人行收資金 維持利率平穩

　中國人民銀行8日等價續做人民幣（下同）30億元7天期逆回購，是人行連續第5天展開此規模逆回購操作。全日淨回籠70億元，累計本周淨回籠規模3,850億元，單周回籠規模創三個月來新高。

創卡債風暴以來新低 信用卡循環餘額 降至1,012億

　信用卡從借錢工具花十多年轉型成功。據銀行局統計，2021年全年信用卡循環利息收入為141億元，應是創2005年、即卡債風暴以來新低，分析主要原因有二，一是循環信用餘額下降，從最早近5千億元，到去年底已快跌破千億元大關；二是2021年有紓困措施，卡友利息可緩繳至今年中，利息收入亦會受影響。

用信用卡借錢人變少 循環息創卡債風暴來新低

個人信評資料 開放直傳P2P借貸

　台灣P2P網路借貸發展露曙光，民眾借款管道更多元。金管會綜合規劃處處長胡則華25日宣布規劃推出「個人信用評分資料便捷轉交機制」，聯徵中心總經理張國銘進一步表示，新制度有三大好處：可讓P2P業者在二分鐘內取得借款人的加密信用評分資料、資安與個資保護都有一定程序、可獲得投資人信賴，目前14家P2P業者中有八家表達意願加入，預計2022年第一季底前開始受理金融科技業者申請，第二季可望開始正式運作。

8家P2P擬加入聯徵新機制 2分鐘可拿到個人信評資料

台灣P2P網路借貸發展露曙光，民眾借款管道更多元！金管會綜合規劃處處長胡則華25日宣布規劃推出「個人信用評分資料便捷轉交機制」，聯徵中心總經理張國銘進一步表示，新制度有三大好處：可讓P2P業者在二分鐘內取得借款人的加密信用評分資料、資安與個資保護都有一定程序、可獲得投資人信賴，目前14家P2P業者中有8家表達意願加入，預計2022年第1季底前開始受理金融科技業者申請，第2季可望開始正式運作。

董事長郭建中：銀行ESG授信 聯徵中心扮引路人

　金管會已積極推動綠色金融2.0，對此聯徵中心也衍伸觸角，首度將與ESG相關的「永續金融」授信納入聯徵中心的資料庫，同時也要銀行持續追蹤客戶使用綠色授信的情況並對於變化隨時反應、調整；對此聯徵中心董事長郭建中在接受本報專訪時，首度提出聯徵中心這項新計劃，其中以此來幫助銀行有更多管道來接觸優質企業，並引領除了大企業戶之外，中小企業戶也同步加入ESG的行列，更為聯徵中心執行該全新計劃的重要目標。

許家豪專欄－Q4多空雜陳，市場聚焦利率、財報、通膨

　今年第四季市場所面臨到的挑戰，明顯不同於以往，市場多空雜陳，不只是有美國聯準會利率政策將轉向帶來的影響，還有成長動能在歷經疫情後、長期時間的貨幣寬鬆政策及積極的財政政策後，所面臨的高基期、放緩，以及中國監管政策對全球經濟可能帶來的影響。

趨勢股、利差債 雙布局至上

　2021年第四季將來臨，全球疫情受到變種病毒自7月起升溫，亞洲地區產業相關供應鏈缺料吃緊，近期疫苗接種普及率提高，疫情衝擊見趨緩，美國市場快速重回擴張區間，觀察全球企業經濟活動仍穩定在擴張區間，因此多數法人建議可對投資市場保持樂觀，但升息與疫情仍可能干擾下，不宜偏廢債券部位。

和運營收年年增 總資產突破1500億

和泰汽車集團旗下和潤企業1月合併營收13.91億，月增0.38％，年增17.50％，累計合併營收連續4年正成長，截至2020年底合併總資產突破1,500億元。

今年規模將近7兆人民幣 陸信用債到期 3、4月壓力最大

　2020年下半年，華晨、紫光、永煤等大陸知名企業相繼爆出債務違約消息，震動大陸市場，也導致許多企業暫停和取消債券發行。業內人士指出，2021年大陸將面對更巨大的債務壓力，屆時信用債到期規模將達到人民幣（下同）6.87兆元，其中又以3月～4月壓力最大。

專家獻策 房貸找薪轉行 加分效果大

　全台房市升溫，不管賣屋還是買屋人氣都大增，對小資族來說，在低利環境、政府偏緊的氛圍下，正是購屋好時機。銀行業者、房仲業者獻策小資族，選屋上宜掌握兩大原則，在財務規劃上則有三項撇步。

中金看股市 鎖定三主軸

　中金公司9日公布最新研報表示，看好產業升級、消費升級、數字化轉型、綠色發展等，大陸仍是全球尋找中長線投資機會的重要平台。未來三～六個月，建議關注先進製造業、消費及景氣程度仍在改善等相關個股。

陸平衡基金 掌握復甦行情

　大陸製造業PMI已連六個月維持擴張，數據優於預期，隨新冠疫情影響逐漸減弱，歐美加速重啟經濟，外需持續回暖，人行持續引導信用擴張，注資實體流動性，社會融資再創歷史同期新高，信貸結構持續改善，經濟穩健回升帶動行情可期，有利透過大陸平衡基金參與陸股行情。

陸港觀盤－經濟復甦相對強勢 拚吸引外資流入

　中國經濟數據報喜，8月份的中國零售銷售年增0.5％，為2020年首次出現正增長，並超越市場預期的零成長。另外，8月份的中國工業生產年增5.6％，增幅創八個月新高，優於市場預期的年增5.1％。

《基金》5月境外基金股債皆美 甜蜜點在後頭

據統計，5月以來台灣金管會證期局核備的1008檔境外基金(股、債均含)平均上漲3.11%；其中750檔股票型基金平均上漲3.13%，240檔債券型基金平均上漲3.23%。富蘭克林華美投信認為，5月境外基金股、債各有表現，巨大投資機會還在後頭。

負債已破3000億！華航、長榮「過度信用擴張」還能撐多久？

扳回疫城 陸啟動新基建救市

　面對新冠肺炎疫情帶來的經濟衝擊，大陸從2020年2月起，加大公共投資，啟動「新基建」來刺激市場。全國至少有15個省分發布相關投資工程項目，總投資規模超過25兆人民幣（約合新台幣10.75兆）。巨額資金投入、信貸釋放和寬鬆的貨幣政策，是否再次推動資本擴張，就像2011年中國為應對國際金融危機採取「四萬億」經濟刺激計畫，卻引發通貨膨脹？

利差擴大 新興企業債長線可期

　新冠肺炎疫情擴散以來，金融市場波動劇烈，美股重挫觸發熔斷機制，油價單日崩跌也創下1991年以來單日最大跌幅，VIX指數也隨之飆破50％，市場出現恐慌性賣壓，資金轉往公債避險，美債殖利率也持續下滑，因此新興市場企業債券與美債信用利差擴大。法人表示，新興市場企業債券利差擴大使長線投資價值浮現，建議投資人可分批進場布局。

低利時代 惠譽：信用過度恐擴張風險

　全球長期低利環境、歐日甚至進入負利率，資本市場充滿風險胃納偏高的金融商品，惠譽提醒，壞帳率向來偏高的個人信貸業務，恐會是低利率環境下最先埋下的信用過度擴張黑洞。

易憲容》信貸擴張穩經濟 短多長空

面對經濟增長下行的壓力及如何來保證經濟增長穩定，中國大陸政府採取了較為積極的財政政策及更為信貸快速擴張的貨幣政策，可以說，這兩方面政策的發力，大陸經濟開始企穩。目前，國際貨幣基金組織（IMF）下修2019年全球以及多個主要經濟體的增長預測，但大陸例外，IMF預測大陸經濟增長率由6.2%小幅上修到6.3%。加上大陸一些城市房地產市場出現小陽天，及A股上海綜合指數今年以來上漲了近1/3。這些都顯示大陸經濟開始企穩向好。