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以下是含有利率彈升的搜尋結果,共173

  • 美歐陸同步QE 債券ETF投資正當時

     中美貿易談判透露正面訊息,避險情緒趨緩,9月上旬美國公債殖利率大幅彈升,且歐洲央行(ECB)重啟量化寬鬆(QE),大陸人行全面降準後,美國聯準會(Fed)也再次降息,在美、歐、陸同步大寬鬆政策下,可望為債券ETF創造有利價格表現空間,全球持續寬鬆預期更帶來參與債券ETF較佳的投資佳機。

  • 債市殖利率彈升力道有限 特別股後市不看淡

     美國10年期公債殖利率9月以來快速彈升近40個基點,使固定收益產品包括特別股都跟著回檔,因特別股兼有股債的特色,在債市殖利率彈升空間有限以及股市尚有表現之下,特別股後市並不看淡。

  • 寬鬆浪潮 債券ETF有賺頭

     近來美國聯準會繼歐洲央行重啟QE與中國人行全面降準後,再次祭出降息政策,美、歐、中國等同步採行貨幣寬鬆政策,可望為債券ETF創造有利的績效表現空間,也將為投資人帶來參與債券ETF較佳的投資時機。

  • 央行降息潮方興未艾 債市多頭續航

    央行降息潮方興未艾 債市多頭續航

     全球央行今年來降息合計達32次,從利率交換(Swap)市場行情顯示,若按目前的寬鬆速度前進,未來一年還有58次的降息機會。

  • 《基金》央行降息浪潮方興未艾,債券殖利率下行趨勢不變

    全球央行今年來降息合計達32次,而根據利率交換(Swap)市場行情顯示,若按目前的寬鬆速度前進,未來一年還有58次的降息機會。法人認為,整體經濟情勢依舊保守下,央行降息浪潮方興未艾,債券殖利率下行趨勢將會延續,收益相對較佳的美國公債、投資級公司債,具表現空間。

  • 投資高收債 宜採多元信用配置

     今年來聯準會態度轉向鴿派,帶動歐洲、英國、澳洲、紐西蘭等主要國家央行貨幣政策偏向寬鬆。對於今年來全球股市一再受「利率倒掛」影響而大重挫,法人表示,「利率倒掛」是警訊,但對後市投資不必太悲觀,只是行為也不必太積極。

  • 美公債、投資級公司債 買點浮現

     美國FOMC會後釋出鴿派訊息,本次聯準會(Fed)會後聲明除了移除「耐心」等字眼,也表示已正在準備工具以支持經濟維持成長。投信法人表示,在貿易與經濟不確定性逐漸增溫下,預料全球主要央行仍將維持貨幣寬鬆政策,美國公債利率長期往下趨勢不變,短期若逢利率反彈,建議可提高安全性資產比重,並看好美國公債及評級較佳的投資等級公司債表現。 \n 凱基投信總經理高子敬表示,聯準會此次對FOMC決議聲明做出重大調整,未來Fed將針對經濟持續擴張採取適當行動,加上聯準會逐漸擴大降息的預期,市場對於未來降息的機率也持續拉升,整體來看,FOMC會議結果偏向鴿派,符合市場預期,若G20川習會如市場預期並未有出乎預料的協議達成,則利率走低看法不變,短線上若遇利率反彈,將是美國公債及投資等級公司債的買點浮現。 \n 根據凱基投信整理,在過去20年間,市場一共遇到兩次降息循環,在降息循環下,美國投資等級公司債及10年期美國公債殖利率表現皆走跌,無論是2001年1月至當年度12月的期間,還是金融海嘯時期的2007年9月至隔年12月期間,10年期美國公債殖利率均呈現下降態勢,而美國投資等級公司債殖利率則於2001年這段降息循環中同樣向下回落,顯示債券價格於期間內持續上揚。 \n 凱基15年期以上美元投資等級精選公司債券ETF基金經理人陳建銘表示,聯準會如預期維持利率不變,但降息機率大增,一舉激勵債市漲聲響起,降息預期增強及避險買盤追捧,加上債券殖利率往往在實際降息前即開始走低,反映價格有彈升空間,都有利於美國公債及投資等級公司債表現。

  • 因應降息 短看公債長看投資級債

    因應降息 短看公債長看投資級債

     美國聯準會(Fed)上周召開利率決策會議,雖然會議決定本次不降息,但市場認為Fed在7月降息的機率已攀升到8成以上。法人指出,受惠降息循環即將啟動,美國公債利率近期大幅回跌,帶動價格走高,未來有機會進一步傳導到投資級債,成為市場法人目光焦點。 \n 全球央行上周密集召開會議,其中,又以Fed動向最受矚目。根據Fed會後公布的決議,仍維持2.25%~2.5%的聯邦基金利率區間不變,不過,彭博指出,Fed在7月降息的機率已升至80.7%,累計下半年將有2碼的降息空間。 \n 第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示,聯準會下半年降息幾乎底定,主要是受到貿易衝突的影響,決策官員看到美國各項就業、製造業等數據惡化的可能,因此在上個月率先釋出鴿派訊息,以預先作好準備。 \n 許書豪表示,從歷史經驗發現,降息前,公債利率都會領先下跌,價格因此走高,待達到滿足點後,資金轉向尋求信用評級同樣較高的債券,如:美國投資級債。因此,在降息循環啟動後,投資級債信用利差明顯收窄。顯示,降息前公債受惠最大;降息後,投資級債表現最佳。 \n 許書豪分析,投資級債的收益率有2/3與美國公債連動、1/2與信用利差連動,所以當公債利率下行幅度超越信用利差時,吸引力隨即浮現。觀察美國10年期公債殖利率,從去年11月的3.23%高點,大幅收窄到目前的2.07%,充份反映降息2碼的預期,未來債市多頭行情可望傳導到投資級債。 \n 另外,中美雙方領導人同意本月28至29日進行G20峰會時會晤,富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可.哈森泰博表示,中美貿易協商雖然陷入僵局,但隨著公債市場已過度反應Fed降息預期,若市場樂觀氣氛好轉,投資人仍應留意美債殖利率彈升的衝擊。

  • Fed下半年若降息 風險債有錢景

     市場預期下半年美國降息機率近九成。法人認為,聯準會未來若降息,在固定收益產品中,風險債表現會相對出色。 \n 富蘭克林坦伯頓投資團隊表示,以現在經濟狀況來看,尚無法支持聯準會作降息的決定,預期聯準會還要進一步觀察市場反應、經濟數據還有中美貿易戰後續情況。若以目前經濟活動觀之,第一季強勁成長放緩還不足以讓聯準會降息,未來需有更多壓力例如消費者和企業信心大幅轉變或就業市場疲軟才可能促使聯準會進一步採寬鬆貨幣政策。如果貿易爭端並未進一步升溫、基本面仍穩定,未來六個月聯準會降息兩次的可能性不高。 \n 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪認為,美國現今經濟還有一定成長幅度,並沒有差到需要大幅降息去做刺激經濟的舉動,市場已過度解讀聯準會官員近期談話,預期未來聯準會貨幣政策應保持彈性。 \n 針對聯準會此次開會,市場仍將聚焦在會後聲明及利率預測,台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁指出,在利率可望走低下,資金將轉向息收佳的資產避險,則擔保高收益債可望有效降低違約時的損失、提升資產防禦力,為進化版高收益債,將成資金絕佳避風港。 \n 邱奕仁表示,每一次金融危機導致市場的回檔,都是優先擔保高收益債入市良機,據統計,自2011以來,全球遭遇美國降評、量化寬鬆結束、油價崩盤、中美貿易戰等四次重大財經事件,全球優先擔保高收益債殖利率皆自高檔一路滑落,相對也帶動債券價格持續彈升。 \n 預期第二季在中美貿易戰紛擾下,市場波動加大,投資優先擔保高收債相對穩健,另從歷史經驗顯示,優先擔保高收益債的平均報酬率在第二季後墊高,目前是布局時機。 \n 安本標準投信投資長彭炫通表示,聯準會偏鴿派的言論,美國政府公債殖利率走跌,雖然與美國政府公債利差擴大,但若以絕對利率的水準來看,在全球經濟增長放緩以及全球收益偏低的情況下,整體新興市場債券的殖利率仍非常具有吸引力。 \n 尤其新興市場國家整體的基本面仍然相當穩健,因此,現今仍然看好新興市場企業債券未來的表現。

  • Fed高「鴿」一曲 美國公債、投資級公司債進場良機到

    美國FOMC會後釋出鴿派訊息,本次聯準會(Fed)會後聲明除了移除「耐心」等字眼外,也表示已正在準備工具以支持經濟維持成長。凱基投信總經理高子敬表示,從聯準會的貨幣政策立場及會後聲明來看,估計7月降息機率應已確定,也顯示降息大門已稍稍開啟;展望後市,在貿易與經濟不確定性逐漸增溫下,預料全球主要央行仍將維持貨幣寬鬆政策,美國公債利率長期往下趨勢不變,短期若逢利率反彈,建議可提高安全性資產比重,並看好美國公債及評級較佳的投資等級公司債表現。 \n高子敬指出,聯準會此次對FOMC決議聲明做出重大調整,未來Fed將針對經濟持續擴張採取適當行動,加上聯準會逐漸擴大降息的預期,市場對於未來降息的機率也持續拉升,整體來看,FOMC會議結果偏向鴿派,符合市場預期,若G20川習會中如市場預期並未有出乎預料的協議達成,則利率走低看法不變,短線上若遇利率反彈,將是美國公債及投資等級公司債的買點浮現。 \n根據凱基投信整理,在過去20年間,市場一共遇到兩次降息循環,在降息循環下,美國投資等級公司債及10年期美國公債殖利率表現皆走跌,無論是2001年1月至當年度12月的期間,還是金融海嘯時期的2007年9月至隔年12月期間,10年期美國公債殖利率均呈現下降態勢,而美國投資等級公司債殖利率則於2001年這段降息循環中同樣向下回落,顯示債券價格於期間內持續上揚。 \n凱基15年期以上美元投資等級精選公司債券ETF基金經理人陳建銘表示,儘管聯準會如預期維持利率不變,但降息機率大增,一舉激勵債市漲聲響起,降息預期增強及避險買盤追捧,加上債券殖利率往往在實際降息前即開始走低,反映價格有彈升空間,都有利於美國公債及投資等級公司債表現。 \n陳建銘指出,Fed態度明顯偏鴿派,預期3至6個月的中期利率往下已成形,由於中美貿易雙方對於關鍵議題上歧異仍存,短期內難以達成共識,若中美貿易談判惡化,則利率突破區間向下的可能性變大,建議逢利率走高之際分批加碼美國公債;投資人若想獲取債券的資本利得及穩定息收,則建議適時介入投資等級公司債,以拉高資產配置中的息收水準。

  • 三招選債券 迎戰市場風暴

     受惠美國聯準會(Fed)升息態度轉趨鴿派,債市今年順勢反彈,投信法人表示,聯準會雖然今年升息態度更加謹慎,但現階段市場利率其實還不算高,仍應慎防利率自低點彈升的風險,「錢」進債市應綜合考量「高殖利率」、「低存續期」、及「和股債市相關度」,除了能降低潛在利率風險,更有捕捉上漲空間的機會。 \n 摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩指出,美國聯準會4月利率按兵不動,雖然上修經濟成長動能,但通膨仍偏弱,低於2%目標;Fed表示目前沒有調整利率方向的必要性,故債券若能提供較高的到殖利率,扣除通膨後的實質配息率依舊誘人,預期能夠提供較高收益的標的,依舊是投資人偏好的標的。 \n 黃奕栩表示,今年投資市場波動將擴大以為普遍共識,孳息收入能讓投資人在波動的環境中較具防禦力,投資組合若能加入債券,將有助於提升整體投組的穩健度。 \n 綜觀全球主要券種最新殖利率,美國高收益債券到期收益率最具吸引力,達6.7%,高於歐洲高收益債券、新興美元債和亞洲美元債,在不少國家實質存款利率皆低於1%的環境下,高殖利率優勢顯而易見,也更能滿足投資人對收益的渴求。 \n 另外,債券的存續期間也相當重要,存續期間常用來衡量債券對利率的敏感度,一般而言,存續期間短的債券對於升息的敏感度較低,債券跌價風險也較小。目前美國高收益債券存續期間僅3.4年,僅約美國國庫券的一半,在未來美國利率水準正常化下,美國高收益債券將相對較具利率彈性優勢,將較其他債券更能禁得起利率走升的考驗。 \n 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,企業財報暖風吹,風險債市近期表現錯綜,高收益債市續揚、新興市場債則出現修正。全球風險資產市場關注點,將從流動性寬鬆預期逐漸回歸至基本面,目前景氣放緩但仍溫和成長,美國是基本面與息收機會能見度較高的市場,投資宜把握穩布局的大原則,波動度及收益穩健度,都需要留意。 \n 投信法人強調,美國景氣及企業獲利基本面皆優於全球其他區域,有助美國企業繼續保持健康的資產負債表,並產生穩定現金流,並同步提升其獲利和償債能力,亦有益於美國高收益債市。 \n 另外,投資債券最擔心企業違約破產,而受惠於全球景氣持續成長,高收益債券違約率也跟著回落,過去一年高收益債券違約率為1.1%,僅約過去20年長期均值的三分之一。

  • 國泰金豪募200億 利率超甜

     趁利率低檔搶錢。國泰金控4月30日宣布,成功發行國內金控第一檔10年期主順位公司債,利率僅1.04%,發行金額120億元,同檔還有5年期債利率0.83%及7年期債利率0.93%,都是近期金控發債最低利率,國泰金共募得200億元,鎖住未來資金成本。 \n ■10年期債利率僅1.04% \n 這次募債計畫是去年9月國泰金董事會通過,但去年第四季遇到資本市場亂流,債券利率彈升,國泰金延後發債計畫,直到今年第二季,才等到利率低點、訂價成功,200億元的債券,共有政府基金、證券商、銀行及國內壽險公司認購,預計5月8日掛牌。 \n ■首家發10年期主順位債 \n 國泰金表示,先前金控多是發行10~15年的次順位公司債,受償順位僅優於公司股東的剩餘財產分配權,因此債券利率要價會比較高;這次是國泰金控成立以來首次發行公司債,也是所有金控中,第一家成功發行10年期主順位公司債。 \n 國泰金表示,過去金控多用短期商業本票進行資金調度,但這次是耐心等到「利率低檔」,一口氣募到200億元,其中40億元是5年期主順位債,利率0.83%,是去年至今同類金控債券的利率最低;還有40億元的7年期主順位債,利率0.93%,也比去年同類債券都低;最重要的是有120億元是10年期主順位債券,利率僅1.04%。 \n ■鎖住未來十年資金成本 \n 國泰金以最長10年的債券替代現行短票的資金調度,即是鎖住未來十年的資金成本,最長到2029年到期,即可因應2025年時國內要接軌國際保險財報IFRS17,屆時一些保險金控可能都會有募資計畫,國泰金目前是「先搶資金」,鎖定資金成本不會隨來利率波動,有助金控資金的穩定性。 \n 同時,這次國泰金成功募得200億元,可增加金控資金流動性,子公司國泰人壽今年雖無法上繳現金股利,但國泰金仍有充裕的資金可調度,資金將優先用來償還過去的短票,之後再作相關運用。

  • 首例 國泰金發行10年主順位公司債

    趁利率低檔搶錢!國泰金控30日宣布,成功發行國內金控第一檔10年期主順位公司債,利率僅1.04%,發行金額120億元,同檔還有5年期債利率0.83%及7年期債利率0.93%,都是近期金控發債的最低利率,國泰金共募得200億元,鎖住未來資金成本。 \n這次募債計畫是去年9月國泰金董事會就已通過,但去年第四季遇到資本市場亂流,債券利率彈升,國泰金延後發債計畫,一直到今年第二季,才等到利率低點、訂價成功,200億元的債券共有勞退基金、郵儲等政府基金、證券商、銀行及國內壽險公司認購,預計5月8日將掛牌。 \n國泰金表示,先前金控多數是發行10~15年的次順位公司債,受償順位僅優於公司股東的剩餘財產分配權,因此債券利率要價也會比較高;而這次是國泰金控成立以來首次發行公司債,也是所有金控中,第一家成功發行10年期主順位公司債。 \n國泰金表示,過去金控多用短期商業本票進行資金調度,但這次是耐心等到「利率低檔」,一口氣募到200億元,其中40億元是5年期主順位債,利率0.83%,是去年至今同類金控債券的利率最低,還有40億元的7年期主順位債,利率0.93%,亦比去年同類債券都低,最重要的是有120億元是10年期主順位債券,利率僅1.04%,也是金控公司首次成功發行10年期主順位債,也代表國內投資人認可國泰金的債信。

  • 聯準會升息按下暫停鈕 首季債券基金10強 賺逾4%

     美國聯準會(Fed)3月未升息,並暗示今年可能都不升息,使得今年來美國公債利率走勢持續偏弱,不僅激勵債券同期間表現紅通通,債券型基金績效表現也亮眼,盤點今年首季債券基金績效前十強,平均績效介於4~6%,反映Fed立場超鴿派及市場投資氣氛趨保守對債券型基金績效的挹注和提振。 \n 摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,3月Fed如市場預期維持指標利率目標區間於2.25~2.5%,但多數官員態度轉為更加鴿派,從原先預估今年將升息2碼,至今年可能完全不升息,直到明年才有可能再升息1碼,並計畫於9月停止縮表,極度鴿派立場引領債市普天同慶,反映於相關基金績效和資金動能上也是如此。 \n 黃奕栩分析,Fed暫時放緩升息速度,但不代表美國這波升息循環已告終,只是按下暫停鍵。 \n 黃奕栩強調,現階段市場利率仍低,仍應慎防利率自低點彈升的風險,建議投資人應降低債券部位的存續期間。像是美國高收益債券,能提供投資人相對較高的到期收益率,最能抵消公債殖利率上升所帶來的衝擊,加上存續期間相對投資級企業債和新興債券來得低,不僅能降低潛在利率風險,更有捕捉上漲空間的機會,非常適合在升息階段持有。 \n 安聯投信指出,事實上,投資債券也可挑選與生活中相關的標的,讓發現收益更有感,市場上主流的高收益債往往鎖定能源企業,但投資人不妨放大收益目光,像低景氣循環、營收獲利能在各周期保持穩健的質優企業,在追求收益機會同時,更可望讓投資人降低資產配置起伏的風險。

  • 台新:REITs否極泰來 北美型最吃香

     REITs今年重獲國際資金抬愛,今年來國際資金流入美國REIT ETF已逾30億美元,一反去年流出的狀況。展望後市,台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,美國聯準會(Fed)最新決策會議不只宣布不升息,更暗示今年都不會升,超鴿派立場將使息收型的REITs產業否極泰來!就區域性來看,Fed從升息到今年不升息,也將暫停縮表,美國所出現的利率政策轉折最明顯,將激勵北美REITs爆發性成長,建議優先布局相關REITs基金。 \n 李文孝表示,今年來REITs利多匯集,就利率政策而言,全球央行貨幣政策轉向寬鬆,美國聯準會預計今年內將停止縮表,歐洲央行也表示今年內不升息,甚至將在9月實施新一輪的「長期再融資操作政策」,可望引導利率走低;另外,通膨數據溫和上揚,大幅彈升力道有限,亦有利REITs走勢;在資金面方面,近一周國際資金流入美國REIT ETF高達20億美元,今年來已流入30億美元。 \n 李文孝指出,REITs產業逐漸走出先前升息環境的谷底,分析師預估2019年整體獲利可成長3.4%,其中,看好受惠5G開發的通訊基地台、受惠電商發展持續的物流中心以及受惠就業穩健的住宅出租等類股。就評價面分析,目前整體REITs折價約9%,尚屬被低估,預期下半年有機會走揚至價平,在聯準會不升息下,今年REITs難再看到超過15%的折價,建議投資人可逐步分批布局相關基金。

  • 台新投信:資金回流、利率降 北美型REITs最吃香

    台新投信今(27)日表示,REITs今年重獲國際資金抬愛,今年來國際資金流入美國REIT ETF已逾30億美元,一反去年流出的狀況。展望後市,台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,美國聯準會(Fed)最新決策會議不只宣布不升息,更暗示今年都不會升,超鴿派立場將使息收型的REITs產業否極泰來。就區域性來看,Fed從升息到今年不升息,也將暫停縮表,美國所出現的利率政策轉折最明顯,將激勵北美REITs爆發性成長,建議優先布局相關REITs基金。 \n李文孝表示,今年來REITs利多匯集,就利率政策而言,全球央行貨幣政策轉向寬鬆,美國聯準會預計今年內將停止縮表,歐洲央行也表示今年內不升息,甚至將在9月實施新一輪的「長期再融資操作政策」,可望引導利率走低;另外,通膨數據溫和上揚, 大幅彈升力道有限,亦有利REITs走勢;在資金面方面,近一周國際資金流入美國REIT ETF高達 20億美金元,今年來已流入30億美元,一反去年流出的狀況。 \n李文孝指出,REITs產業逐漸走出先前升息環境的谷底,分析師預估2019年整體獲利可成長 3.4%,其中,看好受惠5G開發的通訊基地台、受惠電商發展持續的物流中心以及受惠就業穩健的住宅出租等類股。就評價面分析,目前整體REITs折價約9%,尚屬被低估,預期下半年有機會走揚至價平,在聯準會不升息下,今年REITs難再看到超過15%的折價,建議投資人可逐步分批布局相關基金。

  • 環球高收益債券低存續期、高收益率吸睛 對抗波動贏面大

    美國聯準會轉哼鴿調,搭配美元升勢趨緩,利多消息匯聚推升近期債券價格應聲反彈,摩根投信指出,美國緩升息和全球景氣續揚皆有助於債券後市,惟市場波動幅度恐加劇,建議現階段債券布局仍應以「收益率高、景氣正連動高、存續期低、利率風險低」的二高二低原則為投資依歸,若以收益和降低波動為目標,可適度配置以美國為主的環球高收益債券。 \n \n摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩分析,美國聯準會(Fed)貨幣政策正常化已進入第三年,但流動性收緊導致資產價格持續波動,加上美中貿易紛爭持續,歐元區地緣政治問題懸而未決,均增添經濟下行風險,預期Fed今年有望放緩升息步調,從去年的四次縮減至兩次,而升息循環逐漸接近尾聲也意味存續期曝險的可能損失將較為有限,也將讓高收益債券和新興市場債的報酬率更具吸引力。 \n \n黃奕栩進一步分析,放眼各主要債券,僅亞洲高收益債券和美國高收益債券的持有至到期日的收益率超過8%,比較目前幾個主要市場的實質存款利率水準,目前僅印度達2.9%,多數主要國家皆低於1%,包含中港台等亞洲市場均呈現負實質利率,美國甚至為負1.6%,顯示能提供較高收益的標的依舊是投資人偏好的標的,而高收益債坐擁較高收益率,配息較不易遭到通膨侵蝕,利差優勢顯而易見。 \n \n其中,美國高收益債券又更勝一籌,黃奕栩說明,不論是從僅4年的存續期間或和公債-0.27的相關係數來看,美國高收益債券皆較亞洲高收益債券來得低,由於存續期間短的債券在利率彈升期間的跌價風險較小,不僅不見得會下跌,反而有逆勢上漲機會,最有本錢對抗2019年的升息環境,並有望提供投資人較其他債券資產更佳的報酬表現。

  • 富蘭克林華美:美高收價值顯著

     美股修正影響資本市場氛圍,國際油價因供過於求擔憂而重挫,雙雙衝擊美國高收益債投資信心,11月份ICE美銀美林美國高收益債指數下跌近1%,但值得留意的是,各發債產業與信評間表現分化,其中現金流較為穩定的健護、媒體產業相對抗跌,且現階段美國高收益債基本面並未轉差,價格修正帶動殖利率逐步上揚更顯投資價值,宜適時增持。 \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,雖然市場對於全球經濟成長趨緩壓抑企業獲利狀況感到憂心,不過整體美國高收益債發債企業槓桿比率、利息保障倍數未見惡化,信用風險預期僅以個別企業或產業因素為主,加上預期明年高收益債供給持續偏低,均是正面因素。更重要是,美國高收益債殖利率目前已達7.3%,考量升息環境下固定收益資產以票息為報酬主軸,收益率十分具有投資吸引力。 \n 利率風險方面,張瑞明指出,近期美國聯準會釋出較鴿派的訊息,預期在美國通膨與就業數據依舊良好下,12月升息仍屬合理,未來對進一步漸進升息的相關描述是否調整,以及最新利率與經濟預測是觀察重點,由於漸進升息效果可能需要一年甚至更長時間來觀察,加上經濟成長與潛在貿易戰影響,預期聯準會或做出彈性因應,相關決策將牽動股、債市場。美國高收益債憑藉相對高殖利率與低存續期,可應對利率彈升造成的債市震盪,短線遭遇美股修正,也能發揮債券波動低於股票的性質,是固定收益投資較佳選擇。 \n 富蘭克林華美投信認為,美國高收益債相對股市隨漲抗震,違約率相對偏低反映信用風險有限,亦無個別新興國家政經不確定因素干擾,惟中長期仍須觀察景氣循環變化。建議可藉由美高收占比高、且側重低波動評級債券以控制風險的全球高收益債券型基金布局,適時建立中長期核心收息資產,追求收益機會。

  • 美持續升息 高收益債穩穩賺

    美持續升息 高收益債穩穩賺

     美國聯準會持續升息,連動美債殖利率今年彈升逾三成,高收益債券是少數繳出正報酬的債券,投信統計自1983年以來高收益債漲跌幅發現,即便年內出現震盪,多數時候全年仍能繳出正報酬,且從未連續兩年出現負報酬,鑑於美國高收益債利率風險相對低,又具有高收益率優勢,在利率緩步走升階段可適度配置。 \n 摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩指出,美國景氣能見度冠於全球,為聯準會升息提供良好條件,推升美國十年公債殖利率今年來強彈超過三成,導致多數固定收益資產報酬大受影響,僅美國高收益債在企業獲利及資產結構表現優異作後盾下,成為今年來少數繳出正報酬的券種。 \n 黃奕栩表示,儘管今年來高收益債券漲勢不如股市來得耀眼,且因利率急揚影響短線震盪,經驗顯示,持有高收益債券的完整單年度報酬皆遠優於年內最大跌幅,投資人若因為短期震盪而頻繁進出的話,反而無法享受其高息收投資成果。 \n 此外,高收益債券連續上漲動能續航力強,據統計,美國高收益債券自1983年以來從未連續兩年下跌作收,且一旦報酬率由負翻正後,其後平均連續四年可望維持正報酬,2008年下跌後甚至連續六年收漲,顯示未來維持正報酬機率高。 \n 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,隨著去年第四季較高的違約金額高峰過去,預期違約率逐步下滑後將可維持一段期間的穩定,高收益今年以來新發行量年比大幅下滑34%,供應緊缺下亦對高收益債券市場有利,高收益債券信用利差縮窄。 \n 李運婷認為,目前市場仍處於謹慎保守的氛圍,顯示投資人依舊預期全球金融市場將持續維持震盪加劇的態勢,因此在全球景氣持續復甦的背景下,高收益債將是投資人資產配置中降低波動、穩住資產組合價值的核心利器,特別是在固定收益資產配置上,建議投資人可考慮存續期間較短、具高收益和低波動特性的優先順位高收益債。 \n 摩根投信則指出,全球經濟仍在擴張階段,企業獲利成長、穩定的現金流狀況、改善的資產負債表體質,皆是高收益債表現的最佳保障。 \n 根據摩根證券預估,即便高收益債違約率年底前有機會朝1.75%邁進,仍低於長期均值。特別是美國景氣及企業獲利基本面皆優於全球其他區域,有利帶動美國高收益債續有表現。

  • 2種保單 明年保費變便宜

     明年買兩種類型保單,保費可以比今年便宜。保險局昨(6)日宣布調整10年期以內的美元保單、特定保障型商品的責任準備金利率,提高1~2碼(1碼是0.25個百分點),如美元保單保費可便宜2~6%,若是30年以內的保障型商品,則保費可便宜更多,保險局表示,這是鼓勵年輕人可以提早投保。 \n 責任準備金利率是由金管會決定,但會影響保單價格及設計,保單預定利率一般會跟責準利率相同或略低,壽險公司才不必提存保費不足準備金,而責準利率是依各幣別10年期公債計算出來。 \n 由於中央銀行今年並未升息、台債利率也未拉高,新台幣保單明年責任準備金利率全數未動,若要買有生存保險金、或具儲蓄性質的新台幣保單,明年保費跟今年一樣。 \n 但因美國升息、美債利率彈升,尤其是短年期的部分利率變動明顯,因此2019年的美元保單責任準備金利率依公式即有提高,若是保單存續期6年以下,比107年提升2碼,如繳費期間在6年以上的保單即由1.25%提高到1.75%;若是存續期在6年以上但10年以下的美元保單,利率則由1.75%拉高到2%。 \n 以上兩款保單多數是養老險,在調升責準利率後,美元保單已「完勝」新台幣保單,各年期利率都高於新台幣0.5個百分點,市場預估明年美元保單買氣應可更旺。 \n 另外就是鼓勵壽險業者多推出保障型的商品,2018年就已允許無生存保險金的死亡險、健康險、傷害險利率可加1碼,如新台幣20年期以上壽險利率2%,若是純死亡險就可達2.25%,保費可便宜1成左右,2019年則持續此加碼部分,另外增加長照險,及保障期間在30年以內的純保障險,利率可加2碼,即新台幣部分可拉到2.5%,預期保費可再便宜5~10%。

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