根據東京金融取引所(TFX)的期貨交易資料,從7月底日本央行調升利率到12日,小散戶對日圓兌全球主要14種外幣的匯價,看升日圓的多頭部位已大增22%,達4,310億日圓,約29億美元,逼近4月寫下的5,010億日圓紀錄。

從期貨看多部位的金額大增來看,預測日圓走升的日本散戶是愈來愈多。匯銀專家表示,日本雖已升息,但嚴格講起來跟其它高利率的經濟體之間,仍然存在不小的利差,即將可能降息的美國就是一例。

日本調研單位Gaitame.com Research Institute解釋,根據利差的理論來說,是要賣出日圓,改買其它國外的貨幣。不過目前看起來並不是這樣,因為市場還沒找到一個真正的夠穩定的標的。至於套利交易方面,股市下跌往往也會拉抬日圓匯價。

彭博社指出,這些期貨交易中,大部分看多日圓升的是兌美元匯價,其次是英鎊以及瑞士法郎。日本散戶看空日圓兌換一些高收益貨幣,像是墨西哥披索與土耳其里拉等也還在留倉,雖然部位已比前兩周要大減很多。

根據數據來看,東京金融取引所的日圓期貨成交量,只是日本散戶選擇交易的其中一個平台。日本社團法人金融先物取引業協會(FFAJ)統計,去年外匯交易當中,跟散戶有關聯的比重幾乎占了25%。

澳系外資麥格理指出,看起來似乎日圓來到一個更有利的環境內,也就是說,隨著時間的流逝,遭到極度低估的日圓匯價會出現修正。因此,最晚在2025年底之前,日圓兌一美元有機會彈升至125價位。不過現在看起來,可能不需要這麼久日圓就會升到這個位置。

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