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  • 高點選股術 投信點名原物料

    高點選股術 投信點名原物料

     台股指數迭創新高,包括元大、台新、安聯、保德信、群益及瀚亞等六大投信指出,台股基本面看旺、資金動能強勁,選股掌握電子及傳產雙主軸,並以「原物料」為核心,5月財富有望不漏接。時序進入5月,美股有賣股走人「sell in May and go away」之說,台股也有「五窮六絕」魔咒,投資人擔心利多出盡,引發股市回檔。  瀚亞投資長劉興唐分析,第二季向來是科技股的空窗期,但2021年的電子股淡季不淡,企業持續繳出好成績,此外,傳產股也出頭天,反彈力道強勁,有助於台股多頭延續。  劉興唐說,美國聯準會(Fed)利率政策維持不動,並淡化通膨風險,在市場資金未見收縮,基本面成長的環境下,股市就算有過熱現象、漲多會回檔,但資金行情還未結束。  劉興唐認為,5月電子及非電族群都有表現機會,且以「原物料」概念貫穿全場,預期傳產的原物料股,如航運、玻陶、造紙、塑化、鋼鐵表現,將優於電子股,而電子股的原物料概念,如面板、DRAM、半導體製造、矽晶圓等電子上游表現,將優於電子下游。  安聯台灣智慧基金經理人鍾安陵認為,第二季沒有重要的電子新品上市,以往是股市的低點,但2021年的科技股基本面沒有轉弱,半導體企業毛利優於預期,面板廠的訂單能見度大好,而傳產股更是百花齊放,營收呈現倍增,股價也翻倍,成交比重更拉升至五成。  她預期,傳產股成交比重拉升至四至五成,會是常態,主要是中國大陸力推碳中和,政策改變加上需求增加,塑造了傳產股價表現「優於大盤」的條件。  元大高科技基金研究團隊指出,台灣經濟表現強勁,第一季台灣出口年增率24.6%,電子零組件年增率28.4%、塑橡膠及其製品年增率36.1%、光學器材年增率39%,台灣外銷接單累計第一季年增率42.9%,台灣出口亮眼,帶動國內製造業持續投資。  元大投信指出,中長期來看全球製造業景氣確定谷底向上且持續爬升,美國將長期一段時間維持近零利率政策,台灣在基本面佳及資金動能帶動下,有助台股區間向上。  保德信投信大中華投資團隊副總葉獻文指出,美國預期力拚於夏季通過高達2.25兆美元的基建法案,將為全球經濟注入能量,國際貨幣基金(IMF)報告上修全球經濟成長率至6.0%,並預估台灣經濟成長率可達4.7%,國發會亦強調台灣經濟動能將受惠於消費、投資、出口三馬車拉動,強勢擴張,成為多頭有利的支持。

  • 《基金》通膨期間 醫療生技表現突出

    美國10年期公債殖利率彈升,帶動市場投資轉向景氣循環產業,保德信投信指出,短線全球不至於出現大幅度通膨上升問題,不過展望經濟成長之際,通膨往往同步溫和成長,根據歷史統計55年間的通膨期間各類股表現,醫療生技產業表現最為突出。第一金投信統計,近10年,MSCI世界醫療保健指數第2季平均漲幅3.45%、上漲機率100%,則居各季之冠。其中,精準醫療相關的ETFx健康科技指數單季漲幅8.69%、上漲機率100%,不僅優於全球醫療產業,無論漲幅、勝率都是各季之冠。 保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出,統計1965年至2020年間全球共出現6次通膨走升期間,對比同期SP500指數的11大類股,以醫療產業平均漲幅超過30%拔得頭籌,其次是能源類股的29%,房地產類股同期漲幅14.1%第三,可以預期未來全球景氣在疫情過後逐步回升之下,配合通膨溫和上升環境,目前表現相對折價的醫療生技產業將有很大的成長空間。 第一金全球AI精準醫療基金經理人常李奕翰表示,近期因美債殖利率上揚引發股市震盪,先前漲多的精準醫療相關股價出現獲利了結賣壓。但殖利率彈升反映經濟預期好轉,而在金融海嘯後的景氣擴張初期,健康醫療類股累計上漲167%,超越標普500指數108%的漲幅。 此外,3月起到6月,全球重要醫療展、年會陸續登場,包括:歐洲肺癌大會、美國神經學學會年會、心臟病學會年會等,先後召開,引導醫療技術、產業發展大勢,將吸引投資人回頭關注醫療類股。

  • PGIM美國全方位高收債 績效冠軍

     高收益債券基金向來深受國人喜愛,PGIM境外基金台灣總代理保德信投信旗下的PGIM美國全方位高收益債券基金,成為本次金鑽獎高收益債券基金獎項的黑馬,由於基金團隊擁有強大的基本面研究與風險控管能力,引領基金不論短、中、長天期績效皆穩健超越同類型平均,且一年、二年、三年排名皆位居第一名,波動風險控管也優於基金追蹤指標與同類型基金平均表現,因此擊敗眾多競爭對手,獲得本屆三年期高收益債券基金獎殊榮。  本次得獎的PGIM美國全方位高收益債券基金,擁有堅實的操盤團隊為後盾,不僅深獲國內指標性基金大獎肯定,也是國內少數同時擁有晨星基金星等評級最高評級五顆星,以及晨星基金研究評級金牌評等的基金雙料冠軍基金,反映出 PGIM美國全方位高收益債券基金的管理團隊-PGIM固定收益團隊不論是投資流程、基金風險控制、績效表現、費用等,均獲得國內外專業基金評審機構青睞。  保德信投信指出,PGIM美國全方位高收益債券基金透過紀律嚴謹的三大投資流程,首先是針對涵蓋歐美逾40個產業、超過1,000間發行機構做基本面評估,再進一步篩選出相對具有價值的債券標的,最後才會進行投組配置,並且視市場變化,嚴格控制風險管理,即時追蹤投資部位風險以進行投組調整。  除了基金團隊實力雄厚,PGIM保德信投資管理為全球前十大資產管理業者,總管理資產規模高達1.5兆美元,更是美國第八大退休基金管理公司,不僅具備全球化視野,更深入在地經營。而PGIM在台灣的分支「保德信投信」,為PGIM在亞洲市場中的重要據點。深入在地視野,為PGIM保德信投資管理提供客戶穩定服務優勢的關鍵。  另旗下的PGIM固定收益團隊,則是兼具管理規模、債券研究的廣度與深度,總管理資產規模達9,460億美元,是具備全球固定收益市場主動式投資能力的堅實團隊。

  • 兩大原因 貨幣戰不會開打

     過去一年美元貶值令各國央行不惜被美國盯上也要干預匯率,尤其是亞洲國家,使不少投資人擔心全球貨幣戰即將開打,但分析師認為不用擔心,因為缺乏有效措施,美國再怎樣放話也拿其他央行沒輒,況且今年美國經濟成長可望超越中國,屆時匯率問題將迎刃而解。  保德信投資管理(PGIM)固定收益首席經濟學家席茲(Nathan Sheets)表示:「各國央行一心想刺激國內經濟及通貨再膨脹,但在需求及利率皆低的情況下,只好從匯率下手。」  但拜登上任後誓言立法加速美國製造業發展,使聯邦政府更密切注意各國央行干預匯率的情形。席茲表示:「美國財政部將對干預匯率的國家採取更強硬立場,尤其是長期干預者。」  美國財政部去年12月已將越南、瑞士列為匯率操縱國,其他諸如中國、韓國、新加坡、台灣、泰國、印度也被列入觀察名單。  但Columbia Threadneedle投資公司利率及貨幣分析師艾爾胡賽尼(Ed Al-Hussainy)認為,無論美國財政部再怎麼強調立場,實際作為依舊有限。他表示:「美國強調要由市場決定美元匯率的口號終究只是口號。」  瑞士央行總裁喬丹(Thomas Jordan)揚言就算遭到美國批評,瑞士也要收購外幣來阻擋瑞士法郎升值。艾爾胡賽尼表示:「美國能怎麼辦?制裁瑞士嗎?」  對沖基金Eurizon SLJ Capital經理人詹恩(Stephen Jen)也認為貨幣戰機率不大,因為美國紓困案規模遠勝其他國家,將推動美國經濟今年大幅成長。聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德(James Bullard)預期,今年美國經濟成長6%,將超越中國表現。屆時便可抵消美元疲軟給美國產業帶來的不利衝擊。

  • 《金融》空手是最大的風險 留意四關鍵

    美國經濟正持續遠離最壞的景況,觀察第三季相關數據已從新冠肺炎疫情重創下復甦,但近期回升步調似乎正在趨緩。時序來到今年的最後一季,紛亂多事的2020年是否會在動盪中結束?或是有機會享受漸入佳境的暖冬初春?PGIM保德信投資管理認為,無論總體環境多麼充滿挑戰與不確定性,空手仍是最大的風險,預料美國選後政治干擾應會愈來愈少,新冠肺炎疫苗推出時點目前仍按原預期時間表進行,投資布局上,透過多元且分散的資產配置策略,有機會在經濟復甦階段以更為穩紮穩打的方式累積部位、積極掌握機會。 來到第四季,眾所關心的莫過於全球景氣復甦的步調、疫情發展、以及投資策略的調整因應。PGIM保德信投資管理提供以下四大關鍵點,提醒投資人密切觀察市場走向,提早做好最佳準備: 關鍵一:短期內市場仍充斥「不確定風險」。短期內,市場仍充滿不確定變數,像是可能造成不安局勢的美國總統大選、難以捉摸的新冠肺炎疫情發展,市場亦擔心各國貨幣和財政刺激措施可能太過氾濫、形成無法預期的影響。如從長遠來看,PGIM保德信投資管理也認為,在市場資金持續並積極地尋求更佳收益之際,固定收益資產仍有不錯的表現機會。 關鍵二:企業獲利正逐步復原。目前大家仍擔心的另一項議題是,陸續傳出大企業進一步裁員的消息(尤其是受到疫情衝擊最嚴重的地區與產業)。由於各國經濟活動重新開放的步調有快有慢,因此,更需要政府積極採取更進一步的提振與紓困行動,預料在各大企業積極減少勞動力和差旅成本,以擴大自身利潤率的調整下,各企業的獲利恢復趨勢將可繼續。另,一旦疫苗成功問世、各國開始分配疫苗後,那些股價和經營基本面受到疫情嚴重打擊的產業,有機會經歷再一次的重整恢復,雖不太可能短時間內就恢復到疫情發生前的經營水準,但漸入佳境的趨勢仍值得期待。 關鍵三:經濟復甦力道超乎預期,但步調放緩中。持續觀察全球經濟指標的趨勢可以發現,目前大約已收復三分之二失地,全球經濟表現強度遠高於PGIM保德信投資管理原先的預期,但距離疫情發生前的水準仍有段距離,預期接下來的復甦速度應不若之前般快速、可能會相對減緩。 關鍵四:風險性資產仍值得追逐長抱。全球經濟復甦的步伐究竟可以多快?PGIM保德信投資管理認為,這將取決於幾個關鍵因素,包括疫情的控制與發展、治療和疫苗方面的醫療突破有多快、美中緊張局勢是否繼續升溫、以及各地政府是否能繼續提供充足的財政支援。 PGIM保德信投資管理相信,總體環境仍持續有利於股票和其他風險資產的表現,目前幾乎沒有人會擔心通貨膨脹壓力將迫使政府於短期內對既有刺激措施踩煞車,換言之,在各國強力支撐經濟、政策努力作多之下,風險性資產不但下檔有撐,長線應也會有成長空間。

  • 全球股票基金 亂世投資優選

    全球股票基金 亂世投資優選

     全球前十大資產管理業者保德信投資管理(PGIM),資產管理規模逾1兆美元,其隸屬於美國保德信金融集團(Prudential Financial),據點遍及全球四大洲、16國,超過1,300位專家組成的團隊,不僅具備全球化視野,更深入在地經營。  PGIM在台灣的分支「保德信投信」,為PGIM在亞洲市場中的重要據點。今年也將邁入在台深耕的第28個年頭,未來仍將持續結合全球資產管理實務與長期在地深耕的管理團隊,致力為投資人提供具國際視野的產品及服務。  保德信投資管理(PGIM)在全球退休金、法人企業與機構中享譽盛名,不僅是全球前十大資產管理業者,更是為全球第八大法人資產管理公司,全球300大退休基金當中,超過五成尋求資產管理巨擘PGIM的服務;而美國前100大企業退休金,更有高達79家企業仰仗PGIM的資產管理模式,也顯示其投資專業深受全球專業投資人的信賴。  台灣保德信投信所屬的保德信投資管理(PGIM),為深化產品線服務,於近年陸續引進PGIM股、債投資的境外基金,PGIM系列相關基金操作與風險控管均相當嚴謹,未來將持續引進PGIM境外系列基金的產品,將集團優質的投資策略介紹給台灣投資人,讓一般投資人輕鬆享有法人等級的投資服務。  今年以來全球股受到疫情衝擊、地緣政治風險利空干擾,但PGIM Jennison全球股票機會基金(T級別)三個月、六個月及今年以來表現均奪得第一,平均報酬表現優於同類型平均,且近六個月仍有10.62%優於同類平均負報酬表現,顯示該檔基金優質操作能力。  保德信投信在台灣旗下31檔境內外基金,包括股票型、組合型、平衡型、債券型、貨幣市場型及固定收益型基金,總管理資產規模逾新台幣700億元,服務客戶人數達8萬餘人(含自然人及法人),定期定額扣款人數高居同業排名第六。  保德信投信多檔台股基金績效優於同業,除了股票型產品外,近年來也推出固定收益型商品,如印度債券、美國投資等級債基金等創新產品,未來將掌握全球投資機會,不斷開發更多基金產品,持續致力深耕台灣資產管理業的目標。

  • 《基金》保德信投信深耕台28年 不受人壽出嫁影響

    保德信人壽以55億元出售給台新金(2887),在台深耕28年的保德信投信今天強調,該投信深耕台灣不受保德信人壽出售影響,該投信將在8月中旬再募集一檔債券型基金,基金名稱為「保德信四年到期基礎建設債券型基金」。 全球前十大資產管理業者保德信投資管理(PGIM),資產管理規模逾一兆美元,其隸屬於美國保德信金融集團(Prudential Financial),據點遍及全球四大洲、16國,超過1300位專家組成的團隊。而PGIM在台灣的分支「保德信投信」,為PGIM在亞洲市場中的重要據點,台灣保德信投信今年也將邁入在台深耕的第28個年頭,未來仍將持續結合全球資產管理實務與長期在地深耕的管理團隊,致力為投資人提供具國際視野的產品及服務。 保德信投資管理(PGIM)在全球退休金、法人企業與機構中享譽盛名,不僅是全球前十大資產管理業者,更是為全球第八大法人資產管理公司,全球300大退休基金當中,超過5成尋求PGIM的服務;而美國前100大企業退休金,更有高達79家企業仰仗PGIM的資產管理模式,也顯示了PGIM的投資專業深受全球專業投資人的信賴。 今年以來全球股受到疫情衝擊、地緣政治風險利空干擾,但PGIM Jennison全球股票機會基金(T級別)3個月、6個月及今年以來表現均奪得第一,平均報酬表現優於同類型平均,且近6個月仍有10.62%優於同類平均負報酬表現,顯見該檔基金進可攻、退可守的優質操作能力。

  • PGIM掌管全球上兆美元 持續深耕台灣

    全球前十大資產管理業者保德信投資管理(PGIM),資產管理規模逾一兆美元,其隸屬於美國保德信金融集團(Prudential Financial),據點遍及全球四大洲、16國,超過1,300位專家組成的團隊,不僅具備全球化視野,更深入在地經營。 而PGIM在台灣的分支「保德信投信」,為PGIM在亞洲市場中的重要據點。深入在地視野,為保德信投資管理(PGIM)提供客戶穩定服務優勢的關鍵,台灣保德信投信今年也將邁入在台深耕的第28個年頭,未來仍將持續結合全球資產管理實務與長期在地深耕的管理團隊,致力為投資人提供具國際視野的產品及服務。 保德信投資管理(PGIM)在全球退休金、法人企業與機構中享譽盛名,不僅是全球前十大資產管理業者,更是為全球第八大法人資產管理公司,全球300大退休基金當中,超過5成尋求資產管理巨擘PGIM的服務;而美國前100大企業退休金,更有高達79家企業仰仗PGIM的資產管理模式,也顯示了PGIM的投資專業深受全球專業投資人的信賴,能安心將資產交由其守護。 台灣保德信投信所屬的保德信投資管理(PGIM),為深化產品線服務,於近年陸續引進PGIM股、債投資的境外基金,PGIM系列相關基金操作與風險控管均相當嚴謹,研究團隊透過堅實的基本面研究,由下由上精選標的再搭配次產業的深入研究,創造最大可能之超額報酬機會。未來將持續引進PGIM境外系列基金的產品,將集團優質的投資策略介紹給台灣投資人,讓一般投資人輕鬆享有法人等級的投資服務。 今年以來全球股受到疫情衝擊、地緣政治風險利空干擾,但PGIM Jennison全球股票機會基金(T級別)3個月、6個月及今年以來表現均奪得第一,平均報酬表現優於同類型平均,且近6個月仍有10.62%優於同類平均負報酬表現,顯見該檔基金進可攻、退可守的優質操作能力。 保德信投信在台灣資產管理業界居領導地位,結合全球資產管理實務與長期在地深耕的管理團隊,旗下31檔境內外基金,包括股票型、組合型、平衡型、債券型、貨幣市場型及固定收益型基金,產品類型多元,總管理資產規模逾新台幣700億元(截至2020/5),服務客戶人數達8萬餘人(含自然人及法人),定期定額扣款人數高居同業排名第六,為國內投信業者佼佼者,致力成為台灣投資人資產管理的堅實守護者。 保德信投信多檔台股基金優於同業,堪稱台灣資產管理界績優生,紮實的研究團隊透過優異的選股策略、靈活的操盤心法,展現了絕佳的成績,多檔產品穩居同類型基金短、中、長期績效前芧。除了股票型產品外,近年來也不斷推出固定收益型商品,如印度債券、美國投資等級債基金等創新產品,獲得市場與投資人信賴。掌握全球投資機會,不斷開發出豐富多元的基金產品,以滿足客戶不同的投資與財務需求,是保德信投信致力深耕台灣資產管理業的目標。

  • 主要債券型基金 連三周買氣飆

    主要債券型基金 連三周買氣飆

     市場持續多空拉鋸,驅使觀望資金偏安債市和貨幣市場。根據統計,國際資金連續三周全面轉進主要債券型基金,其中以投資級企業債上周再流入155億美元,單周吸金幾乎是前一周的一倍。  高收益債券基金買氣更從前一周的4億美元躍升至52.51億美元,新興債券基金也有12.15億美元的進帳,兩大風險性債券基金皆已連續三周吸金。  摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,各方政府紛紛祭出低利率救經濟,更加凸顯高收益債「較高」收益的價值,加上美國聯準會喊話買進,也因此,今年4月以來國際資金開始大舉回補高收益債券基金,以尋求更好的收益機會,即便4月以來資金回補的金額高達722億美元,但距離過去幾年贖回流出的總量,仍有極大的空間等待市場回流補足,後續的資金回流潮仍可期待。  保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,上周債市全面流入,其中投資級債為歷史第三大單周流入,但各國股市流向則呈現分歧,觀察投資級債已經連續16周的流入,可看出市場對美國投資級債需求優然穩健。  毛宗毅表示,近來隨著國際貨幣普遍升值,過去在2月中下旬疫情最嚴峻時期,新興市場資金出走紛紛朝美元避險,使美元指數一度飆升至102.99,而在5月疫情得以控制情況下,投資人開始舒緩緊張情緒,市場資金開始回歸新興市場,故造就各國貨幣持續升值。  目前美元指數已跌破95之下,而由新興市場貨幣指數水位來看,資金出走尚未回到初資出走水準尚,若以資金面來判斷,新興市場可望受惠於資金回流的趨勢且未達滿足。  安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,美高收因具有供較公債等傳統避險資產較高的票息,且發債企業體質又在全球企業中相對為佳,受到追求穩定收益的投資人喜愛。  在挑選相關資產時,若能以低景氣循環產業(如支援服務、電信等)為主,並聚焦相關產業的短天期(約兩年左右)、評級較高(B、BB級)的高收益債,有望在受惠於現金流穩定企業債的息收報酬同時,進一步降低存續期間可能受到公債利率震盪的影響,提高資產整體穩定度。

  • 錢潮湧 投資級企業債嗨翻

    錢潮湧 投資級企業債嗨翻

     國際多空交雜,市場情緒起伏之際,資金轉進債市尋求慰藉,全球主要債市上周全面淨流入。投資級企業債連續四周皆流入百億美元,上周再淨流入129.77億美元,連續淨流入周數進入第14周。不僅如此,風險雙債買氣也隨之回籠,高收益債上周吸金31.57億美元,亦創17周之最,新興債則是終止連三周失血,上周轉為淨流入15.56億美元。  摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示,市場不確定性一時仍難以消弭,但漸有淡化跡象,搭配美國以外的央行續行寬鬆,支持國際股市止跌反彈,資金將回籠風險性資產,使公債承受較大壓力,帶動利率回歸正常化趨勢。  因此,陳若梅強調,投資人若對市場震盪有所疑慮,具有企業獲利支撐的高品質企業債將是較好的投資選擇。  摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,不少國家自5月便開始陸續重啟經濟,加上全球央行挹注的豐沛流動性,推升風險性資產表現走強,以摩根美國高收益債指數為例,自低點反彈幅度超過20%,利差更是自高點回落近300個基本點;儘管如此,疫情對於實體經濟的影響持續發酵,根據摩根證券統計,美國高收益企業債違約率已從年初的2.63%攀升到近十年高點6.19%。  黃奕栩說明,儘管受到疫情發展不見明朗拖累,6月新增違約案件主要集中在能源、零售、消費、運輸等受終端需求疲弱與能源價格變化直接衝擊的產業,但扣除能源後整體違約率仍在3.85%可控的水位,且3、4月間利差走寬的幅度多已反映可能的違約率惡化,目前利差位置已趨於合理區間,建議審慎選擇高收益債中體質較佳的產業與發行人,著眼息收價值中長線布局。  保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,目前多數新興國家的疫情依然嚴峻,不過市場的風險偏好受到大規模刺激政策而有所支撐,近來新興市場債仍呈現上漲趨勢,觀察資金在過去4周首度回流新興市場債市,加上新興債評價面提供不錯的誘因,預期新興市場美元債信用利差將持續往收斂方向靠龍。  安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,美國因經濟韌性強、企業體質相對穩健及政府救市政策規模大,仍是布局時可相對看好的市場。  展望後市,屬於低景氣循環相關產業如支援服務、電信等有望在市場下行階段展現較佳韌性,建議可關注相關產業的短天期高收益債,藉由與其他債種相較為短的存續期(兩年左右),降低因公債殖利率震盪帶來的波動,並聚焦現金流較穩定企業債可提供的席收報酬,降低資產波動並追尋收益。

  • 《基金》生技指數打完5年大底 醫療基金潛利無窮

    新冠肺炎為今年的生技醫療帶來最大的利多,由於疫情肆虐至今尚未有減緩趨勢,在全球陸續解封重啟經濟同時,抗疫更要和時間賽跑,無論是事前疫苗、試劑,或對患者用藥、減少發炎副作用減緩器官衰竭等,市場緊盯最新進展,一有好消息就容易躍居投資焦點,更帶動醫療類股買氣。 今年以來生技指數(NBI)逆勢創新高,但相較於主要指數自2016年以來漲勢,NBI指數漲幅不及美股的一半,醫療類股漲幅表現相對落後,預期隨智慧醫療領域廣泛應用、醫療併購題材夯,以及新冠肺炎疫情將使政府重新聚焦醫療產業研發的重要性。 醫療類股股價估值將被市場重新被評價,預估剛打完5年大底的生技指數更具補漲機會,生技醫療基金後市潛利無窮,有望再掀市場投資熱潮。 保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示,疫情同時也讓美國政壇焦點重新洗牌,先前兩黨就藥價及醫療政策討論積極角力,成為醫療類股的最大不確定性;然而,隨疫情發展暫緩藥價政策壓力,市場不只對疫苗及藥品等需求引頸期盼,也再度重視研發的重要性,這些皆讓醫療類股的投資氣氛轉佳。 隨自動化、3D列印、大數據等數位應用與醫療產業結合,創造AI手術機器人、血糖檢測貼片,以及其他非侵入性治療方式等等的廣泛應用,讓智慧醫療器材成為最具科技概念投資主流。根據市場預估智慧醫療商機可望於2025年達到4,000億美元規模,未來增長規模具有高度想像空間。 醫療生技產業中,由於中小型企業最具有研發創新動能,而大型醫療企業往往透過併購以節省自身研發成本。2019年美國醫療產業併購交易金額創5年來高點,全球醫療產業併購總金額更超過3,000億美元,預期併購將持續成為醫療產業主要投資動能之一。 由於醫療生技產業財務體質健全,相較於其他醫療次產業負債占比重低,隨著各大企業陸續發債搶錢的時候,將更具條件取得便宜資金做併購。 觀察目前生技個股被併購價格的歷史平均EV/sales約11倍,以目前大多數中型生技公司皆低於該平均水準來看,生物科技類股將是醫療產業內最具買相族群,併購熱潮帶動醫療類股上漲動能。

  • 美元政府債基金 績效沖天

    美元政府債基金 績效沖天

     為降低新冠疫情對經濟的衝擊,全球央行紛紛超前部署,祭出破天荒的寬鬆貨幣舉措,政策力道之強勁,壓低公債利率來到歷史低檔,並帶旺同期間債券基金的績效表現,特別是有美國政府買盤介入的美元政府債券類型基金,今年以來績效更是一飛沖天,以11.4%的平均報酬拿下績效冠軍寶座,大幅度領先位居亞軍美元企業債券型基金的5.49%。  儘管美元今年來走勢趨貶,但美元計價的債券因殖利率較高的優勢,績效表現也相較其他貨幣計較表現亮眼,檢視今年來表現最佳的前十強的債券基金類型,和美元相關類別便高達七類。  摩根環球債券收益型基金產品經理陳若梅指出,今年以來國際市場波動大增,資金動向也隨之反覆不定,投資級企業債吸金動能卻相對穩定,除了擁有較高信用評級,波動度相對較低之外,到期收益率遠優於成熟國家公債,又有企業獲利增長的支撐,持續獲得資金青睞。陳若梅認為,市場震盪在所難免,若想降低資產波動度,不妨在投資組合中納入投資級企業債,料將可以增強資產穩定性。  陳若梅認為,央行大筆購債並成為市場大買家,這波全球降息潮,有望讓債券市場的多頭列車續行。被購買的債種尤其受惠,隨著公債、投資級企業債先受惠,高收益債、證券化商品有望雨露均霑。  保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,美國低利率政策將延續、美國聯準會釋放資金購買公司債,以及大型企業復工後率先復甦等三大利多加持下,預期美國投資級債續漲力道有望續航。根據過去經驗,政策紅利往往有明顯助漲效果,建議投資人可持續布局美國投資級債,掌握此波資金推升行情。  風險性債市方面,摩根環球高收益債券型基金產品經理黃奕栩表示,高收益債資金動能和美股向來亦步亦趨,而這從近期國際買盤大力回補美股之際,高收益債基金也同獲資金關愛目光可獲得驗證;再者,摩根全球高收益債券指數相對美國國庫券之利差,仍高於投資等級企業債及新興市場債等其他類別信用債券,意味高收益債後續更具債券價格上漲潛力。  法人強調,全球經濟動能走緩持續發酵,根據摩根證券統計,截至6月11日,美國高收益債券違約率走高至5.4%,違約債券的回復率也下滑至金融海嘯後以來的低位16%,產業與發行人表現分化明顯,近十筆違約案件中五筆集中在能源業,其餘亦為景氣連動高的循環性產業;近期風險資產走勢波動上升,且就價值面來看,高收債逐漸回到合理水位,建議宜鎖定持有價值,且透過由下而上挑選質優標的的策略參與高收債投資機會。

  • 疫情復燃 高評級券種吃香

    疫情復燃 高評級券種吃香

     近期疫情頗有捲土重來之勢,加上市場不確定因素仍多經濟前景偏弱,債券投資人明顯對高評級債券青睞有加,其中投資級企業債券基金連11周獲資金進駐,上周吸金再度突破百億美元大關來到133.82億美元;高收益債基金則受惠於央行買盤和利差優勢,上周仍有19億美元的進帳,並已連續12周吸金;僅新興債短線相對承壓,上周轉流出0.36億美元。  摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,受惠市場樂觀看待經濟重啟和崩跌油價見到支撐,高收益債券利差自3月底高點快速收斂,隨著高收債隨樂觀氣氛表現止穩,並逐漸收復先前跌幅,資金過去兩個月流入高收益債基金更是雙雙改寫史上最大單月流入金額紀錄。  高收益債的新發行市場也轉趨活絡,年初以來發行量已超過1,800億美元;若就分項表現來看,近一個月主要領漲者為先前跌深的能源、交通以及CCC等較低評級區塊。  黃奕栩提醒,全球經濟動能走緩持續發酵,根據摩根證券統計,截至6月11日,美國高收億債券違約率走高至5.4%,違約債券的回復率也下滑至金融海嘯後以來的低位16%,產業與發行人表現分化明顯,近十筆違約案件中五筆集中在能源業,其餘亦為景氣連動高的循環性產業。  近期風險資產走勢波動上升,且就價值面高收債逐漸回到合理水位,建議宜鎖定持有價值,且透過由下而上挑選質優標的的策略參與高收債投資機會。  凱基全球ESG永續高收益債券基金預定經理人劉書銘表示,高收益債已經連續12周以上淨流入。  聯準會於6月利率決策會議中明確表示將維持當前利率直至2022年底,低利率環境將持續一段時間,並預估未來經濟將呈緩慢復甦,據經驗,是對高收益債有利的環境。  劉書銘也指出,新冠肺炎之後,投資人風險意識增加,高收益債券發行公司規模較小,且私人企業較多,但具有ESG評等的比重亦日漸增加,ESG評等較佳之發債公司,通常具有較佳的財務體質,對債券投資人而言是相對較為穩健的投資標的,建議投資人選擇透過ESG選債之高收益債券。  保德信美國投資級企業債基金經理人毛宗毅表示,儘管未來經濟復甦變數猶存,但預估債券市場不易出現如先前無預警多殺多的恐慌情景,在Fed政策力挺之下,反而更加深美國投資級企業債的布局機會。  Fed購買公司債利多可產生外外溢效果,其將有利同屬投資級的新興市場美元債,預期高評等的新興市場債預期仍是較受青睞的新興市場資產,且美元指數仍處於100之下、資金開始有回流新興債的跡象,而估值相對具吸引力,預期新興債信用利差將持續往收斂方向,將成為未來收益機會的主要來源。

  • 《基金》投資級企業債買盤浮現 H2資金回補動能可期

    6月FOMC會議維持鴿派基調,主席Powell對就業市場復甦保持謹慎態度。未來數月,Fed將至少維持現有步調持續購債,預期政策利率維持0-0.25%至2022年。保德信投信預估,今年第二季經濟將進一步衰退,低利率政策將延續,且目前投資級債買盤動能升溫,估值相對便宜,預期下半年仍有所表現。 保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,市場最關心的降評及Fallen Angels(墮落天使)動態方面,自三月美投資級債大量降評後,近2個月降評速度略見放緩,且Fallen Angels規模增速也放慢,四至五月以投資級債主要係以內部降評為主。 毛宗毅進一步表示,觀察Fed自5月開始購買企業債,5/12-5/13整體購入規模約13億美元ETF,其中逾7成資金流入投資級債ETF。截至五月底,透過SMCCF購入ETF規模近30億美元,目前購債比重約佔美國整體企業債ETF流通餘額的2%。 此外,今年以來投資級債發行逾1兆美元,但5月新發行債券首見回落,預估BBB級企業債將能順利發債,觀察目前持續超額認購顯見市場買盤有撐,預期可將近期企業債市供給面順利消化,整體投資級債企業債市供需面良好。 從資金面而言,市場資金已連續數周流入投資級債,意味次級市場需求也持續升溫,觀察近一周投資級債出現史上最大淨流入,但相較於高收益債,投資級債券今年以來仍面臨較大淨流出,因此毛宗毅預期下半年資金回補動能更值得期待。 由於第二季經濟成長仍不樂觀,低利率環境將持續,搭配財政政策扶植經濟,儘管風險趨好迅速升溫,但市場仍存在諸多風險,預期市場仍有穩健收益標的配置需求。另,投資級債資金動能升溫,市場資金出現回流,Fed購債承諾持續,有助提振市場信心與資金回籠。 毛宗毅認為,投資級債體質將逐漸好轉,加上BBB級債評價面上相對較為便宜,後續利差仍有收窄空間,建議投資人可持續加碼布局投資級債,掌握優質收益來源。

  • 避險買盤助陣 三大債券基金 連三周獲追捧

    避險買盤助陣 三大債券基金 連三周獲追捧

     第二波疫情恐復燃,加上經濟前景偏弱,多重下行風險事件懸而未決,使得投資人的避險情緒持續升溫,整體債券型基金的買氣也跟著高居不下。  根據統計,包括高收益債券、新興債券和投資級企業債券在內的三大債券型基金,已連三周獲國際買盤全面進駐,其中當中又屬投資級企業債券型基金資金動能最為強勁,單周流入98.18億美元,高收益債基金則以74.12億美元緊追在後,。  摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示,受惠於美國聯準會3月起向市場注入大量流動性,美股估值被推升至長期高點,然考量疫情等風險事件懸而未決,預期接下來股市將呈現較大波動,此時更反映債券在投資組合中的重要性,在聯準會持續購債且維持利率不變下,投資級企業債券等具有優質債信的債券種類將持續受惠,而高收益債與新興市場債中品質較佳的區塊亦可增添收益上的貢獻。  摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,高收益債資金動能和美股向來亦步亦趨,而這從上周國際買盤大力回補美股之際,高收益債基金也同獲資金關愛目光可獲得驗證;另外近期摩根全球高收益債券指數相對美國國庫券利差擴大56個基本點,仍高於投資等級企業債及新興市場債等其他類別信用債券,意味高收益債後續更具債券價格上漲潛力,後續資本利得空間也更值得期待。  保德信美國投資級企業債基金經理人毛宗毅表示,近來聯準會對經濟復甦預期較為悲觀、擔憂第二波疫情爆發,市場避險情緒升溫,帶動美、德10年期公債自短線高點回落,因此美投資級債及信用債利差也進一步拓寬。目前初級市場供需狀況良好,市場也持續有超額認購買盤,上周投資級債於次級市場資金流入也達有史以來次高,顯示需求買盤有撐。  回顧今年3、4月疫情於多數國家相對嚴重時,市場對於部分企業所發債券違約率較為擔心,其中又以高收益債發債企業為主。後來在各國政府陸續祭出大規模紓困措施後,企業營運狀況獲得緩解。  法人指出,美國推出的寬鬆及貸款優惠等政策在全球經濟體中力道與規模最為強勁,加上美國在全球中相對穩健的經濟基本面,若可在投資相關資產時聚焦評級較高(B、BB級)、存續期較短(2年左右)、屬於低景氣循環產業美國企業所發高收益債,有望在獲得高收益債明顯優於公債等避險資產的收益同時,降低來自於違約、利率變化等變數帶來的風險。

  • 債券基金 上周吸金325億美元

     歐洲央行(ECB)上周宣布將進一步加碼購債規模至1.35兆歐元,受惠於市場資金充沛,債市買氣也進一步升溫。根據最新統計,整體債券基金上周淨流入金額再擴大至325.35億美元,三大主要債券基金不僅連兩周吸引國際資金全面進駐,單周流入金額也皆較前一周明顯擴大。  投資級企業債基金和高收益債券基金持續為近期國際資金重點布局券種,單周流入金額雙雙超過百億美元,改寫今年以來單周最大量;就連資金動能反覆的新興債基金,上周也轉為0.92億美元的小幅流入。  摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示,這波全球央行的大力購債措施,不僅持續壓低主要公債殖利率走勢,也為債券投資創造了一個空前的黃金盛世,債券投資相對看好信用債券,其中又以投資等級債的展望較佳。  雖然投資等級債券的信用利差已大幅縮窄,但整體而言其利率仍較公債具吸引力,同時在聯準會大規模的購債計畫中,投資等級債也是主要購入對象。高收益債因各產業面臨的違約情況不同,需要主動式的選債操作。  陳若梅建議,現階段債券投資不妨採取多重債券的策略,一方面透過配置高收益債與新興市場債來提高投資收益率,彌補公債收益率較低的不足,又因不偏廢投資等級債,在享受相對高的收益的同時,承擔較少的波動風險,且因可以靈活調整多重債券,能一次收納所有債券的優點。  保德信美國投資級企業債基金經理人毛宗毅表示,近周債券市場流入金額325億美元創下歷史新高,其中投資債比重與規模同步創下新高,顯見市場投資信心已趨於正面。  觀察長天期的30年和5年美國公債殖利率利差來至121個基點,也來至2017年最高,這是正向指標,因為5年期利率位於低檔,顯示聯準會將維持低利率很長一段時間,貨幣寬鬆與擴表政策將有利追逐收益。  其次,30年長天期利率上揚代表景氣將從谷底走升,也提振銀行等金融產業信心,淨利差的擴大有助於盈利。  毛宗毅指出,新興國家面臨企業因封鎖措施營業受影響致償債壓力上升,以及地緣政治風險等,但目前主要央行與新興央行採貨幣寬鬆政策,在油價反彈與IMF等國際組織的大力支持下,市場將對新興市場的信心回升,加上近期美元指數指數走弱,帶動新興美元主權債表現亮眼,隨著資金進駐新興債市,新興美元主權債利差將持續收斂。

  • 避險買盤進駐 債券基金吸金

    避險買盤進駐 債券基金吸金

     中美衝突擴大,加上利空消息紛陳,推升市場避險意識,成熟國家公債殖利率上周連袂走滑,帶旺主要債券買氣加溫。根據最新統計,在避險買盤進駐下,上周不僅有84.38億美元重返美國貨幣市場基金,三大主要債券基金也再度攜手獲得資金全面進駐,推升整體債券基金上周流入202.38億美元,改寫近15周最大單周流入。  當中又以投資級企業債基金的資金動能最為強勁,單周吸金達105.63億美元,為近十周以來之最大量;高收益債基金上周買氣也創下近6周之最,單周流入金額達72.03億美元,就連資金動能反覆的新興債基金,也轉為0.92億美元的小幅流入。  摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示,為緩解疫情對實體經濟衝擊,美國聯準會3月超前部署,推出一系列創新貨幣政策措施來支撐企業,並透過初級與次級市場將部份投資級企業債以及符合資格的高收益債納入購債範圍內,吸引國際資金買盤持續湧入,並成為兩個月來資金布局的重點券種;看好央行大手筆購債,不僅有助於整體債市回穩,投資級企業債和高收益債這些被指定購買的債種亦可望受惠。  保德信美國投資級企業債基金經理人毛宗毅表示,自美國各州解封的成效,配合疫苗年底可望問世的樂觀預期,成為推升美債長天期殖利率的主因;此外,中美衝突持續升溫,避險情緒易引導公債殖利率連袂走低,加上Fed購債政策提供下檔保護,預期投資級債券後市將有表現空間。  新興債市方面,主要流入仍係以新興美元債為主;主要流入拉美債,部分流入歐非中東債。毛宗毅認為,此反應市場氣氛佳,以及能源、原物料價格回穩,促使投資人願意增加拉美地區積極部位曝顯,而新興亞洲則受制於中美關係不確定性。近期新興市場債市投資氣氛轉趨樂觀,惟仍需留意信評不佳新興國家後續仍有降評可能。  投信法人表示,在各國央行為刺激市場陸續採取的降息措施後,當今市場利率水準普遍低迷,許多地區甚至已出現負利率債券,此狀況也使得投資人在尋找較具吸引力的收益與總報酬更加困難。  法人指出,在低利背景下,能提供較公債等資產較佳收益的高收益債持續受到青睞,建議在布局高收益債時,也需留意標的資產表現的穩定性,以避免雖領了利息,但卻因市場出現波動使得本金出現減損,得不償失,建議投資人可多加留意投資標的的「存續期」及「資產品質」兩大面向,以控管相關高收益債資產的波動度,建議挑選存續其在較短期間內以及聚焦高收益債中評級較佳(B、BB)的企業券種。

  • 理財健診-國內基金優勢 更勝境外基金

    理財健診-國內基金優勢 更勝境外基金

     保德信投信:  一年一度的報稅季,不論你是小資、三明治或者是投資人都可能要面臨稅的迫降。其實稅收除了薪資收入以外,投資收入也會納入所得來源唷!  過去以來,投資人喜歡用投資台股、基金或者是定存等,但負利率時代來臨,未來選擇定存真的會非常可惜,阿富選擇的基金,其實是非常好的選擇,將資金做好充分應用。今天就基金課稅議題來為阿富剖析。  首先,基金課稅主要是分兩部分來看,一種是配息,另外一種是買賣中間價差,即是所謂的資本利得。就以境內基金而言,不論您的投資標區域、或者是投資類型,其資本利得部分是不用課稅的。  但阿富需要留意,若阿富選擇是境內的「配息基金」就會依照您所選擇的區域分別進行利息/股利所得、海外所得收入課稅。若您基金配息來源是跟台灣相關的有價證券,利息、股利所得稅會合併計算,只要高於27萬元免稅額的話,是會納入阿富個人綜合所得稅唷!但若境內基金配息來自於海外,如保德信美國投資級企業債的配息,將會被視為「海外所得」,其會納入海外所得的最低稅負制中來課徵。  另外,所謂的境外基金就是這些基金註冊地在愛爾蘭、盧森保之等地方的基金,這些基金不管您的獲利來源是資本利得還是配息,每年海外總獲利超過1百萬元也是要課稅的。  看起來,阿富本人應該是位基金大戶,無論您是選境內配息基金,還是境外基金,去年獲利已超過免稅額度,先恭喜您,代表您財力雄厚,只要清楚課稅方式後,後續理財效果仍會大不同。  倘若您希望資本利得不要被課稅,建議阿富可以選擇境內所發行的基金,目前境內基金管理機構早已有國際專業水準,目前倍受民眾肯定,加上基金資本利得可以享受免稅好處,從去年起境內基金規模已超越境外基金,多年來民眾偏好境外基金的投資慣性已改變。

  • 三大主要債券基金 全面吸金

    三大主要債券基金 全面吸金

     經濟數據不振,有避險作用的貨幣市場基金和債券型基金持續受到追捧。據最新統計,國際資金連續11周進駐美國貨幣市場基金,投資級企業債基金已連續第六周吸金,高收益債基金更是買氣大爆發,上周淨流入56.39億美元,創下近四周以來單周最大吸金量,即便是先前資金流出的新興債基金,也轉流入5.02億美元。  摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示,今年以來國際市場波動大增,資金動向也反覆不定,然投資級企業債吸金動能卻相對穩定,除擁有較高信用評級,波動度相對較低外,到期收益率高於成熟國家公債逾5倍,又有企業獲利成長支撐,持續獲得資金青睞。陳若梅認為,市場震盪在所難免,若想降低資產波動度,不妨在投資組合中納入投資級企業債,將可增強資產穩定性。  保德信美國投資級企業債基金經理人毛宗毅表示,美國聯準會在5月12日開始透過次級市場企業信貸工具(SMCCF)購買美國上市公司債ETF,將為BBB級債券提供下檔保護,也因目前仍有約15%的BBB級債券利差交易水準更高於BB級債券,當前BBB級評價已合理反映市場風險,即使後續再跌,對高收益的衝擊將有限,有機會較高評等投資級債更具投資機會。  凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示,高收益債及強勢貨幣新興債目前殖利率均高於10年平均,且多接近或高於90百分位。在利差部分,多數信用債券目前利差均高於10年平均,也位於較高百分位,顯示高收益債券殖利率及利差均浮現投資價值。李奇潭認為,儘管疫情引發市場擔憂企業債出現違約潮,帶動先前高收益債價格重挫、殖利率飆高,但若後續疫情一旦出現緩和,現階段高收益債將顯現投資吸引力。  摩根環球高收益債券產品經理黃奕栩表示,受疫情與能源價格大跌影響,高收益債殖利率與利差皆遠高於過去10年均值的水準,價格已反映極大的經濟衰退風險,預期實際違約率將低於目前市價反映出來的隱含違約率,後續信用利差可望回歸基本面而進一步收斂,帶動高收益債券的資本利得潛力。

  • 美貨幣基金 連十周資金湧入

    美貨幣基金 連十周資金湧入

     各國可望逐步解除封鎖重啟經濟活動,卻未能舒緩國際資金緊張情緒,美國貨幣市場基金已經連十周吸引資金進駐,近十周累計淨流入金額達1兆1,479.73億美元,占今年以來累計淨流入金額的93%。  投資級企業債和高收益債依舊是近期資金關注的焦點。其中,投資級企業債已連續五周吸金,在上周再流入69.12億美元的挹注下,全年資金動能再度由負翻正;高收益債券更已連六周持續吸金,上周再流入24.28億美元。儘管新興債市已連三周失血,但單周流出金額已收斂至4億美元。  摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示,歷經3月市場震盪,信用債利差大幅擴大,不論是投資級企業債還是高收益債,中長期預期報酬率都提高,加上美國聯準會將3月底將部分符合資格的投資級企業債和和高收益債納入購債範圍內,吸引國際資金買盤持續湧入,並成為近幾周資金布局的重點券種。  鑑於近期油價波動和企業槓桿水準上升,陳若梅建議,應選擇信用品質較佳的標的來參與。另一方面,由於央行刻意壓低利率,因此短期來說公債仍扮演穩定投資組合的角色,但中長期來看則相對承壓,尤其是長天期公債更須注意。  保德信美國投資級企業債基金經理人毛宗毅表示,近來投資級企業4月發行新債規模近3千億美元,再創歷史新高,年初至今成長82%,但市場資金已從大幅淨流出轉為連續淨流入,Fed亦將自5月起購買公司債,市場資金回籠場信心提振將有利投資級債券表現。  觀察近期新發行債券,信評A級以上比重為2011年以來新高,且企業發債需求多為支應企業流動性,而次級市場中,體質不佳之BBB級債陸續遭降評至高收益債等級,故整體投等債結構愈發健康。毛宗毅預估信用利差年底目標為150基點,鑒於經濟成長預期下半年反彈、Fed持續購債,投資級債指數在結構調整後整體評級更好,加上公債殖利率全年保持低水位,持續看好投資級債市表現。  高收益債方面,摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,就歷史評價而言,高收益債中長期持有價值大增,也因此,自3月底以來已連續六周見到逢低回布的資金進駐。但整體美國企業獲利表現與展望已因疫情而明顯下修,加上聯準會購買範圍鎖定原先為投資等級的發債企業,產業基本面與個別信用體質不佳的高收債企業表現仍將面臨較大下行風險,建議宜鎖定偏好質優標的且強調由下而上選券的投資策略布局。

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