對美國聯準會(Fed)今年降息的預期,在近幾個月幫助提振了股市與債市。不過黑天鵝基金Universa Investments的創辦人兼投資長Mark Spitznagel卻有不同於主流的看法。他警告,儘管人們普遍認為Fed轉向鴿派立場是件好事,因為意味著即將降息,但實際上只有經濟明顯陷入衰退時,Fed才會降息,而且Fed可能會在市場崩潰時以恐慌方式降息。

Mark Spitznagel精通於尾部風險管理,曾成功預測2000年及2008年股市暴跌與2000年商品市場繁榮,是2007年暢銷書《黑天鵝》的作者Nassim Nicholas Taleb的門生。

Mark Spitznagel接受路透社專訪時呼籲,在近期經濟樂觀情緒還在持續之際,投資人應該充分利用這種樂觀情緒,因為一旦Fed轉向降息,將預示著美國金融市場可能面臨劇烈崩盤。

這並非Mark Spitznagel第一次發出類似警告。他在去年年底就曾指出,美國股市可能會飆升,然後在Fed開始降息時急劇轉向,「到那時候事情會變得非常糟糕」。

Mark Spitznagel對於近來市場關於美國經濟進入所謂的「不著陸」局面的觀點也抱持懷疑態度,意即儘管利率上升,但經濟仍在快速成長。他指出,「這次沒有什麼不同」,而「更高的利率最終會戳破人類歷史上最大的信貸泡沫」。

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