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以下是含有ä½gdp的搜尋結果,共35

  • 估值偏低+政策作多 A股後市不看淡

     新冠肺炎疫情爆發以來,身處風暴中心的陸股反而較全球股市相對抗跌。法人指出,陸股擁有估值相對低、政策作多火力全開二大優勢,目前看來大陸疫情流行高峰已經過去,加上復工率逐步上升,東部和南部地區多數省份工業企業復工率已達95%以上,一旦經濟恢復動能,陸股後市深具爆發力漲升行情,建議可開始逢低分批布局。

  • 陸港觀盤-疫情衝擊全球 陸政策紅利有望延續

     近期新冠肺炎疫情蔓延全球,尤其是韓國、日本、義大利、伊朗等國的新增病例仍然快速增加,海外資本市場之前對疫情擴散的預期有所低估,因此疫情爆發直接觸發避險情緒發酵。

  • 富達:陸美貿易戰暫停歇 資金續流入陸股債

    在全球經濟面臨下行壓力下,富達國際預計2020年中國經濟仍將維持當前增速,且在中美貿易摩擦有較大機會得到改善,有利於恢復市場信心及提振投資氣氛。外資持續流入中國股債市的趨勢不變。

  • A股上市公司營收 首逾GDP一半

    A股上市公司營收 首逾GDP一半

     去年大陸上市公司風險與機遇並存。一方面,截至去年前三季,A股上市公司總營收達36兆(人民幣,下同),年增9.54%,占GDP比重首次突破50%、連續兩年現金股利破兆;另一方面,部分上市公司財務和經營風險暴露,去年共86家公司被實施ST(類似台灣全額交割股)、下市公司激增至18家,為10年之最。

  • 日本朝野拚觀光

    日本朝野拚觀光

     去年到日本旅遊的外國旅客人數達3,119萬人新高,總消費額更達4兆5,200億日圓(約台幣1兆2,818億元),相當於日本GDP近0.8%。但與其他觀光大國相比,日本發展觀光其實還只是剛起步而已。 \n ■A record 31.19 million foreign tourists came to Japan in 2018. This was an 8.7% rise from the previous year and the highest figure recorded since statistics started being collected in 1964. \n 日本政府觀光局公布的資料顯示,2000年代初期每年訪日的外國旅客約400多萬人,2003年小泉內閣打出「VISIT JAPAN」活動口號後,2007年成長到800多萬人,但後來受到2008年雷曼兄弟金融風暴以及2011年東日本大震災的影響,訪日客人數大幅減少,一直到2013年突然又急速成長。 \n 2013年訪日外國旅客人數年增24%,達到1,036萬人,首度突破1,000萬人,其後兩位數的高成長趨勢還維持了一陣子,2016年突破2,000萬人,2018年達到3,119萬人。 \n 為何訪日外國旅客會有這麼大幅度的成長呢?主要是因為日本首相安倍晉三2012年第二次執政時喊出「安倍經濟學」口號,其中的重點之一便是觀光立國,目標在2020年以前,要讓訪日旅客人數突破4千萬人,消費額要達8兆日圓(約台幣2兆2,688億元)。 \n 安倍首先放寬對大陸、東南亞等各國旅客的核發簽證標準,針對部分國家開放免簽。各地的交通、公共設施及地方政府的觀光宣傳網站、文宣品也都開始有中、英、韓文版。 \n 日幣貶 訪日物超所值 \n 此外,安倍經濟學的寬鬆貨幣政策使日圓長期貶值,許多外國旅客都感覺到日本旅遊物超所值。加上2013年9月日本申辦東京奧運成功,也吸引許多喜愛運動的外國旅客關注。 \n 訪日外國旅客增加所帶來的經濟效應已直接反映在消費額上。根據日本觀光廳針對訪日外國旅客所做的問卷調查結果估算,訪日外國旅客2011年的總消費額為8,135億日圓(約台幣2,307億元),至2018年成長到逾4兆5,189億日圓(約台幣1兆2,815億元)。 \n 日本觀光廳10月發表的訪日外國人消費動向調查指出,2019年7~9月的訪日外國人旅行消費額年增9%,達1.2兆日圓;前九月累計為3兆6,189億日圓,創史上新高。 \n 但「日本經濟協力開發機構(OECD)2018年觀光白皮書」比較了全球各國GDP中觀光業收入的占比後發現,日本其實還落後許多。根據OECD 2016年的統計資料顯示,日本觀光業在國內生產毛額(GDP)的占比為1.9%,全球排名第30名,與冠軍西班牙的11%相距甚遠。 \n 吸引西方旅客 一大課題 \n 日本觀光成長的問題點還有,外國旅客集中在亞洲,大陸、香港、台灣、南韓就占七成左右,經常會隨著日韓、中日關係變化而受影響,如何吸引西方國家的遊客是推動觀光的一大課題。 \n 此外,外國旅客大多集中在東京、大阪、京都等大都會,使得最需要發觀光財的地方縣市無法獲利。加上地方觀光設施不夠完善,外國客即使過夜,能去消費的地方有限。 \n 另外,日本人比較嚴謹、靦腆,碰到外國旅客很容易不知所措,現在四國、北海道等地區都在推動居民與外國人的交流,希望他們以親切、熱情的態度去迎接來自海外的遊客。

  • 陸港觀盤-政策加持、資金行情 陸股後市可期

     中國股市「十一」長假後因為豬價快速上漲,使得市場擔心通膨將影響寬鬆貨幣政策的進行,加上財報周及第三季GDP的公佈,都讓市場氣氛轉趨保守。 \n 10月份中國股市受到以下因素影響:物價上漲制約了中國人民銀行寬鬆貨幣政策;部分總經數據如三季度GDP增速下滑至6%,及汽車「金九銀十」行情可能落空,讓盤勢持續整理,整月上證指數上漲0.82%、深成指上漲2.00%、創業板上漲2.69%、恆生指數上漲3.12%。 \n 從宏觀數據來看,因為生豬養殖廠商看好後續豬價,持續進行壓欄,農曆年前豬價將持續上漲,預期此波通膨將於2020年初達到高峰。 \n 雖然此波屬於結構性通膨,不至於影響人民銀行的貨幣政策,但是超過市場預期的通膨,也使得寬鬆政策的步調放緩,如10月份的LPR報價持平。但是出乎意料之外的是,中國人民銀行於11月5日宣佈MLF的利率下調0.05%,顯示人民銀行仍留有寬鬆貨幣的空間。 \n 中國第三季GDP年增數據為6%,其中出口以及固定資產投資都是較上季下滑的,從10月份高頻數據看來較9月份改善,中國政府透過專項債發行拉動基建的投資,對沖製造業投資下滑,後續可持續觀察第四季汽車銷售,若衰退幅度減緩則有助於第四季GDP的表現。 \n 再從企業獲利來看,中國第三季整體A股獲利成長6.9%較第二季的6.5%改善,排除金融以外的A股獲利從衰退2.8%縮小到衰退1.9%,顯示於中國政府降稅減費的利多下,中國企業獲利可望於近期落底,而社會融資成長率通常領先企業獲利1~3季時間,2018年12月以來社會融資成長率持續改善,預估企業獲利也將觸底反彈。 \n 資金面部分,雖然2019年A股解禁金額將近人民幣(下同)3兆元,實際減持金額也約2,300億元,但是2019年前10月上市公司股票回購也有1,100多億元左右,可望對沖減持對於股市的影響性。 \n 2019年10月份深滬通北上資金流入金額雖較2019年9月減少,但是由於MSCI即將於2019年11月進行第三次擴容,A股權重將從15%提高到20%,且首次納入中型股,預估可望帶來將近2千億元的資金流入,預估11月28日生效之前,深滬通北上資金將持續湧入中國股市。 \n 綜上所述,受到通膨上漲速度加快,短期可能讓人民銀行放緩寬鬆貨幣政策,但是因為中國政府年初以來的降稅減費,專項債發行讓基建投資對沖製造業投資的下滑,預估4Q19 GDP或是企業獲利仍將持續改善。 \n 加上MSCI擴容帶來的增量資金,仍可支援中國股市緩步往上,部分具備亮點的產業如竣工好轉帶來後地產週期的復甦,出貨量可望落底反彈的汽車產業,以及豬價上漲使得養殖產業獲利改善,相對於大盤將有較好表現。

  • 資金回流潮 陸股基金定期定額買點到

    中美貿易戰再生波瀾,上證指數震盪整理,法人認為,貿易戰可說已近尾聲,配合企業獲利回溫、MSCI擴容外資大幅回流,陸股未來持續看漲,建議短線拉回可定期定額長線布局,並以外資青睞的食品飲料、醫藥等消費型基金優先布局。 \n台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示,此次中國2,000億美元商品稅率提高到25%,預計對2019年GDP影響0.22%,即使後續最差狀況美國對中國剩下3000億美元商品課25%的稅,影響2019年GDP亦僅0.54%,合計中美貿易戰對中國經濟GDP影響為0.76%,且課完稅貿易戰即結束。 \n葉宇真指出,今年A股企業受惠增值稅減稅和社保降費的利多,獲利明顯提升,在增值稅減稅政策方面,預計將為A股減稅1907.01億人民幣,帶動淨利提升5.7%、營業利潤增加3.9%;在社保費降低方面,預計將提升A股盈利0.25%。分析師預估今年A股企業獲利將較去年同期成長5.5%,明顯優於去年全年獲利衰退1.9%的情況。 \n宏利投信指出,中國近期推行的刺激措施較過往更專注於本土市場和消費領域,從多項指標來看,中國最新一輪財政和貨幣刺激政策的規模,與2015至2016年不相伯仲,但要針對國內消費,特別是有史以來最大幅度地調低個人所得稅,有助提升中產階層的收入。這與過去多次的刺激措施聚焦於房地產(對商品需求最大的行業)和基礎建設項目,繼而衍生對中間產品、商品和外來產品的需求有所不同。?在股市方面,雖然貿易緊張將繼續成為中國股市走勢的搖擺因素之一,但宏利投信認為投資者應該將注意力放在穩健的總體經濟和企業基本面,這是中國股市長期的兩個關鍵驅動因素。中美貿易關係緊張無法阻擋中國經濟持續成長,受惠於研發/創新或消費升級的公司,更是值得投資人關注,因為貿易關稅對其營運的影響有限。 \n而MSCI、富時宣布旗下相關指數陸續納入A股計算,使得中國股票作為資產類別的重要性繼續增加,終將持續為A股帶入相當的外資金流量,有助A股長期走勢。宏利投信認為,A股中獨有、在境外市場並未掛牌的優質公司,特別具有投資潛力。 \n第一金中國世紀基金經理人楊國昌認為,美國總統川普已表明,將在6月中宣布競逐第二任期,經濟、股市表現將是川普列為爭取連任的重要政績,應不致讓貿易戰打斷連任之路。貿易戰或許期限拉長,股市震盪期同步延長,從中長期投資角度,正適合定期定額進場布局。按過去經驗,在中國經濟回落後開始進場,到重回成長軌道期間,定期定額分散進場時點、攤平成本下,平均仍可繳出正報酬成績。

  • 經濟面支撐 A股雄風仍在

     大陸國家統計局17日公布的今年首季國內生產總值(GDP)增速達6.4%,優於市場預期的6.2%或6.3%,與去年第4季持平,大陸「經濟底」已經浮現。超預期的GDP經濟數據和上周五(4/19)公布的社會融資數據正好形成呼應,佐證了大陸經濟已在復甦,對當前A股進入牛市第二階段則是最好的支持。 \n 實際上,今年以來,大陸A股「牛冠全球」,截至4月17日,滬深300指數已大漲35.7%,不少人擔心A股牛市是否走的太猛。部分機構則把當下視為A股牛市的第二階段,但這階段的牛市需要基本面給出回應。 \n 上周五中國人民銀行(大陸央行)公布3月社會融資大超預期,規模增量為2.86兆元(人民幣,下同),較2月翻逾4倍,突顯出大陸金融條件顯著寬鬆,實體融資改善信號出現。大陸聯訊證券甚至表示,社融和3月出口資料大超預期,表明經濟復甦的邏輯愈發堅實,對A股後市可以更樂觀一些,中期滬指上看3500點。 \n 除了社融超預期,配合今年4月起,大陸將下調增值稅率、下調社保繳費率等措施陸續開始執行,對A股上市公司獲利的提振效果最早有望在第2季度開始顯現,企業獲利可能在內需驅動下呈現企穩回升的態勢,將決定A股邁入牛市第二階段。 \n 大陸首季GDP超乎預期,也證明今年A股的牛市不是偶然的,是有經濟面支撐的,而且股市會提前反映經濟面。世界貨幣組織(IMF)已經調高2019年大陸經濟增長率預測,A股作為去年全球表現最差的股市,今年有理由重振一下雄風。

  • 蕭乾祥專欄-全球經貿版圖重組下 陸股質、量發展走向

     國際貨幣基金(IMF)近日大幅下修2019年全球預估經濟成長率由3.7%降至3.3%,這是IMF在近六個月內第三次下修其全球經濟展望,而3.3%的經濟成長率也是2008年金融海嘯以來的最低數值。IMF對於全球景氣憂心之處,主要在於美中的貿易衝突,已影響到全球貿易的成長、加上英國可能無協議脫歐,近日美國與歐盟也產生貿易關稅的齟齬。全球化的經貿版圖重整,對於近三十年的全球化經濟發展,造成考驗。 \n 在此同時,今年第一季全球股市卻一掃去年第四季的陰霾,且在各主要經濟體央行紛紛轉向更加寬鬆的貨幣政策立場,加上中國政府大規模推進減稅降費及降準等財政政策與貨幣政策激勵,及MSCI提前宣佈調高中國A股權重的利多訊息,引爆低迷已久的中國股市自谷底快速反轉彈升,上證指數今年以來漲幅超過三成,原本市場擔憂的中國經濟景氣降溫對全球經濟的衝擊疑慮也逐漸淡化。 \n 觀察這兩年來的美中貿易衝突,到近期的陸股領漲全球股市,可以發現幾項重要趨勢。首先是中國大陸經濟調控政策工具的改變:面對美國發起的貿易戰,市場普遍預期中國大陸將面對產業轉型及市場調整的嚴峻挑戰。 \n 的確從經濟數據來看,中國大陸的經濟成長率在今年有進一步下調的壓力。然而,面對經濟可能硬著陸的風險,中國大陸從過往的貨幣政策寬鬆、匯率貶值,到大興土木的公共建設,已逐漸轉向更精準的政策工具。 \n 自2018年以來,人行已經5次下調存款準備金率,估計釋出人民幣資金超過3兆元。但與以往不同的是,這次除了調降存款準備金率來引導降低企業的資金成本外,更利用政策引導,促進銀行的資金流向民營經濟和小微企業。 \n 更重要的是,透過大幅降稅與減費的財政政策,來激發中國大陸的內需市場消費活力,預計今年大陸降稅與減費的規模便可達到2兆元人民幣。畢竟以中國大陸超過13兆美元GDP的全球第二大經濟體實力,只要能夠有效刺激內需經濟,就能減緩外貿衝擊的影響。 \n 其次,股市在中國大陸經濟所扮演的角色將逐漸加重。以去年底的數據來看,中國大陸去年的名目GDP為90兆人民幣,而滬深兩市的市值合計為43兆人民幣,其股市市值GDP比僅48%,相較於台灣的165%、日、韓股市約110-130%,陸股的股市GDP比重仍處於相對低檔位置。隨著MSCI及富時調升中國A股權重,加上中國大陸逐漸開放市場准入及經濟結構調整,預期中國大陸股市的法人比重將持續增加。 \n 今年第一季,大陸境外資金透過香港北上淨買入陸股資金金額為1,254億人民幣,便已經造就A股創下13個季度以來的最大單季漲幅,然而自2016年底以來的淨買入金額也不過7千餘億元人民幣,占陸股市值比重為個位數,隨著外資比重的增加及中國大陸經濟結構的調整,中國大陸股市的市值長線將欲小不易。 \n 最後是中國大陸股市行業結構的調整。這次美國與中國大陸的貿易衝突,短期內雖然會遭遇嚴酷的產業結構調整壓力,然而中長期而言,卻有利於其產業競爭實力之提升。根據麥肯錫的研究報告,目前全球只有18%的貨物貿易涉及從低工資國家向高工資國家出口,而且此一比重在很多行業還在持續下降。自動化和智慧製造將是產業競爭力的關鍵而非勞動力成本。 \n 目前雖然在MSCI的A股權重當中以金融股比重最高,不過觀察這波「北上資金」的陸股買超內容,發現家電、白酒、醫藥與電子製造等產業的買超資金比重遠高於MSCI權重,而大型金融股的資金比重卻是最低。回顧台股過往從資產股到金融股,再到現階段的電子科技股的主流變遷,可以預期短中期陸股的熱度會集中在中國市場消費品領域,隨著中國製造業的轉型,未來外資對中國製造業與科技業龍頭股持股佔比存在較大上升空間。

  • 2019為A股新一輪牛市起點 中小股將接棒為主力

    一改2018年頹勢,中國股市在2019年初即成為全球表現最佳的區域之一,為了讓投資人更深入了解今年中國的投資走向,富邦投信邀請中証指數公司、方正富邦基金管理公司的專家,共同發表2019年的中國投資策略、中國指數化投資的發展趨勢,而富邦投信繼發行追蹤上証180指數、深証100指數等ETF後,再度推出A股ETF,目標鎖定橫跨滬深兩市的中小型A股,預料將會是A股反彈下半場的接棒主力。 \n富邦投信董事長胡德興表示,此次特別在A股系列商品擴增中証小盤500 ETF,主要就是希望提供投資人更多積極參與陸股的機會,富邦投信旗下A股系列ETF亦更臻完整,包括上証藍籌股、深圳藍籌股、滬深中小股及成長股,讓投資人在藍籌股的波動度下享受成長股的爆發力。 \n此次也特別邀請中証指數公司研發部副總監趙永剛、方正富邦基金管理公司研究部總經理董事符健來台,針對中國指數化的投資趨勢,以及中美關係下的中國大陸投資展望,做第一手的分享,以饗投資大眾。 針對指數化投資的新近趨勢,趙永剛表示,全球ETF規模和數量穩定增長,且機構投資者使用ETF比例不斷上升;從美國前十大養老金國內股票被動投資比例來看,80%以上的機構,被動投資比例都超過了50%,線上管道則已成為ETF重要的零售管道。 \n就產品發行角度,Smart Beta成為ETF產品創新發展的重要方向。 \n至於A股方面,趙永剛指出,截至2018年底,包含QDII在內,指數型產品規模達7,544.81億人民幣,與2017年底相比,成長39.73%(註:詳見表1)。而2018年ETF發展備受關注,ETF規模達到3,676.69億人民幣,與2017年底相比,規模大幅上升68.40%。2018年的快速發展主要原因,包括:(1)央企結構調整等大型ETF上市;(2)境外機構投資A股的需求提升;(3)養老金、社保基金等長期資金入市的配置需求推動;(4)金融業追求標準化的趨勢加強;(5)市場處於估值低位,確定性的Beta同不確定的Alpha博弈中處於優勢。此外,A股ETF產品的深度也不斷提升,2018年底規模超過百億人民幣的產品有14檔,合計規模3,006.79億人民幣,佔指數基金整體規模的近4成;ETF規模超過100億人民幣的ETF管理人有12家。 \n就2019年中美貿易戰對中國的影響,符健分析,中美貿易戰實際影響程度有限,主要是過去10年對美貿易額及對美貿易差額占中國大陸GDP比重不斷下行,而美國總統川普連任選舉即將啟動,國內民主黨控制眾院的問題也將可望轉移其注意力;觀察IMF經濟資料也暗示貿易戰達成協議的機率將逐步提升。 \n至於陸股投資展望,符健認為,2019年將是A股新一輪牛市的起點,根據方正富邦權益投資部的統計,目前市場對中國GDP一致預期第一季至第二季惡化、第三季至第四季企穩微增,而政策紅利及MSCI、多家指數公司納入A股亦將帶來大量資金,有助於股市向上,根據WIND資料統計,過去每次A股落底之後,都能創造翻倍甚至數倍的漲幅回報,如2013年6月25日上証綜合指數落底後,歷時兩年之最高漲幅達180%。

  • 《金融》日盛投信:官員信心喊話,A股信心有望修復

    日盛投信表示,陸股因去槓桿政策及實體面流動性偏緊,民營企業經營承壓、「國進民退」局面隱憂使市場悲觀情緒難以消退。不過,隨著官員一連串發言喊話,以及日前個人所得稅專項附加稅徵求意見稿公布,預期A股前期大幅流失的信心有望迎來修復。 \n \n日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示,近期A股下跌有3個主要原因,包括第三季經濟數據穩中偏弱、消費及投資成長放緩,股權質押被動平倉風險隨指數調整加劇,以及中美摩擦不確定性及美國升息帶動資金回流,新興市場波動劇烈,進一步加速A股市場調整。 \n \n不過,上周末中國大陸國務院副總理劉鶴重申中國大陸經濟穩定,針對「國進民退」、金融傳導機制不暢、穩定民企信心等主題做出明確回應,加上政府出手緩解股權質押風險,均有助於重振市場信心。 \n \n黃昱仁認為,個人所得稅專項扣抵細則公布,對優化稅收結構明確各扣除專案實施細則,規模和時點均超出市場預期,對促消費、穩成長具實質效應,有望對低迷內需消費形成一定程度刺激,透過提振民眾消費拉抬對GDP成長,後續減稅政策更值得期待。 \n \n黃昱仁分析,A股自6月以來深度回調,給予中長期價值投資人很好的進場機會,外資、產業資本、國家隊在此波下跌中擔當主要淨買方,各細分領域中的優秀及龍頭企業出現出色風險收益機會,可藉由定期定額分批加碼,有利於長期收益表現。

  • 《外資》大摩喊進台股、點兵18強,今年GDP看2.9%

    大摩出具台股最新策略報告,升評台股由「中立」轉為「加碼」。大摩經濟學家 Deyi Tan預估今年台灣的GDP年增可達2.9%;大摩指出,台股在今年已經成為MSCI亞太除日本股市中,表現較優秀的市場。大摩新興亞洲市場策略分析師Jonathan Garner認為,在當前的環境下,台灣股市相對具有防禦性,主要因素包括:穩健的貨幣供給成長和政策面的偏多(例如當沖降稅)。這些因素讓台股的散戶投資人較積極的參與市場。同時,台股的股息殖利率具有吸引力,以MSCI台股成份股平均殖息率約在3.5%,遠優於MSCI新興市場均值的2.3%。 \n \n 大摩也指出,未來可能推升台股的潛在觸媒包括:1.新iPhone蘋概供應鏈的利多消息。2.新台幣的貶值。3.中國A股面臨修正,部分資金轉為尋找較為穩定報酬的市場。4.在穩健的GDP成長下,台股的估值相對便宜。 \n 至於台股的投資策略,大摩喊「加碼」金融股,並聚焦在中小型的業績成長股,首選18精英;至於科技股則給「減碼」評等。 \n 18檔大摩精選股包括:聯發科(2454)、群聯(8299)、祥碩(5269)、台達電(2308)、可成(2474)、健鼎(3044)、致茂(2360)、貿聯-KY(3665)、中租-KY(5871)、玉山金(2884)、台塑(1301)、巨大(9921)、儒鴻(1476)、億豐(8464)、和大(1536)、皇田(9951)、豐泰(9910)、美食-KY(2723)。 \n \n

  • 搭入摩題材 元大MSCI A股ETF掛牌

    搭入摩題材 元大MSCI A股ETF掛牌

    A股6月正式納入MSCI,台灣首檔連結「MSCI中國A股國際通指數」的元大MSCI A股ETF(00739)今(27)日掛牌,以19.69元開出,元大投信執行副總黃昭棠指出,此檔ETF為陸港之外的第一檔MSCI A股ETF,透過元大MSCI A股ETF能夠參與長線A股入摩商機,並把交易動能留在台灣資本市場。 \n \n 黃昭棠指出,目前中國大陸GDP占全球15.3%,A股整體市值也達到全球10.7%,不過,資金投資A股比重只有2.5%,差異相當顯著,A股第4次闖關MSCI終於成功,除了有助於外資逐漸擴大投資外,預期在公司治理透明化、直接金融效率性,以及人民幣國際化都會帶來正面挹注, \n \n 另外,MSCI中國A股國際通指數投資在金融類股比重僅有33%,提高工業、消費比重,結合2025中國製造及三駕馬車概念,著重未來經濟成長動能。 \n \n A股近期受到中美貿易戰及金融去槓桿影響,走勢相對疲弱,元大MSCI中國A股國際通ETF擬任經理人陳重銓指出,預計貿易戰衝擊不會是長期現象,人民幣貶值空間有限,短線投資價值浮現。 \n \n 針對中國經濟展望,元大MSCI中國A股國際通ETF擬任協管經理人李孟霞認為,目前總體經濟並沒有出現明顯惡化,CPI累計年增率2.0%,未見通膨危機;今年首季全部A股淨利潤率為14.4%,企業獲利情形仍良好,但目前A股本益比已經回到上證綜合指數前波低點2,638附近,只要經濟成長平緩的大背景不變,以目前本益比偏低相對位置,在收益及風險比上可以偏樂觀。 \n \n 若指數持續下探,如中美貿易戰升級擴大蔓延到金融領域,引發經濟戰爭,經濟平穩的背景可能被破壞,在通膨壓力不大下,貨幣政策仍有寬鬆的空間,可能還是底部震盪格局,整理時間加長,建議可分批介入,短線可留意第2季季報發布結果。

  • 正宗入摩代表 元大MSCI A股ETF正式掛牌

    中國A股6 月正式納入MSCI指數體系,備受市場關注;台灣首檔瞄準入摩行情的元大MSCI中國A股國際通ETF今正式掛牌,掛牌典禮邀請臺灣證券交易所副總林長慶、MSCI指數公司亞太區總裁林偉傑(Jack Lin)、元大證券總經理陳麒漳、元大期貨林添富董事長等人出席。 \n \n元大投信總經理劉宗聖指出,早在幾年前MSCI指數公司開始評估是否納入A股時,元大投信便積極與MSCI指數公司爭取指數授權,今年順利取得MSCI全新量身訂製的MSCI中國A股國際通指數以及MSCI中國A股國際指數之授權。 \n \n著眼於MSCI為全球12兆美元資金所追蹤的關鍵性參考指標,在A 股入摩後,隨資產管理公司、保險公司、養老金等大型機構法人進入中國市場,中長期A股勢必出現質變與量變。 \n \n台灣目前已有的陸股ETF,其標的多為中國境內投資人所偏好,A股今年初始入摩起到未來100%納入,預期將為中國股市帶來天際線與地貌的全新變化。 \n \n元大MSCI中國A股國際通ETF協管經理人李孟霞表示,大陸總體經濟自 2016 年下半年開始漸漸轉好,企業獲利表現佳,今年第1季GDP為6.8%,經濟仍屬增長復甦態勢。 \n \n李孟霞分析,近期A股走弱是事件造成,並非基本面轉差,短線指數短線回檔修正已達到最大漲幅的0.75,在總體經濟及企業獲利預估仍未有較大修正前,目前機會仍是大於風險。

  • 茅台市值破兆人幣 挑戰可口可樂

    茅台市值破兆人幣 挑戰可口可樂

     2017年底,貴州茅台宣布2018年起茅台酒價平均調漲18%,而2018年以來,貴州茅台股價已累計上漲近15%,15日盤中最高見到799元(人民幣,下同),市值首度突破1兆元,大陸A股第一個市值破兆的消費股王誕生。有分析指出,貴州茅台市值在全球飲料界的下一個目標將挑戰可口可樂。 \n 1兆市值相當於貴州省2016年GDP的85%。貴州茅台躋身兆元市值俱樂部,在A股市場排名第七,目前A股市值最高仍是工商銀行,達到2.29兆元。貴州茅台成為全球除可口可樂和百事可樂之後第3檔市值突破1兆的消費股。 \n 勝8省去年前3季GDP \n 目前,貴州省2017年度GDP資料還未出爐,不過與前3季9500億元的GDP總量相比,貴州茅台的市值已超出500億元。放眼全大陸,貴州茅台的市值超過吉林、黑龍江、新疆、甘肅、海南、寧夏、青海、西藏等8地的2017年前3季GDP總量。 \n 目前,在大陸A股上市公司市值前20強當中,貴州茅台是除了美的集團外唯一一檔消費類個股,其他市值巨頭集中在科技、金融、採掘、電信、汽車等行業。 \n 就白酒行業來看,貴州茅台一家公司的市值已是其他A股白酒類上市公司市值的1.1倍。與大陸幾大白酒巨頭比較,貴州茅台目前近1兆的市值,大致為3個五糧液,或者5個洋河股份,又或者10個瀘州老窖的市值。 \n 股價上看人幣925元 \n 股價上看人幣925元 \n 21資料新聞實驗室統計發現,目前,貴州茅台的市值在全球第66位,不僅超過IBM,且超越LV成為第一大奢侈品公司,在全球飲料行業排名第4。自2017年4月力壓帝亞吉歐(Diageo),成為全球新「白酒王」後,貴州茅台在二級市場「一路狂奔」,9個月內股價已翻倍,目前近兆市值甩出帝亞吉歐3500億左右。 \n 自茅台公布漲價之後,各大券商再次紛紛調高貴州茅台的目標價,其中中金公司給出的目標股價最高,高達925元。 \n 面對股價不斷創新高,貴州茅台在全球飲料界的下一個目標將直接挑戰股神巴菲特重倉配置的可口可樂。目前可口可樂市值近2100億美元,約人民幣1兆3500億元。

  • 《名家觀點》人多的地方去不去?關鍵在於心中一把尺

    《名家觀點》人多的地方去不去?關鍵在於心中一把尺

    近幾年全球瘋迷挖礦,比特幣價格節節高升,即使連央行均認為比特幣風險高。投資界有句話說:「人多的地方不要去」,為何還有這麼多人爭相投入挖礦行列呢? \n \n「人多的地方不要去」,是因為在運用在投資上,指的是市場熱度愈高,人們一窩蜂前往時,往往代表投資風險升高。不過,跟著人群走,就一定是錯的嗎?其實,關鍵不在於人多人少,不在於是否跟著走,而在於心中的一把尺,是否做了審慎的評估。 \n \n盲目跟從是投機,經過審慎評估與完整了解才是投資 \n不經過評估而盲目的投資,只跟著人群走,正確地說應該是投機,是賭,是冒險!投資應該是,經過完整的了解和謹慎評估才投入,選擇自己了解的標的或是市場,即使是跟隨趨勢走,不見得人多的地方風險就高,關鍵在於,做好功課,才是投資成功並降低風險的不二法門。 \n \n舉例來說,走在街上,當看到一家餐廳口有一群人排隊,很多人下意識地會認為這家餐廳一定好吃,便跟著排隊。雖然每人口味不同,但選擇人多的餐廳吃飯,確實是不會踩雷的好方法,許多餐廳食物美味、價值高,才會吸引許多人上門。 \n \n中國基本面佳,仍具增長空間 \n綜合以上的理論,近半年來一直創新高的中國股市,隨著A股強勢回溫,相關的陸股ETF也越來越多人投資,已經這麼多人投資的市場,可以去嗎?可以從基本面了解。 \n \n從基本面來看,中國政府自去年以來致力於推動各項政策改革,各項改革推展與施行效果自今年下半年以來逐漸顯示,加上十九大會議之後,確立新一屆政治局核心七人小組,經濟成長持續穩定,未來在內需強勁,企業獲利改善,以及消費躍居為GDP成長貢獻之首的條件下,經濟進入新週期機會大增,再加上A股納入MSCI指數的實質進展帶來的資金行情,2017年漲幅相對落後全球的中國股市,無疑是2018年最具增長空間的市場,其中又以大型藍籌股的漲幅最具漲相。 \n \n只要做好客觀的評估,包括整體大環境、投資標的透明度,以及個人的風險承受評估,投資不怕順勢而為,不用怕人擠人,重點都在於心中的那一把尺。

  • 陸GDP數據超預期 A股不領情

    陸GDP數據超預期 A股不領情

     大陸公布第1季GDP成長率達6.9%,不僅優於市場預期,也是近6個季度來新高,擺脫L型下滑趨勢。然而,陸股並不領情,17日開盤震盪走低,上證指數還一度重挫1.1%。分析人士指出,金融監管趨嚴以及美國與北韓衝突加劇,加大陸股市場不確定性,降低市場風險偏好,這個變化的方向仍然需要時間進行觀察,短線恐持續震盪修正,但下跌空間也不會太大。 \n 17日滬深兩市跳空開低,上周最熱概念股雄安新區、粵港澳大灣區等均出現大幅殺跌,上證指數一度跌破季線,臨近尾盤受到工行、民生銀行、浦發銀行、中國石油等權重股拉升護盤,最終又站回季線之上。最終,上證指數收在3222.17點,跌0.74%。 \n 市場風險偏好驟降 \n 上證指數4月初直逼3300點關前,創下近4個月新高後,上周反轉下跌1.23%,本周開盤一度重挫1.1%,主要受到兩起事件衝擊。第一,是金融監管上的新變化引發市場擔憂,包括保監會主席項俊波被調查事件,也包括銀監監管加嚴。另外,上周美國與北韓衝突加劇,輿論上似乎是戰爭都已箭在弦上,無疑加大市場不確定性,降低市場風險偏好。 \n 有分析指出,證券監管實際上應該也在趨嚴,對短期的市場情緒應該形成一定的抑制作用。 \n 瑞銀發布其最新A股策略周報指出,大陸3月進出口雙雙超預期,尤其3月出口額年增速從1至2月的4%加快至16.4%,接近市場預期的4倍,從歷史資料上來看,出口增速與製造業投資增速有較高的相關性,如果出口維持上行趨勢,製造業投資有望繼續反彈,並對與出口相關的製造業公司產生正面影響。此外,港口和海運公司也有望受益於進出口加速。 \n 市場風格難發生切換 \n 瑞銀指出,在經濟企穩,流動性中性偏緊,市場風險偏好維持弱勢的背景下,A股市場風格將難以發生切換,重申以滬深300為代表的大型藍籌股將繼續跑贏以創業板為代表的小型成長股的觀點,並在行業配置上繼續看好可選消費、工業和銀行。 \n 不過,第一金中國世紀基金經理人黃筱雲認為,自去年第4季起,A股企業獲利即出現回升,今年開始業績提升的速度會更加明顯,全年保持雙位數的增長。因此,短線上A股雖然面臨漲多整理的壓力,指數難有大漲機會,但A股本益比整體落在13至16倍區間,未有過熱情形,而且不乏結構性亮點,特別看好具業績題材的中小型成長股,例如:文娛消費、新能源、消費性電子等族群。 \n 關鍵一分鐘 \n ◆據新華網17日消息,中共中央組織部有關負責人證實,保監會主席、黨組書記項俊波涉嫌嚴重違紀,中央已決定免去其領導職務。 \n ◆彭博報導,大陸的投資者花費9兆美元購買銀行理財產品和類似的產品,他們的共同假設是,如果他們的投資出現問題,政府會伸出援手的。熟悉相關事宜的消息人士指出,大陸監管者正在研究措辭、以闡明不存在關於資產管理產品的國家擔保。

  • 《金融》張繼聖:A股明年新投資機會,7大方向

    統一證券(2855)集團今日舉辦2017年投資展望會,統一投信副總張繼聖認為,中國明年將持續推動經濟轉型及供給面改革,資金面則加速推動國際化,看好GDP應可達標,A股將有序復甦、中長期趨勢正向,上攻速度及幅度則需視人民幣匯率及總經復甦程度而定。 \n \n張繼聖指出,深港通開通短期內有助刺激港股表現,可望帶動一波資金行情,但中長線的投資重心仍在A股。由於中國政策改革方向確立,總體經濟也逐步脫離谷底,加上MSCI隨時有機會納入A股,看好A股明年可望邁向有序復甦。 \n \n展望明年,張繼聖認為,中國將持續推動經濟轉型與供給側改革,在內需持續發力、製造與外銷明顯改善下,GDP應可望達標。資金面則加速推進國際化,深港通與A股隨時有望納入MSCI指數的效應,可望對沖資金流出風險。 \n \n政治面方面,張繼聖表示,在六中全會「習核心」確立後,政策雙頭馬車現象將不復存在。依循六中全會重要政策,包括經濟發展進入新常態(外銷轉型為內需)、綠色先行、鼓勵創新、打造科技強國,以及去槓桿、惠民生等,將指引未來長線趨勢。 \n \n張繼聖認為,A股明年新投資機會包括旅遊消費升級、互聯網+、電競(AR/VR)、蘋果供應鏈、新能源汽車、鋰電池、油價波動受惠股等七大方向,A股中長期趨勢向好,至於上攻速度與幅度,則要觀察人民幣匯率與總體經濟復甦程度。 \n \n張繼聖指出,由於市場預期美國聯準會12月升息機率超過9成,刺激美元走強,致使人民幣兌美元匯率短線承壓,但人民幣兌一籃子貨幣目前仍維持區間動態穩定。不過,後續若人民幣兌美元貶破7字頭,需留意可能引發市場預期心理致使加速貶值,造成市場波動。

  • 惠譽:評級維持A+ 中國明年GDP估增6.4%

     國際信評機構惠譽昨(22)日確認中國的主權評等為A+,前景展望穩定。該機構並預估,明年中國GDP增長將滑落,從今年的6.7%降至6.4%。 \n 新浪財經報導,惠譽表示,中國對外金融狀況穩健,宏觀經濟歷史表現強勁,繼續為當前的債信評級提供支持。不過,中國近來的經濟增長軌跡,伴隨著不平衡狀況和脆弱點增加,這可能為其經濟和金融穩定帶來風險。 \n 惠譽指出,中國仍有行政和金融資源來管理這些不平衡,以避免出現無序調整,但隨著時間推移,如這些問題仍得不到解決,中國可治理問題的能力將降低。 \n 惠譽稱,由於決策層依然把經濟增長放在宏觀經濟穩定的前面,在惠譽的2016至2018年預測當中,這些脆弱點將增加。惠譽預計,中國2017年實質GDP增長率由今年的6.7%降至6.4%,主要受到近期針對樓市的宏觀調控措施的影響。 \n 另一家國際信評機構標準普爾昨則對中國房地產市場提出警告。標普報告表示,中國大陸多個城市9月底起先後推出調控措施為樓市降溫,房地產銷情或因此受壓,預期中國房地產開發商今年合約銷售增長20%,而2017年合約銷售將由升轉跌,按年跌5%至10%。報告指出,由於市場基本面正在減弱,加上今年地價飆升,將損害開發商的利潤及承受能力,而上升的家庭債務亦威脅內地樓市的長期可持續性。 \n 標普預計,由於大陸的融資條件將更嚴格及樓市銷售放緩,開發商的流動性將減弱。然而,企業流動現金充足及資本結構改善,預期短期違約風險不會急增。

  • 陸Q3經濟成長沒意外 全年目標有機會

    中國大陸今天公布的前3季經濟成長率(GDP年增率)數字6.7%符合市場預期。金融機構經濟學家的評析顯示,第4季有望維持慣性,若有財政政策配合,有機會達成全年目標。 \n 大陸國家統計局上午公布最新經濟數據,延續前兩季水準,大陸2016年第3季國內生產毛額(GDP)比去年同期成長6.7%。 \n 大陸國家統計局發言人盛來運在「2016年前三季度國民經濟運行情況」記者會上表示,從觀察宏觀經濟的四大指標來看,其中,GDP年增6.7%,消費者物價指數(CPI)上漲2%,調查失業率5%左右,是好的格局。經濟穩的態勢繼續保持,而且是穩的基礎加強。 \n 數據公布後,匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌在微博評論,「如期錄得6.7%」。在財政政策積極發力的作用下,經濟企穩態勢在第3季得以延續。 \n 對於第4季,多家金融機構提到財政政策。屈宏斌分析,考慮到外需疲軟,房地產市場前景不明等下行風險,以及雖有改善但仍處低位的通貨膨脹水平,政策面,尤其是財政擴張力度決定了復甦態勢能否在第4季得以延續。 \n 中國銀行9月公布的「2016年四季度經濟金融展望報告」,預計第4季大陸出口將繼續回暖,財政政策持續發力,基礎建設投資、新興產業等領域得到支持,消費、服務業將平穩成長,經濟短期趨於穩定。 \n 中國證券網引述摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊分析,第3季固定資產投資很大程度上依然是依靠房地產投資和基建投資拉動,預計向上的慣性在第4季還將得以維持。 \n 章俊認為,雖然大陸一、二線城市紛紛公布房市限購政策,但要傳導到房地產投資端可能需要兩季左右。也就是說,房地產調控的負面影響可能要到明年才會有實質性的體現。 \n 英大證券首席經濟學家李大霄認為,第3季數字的經濟企穩跡象明顯,對股市有支持作用,可能推動A股步入慢牛之旅。 \n 中國大陸2015年GDP成長率最終收於6.9%,正式進入6時代。 \n 大陸今年前3季GDP數據比去年再降,但表現穩定。最近幾個月,鐵路貨運量、用電量、波羅的海乾散貨指數(BDI)三大指數年增率持續回升,都顯示經濟穩定回升的跡象。如無出現意外,將可望達成大陸官方設定的全年目標。1051019 \n

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