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以下是含有中國紫光的搜尋結果,共275

  • 阿里巴巴和中國國企考慮競購紫光股權

    路透引述消息人士透露,大陸互聯網企業阿里巴巴和中國國有企業正在考慮競購身陷債務危機的紫光股份的部分股權,這部分股權的售價至多可能達到77億美元。

  • 工商社論》中國恆大債券暴跌與人民銀行降準

    工商社論》中國恆大債券暴跌與人民銀行降準

     最近金融風險的焦點在香港,6月30日在美國上市的滴滴出行,在7月4日遭到中國國家互聯網信息辦公室重拳打擊,將滴滴的App全面從應用商店下架,網信辦的禁令一出,滴滴剛上市的股價瞬間重挫早在預期之中,但是香港的網路科技股卻同時遭到波及,騰訊、美團、京東、快手等大型龍頭網路公司股價集體大跌。北京從緊急喊停螞蟻集團上市之後,從人民銀行、銀保監會、證監會、市場監管總局、一直到網信辦,一連串收緊網路公司的政策持續出台,全面緊縮中國新興網路科技公司的營運。

  • 曾揚言買下台積電 中國紫光集團遭申請破產重整

    曾揚言買下台積電 中國紫光集團遭申請破產重整

    曾揚言買下台積電、合併聯發科的中國半導體企業紫光集團,今天因為不能清償到期債券,已被債權人之一的徽商銀行向法院申請破產重整。

  • 北京清大 成立晶片學院

    北京清大 成立晶片學院

     台積電創辦人張忠謀21日才說大陸的晶片技術實力不是對手,22日北京清華大學就正式成立「集成電路學院」(台灣稱積體電路),瞄準晶片「卡脖子」難題,盼突破關鍵核心技術、培養人才,支撐中國積體電路事業的自主創新發展。而中共總書記習近平19日才去清華大學視察。  北京清華大學集成電路學院,由清華大學原微電子與納電子學院和電子工程系共同組建,吳華強擔任首任院長。師資將透過招聘、雙聘機制,同時還將與產業鏈上各個領域的重點企業進行產學融合。招生方面,將招收學士、專業碩士、學術型博士等不同層次和類別的學生。  一直以來,北京清華大學就是大陸半導體產業的「黃埔軍校」。清華大學自1956年設立半導體科系,培養學士4000人以上,碩士3000人以上,博士500人以上,且在過去四年中就有七成畢業生進入產業和科研一線。  中國晶片產業的發展繞不開「清華系」。曾有陸媒報導,清華系27名學霸扛起了中國晶片的半壁江山,包括紫光展銳、紫光國微、兆易創新、長江存儲、韋爾股份等中國的積體電路產業公司的創始人及高管不少都是清華大學的學員,形成一種師兄弟互相投資及提攜的良性循環,為中國積體電路產業一線「輸血」。  按此前《中國集成電路產業人才白皮書(2017-2018)》數據,到2020年大陸積體電路產業總需求量72萬人,但目前中國每年積體電路畢業生總供給數量大概只有3萬人,人才缺口約莫30萬人。  今年是北京清華建校110周年,習近平19日才到清華大學考察,他指出,對科學知識和優秀人才的需要,比以往任何時候都更為迫切,鼓勵同學為服務國家富強貢獻力量。習近來曾多次提到,在核心技術突破上,要盡快解決「卡脖子」問題。

  • 紫光展銳年底申請科創板上市

     大陸IC設計龍頭、紫光集團旗下的紫光展銳,其上市日程日漸明朗化。紫光展瑞日前剛完成上市前的新一輪融資,規模達人民幣(下同)53.5億元,公司預計在2021年底申報大陸科創板上市。  總部位在北京的紫光展銳是由紫光集團旗下的展訊通信、銳迪科微電子合併而成,員工約4,500名,在大陸發展5G、半導體產業扮演重要角色,並與中芯國際相同,曾獲得大陸國家集成電路產業投資基金(大基金)的投資。  21世紀經濟報導指出,紫光展銳近日剛完成上市前的53.5億元融資案,由上海國盛資本、碧桂園創投、海爾金控和賽睿資本等4家原股東共同投資。目前,紫光展銳正在進行上市前股權及組織結構優化,預計在2021年底申報科創板。  報導稱,紫光展銳近兩年啟動一連串變革,從管理團隊、發展戰略,到公司的管理體制都進行深度革新。產品方面,紫光展銳也加速5G產品佈局,包括手機晶片、物聯網晶片、車用晶片等。  紫光展銳首席執行官楚慶先前表示,由於研發效率的提升,現在公司一年可能要推出將將近4款主線產品。  他並稱,2021年是值得期待的大年,因為新團隊規劃的全新產品在2021年下半年都會陸續推出。  報導稱,隨著大基金(二期)所投資的中芯國際已在2020年7月成功登陸科創板,大基金在2020年首次出手投資紫光展銳,其IPO進展也受到大陸業界高度關注。目前,紫光展銳未來上市的公司主體為紫光展銳(上海)科技有限公司。  當前展訊投資仍為紫光展銳第一大股東,持股38.55%;緊隨其後的是國家大基金和英特爾(中國),分別占比15.27%和12.98%,國家大基金二期持股4.09%,位列第四大股東。

  • 三路並進 辛耘拚業績年增雙位數

     再生晶圓暨製程設備廠辛耘(3583)2021年將可望受惠於晶圓代工及國際IDM大廠的先進封裝、IGBT需求推動設備出貨成長,加上在中國的轉投資再生晶圓廠產能成長。法人看好,辛耘2021年全年營收及獲利將有望達到雙位數成長。  辛耘執行長許明棋,中國及台灣晶圓代工需求逐步成長,使再生晶圓需求持續擴大,因此使再生晶圓市場持續擴增,目前辛耘月產能已經超過12萬片水準,預計2021年中將會擴增到14萬片,以因應客戶龐大需求。  由於中國晶圓代工市場持續擴大,辛耘先前轉投資的再生晶圓廠晶芯當前也正持續擴大營運規模。許明棋說,辛耘當前約持有晶芯至少20%以上股權,預期年中就會開始進入試產階段,年底前12吋再生晶圓產能將有機會拉升到10萬片左右水準。  值得注意的是,晶芯由辛耘與紫光前全球執行副總裁高啟全合資設立,並且有中國政府資金挹注,且為中國現有唯一再生晶圓廠,因此有望能在2021年就進入獲利水準,挹注辛耘業績成長。  除此之外,辛耘在製程設備上亦有不錯表現,許明棋說,目前公司在先進製程的後段濕製程設備市占率高達五成,且獲得晶圓代工大廠的後段封測廠採用,且放量出貨及挹注營收當中,後續有機會再度取得另一家後段製程大廠採用。  新產品布局上,許明棋表示,公司開發出的暫時性貼合及剝離設備亦開始量產出貨,可應用在先進製程及IGBT等製程,宣告公司跨入乾製程市場,最大客戶除了台灣晶圓廠之外,歐洲及美國國際IDM大廠亦是客戶群,這也是台灣首家半導體設備供應商能出口到國外的廠商。  當前晶圓代工、封裝產能全面滿載,因此相關設備市場需求亦相當暢旺。許明棋說,當前公司設備產能已經全面滿載,且交期有望一路放眼到下半年,部分客戶訂單已經無法接單,樂觀看待辛耘2021年營運表現。

  • 陸拚半導體自主 美官媒潑冷水:虛火正旺

    陸拚半導體自主 美官媒潑冷水:虛火正旺

    在華為遭美國切斷半導體供應鏈、導致5G手機業務重挫後,中國大陸計劃推動半導體自主供應,美國官方國際媒體「美國之音」(Voice of America,簡稱VOA)訪問多位專家,指出中國半導體產業「虛火」正旺,滑向低端產能粗放擴張,最終可能導致產能過剩,還稱尖端技術不是豪言壯語和錢就能砸出來。 該報導注意到近年來以中央政府為首,資金注入半導體產業,但是卻顯示出低效率、重複投資等亂象。北京當局雖設立2025年達成70%芯片(晶片)自主供應目標,但去年僅17%是本土供應商,還有機構預估2025年芯片國產比例只能到40%。另據去年10月統計,1年多內就有5省6項百億人民幣、甚至千億人民幣等級半導體規劃停擺,而重點扶持的北京清華大學校企紫光集團又爆出債務違約。 美國獨立外交智庫CSIS(戰略與國際研究中心)中國商務和經濟高級顧問甘斯德(Scott Kennedy)表示,政府投資只能將芯片公司引進門,要建立健全產業鏈難度極高,中國資本供應似乎是無窮無盡,但半導體產業絕對比其他產業更燒錢。 澳洲雪梨大學中國問題專家、美籍社會學副教授巴伯斯(Salvators Babones)則指出,半導體積體密度每1.5年翻倍,即使中國購買或設法研發出目前的技術,幾年後也會過時。例如目前中國國產光刻機製程水準是90奈米,28奈米也是計畫今年或明年才能供應,但現在掌握最先進技術的市場龍頭、荷蘭ASML的EUV(極紫外光)設備是5奈米等級。 甘思德稱,中國由政府主導的國家資本主義發展模式強調超前建設,往往造成一窩蜂式的投資過熱亂象,這種策略的理念是可以在成本上升前建設得更多,最後需求會提升到剛好符合供應,但需求有時會成長,有時不會,政府的猜測有時是錯的,例如鋼鐵、鋁材都生產過剩。 巴伯斯認為中國大陸是個指揮控制型經濟體,最大問題就在於如何識別科技產業的市場信號,「美國和盟友擁有龐大又多元的生態系統,有很多不同方法不斷為成功競爭。中國是要培養一個國家冠軍,如果它們培養的是一個錯誤的國家冠軍,所有的前都白花了。我確定中國無法同時成為全球最先進半導體製造者、民航客機研發者、持續增建高速鐵路網、資助一帶一路國家、發展磁軌砲、建造4個航空母艦戰鬥群,不可能同時負擔這些項目,我確定這其中很多會失敗,我雖然不知道是哪些會失敗,但半導體是這些項目中最貴的。」

  • DIGITIMES Research:2021年陸半導體製程產能看增

    根據研調機構DIGITIMES Research指出,新冠肺炎疫情與美中科技戰增溫等不確定因素促使IC設計業者推升安全庫存,加上5G、AI等新興應用需求浮現帶動,2021年中國大陸對半導體需求將持續強勁,支撐中國IC製造業者擴產意願。 同時,中美科技戰促使中國加速晶片自主化發展,中國IC設計業者亦出現規劃自建產能案例;而國際IC製造商也有意續擴中國據點產能,以獲取中國內需商機。以上因素皆可望帶動2021年中國IC製造產能提升。 具體來看,中國IDM業者、晶圓代工業者或記憶體業者2021年皆有意擴產,不僅將提升既有產線產能,新建產線也可望在2021年陸續完工投產。甚至如格科微、卓勝微等中國IC設計業者也著手規劃自建產能,強化晶片生產可控能力。而在中國投資的台商與外商,2021年擴產計畫除著眼全球5G等新興應用需求,亦可就近支應中國晶片內需。 不過DIGITIMES Research分析師陳澤嘉表示,中美科技戰隱憂仍存,如中芯國際2021年擴產面臨不確定性,即使中芯近期宣布北京新投資案進展,然美國政府是否影響該投資案進行仍待觀察。另外,中國加速半導體發展衍生投資浮濫問題,也因武漢新芯、紫光集團投資案停擺而浮上檯面,為中國IC製造產能擴張增添變數。

  • 曾放話買台積電、聯發科 陸廠國家隊被「致命野心」害慘?

    曾放話買台積電、聯發科 陸廠國家隊被「致命野心」害慘?

    曾揚言入股台積電、買下聯發科的紫光集團,財務風暴愈演愈烈,多筆境內外債券陸續跳票引發交叉違約。身為紫光的大家長趙偉國,要如何拯救這家被認為是中國半導體國家代表隊的公司? 11月初,身為紫光的大股東清華控股,親自派出董事長龍大偉進駐紫光,與原董事長趙偉國共同擔任聯席董事長,處理債務問題,企圖阻止紫光債務持續惡化。 然而,從11月中旬開始,紫光多筆發出的中國境內、境外債券,陸續傳出因無法支付利息被停牌、價格暴跌的消息,美元債甚至公告出現交叉違約的狀況,債務風暴完全沒有止歇的跡象。 紫光集團是中國最受矚目的半導體企業之一,擁有北京清華大學的校企背景,口號為布局「從芯到雲」,一向以大手筆併購著稱,旗下從IC設計公司、晶圓廠到雲端業務,甚至還有保險、燃氣等與主營業務並不相干的公司(詳見圖表),可看出趙偉國多角化經營的野心。 根據中國廣發證券統計,截至今年11月中旬為止,紫光集團境內未償債券餘額共187.46億人民幣,未償美元債共24.5億美元。廣發證券在報告中如此分析:「紫光集團違約的主要原因,在於母公司融資為高溢價併購輸血,且過度依賴債券融資」。 自從去年開始,紫光發債不順,就連想將收購而來法國晶片公司Linxens灌進旗下的上市公司紫光國微,也遭到中國證監會否決。債台高築的紫光,距離步入另一校企——北大方正集團破產重整的後塵,似乎僅一步之遙。 話雖如此,檢視紫光集團會不會倒,可先來看中國科技產業發展的大戰略。 首先,因為美國全力摒除打壓中國發展高科技的實力,中國更堅定「拚技術自主」的意志,由此照理來講,紫光集團的半導體業DNA正站在中國亟欲發展的方向上。 再來,自趙偉國打造的半導體王國以來,畢竟仍有養出一些具有競爭力的企業。紫光一旦真的走上重整之路,這些公司最有機會繼續存活,不至於消滅殆盡。 先求套現 推旗下公司上市 再來就看政府是否給力 攤開紫光集團轉投資,以長江存儲為例,在多年努力下來,透過獨家技術躋身國際3D NAND(快閃記憶體)研發的前段班。而紫光展銳目前是全球第三大獨立手機晶片設計公司,在中低階手機晶片領域,擁有自己的一片天,據稱明年將在上海科創板掛牌。 實際上,一手搭建起紫光帝國的趙偉國,從今年起即積極轉讓旗下資產,有意推動旗下公司透過上市的方式,籌措現金。九月時,中國媒體就報導紫光集團已經成立資產上市部門,點名未來有望上市的資產,包括收購法國Linxens的紫光聯盛、前身是德國DRAM公司奇夢達設計部門的西安紫光國芯、聚焦安防業務的紫光華智等,都是未來潛在推動上市的標的。一旦這些計畫能成功推進資本市場,紫光不僅可以釋股套現,也能增長整體市值,財務壓力或可稍減。 對於紫光未來會怎麼走,微驅科技總經理吳金榮也有其觀察。他認為,紫光旗下長江存儲、武漢新芯等晶圓廠,屬於資本密集,最是燒錢;接下來關注重點,就是要看紫光債權人、政府的動作,「當然最重要的還是看政府願不願意安撫債權人不要推動破產重整,並且願意給紫光另外的擔保。」 2018年,趙偉國曾面臨退出多家重要子公司代表人的「逼宮」,之後開始轉趨低調。關注紫光狀況的中國金融界人士指出,紫光此次債券違約可能與趙偉國投資房地產失利有關,「成都、東莞、天津拿地以後都未能銷售。(紫光)跑太快了,遇上政府調控房地產。」該人士直言,現在情況恐怕超出趙偉國可控制範圍。 更多內容,請參閱最新一期《今周刊》(第1252期)

  • 烏凌翔》對中科技戰,美國已經勝券在握了嗎?

    烏凌翔》對中科技戰,美國已經勝券在握了嗎?

    2018年3月22日,美國商務部發佈針對中國的 301報告,之後,美國-主要是商務部或工業安全署-針對中國提高各項關稅,雖然降低了中國對美的出口,也算某種程度地調整了美、中貿易逆差,但是對於中國整體的外貿實力,影響甚微。由此觀之,以關稅為武器的貿易戰,大美霸權並未佔到便宜,川普政府的戰術不成功,戰略目標自然也沒達成。 科技戰才是殺手鐧 然而,後發動卻搶佔舞台鎂光燈的科技戰,景況卻大不相同。 君不見:近一年,美國針對中國軍工國企、科研學術單位、知名資通企業,幾乎是按24節氣發佈制裁令與公佈黑名單,而北京的反應從貿易戰的「不怕打、不願打,但奉陪到底」,不知何時,成為「願遵守國際相關法規」,等於默認華盛頓長臂管轄的權力,幾乎毫無還手之力。 由此觀之,我們可以做出中國在科技戰已然敗北的結論嗎? 《孫子兵法‧謀攻》推崇「不戰而屈人之兵」,其中「屈」是指屈服敵人的戰鬥意志,也就是《戰爭論》作者克勞塞維茨(von Clausewitz)所謂「強制敵方實行我方的意志」。按照此一定義,中國顯然還在頑抗中,屈服?還早! 科技是國家權力要素之一,也是大國競爭的場域,更是美、中科技戰的武器。美方的殺手鐧是它掌握了半導體產業最上游,包括製造半導體的設備、材料、設計晶片的EDA(Electronic Design Automation)軟體,這些次產業中擁有技術的企業,並非都是美國公司,例如全球唯一能製造極紫外光(EUV)光刻機而超級搶手的ASML公司就是荷蘭企業,美國是政、軍、經三管齊下,才組成了國際科技圈的「復仇者聯盟」,企圖聯手制服中國。 中國如果缺少半導體產業的最上游,就無法設計、製造任何電子產品都需要的晶片,中國的所謂世界工廠,其實質就只是電子產品的加工組裝廠,而且生產經理由美國人擔任-製造什麼他說了算。 比嫦5繞月還艱難 中國有何對策? 中國科學院院長白春禮表示:要把被美掐住脖子的技術列為科技任務。言下之意,等於要想法全面掌握半導體產業的所有技術,志氣天高!被吊打的華為也大舉投資半導體,決心統統自己來,氣魄非凡!實務上,卻比嫦娥5號「繞、落、回」月球還難! 半導體產業是全球幾千家企業同心協力的結果,換言之,世界上沒有一個國家擁有半導體產業每一個環節的技術,而這些企業有三類:美國公司、使用美國技術的公司、或是美國盟友的公司。中國的戰略夥伴-包括欲振乏力的俄羅斯、窮兵黷武的朝鮮、自顧不暇的「巴鐵」與伊朗、還有一幫第三世界小兄弟們,在半導體產業爭鬥中,都不頂用。 不可能永遠都沒機會追上,問題是要多久? 曾經在大陸紫光集團效力五年、剛退休的「台灣DRAM教父」高啟全認為「中國半導體業仍會持續發展,未來會先把中低階的晶片生產鏈做好…但中國要把自己的供應鏈建立起來,可能需要很長的時間,預估要10~15年才會成功。」。所謂中低階指的是14~35奈米的晶片,而高端智慧型手機、最新的電腦、平板中的晶片,已經開始使用7、5奈米,甚至很快要使用3奈米技術來製造了。 科技大戰會變成消耗戰嗎? 誰這麼厲害?當然是台灣的「護國神山」台積電!不過它也使用了美國的技術,所以是「復仇者聯盟」中的一員,也得聽從「美國隊長」的指揮。目前看不出美國會允許台積電為華為製造麒麟9000,讓華為手機繼續大賣,獲利來挹注其5G設備的生意。 就算對於5奈米先進技術不抱期望了,中國也絕不能等待10年才建立起中低階晶片的產業鏈,屆時「美國隊」的技術早已絕塵千里,連尾燈都看不到了,中國必須找尋彎道超車的機會!什麼是「彎道」呢?就是技術的更新換代節點。 例如,原來是小公司的ASML,大膽使用浸潤式光刻技術,大獲成功,立刻取代了堅守原有乾式光刻技術、卻無法突破瓶頸的市場領導者-日本尼康等公司。 確實,以矽為材料的晶片製造技術,到了2奈米以下,尺寸比新冠病毒還小50倍!請比較下圖倒數第3小的紅色物體,接近物理極限,勢必要尋找新的材料,換言之,彎道即將出現,何不先行尋找新材料、新技術? 這似乎是中國各界設想的突圍方式,不止半導體的製造技術,還包括晶片的設計理路,中國都想另闢蹊徑;仍然很難,但不是不可能。 回到主題,擁有14億人口=廣袤市場的一方不肯屈服,技術領先的一方又不能宣稱獲勝,這場仗還有得打下去,拖延=長期對抗=消耗戰。有點像日軍都打下大半個中國了,蔣介石就是不投降,帝國日本就不能宣稱獲勝。差別在於:如果當今美國的戰略目標,只是要拖慢中國的崛起速度,而不是要消滅中國的物質力量,把它打成「一夕回到解放前」,那麼,有可能達陣。 一旦成為消耗戰,變數就多了,我們還得繼續觀察。 (作者為資深媒體人)

  • 紫光債券恐再違約 中誠信再降信用評級

    大陸半導體企業紫光集團近一個月前首爆債務違約,市場尤為關注後續債券兌付情況。大陸評級公司中誠信國際9日表示,將再度調降紫光集團主體和債項信用評級,由BBB降至B,因其將於10日到期的人民幣(下同)50億元公司債付息以及4.5億美元債均存在不確定性。 中誠信國際公告指出,上述事項將進一步加劇公司外部融資環境惡化、削弱其流動性,2021年上半年公司仍面臨很大的債券集中兌付壓力。「18紫光04」、「19紫光01」和「19紫光02」的債項信用等級均降至B,並繼續列入可能降級的觀察名單。 路透報導,「18紫光04」發行總額50億元,期限五年,票面利率5.2%,含第三年末投資人回售選擇權,受託管理人中金公司。 「18紫光04」、「19紫光01」和「19紫光02」三檔公司債自11月16日起交易方式調整,僅在上海證交所固定收益證券綜合電子平台上採取報價、詢價和協定交易方式進行交易。「18紫光04」11月13日在競價系統收報16.55元,「19紫光01」報13元,「19紫光02」報16.55元。 紫光國際發行的4.5億美元債票息6%,由中國紫光集團擔保,將於10日到期,目前最新報價在30.125~31.625美元。

  • 陸港觀盤-疫情變數大 恒指26,800點有壓

     根據Moderna的新冠肺炎疫苗測試報告顯示,疫苗有效能力達95%。而輝端最新的報告顯示,其產品有效性亦達95%。中國疫苗測試亦有正面進展,其中有五款已進入第三階段臨床測試。此外,英國藥廠的疫苗測試表現亦好。  以目前進度而言,Moderna及輝端的疫苗應該可於2020年底至2021年初推出市場,並於2021年年中可大規模量產。再加上其他的疫苗供應,預期2021年年中起,疫情將可有較明顯的改善。  歐洲的新冠疫情有回穩跡象,但美國仍嚴重,各州正加強措施,以控制疫情。另一方面,共和黨參議員已同意就新刺激方案恢復談判,但由於民主共和兩黨的黨爭,新一輪的財政支援方案遲遲未能達成協議,我們對恢復談判後的進展暫持謹慎態度。事實上,疫情對美國經濟造成的影響開始浮現,美國10月零售銷售增長放緩至0.3%,最新每周初次申請失業救濟人數增加。  疫苗的正面進展,以及美國總統大選結果似乎已經塵埃落定,推動全球股市自11月初展開新一輪的漲勢,標普500指數以及道指均再創新高。但道指近日漲至接近3萬點的阻力,似乎暫時沒法突破。事實上,在目前至2021年年初拜登正式上台的真空期,仍面對不少挑戰,特別是川普與共和黨的不合作態度,不利於疫情控制和經濟復甦,預期美股短線將於現水平盤整。  歐洲和英國貿易談判已經進行多時,仍沒有結果,再加上需要時間準備文件給予歐元區各國簽署,雙方會否達成協議,預料未來一周將有較明顯的啟示,市場目前共識是雙方達成協議的機會較大。另外,英鎊和歐元近日偏強,美匯指數跌至近92水平。投資者宜注視,協議結果公布後,相關貨幣,特別是美匯指數會否跌破92的主要關口。  中國國企近日違約增加,其中,河南省國資委旗下的永城煤電債券未能按期足額償付本息,紫光集團及華晨汽車集團亦出現債務違約。其實,近期中國政府容忍一些過度借貸的國企違約,反映國內經濟回穩,政策思維或漸漸重回穩槓桿。但預期官方仍全面監察情況,預料違約事件將不會使中國金融市場出現系統性風險,然而一些財政實力較弱的地方國企債券或股票,將受較大影響。  美國疫情嚴峻,各州進一步加緊社交距離措施,疫情似乎逐漸再度主導全球投資市場,資金從傳統股再度流向科技股。另一方面,中國部分地方政府企業債券違約,影響投資者信心,加上反壟斷法影響互聯網龍頭的股價上升空間,預期香港恒指短期暫難突破主要阻力26,800點,資金短期或流向認購優質大型新股。  預期2021年疫苗問世之後,將會有助全球經濟改善,有利於工業金屬需求,相關商品股值得留意。而中國為全球最大的銅消費國,中國經濟率先擺脫疫情困局,銅價漲至逾兩年新高。除了經濟復甦主題之外,投資者亦可關注可再生能源、新能源汽車相關的原料走勢,如銅、鈷等。  未來一周香港共四家大型新股包括京東健康、恆大物管、藍月亮及華潤萬象招股。其中,藍月亮為中國洗衣精龍頭,由於大型消費品牌新股通常的股價表現均理想,預期藍月亮將成追捧對象。京東健康主打互聯網醫療,發展空間頗大,有一定憧憬空間。

  • 工商社論》關注近期中國大陸企業債風險

    工商社論》關注近期中國大陸企業債風險

     時序逐漸逼近年底,年關之前的企業資金調度壓力提早湧現,中國大陸的企業違約案例陸續爆發,加上螞蟻科技新股上市被緊急喊停,從北京到上海,深圳到香港的金融市場都籠罩在低氣壓下,蠢蠢欲動的中國債務風暴,再度考驗中國金融監管單位控制市場風險的能力,讓我們必須提高警覺,逐日緊盯中國債務風暴的變化。  11月以來,紫光集團發行的企業債券連番暴跌,光是在上周五的11月13日,一九紫光01、一九紫光02、一八紫光04三檔債券,分別大跌7.47%、20.01%、以及16.96%,紫光的債券在此之前已經連續多日暴跌,甚至停牌交易,旗下的A股上市股票也連番暴跌,紫光國微上周累計跌幅18%,紫光股份累計跌10%。  紫光集團的債務危機並非始自今日,經過超過兩年的整改、更換經營團隊、財務重組,都無法扭轉頹勢,到今年9月的股東權益已經是負數,卻背負高達人民幣527.81億元的鉅額負債。這家由清華大學控股,一度頂著中央領導階層的光環,以狼性作風全面收購大陸半導體企業的高科技龍頭集團,已經走到生死交替的關卡了。  台灣對於紫光集團前任董事長趙偉國記憶猶新,2015年10月至12月,短短一個半月趙偉國就在台灣花掉900億元,入主力成、矽品、南茂等三家半導體封測公司各25%的股權。後來趙偉國砸重金投入紫光展銳、紫光國微、長江存儲等企業,卻很快露出馬腳,最終遭到撤換,紫光的半導體帝國也快速崩壞。  紫光集團的債務危機不是個案,11月10日,河南國營企業永煤集團發出公告,因為「流動資金緊張」,今年2月12日才發行的「20永煤SCP003」未能按期繳納足額兌付資金,構成實質違約,河南永煤的公司債越發越短、利率越發越高,這檔違約債券期限僅有270天、發行時利率4.39%,金額僅有人民幣10億元,卻依然周轉失靈。  在河南永煤之前,遼寧省的龍頭國企華晨汽車集團也爆發債務危機,華晨曾經是BMW與中國車廠合資的焦點企業,但是近年BMW逐漸取回主導權,華晨品牌的汽車市占率則不斷下滑,財務危機已經難以避免,今年10月華晨的10億元企業債「17華汽05」到期發生違約,遼寧省政府介入進行企業重組,試圖維繫這家重要國企的生命。  在此之前,被稱為中國負債王的地產龍頭中國恆大也傳出驚人的債務重組事件,9月底的一封似乎刻意被曝光的內部文件,揭露中國恆大可能引爆中國債務風暴的內幕,雖然公司立即發訊息否認,卻被外界認為恆大藉此操作來迫使北京中央領導出面解決問題。中國恆大集團背負高達1230億美元、約新台幣3.6兆元的巨額債務,是全世界負債金額最高的地產開發商,訊息曝光後,驚動國務院副總理劉鶴出面主持會議,討論化解恆大債務危機的方案。  照理說,今年全球央行狂印鈔票,充沛的資金與財政補貼更提供了企業不會倒閉的底線防護。中國人民銀行不只採行極為寬鬆的資金政策,對於化解金融市場隱患、確保金融市場不致爆發重大風險的操作也做得滴水不漏,但是中國今年至10月底仍然有109支債券發生違約,累計金額人民幣1,260.83億元。  今年公司債違約的總數與金額,與去年相較並沒有明顯的增加,只是今年倒債不乏能見度極高的明星企業,例如2月發生北大方正集團重整,一次就倒掉23支債券;接著有中信國安、東旭集團、泰禾集團等,違約金額都在人民幣50億元以上,外加中國城建、南京建工等24家金額在人民幣50至100億元的事件,這些都是過往想像不到的大型國企。  中國人民銀行與銀保監會、證監會、外匯管理局聯手,在螞蟻科技新股上市之前祭出小額信貸管理辦法,強調科技公司的金融行為必須納入監管,避免造成整體性的金融風險,其實,中國金融系統性風險最大的病灶,還是在金額高、風險集中、且背後有不同政治力量介入的國企倒閉。  例如背負巨債的清華紫光集團,在本周即將面臨連續的海內外債券到期,估計北京市政府將會責成北京銀行伸手救援,連續多年每年超過人民幣一千億元的倒債,絕大多數都由各級銀行承受,最終靠著人民銀行不斷調降利率、釋放巨額資金來維持流動性。但是金融風險只是被堆積到銀行帳上,猶如越築越高的黃河河堤,堤內的洪水仍然波濤洶湧,有識者只要看中國恆大所發行的美元債在過去兩個月上沖下洗的打擺子走勢,就知道市場只是不斷在積累投機風險。  當然,肩負中國金融市場安定最終責任的人民銀行,未來一個月必然再度使用各種工具,釋出鉅額流動性,甚至繼續調降存款準備率,來協助銀行取得資金,挹注給難以度過年關的週轉不靈企業,我們持續關注中國債務風險繼續升高的現象,台灣的金融機構也應該趁機快速調降相對應的風險,避免被捲入倒債風暴。

  • 《大陸產業》路透:紫光集團債券違約 遭降評

    路透引述三名消息人士指稱,由政府支持參與科技競爭的紫光集團,該集團拖欠人民幣13億元的債券,同時幾家國有企業的違約行為擾亂的中國債券市場。 清華大學的全資子公司紫光集團,周一遭信用評級下調,預計將削弱該集團的財務健康。 據消息人士指出,紫光集團在延長還款期限的提議,未能獲得債券持有人的支持後,出現違約情形。 中誠信(Chengxin International)國際信用評級公司將紫光的信評從AA降到BBB,該機構表示,該事件可能造成交叉違約,扼殺該公司融資,壓縮其流動性。 在違約之前,紫光的債券價格已經大幅下滑。 周二紫光集團母公司清華控股債券價格大跌超過14%,為在上海交易所表現最差的債券。

  • 紫光債務風暴 北京銀行伸援手

    紫光債務風暴 北京銀行伸援手

     近年以狼性作風收購中外大廠的大陸半導體領軍企業紫光集團,如今卻踢到高槓桿鐵板,高負債率下的紫光近期陷入債券暴跌風波以及流動壓力,波及旗下A股兩大上市公司股價亦大跌。現傳出北京銀行可能伸出援手提供紫光融資,助其暫解燃眉之急。  綜合陸媒14日報導,2020年11月以來,紫光集團頻傳債券暴跌,19紫光01、19紫光02、18紫光04三檔債券13日分別收跌7.47%、20.01%、16.96%,且在此前已連跌數日,包括多日兩位數暴跌甚至臨時停牌。  該狀況同樣影響到紫光旗下A股上市企業,紫光國微13日盤中一度跌停,終收跌7.42%報人民幣(下同)95.38元,已是連續第四個交易日下跌,自9日高點下跌約18%。紫光股份13日盤中一度跌逾8.5%,收跌1.71%報22.46元,自9日高點跌逾10%。紫光國微13日的債券公告也稱,目前集團流動性壓力較大,或對外部融資環境造成衝擊,影響營運與償債能力。  分析指出,紫光集團近年高舉併購大旗,以激進的投資策略入局半導體,加上晶片產業本來就需要龐大資金,這讓紫光的高額負債成為市場關注焦點,2018、2019年其資產負債率均逾70%,今年上半年雖有降低,但有息負債占比仍居高不下。  中國證券報報導,近期紫光集團在債市上屢傳狀況,尤其紫光近期決定不行使「15紫光PPN006」贖回權,該作為可能對紫光融資有負面影響。中誠信國際指出,雖然紫光主營業務有產業領先優勢,但在建項目仍有很大的資本支出,加上前期併購策略讓集團債台高築。  紫光集團截至9月底,股東權益為-7.5億元,總債務為527.81億元,短期債務有328.16億元,但貨幣資金僅有40億元,短期償債壓力大。且在11至12月,紫光即將到期債券規模高達13億元和4.5億美元,2021年上半年即將到期或面臨回售的債券規模為50.96億元和10.5億美元。  不過,近日市場盛傳紫光可望迎來救兵。報導稱,北京副市長殷勇11日已評估紫光狀況,隨後傳出北京銀行考慮提供紫光融資支援,減輕其償債問題,但融資方式以及審批仍未敲定。

  • A股晶片概念股齊跌 紫光國微跌停

    A股晶片概念等科技股21日齊跌。大陸IC設計公司紫光國微21日早盤小幅低開,隨後急跌,開盤不到半小時即跌停鎖死,股價由每股人民幣(下同)124元跌至113.65元。截至21日收盤,紫光國微放量跌停,成交額為30.19億元。 中國基金報報導,紫光國微主營積體電路晶片設計與銷售,包括智慧安全晶片、特種積體電路業務,分別由紫光同芯微電子有限公司、深圳市國微電子有限公司兩個核心子公司負責。 香港經濟通通訊社報導,大陸發改委20日指出,將有序引導和規範積體電路產業發展秩序,做好規劃布局,但針對部分晶片項目爛尾問題,發改委認為應按照「誰支持、誰負責」原則,對造成重大損失或引發重大風險的項目,予以通報問責。 受此消息影響,A股晶片概念等科技股21日領跌大盤,紫光國微收報跌停,台基股份收跌9.27%,明陽智能收跌7.03%。 另一方面,紫光國微20日晚間公布2020年第三季財報,前三季營收年減6.78%至23.2億元,淨利為6.85億元,年增87.51%。展望2020年全年,紫光國微預計淨利達到7.51億元至8.72億元,年增85%至115%。

  • 高啟全:做好中低階晶片鏈 中國需10~15年

    高啟全:做好中低階晶片鏈 中國需10~15年

     美中貿易戰持續升溫,美國除了禁止任何內含美國技術的晶片出售予華為及其相關企業,近期亦要求設備及材料供應商若要出貨予中芯國際需要獲得美國許可。才剛由紫光集團全球執行副總裁退休的高啟全表示,中國在未來會把中低階的晶片供應鏈做好,但至少需要10~15年時間,而這將會是台灣業者的機會。  半導體產業已成為各國地緣政治下的必爭之地,美國現階段則全力封鎖中國半導體產業發展。美國現在已禁止任何含有美國技術成份的晶片出售予華為及其相關企業,若要出貨需要獲得美國主管機關許可,而包括英特爾及超微已獲許可,但高通、賽靈思、美光、聯發科、台積電等在9月14日後已無法出貨,現在正在向美國申請許可中。美國也對中芯國際提出新的貿易限制,現在包括半導體相關設備、零組件、材料等若要售予中芯,需要先取得美國主管機關同意及許可。  對於美中貿易戰持續升溫,且美國擴大防堵中國半導體產業,高啟全表示,中國半導體業仍會持續發展,未來會先把中低階的晶片生產鏈做好,這會是台灣業界的機會,但中國要把自己的供應鏈建立起來,可能需要很長的時間,預估會要10~15年才會成功。  高啟全認為,美國會封鎖中國高階半導體的發展,中國要取得像極紫外光(EUV)先進製程技術看來沒有機會,但預估美國之後應會陸續放寬在消費性或中低階的晶片生產鏈限制。相對上,台灣半導體產業鏈十分成熟,有機會在兩岸合作上找到發展機會。  近年來大陸為了扶植半導體產業而大幅投資,高啟全說,大陸很多投資的確太過浮濫,所以他到紫光集團的前一年半在北京任職,之後三年半在武漢協助長江存儲,同時跟紫光集團董事長趙偉國說明,長江存儲一定要先有自己的專利及技術,才能開始擴充產能,否則將會出現鉅額虧損。隨著長江存儲在2018年8月發表Xtacking的3D NAND技術後,長江存儲才展開第二期產能擴建。  中國近來陸續看到失敗的投資,例如武漢弘芯投資案看來已是胎死腹中。高啟全表示,大陸許多半導體投資太操之過急,要先確定技術及專利,再來擴建產能才是正確方向,現在大陸要面臨的時如何把不好的投資變成集中的投資,不過這面臨了很大的挑戰。

  • 《半導體》高啟全離開紫光 傳將與辛耘聯手攻陸晶圓再生

    前華亞科董事長,也是前中國大陸紫光集團全球執行副總裁高啟全,已與紫光五年合約期滿後離開紫光集團,業界傳出高啟全將與台灣設備及晶圓再生廠辛耘(3583)攜手合作,在湖北黃石投資興建12吋晶圓再生廠。 辛耘去年中即公告,擬以現金方式投資大陸設立晶圓再生廠,初期投資金額1億人民幣。 高啟全與大陸紫光集團五年合約期滿後,於今年10月1日正式離開紫光集團,後續動向受到業界關注。業界傳出高啟全將與辛耘聯手合作,於靠近武漢的黃石投資興建12吋晶圓再生廠,預計2021下半年量產。 高啟全曾任南亞科總經理、華亞科董事長等職,五年前他自華亞科董事長一職退休後轉戰中國紫光集團,於今年10月1日離開紫光,並對外表示其階段性任務已完成,接下來要做自己的事。業界傳出,高啟全將與辛耘在大陸湖北省黃石合資興建12吋晶圓再生廠,與辛耘均為主要股東,晶圓再生技術將來自辛耘。

  • DRAM教父高啟全 昨揮別紫光

    DRAM教父高啟全 昨揮別紫光

     被市場譽為台灣DRAM教父的大陸紫光集團全球執行副總裁高啟全,在五年合約期滿後,於10月1日正式離開紫光集團。高啟全對外表示,階段性任務完成後接下來他要做自己的事。  業界指出,高啟全要等紫光集團正式對外發布消息後,才想說明他的下一步計畫,在台灣繼續做半導體相關事業可能性高,且不排除自立門戶,從事再生晶圓事業。  高啟全曾任台積電6吋廠廠長,並參與創立旺宏電子。高啟全於1995年被延攬擔任南亞科執行副總,帶領南亞科逐步轉換了好幾個技術世代,2004年與英飛凌合資成立華亞科後擔任南亞科總經理,並接手華亞科董事長。  不過DRAM市場的起伏相當劇烈,再過去十餘年當中,英飛凌切割獨立的DRAM廠奇夢達、日本業者合組DRAM廠爾必達等,均陸續宣布破產倒閉。高啟全則帶領南亞科及華亞科化解經營困境並擺脫營運頹勢,並與美光建立技術合作關係。不過,美光合併華亞科一案,則是在高啟全離職後才開始進行並完成。  高啟全在台灣DRAM產業歷練超過30年,於2015年10月由華亞科董事長位子退休,之後轉戰中國紫光集團,曾引起產業震撼。高啟全原來希望到中國紫光集團任職,可以結合兩岸優勢,打造記憶體聯合陣線,同時整合全球記憶體版圖。  高啟全為紫光集團完成合併武漢新芯及NAND Flash整合,並成立長江存儲及完成3D NAND技術藍圖及產能布建。長江存儲2017年10月宣布透過自主研發與國際合作方式,成功完成中國自有技術3D NAND研發,2019年發表自有Xtacking架構的64層TLC 3D NAND並進入量產,今年則開始生產128層3D NAND。  高啟全在去年8月底將武漢新芯總經理暨執行長一職,交棒給前聯電執行長、現同為紫光全球執行副總的孫世偉,高啟全轉而擔任紫光DRAM事業群執行長。不過,隨著美中貿易戰開打,高啟全雖然已接手紫光集團的DRAM事業,但DRAM要自主研發需要很長的時間,紫光的DRAM布局才剛起步,紫光重慶DRAM廠年底才要動工興建廠房,高啟全便已選擇離開,也引發業內高度關注。  高啟全與紫光集團五年合約期滿,10月1日正式離開後將開拓另一番新事業。高啟全1日對本報表示,之後要做自己的事,現在不方便多說,到時大家就知道了。

  • 震撼!台灣DRAM教父高啟全離開紫光集團

    震撼!台灣DRAM教父高啟全離開紫光集團

    被市場譽為台灣DRAM教父的紫光集團全球執行副總裁高啟全,在五年合約期滿後,於10月1日正式離開紫光集團。高啟全對外表示階段性任務完成且要做自己的事。業界指出,高啟全要等紫光集團正式對外發布消息後,才想說明他的下一步計畫,在台灣繼續做半導體相關事業可能性高,且不排除自立門戶。 高啟全被譽為台灣DRAM教父,曾任英特爾、台積電6吋廠廠長、參與創立旺宏。高啟全於1995年獲延攬擔任南亞科執行副總經理,一路帶領南亞科、華亞科與國際大廠合作。 高啟全在台灣DRAM產業歷練超過30年,於2015年10月由華亞科董事長位子退休,之後轉戰中國紫光集團,曾引起產業震撼。高啟全原來希望到中國紫光集團任職,可以能結合兩岸優勢,打造記憶體聯合陣線,同時整合全球記憶體版圖。 高啟全為紫光集團完成在NAND Flash的整合,長江存儲已完成3D NAND技術藍圖及產能布建。高啟全在去年8月底將武漢新芯總經理暨執行長一職,交棒給前聯電執行長、現同為紫光全球執行副總經理的孫世偉手中,高啟全轉而擔任紫光DRAM事業群執行長。 不過,隨著美中貿易戰開打,高啟全雖然已接手紫光集團的DRAM事業,但DRAM要自主研發需要很長的時間,紫光的DRAM布局才剛起步,高啟全便已離開。

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