全球主要股市近日暴漲暴跌，投資人心驚膽跳，被稱為「恐慌指數」的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）昨（5日）大漲64.9%、收38.57點，創下2020年10月以來收盤新高。英國《經濟學人》雜誌分析，以下三大因素結合在一起，導致恐懼席捲全球市場。
文章指出，投資人先前對AI股的樂觀情緒正在消失，就連營收超過預期的Google和微軟，這些公司在發布財報後的第二天股價也下跌，而這樣的情況將對晶片製造商產生直接效應，如果AI投資緊縮，晶片製造商恐面臨需求的幻滅。投資人原先對AI的期望過高，現在這股AI期望熱正退燒。
第二個因素是美國經濟陷入困境，美國日前公布7月就業報告時，失業率加速上升，許多人開始擔憂是否還會發生「軟著陸」，交易員開始押注聯準會將在9月的會議上降息0.5個百分點，以避免美國經濟放緩。
第三個因素是日圓走強，日本央行決定升息，帶動日圓走強，原本市場習慣借日圓投資美股套利，但現在借日圓成本墊高，套利空間縮小，這些投資人必須出售美股來還日圓，使美股面臨龐大賣壓。
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