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以下是含有中立的搜尋結果,共908

  • 黃承國黑道背景 林錫耀:用在野黨論調或個案審視 有失中立

    黃承國黑道背景 林錫耀:用在野黨論調或個案審視 有失中立

    民進黨趙介佑黑道風波,扯出國策顧問中常委黃承國被在野黨批有黑道背景;民進黨林錫耀表示,每種角度都可,他今天若用在野黨論調看待這件事,或是用個案審視,有失中立公平立場,一切回到黨制度,循黨機制處理,這樣比較公平。

  • 日曾要求美修改釣島中立遭拒

    日曾要求美修改釣島中立遭拒

     日本、中國大陸及台灣都聲稱擁有釣魚台群島(日本稱「尖閣諸島」)的主權。近日解密的美國官方文件顯示,日本曾要求美國修改對釣魚台主權保持中立態度的政策,結果遭到美方拒絕。

  • 兵家必爭!華府頻出招 專家警告台積電中立營運陷難關

    兵家必爭!華府頻出招 專家警告台積電中立營運陷難關

    全球晶圓代工龍頭台積電擁有先進製程與先進技術,不僅拜登政府日前召開的半導體峰會,邀請台積電、英特爾以及三星電子研討在美加強投資半導體生產線的規模,加上台積電在純晶圓代工市場擁有超過50%高市占率,顯見台積電在半導體產業的重要性。據外媒報導,隨著陸美科技產業爭霸,專家認為台積電如今面臨來自華府壓力,可能被逼著選邊站。

  • 《半導體》世芯-KY遇飛騰逆風 外資仍評中立、目標價780元

    歐系外資針對世芯-KY(3661)出具最新研究報告,世芯-KY預估今年不再出貨飛騰的假設下,估計該事件對今年營收的影響幅度為25%,故美系外資現階段維持世芯-KY中立評等、目標價780元。

  • 《電子零件》不甩美系外資降評中立 臻鼎-KY奮發向上

    全球第一大PCB廠—臻鼎-KY(4958)第1季合併營收為271.74億元,創下歷年同期新高,由於有Mini LED等新產品進入量產,臻鼎-KY預估,第2季合併營收可望維持水準,不過美系外資認為臻鼎-KY今年獲利成長動能平緩,給予「中立」評等。

  • 解密資料:美為中立 避釣島演訓

    解密資料:美為中立 避釣島演訓

     日本共同社5日獨家披露,日前解密的美方文件顯示,美國政府1978年6月惟恐被捲入中國和日本之間因釣魚台列嶼主權爭議而起的領土爭端,指示美軍停止使用赤尾嶼轟炸射擊﹙炸射﹚訓練場。美軍次年雖要求恢復使用,但美國政府沒有同意。日本政府稱,1978年6月以後未再接到美軍通知恢復使用該訓練場,因此美國政府當時的指示有可能實際沿用至今。

  • 維持法院中立 交付審判制改為「准許提起自訴」

    維持法院中立 交付審判制改為「准許提起自訴」

    檢察官不起訴或緩起訴後,現行制度法院可以裁定交付審判,讓案件如同起訴,但因此被批評違反審檢分立;司法院22日通過修法草案,將交付審判制度轉型為「准許提起自訴」,裁准的法官不得參與其後的審判。

  • 呂秀蓮拋雙兩岸 統獨外1條新路

    呂秀蓮拋雙兩岸 統獨外1條新路

     前副總統呂秀蓮今將舉行《兩岸恩怨如何了?》新書發表,用近20萬字內容,對兩岸未來可行方向提出建言。她拋出「雙兩岸關係」概念,主張向西和對岸建立一個中華、遠親近鄰的邦聯,向東與美、日、韓等國共組民主國協,藉此走出統獨之外的新路,做到親美友中、和平中立,歡迎「蔡英文總統來挑戰我的觀點!」

  • 《半導體》信驊業績樂觀 外資維持中立、目標價2150元

    歐系外資針對信驊出具最新研究報告,認為儘管短線半導體產能缺貨,但信驊(5274)依舊將受惠雲端市場帶動的伺服器升級,看好信驊全年業績仍樂觀,維持中立評等、目標價2150元。

  • 特斯拉股價反彈 兩天大漲近三成

    特斯拉股價反彈 兩天大漲近三成

     電動車大廠特斯拉股價9日(周二)自近期跌勢強勁反彈,飆漲將近20%,寫下一年來最大單日漲幅,終止連五日大跌局面。由於該車廠中國銷售告捷,分析師亦調升特斯拉股票評等,皆吸引投資人回補買進。

  • 批陸官媒CGTN不中立、嚴重違規 英開罰880萬

    批陸官媒CGTN不中立、嚴重違規 英開罰880萬

    英國媒體監管機關通訊管理局(Ofcom)昨(8)日裁定開罰大陸官媒中國環球電視網(CGTN)22.5萬英鎊(約新台幣880萬元),指控CGTN多次「嚴重違規」,包括對香港反送中抗爭運動的報導不中立、違反隱私等原則。

  • 《電子零件》法人中立看 欣興百元卡關

    IC載板暨印刷電路板(PCB)大廠欣興(3037)對2021年營運審慎樂觀,指出今年載板將持續供不應求,隨著新廠陸續完工量產,預期明年營運成長動能可望顯著提升。投顧法人認為,欣興今年受限產能成長有限,折舊及費用影響偏高,維持中立看待、目標價85元不變。 \n \n欣興股價受外資看讚營運後市激勵,23日放量勁揚4.4%、一度站回百元關,昨(24)日再攻高未果,終場收黑2.61%,今(25)日開高後勁揚4.64%至101.5元,惟隨後受賣壓出籠拖累,10點50分後反翻黑走跌約1.5%,百元關卡屢攻不下。 \n \n欣興財務部總經理暨發言人沈再生24日線上法說時指出,受季節性因素及工作天數較少影響,預期首季將略有季節性修正,但修正幅度不大,主因ABF載板持續供不應求,彌補稍受火災影響的BT載板,整體載板需求仍強勁,PCB需求亦相對暢旺。 \n \n而高密度連結板(HDI)則有季節性修正,主因軟硬結合板(RFPCB)需求下滑,沈再生表示,以應用別來看則是受手機下降影響,其他應用相對穩定。由於客戶使用設計減少,沈再生指出軟硬結合板今年需求將持續降低,將轉向PCB應用因應。 \n \n欣興預估首季載板稼動率將提升至75~80%的近滿載程度,HDI估降至70~90%、PCB提升至約85~90%,軟板維持75~80%。目前ABF及BT載板持續供不應求,HDI因手機應用及軟硬結合板(RFPCB)需求下滑,將出現季節性修正,PCB需求則相對暢旺。 \n \n山鶯S1廠重建計畫方面,沈再生指出,重建產線將應用於通訊、高速運算(HPC)等不同產品,包括高階晶片尺寸封裝(CSP)BT載板及ABF載板都會投資。日前追加的96.52億元資本預算中,山鶯S1廠重建及特定新計畫合計約45億元,整體重建支出約100億元。 \n \n沈再生指出,今年資本支出約95%、250億元投資於載板,預期對IC載板每投資100億元,估可增加欣興年營收約50~80億元,但明年才會對營運帶來較明顯貢獻。去年折舊攤提金額約88.57億元,若資本支出增加100億元,估使每年折舊金額增加約14億元。 \n \n投顧法人認為,欣興今年透過去瓶頸化增加ABF載板產能,預期將小幅成長,BT載板則期待天線封裝(AiP)商機顯現。雖然ABF載板主要客戶在先進製程的進度延後,目前整體載板需求規畫不變,惟對未來楊梅新廠稼動率提升狀況需進一步觀察。 \n \n投顧法人預期欣興今年營收可望成長高個位數百分比,毛利率提升至逾16%,配合業外認列火損賠償挹注,每股盈餘(EPS)可望挑戰近14年高點。惟受限產能成長有限、折舊及費用影響性偏高使獲利承壓,本業營運並未上修,目前評價位於合理區間,維持中立看待。

  • 羅秉成接政院發言人 民眾黨團籲記取教訓謹守行政中立

    羅秉成接政院發言人 民眾黨團籲記取教訓謹守行政中立

    懸缺逾3個月的行政院新任發言人,行政院今宣布由政務委員羅秉成兼任。對此,民眾黨立法院黨團副總召高虹安表示,羅秉成的背景偏向法學專業,並長期關注人權議題,相當適合這個位置,民眾黨期許羅秉成擔任發言人後重新思考發言人室配置,並謹守行政中立,不要再發生政院小編制作梗圖攻擊在野黨的事情。 \n行政院發言人室去年爭議不斷,先是行政院小編被抓到在立法院製作梗圖,提供給執政黨民意代表回應時事及攻擊在野黨;隨後前發言人丁怡銘為捍衛政府開放萊豬政策,指稱牛肉麵業者使用萊牛,引發爭議,丁怡銘因而辭職下台負責。 \n行政院發言人懸缺逾3個月,今確定由羅秉成兼任。高虹安指出,羅秉成有法學背景,希望擔任發言人後,要記取先前發言人替換的教訓,思考重新整頓發言人室人員配置,畢竟發言人室主要功用是政策發言及對外時事回應窗口,是否有需要那麼多做梗圖小編或剪片人員,應該檢討調整,別再做出攻擊在野黨等違法事情。 \n針對行政院先前屢屢爆發行政不中立爭議,高虹安期許羅秉成未來發言與行為,不能跨越行政中立的紅線,同時評估發言人室是否有需要進行行政中立職能教育訓練。 \n時代力量黨團總召邱顯智也說,羅秉成在法界就非常受人敬重,過去也曾任法扶董事長、冤獄平反協會理事長,其專業及歷來的表現,應該是適任的人選。

  • 《半導體》法人中立看後市 精材臉綠

    台積電轉投資封測廠精材(3374)2020年營運表現亮麗,公司預期2021年營運將平穩成長,上半年優於去年同期,但受工作天數較少、部分產線調整影響,上半年營收估逐季下滑。投顧法人考量精材成長動能趨緩,加上營所稅率及折舊增加,對營運後市中立看待。 \n 受此影響,精材今(3)日股價開低後賣壓出籠,爆量重挫7%至179元,回測去年底低點。隨後跌幅雖略見收斂,早盤跌幅仍逾5.5%,在封測族群中表現最弱,亦明顯遜於大盤。三大法人近期持續偏空,上周合計賣超7090張、本周迄今續賣超1199張。 \n \n 精材董事長陳家湘表示,公司今年暫無擴產計畫,預期今年營收及獲利將趨於平穩成長。不過,若台幣持續升值,將對營收及獲利有顯著不利影響。公司將斥資1000萬美元購置研發設備、大幅增加研發人力,以滿足客戶需求及建立關鍵製程模組,提升公司長期競爭力。 \n 陳家湘預期,首季晶圓級尺寸封裝(WLCSP)需求淡季不淡,訂單需求有機會優於去年同期。車用影像感測器訂單已於去年底回溫,首季需求將持續回升,加上新增12吋晶圓測試營收挹注,預期營收及獲利均可望優於去年同期。 \n 不過,陳家湘指出,晶圓級尺寸封裝產線因應客戶需求,將在第二季進行局部調整,營收將出現較明顯季減。財務長林恕敏補充,首季因工作天數較少,營收將出現季減,但訂單因應產線調整將提前拉單,有助降低季減幅度,第二季營收雖續降、仍可望優於去年同期。 \n 精材今年資本支出預估落於6.7~7.6億元,其中50%購置研發設備,40%購置晶圓級封裝設備,並就既有產能調整現有設備,以符合製程演進需求。折舊費用估年增8~12%,由於先前虧損扣抵營所稅費率為0%,隨著營運恢復獲利,今年營所稅費率估介於13~16%。 \n 投顧法人認為,精材今年無擴產計畫,資本支出聚焦產品製程演進研發及設備採購,後續營運動能減緩。上半年仍有淡季效益,稼動率下滑將使毛利率跟進下降,加上折舊及稅率增加,將使獲利季減幅度高於營收、出現較明顯季減。 \n 投顧法人預估精材首季營收季減8%、年增55%,稅後淨利估季減3成、仍可年增約2.5倍。第二季營收估季減2成、年增3成,稅後淨利季減逾5成、仍可年增達逾8成。全年營收及獲利均估成長近2成,低於先前預期,故維持中立看待、目標價184元。 \n \n

  • 試院修行政中立法 公投納規範

    試院修行政中立法 公投納規範

     依2019年修正後的《公投法》,今年8月28日將舉辦首次公投,反萊豬等案來勢洶洶,考試院將研擬修正《公務人員行政中立法》,規定公務人員不得在上班時間及辦公場所推動公投案,草案預計今年上半年完成後送交立法院審議。 \n 時機敏感 藍委批已不中立 \n 國民黨立委李貴敏質疑,修法時機敏感,許多公投案都已在進行連署,考試院卻在此時對行政中立相關規定提出要檢討,即使尚未有修法定論,但一定程度都對公務員有「暗示」作用,討論這件事本身就已經「不中立」。 \n 政府今年起開放美國萊豬進口,民間團體和國民黨力推反萊豬公投,現已突破第二階段連署門檻,目標在農曆年前達50萬份連署,食安及重啟核四等公投案也來勢洶洶。 \n 考試院日前召開座談會,討論將公投納入《行政中立法》中規範。銓敘部指出,《公投法》修正施行後,國民參與度及公投案件量增加,與公投相關的行政中立疑義也隨之迭增,但《行政中立法》僅第10條對公投有簡略規定,希望能進一步作相關的法制規範。 \n 《行政中立法》明定公務人員不得於上班或勤務時間,從事政黨或其他政治團體活動;對特定候選人不得動用行政資源進行各項宣傳;不得在辦公場所懸掛或穿戴相關服飾;不得發起遊行或領導連署活動;不得在大眾傳播媒體具銜或具名廣告等等。 \n 趕上半年通過 送立院審議 \n 銓敘部表示,未來擬納入公投,亦即針對公投案不能動用行政資源進行宣傳,不能在公務機關辦公場所內進行宣傳、不能利用職權要求下屬要支持何種案子等等,都可能納入,至於規範強度將待討論、彙整專家意見後,再研擬修正條文,目標是在今年上半年由考試院通過後,送至立法院完成三讀。 \n 李貴敏質疑,民進黨過去要求降低公投門檻,執政後一直給公投上枷鎖,不能綁大選,如今又對公務員提出更多公投限制,像暗示公務員勿參與公投,民進黨在朝與在野,主張竟完全不同。

  • 認識美國憲政的韌性系列之四:陳思奕》言論自由建構主流媒體信譽

    認識美國憲政的韌性系列之四:陳思奕》言論自由建構主流媒體信譽

    也許有人會問,美國是否存在媒體系統性扭曲事實,導致大選不公? \n \n言論自由和民主制度密不可分。一方面,民主制度以憲政保障言論自由。行政、立法、司法權力都不得干涉言論自由。另一方面,言論自由是民主制度運作的基本前提。民選參議員、民選眾議員、民選總統,靠的是競選者和支持者自由發表言論,靠的是選民獲得準確的信息,能做出符合自己利益的判斷。沒有言論自由就沒有民主制度。 \n \n自從建立近現代憲政以來,媒體就是絕大多數選民獲得信息的主要渠道。傳統上,所有穩定憲政制度中的媒體,絕大多數都遵循客觀中立的自律原則。從某種意義上,媒體客觀中立與司法獨立一樣,對憲政的運作至關重要。但是,最近幾年發生了很多令人擔憂的變化。這些變化是快速發展的新興產業革命對社會衝擊的一部分,是革命性新技術「創造性破壞」的一部分。 \n在理想狀態下,媒體應該與法院和政府機構一樣,在政治立場上保持中立,以此保證客觀性。但是在美國所有的媒體都是私有的(法律禁止美國政府的美國之音 Voice of America 在國內營運),自負盈虧的,在市場上自由競爭的。在私有制和競爭下,單純從經濟或商業角度媒體不可能自律保持客觀中立。 \n \n憲法保護言論自由,但沒有限制媒體立場的規定。作為個體,每個記者、每個媒體人、每個媒體機構,都有言論自由。但長期下來,歸根結柢是信譽的競爭。為此,必須要核查信息來源,努力保證不報導虛假信息。沒有任何媒體能保證不在報導中犯錯,但關心聲譽的媒體,絕對不能「有意」犯錯,損壞自己的長期聲譽。 \n \n這個持續了兩百年的傳統,使一些長期保持客觀中立的媒體,靠著積累的聲譽,逐漸集體形成所謂的「主流」,其中包括所有民主國家的知名媒體。這個所謂主流,是市場的認可,是大眾的認可,而不是任何人封的,更與政府和政黨無關。 \n \n主流媒體之間的競爭激烈,競爭的核心是聲譽,而媒體的聲譽來自對事實客觀中立的報導。因此,所有具有聲譽的媒體都有共同的底線:不會報導荒唐、聳人聽聞的謠言,或虛構的陰謀論。但是,由於媒體機構和媒體人自己的立場,要關注自身的受眾群體之興趣以及政治偏好,競爭並不能完全保證媒體的中立性。在這些主流媒體上,總能看到一些偏頗的討論,總會看到忽略重要問題。但是,由於憲政制度保障了言論自由,媒體是多元的。因此,任何追求全面了解信息的人,對待重大信息,對任何一個媒體的報導都必須持謹慎態度,從不同來源多方核對。 \n \n如前所述,最近幾年美國的一些主流媒體發生了一些令人不安的變化。原本一些基本中立客觀的媒體,逐漸顯露政黨立場,個別媒體甚至表達很強的政黨立場,但這並不意味著媒體都是一面倒的,並不意味著沒有言論自由,而是在媒體中產生了兩極分化。有的媒體變成了親共和黨,甚至強烈親共和黨,如福克斯新聞(Fox News)。有的變成了親民主黨,甚至強烈親民主黨,如 CNN。 \n \n但基本事實是,這些變化並不是政黨控制導致的。一些(並非所有)媒體演變成具有黨派立場,在很大程度上來源於社會發生的變化,尤其是技術對社會的衝擊。互聯網、社群媒體、自媒體的產生和爆炸性發展,如同中世紀發明的印刷機,從基本上改變了人類社會的信息傳遞。 \n與傳統媒體競爭的社群媒體和自媒體,幾乎不面對傳統媒體關心的聲譽問題。大多數完全無須在立場和客觀性方面自律。大量商業性社群媒體追逐利潤,而利潤與點擊率掛勾。為了增加點擊率,社群媒體有意向讀者推送他們喜愛的內容,而無視內容真偽或者性質。同時,由於社交媒體和自媒體提供的信息量巨大,大量的信息在短時間內快速廣泛傳播,分辨信息的真偽變得更困難。 \n \n大量在新興產業革命中蒙受損失的人會強烈不滿,甚至憤怒。這些人多數受教育程度較低,他們自我選擇更依賴社群媒體作為信息來源。而且,新興產業革命最發達的地區與受新興產業革命衝擊最嚴重的地區之間不平等差距加大,導致區域政治傾向朝兩極化發展。人群的兩極化,社群媒體兩極立場的說法,從而不關心事實,不關心中立客觀的信息。 \n為了吸引讀者,很多傳統媒體逐步偏離了客觀中立的傳統。此外,在言論自由的民主社會,媒體依據事實批評政府政策和國家行政首長是常態,反此道而行則為反常,這是保護民主制度的堅實基礎之一。遵循憲政傳統,所有民主國家的行政首腦和媒體之間是相互尊重的關係。即便行政首腦在面對尖銳批評,甚至不公允的批評時,仍然如此。 \n \n但是,從 2016 年開始,美國產生了前所未有的總統與媒體之間強烈的衝突。這不僅在美國歷史上非常不尋常,在全世界所有民主國家都不尋常。在總統和主流媒體之間形成戰鬥狀態時,一些媒體喪失了中立的理性,不但具有明顯的政治立場,有的甚至賦予自身政治使命。這種偏離,不僅對這些媒體非常不幸,也對社會提出了一個大問題:媒體是不是可信的? \n \n有人說民主黨控制了所有的主流媒體,甚至把「主流媒體」等同於極權制度下的宣傳工具。但是這從基本上違反了事實。事實上,在言論自由的憲政規則下,美國的所有媒體都與政黨無關,完全享受言論自由。部分喪失中立客觀性的媒體仍然有很多受眾,那反映了社會兩極化的現實,也反映了一些受眾更關心立場,較少關心事實真相。人群的兩極分化和很多媒體喪失客觀中立原則,互相催化,會導致社會進一步兩極分化,而破壞了民主憲政的基礎,這極為令人擔憂。 \n \n在言論自由的制度下,即便媒體偏離了中立的立場,人們仍然有能力獲得相對準確的信息。但是,當很多受眾關心立場超過關心事實時,這就從基本上挑戰了民主憲政的運作。 \n(作者為美國華人學者) \n

  • 瑞銀降評面板雙虎、目標價:友達15.5 群創13.8

    瑞銀降評面板雙虎、目標價:友達15.5 群創13.8

     瑞銀證券指出,電視面板價格從2020年5月以來暴漲40~113%之後,基於電視製造商毛利壓力極大,加上預期面板供應緊張狀態自第二季起將有所舒緩,面板族群的報酬風險比正逐步喪失吸引力,同步降評友達(2409)、群創(3481)至「中立」,開出下游電子零組件2021年降評第一槍。 \n 瑞銀分析師Nicolas Gaudois指出,根據瑞銀剖析大尺寸LCD面板供需狀況,發現2021、2022年供給不足的程度為2與1.2%,較2020年的6.3%缺口縮小許多,因此,儘管下半年至2022年可能還有部分產品會調漲,但幅度將趨於平緩,短線來看,LCD電視面板價格在本季上漲13%後,第二季報價可望轉為季持平。 \n 電視面板價格從2020年5月以來強漲,原因來自供應與需求兩大層面。瑞銀證券科技產業分析師林莉鈞表示,供應端受8吋晶圓代工產能吃緊,造成零組件不足;需求方面則受新冠肺炎疫情影響,人們花費更多時間在家,像美國市場的消費者先前就很願意升級電視,或是購買第二、甚至第三台電視,不過,瑞銀認為,這個需求已在2020年發酵,邁入2021年,更要考慮比較基期偏高的挑戰。 \n 放眼第二季,瑞銀之所以認為面板漲價幅度會趨緩,則是考量:一、電視製造商受制於面板價格走高,蒙受巨大毛利率壓力,接下來不太願意再接受新一輪漲價。二、南韓面板廠延後關閉產線,大陸面板廠持續積極擴產,整體供需狀況將較為平衡。三、日本玻璃基板廠電氣硝子(NEG)意外跳電造成的產能損失,下季將可獲得解決。 \n 觀察台灣面板雙虎評價,隨2020年下半年面板價格強勁回溫以來,友達的股價淨值比已從先前0.3倍低點,回升至0.6倍,群創則是由0.2倍升至0.5倍,均享受到重新評價(re-rating)帶來的上漲。 \n 整體而言,面板價格並無大舉下跌的風險,然友達、群創股價淨值比已達產業循環中間值,代表其毛利率與獲利上檔空間大致反映在股價上,報酬風險比現在看來較為公允,因而把友達、群創投資評等同步從「買進」降至「中立」,推測未來12個月合理股價分別是15.5與13.8元。

  • 降評第一槍 瑞銀看面板雙虎轉中立

    瑞銀證券指出,電視面板價格從2020年5月以來暴漲40~113%之後,基於電視製造商毛利壓力極大,加上預期面板供應緊張狀態自第二季起將有所舒緩,面板族群的報酬風險比正逐步喪失吸引力,同步降評友達(2409)、群創(3481)至「中立」,開出下游電子2021年降評第一槍。 \n瑞銀分析師Nicolas Gaudois指出,根據瑞銀剖析大尺寸LCD面板供需狀況,發現2021、2022年供給不足的程度為2與1.2%,較2020年的6.3%缺口縮小許多,因此,儘管下半年至2022年可能還有部分產品會調漲,但幅度將趨於平緩,短線來看,LCD電視面板價格在本季上漲13%之後,第二季報價可望轉為季持平。 \n放眼第二季,瑞銀之所以認為面板漲價幅度會趨緩,則是考量:一、電視製造商受制於面板價格走高,蒙受巨大毛利率壓力,接下來不太願意再接受新一輪漲價。二、南韓面板廠延後關閉產線,大陸面板廠持續積極擴產,整體供需狀況將較為平衡。三、日本玻璃基板廠電氣硝子(NEG)意外跳電造成的產能損失,下季將可獲得解決。 \n觀察台灣面板雙虎評價,隨2020年下半年面板價格強勁回溫以來,友達的股價淨值比已從先前0.3倍低點,回升至0.6倍,群創則是由0.2倍升至0.5倍,均享受到重新評價(re-rating)帶來的上漲。 \n整體而言,面板價格並無大舉下跌的風險,然友達、群創股價淨值比已達產業循環中間值,代表其毛利率與獲利上檔空間大致反映在股價上,報酬風險比現在看來較為公允,因而把友達、群創投資評等同步從「買進」降至「中立」。

  • 《電子零件》欣興火損、折舊陰霾未消 法人中立看

    IC載板暨印刷電路板(PCB)大廠欣興(3037)受山鶯廠火災影響,投顧法人預期將使去年第四季獲利「雙降」至全年次低,今年營運雖仍可望維持成長,但火損後續影響及復原進度有待觀察,加上新廠建置的折舊仍將顯著影響獲利動能,對營運後維持中立看待。 \n \n欣興股價自去年11月起一路震盪走升,13日觸及103.5元的上市新高價後高檔拉回,今(21)日開高後震盪走揚,最高上漲4.33%至96.4元,截至午盤維持逾2.5%漲幅。三大法人上周合計買超2萬4260張,但本周迄今轉為賣超1萬9002張。 \n \n欣興去年12月自結合併營收73.91億元,月增1.97%、年增2.33%,改寫同期新高。去年第四季合併營收225.76億元,季減2.01%、年增0.02%,仍創同期新高、歷史第三高。累計去年全年合併營收878.92億元、年增6.49%,改寫歷史新高。 \n \n投顧法人指出,欣興去年第四季受惠消費性應用需求持續,使載板稼動率維持滿載、高密度連接板(HDI)及PCB升至80~90%,軟板(FPC)則小升至70~75%。惟山鶯廠火損致使BT載板出貨下滑,使整體營收自去年第三季新高小降。 \n \n投顧法人認為,去年第四季HDI出貨增溫,預期將帶動毛利率提升,惟新台幣強升的匯率影響程度仍高,將壓抑提升幅度、預期小升至15%,加上提列山鶯廠火損相關費用拖累,預期稅後淨利將出現「雙降」,季減達近4成、年減高個位數百分比,降至全年次低。 \n \n展望本季,投顧法人表示,欣興ABF載板需求維持高檔、能見度達上半年,但其他產品能見度有限,加上山鶯廠火損影響暫難回復,其他廠區尚難完全支應,預期首季營收將季減5%,毛利率及獲利均將較去年第四季略降。 \n \n投顧法人指出,欣興山鶯廠火災影響晶片尺寸覆晶封裝(FCCSP)及部分打線晶片尺寸封裝(CSP)BT載板,建物及設備仍在評估中,預計至年底重進設備、明年才完全回復。同時,該廠原先折舊將到期,不利後續成本攤提。 \n \n展望今年,欣興載板產能主要仍透過去瓶頸增加、預期小幅增加5~10%,楊梅新廠產能預計今年底至明年上半年才會逐步開出。去年資本支出估約240億元、今年仍達約174億元,其中近8成用於興建楊梅新廠,折舊及費用增加仍是今年主要獲利壓力來源。 \n \n整體而言,受匯率及山鶯廠火損影響,投顧法人下修欣興去年獲利預期,仍預期獲利及每股盈餘可望回升至近9年高點,今年營收可望成長高個位數百分比、再創新高,毛利率及獲利亦可望同步持續提升、挑戰近10年高點。 \n \n不過,雖然欣興載板仍維持滿載,但由於BT載板產能回復速度仍緩、山鶯廠火損後續影響有待觀察,加上今年產能增加有限,新廠建置的折舊及費用影響程度偏高,長期費用率有上升之虞,故維持「中立」評等、目標價85元。

  • 大立光遇逆風 高盛降目標價

    大立光遇逆風 高盛降目標價

     股王大立光(3008)深陷3,000元保衛戰,外資圈逆風又一波,高盛證券將推測合理股價降至2,665元,維持「賣出」投資評等,並持續居外資研究機構看股王最低價,市場揣測大立光何時止穩反彈的話題,短時間內恐難休止。 \n 高盛證券對股王大立光看法長期保守,過去兩年來,最多給予「中立」投資評等,大部分時間都持「賣出」態度,本次將推測合理股價由2,815元降為2,665元。大立光法說會後,雖只有匯豐證券科技產業分析師塗景婷降評「中立」,其餘多頭派、保守派觀點不變,但共通點是,各家外資幾乎全面下修財務預期,並建議旗下客戶靜待營運回溫,擔憂之情躍然紙上。 \n 高盛證券直指,再度下修大立光財務預期與推測合理股價,來自兩大原因:首先,根據高盛每月對智慧機相機功能追蹤,以及對蘋果、華為等智慧機領導品牌的相機功能分析,200、500、800萬畫素鏡頭正替消費者帶來截然不同體驗,表示相機設計結構正在轉變。 \n 對照大立光2020年第四季毛利率僅64.4%,遜於高盛與市場預期,更是2016年以來最低,同時,2,000萬畫素以上鏡頭貢獻降為10~20%,印驗高盛擔憂。 \n 其次,大立光正面臨對手們的激烈競爭。高盛指出,瑞聲科技(AAC)、歐菲光(O-Film)都有望在2021年達到每月1億顆的產能,規模與目前的舜宇光、大立光相近,且瑞聲與歐菲光2021年都將量產智慧機用7P鏡頭組,都增加了大立光的競爭壓力。

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