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以下是含有升息的機率的搜尋結果,共492

  • 匯率期貨趨勢專欄-市場恐慌 日圓期避險佳

     現階段新冠肺炎疫情開始在義大利、伊朗、甚至美國爆發,導致歐美地區整體情緒都比較悲觀,近期包括指數、能源、農產品都受到悲觀氣氛的壟罩下跌,使得疫情控制相對好的日本貨幣日圓,成為與美國債券同樣受投資人青睞的避險資產。 \n 美國、德國3月5日的新增確診人數,皆是以倍數增長,後續不排除有演變為大範圍擴散的風險。在美國緊急降息救市的壓力下,各國央行3月的降息機率急速飆升,唯獨日本在3月19日的降息機率,依然維持在34%的低檔區間。而日本央行也在日前的公告中強調,將擴大資產購買注入流動性以穩定市場,但並未明確表明降息意願此言論激勵日圓期貨走高,促成近期的強勁表現。 \n 另一方面,受到OPEC+合作影響,沙烏地阿拉伯逆勢操作,以降價、減產等方式逼迫盟友合作,加上美國新增確診人數在周末翻倍,歐洲疫情失控,原油受到雙重打擊而重挫30%,低油價可能使經濟陷入緊縮,恐慌情緒也加劇了美股跌勢。 \n 目前已公布的數據都仍未反映疫情影響,因此在經濟數據維持穩健的情況下,美股大跌仍能迅速反彈,但後續美國本土疫情若無法控制,勢必引發在一波跌勢。 \n 目前美債殖利率距離零利率已無多少空間、美債在疫情爆發後能否發揮避險作用也必須打上問號,黃金在近幾次指數大跌中不漲反跌,綜觀避險商品之中,目前日圓會是較好的選擇,建議投資人可待日圓期貨乖離率較小後,進場偏多布局。 \n 投資人可利用CME交易所的微型日圓參與行情,保證金規格僅一般合約的1/10,適合資金較少的投資人使用。(統一期貨提供,李娟萍整理)

  • 匯率期貨趨勢專欄-Fed降息呼聲高 美元走軟

     美元指數25日下跌0.38%至98.910,因市場預期,美國聯準會(Fed)2020年將會降息,以紓緩新型冠狀病毒疫情給經濟造成的壓力。 \n 從經濟數據來看,美國經濟諮商會公布最新數據,2月份消費者信心指數自103.4 升至130.7,低於市場預期的132,加上10年期美債殖利率跌至歷史新低點,10年期國債殖利率下跌4.5個基點,報1.3254%,皆反映出市場對美國經濟實力的懷疑,投資人普遍認為,央行很快就會開始一系列的降息。 \n 根據芝加哥商業交易所集團(CME Group)的FedWatch工具,25日市場對Fed將在6月會議上降息至少25個基點的預期為79.2%。隨著Fed降息機率升溫,進而削弱美元,投資人紛紛轉向歐元、英鎊等其它貨幣,促使歐元兌美元上漲 0.31%至1.0886美元,仍高於上周突破的關鍵水平1.08美元;英鎊兌美元也上漲0.61%至1.3005美元,惟脫歐憂慮仍存,英鎊漲勢僅是短暫的。 \n 以技術面來看,短線美元指數維持高檔強勢整理走勢,但未來須觀察歐元是否出現較為強勁的漲勢,間接影響美元指數明顯下跌。 \n 美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成,分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎,因此投資人若持有日圓及美元商品,建議可利用台灣期交所的日圓兌美元匯率期貨來作為避險工具。 \n 由於期貨屬於高槓桿的保證金交易,因此均有高度的風險,請交易人衡量自我能力,適度作加減碼動作,並設定停損機制,以利有效控制風險。 \n (元富期貨提供,廖育偲整理)

  • Fed降息機率增 美元承壓

    美元指數25日下跌0.38%至98.910,因市場預期,美國聯準會(Fed)今年將會降息,以紓緩新型冠狀病毒疫情給經濟造成的壓力。 \n根據芝加哥商業交易所集團(CME Group)的FedWatch工具,25日市場對Fed將在6月會議上降息至少25個基點的預期為79.2%。隨著Fed降息機率升溫,進而削弱美元,投資人紛紛轉向歐元、英鎊等其它貨幣。 \n元富期貨分析,短線美元指數維持高檔強勢整理走勢,但未來須觀察歐元是否出現較為強勁的漲勢,間接影響美元指數明顯下跌。

  • 疫情煞不住 市場判Fed恐降息

    疫情煞不住 市場判Fed恐降息

     面對這場疫情黑天鵝的來襲,不僅將衝擊到中國經濟的成長腳步,連帶地美國也可能被拖下水。國際貨幣基金(IMF)已下修全球經濟成長率預測,有專家認為,美國聯準會(Fed)應該採取行動,以阻止疫情對美國經濟的影響,研判4月降息的可能性正在升溫,至少有50%以上的機率。 \n 《信報》報導,新冠肺炎疫情擴散情況嚴峻,可能導致全球經濟成長進一步放緩,有經濟師估計,全球局勢最新發展可能迫使Fed進一步降息。 \n 若疫苗面世 金價將急挫 \n Northern Trust首席經濟師Carl Tannenbaum認為,如果Fed不採取應對行動,很可能被炮轟缺乏市場觸覺。相信倘若Fed不降息,美國經濟復甦將難以持續。 \n Macro Policy Perspectives總裁Julia Coronado則表示,Fed在3月降息可能性較低,並暗示當局4月可能降息。 \n 不過,Evercore ISI的Krishna Guha相信,Fed可能在3月降息,幅度可能超過25個基點。明尼亞波利斯聯儲銀行前總裁柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)建議Fed,不要等到3月才開始降息,而是應當即時降息,減幅要達到50個基點,因為疫情衝擊經濟的問題相當嚴重。 \n 這次疫情不但可能牽連到美國的景氣,同時對油金價格也造成波動,尤其是黃金價格最近漲勢凶狠。市場恐慌情緒持續高漲,促使資金流向避險資產,日圓、黃金及國庫券市場受到投資人追捧。國際金價漲幅逼近2%,創下2013年2月以來新高。紐約4月期金收市漲27.8美元,漲幅達1.7%,每盎司報1676.60美元,是6年來新高。 \n 《信報》引述GoldSeek.com總裁兼行政總裁Peter Spina表示,黃金已經被視為比較穩妥的避險貨幣,因為它具備全球流通的特性,金價短期表現端視疫情變化而定,只要疫情未受控,金價仍會受惠。金價的避險溢價已擴大至50美元以上,一旦有疫苗面世,金價將急挫。 \n 原油多頭潰不成軍 \n 不過,隨著美股24日大跌,黃金也出現戲劇化的變化,現貨黃金失守1660美元關口,一度較日高下跌落近40美元,刷新日低至每盎司1650.97美元。RBC財富管理董事總經理George Gero表示,IMF已下修全球GDP預測值,以及義大利與南韓等地的疫情惡化,加深了投資者的憂慮,引發美匯與金價上揚,以及股市大跌。 \n 黃金受惠避險因素而飆升,國際油價卻是慘兮兮,根據新華財經網報導,美國WTI原油4月期貨24日收跌1.95美元,跌幅3.7%,報每桶51.43美元,創2月13日以來最低收盤。布倫特原油4月期貨24日收跌2.20美元,跌幅3.8%,報每桶56.30美元,創2月12日以來最低收盤。中國以外多地疫情出現惡化,這令原油需求面臨更大挑戰,原油多頭潰不成軍。美國WTI原油期貨價格盤中最低觸及每桶50.45美元,布倫特原油期貨價格盤中最低觸及每桶55.13美元。

  • 美債利率維持 REITs加碼良機

     美國今年轉為降息,美國REITs過去幾年因升息而價值被低估,重獲被動基金抬愛,今年來揮別過去連三年資金流出的低潮。2020美國REITs獲利成長動能增強,且在通膨仍低下,美國升息機率不大,預期美債利率大致維持在2%上下,持續有利美國REITs的表現。就統計來看,第四季進場布局美國REITs,正報酬率高達七成,目前正是逢低加碼良機。 \n 台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,美國REITs第三季財報整體優於預期的比例來到60%,是近幾年最高一季,低於預期的僅15%,其中住宅、工業、商辦最好,整體市場2020年預估獲利成長5.4%,較今年4%高。 \n 目前美國REITs的股利率達3.4%,在市場大幅震盪、低利環境下,深具吸引力。整體來看,美國REITs利多簇擁,包括:受惠美國持續降息、企業財報佳、商用不動產現金流增加、資金回流等,長多行情看俏,適合當長期資產配置,建議短線遇拉回可找買點,分批布局。 \n 野村全球不動產證券化基金經理人劉佳奇表示,以次產業來看,偏好住宅、自助倉儲、Class A購物中心、科技(數據中心及電塔)及美國西岸辦公大樓;在區域配置上,對香港仍持保守態度。 \n 駿利亨德森全球地產股票團隊共同主管Guy Barnard與Tim Gibson指出,隨著經濟更缺乏成長動能,房地產股票的收益將會更具價值,而面對這樣的環境,更強化了布局房地產股票與REITs時,主動式管理是必要之信念。青睞景氣敏感度較低的產業,例如租賃住宅與淨租賃行業,以及受惠於科技革新的物流不動產與數據中心。 \n 第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示,REITs因為電商需求拉動,讓工業廠房、倉儲等不動產租賃需求熱絡,輔以原材料、勞動成本上升,支撐租金價格走高,基本面也為股價帶來一定幫助,對REITs整體後市,審慎樂觀看待。

  • 美國息收ETF 瞄準最大股債市場

     受中美貿易戰持續升溫,聯邦基金利率(FFR)期貨隱含降息機率上升,市場已經將9月再次降息的可能性調高到100%,甚至已預期2019年底前聯準會可能將降息3碼,全球低利率及避險環境驅動資金大舉買入美元資產,美國公債規模達18.68兆元,美國股市市值達30.44兆美元,為全球最大股債市場。 \n 永豐投信指出,永豐投信ETF產品瞄準市場最大、資金需求最旺的美國公債與美國500大企業股票等兩大類美國資產,9月10日至12日募集永豐美國息收ETF傘型基金,提供投資門檻低且分散單一證券風險的美國資產投資選擇。 \n 歐美公債殖利率倒掛,重挫全球股市,債券ETF因為殖利率下滑全線上漲,其中安全性最高的美國公債漲勢最為明顯,資金大舉流入美國公債市場,美國的公債殖利率持續下滑,公債ETF價格大幅上揚。 \n 永豐投信建議,風險疑慮較高的投資人,若判斷美國降息節奏持續,優先考慮買進長天期永豐20年美公債(證券代號:00857B);而中立型投資人,若對持續降息節奏相對遲疑,此時長短債利率倒掛,則是把握短天期永豐1~3年美公債(證券代號:00856B)的較佳時機。 \n 觀察美國總經表現,內需消費動能回穩、舉債上限危機解除,搭配聯準會預防性降息,貨幣政策持續朝向寬鬆,將支撐今年底前美國景氣維持和擴張情勢,美國經濟仍是全球表現最佳市場之一,企業第二季財報公布近七成優於市場,第三季財務預測也超乎預期,且美國四大指數仍在年線上,投資前景可期。 \n 從美股評價面觀察,永豐投信分析,美股目前本益比約17倍,接近五年長期平均值17.3倍,現階段美股投資價格仍相對合理,永豐美國500大(證券代號:00858)追蹤STOXX美國500指數,標的涵蓋美國市值前500大企業,追蹤指數股息率更優於標普500指數。 \n 經驗顯示,Fed在美國經濟並未出現衰退時採取預防性降息措施,美股反倒可望受惠資金行情,後續揚升可能性大,投資機會可期。

  • 《基金》美降息預期增,美公債怎麼選看這裡

    受到中美貿易戰持續升溫,聯邦基金利率(FFR)期貨隱含降息機率上升,市場已經將九月再次降息的可能性調高到100%,甚至已預期今年底前聯準會可能將降息3碼,全球低利率及避險環境驅動資金大舉買入美元資產,美國公債規模達18.68兆元,美國股市市值達30.44兆美元,為全球最大股債市場。永豐投信建議,風險疑慮較高的投資人,若判斷美國降息節奏持續,優先考慮買進長天期美公債;而中立型投資人,若對持續降息節奏相對遲疑,此時長短債利率倒掛,則是把握短天期美公債。而美股目前本益比約17倍,接近五年長期平均值17.3倍,現階段美股投資價格仍相對合理,可投資美國500大ETF。 \n \n 永豐投信ETF產品瞄準市場最大、資金需求最旺的美國公債與美國500大企業股票等兩大類美國資產,9月10日至12日募集永豐美國息收ETF傘型基金共三檔,提供投資門檻低且分散單一證券風險的美國資產投資選擇。 \n 永豐美國息收傘型ETF三檔分別為:永豐20年美公債(00857B)、永豐1-3年美公債(00856B)、永豐美國500大(00858),預計在9月30日掛牌。 \n \n

  • 法人續買超 明年展望佳 緯穎日月光 前景靚

    法人續買超 明年展望佳 緯穎日月光 前景靚

     華冠投顧分析師范振鴻指出,台股防守點位在8月15日低點10,287點,一旦跌破多方結構將被破壞,大盤恐再次陷入整理格局;本周投資組合前兩大為緯穎(6669)、日月光投控(3711),再選入矽創(8016)、啟碁(6285)與漢翔(2634)。 \n 美國上周公布8月份製造業採購經理指數(PMI)49.9,低於市場預期,顯示景氣狀況的確受到影響,推升9月聯準會降息機率,惟聯準會官員釋出不該降息的訊息,而美聯準會(Fed)主席鮑爾演說則表示,全球經濟前景持續惡化,承諾採取適當行動以維持經濟擴張,但並未如預期釋出明確降息訊號,也增添變數。 \n 市場普遍預期,9月降息機率仍高達100%,差別只在於降1碼或降2碼,後續降息若如願實現,資金將會再次流入市場,激勵指數表現,第四季行情可期。 \n 台股上周度過多方危險期,站上多方結構翻多指標10,518點,操作可開始偏多思考,只是以目前盤面來說,雖然短底完成,10日均線也翻揚成為助力,但上方月線反壓仍未化解,短線操作建議買黑不買紅,並嚴守操作策略。 \n 不過,在美國總統川普動態積極做多、且政府積極護盤的動作來看,當前台股雖受制於月線反壓,接下來就算修正,只要8月19日低點10,449點不破,則盤勢仍偏多。 \n 5G相關類股上周走勢轉弱,舉凡基地台、散熱、功率放大器(PA)、銅箔基板(CCL)等都出現整理態勢,族群性表現較差,主流轉為IC設計,指標股聯發科與矽創帶動類股輪動上攻。

  • WSJ調查:Fed下月降息機率激增

    中美衝突從貿易戰擴大為貨幣戰,為全球經濟展望埋下更多變數,《華爾街日報》最新調查顯示,經濟學家對聯準會(Fed)9月升息的預期激升,機率從原本預估的不到5成,竄高至6成以上,對美國經濟未來一年內衰退的預期也升高。 \n《華爾街日報》公布8月2~6日以民間部門經濟預測專家為對象的最新月度調查,普遍預估Fed在下月17~18日例會升息的機率63.9%,高於前月調查預期的49.8%。 \n受調經濟學家平均預期,今年底之前聯邦基金利率將降到1.84%。這意指基準利率上周被Fed調降1碼至2%~2.25%區間之後,會再降1碼。 \n針對Fed上周宣布降息1碼,72.9%受調經濟學家表示肯定,12.5%認為降幅須到2碼,14.6%回應Fed應持續按兵不動。 \n經濟學家對經濟前景也趨於悲觀,衰退預期升高。受調者平均預估,未來12個月美國衰退的機率,從7月調查時的30.1%上揚到33.6%,創《華爾街日報》2011年調查以來新高,去年同期認為美國1年內衰退的機率僅18.3%。 \n56.3%受調經濟學家認為,強勢美元對美國經濟擴張不構成威脅。 \n正大聯合會計師事務所(Grant Thornton)首席經濟學家史旺克(Diane Swonk)表示:「Fed欠缺能完全抵消貿易戰及海外經濟成長放緩複合效應的工具。」她預期Fed在9月降息後,12月再降一次。

  • 金價狂飆 黃金基金沾光

     金價近期大飆漲,讓黃金基金沾光,推升黃金基金績效,使黃金基金今年績效居各產業金之冠。 \n 元大S&P黃金ETF研究團隊表示,美國聯準會(Fed)本次降息原被視為鷹派降息,在市場認為連續性降息機率減少的預期下,黃金有反轉走低壓力,然而中美貿易戰升溫成為貨幣大戰,對全球經濟的不利影響加深,市場認為9~12月聯準會再降三碼以上的機率擺脫鷹派降息影響來到64.4%,激勵金價加速走高。 \n 此外,歐洲央行(ECB)新任總裁傾向鴿派立場,市場預期其上任後,歐元區現有的負利率環境將更強化,在此情境下,提升了歐元區資金購買黃金的意願,在歐元區資金湧入下,對金價形成支撐,加上聯準會由預防性降息轉為降息循環的可能性大增,加深金價成長動能,讓金價在8月7日來到每盎司1,500美元。 \n 富蘭克林證券投顧表示,預期在景氣下行風險漸增及全球央行政策將更靠向寬鬆之下,將對金價提供支撐。黃金的避險及與其他資產的低相關性,可降低投組波動,可採分批逢回布局方式建立部位,但漲多後留意金價對消息面敏感度升高,波動將加大。 \n 富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬‧蘭德表示,預期全球寬鬆貨幣政策、地緣政治緊張局勢、全球經濟成長的擔憂及全球央行增持黃金等因素即有望提供金價支撐,此外,金價只要能維持每盎司在1,400美元以上,就有利金礦公司改善現金流量。 \n 「鉅亨買基金」投資研究部主管羅瑤庭表示,由於經濟成長表現趨緩,加上美國與新興市場啟動降息政策,市場擔憂中美貿易戰的不確定性,加上央行過去大量印製貨幣,造成購買力下降影響下,避險資金持續湧入黃金市場,使金價指數持續向上,現階段持續看多市場黃金市場表現。 \n 針對避險需求,「鉅亨買基金」建議投資人目前持有黃金基金者,不妨可以持續持有;有避險需求的投資人,若擔憂貨幣的波動性與購買力降低,可以伺機逢低增持黃金基金或抗通膨債券基金,做適度調節風險性資產可做為分散風險的投資部位。 \n 安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示,面對中美貿易紛擾,黃金因避險需求而受到部分市場資金青睞,可以透過黃金來其緩和投資組合的波動。

  • 11年來頭一遭 人幣中間價破7

     繼離岸價及在岸價失守7大關後,代表官方定價的人民幣兌美元中間價也跌破7關卡,大陸外匯交易中心數據顯示,8日人民幣兌美元中間價再貶43點,報7.0039,正式「破7」,為2008年以來首次。不過,人民幣在岸和離岸走勢尚屬平穩,大陸官媒新華社發文強調,人民幣兌美元中間價雖「破7」,但「未來走穩有底氣」。 \n 數據顯示,2008年4月前人民幣兌美元中間價始終高於7元,2008年4月10日首次低於7元,來到6.9920元。4月10日至5月15日期間,人民幣兌美元中間價在7元關卡附近小幅波動,並於2008年5月15日達到7元整。此後,人民幣兌美元中間價始終低於7元。 \n 新台幣走勢有撐 \n 中間價開出後,在岸人民幣兌美元8日走勢平穩,收盤微跌,續刷新逾11年新低,根據路透報導,交易員指出,中間價跌破7關卡再次表明沒有「紅線」,不過,8日中間價強於市場預期,也反應出監管層有意控制貶值速度,在無突發事件的情況下,人幣在弱於7元的水準波動將成常態,估計本輪行情已接近尾聲。 \n 交易員表示,中間價順勢破7反而有利於市場情緒的釋放,便於監管層以更靈活的方式管理人民幣;當前市場開始關注大陸是否會加入世界主要央行行列採取降息措施提振經濟,目前來看其可能性不大,監管層或更傾向於保留彈藥以應對可能出現的更糟糕的情況。 \n 人民幣走穩,亞幣普遍走揚,加上外資積極匯入,新台幣兌美元8日收盤價31.363元,升1.24角,外匯交易員指出,美中貿易戰進一步升溫,市場預期美國聯準會9月降息的機率增加,因此美元不像前陣子強勢,新台幣走勢相對有撐。 \n 面對中美之間愈演愈烈的貿易戰,越來越多的央行採取了寬鬆貨幣政策,印度、紐西蘭和泰國的央行剛調降了利率,一周前,美國聯準會降息一碼,這是該央行10多年來首次降息,但美國總統川普仍要求更多的降息,他在Twitter上再發表了他對聯準會的最新批評,指稱聯準會「必須更大幅度且更快地降息,現在就停止荒謬的量化緊縮。」 \n 人幣向7.2關口靠近 \n 對於大陸人行是否會跟著降息,德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩在最新報告中指出,大陸決策層將逐步推出寬鬆措施,這也反映出大陸認為貿易緊張局勢將會延長,並將保留彈藥以應對最糟糕的情況。 \n 周浩表示,在岸即期交易價格破7之後,仍將中間價維持在7下方並無太多意義,8日中間價破7也表明大陸監管層認為,現在守衛特殊價位的價值已然不大;這在一定程度上也給予人行一些迴旋餘地,有利於他們採取更靈活的方式管理人民幣。 \n 對於人民幣未來走勢,一外資行交易員認為,後續仍需看中美貿易戰的進展以及中間價的走向,如果中間價無法持穩,人民幣還有可能向7.2關口靠近。

  • 鮑威爾放鷹+貿戰無解 人幣反貶

    鮑威爾放鷹+貿戰無解 人幣反貶

     美國聯準會1日宣布降息,刺激美指走高、在岸人民幣跳空貶破6.90,最終跌168點收在6.9023創近1個半月新低;離岸晚間6點也開出6.9079跌逾180點。上海師範大學商學院副教授黃建中認為,一般降息應不利美元,但市場對美降息本有預期,待「靴子落地」加上會後談話帶鷹派色彩,反讓美元指數回升,加上中美貿易協商的不確定性讓人民幣承壓。 \n 據《21世紀經濟報道》引述中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明說,美聯準會態度不如市場預期的趨向鴿派,因此推動美指上漲與非美貨幣貶值,但就人民幣匯率來看,研判下半年穩中有升,很大的機率不至於破7。 \n 美國聯準會1日降息1碼後,主席鮑威爾發表相對鷹派言論引起市場震盪,美元在會後迅速走強,美元指數飆升至近兩年新高,一度報出98.7875。 \n 據路透引述交易員指出,隨中美談判結束與美國降息風險釋放,短期美元走向或成關鍵指引,如果美指持續偏強,市場可能會不斷測試監管底線。 \n 瑞穗銀行高級亞洲外匯策略師張建泰認為,人民幣匯率正在6.9關口位置,需觀察中國人民銀行有無動作,如果2日人民幣中間價還在6.9以下,那就是釋出不會允許人民幣貶值、或破7的訊號。 \n 海通證券姜超宏觀研究團隊則分析,美聯準會重啟降息,且年內仍有進一步降息可能,都有利人民幣匯率走穩;中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼指出,這波降息在預期內對金融市場的提振有限,下波影響市場關鍵應在於是否連續降息。

  • 川普加稅不手軟 Fed想不降息都難

    川普加稅不手軟 Fed想不降息都難

    美國聯準會(Fed)周三最新決策採「鷹式降息」,主席鮑爾還強調不代表就此開啟長期寬鬆循環,豈料嫌降息幅度過小的總統川普翌日發動突襲,推文宣布要對中國貨品再課新稅,川普投此變化球後可能如他所願,迫使Fed擴大降息。 \n川普不滿中美貿易談判進展牛步,指控中方企圖以拖待變,1日突然在推文上宣布,要對價值3,000億美元中國進口貨品加徵10%關稅。 \n此前美國已對2,500億美元輸美陸貨課徵25%關稅,若照川普威脅9月1日再加碼3,000億美元,恐讓已見放緩的全球經濟再添打擊,尤以仰賴外貿的製造業受創最深。 \n川普突如其來拋出對中國課新稅的變化球,給了Fed首重降息的正當理由。照Fed聲明,降息主要旨在抵消貿易戰及全球經濟疲軟帶來的風險。 \n如今中美貿易摩擦再升溫,增添Fed被迫啟動貨幣寬鬆循環的可能性,因為川普的貿易政策嚴重威脅經濟,已非溫和、預防性的「周期中調整」利率所能應付。 \n投資研究機構Leuthold Group首席投資策略師鮑爾森(Jim Paulsen)表示:「不光是降息而已,Fed還將承受更大壓力,被迫盡早採取進一步行動。」 \nDRW控股公司分析師布萊恩(Lou Brien)指出,一旦貿易衝突惡化成爆發全面貿易戰,Fed降息不再僅被看成「中途調整政策」,而是視為「預防經濟衰退的必要之舉」。 \n德意志銀行資深美國經濟學家萊恩(Brett Ryan)在致客戶報告中指出:「川普今天宣布對中國加稅後,推升Fed今年共降息75個基點(3碼)以上的機率。」

  • Fed鴿聲亮 黃金中長線偏多

     受到美國聯準會(Fed)「鴿」聲響起,以及經濟表現、降息影響下,強勢美元格局轉變機率大增,將有助於黃金多頭再創高峰,且因市場不確定性仍多,在避險情緒壟罩下,金價依舊多頭氣盛。法人指出,短線金價漲幅雖偏高,但中長期仍具有上檔空間,操作上建議可逢拉回時,分批買入布局。 \n 元大S&P黃金ETF研究團隊分析,主要有三大因素可望推升金價走揚,首先,聯準會若啟動降息,美國實質利率可望掉入負值,而歐元區早就是負實質利率國家。實質利率是黃金中長期最重要評價因素,負實質利率將引領金價走升。 \n 市場認為,FOMC會議7月底降息一碼的機率為82.5%、降息二碼的機率為17.5%,而以12月到期的契約價格推算,市場認為下半年僅降息一碼的機率為8.5%、降息二碼的機率為33.4%、降息三碼以上的機率為58.0%,顯示第三、四季降息三碼已經成為市場期待主流。 \n 其次,強勢美元格局可望轉變,美元指數自2018年4月走強迄今,但國際貨幣基金(IMF)認為基於美國短期的經濟表現,美元已經過度高估6%至12%。在經濟表現轉弱以及可望啟動降息循環的雙重打擊下,美元結構性轉弱的機率大增。黃金以美元計價,美元轉弱使得以美元計價商品對持有其他貨幣的人而言變得相對便宜,黃金與美元指數呈現中高度負相關,若美元得以向下跌破95~98箱型區間將有利於推升金價。 \n 第三,資產配置及避險效果:美股自2009年以來的超級多頭,敗象漸顯,恐慌指標VIX的平均水準相較過去幾年已有所提升,股市部位較大的投資人不得不慎。黃金與股市長期趨近於無關,如果在資產配置中加入10%~15%的黃金,當可分散投資組合風險。 \n 此外,貿易壁壘讓經濟下行風險增加的同時,地緣政治風險頻傳,黃金是最具歷史地位的避險商品,適當配置黃金有助於投資組合持盈保泰。 \n 元大S&P黃金ETF研究團隊建議,金價自每盎司1,900美元回檔至1,050美元,如今反彈至半山腰,在基本面評價配合的情況下,中長期仍有很大獲利空間,操作上建議可逢拉回時買入、買黑不追高、透過逢低分批方式布局。

  • 《匯市》本周土、俄將跟進降息,美元指數走高、新台幣小貶

    全球央行持續維持寬鬆貨幣政策,市場預期本周土耳其、俄羅斯央行可能相繼降息。今早美元指數走高站回97.24,台北外匯市場新台幣開盤匯價為31.09元,較前一個交易日貶值4分。 \n 市場認為,本周25日土耳其央行將降息10碼至21.5%、歐洲央行於25日會議,預期維持基準利率0%、隔夜存款利率負0.4%不變、俄羅斯將於26日,降息一碼至7.25%。近年相繼有新興國家宣佈降息,包括印度、印尼、菲律賓、南韓、馬來西亞以及南非。 \n \n 就聯準會政策動向方面,聯準會主席鮑爾及官員談話推升七月會議將降息兩碼的預期,根據聯邦基金利率期貨顯示,市場預估七月會議降息兩碼機率攀升至39.5%,不過預估降息一碼的機率仍較高,約60.5%,預期年底前至少降息三碼的機率達七成,觀察1995及1998年聯準會預防性降息的經驗顯示,美股在預防性降息後仍呈現震盪走揚。 \n \n

  • 鮑爾偏鴿談話 台指期攻堅

     美國聯準會(Fed)主席鮑爾發表偏鴿談話,帶動美股10日上演慶祝行情,三大指數盤中齊創歷史新高,台指期夜盤也率先反應上漲0.48%,連帶提振台指期11日走勢,終場彈升81點,收在10,813點。 \n 根據Fed Watch Tool顯示,7月底升息兩碼的的機率從7月9日的3.3%飆升至10日的29.2%,可見鮑爾在聽證會上的言論,給予市場充分的信心。 \n 法人分析,台股11日延續漲勢,盤中回補跳空缺口後,買盤再度湧入拉抬,成交值放大至1,320億元。隨著新台幣轉強、熱錢湧入,以及大盤多頭量價結構不變下,短線盤勢以震盪偏多看待。 \n 外資現貨買超47.94億元,期貨淨多單亦同步增加1,489口至44,241口;十大交易人中特定法人全月份台指期淨多單卻減少2,161口至10,573口。 \n 買權未平倉最大量集中在10,900點,賣權未平倉最大量則集中10,200點。全月份未平倉量put/call ratio值升至1.26;VIX指數小降至12.14。 \n 7月選擇權籌碼呈現偏多格局,賣權OI大於買權OI的差距約6.2口,賣權OI出現積極大增,而買權依舊在其最大OI履約價附近作增量,顯見多方表態。 \n 永豐期貨分析師劉佳倫認為,國際股市表現樂觀,台股權值股台積電、大立光的線型均不弱,指數有望搭順風車繼續攻高。近期市場多頭力道主要反應預期Fed降息幅度有機會達到兩碼,但根據過往經驗,歡漲行情易受消息面快速澆熄,或者7月底降息實現後反倒成利多出盡,建議偏多看待盤勢之餘,仍須保持警覺。 \n 群益期貨分析師容逸燊指出,亞股11日多出現開高走低,台股10點過後則呈現橫盤整理態勢,主因降息預期已提前反應,在7月底Fed降息政策未底定前,資金行情仍須等待,預期台指期於17日的月結算前,在10,650~10,800點區間橫盤整理機會較高。

  • 美何時降息?鮑爾本周說分明

    美何時降息?鮑爾本周說分明

     美國就業報告意外強勁,澆熄外界對聯準會(Fed)本月底一口氣降息兩碼的預期。目前市場已把焦點轉移到Fed主席鮑爾(Jerome Powell)本周為期兩天的國會作證,希望能從他的談話,尋找是否本月降息甚或延至9月降息的蛛絲馬跡。 \n 美元指數8日仍在近三周高位盤旋,盤中報97.233,逼近上周五所創的97.443三周高位。 \n Fed主席鮑爾將在周三(10日)、周四(11日)先後出席國會眾議院及參議院作證,他的談話內容也將成為投資人研判Fed對降息態度的重要線索。 \n 勞工部5日公布6月非農業就業人數,結果意外增加22.4萬人,創下5個月來最高紀錄。該強勁數據令Fed在月底開會降息兩碼的機率銳減,也帶動美元出現彈升。 \n 但由於美國薪資增加依然溫和,加上其他數據顯示美國經濟成長正在放緩,這意味Fed仍有機會在月底降息,不過調降幅度恐怕只有一碼。Fed將在7月30到31日召開決策會議。 \n Bannockburn全球外匯部門市場策略師錢德勒(Marc Chandler)指出,在就業報告出爐後,Fed已經失去採取行動的緊急性,更遑論一下子調降利率兩碼。 \n 三菱日聯銀行則表示,有鑑於就業成長的潛在趨勢依然疲弱,促使Fed仍有可能月底降息因應,但幅度只有1碼。該投行在研究報告中也提到,由於大舉降息的機率已經減少,將支撐美元短期持續走強。 \n 三菱日聯還指出,如果鮑爾在作證演說時,提到降息可能延到9月的任何訊息,料將可為這波美元的反彈動能注入新的動力。 \n 錢德勒認為,Fed想要說服市場目前不可能降息的時機恐怕已經過晚。他預期鮑爾在作證時,將藉由強調美國經濟迄今仍穩健擴張、金融情勢也表現良好下,Fed將可能採取「保險式降息」來因應經濟可能轉疲。 \n

  • 降息機率高 布局投資等級債

     根據最新統計資料顯示,市場對於未來一年升息的預期已經全數歸零,而下半年降息機率都超過六成,9月之後甚至突破九成,顯示利率政策轉向的可能性大幅提高。投信法人表示,在市場持續波動且景氣放緩情勢下,投資等級債券可望發揮穩健資產效益,投資人應適度納入投資組合。 \n 元大投信指出,經濟合作暨發展組織(OECD)與國際貨幣基金組織(IMF)等機構下修今年全球經貿成長展望,認為中美若長期互課高關稅,將使全球經貿放緩。在經濟反轉風險及降息循環恐重啟的情況下,投資級債券最被看好,根據統計降息前布局投資等級債整體報酬表現佳。 \n 即使由最新聯準會最後一次升息開始(2017年3月)至今投資級債的表現也亮眼,主要因為投資等級公司債因為信評較非投資等級債佳,債券品質較優良又比公債能提供更好的收益,因此在貨幣政策轉鴿派甚至降息時,投資等級債券長線表現空間可期。 \n 元大新興亞洲美元債券基金研究團隊指出,觀察大陸景氣動能不改頹勢,加上中美談判陷入膠著令投資人避險情緒偏高,導致信用利差擴大,近期亞洲投資等級債利差擴大13bps、高收益債利差擴大41bps,顯示投資等級債抗震效果優於高收益債。 \n 投資人可留意新興亞洲投資等級債兩個優勢,首先美國公債殖利率保持低檔,市場追求較高收益產品的需求上升,新興亞洲投資等級債收益率優於美國公債。中美貿易戰發展雖不利市場風險情緒,惟亞洲受影響的企業規模大,所發行債券規模占整體亞洲美元債市約1.2%,影響有限。 \n 凱基20年期以上AAA至AA級大型美元公司債券ETF基金經理人郭修誠表示,受到中美貿易戰衝擊,以及美國聯準會降息預期等因素,市場避險需求湧現,除了風險性資產價格走弱外,降息預期增強及避險買盤追捧,都有利於美國公債及「類公債」的高信用評級公司債表現。 \n 郭修誠指出,當景氣處於擴張階段,因企業獲利提升,美國利率也同步走揚,將有利於具有信用利差的投資等級信用債表現;而進入景氣放緩期時,因防禦性資產配置需求上升,高評級公司債及中國政策債將是不錯的投資之選;當景氣呈現衰退時,美國公債及超高信用評等的類公債ETF(AAA-AA評級)則可適時提供安全的固定收益。

  • 金價仍看俏 布局黃金好避險

    金價仍看俏 布局黃金好避險

     中美貿易戰加上全球央行降息潮山雨欲來,各路資本急欲尋資金避風港。在避險情緒升溫的情況下,黃金購買需求強勁,尤其近在荷姆茲海峽兩艘油輪遭到魚雷攻擊,更引發石油斷供的擔憂,進一步推升金價來到高點,由於摩根大通、高盛等投行均預估下半年金價有機會上看每盎司1400美元,專家表示,從中長線來看,投資人不妨分批布局,將黃金納入投資組合內,以增加資產配置的防禦力。 \n 元大S&P黃金ETF研究團隊表示,美中貿易戰僵局持續,短期內仍難以解決,且美國5月新增就業僅7.5萬人,大幅低於分析師預估的18.5萬人,根據CME交易所聯邦基金利率期貨價格所推算,市場預期聯邦公開市場委員會(FOMC)於7/31升息機率達87.3%,9/18會議升息機率更是高達97.6%,這也是支撐近期金價直奔1350美元關卡的主因。 \n 美元走勢 左右金價表現 \n 以最近1周的金價為例,代表紐約黃金期貨報酬變化的標普高盛黃金ER指數,當週價格相較於前週收盤價(2019/6/6-2019/6/13),上漲0.07%,黃金期貨8月合約以每盎司1343.7美元作收。市場對於夏季降息抱持高度期待,而荷姆茲海峽發生包括中油承租油輪在內的兩艘油輪遭襲擊事件亦引發石油供給中斷的擔憂,也推升金價回到近期高點。 \n 富蘭克林證券投顧表示,市場押注聯準會降息的可能性,加上貿易戰激起的避險需求仍存,黃金因具有與其他資產低相關性,帶動市場對其避險需求,短線金價已反應降息利多,後續表現仍需觀看美元走勢,成為能否突破前波高點的關鍵。 \n 分批低接 添資產防禦力 \n 此外,元大S&P黃金ETF研究團隊表示,國際貨幣基金會(IMF)表示,歐元區面臨多方威脅,包括貿易壁壘、英國無協議脫歐、義大利財務問題等,可能使經濟受到更多下降壓力,即使經濟不到衰退的程度,歐元區也可能經歷長時間的低成長與低通膨。受到貿易壁壘衝擊的不僅止於歐元區,對全球經濟的傷害在所難免,多國央行陸續啟動降息行動,持有黃金的機會成本降低,有利於黃金中長期多頭趨勢。 \n 根據世界黃金協會統計,全球央行第一季淨買入黃金規模創6年來新高,與去年同期相比成長68%,顯示全球經濟不確定性上升,也推動央行投入買黃金避險的行列。各大投行如Capital Economics、J.P. Morgan及高盛證券等,均預期下半年金價有挑戰每盎司1375至1400美元以上實力,不過短線金價漲幅已高,分析師建議投資人以回檔分批布局為宜。 \n 富蘭克林證券投顧指出,中長線在全球央行鴿派、主要央行對黃金購買需求強勁,建議積極投資人分批酌量分配5-10%的資金至投組內,以增加投資組合的防禦力。

  • Fed降息預期增溫 有利風險債

    美國5月就業數據與製造業數據皆不如預期,加上近期美債殖利率曲線持續倒掛,市場對美國聯準會(Fed)降息的預期升溫,依聯邦基金利率期貨顯示,預測7月底降息1碼的機率已上升至近八成。全球主要央行下半年可能會跟進出現一波支撐經濟的降息潮,資金效應成為近日推升全球股市及風險債上揚的主要動能。 \n統一全球債券組合基金經理人葉金江表示,儘管美國現階段整體經濟仍處於良好狀態,但有潛在貿易戰不確定風險。目前美國與中國的態度都非常強硬,還沒有重啟貿易協商的跡象,研判美中雙方要在6月底的G20高峰會期間做出協議,機率不高。美國對中國後續還有一批3,000餘億美元商品清單要加徵關稅,實行的機率已大為提昇。 \n考慮美中貿易戰加徵關稅的效應,主要機構預估美國第二季經濟成長率(GDP)可能下滑至1%。Fed主席鮑爾已表示會採取「適當行動」因應貿易戰風險,對降息抱持開放態度。 \n目前情境強化了市場對降息的預期,美國十年期公債殖利率自5月初的2.5%,下滑至近21個月低點2.08%後,小幅回升至2.14%,研判跌破2%的機率不高,美國三個月期國庫券殖利率為2.24%,依然呈現長短天期倒掛現象。但只要Fed降息,倒掛現象即會解除。預估下半年降息2碼的機率高,理想情境是9月及12月各降息一次。 \n葉金江指出,因美國降息已是大概率事件,美元指數也由5月的高點98回落至96附近。美元不再強勢,且未來有機會趨於緩貶,資金重新流入新興市場,新興國家貨幣反彈,走勢趨於正面,後續有利新興市場債表現,而高收債近期將持續隨股市及油價波動,若有回檔可採取逢低加碼的中長期佈局策略,以賺取較高之息收。

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