美國零售商大者恆大 弱者凋零

美國以營收計的三大零售沃爾瑪、亞馬遜和好市多，2014年占美國整體零售銷售比重僅11％，自那時以來，三巨頭的占比與日俱增。在過去三季，三家大廠的零售銷售占比已拉升至17％，並貢獻同期將近6成的零售銷售成長。

超市一直是大型零售商崛起的受害者。根據美國農業部數據，雜貨店占2000年美國家庭食品支出的三分之二，但到了2023年比例縮減至54％。同期沃爾瑪和好市多等大型零售商和量販店的占比揚升將近一倍，至23％。

近期不敵大型零售商的業者包括一元商店，產業分析師表示，這些主打低價策略的商店市占逐漸遭沃爾瑪侵蝕。沃爾瑪的會員計畫吸引低收入戶，接受政府援助的消費者會費半價。根據Evercore調查，超過2成的「Walmart＋」會員領取政府食物券。

來自大型零售商的競爭日益激烈，在過去幾個月聲請破產保護的零售業者包括Big Lots、Container Store和Party City。

三零售巨頭2023年總資本支出估計高達470億美元，約是Target、百思買和美國前兩大連鎖超市Kroger和Albertsons合計的4倍，小型同業難以望其項背。

亞馬遜多年來挹注數十億美元投資倉儲和自動化，提升送貨速度和效率。沃爾瑪也不甘示弱，2024年1月止的年度資本支出高達210億美元，約和華爾街預測亞馬遜2023年零售業務資本支出相當。

在此同時，美國消費者對大型零售商越來越忠誠。Evercore調查顯示，將近9成的受訪表示「肯定會」或是「可能會」繼續成為沃爾瑪、亞馬遜和好市多的付費會員，相較於Kroger和百思買的逾8成。