美國聯準會(Fed)宣布逾四年來首次降息,主席鮑爾會後表示降息2碼是「重新調校」貨幣政策,並說不保證在下一次會議將做出同樣的降息幅度。台新金控首席經濟學家李鎮宇認為,聯準會7月就該降息1碼,現在一次降息2碼,等同是「暑假作業忘了寫,開學才補交作業」,且鮑爾談話看不出未來方向,金融市場顯然不滿意,市場缺乏指引下,後續股市預計會膠著一段時間。

聯準會9月首度降息2碼,但由於鮑爾會後強調,投資人不應預期聯準會將繼續以此幅度降息;市場普遍預期,聯準會11、12月兩次會議,應會各自降息1碼。不過,聯準會降息後美股反應冷淡,甚至連美元指數也反彈走揚。

李鎮宇分析,鮑爾此次保線不合格,且會後談話又在「包牌」,對於未來利率政策,把所有可能性都說出,再度回到看數據說話(data dependent),由於鮑爾語帶保留,讓市場看不到未來方向,即使一次降息2碼,美股也僅小漲一波又回跌,而美元指數更反應走揚,更讓市場憂心後續通膨是否再次反撲。

李鎮宇認為,聯準會此次降息力道算強,但也不會立即反應在經濟數據上,預計市場會先膠著一段時間,預估至少3~6個月時間
,一路到年底美國總統大選的不確定結束後,方向才會明朗,屆時美股才有新一波走勢;至於美元方面,長線而言緩步走弱趨勢不變,但至少要等美國經濟數據更為走弱,短時間內仍是相對有撐。

另,李鎮宇提到,此次聯準會降息也隱含政治考量,雖然表面上民主黨參選人賀錦麗是受惠,但預計共和黨參選人川普也會作出反擊,畢竟從商品標籤上的價格來看,過去漲價的數字不會降價,即使賀錦麗宣稱是控制通膨成功,但川普一定會對過去通膨問題攻擊,因此,聯準會降息2碼後,應是民主黨贏得表面、共和黨贏得實際民意。

李鎮宇認為,聯準會此次是沒有政治智慧的決定,鮑爾並沒看到深層的問題,次此降幅高達2碼,對於川普反而有利,民主黨反而要小心應對。

#聯準會 #降息會 #降息 #利率 #股市