摩根士丹利(Morgan Stanley)對大陸股市持審慎看法,更是該行亞太洲區當中最為「減持」的市場。分析指出,從股東回報(ROE)、全球地緣政治風險,以及經濟動力的角度而言,中國市場的估值都無法持續向上。

香港《信報》報導,摩根士丹利首席亞洲經濟學家阿亞(Chetan Ahya)指出,中國現正處於周期性經濟回穩時期,但中國所面對的結構性挑戰,亦即房地產問題及通貨緊縮,仍然嚴峻且持續。不過,在外部需求恢復下,該行預計今明兩年中國GDP增長分別可望回穩至4.5%及4.9%。

在亞太區市場當中,摩根士丹利首席亞洲股票策略師郭強盛(Jonathan Garner)依次最看好日本及印度股市,給予兩者「增持」評級。同時,該行亦偏好韓國及台灣的科技股,對大陸股市則持審慎看法,大陸更是該行亞太洲區當中最為「減持」的市場。

郭強盛解釋,市場預期中國股市有10%至15%盈利增長,但他坦言根據該行的經濟預測,這是「極不可能」發生的事,過高的盈利增長預期未來恐令市場感到失望。

此外,MSCI中國指數經歷近期上升後,其預測本益比已有所上升,但大摩預期該指數的預測本益比將再度溫和回落至約10倍的十年均值。郭強盛解釋,有關情況正在發生,坦言從股東回報(ROE)、全球地緣政治風險,以及經濟動力的角度而言,中國市場的估值都無法持續向上。

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