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以下是含有再貸款再貼現的搜尋結果,共41

  • 引導企業與金融維持「風險中性」理念 人行 擬強化人民幣彈性

     中國人民銀行貨幣政策委員會近日舉行2021年第一季例會,會議表示,接下來要深化匯率市場化改革,增強人民幣匯率彈性,引導企業和金融機構堅持「風險中性」理念,加強預期管理,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。  人行24日舉行第一季例會,會議指出,大陸經濟發展動力不斷增強,積極因素明顯增多,但經濟恢復進程仍不平衡,境外疫情和世界經濟趨於好轉但形勢依然複雜嚴峻,要加強國內外經濟形勢的研判分析,加強國際宏觀經濟政策協調,集中精力辦好自己的事,做好跨周期政策設計,支持經濟高質量發展。  會議表示,穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度,把握好政策時度效,保持流動性合理充裕,保持貨幣供應量和社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹配,保持宏觀槓桿率基本穩定。  會議表示,要進一步發揮好再貸款、再貼現和直達實體經濟貨幣政策工具的牽引帶動作用,延續普惠小微企業貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計畫,加大再貸款再貼現支持普惠金融力度,引導金融機構加大對科技創新、小微企業和綠色發展等領域的支持。  今年以來,貸款市場報價利率改革紅利持續釋放,貨幣傳導效率增強,貸款利率穩中有降,人民幣匯率總體穩定,雙向浮動彈性增強,發揮了宏觀經濟穩定器功能。  未來人行要健全市場化利率形成和傳導機制,完善人行政策利率體系,繼續釋放改革促進降低貸款利率的潛力,優化存款利率監管,推動實際貸款利率進一步降低。要深化匯率市場化改革,增強人民幣匯率彈性,引導企業和金融機構堅持「風險中性」理念,加強預期管理,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

  • 人行召開貨幣政策委員會 加強國際經濟政策協調

    中國人民銀行網站25日公布,中國人民銀行貨幣政策委員會2021年第一季度例會於24日召開,會議上指出,要加強國內外經濟形勢的研判分析,加強國際宏觀經濟政策協調,並強調穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度。 會議指出,當前經濟恢復進程仍不平衡,境外疫情和世界經濟趨於好轉但形勢依然複雜嚴峻,要加強國內外經濟形勢的研判分析,加強國際宏觀經濟政策協調,集中精力辦好自己的事,搞好跨週期政策設計,支持經濟高品質發展。 會議還表示,穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度,把握好政策時度效,保持流動性合理充裕,保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配,保持宏觀槓桿率基本穩定。並要進一步發揮好再貸款、再貼現和直達實體經濟貨幣政策工具的引導帶動作用,延續普惠小微企業貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計畫。

  • 人行官員:適度放寬特殊時期政策工具使用條件

    中國人民銀行鄭州中心支行行長徐諾金撰文稱,應適度放寬特殊時期貨幣政策工具使用條件,通過擴大政策覆蓋面提升政策效果;在經濟下行壓力仍較大的情況下,可進一步引導存貸款利率下行,尤其是通過引導存款利率下行去擴大貸款利率下行空間。 中國金融時報刊28日登其署名文章指出,探索實施區域差異化貨幣政策,在準備金、再貸款再貼現政策的方面向中西部傾斜;可考慮推出新基建專項再貸款等工具,由政策性銀行先行先試,激發貨幣和財政政策協同效能。 他建議,在遭受重大衝擊時,對於人行評級和宏觀審慎評估結果暫時或一次性不符合要求的金融機構,可以在完善擔保、提高使用成本(再貸款再貼現利率)的前提下,允許法人金融機構申請使用再貸款再貼現;在普惠小微企業信用貸款支持計劃工具方面,在提供高質量抵質押品的情況下,可將央行評級要求由1至5級降至1至7級。 他又建議,在準備金政策方面,東中西部可區別對待,給予中西部較低的準備金要求;在再貸款再貼現政策方面,給予中西部更優惠的再貸款再貼現利率,並適度提高中西部再貸款再貼現限額。

  • 人行下調再貸款再貼現利率0.25個百分點

    大陸證券時報報導,中國人民銀行近日發文稱,決定於7月1日起下調再貸款、再貼現利率。 其中,支農再貸款、支小再貸款利率下調0.25個百分點,調整後,3個月、6個月和1年期支農再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%。再貼現利率下調0.25個百分點至2%。 此外,人行還下調金融穩定再貸款利率0.5個百分點,調整後,金融穩定再貸款利率為1.75%,金融穩定再貸款(延期期間)利率為3.77%。

  • 人行下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點

    人行下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點

    根據《證券時報》報導,從多個消息來源獲悉,中國人民銀行(大陸央行)近日發文稱,決定於7月1日起下調再貸款、再貼現利率。 報導指出,其中支農再貸款、支小再貸款利率下調0.25個百分點,調整後,3個月、6個月和1年期支農再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%。再貼現利率下調0.25個百分點至2%。 此外,人行還下調金融穩定再貸款利率0.5個百分點,調整後,金融穩定再貸款利率為1.75%,金融穩定再貸款(延期期間)利率為3.77%。

  • 人行傳7月下調再貸款再貼現利率0.25個百分點

    人行傳7月下調再貸款再貼現利率0.25個百分點

    據大陸《證券時報》報導,透過多個消息來源指出,中國人民銀行(大陸央行)將決定從7月1日起下調再貸款、再貼現利率。下調支農再貸款、支小再貸款利率0.25個百分點。 而經過調整之後,3個月期、6個月期和1年期的支農再貸款、支小再貸款利率將分別下調為1.95%、2.15%和2.25%。 此外,人行也同時下調再貼現利率0.25個百分點至2%,並下調金融穩定再貸款利率0.5個百分點。經調整後,金融穩定再貸款利率為1.75%,金融穩定再貸款(延期期間)利率為3.77%。 但在其他貨幣政策上,據路透引述中國大陸銀行最新報告內容,指出下半年貨幣政策將堅持寬鬆取向,研判降準仍是政策選項。但下半年貨幣政策難以大幅寬鬆,降準次數將少於上半年。另外近期資金套利現象有所增加,預計短期內調降存款基準利率的可能性下降。

  • 鼓勵銀行放貸 人行年內兩度下調再貸款利率

    中國人民銀行最新宣布,將自2020年7月1日起下調再貸款、再貼現利率,這也是人行今年以來第二度下調相關利率。旨在利用降低資金成本的方式,鼓勵銀行繼續發放支持農業和小微企業貸款。 人行公告,自7月1日起,支農再貸款、支小再貸款利率下調0.25個百分點,調整後,3個月、6個月和1年期支農再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%。再貼現利率下調0.25個百分點至2%。此外,人行還下調金融穩定再貸款利率0.5個百分點,調整後,金融穩定再貸款利率為1.75%,金融穩定再貸款(延期期間)利率為3.77%。 澎湃新聞報導,先前2月25日國務院常務會議上,已明確表示要加大對中小微企業復工複產的金融支援措施,其中一條就是下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點至2.5%。 為應對疫情衝擊,今年以來,人行陸續推出了人民幣(下同)3.000億元抗疫專項再貸款和1.5兆元的普惠性再貸款再貼現,總計增加了1.8兆元再貸款再貼現額度。 業內人士指出,所謂的「再貸款」,也就是人行對銀行發放的抵押貸款,銀行需要向人行支付利息,由於再貸款需要銀行主動發起申請,通過降低利率可以提高銀行信用擴張的意願,提高再貸款的使用效率,向提供更低成本的資金支持。 按照此前的政策,6月底前人行對地方法人銀行新發放不高於貸款市場報價利率(LPR)加50個基點的普惠型小微企業貸款,允許等額申請再貸款資金,等於該政策已經到期。業內分析,由於再貸款再貼現的額度還很充裕,人行宣布7月1日起下調利率,可以通過降低資金成本的方式鼓勵銀行繼續發放支農支小再貸款。

  • 人行續做TMLF 縮量至561億人民幣

    人行續做TMLF 縮量至561億人民幣

     中國人民銀行24日大幅縮量續做一年期定向中期借貸便利(TMLF),但規模縮減至人民幣(下同)561億元,利率較上次下調20基點至2.95%,與中期借貸便利持平。  TMLF全稱為「定向中期借貸便利」,是人行為改善小微企業、民營企業融資難等問題,在2018年12月創設,2019年1月23日首度操作。  分析認為,本次人行縮量近八成,說明現在TMLF不是最重要的工具,大幅縮量也不代表人行貨幣政策寬鬆的態度有變。  人行24日對當日到期的2,674億元TMLF進行續做,但操作金額縮量近八成至561億元。本次為人行2020年以來第二次操作TMLF,上次在1月23日,釋出資金2,405億元,操作利率3.15%。  中信證券固定收益首席分析師明明認為,這次TMLF是地量操作,從量的角度來說意味現在TMLF已經不是最重要的工具,因為疫情之後人行主要還是透過再貸款,包括防疫專項再貸款進行流動性的投放和信貸的支持。  粵開證券首席固收研究員鍾林楠表示,從人行角度看,支持中小微企業與民企,先讓銀行形成貸款與票據資產,再投放流動性的再貸款再貼現工具效果更好,比TMLF更能提高流動性傳導至實體的效率。他進一步表示,從年初至今,已經連續擴大再貸款再貼現額度1.5兆元的情況下,若繼續加大TMLF投放,作用與意義都不大。  鍾林楠認為,由於現在資金面相對寬鬆,相同期限的負債,同業拆借和存單的利率要低於TMLF,加上TMLF資金有投向中小微企業的附加要求,銀行續做的意願偏低,因此調降利率,提高銀行續做意願。  另一方面,分析認為此次操作規模驟減,不能說明人行寬鬆政策基調有變,年內政策利率仍會進一步下調。天風證券研究所固定收益團隊認為,從政策傳導考慮,未來公開市場利率仍有進一步調降空間。  該團隊說,總量政策需要為結構性政策的運用營造適宜的金融貨幣條件,同時還需要維護商業銀行的適當訴求,所以在結構性政策運用以降低實體融資成本的同時,需要總量政策降低銀行的負債成本,因而降準、降息仍有必要。

  • 陸吹響降息號角 LPR降幅創新高

    陸吹響降息號角 LPR降幅創新高

     大陸貸款市場報價利率(LPR)迎來今年第2次下調,中國人民銀行(大陸央行)20日公布1年期報價大幅下調20個基點,跌入「3字頭」來到3.85%;5年期下調10個基點為4.65%,雙雙創下去年8月LPR機制改革以來最大單次降幅。中信證券固定收益首席研究員明明表示,後續LPR的下行趨勢將持續,而其中必須依靠進一步降息,包括公開市場操作利率,甚至存款基準利率也有望調降。  中信證券首席經濟學家諸建芳指出,後續公開市場操作(OMO)及MLF利率均有望下降2次左右,還有15個基點左右的下降空間,將進一步帶動LPR利率下降。工銀國際首席經濟學家程實認為,綜合來看2020年全年LPR的總體降幅料達50個基點。  中小企再貸款規模加大  程實認為LPR降幅越大,對緩解民眾利息償付壓力越強,也會彌補貨幣政策難以直接刺激消費的結構性缺陷。另外再貸款對中小微企業紓困也將因LPR下行而放大,預計下階段惠及中小微企業的再貼現再貸款規模有望再擴張。  存款基準利率或再降  大陸中共中央政治局17日會議指出,穩健的貨幣政策要更加靈活適度,運用降準、降息、再貸款等手段保持流動性合理充裕,引導貸款市場利率下行,把資金用到支持實體經濟尤其是中小微企業。  對大陸最高領導層的政策指示,《中國證券報》引述民生證券首席宏觀分析師謝運亮表示,這顯示貨幣政策發力空間加大,降息層面或不僅MLF、LPR等利率下調,包含存款基準利率的下調窗口也或將打開。  明明分析在降低實體融資成本、緩和疫情衝擊、幫助企業渡過難關等任務下,貨幣政策後續仍將從降準、降息的量價2個角度發力。他說降準邊際效果相對有限,更多是與財政政策配合以及對中小微企業定向支持;反觀降息不管對企業還是政府,都有降低融資成本和債務壓力的效果。  明明進一步指出,「降息」需從公開市場操作利率、LPR和存款基準利率3個層面來看。從政策降成本目標下,觀察LPR報價仍處下行趨勢,認為後續LPR要繼續下行就需持續降息,包括公開市場操作利率和存款基準利率2面向。

  • 人行:將祭定向降準、再貸款

    人行:將祭定向降準、再貸款

     在大陸官方將在17日公布第一季經濟數據前夕,中國人民銀行16日表示,將利用定向降準、再貸款等政策措施,繼續支持小微企業發展,頗有提前安定市場信心的意味。  大陸正竭力避免總體經濟失速下滑。稍早大陸國務院總理李克強在國務院常務會議上表示,要進一步加強金融對實體經濟特別是中小微企業支援,幫助製造業和服務業緩解房租、用工等成本壓力。  人行官網16日公布的新聞稿指出,2020年第一季,各項貸款增加人民幣(下同)7.1兆元,創下單季最高水準,且小微貸款的規模和覆蓋面亦恢復快速增長,強調金融逆週期調控力道正在加強。  人行統計顯示,截至2020年3月底,普惠小微貸款餘額達人民幣(下同)12.4兆元,年增率達23.6%,不僅扭轉了1、2月份月增率下降的狀況,而且增速比上年同期還高出4.5個百分點。普惠小微貸款餘額占各項貸款比重達7.7%,比上年同期高0.6個百分點。  此外,貸款支持的小微企業亦大幅增加。截至3月底,申請普惠小微貸款的主體達2,787萬戶,年增率22.2%;其中3月份申請數量更出現反彈式的恢復性增長。  人行並稱,製造業、基礎設施和服務業的中長期貸款也有所增加,截至3月底,製造業中長期貸款餘額達4.15兆元,年增16.7%,增速創下近九年來新高。另外,支持防疫與受疫情影響較大的行業,也獲得相關貸款支持。  人行表示,將通過定向降準、再貸款等政策措施,繼續引導信貸資金支援實體經濟特別是小微企業的發展,預計小微貸款的規模和覆蓋面將持續較快增長。  為降低中小企業所受到的衝擊,人行稍早公布已設立3千億元專項再貸款,一半以上都投向中小微企業。此外還新增再貸款再貼現額度5千億元,並下調農業金融機構的存準率,彰顯人行以實際行動支持小微企業。

  • 陸3月社會融資增量 飆逾5兆人民幣

    陸3月社會融資增量 飆逾5兆人民幣

     中國人民銀行10日公布3月份主要金融數據,因應疫情期間中外金融和經濟的動盪,人行3月寬鬆貨幣多管齊下,使得社會融資規模增量、新增人民幣貸款及廣義貨幣總計數(M2)均大幅超越市場預期,其中,社融增量超過人民幣(下同)5兆元,新增信貸近3兆元,創歷史新高。  此外,人行官員強調正在實現市場利率和存款基準利率「兩軌合一軌」,市場高度關注人行讓利率併軌的進程表。  人行數據顯示,3月社融增量人民幣(下同)5.15兆元,創歷史新高,較上月大幅增加約4.3兆元,且遠超市場預測的2.8兆元。第一季社融增量11.08兆元,較上年同期多2.47兆元。  3月新增人民幣貸款同創歷史新高,為2.85兆元,遠高於2月份的0.9兆元以及市場預期的1.8兆元。累計第一季新增信貸7.1兆元,較上年同期增加1.29兆元,為同期歷史新高。M2方面,3月年增10.1%,高於市場預期的8.8%,分別比2月和上年同期高1.3個和1.5個百分點。  大陸爆發新冠肺炎疫情後,人行推出一系列逆週期政策刺激經濟,包括兩度調降逆回購利率、調降中期借貸便利(MLF)利率與貸款市場報價(LPR)利率、兩度降準,以及調整超額存款準備金。同時推出3,000億元防疫專項在貸款及5,000億元新增再貸款再貼現額度等,緩解市場流動性並降低企業融資成本,惟對降息採保留態度。  人行貨幣政策司司長孫國峰10日指出,疫情以來,人行已經推出3.3兆元的措施,並從量、價、結構三個方面體現貨幣政策的逆週期調節。  孫國峰說,儘管目前沒有調整存款基準利率,但銀行實際存款利率已經開始下降,類存款產品如貨幣基金的收益率降到2%以內,已經低於銀行一年期存款實際執行利率(目前為2.5%),市場利率與存款利率正在實現兩軌合一軌。  針對3月M2驟升,人行調查統計司司長阮健弘指出,M2增速上升較多,總體上有效支援了疫情防控和經濟社會發展。在政策引導下,商業銀行信貸投放比較多,推動M2增速回升,全社會流動性持續保持在合理充裕狀態。  阮健弘表示,大陸金融體系的貨幣派生能力比較強,當前貨幣乘數處在6.55這一較高水準上。整體來看,疫情期間大陸的金融總量量足,支持的力度也大,快速有力推出的各項金融政策,在針對性和有效性上都得到比較好的模式。

  • 中小銀行再貸款再貼現 增1兆人民幣

     新冠肺炎疫情對大陸企業造成沉重打擊,尤其中小企業不僅停工,還面臨融資貸款困難。中國人民銀行3日表示,將增加面向中小銀行的再貸款再貼現額度,規模達人民幣(下同)1兆元,並要求以優惠的利率向中小微企業發放貸款,藉以解決企業融資難問題。  為解決中小微企業疫情期間的融資貸款問題,人行副行長劉國強3日表示,人行將進一步強化對中小微企業提供普惠性金融支援,將增加面向中小銀行的再貸款再貼現額度1兆元,藉以幫助中小微企業獲得再貸款再貼現的政策支援,具體政策很快就會推出。  他並強調,人行將會要求中小銀行以優惠的利率向中小微企業發放貸款,並透過獎勵考核引導中小銀行降低對企業的貸款利率。  據大陸銀保監會資料指出,當前中小微企業資金鏈緊張,2月底大陸18家大中型商業銀行的普惠型小微企業貸款餘額5.55兆元,年增長31.8%,增速可觀。貸款平均利率是5.22%,較2019年下降0.22個百分點。  不過,3月底時大陸國常會上更進一步要求強化對中小微企業提供  普惠性金融支持。劉國強表示,人行主要舉措除了增加面向中小銀行的再貸款、再貼現額度1兆元之外,在此之前,人行已提供再貸款再貼現精準支援,設立3千億元防疫專項再貸款,其中有一半以上投向中小微企業。  此外,人行還新增了再貸款再貼現額度5千億元,調降支援農戶、小微企業再貸款利率0.25個百分點,由原來的2.75%調成2.5%。

  • 降息風向球 陸下調逆回購利率

    降息風向球 陸下調逆回購利率

     全球正在掀起一股降息風,但是,在此之前,中國人民銀行(大陸央行)卻是始終紋風不動。不過,現在人行已出現降息徵兆。不久前,中共中央政治局會議拍板定調,要引導貸款利率調降後,人行在30日操作500億(人民幣,下同)逆回購時,特別將利率由2.4%降至2.2%。專家解讀,此舉已為降息打開窗口。  《21世紀經濟報導》報導,人行30日公告,為維護銀行體系流動性合理充裕,進行了500億元逆回購操作,中標利率為2.2%,比上次降了20基點(BP)。這項訊息公布後,立刻在金融圈引發熱議。最不尋常的是,相比近年每次5BP或者10BP的降息或升息幅度,這次7天逆回購一次性降息20BP。  LPR未來仍有調降空間  這項「降息動作」更是在中央政治局會議定調,要引導貸款利率調降後,人行的首度出手,格外引人關注。  在各國陸陸續續降息後,並同時採取貨幣寬鬆政策,讓整個外部壓力不致出現劇變,而且匯率也可望不會有較大的貶值壓力,尤其是面對這場疫情時,降息成為拉動需求、應對金融市場波動的重要措施。目前人民幣匯率穩定在7左右,存在降息的空間。同時,降息也是踐行G20會議「加強國際宏觀經濟政策協調,防止世界經濟陷入衰退」的重要舉措。  在這次逆回購利率調降20BP後,4月新操作的MLF(中期借貸便利)可望會跟隨降息,並將帶動4月LPR(貸款報價利率)的調降。  海通證券首席經濟學家姜超表示,政治會議所說的「引導貸款市場利率下行」,正意味著未來LPR仍有調降空間,而「疏通傳導機制」也表示著融資成本下行不能僅依靠調降MLF來解決,也需要商業銀行降低對短期利潤成長的過高要求,向實體經濟讓利。  將加大貨幣政策力度  中國民生銀行首席研究員溫彬指出,要繼續疏通貨幣政策傳導機制,4月中上旬或成為調降政策利率和存款基準利率的時間視窗,通過釋放LPR改革潛力,降低銀行負債成本,推動實體經濟綜合融資成本下降;要落實好已經公布的專項再貸款、再貼現政策,提高信貸投放精準度,確保資金快速、準確到達所需領域。  在美國3月兩次降息後,人行並未降息,主要是當時大陸尚未全面復工,降息作用有限。而現在復工逐步提升,降息有助於拉動投資、消費。財信證券首席經濟學家伍超明說,當下尤其是4月是貨幣政策發力的轉折點,必須抓住、抓牢。目前大陸已邁向全面復工的腳步,並獲得政策上的全力支持,並加速擴大有效需求。因此,抓住3、4月這一關鍵視窗期,加大貨幣政策力度,對實現經濟社會發展目標尤為重要。

  • 陸規模以上工業企業 平均開工率98.6%

    陸規模以上工業企業 平均開工率98.6%

    大陸工信部副部長辛國斌30日在大陸國務院聯防聯控機制新聞發佈會上表示,截至3月28日,全大陸規模以上工業企業的平均開工率為98.6%,人員平均返工率為89.9%。據新浪財經報導,其中中小企業復工率已達到76%,觀察3月以來日均升幅在1個百分點左右,開工步伐明顯加快。 此外,辛國斌也說明,截至目前大陸官方發放3000億元(人民幣,下同)支持疫情防控重點企業的專項再貸款已累計向5000多家企業發放2000多億元,企業實際承擔利率約1.27%。另外增加的5000億支農支小再貸款、再貼現額度也已累計發放2000多億元、貸款利率低於4.55%。

  • 陸將提一籃子政策措施 提高財政赤字率

    陸將提一籃子政策措施 提高財政赤字率

    央視新聞報導,27日召開的中央政治局會議明確提出要抓緊研究提出積極應對的一籃子宏觀政策措施,適當提高財政赤字率,發行特別國債,增加地方政府專項債券規模,引導貸款市場利率下行,保持流動性合理充裕。 報導指出,中共中央政治局會議要求落實好各項減稅降費政策,加快地方政府專項債發行和使用,加緊做好重點項目前期準備和建設工作。要充分發揮再貸款再貼現、貸款延期還本付息等金融政策的牽引帶動作用,疏通傳導機制,緩解融資難融資貴。

  • 陸港觀盤-逢低布局 投資人有望領先落底的陸股

     全球股市在過去這周波動非常大,因為投資人對於各國央行祭出的貨幣寬鬆工具,是否足以支撐未來流動性的看法分歧。對比中國跟美國在貨幣政策及經濟方面的差異,估計中國有機會在這波修正中提前落底。  第一個差異,在於政策還有多少空間可動用的程度。美國自2000年以來,隨著網路泡沫、金融風暴、歐債危機,到這次的新冠肺炎疫情,每次危機發生,只能透過更低的利率來緩解經濟的壓力。  即使經濟在危機之後好轉,但可能因為選票壓力,央行要提高利率非常難。這也是為何美國聯準會零利率政策後,市場信心反而崩潰的原因之一。  中國利率水準和美國相比仍算高,中國人民銀行在貨幣寬鬆方面的做法,主要是採取公開市場操作LPR(Loan Prime Rate,貸款市場報價利率)機制。  因為中國目前是利率雙軌制,人行存貸款基準利率和貨幣市場利率並存,但人行公布的貸款基準利率從2015年10月至今,都維持在4.35%沒有調整,目的在於保持人民幣穩定,以及限制資本外流,除非有重大政經變化,否則人行都不大可能降低基準利率。  因此中國利率水準,主要看LPR,指的是銀行對於優質客戶提供的貸款利率,其他貸款利率可以在這個基礎上面加減基本點(Basis Points)報價。但中國多為國有銀行,銀行自己的貸款利率又跟著人行基準利率,如此還是等於沒有辦法降息,於是人行2014年又設立了MLF(中期借貸便利),也就是人行提供中期資金給符合資格的商業銀行,人行給的MLF利率有調整空間,LPR必須參考MLF,銀行實際的貸款利率再以LPR為基準。  人行2月MLF操作利率已經持續調降至3.15%,目前銀行一年期LPR貸款利率約4.05%,若需要寬鬆,還有非常充裕的調整空間。  且自從2018年貿易戰開打以來,人行連續調降存款準備金率,從2016年15%~17%,到最近降到10%~12%,降準就是減少銀行壓在中央銀行的現金比率,讓銀行可以有更多可以貸放出去的資金。  加上企業融資支持政策2月就紛紛推出,例如人民幣(下同)5,000億元的再貸款再貼現到3月中已經發出去二至三成,流動性較無問題。  反觀美國,僅有針對4,760萬美元以上的存款,有法定存準率為10%,但現在美國銀行都是超額準備,因為金融風暴之後,銀行寧可存更多的準備金,所以聯準會再降存準率的效用不大,必須動用到更多支持流動性的工具。  第二個差異來自於儲蓄率。美國人儲蓄率僅17%,中國儲蓄率則高達45%。很多服務業員工可能會因為疫情影響,短期沒有工作也沒有收入,但高儲蓄率則足以減緩這方面的衝擊,不至於重創整體消費。  目前中國已進入復工復產的階段,很多地方企業復工率超過七成、甚至達到九成。消費力道也在逐漸復甦,供給端與需求端恢復正常的話,營運現金流回到常軌,流動性不足的問題自然消失。  值得注意的是,上周人行維持中期借貸便利操作利率不變,並未跟進全球降息,似乎隱含官方已經看到疫情趨緩後,中國經濟有落底回升的跡象。  中國股市往往會跟隨政策加速完成落底,例如2008年金融風暴時期,中國國務院當年11月祭出4兆元投資計畫,A股在同年11月就領先全球落底,顯見市場對政策具備高敏感度,此時可以逢低逐步布局。

  • 人行組合拳奏效 金融體系平穩

    人行組合拳奏效 金融體系平穩

     面對新冠肺炎疫情的經濟影響,中國人民銀行副行長陳雨露22日在大陸國新辦記者會表示,人行透過公開市場操作、定向降準;設立3000億元(人民幣,下同)的專項再貸款,以及引導市場利率下行降融資成本等「組合拳」正產生顯著成效,顯示金融體系運行總體平穩,讓國民經濟經受住疫情衝擊,並估計在第2季各項經濟指標會出現顯著改善。  陳雨露說明,3000億元的防疫專項再貸款,共支持重點企業5000家,目前企業獲得的貸款已超過2000億元,實際融資成本約1.27%。5000億元的再貼現再貸款額度,目前也向企業發放1300多億元,一般貸款利率5.49%,較LPR(貸款市場報價利率)改革前下降0.61個百分點。  加大支持中小微民企  針對下一階段人行因應疫情的貨幣政策方向,據《北京商報》引述陳雨露說,第一是持續保持流動性的合理充裕,特別是M2、社會融資規模增速、名義GDP增速的基本匹配。他說,從2月M2年增率8.8%、社會融資規模存量年增率10.7%等2個指標可觀察到政策取向。  第二是充分發揮結構性貨幣政策作用。包含3000億元專項再貸款與增加5000億元再貸款、再貼現額度,關鍵在於引導金融機構對產業鏈核心企業與上下游的中小微、民營企業加大信貸支持力道;另像定向降準等政策接下來也要進一步運用。  實體經濟至今已好轉  第三是充分發揮政策性金融作用,善用3500億元的政策性銀行專項信貸額度,以優惠利率對小微、民營企業的復工復產復業,以及外貿領域特別是國際供應鏈的產品生產給予大力信貸支持。第四則要加大對中小銀行補充資本,發行金融債的支持,提升商銀信貸投放意願和能力。  就後續經濟發展,陳雨露說至今實體經濟已在改善,從3月以來掌握的支付結算等數據來看,估計在第2季各項經濟指標會出現顯著改善。  但他透露,防疫過程許多金融服務工作需在一線進行,導致金融行業人員犧牲。截至目前,金融系統共1137名工作人員受到感染,其中42人不幸去世。

  • 穩定市場信心 一行兩會官員齊喊話

     新冠肺炎疫情蔓延,影響全球金融市場劇烈震盪。在美國、歐盟等國相繼祭出降息與寬鬆貨幣政策以救市的當下,中國人民銀行至今不僅操作仍屬保守,就連20日公布的3月份貸款市場報價利率(LPR)都出乎市場預料「原地踏步」並未下調,市場紛紛揣想人行葫蘆裡賣的什麼藥?  似是為了回應市場期待,人行22日偕同銀保監會、證監會與外管局等官員一同召開記者會,從股市、匯市及扶持企業政策等方面切入,強調金融市場運行仍屬平穩,冀以此穩定市場信心。  事實上,即便人行並未跟進美國降息,但從1月底大陸疫情爆發以來,人行已透過人民幣(下同)3千億元的專項再貸款政策支持相關企業,目前企業獲得的優惠貸款逾2千億元。  此外為支持中小微企業復工復產,人行還增加5千億元的再貸款、再貼現額度,目前累計發放優惠利率貸款已經超過了1,300億元。再加上16日起正式實施的普惠金融定向降準,共釋出長期資金5,500億元,人行利用靈活的結構性貨幣政策調控方式,達到放水之效,也讓貨幣政策有更多的迴旋空間。  大陸官方日前公布2020年前兩月的消費、投資、出口等拉動經濟的「三駕馬車」皆創下歷史新低,而3月份經濟數據受到疫情蔓延、全球需求大減影響,恐也不甚樂觀。人行此時在貨幣政策保持定力,正是為了未來的政策手段儲備空間。  市場普遍認為,當前貨幣政策的重點並不在於大力釋出資金,而是在保持市場流動性合理充裕之餘,進一步降低實體經濟融資成本。尤其大陸諸多中小企業正面臨生死存亡關頭,如何保障這些中小企業「活著」,才是目前官方施政的核心要點。

  • 人行防疫專項再貸款 已釋出2000億人幣

    中國人民銀行副行長陳雨露表示,央行3000億元(人民幣,下同)防疫專項再貸款,支持重點企業共5000家,企業獲得的貸款已經超過2000億元,實際融資成本約1.27%左右。 而5000億元的再貼現再貸款額度,目前向企業發放1300多億元。目前一般貸款利率5.49%,較LPR改革前下降0.61個百分點。

  • 人行:運用再貸款再貼現支持復工復產

    中國人民銀行17日表示,目前新冠肺炎疫情防控形勢發生積極向好變化,企業復工復產穩步有序推進,但疫情防控和經濟社會發展任務依然艱巨繁重,要用好已有金融支持政策,繼續加大金融支持力度,進一步發揮再貸款再貼現的政策效果。 人行指出,截至3月15日,金融機構累計發放優惠利率貸款共人民幣(下同)1,114億元,對支持企業復工復產發揮重要作用。 人行17日召開電視電話會議指出,5,000億元再貸款再貼現政策公布以來,人行總行和各分支機構採取多種措施,積極協調地方政府和金融機構,有效推動再貸款再貼現政策的實施,積極引導金融機構發放符合要求的優惠利率貸款,引導資金投向復工復產領域,實現精準滴灌的政策效果。 會議並表示,要更加注重發揮市場在資源配置中的決定性作用,促進商業性貸款等市場化融資方式與再貸款再貼現政策,在支持實體經濟發展上的有機結合。

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