晶圓代工龍頭台積電(2330)將於18日(四)舉辦法說會。首季營收繳出季減5.3%佳績、優於財測平均值,受惠人工智慧(AI)需求的強勁增長,甚至寫下同期最佳表現。樂觀之法人預估,第二季台積電營收將季增5%,AI和智慧手機需求維持強勁,支撐全年營運表現。

先進製程產能利用率維持高檔,推動第一季的營收和獲利表現。台積電累計前三月合併營收5,926.44億元、為歷年最旺,法人研判,毛利率表現將維持於53%左右,並在有利匯率助攻下,挹注獲利表現。

展望第二季,儘管仍有季節性因素影響,然而在各項應用需求維持強韌、支撐台積電的先進製程產能利用率,美元營收將較首季成長5%,年增有望達成21~26%上緣區間,符合前次法說會預期水準。

在資本支出部分,考量先進製程需求的持續增長,台積電於台灣、日本和先進封裝領域的新廠投資計劃,另外,美國亞利桑那州廠將加大投資力道,2024年資本支出預測將上升至300億美元,仍落於台積電維持的280至320億美元的指引區間。

本次法說,資本支出及營收指引將為市場關注議題,此外,海外擴廠進度及最新情況及先進封裝(CoWoS和SoIC)方面的產能規劃,皆為投資人所引領期盼,牽動相關供應鏈未來前景,其中,法人透露,3奈米限寬較窄,Wafer正面、背面可能都會進行電路分佈,特用化學品、材料使用量將增加。

無庸置疑的是,台積電於先進製程領域保持領先地位,3奈米自去年開始貢獻營收,估計今年進一步提升,主要手機客戶產品大幅採用;4、5奈米也有AMD和Nvidia的伺服器CPU及GPU助攻,將為台積電帶來持續的營收增長。

儘管3奈米將對毛利率產生一定程度之負面影響,不過範圍可控,並且伴隨客戶持續投單、學習曲線快速成長之下,法人預估在第九個季度之後,即能達到與平均毛利率相當之水準。

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