近期隨著中東局勢緊張,美國短期降息無望,以及財報季到臨,市場波動隨之加大,對於下半年科技類股投資展望,路博邁投信台灣研究團隊主管侯明孝指出,大部分的科技次產業不是接近谷底,就是剛從底部回升的初升段,整個科技產業來看,還有很大的增長的空間。

侯明孝表示,從去年第四季開始到今年第一季,已經看到各個不同的應用,比如消費性電子,到近期車用工業部份,都出現庫存調整完畢、甚至進行回補的現象。整體來說,半導體及科技業歷經近一年半的調整期後,AI伺服器的應用正推動產業重新進入上升週期;除了AI伺服器,PC、筆電與記憶體也可望在今年回到上升週期。

侯明孝指出,值得一提的是,半導體產業已成全球戰略性物資,各國爭相加速半導體投資。而AI也成為軍備競賽之一環,過去資料庫的資本支出頂多可能成長5%~10%,但是今年各家的規劃都是至少20%起跳。以上趨勢反應在整個半導體、AI供應鏈上,將會是連續好幾年雙位數的成長。

侯明孝表示,客製化晶片的需求已成一大趨勢。全球大企業不論是Microsoft、 Amazon,Google、Facebook,還有其他更多的公司都在發展客製化晶片,因此將帶動整個供應鏈與生態系中,比如提供半導體IP(矽智財)或是半導體客製化設計服務的公司的成長機會。

在投資機會上,侯明孝指出,AI的應用越來越廣,從今年開始就有AI的手機,AI的電腦陸續出現,接下來的投資重點將是推論式AI或AI裝置。而其中技術瓶頸所在,就是投資機會所在。比如,半導體先進封裝,因為AI晶片,需要更多的效能,所以需要更先進的封裝。再來,是更高速、高頻寬記憶體,以儲存或支持更大量、高階的運算。此外,AI運算耗用大量的水電,因此替代能源,電源管理、還有散熱等解決方案也將會是未來投資重點。

侯明孝預期各個次產業今年、明年大致會有15~25%不等的營收成長,相對傳統的電信、運輸或消費產業都要來的高。即使以歷史來看台股目前評價雖並不算便宜,但若以今、明兩年科技股獲利、股東權益報酬率可望加速回升的情況下,相信科技股評價與估值仍還有成長空間。

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