《國際產業》輝哥的AI泡沫化？超強科技基金指「1重點」：還早

Tony Wang規模達90億美元的T Rowe Price Science & Technology Fund去年也擊敗了99%的同行。該基金經理人表示，AI類股並沒有處於泡沫。

這波AI狂熱的代言人輝達（Nvidia）今年以來股價已經上漲逾80%，是該基金佔比最大的持股。

Tony Wang表示，本益比「目前非常合理」，股票終會下跌，但我認為現在真的很難稱之為到頂，我認為現在感覺還有些太早。

輝達過去幾季超亮眼的業績表現引爆一波AI類股的飆漲，包括輝達的供應商台積電和其他晶片廠如美光等都搭上了這波狂熱，股價屢屢創下新高。

但如此猛爆的漲勢也令人回想起1990年代末期出現的網路泡沫，當時許多基金經理人輕輕鬆鬆都能在熱得發燙的科技股市場上取得三位數的年報酬率。從1996年底到2000年3月觸頂，那斯達克指數幾乎漲了3倍，但隨後暴跌了近80%，直到2002年才觸底。

Tony Wang認為，與網路泡沫相比，現在這波漲勢最關鍵的差異在於企業是真的有賺錢，而非單純只是估值膨脹。以輝達為例，其預期本益比約為35倍，遠低於2021年創下高點的約70倍。於是他利用了市場對於輝達後勢表現的懷疑，「今年我們之所以在AI和輝達押重本，是因為每個人都對此感到擔憂，但這些AI股擁有巨大的自由現金流，他們的資金充足，且擁有真正的業務」。

輝達在其本周召開的GTC開發者大會上發布新一代、號稱全世界最強AI晶片的Blackwell架構處理器，並宣布今年內就會出貨。其執行長黃仁勳並表示他正逐鹿的數據中心市場，每年可能超過2500億美元。