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二○二三年又將走入歷史,經歷了二二年七次升息,共升十七碼,今年升息四次,共升四碼,自從二二年三月十六日Fed展開首度升息以來,這個世界經歷了十一次升息,共升二十一碼,利率從○~○.二五%拉升到五.二五~五.五%,美國利率水平回到二○○八年雷曼兄弟破產的位置。
時間過得真快,二○二三年即將走入歷史,歲末市場目光都在十一月二日的Fed議息大會上,鮑威爾端出十分鴿派的說法,美國維持利率不變,也就是在七月二十六日拉升一碼後的五.二五∼五.五%利率區間不變,這個宣示市場迅速做出解讀,意味了到今年底美國升息機率十分有限,而到明年第一季,升息機率也不會超過十五%,利率給市場帶來的干擾因素也愈來愈清晰,這個訊號也使得美股持續上揚,道瓊連續七個交易日收紅,本來是下跌的指數,今年反而拉出二.八六%的漲幅。
五月三日,美國Fed正式升息一碼,基本放款利率上升到五∼五.二五%,當天美國道瓊指數收盤跌二七○.二九,收在三三四一四.二四。不過,五月五日美國公布非農就業二五.三萬人,比市場預期高,失業率三.四%,創了五十三年新低,代表景氣仍硬朗,道瓊又大漲五四六.六四,收在三三六七四.三八。
今天起床第一件事先看看國際金融市場,受到第一共和銀行破產影響,銀行股股價下挫,美國道瓊指數一度大跌逾六百點,美國股市六大指數皆回檔。看看三日《日本日經新聞》報導,第一則新聞是「半導體全線崩潰,復甦要到二○二四?」日經從台積電公布第一季淨利二○六九.九億,推算淨利率只比去年同期增長二%,預計全年營業收入將下降,南韓三星電子晶片部門甚至出現逾千億的虧損。
時間過得真快,二○二三年才感覺剛開始,但第一季已經結束了,今年金融市場依舊充滿不安與變數,例如,Fed在三月二十二日完成一碼升息,假如從去年三月十六日起算,在短短一年左右的時間,Fed升息九次,共計升十九碼,這是暴力升息的極致表現。
進入三月下半月,美國Fed極度升息之後的後座力終於浮現,先是矽谷銀行在四十八小時內驚傳破產,接著地方型的小銀行如第一共和銀行(FRC)也告急,然後是瑞士信貸傳出危機,瑞士政府緊急救援,並協助瑞士銀行以三○億瑞士法郎併入瑞士信貸,但衝擊市場的是瑞士信貸發行的一六○億瑞郎的額外一級債券,必須完全減記,也就是投資人手上的AT1瞬間變成壁紙,這對債券市場是一顆超級大炸彈。
美國經濟數據表現佳,通膨恐仍將維持高檔,不過銀行接連出現狀況,聯準會腹背受敵,股市震盪加劇,台股則在彈升後轉趨震盪,個股依題材仍具表現空間,然也需留意風險與持股比重控管。
每一年的元月行情,通常是一年行情起點的重要訊號,二○二二年大約在這個時候,股市在元月二十六日封關,大家都用「福虎生豐」這四個大字,期待虎年大豐收,此時股市在月初陸續創下歷史新天價,大家都憧憬未來會更美好。
外資連續大賣台股兩年、金額超過二兆元,今年是第三年理應賣壓不會太重,部分電子族群如矽智財、板卡、驅動IC開始上漲,傳產股鋼鐵有鋼價上揚、內需則有政府有意還稅於民及發展綠能與電網強韌,作多台股相當明顯。