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以下是含有中央投資公司的搜尋結果,共159

  • 上半年民間參與公建僅176億元 新北市拿下招商王

    上半年民間參與公建僅176億元 新北市拿下招商王

    財政部促參司公布今年上半年民間參與公共建設情形,六都之中新北市簽約件數12件,金額達70.36億元,不論件數與金額皆拿下上半年的招商王。 受到本土新冠肺炎疫情衝擊,今年上半年簽約案件共計44件,投資金額達176億元,雖然件數並無萎縮,但是投資金額大約萎縮超過7成,也創近3年以來最低金額。 財政部統計,原本預定上半年公告招商的促參案件51件,如期公告34件,計17件延緩招商,影響民間投資金額約120億元。較受矚目大案包括台中市文山焚化廠BOT案,投資金額40億元、高雄市興達漁港修造船區暨海洋遊憩設施民間自提BOT案,投資金額24億元及安平漁港遊艇管理中心暨觀光旅館BOT及遊艇泊區OT案投資金額13.6億元等多延緩招商,但預計仍會於今年底前公告招商。 不過雖然今年上半年民間參與公共建設44件中,中央部會以經濟部招商金額最高,達到30億元,即為由富邦媒體科技公司所投資的台北市新市區大型物流中心BOO案,投資金額就達到29.8億元。 在六都當中,則是新北市拿下招商王,不論是件數、金額都居冠,件數有12件,投資金額70.36億元,其中新北市淡水沙崙園區暨停車場用地招商案最受矚目,投資金27.7億元由南山人壽得標。 高雄市居次,完成簽約有2件,投資金額有25.23億元,成績也相當亮眼,由新光人壽以20.39億元拿下高雄前金區舊圖書總館市有地設定地上權案,成為受矚目的案件。台北市則是簽約3案,投資金額3.99億元居於第3。 財政部預估,今年還有34件民參案件公告招商,投資金額約268億元,包括高雄市政府環境保護局南區綠能發電示範廠BOT案,投資金額100億元、桃園北區水資源回收中心再生水BTO案,投資金額47.9億元、新北市政府八里垃圾焚化廠ROT案,投資金額12億元等都會陸續登場。 財政部表示,預估今年整體民間參與公共建設案件估計有96件,投資金額規模估計1175億元,雖然較往年略有下滑,但是還是維持相當量能。

  • 陸社保基金 大力增持醫藥生物、電子

    陸社保基金 大力增持醫藥生物、電子

     大陸全國社會保障基金(簡稱社保基金)投資標的出爐。在已公布2020年財報的A股上市公司中,共184家公司獲青睞,合計持有流通股市值達人民幣(下同)908.8億元。在社保基金目前增持或新進共103家上市公司中,則以醫藥生物、電子行業居多,各有14家公司。  綜合陸媒報導,大陸A股「價值型投資」參考指標社保基金,近20年來平均年化回報率接近10%,除2008年全球金融危機出現虧損外(當年虧損6.79%),社保基金一直都維持正收益。市場分析指出,雖然2020年的成績單尚未公布,不過2020年A股市場表現強勁,相信社保基金業績也不會差。  在持流通股市值方面,目前社保基金持有生物製藥商長春高新的流通股市值最高,達56.73億元。其次是化工業者華魯恒升,持流通股市值為48.03億元。另一化工業者萬華化學排名第三,持流通股市值為44.73億元。  從社保基金持股占流通股比來看,社保基金持有艾可藍占其流通股比最高,達10.06%。其次是雲圖控股,最新持股占比為9.22%。鍵凱科技則是前20大公司中,唯一一檔社保基金新進前十大流通股,最新持股占流通股比為7.58%。  前海開源首席經濟學家楊德龍分析,社保基金、中國證券金融公司、中央匯金公司等國家隊,是真正的價值投資,不會受到市場情緒波動的困擾,可以真正做到「高拋低吸」。此前市場較為低迷時,散戶都在觀望,國家隊則在大舉加碼。  楊德龍指出,在A股市場只有堅持基本面研究,堅持價值投資,投資者才能最終獲得勝利。炒作概念、題材等方式,往往難以獲得好的投資回報。這一點在過去三年內已經有比較好的詮釋,未來還將繼續印證。

  • 外資兩年來首減持中國國債

    根據中央國債登記結算公司(中債登)數據計算,境外機構投資者在2021年3月份減持了中國國債165億元人民幣,為自2019年2月以來海外投資者持有的國債規模首次減少。 香港信報8日報導,2021年3月底中債登國債託管餘額為20,440億元。此前中債登數據顯示,2月境外機構投資者國債託管餘額為20,605億元。

  • 鋒裕匯理美國高收益債基金 熱募

    鋒裕匯理美國高收益債基金 熱募

     美國經濟是全球牛耳之一,美國股神巴菲特(Warren Buffett)最新致股東公開信更指出,美國潛力無窮,並看好再生能源將會是未來趨勢。鋒裕匯理資產管理為歐洲第一大、全球前十大的資產管理公司,在台灣由鋒裕匯理投信深耕,匯集集團豐沛高收益債資源,鋒裕匯理投信打造鋒裕匯理美國高收益債券證券投資信託基金,是台灣首檔納入ESG投資流程的美高收基金,於3月8日展開強勢募集,保管銀行為中國信託銀行。  美國資產潛力無窮,其中美國高收益債市是全球市值最大高收益債市場,市值超過1.5兆美元,逾2,000支債券標的,具備多元性與較佳流動性。鋒裕匯理投信打造的鋒裕匯理美國高收益債券證券投資信託基金瞄準美國發債企業,透過獨家ESG評級系統,預期布局策略將與時俱進,逐漸增加再生能源比重,調降傳統能源比重。  鋒裕匯理資產管理高收益債團隊共同總監Kenneth J. Monaghan指出,在投資高收益債時,將持續尋求那些ESG表現改善的公司,這些企業將可望成為高收益債的價值創造者,因為當這間公司持續改進ESG也意味著他們正在減少環境、社會和公司治理的潛在危險,有利於公司長期發展。  而在ESG策略部份,ESG投資流程有三大來源,首先有來自中央ESG團隊提供的ESG評級、第二ESG團隊分析師針對爭議題材的指引,例如:碳排放等,第三則是債券分析師由下而上(bottom-up)的分析。多層資訊,能更面面俱到找出適當的投資標的。

  • PIMCO插旗大陸 完成私募備案

    PIMCO插旗大陸 完成私募備案

     海外資管巨頭進軍大陸市場,據中國基金業協會近日數據顯示,品浩海外投資基金管理(上海)公司近日已完成備案,由品浩投資管理(亞洲)公司(PIMCO Asia Limited)全資控股。由於PIMCO全球資產管理規模高達2.02兆美元,這也意味大陸的固定收益市場或將進一步迎來外資巨頭的挑戰。  大陸從近年大幅開放外資金融機構後,目前已有32家證券類外資私募完成備案登記。今年新增9家外資私募分別為羅素投資、弘收投資、威廉歐奈爾投資、鮑爾賽嘉、邁德瑞投資、柏基投資、首奕投資、韓華投資、潤暉投資。  但與其他外資進軍大陸市場備案的證券類私募不同,PIMCO備案類型為「其他類私募投資基金管理人」,相較證券和股權類私募,其他類私募分類龐雜、以債權性質產品為主,並涵蓋除證券和股權之外的所有私募基金類型。  據中國基金業協會指出,品浩海外投資基金管理(上海)公司在11月9日完成私募基金備案,註冊資本250萬美金且為外商獨資企業。  據券商中國指出,PIMCO又稱太平洋投資管理公司,原本是太平洋保險公司投資部門,如今是全球最大債券經紀公司。最初由「債券之王」比爾‧格羅斯創建。從1987年格羅斯成為PIMCO旗艦基金「總回報基金」操盤人,20年間基金年化回報率高達9.4%。  另透過官網數據顯示,目前PIMCO管理包含中央銀行、主權財富基金、養老基金、公司、基金會和捐贈基金、全球個人投資者等類型資產,截至今年9月底的管理資產規模高達2.02兆美元。

  • 中再保核保、投資收益同步成長 前三季每股盈餘締新猷

    中再保核保、投資收益同步成長 前三季每股盈餘締新猷

    (中央再保因獲利大增,法說會吸引不少法人參加,由左至右分別是投資部主管范姜奇秀、財務主管張允寧、總經理鄭靜芬及企劃部主管林育德。圖/黃惠聆) 中央再保險公司的核保、投資收益雙成長,今年前三季稅後淨利較去年同期成長4成,每股稅後盈餘2.42元,不但創新高,且接近2016年EPS的2.47元,因此,法人參加中再保法人會人數明顯增。 中再保今年前三季稅後淨利為14.3億元較去年同期10.3億元增加約4億元。中再保企劃部協理林育德表示,在核保方面,主要是自留滿期保費較去年同期成長約9億元,今年9月底自留滿期保費是122.96億元,去年同期是113.92億元,加上今年天災及重大損失較去年同期少,因此,今年前三季核保利潤為10.1億元,較去年佳。 至於淨投資損益方面,中再保至今年第三季止為6.96億元,也較去年同期6.14億元多,林育德說,由於資本市場第三季大致回歸至疫情前水準,讓整體投資收益較去年略增。 因中再保今年前三季核保利潤加投資收益,已高於前三年(2017、2018年及2019)全年的金額,因此,法人詢問中再保全年獲利是否會有機會突破2016年獲利水準以及在獲利大幅提高後的股利政策。 中再保新任總經理鄭靜芬表示,因為過去不少天災即在第四季發生,因此,無法預估今年全年情況。當公司有盈餘時除提付應納稅款外,還提出百分之二十的法定盈餘公積,並依規定提列或迴轉特別盈餘公積,加計前期累積未分配盈餘後,最後交由董事會擬定盈餘分配案,由於中再保實收資本額已來到近60億元,若是要發放股票股利需要再召開股東會提高法定資本額。 基於上述原因,未來中再保應以配發現金股利為主,除非該公司董事會認為,業務擴張有需要。 對於新台幣今年升值影響,中再保的匯率避險策略為至少維持6成以上避險,中再保投資主管范姜奇秀表示,該公司投資部位中,有一半是投資海外,主要是投資在陸港及美國,由於今年匯率波動大,因此,今年整體避險部位約7~8成。今年前三季,新台幣升值幅度為3.3%,造成外幣投資產生較大的評價損失,但在避險工具產生抵銷效果之下,仍比去年多。這波新台幣對美元升值,主要受到台商資金回流影響,估計明年8月租稅優惠方案結束後,新台幣的升值壓力可望減緩。

  • 傳重返美元債券市場 陸擬募60億美元

     為繼續發展離岸美元債券市場,傳大陸計畫在下周發行多檔債券,或包括3年期、5年期、10年期和30年期,總計籌資約60億美元。若成功發行,將是大陸連續第四年布局離岸美元債券市場。  財新網8日報導,大陸政府長期以來希望透過發行主權債來幫助其企業借款人更好的為債券定價,從而發展出更強大和更深入的離岸債券市場。2019年11月,是大陸第三年發美元債,發行3年期、5年期、10年期及20年期共60億美元離岸債券。此外,當年還發行了40億歐元債券,是時隔15年後重返歐元債券市場。  對於上述消息,大陸財政部未做出回應。報導指出,在借貸成本處於低位之際,全球掀起發債熱潮,大陸也加入此一行列,由於大陸的離岸債券供應稀少,分析預計新債券將獲得市場追捧。  報導引述分析師指出,儘管貿易局勢緊張,但對大陸計畫發行的債券需求仍高,相對於需求,大陸的主權美元債券稀少,且大陸是世界第二大經濟體,但除了參與人民幣在岸市場外,離岸投資者對大陸主權債券幾乎沒有直接敞口。  報導指出,大陸財政部2019年11月發行60億美元債券時,吸引了約200億美元的資金認購,投資者包括部分國家和地區的中央銀行及貨幣管理當局、主權財富基金、國際大型商業銀行、投資銀行、保險公司、養老基金、資產管理公司等,顯示投資者對大陸主權美元債的青睞。  工銀國際研究副主管Angus To表示,鑑於過去一年美國國債殖利率急劇下降,大陸現在發行美元債券的成本會更便宜。例如此次發行的10年期債券的息票會大大低於11月發行時的2.125%,因為自當時以來同期限美國國債殖利率已經下降了100個基點。數據顯示,10月8日,大陸2029年到期的主權美元債券與美國國債的利差在58.5個基點左右,低於3月高點123個基點。

  • 中大攜手荷蘭企業 成立聯合研發中心

    中大攜手荷蘭企業 成立聯合研發中心

     國立中央大學日前宣布與荷蘭綠色化學大廠-皇家帝斯曼集團(Royal DSM)共同成立「聯合研發中心」,未來五年內,帝斯曼集團將投入1億台幣左右的資金挹注,並有近40位研發人員進駐中央大學,與中大教授群展開多項產學計畫,加速中大在關鍵性功能材料之發展,朝世界級品質邁進。  Royal DSM公司成立於1902年,是荷蘭專注於生命科學和性能材料的跨國公司,全球員工超過23,000名,營業額高達100億歐元,生產基地布局全球包括台灣等地,是生醫材料、生質燃料、生物應用化學品、太陽能材料的創新研發者。該公司已連續兩年被《財富》雜誌評為「改變世界的前10大企業」,DSM預計未來五年內,投入1億台幣左右的資金在中央大學成立「聯合研發中心」,結合中大教授群的研發能量,成立企業研發中心,長期進駐投資。該公司也可望成為國際產學聯盟GLORIA的國際會員,促進中大聯盟與荷蘭總公司的進一步合作。  該次的國際性的合作,象徵中央大學在產學合作進展上的重要里程碑,對於中央大學關鍵性功能材料的發展具有指標性意義。雙方在化學、化材領域進行密切合作,開發綠色可再生化學品、綠色高效能觸媒及功能性高分子聚合、新型光起始劑、新型光電材料等新型特化關鍵材料。

  • 黨產條例合憲解釋後 中投及欣裕台案下周開庭

    黨產條例合憲解釋後 中投及欣裕台案下周開庭

    黨產會將中央投資公司、欣裕台公司認定為國民黨產及其附屬組織,中投和欣裕台公司及國民黨不服,打行政官司救濟,2年前台北高等行政法院裁定停審並聲請釋憲,但司法院大法官上周已作成合憲解釋,行政訴訟將重啟、開庭審理。 2016年11月2日黨產會作成處分,認定國民黨持有資產合計約156億元的中投、欣裕台股權,是國民黨及其附隨組織不當取得的財產;同年11月29日更進一步處分,命國民黨須在30日內,將兩公司股權移轉為國有。 國民黨、中投及欣裕台分別提起多件訴訟,其中關於中投及欣裕台被「認定」為黨產部分,前年因聲請釋憲停審,合議庭法官也更動,如今大法官作成合憲解釋後,本月10日北高行政法院將召開準備庭審理。

  • 陸統一銀行、交易所債市系統

    陸統一銀行、交易所債市系統

     為完善監管機制並促進大陸債市對外開放,中國人民銀行與證監會19日宣布,銀行間與交易所債券市場的相關基礎設施機構開展互聯互通合作,正式「統一」兩大債券市場。  新規不僅將兩大債市的前後台結合為一套標準,有利於監管單位管理;更重要的是,對於參與債市交易的機構投資人與發債公司來說,市場更加開放,資金流動也更加自由,可進一步推升大陸債市的吸引力。  人行和證監會19日聯合公告,互聯互通是指銀行間與交易所債券市場兩大債市的合格投資者,通過兩個市場連接相關基礎設施後,可買賣交易兩個市場交易流通的債券。人行與證監會也將加強監管合作與協調,共同對通過互聯互通開展的債券發行、登記、交易、託管、清算、結算等行為實施監督管理。  第一財經報導,互聯互通主要分為交易前台連接以及登記結算後台連接兩個部分。交易前台連接是,外匯交易中心與滬深交易所交易平台連接高效系統,提供交易服務;登記結算後台連接,則是中央結算公司、上清所和中國結算互相開立持有人帳戶,透過系統連接,合格投資者可達成「一點接入」交易結算。  澎湃新聞報導,上海對外經貿大學金融發展研究所副所長鐘輝勇表示,過去大陸債市因歷史發展原因,長期存在兩個分割的債券市場。互聯互通後不僅可促進債券跨市場流轉,並解決託管機構面臨的多頭監管現狀,可說是一大進步。  值得注意的是,兩大債券市場實現互聯互通的同時,人行還公告,除了大陸政策性銀行、國有銀行之外,在大陸的外資銀行以及境內上市的其他銀行,都可利用互聯互通機制參與債市交易。對於外資銀行來說,布局大陸債市的程序更加便捷。  光大證券固定收益分析師張旭分析,對於專業機構投資者而言,互聯互通降低了其開戶、交易、清算、結算等環節的複雜度,可促進資金自由流動。這不僅將提高大陸債市對境外機構的吸引力,還可進一步推動人民幣國際化。  另外,對發債企業而言,互聯互通有助於形成統一市場和統一價格,適度加大金融系統的競爭,進而推動金融系統向發債企業讓利,調降包括票面利率、託管費率、承銷費率在內的綜合融資成本。

  • 觀念平台-鼓勵具韌性壽險業 參與公共建設

     面對全球低利率環境與國際股匯市波動,對壽險業財報盈收與淨值衝擊最顯著,媒體因此依據3月壽險淨值減少5,337億元,推論將引爆全民保單危機。但事實並不然,隨新冠疫情趨緩與激勵經濟措施奏效,5月時整體壽險業淨值已回升逾4千億元,重回1.8兆元以上,整體壽險業體質已明顯恢復好轉。  台灣壽險業並無短期流動性風險,但仍須強化克服利差損的長期韌性,與其困坐愁城,政府更應積極提供誘因引導市場資金參與實體經濟,而非淪於金融市場炒作工具,「促進民間參與公共建設」或「公私協力夥伴關係」(PPP, Public Private Partnership),即政府部門與民營企業的夥伴合作模式,為建設基礎設施與提供公共勞務需求,以特許權協議方式,透過簽訂契約明確雙方權利義務,加入民間資金、創意及管理技術,提升公共服務品質。  政府推動及鼓勵民間企業參與公共建設,始自1994年頒訂「獎勵民間參與交通建設條例」,2000年整合相關法令,制訂促進民間參與公共建設法(促參法),立法目的為引進民間資金與人才活力,補強政府效能缺口,提升公共服務水準,增進公共福祉。而以PPP應可盡到督導責任,參考歐美歷史經驗,具有經濟利益的公共建設,經常透過市場機制,賦予政府協力義務以提高經濟誘因。  引導壽險業有效投資成為重要議題,政府提升壽險業資金參與公共建設的政策為何?主管機關已於法規制度面,積極鼓勵保險業將資金投入境內公共建設,依保險法第146條之5,開放保險業投資公共建設得擔任董監事,惟不得超過全體董監事三分之一、且不得指派擔任經理人;放寬保險業資金辦理公共建設之同一被投資對象實收資本額比例由10%至45%,得報經專案核准不受45%限制。另放寬「保險業符合條件依促參法辦理之投資案件,且對同一案件投資總額在新臺幣50億元以下及保險業業主權益10%以下者」,得採事後查核,有助於提高保險業投資意願與掌握即時商機。  而壽險業參與公共建設BOT的主要考量為何?就PPP常見的BOT而言,因為未來風險與利潤無法事先知悉,民營企業投資方需審慎評估參與投標,若常發生因政府部門後續人事更迭而變更原有契約協議案例,信賴保護原則無法維繫下,將成為引導壽險業資金參與BOT的最大夢魘。  民營企業參與BOT投資案,極度仰賴政府法律周全度、政策前後穩定性與行政部門是否尊重BOT契約精神與效力。雙方一旦發生爭議,須依促參法、行政程序法處理,勢必拖延時效及耗用資源。  依據公共建設BOT過往案例,投資人除常面臨法律變化與政府機關行政命令改變,尤其是因為社會誤解所造成對於參與民間企業的認知差距。行政機關基於行政裁量權,因政府組織成員變動,使企業參與BOT過程中,陷入權責不對等的夥伴關係。社會大眾也需建立正確觀念,BOT成功與否攸關國家重大建設的利益,同時也與全民福祉高度相關。  而針對政府全力推動的離岸風電為例,如何提升壽險業參與意願?基於壽險業資金特性,較商業銀行可以提供長天期、台幣與固定利率資金的能力,惟保證機構提供擔保認定,進一步放寬更能擴大保險公司參與度。投資相關綠能股權後,保險公司實際持股有限,但投資所設立之特殊目的公司(SPV) 時,持股比例較高,若可適度簡化實質利害關係人認定與檢核機制,應可提高保險公司參與意願。  如何促進壽險業在風電啟動運轉後營運期的參與意願?目前營運方可以轉讓持股給保險公司,但經濟部要求保險公司商轉前不能轉讓,因保險公司主要為財務性投資,此規定將降低參與意願。並建議營運穩定後,准予發行資產基礎證券(Asset Backed Securities, ABS)受益憑證,可於次級市場交易,如此保險公司投資金額可彈性配置且不需參與運維管理。  PPP為中央與地方政府通過採購與得標企業簽定契約,由特殊目的公司負責籌資、建設及經營。因此,促進基礎設施建設,運用PPP模式具有極其重要價值。中央與地方政府應善用其價值,依法行政並尊重契約精神與效力,排除政治風險成為壽險業參與基礎建設之障礙,除可創造全民福祉外、亦可提升保險業資金運用效率,確保永續經營無虞。

  • 印度拉攏外企遷廠

    印度拉攏外企遷廠

     新冠肺炎疫情肆虐全球,身為世界工廠的中國大陸因為是疫情首發地,停產引發斷鏈危機,也讓不少企業意識到過度依賴單一國家的風險過大,因此加快將供應鏈分散至他國,鄰國印度便是其一選擇。  ■Covid will only accelerate the process of de-risking from China for many of these companies.  印度政府近日加大招商力道,試圖說服更多外國企業將供應鏈從大陸移往該國。  新冠肺炎疫情肆虐全球,身為世界工廠的中國大陸因為是疫情首發地,停產引發斷鏈危機,也讓不少企業意識到過度依賴單一國家的風險過大,因此加快將供應鏈分散至他國,鄰國印度便是其一選擇。事實上,印度政府近日備妥土地資源並積極招商,充分顯現該國意圖取代大陸成為「世界工廠」的野心。  疫情撼動大陸全球地位  印度交通部長加德卡里(Nitin Gadkari)近日接受專訪指出,受到肺炎疫情影響,大陸在全球的地位大跌,此時正是印度吸引更多投資、趁勢崛起的大好機會。  據外媒報導,印度政府正規劃一處總面積相當於兩個盧森堡的區域,希望提供給那些有意將產線遷離大陸的企業使用。截至目前為止,印度當局已與一千家美國跨國企業接洽過此事。  而印度北方邦(Uttar Pradesh)當局也成立經濟團隊小組,希望吸引更多外企從大陸轉往該國發展。  官方全國投資促進會「投資印度」(Invest India)執行長巴格拉(Deepak Bagla)表示,印度吸引跨國企業進駐的行動從未間斷,而疫情僅會加速更多公司遷離大陸的速度。  致力於促進兩國投資的美印商會(USIBC)指出不論是中央或地方層級,印度政府近日明顯加大招商力道、試圖說服更多企業將供應鏈移往該國。  USIBC主席比斯瓦爾(Nisha Biswal)認為,最可能遷離大陸的企業,將是那些在印度設有據點且有意擴大產能、縮減大陸營業規模的公司。但比斯瓦爾也承認,重新調整供應鏈牽涉事項極廣,各大企業絕對會審慎評估,不可能倉促做出決定。  經濟學家蘇博拉曼雅(Rupa Subramanya)附和表示:「許多企業因疫情而面臨極大的現金流與資金挑戰,因此不太可能貿然行事。」  外企進駐印度意願不高  大陸問題研究專家雅各(Rahul Jacob)指出,印度政府規劃園區的政策方向正確,但僅靠土地資源不足以說服大型企業做出遷廠決定。  雅各表示:「大陸提供大型港口、高速公路等完善基建設施,加上勞工素質高、物流網路綿密,這些都是國際企業營運時的考量重點。」  另一方面,印度與全球主要供應鏈的整合性欠佳,令跨國企業難以將該國列為遷廠首選。舉例來說,印度去年決定退出多邊貿易協議「區域全面經濟夥伴協定」(RCEP),而這意味著,印度出口商無法享受成員國間互免關稅的優惠。  此外,印度多次修改外國直接投資(FDI)規定、提高投資門檻,加上監管標準不一,導致外企進駐印度意願大減。  有鑒於大陸勞工與環境成本攀升,跨國企業早在10年前便開始將產線外移的計畫,近年更因中美貿易緊張加劇而加快遷移速度。專家表示,除了印度以外,越南、孟加拉、韓國與台灣同樣具備吸引外企遷移產線的優勢條件。

  • 觀策站:李佳容》中央與地方互踢皮球,問題出在那裡?

    觀策站:李佳容》中央與地方互踢皮球,問題出在那裡?

    我國的防疫開始進入了中後期!截至5月18日,台灣已經連續11天沒有新冠肺炎的確診病患,疫情指揮中心宣布,將逐步鬆綁之前為了防疫所訂的管制措施。 ●中央與地方認定不一致造成紓困之亂 在紓困方面,行政院早在5月初,宣布簡化幾項紓困方案的認定,希望地方政府能「快速撥款」。但事實上卻發生地方政府與中央單位「認定」不一致的情況,導致紓困案申請者多、真正通過審查者少的現象。因此產生各界批評的「紓困之亂」。 我國「中央」與「地方」政府之間,長久以來因為權限劃分不清而存在許多的模糊地帶,如警察制度、教育系統,此次新冠肺炎疫情,再次凸顯因中央與地方權限劃分不清楚,而造成互踢皮球的老問題。 學理上,地方政府指的是「國家之下的區域政府」,各國的制度雖有不同之處,或偏向中央集權,或比較是地方分權,但基本上地方政府站在第一線職掌「地方事務」,負責地方民生、教育、社會福利、交通以及地方被賦與可以立法的各項公共服務事項。 但地方政府在直接提供民眾公共服務及解決地方性問題時,卻又常常需要「跨行政區」、「跨縣市」、「跨層級」。例如,最常見到的與環境污染或投資有關的事務,除了必須尋求與其他地方政府合作外,常常最後還是需要中央的「批准」、「同意」或「背書」才能順利推動。 ●不同政黨間難溝通 在台灣的政治現實是,若地方政府行政首長與中央執政黨屬於同黨籍,透過協調,又找到適用的法規規範,通常就能順利達成目標;但如果中央執政者和地方民選首長,彼此分屬不同政黨,必會存在不同的政治衝突或算計,地方政府常居於劣勢,想推動什麼,就會窒礙難行。 儘管我國憲法明文規定地方自治事項,大法官解釋也指出自治核心事項,地方有自主權。由於長期以來我國中央政府「集權」又「集錢」,地方治理研究的學者認為,地方政府其實相當「無能」,地方「自治」根本有名無實。 以2019年台北市雙子星七鐵共構的開方案為例。雙子星開發因郝龍斌擔任市長時發生弊案,因此延宕多年未能招標成功。終於在柯文哲擔任市長的第二任期初始時完成招標,也通過了台北市政府的審查。但到了經濟部投審會審查時,卻以得標商「南海發展公司」有中資影響的疑慮,駁回該案。柯文哲得知消息後,立刻提出抗議,認為經濟部是有意「卡」台北市政府的重大投資案。顯然,地方政府的重大經濟投資案,中央政府可以以「政治因素」,予以駁回,地方政府也只能徒呼負負,無可奈何! ●中央卡高雄愛情摩天輪 再以高雄市長韓國瑜所要建設的「愛情摩天輪」為例。高雄市府指出,愛情摩天輪遲遲無法動工的原因就是「中央遲遲未簽訂協議書、不願釋放土地」,導致進度停滯不前。中央不願意核准的理由是「台灣港務公司表示『沒人投資』」。但高雄市經發局反駁,指出港務公司已提報相關開發計畫書,卻因交通部要求航港區補充開發計畫,以評估是否符合「國財法」規定與開發回收效益,使得該案迄今卡關。 可見,地方政府的投資案,中央政府可以以「國家建設」的角度來要求,結果是可能任何一個地方政府,都很難達到中央要求的標準,使得一個重大地方建設案,胎死腹中。 此外,中央政府這麼做,還可以讓地政府背負無能、無政績的駡名。在一般民眾不了解中央與地方權限劃分的複雜情形下,地方民選行改首長,很難挽回其政治聲望,更容易流失支持,最終流失選票,無法連選連任。 再以防疫為例。中央疫情指揮中心一聲令下,禁止了八大行業營業。但在現今疫情趨緩下,中央卻不願意扛下宣布恢復八大行業營業的責任,反而推給地方政府,要地方來做決定。部份紓困方案,更發生這種中央推諉現象,行政院蘇院長說,紓困案由中央核定、地方審核,但新北市送了數百件地方審查通過的案子,中央才批准的件數是個位數。於是地方只好在收件過程中趨向嚴格,這使地方政府第一線人員和申請民眾之間發生衝突,民怨四起。 ●中央與地方權責難分 上述問題,其實都是我國長年以來,中央與地方權限始終沒有明確劃分準則所導致的亂象。雖然中央與地方在財政上,已有了《財政收支劃分法》,但每年為了中央統籌分配稅款,中央和地方還是必然要吵架,可見即使有明文規定中央與地方的財稅收支劃分,但再加上政治因素,中央和地方還是會有衝突。 何況,中央與地方尚沒有明文的《中央與地方權限劃分法》,中央和地方不吵架,才是奇怪。目前的《地方制度法》雖規範了當中央與地方在法規範有爭議時,地方政府可以提出大法官釋憲聲請,但聲請案卻仍需行政院審核是否成案。很明顯的,若中央有意「卡地方」,地方政府是相當「無能」的。 我國自2000年政黨輪替,正式進入多元民主後,中央與地方的政治衝突開始正式出現,也就是說,在中央和地方的權力垂直分配上,出現了「分裂政府」(divided government)的現象。 遺憾的是,過去20年來,這個問題沒有受到應有的重視,甚至於沒有任何跡象顯示出,執政者想要解決此一問題。反而,中央與地方的權力分配,被中央當作一種「利器」來卡地方。 為今之計,還是要正視中央與地方權限劃分的問題,減少政治考量或政治意識形態,儘速訂定《中央與地方權限劃分法》。使中央與地方在推動公共服務時,有法可依,實現「多層次」公共治理(multi-level public governance)的真諦,中央與地方才能真正成為「夥伴關係」(partnerships)。 (作者為臺北市立大學通識中心兼任助理教授)

  • 主權基金今年巨虧 中投最傷

    主權基金今年巨虧 中投最傷

     新冠肺炎疫情重擊全球金融市場,令全球幾家最大的主權財富基金資產大縮水,估算2020年初至今已虧損約670億美元,其中,中國政府主權投資基金中投就占了400億美元。  路透報導,西班牙IE大學變革治理中心(Center for the Governance of Change)主權財富研究主管Javier Capape根據15家初始投資超過10億美元的基金數據,得出上述的帳面損失分析。  Capape指出,中投400億美元的虧損主要來自中投旗下的中央匯金公司持有的金融機構股票,如建設銀行、工商銀行、中國銀行、農業銀行等。  根據中投公開資料顯示,中投主要透過子公司中央匯金公司投資參股境內金融機構。對四大國有銀行方面,對中國銀行的持股比例最高,約64%,其次是建設銀行,持股約57%,對農業銀行持股40%,對工商銀行則是持股34.7%。  肺炎疫情爆發引發全球股災,從2020年1月2日以來,四大行股價有不同程度下跌。中國銀行在A股跌4.56%,港股跌幅較大,跌逾11%。建設銀行A股跌逾13%,港股也有10.44%的跌幅。農業銀行在A股跌8.31%,港股跌10.37%,工商銀行A股跌14.23%,在港股跌15.37%。  其他主權基金方面,Capape表示,某些資產是在金融海嘯期間買進的投資,其中一些對巴克萊(Barclays)、瑞士信貸等歐洲銀行業的投資績效表現不佳。  卡達投資局(QIA)2008年購買瑞士信貸的股份,現在持股5.21%,挪威的主權財富基金則持股4.98%,QIA還持有巴克萊5.87%股份。新加坡的淡馬錫目前持有渣打銀行16%股份,其在危機前的2006年已經進行了初步投資。這三家銀行的股價,2020年累計下跌39%至49%。  另外,石油價格暴跌也讓基於石油的財富基金受到重創。據國際金融協會(IIF)估算,到年底時海灣的主權財富基金資產可能縮水達2,960億美元,其中多數是因為股市的虧損,其餘是因為資金緊張,政府提走資金。  Capape指出,在當前全球經濟大面積封鎖期間,能取得回報的似乎是倉儲、物流領域內的投資。歐洲的許多倉庫都歸主權財富基金所有,這場危機也凸顯了向電子商務領域發展的重要性。

  • Fight COVID-19 全球首檔抗疫債 募資30億美元

     新冠疫情嚴重危害全球常規、破壞社會永續,第一檔提供私人投資的「抗疫債券」(Fight COVID-19)3日在倫敦證券交易所正式掛牌,首波募資開放法人投資者、退休基金等參與,原先目標30億美元,一度超額認購暴增到46億美元,為基於社會共好的「社會債券」市場,立下新里程碑。  倫敦證交所表示,此檔抗疫債券的發行人是非洲開發銀行,也是該銀行在英國資本市場發行的第一檔債券,搶在新冠疫情在非洲地區大流行前,先行募集到必要備援,試著減輕肺炎病毒對整個非洲的經濟和社會影響。倫敦證交所旗下的永續債券市場(SBM)於2019年10月推出,目前有235檔活躍債券、總籌資447億英鎊,此檔社會債券不僅時機上意義非凡,募資金額也是SBM中最大,顯示法人投資者極其願意出力解決疫情危害。  非洲開發銀行自2017年開始投入社會債券議題,等同於商業金融商品的開發,此次在倫敦證交所的30億美元、3年期債券,將用於支持非洲最脆弱的國家投資於公共衛生系統,並與國際貨幣基金組織提供的緊急貸款合作,避免各國發生經濟困難。為了緩解新冠病毒的衝擊,國際資本市場持續呼籲法人投資者,有錢出錢、有力出力,聯合國旗下的國際金融公司(IFC)3月間曾在倫敦證交所募資10億美元,作為其80億美元抗疫融資計畫的一部份,但並未進入商業市場。  參與此檔抗疫債券的投資法人,非洲開發銀行表示,包含中央銀行、政府公債、資產管理公司,特別是ESG(環境,社會和治理)投資者,像英國Affirmative Investment Management,Breckinridge家族基金會, 美國Columbia Threadneedle投信,政府退休基金,農業開發國際基金等,加上社會影響力基金界有名的PineBridge Investments、Praxis Impact Bond Fund等。  瑞銀財富管理部門指出,新冠疫情不只改變全球金融市場的方向,高資產投資人也因此重新檢視自己的資產籃子,許多人希望能把接下來的投資用在對全球永續有益的長期議題上。據此,跨國銀行已更有機會把社會債券介紹給財富管理客層,類似此檔抗疫債券的金融商品也將因需求擴大,而有潛在成長的可能。

  • 陸1472億人幣基金 挺製造業升級

    陸1472億人幣基金 挺製造業升級

     為協助製造業轉型升級,大陸正式成立國家製造業轉型升級基金,股東不乏中央部會、國企以及A股上市公司,註冊資本1472億元(人民幣,下同),單一最大股東為財政部,投資達225億元,且有8位股東投資逾100億元,合計1125億元,占投資總額76%。相關人士表示,新材料、新通訊技術及電力設備等三項最有看頭。  上述基金經營期限為10年,成立宗旨為採取財務投資兼戰略投資的綜合投資策略,圍繞新材料、新一代通訊技術、電力裝備等領域的成長期、成熟期企業開展投資;協助產業提升、轉型,同時,通過市場化運作和專業化管理,努力為股東創造良好回報,未來若有需要,經股東大會同意,可續期延長。  20家股東 實力雄厚  參與這項計畫的股東數共20家,股東實力雄厚,除了財政部、國開金融、中國煙草等中央部委、國企以外,還包括保險公司、國資平台等;另外,不少A股上市企業也名列其中,包括中國中車、上海電氣集團、宇通集團、東旭集團等。  基金往後的資金運用,採取管理團隊自主開展投資與管理公司受託開展投資等方式運作,具體資金比例根據實際情況由基金公司董事會決定。根據相關人士預期,未來將有多家A股公司可能成為基金的投資對象。  就前述提到三項重點投資產業,新材料部分將聚焦發展特種金屬功能材料、高端金屬結構材料、先進高分子材料、新型無機非金屬材料、高性能複合材料和尖端材料;新通訊技術則是以5G技術為核心,發展移動通訊終端及設備製造、基站建設、行動網絡優化、系統集成以及運營商等相關領域;電力設備則是根據工信部提出之《中國製造2025》計畫,發展火電裝備、核電裝備、可再生能源裝備、輸變電成套裝備(特高壓)。  資金活水挹注製造業  大陸為了加速產業全面升級、轉型,近期不少全境、地方型基金先後成立,資金從數十億至千億元不等;除了國家製造業轉型升級基金外,稍早成立的國家集成電路產業投資基金二期股份有限公司也將進一步帶動製造業、服務業兩業融合,成為推動製造業高質量發展的重要支撐。

  • 正值陸美貿易談判 陸證監會宣布:明年起全面開放資本市場

    正值陸美貿易談判 陸證監會宣布:明年起全面開放資本市場

    陸美第13輪貿易談判正在進行,中國證券監督管理委員會(以下稱證監會)宣布,2020年1月1日起陸續取消境外公司投資大陸市場比例,這也符合美方要求北京當局打造更寬容的投資環境,此時正逢陸美貿易談判,這也為陸美達成貿易協議的可能再度提升。 正值陸美貿易談判敏感時機,證監會此時宣布將逐步全面開放資本市場,也被外界視為是對美方釋出善意,願意將封閉的大陸投資市場開放。證監會新聞稿全文如下: 為貫徹落實黨中央、國務院關於進一步擴大金融業對外開放的決策部署,有序引入優質境外金融機構投資境內期貨公司,提高我國期貨行業服務實體經濟能力和國際競爭力,經國務院批准,我會於2018年8月正式發佈《外商投資期貨公司管理辦法》,符合條件的境外投資者持有境內期貨公司股比放寬至51%,三年後不再設限。 今年7月,國務院金融穩定發展委員會辦公室宣佈,按照“宜快不宜慢,宜早不宜遲”的原則,將原定於2021年取消期貨公司外資股比限制的時點提前到2020年。政策發佈後,我會抓緊做好政策落地實施的相關工作,完善相關配套安排,提升開放環境下的監管能力,有效防範風險。經研究,自2020年1月1日起,取消期貨公司外資股比限制,有關主體可根據《期貨交易管理條例》、《期貨公司監督管理辦法》、《外商投資期貨公司管理辦法》等相關規定向我會提交行政許可申請,符合條件的境外投資者持有期貨公司股權比例可至100%,我會將依法依規予以審批。 大陸國務院副總理劉鶴與美國貿易代表萊特海澤(Robert Lighthizer)、美國財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)也在10日的貿易談判桌上會面,美國總統川普也在公開場合聲稱,雙方貿易談判進行得非常好,川普也會在11日與劉鶴會面。

  • 特選世代行動通訊報酬指數 10檔成分股入列

    台灣指數公司自10月1日起計算發布特選世代行動通訊報酬指數盤中即時指數,每5秒計算發布一次,該指數依規則於每年4月定期調整一次,成分股共有十檔,最新一期指數權重依序為中華電、聯發科、智邦、啟碁、中磊、智易、友訊、兆赫、眾達-KY、台揚。 觀察2013年12月31日~2019年6月28日期間,特選世代行動通訊報酬指數回測績效總報酬為61.17%、平均股利殖利率為4.78%,均優於大盤與通信網路產業表現,表彰台灣行動通訊之整體投資績效。 台指公司編製特選世代行動通訊報酬指數,母體為國內手機中央處理器(CPU)之上市品牌廠,另自證交所產業分類中之「通信網路業」,選取全曜財經資訊公司(CMoney)指數彙編分類中屬「電子中游-通訊設備」、「電子中游-網通」、「電子下游-電信服務」之股票,依市值排序挑選出具流動性及財務穩健度之十檔成分股編製指數。 台指公司表示,台灣在行動通訊、資通訊及半導體方面相關產業擁有堅實基礎,隨著行動通訊科技發展日新月異,數位生活日漸普及,且開創嶄新的生活視野,相關公司的股價表現普受關注。 特選世代行動通訊報酬指數為證券商委託台指公司客製化編製之指數,未來可透過ETN或指數權證等商品,提升投資人追蹤新世代通訊成分股的投資機會,同時便利投資人享有指數化投資優勢,進而為國內股市增添新動能。

  • 反對愛情摩天輪?港務公司喊冤

    反對愛情摩天輪?港務公司喊冤

    高雄市是否興建愛情摩天輪,備受外界關注,卻傳出臺灣港務公司反對高雄市府在高雄港區興建愛情摩天輪,港務公司今(29)日特別澄清,所謂的「並無足夠空間可興建」的說法,只是事實陳述,絕無「卡韓」情事,呼籲市府勿多做聯想。 港務公司指出,依高市府評估開發摩天輪之高雄港舊港區(1-21號碼頭)土地,市府經發局於5月7日召開跨局處協調會議時,港務公司代表就在會議中明確表示,舊港區各碼頭是提供郵輪、觀光船等港埠作業船舶持續靠泊使用,碼頭後線現有國際旅客服務中心亦續供郵輪旅客通關,並有船塢持續提供船舶維修服務,其他碼頭後線既有倉庫則將陸續辦理活化利用,「並無足夠空間」可供市府規劃摩天輪開發基地,建議可於愛河流域周邊適宜之場地,選址評估設置。 港務公司分析,高雄港為全球第13貨櫃大港,同時扮演著高雄作為郵輪母港與國內、外海上貨運重要角色,也是高雄眾多航商經濟命脈。港務公司為推動舊港區轉型開發,近年在兼顧航運需求下逐步調整裝卸作業碼頭,並依高市府訂定的都市計畫規定,於2018年開始研擬開發計畫,提出未來15年舊港區開發構想,並送高市府審議通過。 港務公司說,國際商港區域之土地管理機關為交通部航港局,並依商港法交由港務公司開發營運,高市府以「高雄港舊港區土地」為標的辦理招商,或投資廠商有意於舊港區投資建設,理應先經由「航港局及港務公司同意」。且港口本來就有整體發展規劃,各項開發建設均應符合規劃內容,才能避免後續執行時產生問題。 港務公司表示,考量舊港區港埠業務之維持及未來開發需求,港務公司盤點現階段區內可進行評估開發之土地面積約2公頃,若業者有開發意願,且符合商港法及高市府核定之開發計畫相關規定者,可研提具體投資計畫,並和高雄港區土地開發(股)公司洽談合作方式,港務公司、交通部及中央都會儘力配合。

  • 保險業資金無處去 大陸市場也嚴重了

    資金太多、可安穩投資標的太少,是全球長期量化寬鬆的惡果,資本市場尚未完全成熟的中國大陸,標準普爾全球評級發現,大陸保險公司資金池不斷上升,投資選擇卻沒有同時增加,長期中央政府債券供應有限,海外投資也受到限制,現在必須透過同業銀行的存款和股權持有來去化資金。 標準普爾全球評級今(20)日發出報告指出,大陸銀行與保險公司之間的「金融關係」,銀行滿手保險業的龐大部位,帶給銀行業更高的曝險,已造成系統性風險的提高。 保險公司一直在找尋投資標的,標普指出,陸銀今年來發行的永續債券,為保險公司增加新的投資選擇,累計迄今,銀行已經募集或揭露人民幣6,730億元,約合950億美元的永續債券發行。

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