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  • 《基金》詹祖光:台股企業獲利明年將放緩 基金投資主動勝被動

    台股近期再遭外資擴大賣超,施羅德台灣樂活中小基金經理人詹祖光認為,受到經濟成長動能減,台股需居高思危,企業獲利在明年將放緩,個別的差異性也會更明顯,在基金投資上,宜重視報酬和風險的平衡,主動型基金會優於被動型的ETF。

  • 元富證券獲准開辦高資產客戶業務

    新光金控旗下元富證券13日獲准開辦高資產客戶業務,核准以財富管理、債券自營服務高資產客戶。元富證券總經理李明輝表示,看好高資產客戶理財業務發展,加上境外資金回流挹注新成長動能,進軍高端客戶財富管理領域,提供具國際競爭性之金融商品與服務,強化與國際接軌。 元富證券積極發展新種業務,2010年獲准以信託方式辦理財富管理業務,2015年全數分公司皆獲准以信託方式辦理財富管理業務。財富管理整體信託資產規模,自2016年至2020年底成長達233%,手續費收入成長更高達420%。 元富證券2020年積極參與主管機關提出的財富管理新方案,提供高資產客戶具國際競爭性之金融商品與服務,聚焦客製化且多元的資產配置服務。對於架上商品嚴格把關與時刻檢視風險,提供客戶即時有效的示警,據其風險承受力提出調整規劃建議。 針對債券業務,元富證券歷年來為國內各項債券業務之主要交易商之一,2012年起持續為櫃買中心評定為年度「優良中央公債造市商」,2016年獲中央銀行評選為台灣最佳公債交易商。曾獲亞洲金融雜誌(Finance Asia)評選為 台灣地區最佳債券商、財資雜誌(The Asset)「台灣最佳債券商」、「台灣公司債最佳債券交易商」等。 此次取得服務高資產客戶資格,元富證券表示,在債券業務上可開拓更多投資人管道,近來積極提升其產品設計能力,未來可望增加除金融法人外之債券業務。

  • 日盛:今年亞洲景氣強成長 亞洲高收益債表現可期

    日盛投信5日指出,近期利率急彈亞高收市場為之震盪,但隨著全球疫苗供應逐漸穩定、多數亞洲央行維持寬鬆立場及各國財政政策刺激持續,皆提升亞洲經濟增長確定性;根據亞洲開發銀行預測今年亞洲開發中國家的GDP年增率為6.8%,印尼年增4.5%、中國年增7.7%、印度年增8.0%,經濟增長有望支撐企業表現,有助亞洲高收益債前進動能。 日盛亞洲高收益債券基金經理人黃詩紋表示,今年亞洲經濟增長確定性增,帶動亞洲企業盈利將持續好轉,而大宗商品價格續漲,帶動相關板塊表現。在進入實質負利率時代,加上主要央行維持寬鬆貨幣政策,高收益債違約風險可望大幅降低,高收益債更具投資價值。 黃詩紋指出,當前亞高收殖利率與信用利差仍居相對高位、亞洲經濟成長及企業基本面好轉,加上多數國家疫情控制得當,預計將持續吸引資金回流亞高收市場。此外,JP Morgan預期2021年新興高收益債2021年違約率甚至將由今年3.5%下降至2.8%,其中新興亞洲高收益債違約率將由3.0%滑落至2.6%,看好亞洲高收益債市場後市表現。

  • 美高收、優高收 雙強搶鏡

    美高收、優高收 雙強搶鏡

     觀察今年來全球各類高收益債表現全數正報酬,其中歐高收、美高收、全高收、全球優先順位高收益債漲幅在0.86~1.46%。市場法人表示,全球股市處於高檔,投資操作上更需著重波動管理,高收益債因具備較高債息、企業體質穩健等優勢,有助支撐其投資價值。  其中,優先順位高收債不僅與一般高收債同樣有高息優勢,且存續期間更短,相對能抵禦利率風險,加上優先順位高收益債波動也較低,適合穩健型投資人。  群益投信表示,在當前經濟成長、溫和通膨的條件下,仍相對有利高收益債表現,高收益債券市場來看,公司的資產負債表持續改善,獲利仍舊良好,違約率預期將持續走低。在美國高收益債方面,受惠於經濟基本面良好,違約率也處在長期均值之下,美股企業財報整體獲利表現仍穩健向好,因此在上述條件支持下,後市表現仍不看淡。  考量現階段市場仍持續面對國際政經不確定性的影響,建議穩健型投資人不妨進一步考慮優先順位高收益債,透過其低波動、高殖利率、優先受償優勢,同時掌握利息收入和資本利得空間。  「鉅亨買基金」總經理張榮仁指出,無論從到期殖利率或是與公債間的利率差距來看,整體高收益債券價格都處在偏高價位,未來資本利得的獲利空間相對有限,高收益債券基金的投資選擇更顯難度。依目前各評級債券的利率下降空間來看,CCC評級的債券仍比其它券種的資本利得收益空間相對高。目前主要全球高收益債券指數,CCC與以下評級債券比重約占13%,要想在低利率環境中,取得優於整體指數的表現,則需找尋持有更多低評級企業債券的基金。  美國1月零售銷售和工業生產表現優於預期,但日前的初領失業救濟金人數意外增加,美國失業人口仍較疫情爆發前高出900萬人,經濟要全面恢復仍需一段時間。張榮仁表示,在全球持續執行低利政策下,追尋收益資金將被迫轉向收益更高的資產,評級較低的高收益債券潛在資本空間更大,建議投資人布局相關的高收益債券基金。  群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出,市場預期2023年底前不太可能升息,同時將美國今年GDP成長率預估值自6月的-6.5%大幅上調至-3.7%,在低利環境料將延續更長時間與流動性充沛的前提下,預期資金將持續湧向高息資產,對優高收而言相對有利。  短期金融市場面臨疫情重燃不確定性因素干擾,不過由於未來貨幣環境將更加寬鬆,資金快速輪動也將更頻繁,優先順位高收益債的優勢在於其償債順序優於一般無擔保高收益債,對投資人而言更加具有保障,且同樣具備高殖利率特性,優先順位高收益債的年化波動度低於一般高收益債,加上存續期間低,適度配置有助強化投資組合抗震能力。

  • 《金融》2021布局 施羅德投信:5力豐收要掌握

    時序才進入2021年,各國股市已傳來不斷創新高的消息。沒上車的人覺得扼腕,已在車上的人又開始擔心市場泡沫。同時間,利率來到史上最低,美國聯準會更表示2023年底前會持續維持低利率。金融市場輪動快速、波動度又大,何時是入市時機? 施羅德投信指出,2021年將需要掌握投資新策略:5力豐收。「5」代表五大資產,即四大收益基石,加上一全球股票部位;「力」指的是力好雙贏,以兩種不同功能的債券為投資組和加值;「豐」則是以潛力股票搭配趨勢,打造豐富主題;「收」是指將資產靈活調配,打造全週期收益成果。投資人無須思考何時是買點,而是透過5力豐收策略,不管市場多空都有創造收益的可能。 2020年至2021年,有三項重大事件的轉捩點讓股債市充滿機會與風險。 第一個轉捩點,是新冠肺炎從去年的大爆發,轉為疫苗快速問世。為了刺激經濟,各大央行集體創造全球量化寬鬆環境,施羅德投資集團表示,此次的購債規模將高於2008年的金融海嘯時期。施羅德全週期收益多重資產基金經理人陳彥良表示,根據歷史經驗,QE1~QE3期間聯準會資產規模擴大2.4兆美元,全球各類收息債券持續創造報酬;「而2020年美歐日央行資產已擴大7.7兆美元,預計2021年將再擴大3.5兆美元,可望支持收息債券走勢。」至於可能的風險,來自變種病毒疫情再起,市場勢必大幅波動。 第二個轉捩點,是去年疫情帶來的經濟衰退,今年反轉走向經濟復甦。施羅德投資集團預測去年全球經濟為-4%,今年將躍升為成長5.2%、2022年為4%,帶來股債資產上漲動能的機會。風險則是市場創新高之下,本益比偏高恐帶來技術性修正,更添波動。 第三個轉捩點,是美國從川普政府轉為拜登政府。新總統上任將帶來新的投資趨勢,歷史顯示,民主黨執政時SP500指數的平均報酬率為10.5%,共和黨執政時平均為6%。民主黨執政下,基礎建設與乾淨能源主題可望率先受惠。目前已知民主黨的具體氣候變化政策包括明確的減碳目標、催生法案推動、擴大聯邦政府補助等,而拜登已承諾將簽署巴黎協定,美國每年減碳投資支出將達GDP的1.5%~2.5%,且在2025年前催生碳稅法。不過新政府完全執政,也可能有監管力道較強的風險。

  • 陸股春季躁動 成長類股看俏

    陸股春季躁動 成長類股看俏

     每年第一季陸股都有春季躁動行情,指股市表現大多是以上漲作收,今年以來十個交易日,陸股上證指數與深圳綜合指數分別上漲1.68%、2%,也令投資人期待今年的春季躁動行情。  群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示,根據陸股投資經驗,代表春季躁動的第一季進場陸股往往報酬率都不錯,特別是成長型類股漲幅更是領先,統計過去六年春季躁動期間平均上漲15.11%,若扣除去年因新冠疫情全球股災的話,平均更有20.1%的漲幅。  整體而言,經驗顯示第一季陸股上漲機率高,又以深圳板塊成長性為佳,A股市場每年都有春季躁動,特別是近三年趨勢都站在成長股,在經濟持續轉型下,預估今年春季躁動仍將由成長股領頭。建議看好陸股表現的投資人,不妨趁年初布局大陸的成長類股。  安本標準投信投資長彭炫通指出,大陸保險產業的發展逐漸成熟,也比較符合大陸未來的發展方向,特別是大陸中產階級增加,可支配收入花費在醫療保健、保險等領域的比例將會更高,保險產業的成長潛力也將高於銀行。  第一金中國世紀基金經理人張帆表示,為了達到雙循環的有效運作,大陸政府將推動「新基建」發展,包括:AI人工智慧、5G通訊、數據資料中心、工業互聯網、數位金融、醫療科技等關鍵創新技術,以提高科技自主的實力。  台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真指出,大陸疫情控制得力,經濟持續復甦,中國央行維護年末流動性平穩政策,皆有助於A股持續上演春季漲升行情,現在正是絕佳的加碼時機,建議優先布局政策大力作多的內需消費股。  日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,板塊方面,消費、醫藥板塊以高確定性的必選消費如白酒、創新藥龍頭為主要關注點,景氣持續改善的可選消費板塊如包括家電、汽車零部件、新能源車產業鏈、快遞、免稅亦可同步留意。  群益華夏盛世基金經理人謝天翎指出,陸股因為預期兩會的政策預期,年報的利多預告以及第一季為全年社會融資投放最高峰,第一季的陸股通常會有春季躁動的跡象。

  • 陸股春季躁動行情啟動 大中華基金看俏

    一年之計在於春,投資大陸也不例外,每年第一季陸股都有所謂的春季躁動行情,所指的就是股市表現大多是以上漲作收,今年以來10個交易日陸股上證指數與深圳綜合指數分別上漲1.68%、2%,也令投資人不免期待今年的春季躁動行情。 進一步觀察投信發行的大中華基金,今年來表現更勝大盤,群益中國新機會、群益華夏盛世、復華大中華中小策略、國泰中國新興戰略、富邦大中華成長、富蘭克林華美中國消費、安聯中華新思路、統一大龍騰中國、保德信中國品牌-美元、富蘭克林華美中華等基金表現都相當出色,也值得投資人把握相關投資契機。 群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示,根據過去陸股投資經驗,代表春季躁動的第一季進場陸股往往報酬率都不錯,特別是成長型類股漲幅更是領先,統計過去6年春季躁動期間平均上漲15.11%,若扣除去年因新冠疫情全球股災的話,平均更有20.1%的漲幅。 整體而言,陸股歷史經驗顯示第一季上漲機率高,又以深圳板塊成長性為佳,A股市場每年都有春季躁動,特別是近三年趨勢都站在成長股,在經濟持續轉型下,預估今年春季躁動仍將由成長股領頭。建議看好陸股表現的投資人,不妨趁年初之際布局大陸的成長類股。 群益華夏盛世基金經理人謝天翎指出,陸股因為預期兩會的政策預期,年報的利多預告以及第一季為全年社會融資投放最高峰,第一季的陸股通常會有春季躁動的跡象。 從目前宏觀數據,資金面以及企業獲利來看,2021年春季躁動發生機率高,從產業表現來看,近期內需的白酒,汽車,新能源產業均有不錯的表現,由於大陸官方調高2030年的非石化能源比重,但因為風電裝機數量成長有限,預估光伏承擔較大的非石化能源目標達成的任務,加上Tesla Model Y調降價格訂單強勁成長,歐洲新能源汽車持續高度成長,相關的光伏以及新能源汽車產業都是2021年產業景氣能見度較高的產業。

  • 2020年十大證券新聞 台積電護國神山 帶頭衝

     2020年即將進入倒數,回首今年證券市場,全年新冠疫情肆虐,指數一度連續重挫到3月跌破十年線達8,523點後,但盤勢回穩及彈升,下半年7月13,031點刷新79年的12,682點,11月初美大選後更迭創歷史新高,到12月間14,427點歷史新高,高低檔震盪達5,903點,全年累計上揚2,334點,台股總市值突破43兆元。  回顧2020年證券市場前10大新聞包括:  1.台積電一馬當先,業績、股價、市值創新高。台積電晶圓代工製程技術獨步全球領先優勢,國際大廠訂單湧入帶動業績逐季走高,台積電股價從3月低檔235.5元,在不計入季季配息因素,12月間創525元天價。  2.護國神山成護國群山,台股迭創歷史新高及天量。台積電強勢被視為護國神山,到下半年聯發科、聯電、台達電等加入輪漲行列,儼然成為護國群山,維繫台股人氣居高不墜以及推升量價創新高。  3.櫃買市場爆發,上櫃及興櫃成交值創新高。在法人機構買盤、主力及大戶等資金進場效應,中小型股表現也不遑多讓,櫃買指數早於加權指數在7月初創波段177.29點,更有三天的日成交值突破千億元,而興櫃單日成交值也數度突破百億元天量。  4.逐筆交易、零股交易新制陸續實施。證交所、櫃買中心及集保等前後台積極推動下,逐筆交易、零股交易在上下半年順利推動,也帶動交投活絡及行情表現。  5.康友、淘帝等KY公司問題接二連三。康友-KY及淘帝-KY等接連爆發弊端,衝擊股價大幅下挫,甚至康友-KY股票還停止買賣,檢調追查炒股案,兩公司都推動改選董監事,期盼營運能重生。  6.台股量價齊揚,證券商獲利衝高及年度證交稅超收。台股量價都走高,證券商直接受惠,全體券商前11月合計大賺498.42億元,如不計入華南永昌證券因認售權證虧損,累計獲利更達536.41億元,年增47.16%,證交稅也明顯獲挹注,累計前11月證交稅達1,308億元,全年有望創歷史新高。  7.航運、鋼鐵、塑化、造紙等原物料大行情。新冠疫情下,傳產原物料股業績也大好,帶動積極性買盤搶進,相關類股快速健康輪動,推升行情走高。  8.前十大權值股市值大洗牌。台積電、聯發科、台達電、聯電等今年來市值大躍進,反觀鴻海、中華電、台塑化、台塑、南亞、國泰金等市值增幅較小甚至部分還呈現市值縮水。  9.明泰、大同等經營權異動,以及企業推動整併。三年一次董監事改選,今年來明泰、大同等經營權易主,而企業推動併購以及整合,包含晶電及隆達,國巨集團的國巨、奇力新、凱美等,中美晶與宏捷科等。  10.千金股大拚場。儘管股王大立光今年來表現弱勢,但千金股受惠台股創高行情表現搶眼,矽力-KY、信驊、祥碩、譜瑞-KY、旭隼等目前股價都在千元關卡上,矽力-KY更達2,335元,六千金大拚場持續上演。

  • 具補漲空間 擁轉機題材 威致撼訊 後市可期

    具補漲空間 擁轉機題材 威致撼訊 後市可期

     台股上周大漲近300點,漲幅達2.31%,以13,273點作收,啟發投顧分析師楊基政指出,指數空間不大,以個股表現為主,本周建議投資人以基本面與個股位階作為選股依據外,把握補漲與投機兩大原則進行短打操作;本周投資組合前兩大為威致(2028)、撼訊(6150),再選入新至陞(3679)、晶碩(6491)與怡利電(2497)。  11月9日台股以跳空方式成功挑戰7月28日高點13,031點,將歷史高點推至13,324點後,盤面上類股及資金輪動速度同步加快,所幸外資現貨在11月2日開始轉賣為買,操作上視11月9日的向上跳空缺口為突破前三個月盤整區間的表態缺口,只要12,999~13,048點未回補,均視為強勢整理格局。當大盤攻過萬三關卡後,結構上漲幅落後的族群短線雖有表現機會,但缺乏漲勢連續性,加上今年漲幅較大的族群與個股開始修正整理。  操作方面,投資人宜掌握領先族群、同步族群與落後族群間的輪動節奏,短線上以10月營收成長性高且前三季財報亮眼,且股價漲幅尚未過大族群較有機會吸引買盤進駐。後續除關注外資是否持續加碼台股外,嚴設停損與停利的紀律操作,並把握補漲與投機兩大原則,選擇具業績與轉機題材之個股短波操作即可,並以月均線作為加減碼依據。  類股方面,今年漲幅較小的傳產股在後續幾個月有望接棒輪動外,轉機族群如二線板卡廠在比特幣強攻至15,000美元後,轉機性強,且數檔個股券資比飆高,短線操作可多留意券資比變化與軋空力道。

  • 不確定性攀升 伺機布局新興市場

     投信法人認為,鑑於第二季企業財報發表後,基本面未如預期嚴重,美國以及歐洲大多數企業獲利優於預期比例創10年來最高,且投資人對企業債券的需求持續強勁,看好投資級公司債的後市表現。建議以環球收息債產品核心布局投資級,並策略布局歐洲和新興市場的高收益債,會是不錯的選擇。  施羅德環球收息債券產品經理林良軍表示,整體債市表現良好,投資人對投資級企業債券的需求持續強勁,吸引大量資金流入。由於美國高收益債漲多後價值面偏貴,因此較看好歐洲和新興市場的高收益債。整體而言,以複合型債券、策略性布局環球收息債產品,是較佳的方式。  第一金全球富裕國家債券基金經理人黃子祐表示,不確定性因素短期內不易消除,將誘發市場避險需求,有利高評級的公債、投資級公司債表現。除了避險需求拉抬外,美國聯準會採取「平均通膨目標」架構,預期將讓目前的低利率維持更長的時間,同樣有利債市表現。  黃子祐強調,全球富裕國家發行的債券,以主權債、類主權債為主,擁有豐厚的國外淨資產當靠山,債信品質好;殖利率逾3%,遠優於全球投資等級債不到1%的水準,收益性不差,可望成為分散投資風險的避風港。  法人表示,全球經濟復甦腳步不變,然而地緣政治的不確定性,特別是美國即將迎來總統大選,將成為金融市場震盪的主要因子。在多空消息拉鋸下,預期風險性資產將繼續維持震盪走高;若經濟動能持續復甦,只要貿易戰等風險因子沒有嚴重干擾經濟復原的腳步,風險性資產仍將繼續維持震盪中走高的格局。短期偏好新興市場債、高收益債等風險性資產。  施羅德(環)環球收息債券基金基金經理人Julien Houdain持續看多債市展望,但由於全球經濟仍陷新冠病毒危機和經濟衰退的陰霾中,建議應慎選債券發行商,並對短期內可能產生較大的波動保持警覺。

  • 疫情+美國大選 金融次順位債抗震首選

     歐美疫情加劇,重啟部分封鎖,市場擔憂經濟復甦前景,及美國大選在即,對新紓困方案的共識,加大股市波動,股市震盪劇烈,品質較佳的投資級債明顯淡定,具投資信評的金融次順位債跌幅更小,在主要債券居領先,面對市況震盪表現相對抗震,有望續吸引穩健投資資金。  群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,因應疫情衝擊,全球主要央行先後將利率降至歷史低點,使得負利率資產占全球投資等級債超過二成,且持續攀升。低利率和市場不確定性並存,新冠肺炎疫情、美國大選影響劇烈,資金尋求收益和避險的需求,具投資等級信評,且有較高殖利率的金融次順位債,預料持續吸引訴求穩健布局資金青睞。  台新中國政策金融債5年期以上ETF基金經理人高依暄指出,疫情衝擊及全球資金處於寬鬆態勢,持續透過降息降準政策增加市場流動性,有助金融債表現。政策金融債由政策性銀行發行,信用評級與國家主權信用評級相同,收益率高於公債與成熟國家投資級債,相對具吸引力,為良好避險工具,且息收高於美債及公債,為低利下可逐步建立部位優選標的。  安本標準投信強調,經濟動能持續復甦,經濟復原腳步受干擾未擴大下,風險性資產仍將繼續維持震盪中走高格局,新興市場債及高收益債等風險性資產仍不看淡,若對追高或市場波動有所疑慮,則建議買黑不買紅或分批布局,以增加報酬機會。

  • 台灣權王-元大證券 類股輪動加大 權證進退皆宜

     從量價結構來看:儘管大盤技術線型仍然維持多頭架構,只是從歷史紀錄13,031點至今,指數已經出現七個高點,多頭不可以太大意,但原則上8/20歷史天量之12,144點未破,中長期皆應偏多操作。11/3美國總統選舉愈來愈接近,美股走勢卻顯疲弱,使得台股觀望氣息更加濃厚,加上歐美確診人數持續飆升,全球疫情確診人數高達逾4,300萬人,各國皆加大防疫舉措,因此,短期台股受制動能擴增不易,類股輪動模式加大,選股方向,仍以具低評價、營收及獲利成長性高為依據,擇優為之。  美國科技業財報相繼登場,包括蘋果、亞馬遜、超微等大型企業陸續公告,且台灣各家上市櫃公司將發表10月營收,同時季報也將進入最後密集公告階段,並且還有電子產業龍頭召開法說會的結果,加上美國總統候選人川普與拜登的政見不同,面對與美國相關的產業鏈個股與其他標的可能產生較大的波動,此時可以透過權證的多空操作,利用權證高槓桿以小搏大的特性,看對方向再賺一波,看錯則損失權利金來控制風險,似乎是可行的交易策略。  權證交易稅率僅為千分之1,且具槓桿效果,相對交易成本較現股低很多。雖然近期市場觀望氛圍濃厚,但快速輪動的資金在個股出現不少投資機會,是投資人運用權證在股票價格上漲時,出現加速度價格放大的特性來增加獲利的好機會,而對於不同的投資人來說,權證以小搏大的投資效益在這個階段也更加明顯。投資人欲進場進行區間來回操作或跌深反彈搶短時,可善用「認購權證」,不僅可有效擴大資金之使用效率,同時亦可降低短進短出時需付出之高額交易成本,以提升交易績效。

  • 環球企業債 成投資人新寵兒

     許多已開發國家將政策利率降至歷史低點,各國政府不斷灑大錢,好讓經濟活動能在防疫封城期間維持一線生機。然而,向來被視為避風港的政府公債,如今殖利率已降至歷史低點,部分國家甚至出現負利率。因此,投資人轉向股市尋求收益,希望用股利彌補債券殖利率的不足。然而,現在就連股利派發的前景也出現不確定性。而要賺取收益,環球企業債成為投資人的新寵兒。  施羅德環球收息債券團隊主管Julien Houdain表示,投資人第四季必須注意三大重點,一是疫情跟低利率環境一樣,短時間內都不會消失;二是亞洲、大陸、巴西、與墨西哥均具備投資機會,但須精挑細選;三是受到疫情衝擊的債券價格看似低廉,但其中潛藏風險。  整體而言,投資人將持續追尋收益,並從投資級債、高收益債券與新興市場債等多元債中找尋投資機會。相較於美國,歐洲投資級債券市場的安全性較高、波動性較低。  第一金全球富裕國家債券基金經理人黃子祐表示,不確定性因素短期內不易消除,將誘發市場避險需求,有利高評級的公債、投資級公司債表現。除了避險需求拉抬外,美國聯準會採取「平均通膨目標」架構,預期將讓目前的低利率維持更長的時間,同樣有利債市表現。  黃子祐強調,全球富裕國家發行的債券,以主權債、類主權債為主,擁有豐厚的國外淨資產當靠山,債信品質好;殖利率逾3%,遠優於全球投資等級債不到1%的水準,收益性不差,可望成為分散投資風險的避風港。  法人指出,全球經濟復甦的腳步不變,然而地緣政治的不確定性,特別是美國即將迎來總統大選,將成為金融市場震盪的主要因子。在多空消息拉鋸下,預期風險性資產將繼續維持震盪走高。若經濟動能持續復甦,只要貿易戰等風險因子沒有嚴重干擾經濟復原的腳步,風險性資產仍將繼續維持震盪中走高的格局,短期偏好新興市場債、高收益債等風險性資產。

  • 9月營收報喜 MOSFET漲價效益 映泰大中 業績樂觀

    9月營收報喜 MOSFET漲價效益 映泰大中 業績樂觀

     台股上周維持盤整格局,以個股表現為主,啟發投顧分析師楊基政指出,大盤盤整區間操作中可運用營收及財報,並輔以技術面率先過高三大原則選股,同時強勢族群間的輪動及漲勢延續性為操作上部位增減的重要參考;本周投資組合前兩大為映泰(2399)、大中(6435),再選入撼訊(6150)、中租-KY(5871)與智易(3596)。  總經方面,9月外銷訂單衝破500億美元,連七月收紅外,同步創歷史單月新高,惟大盤7月28日帶量長黑高點13,031點屢攻不下,部分失望性資金選擇暫時退場觀望,使台股近期持續呈現橫向區間整理。  以技術面角度,自3月19日8,523點反彈以來,直接越過前高1月3日的12,197點,呈現V型反轉,近期為過高後的回測整理,7月28日長黑高點為箱型頂、1月3日為箱型底,包含8月20日12,144點與9月25日12,149點兩次回測低點,皆未跌有效跌破箱型底部,預期未來橫盤機會居大。  盤面強勢指標股包括晶圓雙雄台積電及聯電。聯電與美國司法部的官司大致底定,未來能專注營運,近期在台股中重要性逐漸加大;台積電攻至13日465元後開始整理,後續能否再攻前高,對台股具指標性意義,也攸關大盤是否能走出盤局困境。  反觀弱勢指標股大立光今年成長趨緩,股價跌破低點3,240元,何時開始反覆築底,不再破低點亦對台股人氣具相當程度影響。

  • 信評高+波動低 投資級債加碼時機到

     美國總統大選進入倒數計時,投資人風險意識升高,美股轉為高檔震盪,此時投資組合應著重降低波動風險,而信評高且波動低的投資級債更加吸睛。根據統計,美國投資級債券指數過去30年年度報酬率平均為7%,且跌幅最深的年度也不曾低於5%,可謂核心資產首選。  近期投資級債券因美國公債殖利率大幅彈升而面臨壓力,表現略微落後其他信用債券,是不錯的加碼時機。  野村投信指出,8、9月美國聯準會(Fed)購買投資等級債有趨緩跡象,以及選前及季底結帳獲利賣壓,導致利差出現擴張,但長線而言仍持續看好利差維持穩定,因此當投資級債價格大幅拉回時可逢低承接;金融次順位債隨著金融機構體質好轉,加上具有高於一般投資級債券的殖利率優勢,後市持續看好。未來的觀察重點為美國大選前刺激財政政策動向,以及Fed近期購買公司債力度是否增加。  NN(L)投資級公司債基金經理人高德洋(Anil Katarya)指出,美國財政刺激方案仍有不確定性,來自Fed的貨幣政策將持續提供支持。從技術面來看,投資級債券發行量有減少情況,而資金流入保持暢旺,有助於長期表現,短線若出現拉回可伺機進場。至於產業配置則持續加碼通訊、公用事業以及科技,此外亦看好美國金融債券前景。  第一金全球FinTech金融科技基金經理人唐祖蔭表示,11月初美國總統大選即將登場,今年預計會有更多選民採取通訊投票,延長開票空窗期,恐怕會帶來紛爭,加上川普染疫事件,金融市場波動度將同步提高。唐祖蔭建議,擔心選情不確定性的投資人,應搭配兩至三成資金,配置高評級的投資級公司債,降低風險。  安本標準投信投資長彭炫通表示,全球經濟復甦的腳步不變,然而地緣政治的不確定性,特別是美國即將迎來總統大選,將成為金融市場震盪的主要因子。在多空消息拉鋸下,預期風險性資產將繼續維持震盪走高;若經濟動能持續復甦,只要貿易戰等風險因子沒有嚴重干擾經濟復原的腳步,風險性資產仍將繼續維持震盪中走高的格局。  中信投信固定收益投資科主管張勝原表示,投資等級債自4月中旬以來,因美國聯準會購債計畫加持,資金已連續27周淨流入,近期流入金額雖放緩,但依舊持續稱霸所有資產類別,顯示在低利環境加上美國聯準會購債保證下,投資等級債信評較高且收益穩定特性,使疫情爆發以來,吸引力仍不退散。

  • 歷史經驗 Q4股票勝率亮眼

    歷史經驗 Q4股票勝率亮眼

     統計近十年第四季全球股市上漲勝率達90%、平均漲幅3.2%,表現不俗。投信法人認為,從過往經驗觀察,未來操作仍應採取「股票優先」策略,但考量美國11月大選、川普總統染疫等不確定因素,可搭配高評級的債券,降低波動風險。  根據資料顯示,代表全球股市的MSCI世界指數,近十年第四季共有九次上漲,勝率達90%,平均漲幅約3.2%。按主要地區來看,美、歐、日等成熟國家股市漲幅分別有4.5%、2.9%與7.3%,勝率都在80%,扮演領漲的角色。  若按產業別區分,非核心消費、金融、工業表現最好,平均漲幅分別達4.3%、4.2%與4%,同時勝率都有90%。至於資訊科技,勝率雖然略低,只有70%,但平均漲幅4.2%,同樣亮眼。  第一金全球FinTech金融科技基金經理人唐祖蔭表示,第四季大陸十一長假、歐美耶誕節陸續來臨,掀起消費熱潮。而且不僅終端消費品買氣旺,上游的工業製造、科技業供應鏈,提前備貨,業績同樣轉強,自然為股價提供推升助力。  今年受到疫情影響,百貨、零售業買氣慘淡,然而,拜AI人工智慧、雲端運算、金融科技等技術的幫助,消費需求轉向網路,線上購物人潮不減反增。  11月初美國總統大選即將登場,今年預計會有更多選民採取通訊投票,延長開票空窗期,恐怕會帶來紛爭,加上川普染疫事件,金融市場波動度將同步提高。唐祖蔭建議,擔心選情不確定性的投資人,應搭配兩至三成資金配置高評級的投資級公司債,降低風險。  安本標準投信投資長彭炫通表示,全球經濟復甦的腳步不變,然而地緣政治的不確定性,特別是美國即將迎來總統大選,將成為金融市場震盪的主要因子。在多空消息拉鋸下,預期風險性資產將繼續維持震盪走高。  若經濟動能持續復甦,只要貿易戰等風險因子沒有嚴重干擾經濟復原的腳步,風險性資產仍將繼續維持震盪中走高的格局。短期偏好全球股市,其中歐洲、日本或大中華等地區,或景氣循環美股以及新興市場債、高收益債等風險性資產。

  • 收益、風險兼顧 優高收吸金

     隨部分地區景氣已脫離谷底,全球低利環境延長,市場追逐收益需求不墜,帶動優先順位高收債及高收益債表現,因違約疑慮在經濟活動和企業營運環境持續改善而下滑,可望續吸引目光,其中優先順位高收債低波動、優先償付性質,更有助兼顧收益與風險管理,布局優高收基金績效可期。  群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,現階段衡量高收益債違約風險的CDX指數快速降至10年平均之下,但優高收利差卻仍在10年均值上方,代表目前優高收債尚未完全反應違約疑慮下降的利多,也暗示未來利差仍有縮窄空間。主要央行超寬鬆可望持續一段較長期間,流動性充裕未歇,追逐收益動能,息收優勢的優高收債、高收債吸金不減。  台新優先順位資產扺押高收益債基金經理人尹晟龢指出,美國面對經濟下行,聯準會(Fed)上周利率會議決議,延續極寬鬆基調不變,未來一段長時間將維持在零利率,刺激風險性資產上揚,有利高收債表現。其中美優先順位資產抵押高收債,具備傳統高收高殖利率特性,資產抵押具備低違約的安全性,較傳統高收更有保障。  安本標準投信認為,展望第四季,基本面雖逐步獲改善,但地緣政治風險仍影響金融市場,尤其是美國大選及中美關係。但大陸率先重啟經濟,境內企業獲利前景更明朗,後續若經濟復甦動能不變,風險性資產仍將繼續維持震盪中走高,新興市場債、高收益債等分批布局,有利提高報酬機會。  優高收債是穩健布局的適切選擇,李運婷強調,統計至8月底,從2000年初以來的優高收債年化波動度僅4.9%,低於一般高收益債、投資級債和全球政府債,更明顯低於全球股市,加上優高收債具擔保品及償債順序居前,發債產業多元、能源債占比低,更有助兼顧風險與報酬。

  • 風險性資產續揚 高收債添翼

    風險性資產續揚 高收債添翼

     美國經濟復甦持續,加上市場對疫苗發展態度樂觀,風險性資產走揚,政府公債回跌。根據美銀美林引述EPFR統計顯示,2020年以來三大債市中雖高收益債券的資金流入量不如投資等級債,但第三季有明顯回溫的跡象,投信法人表示,近來經濟數據與企業獲利都傳來佳音,風險性資產持續走揚可望增添高收債的資金動能。  安聯投信指出,美國聯準會主席鮑威爾上周於全球央行年會宣布將採「平均通膨架構」,即訂定平均通膨目標、但容忍通膨超過2%一段時間,不輕易恢復升息。聯準會此一立場拉高市場對通膨預期,偏鴿態度除使風險性債券如高收益債受到激勵走升外,也使長天期債券及政府公債等避險資產利率彈升,價格多受到壓抑。  安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,近來在重要經濟數據轉佳、企業獲利及優於預期的前提下,以美股為首的風險性資產持續創高,然而對風險屬性較為保守的投資人來說,除了多少擔心價格是否偏高外,也擔心包括疫情、中美衝突在內等不確定性隨時可帶來較大幅度波動,尤其是對風險性資產而言。  避險資產方面,因目前平均殖利率多偏低,若要追求更佳的票息,便須轉往存續天期更長的券種,且因存續期較長,期間便可能承受更多的價格波動風險。  群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,7月美高收13家企業違約金額為117億美元,前幾大違約企業仍聚焦於能源、零售業。JP維持2020年違約率預估為8%,隨下半年經濟復甦,2021年違約率可望回落至5%。  聯準會寬鬆貨幣政策,市場投資情緒與流動性持續修復,投資人回補風險性資產,並鑒於債市交易秩序恢復,也逐漸回補高息債券比重,減持公債。2020年來在市場波動劇烈的情況下,投資操作上更需著重波動管理,高收益債因具備較高債息、企業體質穩健等優勢,有助支撐其投資價值。  從產業面來看,投信法人表示,隨著經濟持續復甦,航太相關產業有望逐漸好轉;此外,受惠於低利寬鬆環境及居家辦公等趨勢,根據美國全國房地產經紀人協會數據指出,美國7月成屋銷售月增率來到24.7%,為2006年底以來最大漲幅,故包括營建、房地產服務等,也有表現機會,可以在布局美國短期高收益債時多加關注。

  • 銀泰精密零組件 研發能量豐沛

    銀泰精密零組件 研發能量豐沛

     2020台北國際自動化展19日至22日在南港展覽館一館和二館盛大展出,向業界展現精密零組件全方位的生產實力與研發能量,銀泰科技在一館J區1018攤位展出滾珠螺桿、滾珠花鍵、線性導軌、致動器及交叉滾子軸承等系列產品。為迎接後疫情時代的來臨,銀泰科技也透過這次展覽,和相關產業開啟跨領域合作,精準市場布局,追求創新,邁向永續。  新冠肺炎疫情至今仍在全球蔓延肆虐,各國封城、鎖國造成不少產業停擺。銀泰科技超前部署,整合產能供應鏈,至今生產線未受影響,交期準確,信譽深獲客戶讚許。  銀泰科技從神岡地區小廠發跡,成立30年來已晉升成為國際級的知名精密零組件生產大廠,產品範圍涵蓋滾珠螺桿、滾珠花鍵、線性導軌、致動器及交叉滾子軸承。  國內對高端設備長期仰賴進口,銀泰科技重金投入研發資源,在彰濱工業區購地擴廠規劃自動化生產線,自製生產設備,擴廠後產能倍數成長。值得一提的是,銀泰科技建構的垂直供應鏈,從產品物料、製程管控、生產資源的掌控可全盤掌握,有效降低委外生產成本。  因應醫療、5G、手機、半導體、智慧製造及自動化設備在全球市場的需求快速上升,專攻精密機械零組件研發與生產的銀泰科技近年來積極延攬各大專院校精英及專業人才進行產學合作,強化研發能量,開發多元產品。  面對5G、醫療、自動化及中國新基建相關產業客戶需求增溫,銀泰科技現已成功打入醫療與自動化國際領導品牌的供應鏈,現階段接單暢旺,產能呈現滿載,第二季營運優於預期,展望後續,爆發力值得關注。銀泰科技網址:http://www.pmi-amt.com/tw/index.html。

  • 欣軍電路管線零組件 產品線齊全

    欣軍電路管線零組件 產品線齊全

     「SINZ」欣軍企業公司35年來不斷致力於開發工具機與產業機械專用的電路管線零組件,產品成功暢銷於美、日、大陸等國際市場,產品線包括方型游動護管、可撓性軟管、接頭、電子電源接頭、尼龍管和接頭、切削油管等六大類,今年4月初並與菲尼克斯簽約代理直插式空中接頭、軌道式電源供應器、安全繼電器模組、端子台、智慧型馬達起動器等五大類產品,持續投資台灣,深耕布局,決心要與台灣引以為傲的機械產業做最知心的合作夥伴。  欣軍董事長陳聰洲表示,該公司在方型游動護管系列產品(拖鏈、戰車鏈)除持續美化護管外觀的線條美感、強化游動時的整體平整與順暢度、重量承載安全性及運動質量輕巧外,也優化管內傳輸線的排列組合及降低管內壁與管線的磨擦,達到高速游動時低噪音的訴求。  同時,欣軍投入新系列產品的研發,近期內即將發表推出SQ822(開放式)及SQ823(封閉式)最新一代方型游動護管,具備輕巧、中承載負荷多種內容量供選擇、耐蝕性佳、不變形、高穩定性、壽命長等優點,且針對開放式橫桿結構優化設計,「拆解、組裝」更省時,護管長度可任意增長或減短,適用性上更加寬廣靈活。  而榮獲新型專利的FLB(直接頭)、FLL(彎接頭)及FLS(內牙接頭)等三種塑鋼快速接頭,不僅防水性與簡易快拆再升級,並採用比PA6更具鋼性、韌性、耐磨、耐熱及耐疲勞性的PA66材質,對油、化學品抵抗力佳,具備良好的電氣絕緣性,且有PF、PG、M三種外牙和內牙,規格為5/16”-1”,防護等級為I.P.66,可配合使用於尼龍管上。另外,即將再推出1/4”、1 1/4”、1 1/2”、2”等四種規格產品,包含FLB直接頭和FLL彎接頭兩種型式,亦具有PF、PG、M 三種外牙可供選擇。  陳聰洲並表示,歐式連接器、電子電源和軍規接頭等是機械機電自動控制的主要元件,可做為動力、信號、數據、傳輸等的整合平台,且能帶動機械多元自動化的條件,並可擴及日後維護的靈活兼容性,該公司所代理經銷的歐式連接器,是全球最具規模的連接器生產大國,更是歐規認證不可或缺的機電產品,且可搭配連接器多元模組的設計,達到多功能條件的使用需求。  另外,榮獲美國UL認證的SLS、SLT電子電源接頭有多種規格可供選擇,軍規接頭具有IP68防水等級,是機械廠機電必備的零組件。

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