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  • 不敢留在陸 傳統產業外移東南亞

    不敢留在陸 傳統產業外移東南亞

     新冠肺炎疫情影響到大陸的生產,對大陸「世界工廠」地位造成衝擊,不少企業思考分散基地,以降低類似的風險,連展科技總經理陳鴻儀指出,由於成本等因素,過去已有不少傳統產業向東南亞轉移,如今中美貿易戰加上新冠肺炎疫情,似乎更加快了這個步伐。台北經營管理研究院院長陳明璋則表示,很多台商「心中都很煎熬」,他呼籲,大陸政府在紓困和貸款方面要更到位,以積極的措施留住台商。 \n 連展科技股份有限公司成立於1986年,是台灣上市公司,專營IT、數位家電及手持式電子零組件的設計、製造與銷售。工廠和據點分布在台北、天津、深圳、昆山、工西、南韓、日本、新加坡和加州等地,陳鴻儀說,他們在大陸共有6個工廠,工廠有不少春節留守員工,他從過年至今一直因為疫情的事不停在溝通,沒有停過。 \n 中小企業沒賺還發薪 \n 陳鴻儀說,據他了解,過去幾年,已經有些傳統產業因為成本等因素外移東南亞,貿易戰和疫情似乎更加快了不少廠商外移的腳步,特別是中小企業,2月沒有收入,薪水照發,過得很辛苦,也有的中小企業從供應鏈斷鏈,快要變成資金斷鏈,另外,疫情也影響到台灣人在大陸就業的心情,不少台灣人想要回台發展。 \n 陳明璋說,他一個多月前曾針對兩百家台商作過非正式調查,結果絕大多數台商沒有撤資計畫,但是疫情持續了一個多月,很多台商面臨了疫情尚未了結,復工艱辛的狀況,「心中都很艱熬」,他建議大陸官方該透過台企聯等組織,對台商需求作進一步了解,同時紓困和銀行資金一定要到位,台商也要盡量利用當地資源,來度過這個難關。 \n 大健康產業被看好 \n 陳鴻儀說,有些產業要出走大陸,但在大陸有些產業則會加快成長,像生技醫療、保健食品、線上經濟等,未來都是看好的,公衛系統未來也會更受到重視,台商可以多多留意這些領域。 \n 陳明璋說,未來大健康產業和線上產業都是前景看好的,口袋深有能力的台商,要利用這波機會,多多挖角相關的人才,也可以直接購併相關企業,來搶占新的市場。

  • 美國AI工程師年薪 比一般軟體工程師多1倍

    去年人工智慧(AI)領域的企業購併總額再創新高,諸如英特爾、臉書、蘋果等科技大廠不惜重金收購AI新創業者,不只為了掌握最新技術,網羅這些技術背後的工程團隊才是真正目的。 \n在科技大廠爭相搶人的情況下,AI人才薪資水漲船高。創投業者MMC Ventures估計美國AI工程師平均年薪22.4萬美元,是一般軟體工程師的2倍以上。 \n科技公司在發動企業購併之餘,也不忘從學術界網羅人才,例如2015年優步(Uber)刻意在卡內基梅隆大學所在的匹茲堡設立自駕車實驗室,藉機挖角多位專攻機器人的教授加入團隊。 \n臉書近年也採取相同策略,在華盛頓大學及其他知名大學附近設立AI實驗室吸引學術界人才。華盛頓大學首席電腦科學教授拉佐斯卡(Ed Lazowska)表示:「系上每個能拚出AI字母的人都被臉書找過。」 \n英特爾近月斥資20億美元收購以色列新創業者Habana Labs,締造去年AI領域最大企業購併案,但早在英特爾宣布計畫之前,去年全球AI領域企業購併總額已達350億美元,高於2018年全年的110億美元。

  • 低利環境 銀行重心轉向消費信貸

     美國大型銀行預定本周起公布上季(去年12月底止)財報,外界預期低利環境將繼續壓迫企業放款部門獲利,使銀行將業務重心轉向財富管理及消費信貸。 \n 摩根大通、花旗及富國銀行預定14日發表上季財報,緊接著隔日是美銀與高盛財報發表會,摩根士丹利則在16日發表。KBW分析師預期大型銀行上季獲利平均年增6%,但與去年第三季相比下滑6%。 \n 分析師認為利息所得減少是上季大型銀行獲利季減的主要原因。銀行放款利息減掉存款利息後的淨利息所得,自去年以來每季持續萎縮,扭轉前幾年連續15季的成長趨勢,且今年在美國基準利率偏低的情況下恐怕不會有明顯起色。 \n 去年聯準會三度降息嚴重打擊銀行放款獲利,其中企業貸款需求更受中美貿易戰影響。許多企業寧願先清償債務,不願輕易增加負債。 \n 銀行為了維持獲利而將重心轉向其他收取手續費的業務部門,例如財富管理及消費信貸,因為低利環境相對助長房貸及車貸需求。 \n Inside Mortgage Finance資料顯示,美國消費者一窩蜂申請再融資,使去年第三季銀行房貸放款總額達到7千億美元,是上波金融危機來單季最高紀錄。房地美統計美國30年房貸利率在上周跌至3.64%,創13周低點,對富國銀行及摩根大通等主打房貸業務的銀行有利。 \n 在其他業務方面,去年證券交易及企業顧問部門表現都差強人意。Dealogic資料顯示,去年美國大型企業購併案及企業債發行案數量增加,但企業上市案及整體購併交易量反而減少。 \n 近年愈來愈多銀行為了衝高獲利,不惜執行股票回購計畫,例如去年第三季標普500大企業當中,股票回購規模最大的前四家企業就有三家是銀行股,分別是美銀、富國銀行及摩根大通。去年第三季標普銀行類股合計股票回購總額逼近480億美元,創下1998年以來最高紀錄。

  • 高盛:三大買家撐場 美股牛市挺進2020年

     標普500指數日前寫下歷史新高,高盛(Goldman Sachs)表示,受到三大買家族群的支撐,此波牛市將持續挺進2020年,這三大買家分別是企業、外國投資者、美國散戶。 \n 高盛預估,明年企業將投下4700億美元購買股票及併購支出,外資和美國人民料各貢獻美股500億美元、300億美元。 \n 高盛認為,美股進入2020年仍處於有利環境。主導該報告的分析師柯斯汀(David Kostin)表示,股市報酬正向,美國與全球GDP成長走穩,都為股市帶來支撐。 \n 企業購回自家股票,加上併購活動升溫,使企業是明年美股需求的「最大來源」。高盛預期,企業將砸下4,700億美元於庫藏股和併購支出。此外,2020年企業獲利成長將由今年預估的3%加速至6%,也有助於提升併購與合併支出。 \n 標普指數的11項產業中,預料以科技企業買回自家股票最積極,其次為能源和公共事業企業。 \n 不過高盛提及,該公司對明年企業庫藏股與併購支出所預估的4,700億美元,其實比2019年減少2%,這歸因於實施庫藏股面臨政治調查以及2020年總統大選前的不確定性,皆會影響企業的購回股票與購併意願。 \n 高盛估外資明年將買進美股500億美元,部分原因在於美元走貶。高盛經濟學家推測,2020年美元將下挫3%。由歷史數據來看,美元貶值通常會帶動外資買進美股。 \n 高盛認為,2020年外資將呈現淨買進,這與2019年外國投資者預測自美股撤離1,750億美元的走勢大相逕庭。 \n 今年到目前為止,英國投資人自美股抽出1,260億美元,成為最大賣家,中國投資人撤資190億美元,日本、歐洲(不計英國)投資者則為最大買家,各貢獻530億美元、230億美元。 \n 高盛另指出,美國投資人現金部位所占比例降至歷史低點,僅達15%,低於過去30年平均值22%,意味散戶樂觀看待股市將帶來穩健報酬。

  • 儒鴻擬向上併購 東南亞擴產優先

    儒鴻擬向上併購 東南亞擴產優先

     國內紡織族群股王儒鴻(1476)為持續提升獲利能力,近期正進行上下游產業的整合,市場傳出儒鴻將有併購計畫,更點名併購對象為東隆興(4401)、集盛(1455);儒鴻對此消息不願評論,僅表示中長期規畫是朝上游的紗廠進行併購或策略聯盟,最快今年底才會明朗,短期目標則是在今年投資至少八千萬美元,在印尼或柬埔寨新建生產線,擴大產能規模。 \n 根據彭博報導,儒鴻正和一家亞洲企業談併購案,主要考量是補強不足並維持長遠經營績效;摩根大通也表示,儒鴻可能往上游整併紡織原料廠、或利基型產品製造廠,更直接點名東隆興、集盛被併購機會最大。 \n 目前儒鴻營收比重成衣約占70.41%、針織布29.59%;其中,成衣生產據點共17間工廠,主要分布在越南及柬埔寨,成衣總產能每月約1,000萬件。 \n 紡織布料二大生產據點是在台灣及越南,針織布總產能每月平均1,500萬碼,其中台灣每月800萬碼、越南700萬碼。 \n 往上發展,掌握成衣料源、提升毛利,一直是儒鴻董事長洪鎮海近幾年積極進行策略的發展方向。儒鴻指出,這是公司中長期的規畫策略,往上游的紡織原料廠,以及紗線廠進行購併或策略聯盟,都是評估考慮方向,對市場點名併購對象不願評論。 \n 據了解,儒鴻近期已針對可能購併及策略聯盟的潛在企業,正進評估及洽談中,預計最快今年底才會明朗。 \n 由於主要產項為布紗的東隆興、以及有加工絲產品的集盛,都有與儒鴻多年的供應鏈關係;據悉,儒鴻今年追加不少訂單給東隆興,因此,外資及市場傳出,這二家公司被點名是儒鴻可能考慮的併購對象。 \n 至於儒鴻往下發展的方向,則是已確定透過擴充產能的方式,來增加營運規模。儒鴻指出,公司已確定依客戶的所在國,運程的長遠,在印尼或柬埔寨新建生產基地或購併現有廠區,來擴大生產規模。 \n 無論是購併或新建,儒鴻指出,投資金額約八千萬美元於印尼、預計共有120條產線,未來產能約是儒鴻總產能的10%。 \n 儒鴻指出,購併的時程雖較快,但雙方溝通協調的細節較無法自己掌握;新建產能則可操之在我,而無論是購併及新建,新的廠區都會有成衣及布紗生產線。

  • 美四大科技巨頭 出席反壟斷聽證會

    亞馬遜、蘋果、谷歌、臉書等四大科技巨頭16日出席聽證會,接受美國眾議院反壟斷委員會提問。外界估計此次重點放在科技大廠利用排他性合約與企業購併來壟斷市場的商業行為,為日後司法部調查鋪路。 \n自從今年6月美國政府點名上述四大巨頭涉嫌壟斷市場後,國會便開始對司法部施壓,希望促成司法部展開反壟斷調查。 \n賓州大學法學院教授霍芬坎普(Herbert Hovenkamp)表示:「主導眾議院的民主黨議員日漸騷動。我預期這次聽證會焦點落在蘋果與App Store合作業者簽訂的排他性合約,以及科技大廠購併小型科技公司的行徑。科技大廠不斷推動企業購併,目的就是防止相關領域的新創企業發展成下一個臉書或谷歌。」

  • 併購需協調 儒鴻印尼、柬埔寨擴產優先

    國內紡織族群股王儒鴻(1476)為持續提升獲利能力,近期正進行上下游產業的整合,市場傳出儒鴻將有併購計畫,更點名併購對象為東隆興(4401)、集盛(1455);儒鴻對此消息不願評論,僅表示中長期規劃是朝上游的紗廠進行購併或策略聯盟,最快今年底才會明朗,短期目標則是在今年投資至少八千萬美元,在印尼或柬埔寨新建生產線,擴大產能規模。 \n根據彭博報導,儒鴻正和一家亞洲企業談併購案,主要考量是補強不足並維持長遠經營績效;摩根大通也表示,儒鴻可能往上游整併紡織原料廠、或利基型產品製造廠,更直接點名東隆興、集盛被併購機會最大。 \n目前儒鴻營收比重成衣約占70.41%、針織布29.59%;其中,成衣生產據點共17間工廠,主要分布在越南及柬埔寨,成衣總產能每月約1,000萬件。 \n紡織布料二大生產據點是在台灣及越南,針織布總產能每月平均1,500萬碼,其中台灣每月800萬碼、越南700萬碼。 \n往上發展,掌握成衣料源、提升毛利,一直是儒鴻董事長洪鎮海近幾年積極進行策略的發展方向。儒鴻指出,這是公司中長期的規劃策略,往上游的紡織原料廠,以及紗線廠進行購併或策略聯盟,都是評估考慮方向,對市場點名併購對象不願評論。 \n據了解,儒鴻近期已針對可能購併及策略聯盟的潛在企業,正進行評估及洽談中,預計最快今年底才會明朗。 \n由於主要產項為布紗的東隆興、以及有加工絲產品的集盛,都有與儒鴻多年的供應鏈關係;據悉,儒鴻今年追加不少訂單給東隆興,因此,外資及市場傳出,這二家公司被點名是儒鴻可能考慮的購併對象。 \n至於儒鴻往下發展的方向,則是已確定透過擴充產能的方式,來增加營運規模。儒鴻指出,公司已確定依客戶的所在國,運程的長遠,在印尼或柬埔寨新建生產基地或購併現有廠區,來擴大生產規模。 \n無論是購併或新建,儒鴻指出,投資金額約八千萬美元於印尼、預計共有120條產線,未來產能約是儒鴻總產能的10%。 \n儒鴻指出,購併的時程雖較快,但雙方溝通協調的細節較無法自己掌握;新建產能則可操之在我,而無論是購併及新建,新的廠區都會有成衣及布紗生產線。

  • 防陸資如防賊 不利台灣產業

    防陸資如防賊 不利台灣產業

     立法院在民進黨主導下通過修法,決以天價罰鍰嚴懲「違法陸資」,這項修法頗有「隨西方反華勢力起舞」、附和其抵制陸資風潮之意,對台灣廠商不利,將來執法務必謹慎,不要窮追猛打、嚇走所有陸資。主管機關對陸資入台申請案,應確保標準一致、程序透明,才能維繫陸資入台意願,讓陸資能施展經營長才,助益台灣產業發展、掌握大陸商機。 \n 立法院日前三讀通過《兩岸人民關係條例》相關條文修正案,對違法陸資罰鍰上限從原先台幣60萬元提高到2500萬元天價,增加40倍有餘,且可按次連續處罰到改善為止。這是相當震撼兩岸經貿領域的修法舉措,再次顯露民進黨政府「防陸資如防賊」的心態。 \n 儘管陸委會在修法通過後表示,政府歡迎陸資來台投資的立場沒有改變,本次修法目的主要在遏止違法行為,營造安定有序的投資環境;但仍難抵銷天價罰鍰的震撼力,亦無法得到兩岸投資界認同。 \n 更何況,陸委會所說「政府歡迎陸資來台投資」,根本是社交辭令。民進黨政府上台近3年,防堵陸資入台已草木皆兵。近日香港南海集團標到台北雙子星建案,因該集團負責人大陸政商關係深厚,民進黨政府相當有戒心,一再會審其是否夾帶陸資進來,以致遲遲無法放行,連台北市長柯文哲都無奈地形容此標案遭到「千百會」。 \n 其實,民進黨政府所指的「違法陸資」,並不是什麼殺人放火的刑犯,只是「未經我政府許可私自入台投資者」。其投資目的基本上是「逐利」,譬如,意圖介入台方優勢產業、分享利潤或技術;或者,想要控制台資名牌企業、擴大對台灣市場的影響力等。 \n 這種投資行為,在經濟全球化格局下,早已司空見慣;普世企業跨國相互「敵意購併」、「乘虛抄底」、「借名控股」、「借殼上市」等非典型投資行為,實屢見不鮮;台商亦有此種投資行為。 \n 不過,近年大陸在這方面「後來居上」,頗多陸資廠商拚全力赴外購併,且挑精撿肥、慷慨出價,經常出人意料地取得西方知名企業控制權,不久即引發相關國家的戒心。如去年,隨著美陸貿易戰日益激化,美國和西歐若干經濟先進國聯手,抵制或嚴查陸資入境購併高科技及具代表性企業,等於是跨國投資領域的「反華集團」。 \n 民進黨政府早不修法、晚不修法,偏偏選在這個當頭修正《兩岸人民關係條例》,以天價罰鍰懲處「違法陸資」,其難免帶給人們「隨西方反華勢力起舞」的觀感,也讓兩岸雙方「經貿互信」愈趨薄弱,導致陸資對台更加興趣缺缺;這對台灣產業不是好事。 \n 民進黨政府應該體認,台灣產業界和陸資攜手共進空間越來越大,與西方國家和陸資的「激烈爭鋒」客觀情勢不相同。美陸貿易戰爆發後,全球產業鏈相應重新洗牌,大陸亟欲擺脫西方宰制,建立自主的高質量產業體系;在這個事項上,同文同種的台灣產業界,顯然是陸方優先爭取攜手共同發展的對象,甚至可望一起進軍全球市場。 \n 由此可見,下一步有意入台的陸資,無論是明是暗,理當大都帶有「迎合兩岸經貿新契機」的積極成分。民進黨政府若真為台灣產業界利益著想,對陸資實宜改變防堵思維,轉而借力使力,加以充分利用。 \n 因此,民進黨政府無須藉新版《兩岸人民關係條例》窮追猛罰違法陸資;只要相關陸資當事人願意補件送審,即應減罰或免罰。 \n 同時,經濟部投審會等主管機關亦須調整其審查陸資的準繩。其以往特別在意入台陸資的國安影響,及其對台灣在地產業的衝擊;這些消極性審查要件都可以保留,但不妨新增一些積極性要件。譬如,送審陸資項目,如能帶進新技術,有助台方產業發展,或者,其願無私提供在陸行銷網絡,以提升台灣產品在陸市占率;這種陸資項目,理應優先獲准。 \n 台灣藍營主政縣市占大多數,兩岸城市交流肯定快速發展,並帶動兩岸經貿交流及陸資入台熱潮,民進黨政府若還是防陸資如防賊,恐將和諸多縣市政府衝突不斷,豈非冥頑不靈?

  • 《大陸經濟》陸今年併購看審慎樂觀,海外投資H2拚回暖

    據經濟參考報報導,普華永道2月19日發布的「2018年中國企業併購市場回顧與2019年展望」報告顯示,2018年中國企業併購總金額約為6780億美元,基本保持前年度水平。其中,海外併購交易金額下降23%,私募股權基金併購交易金額創下新高,其增長抵消了海外併購方面出現的下滑。展望2019年,預計海外併購交易將持續下滑,2019年上半年,中國企業的併購活動總體將出現放緩。 \n \n 普華永道中國企業購併服務合夥人李俊偉表示,總體而言,預計下半年將出現回暖,2019年的全年情況將與2018年基本保持一致。如果當前面臨的壓力因素能夠積極發展,預計下半年甚至會出現相當有力的反彈,因為驅使中國企業海外併購的主要驅動因素依然在發揮效能。認為在2019年5月至12月,海外併購能夠出現好轉,同時私募股權交易方面表現活躍。由於中國市場正致力於在汽車、金融服務、高科技等領域加大開放力度,外商投資方面也將有望出現增長。 \n 從地理分佈來看,歐洲地區依然是中國買家最熱衷的市場,2018年吸引價值509億美元的中國併購交易。亞洲和美國則分列二、三位,2018年投向這兩大市場的中國併購交易額分別達到152億美元和132億美元。 \n 普華永道中國企業購併服務合夥人喬來智表示,從行業分佈的角度分析,高科技和消費品行業一直是吸引海外併購交易的最強板塊。報告還顯示,私募股權投資活動在2018年創下2220億美元的新紀錄,略高於2016年創下的上一個高峰,這說明充沛的資金流滿足了私募行業的高融資需求。 \n \n

  • 牛仔褲代工大廠如興2/12暫停交易 傳與購併有關

    國內牛仔褲代工大廠如興(4414)11日公告,經證交所同意,將在12日暫停交易;據了解,如興此次暫停交易應與購併其他企業有關。 \n \n如興2018年合併營收174.5億元,年成長率76.54%。

  • 安永調查:全球企業併購觀望 台企跨境併購成功率增

    \n安永《全球資本信心晴雨表》調查結果顯示,由於法規環境、貿易及關稅不確定性加劇,包括美中貿易戰動態、英國脫歐談判等,皆對全球併購活動形成壓力;惟部分台企卻趁勢逆向跨境併購,若加上在併購談判過程中出價及態度務實,可望大幅提升併購成功機率。 \n \n安永財務管理諮詢服務公司總經理何淑芬指出,雖然全球的不確定性因素,造成台灣企業對跨境交易也會觀望;但安永也觀察到,有部分企業反而藉此機會勇於併購,主因以往跨境併購,中國買方出價較為大方,降低台灣企業優勢,若趁此時機進行,反而增加取得理想併購物件的機會。 \n \n2018年全球企業併購件數直追歷年高點,但根據「全球資本信心晴雨表」報告顯示,企業對從事併購活動的胃口大減,計畫件數呈現4年以來低點,46%受訪者將法規與政治不確定性列為往後12個月的最大潛在風險,有計畫在未來12個月對外進行併購的比率僅達46%,上年同期為56%。 \n \n但全球景氣基本面預期並不差,企業對接下來的併購活動企圖心仍強。受訪者有90%預期未來12個月全球併購市場將走強,85%認定全球景氣將穩定向上。 \n \n儘管全球貿易及關稅不確定性升高,但為求減輕關稅壁壘衝擊,積極規劃跨境購併的企業不在少數,20%受訪者以追求跨國機會為規劃主因,預計併購投資的前五大目標國家為美國、英國、加拿大、法國和德國。 \n \n反觀台灣企業的併購動態,何淑芬指出,若台灣企業希望到美國進行跨境交易,此時美國賣方對於中國買方較多審核門檻,對於台灣買方的好感度相對較高。台灣買方在併購談判過程中,大多出價及態度務實,也讓多數美國賣方願意談判。

  • 2019醫療保健業有穿戴式裝置追蹤血壓等五大趨勢

    2018年醫療保健產業表現搶眼,不僅新創業者募得龐大資金,大型公司也接連推動企業購併。放眼2019年,專家預測在各方技術成熟的情況下,醫療保健業將邁向下列五大趨勢:穿戴式裝置追蹤血壓、聯邦醫療保險運用更多新科技、亞馬遜跨足健保市場、藥廠加速企業購併、擴大投資心理健康相關科技。

  • 陳傳中 開創法律服務新藍海

    陳傳中 開創法律服務新藍海

    \n寰理國際法律事務所主持律師陳傳中,擁有20年以上豐富經驗,迄今服務各類型大中小型企業總家數在300家以上,不同於一般律師容易受限於既有工作,陳傳中一路走來一直抱持著新思維,積極拓展法律服務新方向,他相信法律服務將架構在獨特性與不被取代性上,才是未來的發展新藍海。 \n \n二十多年來陳傳中表現優異,一開始擔任財政部保險司科員,深刻了解公務體系運作,而後同時考上律師、法官令人稱羨的職業,當兩項工作在做抉擇時,陳傳中為了體民所苦,因此放棄了法官的選項,投入開業律師的工作,多年來憑藉著出色表現成為桃園在地中小企業最青睞的律師之一。談到近年來台灣法律市場僧多粥少的競爭,陳傳中認為原因在於律師們大多寧可援引現在可用資源,而難以走出新方向。陳傳中表示:「想要扭轉局勢,產業轉型更是重要,找出個人獨特的領域做出差異化,才能擦亮自己的金招牌」。這幾年,他擔任政府機關及企業顧問,走出辦公室擔任大學講師傳授法律相關課程,並將服務走向企業購併、資產證券化等專業的議題,陳傳中把競爭力架構在獨特性與不被取代性上,而不是與大量而標準化的服務競爭,才是新時代的生存之道。 \n \n不可取代性越高 價值越高 \n \n如何不被比價,擁有自我存在價值,陳傳中律師規劃出幾個法律服務新方向: \n \n一、資產證券化:台灣大家熟悉的是不動產證券化,簡單來說就是基金公司將不動產收益包裝成基金來販售,是簡單好入門的投資。陳傳中依據這樣的基本概念,將其擴展到法律服務領域,提出「資產證券化」的嶄新服務。陳傳中表示:「台灣有許多土地共有問題,土地持分不好處理;現在如果將土地持分轉化成上市公司股票,股票可以自由買賣,對個人財務規劃來講是很好的運作方式。」 \n \n這樣的概念在台灣已有很多成功的案例!宏碁在幾年前面臨財務危機,當時能成功翻身靠的就是不動產而非本業。宏碁總公司原設在台北,後來搬遷到桃園龍潭的渴望園區,並購入大面積農地改建成高級別墅聚落,以優惠貸款方式提供員工購買,這樣的獲利不僅是單純的不動產買賣,進一步靠著股票將獲利放大,讓公司成功脫離財務問題。這是資產證券化非常經典的成功案例,未來陳傳中律師也將提供這樣的服務,希望替客戶解決問題,同時創造資產最大化。 \n \n二、重整:現今公司法上講到的重整,是讓有財務困難、瀕臨停業窘境的公司,一段時間內不須還款,先求獲利,但基本上是治標不治本的做法。陳傳中律師導入新的重整概念,延續「資產證券化」的想法,將棘手的債權轉換為股權,讓債權人或有財務危機的公司重獲生機,而陳傳中律師就處理過這樣成功的案例! \n \n台中某家吸金公司為求轉型為實體產業,買下大面積農地,希望以養地方式將來自辦重劃,過渡期間則在所購農地上興建會館,並收取會員使用費,以進一步籌措資金。但因後來遭人檢舉涉及吸金而遭檢調搜索,開始出現信心危機,為了安撫會員跟債權人,吸金公司將所有的土地拿出來設定抵押,但最終仍支撐不住,公司倒閉,負責人跑路。會員們求助無門只好自組自救會,希望以拍賣土地的方式拿回現金,但經評估後拍賣所得原比當初的土地價值減少許多,對會員來說是十分不利的作法。陳傳中與幾個朋友介入此案,以「資產證券化」的做法,將大部分的債權轉成美國公開發行公司的股權,以債作股,不僅幫受害者解套甚至賺回之前賠進去的錢。這樣的重整與過去強制的方式有很大的差別,將債權當作股權,負債降低,股本上升,將來經營上更容易,是維持公司長久走下去的雙贏做法。 \n \n服務專業化 發展多元化 \n \n三、資源整合:陳傳中認為律師除了能幫民眾提出法律協助外,長久以來的資歷與人脈,更是最佳的仲介者,陳傳中說:「平常接觸的客戶對律師有一定程度的信任,律師也很了解客戶在做什麼、需要什麼,在適當時機下有機會協助雙方合作與整合,更進一步有併購的可能,無論對企業方與律師來說都是非常好的機會。」 \n \n此外,台灣現在碰到許多工廠第二代接棒的問題,導致很多體質良好的工廠或中小企業只能走向結業一途。陳傳中律師正規劃創立一個能協助公司轉移及販售的平台,再上架前,律師透過其專業針對該公司作完整的淨值調查,並將公司獲利跟財報公開透明於平台上,讓買賣雙方都能透過此平台找出最適合自己的生存方式,同時解決就業及企業第二代的接班問題。 \n \n陳傳中認為律師擁有專業法學知識不該只拘泥於打官司及訴訟上,擁有別人沒有的資訊,發揮自己的優勢,才能在充滿挑戰的時代勝出。 \n \n \n更多精采內容,詳見最新出刊243期《周刊王》& 2129期《時報周刊》。《時報周刊》與《周刊王》聯姻,一套雙雜誌「旺透價39元」,4大超商、全省全聯及美廉社均售。《周刊王》最新243期隨刊附贈「外拍甜心 施菲亞」跨頁性感海報,值得珍藏。雜誌內還附超商折價券,幫您激省 1053元,粉絲切勿錯過。 \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n

  • 陸證監會主席劉士餘:鼓勵發起設立主要投資民營企業的基金

    證券時報•e公司消息,10月19日,中國證監會主席劉士餘表示,必須牢牢堅持「兩個毫不動搖」,從制度和工具等多方面加強創新,支援民營企業發展。 \n \n首先,是增強創業板的包容性,提升創業板上市公司品質。其次,是鼓勵各類資管機構,以更加市場化的方式募集資金,發起設立主要投資於民營企業的股權投資基金、創業投資基金及債券投資基金,積極參與民營上市公司購併重整。三是尋求運用成熟的信用增進工具,幫助民營企業特別是民營控股上市公司解決發債難的問題。

  • 接班才3年  散熱大廠閃嫁日本內情

    接班才3年 散熱大廠閃嫁日本內情

    若你是從已逝父親手上接班才3年的家族企業二代,此時,有人敲門想收購公司股權。點頭,能讓公司未來走得更遠,但你和家族將失去主導權。你,會如何選擇? \n \n散熱模組佼佼者 \n近3年面臨接班動盪 \n \n10月1日,台灣的散熱模組每股獲利王超眾,公告該公司得知日本的馬達、散熱風扇龍頭日本電產公司,將以每股108元,換算超眾當日股價約溢價15%的價格,公開收購該公司最高約48%股份。若收購達上限,日本電產將成超眾最大股東,股權超過現有董事會持股加總。 \n \n熟悉此購併案人士透露,「只能說,這(樁收購)不是臨時起意,也不是惡意(購併)。」換言之,超眾同意將自己賣掉。 \n \n散熱模組是一個雖不起眼,卻於各種科技產品無所不在的電子零組件,例如手機裡的散熱板、筆電和桌上型電腦中的風扇、伺服器中的散熱片都屬此範疇。隨著手機與伺服器運算速度越快、耗能越強,如何運用散熱模組讓系統不過熱,將一直是重要議題。 \n \n而超眾則是此產業中的佼佼者,創業45年來從未虧損,即使去年每股盈餘是5年來新低,仍比主要競爭者如雙鴻、建準和奇鋐高出近6成到1倍以上,也高於本身2012年之前的獲利。「可以說(超眾)是檔次比較高的公司,技術跟利潤都比競爭對手高,」一位台灣筆電品牌廠副總經理表示。 \n \n一家技術與獲利能力皆勝過同業的公司,企業二代卻在接班3年後,便同意出讓大幅股權,讓外人成為家族企業中掌大權者,連專精企業購併案數10年的眾達國際法律事務所合夥律師黃日燦也直言罕見。 \n \n這背後,其實是一堂關於「放手」的接班學:你要讓企業在自己手上平庸的成長?還是讓外人成為大股東,但未來有往上翻倍的可能? \n \n近3年,超眾其實正處於接班的風雨中。這個台灣典型的家族企業,由4名僅有國中學歷的黑手兄弟共同創業,不料,2015和17年,主掌公司的時任董事長吳宗、總經理吳惠然兩兄弟相繼驟逝,吳宗的女兒、現任董事長吳適玲於2015年臨危受命進入董事會接下父親職務,與兄弟和堂兄弟形成二代梯隊,共同接班。 \n \n雖然近3年超眾營運未出現問題,但,法人和客戶端耳語,目前的二代團隊並不熟悉散熱技術、接班意願不高。 \n \n超眾目前因收購程序未完成,婉拒受訪。 \n \n客戶成長停滯 \n「夢幻親家」剛好產業互補 \n \n另一個更重要的問題,則是散熱模組已是相當成熟的產業,超眾雖是技術領先者,但當其大客戶是筆電、伺服器與手機等價格敏感產業時,技術能帶來的溢價有限,因此去年才會因市場供過於求、原物料上漲等因素,造成超眾每股盈餘較前年近乎砍半。 \n \n並且,筆電、伺服器與手機未來幾年成長率至多只有個位數,甚至可能衰退。唯一可能的一劑強心針,是5G。「5G手機(初期)容易有過熱問題,(散熱模組廠)會有想像空間,未來手機如果都有散熱板,獲利空間就很大。」國泰證期顧問處經理蔡明翰表示。 \n \n此時,過去是超眾供應商的日本電產,上門提出股權收購計畫。該公司市值約新台幣1兆2千億、與台塑化相當,去年營收約新台幣4千億,超過中鋼。其創辦人暨社長永守重信的購併策略,曾被《華爾街日報》形容為「有遠見和戰略眼光」,更曾被軟體銀行創辦人孫正義邀請,擔任軟銀獨立董事。 \n \n日本電產不僅家大業大,其未生產散熱模組,業務跟超眾正好互補,客戶更多了超眾一直沒有的汽車、工業用與家電等領域,在未來看好的自駕車、物聯網等趨勢之下,日本電產可說是「夢幻般的親家」。 \n \n比起利益分配 \n二代團隊更在意永續經營 \n \n熟悉此事的人士透露,其實吳適玲等人從未想過主動求售、或引進外部股東,但當日本電產上門提親後,二代團隊想最深的不是利益如何分配,而是「下一個45年、或下2個45年,超眾這個對家族而言很有意義的企業,能不能永續經營?」因此願意迎接日本電產入主。 \n \n「台灣好多公司都應該學習(超眾),」黃日燦觀察,多數家族企業都有世代交替或調整體質的壓力,若不能主動引進外部資源,至少遇到好的收購機會不應拒絕,「放手是一種選擇,不然原地踏步,資產就是僵化,一點價值都沒有。至少你把部分資產變資金,可做其他投資,讓社會有活水。」 \n \n在華人社會的「家天下」氛圍中,如何適時「放手」,一直是比「堅持」更難的一門修煉。超眾二代的選擇,讓家族企業看見交棒、轉型的另一種可能。 \n \n【延伸閱讀】去年散熱模組供過於求,超眾EPS創5年新低 \n \n2015年:二代團隊接班 \n2017年:獲利較2016年砍近半 \n \n資料來源:超眾財報 \n整理:吳中傑 \n \n【更多報導】 \n \n \n※精彩全文,詳見《商業周刊》1613期。 \n※本文由商業周刊授權刊載,未經同意禁止轉載。 \n

  • 貿易戰中國出奇招:掐緊美企全球購併交易

    貿易戰中國出奇招:掐緊美企全球購併交易

    在美中日益激烈的貿易戰當中,雙方都在找尋找各種新的方式向對手施壓與報復,隨著情勢漸趨激烈,中國正被迫尋找在關稅以外的方式對美報復。專家警告,在貿易上籌碼有限的中國大陸,將在反壟斷審查上對美國企業在全球的交易下手阻撓,迫使將進行重大交易的美國企業對川普施壓。 \n \n據《紐約時報》報導,美中貿易戰日趨激烈,與美國買家有關的一些企業交易可能不妙。美國著名晶片製造商高通(Qualcomm)花了兩年時間敲定440億美元收購一家荷蘭半導體的交易,在美中貿易戰惡化後,該交易實際上已被中國的監管機構扼殺。而這只是一系列美國企業進行全球交易時,遭到中國市場監管機構阻撓的其中一個案例而已。 \n \n報導說,中國市場監管機構正在審查美企的全球交易中最大一筆,是迪士尼公司(Walt Disney Company)以710億美元收購21世紀福斯公司(21st Century Fox)案,交易截止日期為10月19日。此外,旗下擁有飛機引擎製造商普惠(Pratt & Whitney)等企業的聯合技術公司(United Technologies),正等待以300億美元收購航空零件製造商羅克韋爾.柯林斯公司(Rockwell Collins)交易的通過審查。 \n \n報導認為,中國大陸的反壟斷監管機構很少披露個案的審議情況。許多美企擔心,相對較為不透明的審查過程,可能成為中國報復美國加徵關稅的手段,讓這些談判多年所達成的協議可能成為貿易戰的無辜犧牲品。 \n \n北京年利達律師事務所(Linklaters)的合夥人周非(音)認為:「由於目前貿易戰的緊張程度,不排除個別交易會受到牽連。」而中國反壟斷機構國家市場監督管理總局則未回應媒體的詢問。 \n \n報導說,中國會拿美企開刀,主要是因為它幾乎已經沒有美國商品可以徵稅了。川普最初對約500億美元的中國商品徵收關稅,中國提出了金額相當的報復措施;但上個月,他又對2000億美元的中國商品加徵10%的關稅,但中國手上已經沒有那麼多美國進口的商品可以進行對等報復。因此,中國只能通過其他途徑給美國製造些痛苦,包括減慢進口商品在的港口通關速度,以及對有在大陸投資的美企進行更嚴格的監管審查,而併購交易的審查正是一個好用的籌碼。 \n \n不過,專家認為,阻止美企交易需要付出一定的代價。在中國經濟增長放緩之際,激進的監管措施可能會刺激外國企業撤離中國。春華資本集團(Primavera Capital Group)董事長、高盛(Goldman Sachs)前大中華區主席胡祖六表示,「中國有理由對川普政府的保護主義關稅感到憤怒,但它不太可能把怒火直接發在美國企業身上。」 \n由於中國的反壟斷法規定,任何在大陸擁有較大市場佔有率的企業,中國市場監管機構都有權阻止這些企業間的併購交易,就算是中國企業或消費者未實質涉入交易案之中。 \n報導指出,中國掐緊美企併購交易的做法已經引發美國政府的反報復。美國市場監管機構已開始對可能使中國或陸企受益的併購交易採取更嚴厲的立場,今年8月美國國會加強了外國投資委員會的權力,新它可以用更寬鬆的標準阻止外國企業在美國進行購併交易。 \n \n報導說,聯合技術公司與羅克韋爾-柯林斯交易的審查仍在進行中。美國政府上週已批准交易,目前中國的批准已是最後一步。而儘管局勢緊張,中國還是批准了一些大型交易,例如微晶片科技公司(Microchip Technology)收購美高森美(Microsemi),以及貝恩投資(Bain Capital)收購東芝(Toshiba)微晶片部門。 \n \n目前尚不清楚中國當局是否會特別審查迪士尼與福克斯的交易,但專家表示,中共對於美國文化在大陸的影響力非常關注,阻止迪士尼與福克斯的交易可以降低美國的影響,也是表明立場的一種好方法。 \n \n

  • 桂盟砸重金購併中國的外資企業XMY公司

    自行車鏈條大廠-桂盟國際(5306),董事會21日決議通過,將以新台幣4億元內取得中國的外資企業-XMY公司100%股權!桂盟集團擬由子公司-「桂盟企業」增資「桂盟投資(中國)」後,取得XMY公司100%股權;桂盟集團21日同時通過對子公司-桂盟企業現金增資1,600萬元。 \n \n桂盟集團表示,XMY公司主要從事汽車、摩托車、電動車、自行車和其他機動車鏈條及其配套部件的製造和服務。桂盟為擴增產品多元性及採多品牌行銷、以滿足客戶不同需求;同時也可進一步提升生產效率、並與原有事業進行材料統購、技術整合提升等綜效,因此擬取得XMY公司100%股權,以完整產品布局及效率提升。 \n \n同時,藉由這次的投資規劃,除可預期的綜效,也可讓桂盟營運布局更貼近市場客戶,與客戶共創雙贏。本次取得標的公司股權,也可以為集團將來發展,奠下更大的基礎,對集團將來的發展實有其重要性與必要性 \n \n桂盟集團於2017年完成整合計畫,集團跨足自行車鏈條、機車傳動零配件、汽車正時系統以及車庫門開門機系統等事業,擁有7座生產基地與8個銷售服務據點,行銷全球130餘國。 \n \n桂盟強調,XMY公司投資案是桂盟為尋求集團更大的營運規模所進行的發展計畫的第一步,未來桂盟也將以鏈條本業核心,再往自行車產業、機車產業、汽車產業及車庫門開門機產業做擴充。 \n \n桂盟表示,XMY公司最近年度股東權益淨值為台幣3.9億元,這次投資案預計2018年11月1日完成。

  • 醫療設備領漲 生技基金續強

     近一個月MSCI全球醫療設備及服務指數表現已開始超越MSCI全球製藥生技指數。據統計,今年以來MSCI全球醫療設備及服務指數漲幅達16.08%,領先NBI指數的14.48%及MSCI全球製藥生技指數的6.47%。 \n 凱基醫院及長照產業基金經理人黃廷偉表示,S&P500中相關醫療設備及服務企業第二季、第三季及第四季整體EPS成長率分別為17.1%、16.9%及19%,相較於製藥生技企業的16.1%、5.3%及9%佳,顯示醫療設備及服務企業獲利增長動能強,將有利於支撐相關醫療類基金後市表現續航。 \n 黃廷偉指出,今年6月美國醫療保健企業股票回購金額已高於去年整年,且近年來醫療保健產業合併金額及件數也居高不下,顯示醫療保健產業購併活動熱絡,預料在美國稅改政策力挺下,則有利於醫療保健企業匯回海外現金進行股票回購、併購、研發等,因此,在獲利穩定增長及企業併購帶動下,醫療服務產業投資前景看好。 \n 黃廷偉表示,從目前全球投資趨勢及資產配置來看,醫療設備及醫材產業表現優於製藥生技產業,且受惠於全球高齡化社會帶動醫療需求強勁、醫療設備與服務企業獲利穩健,以及美國稅改政策偏多力挺,皆挹注相關醫療設備類基金表現穩健向上。 \n 第一金全球AI精準醫療基金經理人常李奕翰表示,自6月初美國波士頓舉辦美國生技2018年展以來,生技醫療相關類股股價即一路走高,累計第三季以來上漲約12%,漲幅超越過去一年最火紅的資訊科技類股,居各產業之冠。 \n 短期觀察,生醫產業位處貿易戰範圍之外,受干擾程度有限,加上,目前整體本益比約21.9倍,與近5年平均值21.3倍相較,處於合理狀態。中長期而言,隨著AI人工智慧的導入,精準醫療趨勢明朗、成長可期。 \n 常李奕翰指出,過去五年,全球已有超過170億美元資金投入AI精準醫療項目。 \n 隨著美、英、法、日、中等主要國家政府,以及科技大廠的強力推動下,預料將吸引更多資金湧入,為生醫產業帶來革新變局與新商機。

  • 中美忙貿易戰 日企收購美企案估創高

     《金融時報》報導,近來中美關係緊繃導致中國企業購併計畫不斷遭到美國打壓,反而讓日本企業趁機搜刮美國資產,預計今年日本企業在美國的購併案件量將超越1990年,再創歷史新高。 \n 東京研究機構Recof統計,年初以來日本企業在美國的購併交易共177筆,購併金額總計4.7兆日圓(約420億美元)。回顧1990年1到9月日本企業在美購併案共178筆,令外界看好今年全年案件量再創新高。 \n Shearman & Sterling法律事務所駐東京企業購併律師雷布朗(Kenneth Lebrun)表示:「我確實和許多產業的客戶說過,現在這個時機點收購美國資產無須擔心中國競爭。5年前,每一場競標都會有一家中國買主開價比其他競標者高出30%。」 \n 中美貿易戰開打以來,美國海外投資委員會(CFIUS)已多次以國安考量為由,駁回中國企業在美國的購併計畫,其中最著名的例子就是博通(Broadcom)以1,420億美元收購高通(Qualcomm)的計畫。博通因為總部設於新加坡,美國當局擔心其背後有陸資,因此否則博通收購高通案。 \n 一名在東京擔任企業購併顧問的銀行家表示:「日本企業很清楚現在正是切入市場的甜蜜點。他們很清楚美國政府將日本企業視為『安全』買主。」 \n 這個普遍的想法已讓日本企業在今年締造許多大規模美國購併案,包括旭化成以11億美元收購美國汽車零件製造商Sage Automotive Interiors,以及上周瑞薩電子宣布的72億美元IDT收購案。 \n 一名東京企業購併顧問律師表示:「我聽到不少企業法務長擔心美國海外投資委員會接下來會將矛頭轉向日本企業。」 \n 也有部分人士認為就算美國企業歡迎日本買主,收購交易仍可能在中國反壟斷單位卡關,例如高通收購恩智浦(NXP)的計畫就因此破局。 \n 目前外界將瑞薩、IDT購併案視為風向球,就看能否獲得美中兩地放行。

  • 《基金》醫療設備及服務企業基金,後市看俏

    根據統計,S&P500中相關醫療設備及服務企業第二季、第三季及第四季整體EPS成長率分別為17.1%、16.9%及19%,相較於製藥生技企業的16.1%、5.3%及9%佳,顯示醫療設備及服務企業獲利增長動能強,將有利於支撐相關醫療類基金後市表現續航。 \n 凱基醫院及長照產業基金經理人黃廷偉表示,儘管受到美國總統川普打壓藥廠政策可能轉向中間藥商,使得先前受壓抑的大型製藥生技類股出現反彈,但在利多消息逐漸反應淡化下,近1個月MSCI全球醫療設備及服務指數表現已開始超越MSCI全球製藥生技指數。經統計,今年以來MSCI全球醫療設備及服務指數漲幅達16.08%,領先NBI指數的14.48%及MSCI全球製藥生技指數的6.47%。 \n \n 黃廷偉指出,今年6月份,美國醫療保健企業股票回購金額已高於去年整年,且近年來醫療保健產業合併金額及件數也居高不下,顯示醫療保健產業購併活動熱絡,預料在美國稅改政策力挺下,有利於醫療保健企業匯回海外現金進行股票回購、併購、研發等,因此,在獲利穩定增長及企業併購帶動下,醫療服務產業投資前景看好。 \n 投資首重高投資效率,黃廷偉表示,從目前全球投資趨勢及資產配置來看,醫療設備及醫材產業表現優於製藥生技產業,且受惠於全球高齡化社會帶動醫療需求強勁、醫療設備與服務企業獲利穩健,以及美國稅改政策偏多力挺,皆挹注相關醫療設備類基金表現穩健向上。 \n 黃廷偉建議,布局醫療設備類基金以具有高成長周期、高利潤率,以及具技術門檻高與品牌效應顯著的醫療設備類股為核心,如微創手術、膝關節置換輔助機器人、心血管器材、腎透析儀器、基因定序設備等,並輔以具有穩定收益、穩定成長周期,及在手現金高的醫院、長照機構及大型製藥為衛星標的。 \n \n

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