每一年的八月十四日前後是半年報揭露的大限,這一段時間,股市總會呈現巨大的波動。大家先前經歷了八月五日日本銀行突然宣布升息○.二五%,導致日本股市單日大跌四四五一點,跌幅十二.四%。日股大跌引發的連鎖效應,也讓台股一天大跌一八○七點,跌幅八.三五%,一夕之間風雲變色,很多專家都說出重話,直說台股多頭完了,也有人說:台股逃生通道在哪裡?
股市在發生巨大波動的時.候,其實這是漲幅過大的修正,快速拉回並不是壞事。我在八月五日大跌勢後,提到「台股恐慌殺戮近尾聲!」我說八月五日的大跌像是地震的主震,接下來只是餘震,但再大的震盪不會超過八月五日這一天。
全球股災震央在日本
在市場最恐慌的時候,我看到又有明燈出現,國泰投信董事長張錫說:「跌深就是最大利多」,無須救市。在市場最恐慌的時候,有相關官員問我,台股怎麼辦?我說台股這一波是「老人與狗」的技術乖離修正。接著是第二季財報及半年報的基本面調整,這是巴菲特理論的核心:「潮水退了,才知道誰沒有穿褲子?」全球經濟基本面並沒有改變,很多人看到美國非農就業人數稍不如預期,立刻警告經濟衰退。《富爸爸窮爸爸》作者羅伯特.清崎在第一時間跳出來,他的悲觀預測簡直像是世界末日,其實情勢沒有那麼可怕。
這次全球股災震央在日本,日銀宣布升息○.二五%,立刻觸動全球利差交易熱錢的敏感神經。美國十年債一直以來都在四%上下,而日本十年債一度趨近於零,美、日十年債息相差約四%。這次美國十年債殖利率降到三.七四%左右,日本十年債在八月五日之前突然衝上一.○二%,這個差距縮小到二.七%,立刻引發熱錢大搬家,日圓瞬間飆升到一四一.七兌一美元,日圓狂漲促動了股市大跌,日本重量級金融股如東京三菱UFJ、福岡銀行、瑞穗控股、野村證券、大和證券單日跌幅都在二○%上下。日銀發現情況不妙,立刻出來發表聲明說在金融市場不穩定的時候,日銀不會升息,聲明發表之後,日圓回貶到一四七左右,也為這次風暴踩煞車,這場由日銀引發的茶壺風暴也算告一段落。
市場在最恐慌的時候,張錫跳出來告訴大家台股有三支大柱,他在市場最恐慌的時候站出來安撫人心,這是非常好的鼓舞士氣。張錫的三支大柱:一個是AI+半導體供應鏈;他說從二○二三年ChatGPT帶起的生成式AI風潮,科技產業從台北Computex延燒,這是未來三、五年的世界趨勢,甚至是更長久的全球趨勢,是市場的重中之重,台灣的供應鏈正是核心關鍵,從IC設計、晶圓代工、電源、散熱、PCB到伺服器,台灣皆具備獨家優勢。
金控上半年獲利大爆發
張錫手上的第二張王牌是金融業,他說十四家金控上半年淨利三三七四億大爆發,這些金控股有優異的EPS,有高的殖利率,會是穩定台股的主要力量,這次富邦金市值一度逾一.三兆,公布前七月淨利一○七三億,EPS已達八元;國泰金也有九三一億淨利,EPS六.○七元,這次市值也一度破兆;市值進入前十大的中信金,前七月淨利四八○.四八億,EPS二.四一元;都是近十幾年來最好的成績。在證券熱潮中崛起的元大金前七月淨利二二四.六六億,EPS一.七七元,市值到四○九○億,已經超越第一金、合庫金,下一步將挑戰玉山金。
張錫的台股第三大利基是ETF,目前投資人九二二萬,規模超過二兆元,每月定時定額逾一○○億元,元大0050規模一度破四千億,國泰00878也逾三○○○億。過去台股只看外資臉色,八月五日外資大賣超台股逾千億,但這幾年外資完全左右台股的力道已減弱,台股的新生力軍─本土ETF扮演重要角色。張錫點出了三大利基其實完全抓到台股的脈動。(全文未完)
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