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  • 《商業周刊》擋不住「加獨」炸彈 歐元升值路恐喊卡

    《商業周刊》擋不住「加獨」炸彈 歐元升值路恐喊卡

    「維持幸福比防止困難更不易。」古希臘史家修昔底德(Thucydides)的話,或可形容歐元。今年以來歐元區經濟欣欣向榮,然而西班牙「加獨」星火燎原,經濟優勢難再掩政治矛盾,歐元能否維持「幸福」已成未知數。 \n \n今年來歐元兌美元匯價步步高升,9月初更創33個月新高,主因有二,一是德國大量出超。德國是歐元區第一大出超國,今年前7個月出超金額比歐元區各國總和還高。這意味著用歐元標價的德國商品大受歡迎,外國人爭用美元換歐元,歐元於是升值。 \n \n二是德國經濟看好。身為歐元區最大經濟體,經濟合作發展組織(OECD)預估德國今、明兩年經濟成長率,在歐洲主要國家(英、法、義)中皆排第一,德國股市9月底也創歷史新高。 \n \n變數1:加獨衝擊經濟 \n獨立後西國負債比將大增 \n \n在德國帶動下,歐元區9月份企業與消費者信心指數創10年新高,以歐元標價的資產吸引力大增,歐元匯價就翻升。 \n \n雖然歐元區經濟欣欣向榮,但政治陰霾揮之不去,首先就是西班牙加泰隆尼亞獨立。加泰隆尼亞是西班牙最富裕的自治區,其GDP占西班牙全國近2成,出口占1/4。 \n \n若「加獨」成功,西班牙不只GDP與出口銳減,同時還要承擔加泰隆尼亞近870億美元債務,西班牙負債占GDP比率,也將由目前99%增至逾120%。這是西班牙中央拚死也要阻擋「加獨」的原因。 \n \n加泰隆尼亞是歐元區「政治矛盾,經濟解決」的縮影。該區長久以來乃西班牙「國中之國」,有自己的語言、習俗、法律,和西班牙一直貌合神離,只不過昔日經濟繁榮掩蓋了政治矛盾:05年至09年間,民意支持「加獨」比率始終未逾20%。 \n \n但09年後西班牙淪為「歐豬」,經濟欲振乏力,政治矛盾隨即爆發。導火線之一就是加泰隆尼亞從中央取得的統籌分配款比率,從03年16%,一路被減至15年的9.5%。在加泰人看來,1年上繳西班牙中央160億歐元的稅收等於「倒貼」,獨立呼聲因此高漲。今年10月被西班牙中央暴力打壓的公投,加泰隆尼亞當局宣布計票結果,9成支持獨立。 \n「加獨」不只影響西班牙,也將衝擊歐元區。法國前總理瓦爾斯(Manuel Valls)——他是加泰隆尼亞一位畫家之子,日前稱「加獨」成功,意味「歐洲的終結。」 \n和「加獨」一樣,過去歐元區一直以經濟繁榮掩蓋政治矛盾。按諾貝爾經濟學獎得主傅利曼(Milton Friedman)分析:歐洲各國經濟實力懸殊,只有用不同貨幣,方能藉浮動匯率吸收經濟衝擊。 \n例如,德國與西班牙若用不同貨幣,德對西貿易出超時,西班牙貨幣將對德國貨幣貶值。此時西國商品相對較便宜,對德出口擴張。西班牙國內經濟不須大變,兩國貿易收支帳就可再趨平衡。 \n然而德、西共用歐元,德對西出超時,西班牙無法靠浮動匯率調整,此時西國手中歐元將流向德國——用來買德國貨。西班牙國內貨幣存量下降,物價與所得跟著下跌。也就是說,共同貨幣使西班牙少了浮動匯率這個緩衝,只能直接以國內經濟惡化面對衝擊。 \n為救國內民眾,西班牙政府大手筆花錢,當財政赤字累積大量債務,就爆發危機。因此西班牙曾淪為「歐豬」,固然是人們揮霍成性,也是歐元不分強弱一體適用所致。 \n \n「歐元成立的動機不是經濟,而是政治。」傅利曼曾如是說。歐元區的政治矛盾,過去一直靠經濟強勢來掩蓋。然而9月下旬德國大選,總理梅克爾(Angela Merkel)已提前「跛腳」,如今「加獨」又成燎原之勢,歐元區更需經濟繁榮掩蓋這些政治矛盾。 \n變數2:社福占比偏高 \n前10名有9個來自歐元區 \n然而歐元區要拚經濟,須除不少攔路虎,首先即社會福利。OECD統計,16年社福支出占GDP比率最高前10名,有9個來自歐元區,法、德、西比率皆高於平均。 \n社會福利最壞的影響,就是削弱人們努力誘因。如今歐元政治矛盾惡化,更需激發人民奮起拚經濟,社會福利只會打擊這種努力。 \n新加坡前總理李光耀曾預言歐洲:「他們為自己創造的舒適和受到百般呵護的世界,終將被外部力量擊垮。」當別國努力拚經濟,歐元區若還大手筆發福利,其結局不問可知。歐元區的經濟優勢,還能掩護政治矛盾多久?這才是影響歐元未來走勢的關鍵。 \n \n【更多報導】 \n※精彩全文,詳見《商業周刊》。 \n※本文由商業周刊授權刊載,未經同意禁止轉載。 \n \n

  • 印度北森林大火燒兩週 空軍救火

    因為氣溫過高,北阿坎德省森林大火已經延燒兩週,燒掉超過2300公頃的喜瑪拉雅林地,並造成7人死亡、12人傷。印度空軍昨天派出3架直升機加入救火行列。 \n 「印度斯坦時報」(Hindustan Times)報導,北阿坎德省(Uttarakhand)森林大火已肆虐兩週,甚至嚴重影響魯德拉普拉耶格(Rudraprayag)、查摩利(Chamoli)、奈尼陶(Nainital)、阿摩拉(Almora)等縣,共計燒毀超過2300公頃的林地。 \n 這場大火現在更侵襲加瓦爾縣(Garhwal)寶里鎮(Pauri)一帶,大火引發的濃煙更讓霾害非常嚴重,影響打火救災工作。 \n 印度空軍昨天派出米17(Mi-17)直升機到大火區灑水救火,上午7時就到附近湖泊汲水,並到奈尼陶、阿摩拉等縣救火;但加瓦爾縣因煙霧太大,直升機直到下午4時以後才能出動到加瓦爾縣救火,共計派出7個架次救火。 \n 空中支援協助了北阿坎德省森林及消防部門、陸軍和國家救災部隊(National Disaster Relief Force,NDRF)及村落的志工救火,當地氣象部門預測,2到3天後可能會下雨,屆時火勢應可控制住。 \n 不過,由於大火燒掉森林也燒掉當地民眾放牧的草地,火災撲滅,當地居民的生計仍然成問題。1050502 \n

  • 美知名女主播 再回戒酒中心

     美國廣播公司(ABC)知名女主播、新聞節目「20/20」主持人瓦爾加斯(Elizabeth Vargas),因為酒精成癮問題再度回到勒戒中心。 \n 美聯社報導,正在休假的瓦爾加斯透過電郵發布聲明說,她於週末進入勒戒中心。 \n 瓦爾加斯說:「許多酗過酒的人都懂,克服這種病是個又漫長又艱困的過程。」 \n 「我讓自己、同事、特別是家人失望了。對此,我感到很羞愧,我很抱歉。」 \n 美國廣播公司也發表聲明,說公司「完全支持她」,等她準備好,公司將歡迎「她回到美國廣播公司新聞網」。1030818 \n

  • 阿加瓦爾拚擴張 不怕營運誤點

     印度首家在倫敦證交所掛牌的公司吠檀多資源(Vedanta Resources),延攬到力拓(Rio Tinto)前執行長職掌公司,今年初上任,是吠檀多資源創辦人暨最大股東阿加瓦爾(Anil Agarwal)為讓公司轉型成全球天然資源巨擘邁出重大一步。 \n 由力拓前執行長艾博年(Tom Albanese)職掌吠檀多資源看起來相當適合,不過,阿加瓦爾並沒有要退居二線,他為兩人角色劃出明確界線--阿加瓦爾做為執行董事長,公司願景和策略操之在他,而艾博年負責照管公司營運。 \n 阿加瓦爾表示,大廚是大廚(指的是艾博年),他自己從來就不是大廚,艾博年知道菜要怎麼煮、怎麼調味、怎麼擺盤。阿加瓦爾的言外之意是,吠檀多資源未來成長,他才是最後的定奪者。 \n 吠檀多資源因業績快速增長及大膽收購而有當今規模,去年營收達150億美元,使得阿加瓦爾成為印度名氣響亮的白手起家實業家之一。 \n 吠檀多資源跨足鐵砂、銅、石油天然氣等多項天然資源,除了在母國印度發展,澳洲、辛巴威等地亦見其足跡。 \n 投資人亦盼吠檀多資源的營運實績獲得改善,許多人認為,吠檀多資源尚未達成10多年前在倫敦掛牌的期待。吠檀多資源雖體現新興市場風格的迅速成長,但有分析師和基金經理人私下評論,背負龐大債務的吠檀多資源依然是不透明且不靈巧的企業。 \n 印度政爭也對吠檀多資源構成打擊。果亞(Goa)曾嚴禁採礦,吠檀多資源鐵砂事業因此受創。 \n 此外,吠檀多資源耗費近70億美元在印度東部設置的超大型採鋁設備,因與當地原住民發生糾紛,歷經多年訴訟,於今年稍早遭法院下令封存。此事大損吠檀多資源形象,一方面侵略手段招致環保人士批評,另一方面坐實投資人的擔心,說是昂貴的開發案遭耽擱。 \n 面對外界擔憂,阿加瓦爾一派輕鬆,他表示,大家要知道,無法凡事照他心願,大家以為只要與印度總理見面一談,事情就都能解決,但事情是多層面的,必須要撐到最後,在印度,耐性是非常重要的。阿加瓦爾指出,在印度亂成一團的商業環境當中,經營上遭遇阻礙是無法避免的。 \n 吠檀多資源主要開發案受挫引發的外界批評如排山倒海,阿加瓦爾則認為歐美投資人超沒耐性,他表示,歐美投資人習慣火車準時到站,慢個5秒鐘也不行,但對印度人而言,火車誤點兩小時稀鬆平常。 \n 吠檀多資源與印度前任內閣的關係呈每下愈況,使其2011年以65億美元收購Cairn能源(總部設於英國)在印度的石油資產一案遭延宕,而其欲收購吠檀多資源鋅及鋁部門當中政府持股的計畫亦受阻。 \n 如今,吠檀多資源能否與印度新總理莫迪領導的政府建立更佳關係成為焦點,這部分看似是有希望的。阿加瓦爾表示,很有可能最終可進一步重組吠檀多資源,將現金充沛的石油事業和鋅事業併入控股公司Sesa Sterlite,打造更為精簡的公司組織。 \n 阿加瓦爾預測,在艾博年執掌下,吠檀多資源營運實績也會改善。阿加瓦爾表示,艾博年必能駕輕就熟,他開過大卡車(指執掌過力拓),吠檀多資源不想犯錯,因此聘請經驗老到的卡車司機(指艾博年)。

  • ABC知名女主播 勒戒酒癮

     美國廣播公司(ABC)知名女主播、新聞節目「20/20」主持人瓦爾加斯,因為酒精成癮問題,已經住進勒戒中心接受輔導。 \n 美國廣播公司證實,51歲的瓦爾加斯(Elizabeth Vargas),因為酒癮問題,住進勒戒中心已經數週,輔導療程還要持續數週才會結束。 \n 瓦爾加斯與音樂製作人寇恩(Marc Cohn)結婚11年,育有2子。 \n 瓦爾加斯透過美國廣播公司發表聲明說:「像很多人一樣,我有著成癮症的問題。我了解到自己越來越依賴酒精。」 \n 她表示,將會以每一天做為一個目標,面對自己的問題,非常感謝家人、朋友與同事們給她的支持。1021109 \n

  • 印度央行明料再升息 阻通膨

     印度央行明天料連續第2個月調高基準利率,俾以對抗亞洲最快的消費者物價通膨。 \n 根據彭博訪調24位經濟師,其中20位預估印度央行總裁拉加恩(Raghuram Rajan)將調高附買回利率25個基點至7.75%。拉加恩9月就任央行總裁,矢言遏止通膨。 \n 另一項彭博調查顯示,多數受訪者預期,拉加恩將進一步鬆綁流動性管制,印度7月祭出流動性管制,支撐盧比匯價。 \n 印度上月消費者通膨較上年同期攀升近10%,主要因從食物到能源供應出現瓶頸,推升物價。 \n 根據野村控股(Nomura Holdings Inc.),這讓曾任國際貨幣基金(IMF)首席經濟師的拉加恩上任後,政策選項不多,儘管經濟成長減緩,仍需遏止內需。 \n 野村經濟師瓦爾瑪(Sonal Varma)指出,升息可能拖累已經疲軟的經濟擴張。這是印度要控制生活成本必須付出的代價。 \n 拉加恩走馬上任以來,印度盧比總計升值9%,主要因拉加恩採取行動吸引美元流入,加上美國聯準會決議維持貨幣刺激措施不變。 \n 過去12個月來,盧比兌美元仍貶值13%,推升原油等進口成本。(譯者:中央社劉淑琴)1021028 \n

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