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  • 操盤心法-紓困案轉樂觀 回檔低接業績成長股

    操盤心法-紓困案轉樂觀 回檔低接業績成長股

     總經與市場分析:  台股228連假前創下16,579的高點後,連續修正兩周,主因外資3月以來賣超951億元,在外資大舉提款下,呈現全面漲多回檔。除點序、鈞興-KY、高端疫苗、台康生、王品等有題材個股有表現外,電子股全面拉回整理,台積電、聯電、聯發科、聯詠等高點下跌超過一成,但基本面不變,回檔後買點浮現。近日市場將迎來轉機,美國1.9兆美元紓困案即將在3月中上線,將發給每人1,400元美元,以及實施減稅以援助低收入族群,新的一輪紓困計畫將直接挹注股市活水。  紓困案沒有退場以前,全球資金充沛,多頭格局不變;目前台股來到「萬六」的位階,選股難度較去年大幅攀升,需更加重視業績面。第二季看好漲價概念股(被動元件、記憶體)、IC設計、半導體、5G、電動車等,指數雖不預設高點,但轉盤整的機會較高,未來料將以個股表現為主。  操作策略:  全球疫苗持續施打中,疫情逐漸受到控制,隨景氣穩定恢復,加上新的紓困案上線,資金寬鬆下有利盤面上漲,建議選擇展望樂觀,業績向上的成長型公司。短線可布局第二季獲利佳、Q2~Q3營收具動能、評價基期相對低、法人籌碼面偏多個股進行操作。  電子方面,大方向就是中國去美化、美國去中化,這個大趨勢沒有改變。台灣半導體產業大舉受惠去美化、去中化兩者紅利,尤其是IC設計與半導體製造。去美化概念如世芯-KY、金麗科、聯詠、聯發科,晶圓代工如台積電、聯電等都展望樂觀。  近來漲價最確定,業績確定往上的是被動元件以及DRAM產業。被動元件產業中,可關注龍頭國巨及同集團的凱美;記憶體方面,目前報價持續上漲,且預估Q2~Q3也將維持漲價趨勢,記憶體迎來新一輪的漲價循環,可留意威剛、十銓。驅動IC廠商聯詠、天鈺、敦泰業績持續滿載,受惠漲價業績將逐季成長,另石英元件廠商晶技也調漲,相關公司今年表現亮眼,可趁回檔時佈局。  傳產方面,拜登政策偏向綠能,風電、電動車相關產業持續看好;塑化股持續回升的石油價格,加上德州暴雪打亂石化供應鏈,推升報價進一步走高,加速產商庫存回補;農曆年以來幾乎所有塑化產品都有雙位數漲福,看好ABS、PVC、DOP,包含台塑、台化、國喬、華夏、聯成等。  航運股的客運預期將在Q3開始部分復甦,雖然產業好轉趨勢確立,但目前評價已經提早反應,有回檔才伺機進場。 生技股因疫情持續獲得控制,口罩、防疫類股仍建議避開,但醫美產業如麗豐-KY、佐登-KY等解禁概念股,業績低檔往上且評價仍低,可以留意。

  • 5G智慧機猛拉貨 昇佳樂翻

    5G智慧機猛拉貨 昇佳樂翻

     5G智慧手機拉貨力道持續增強,使感測器廠昇佳(6732)出貨正同步升溫,加上去美化效應帶動下,法人看好,昇佳2021年市占率將有望衝上五成,推動業績再度改寫新高,也將挹注母公司矽創同步受惠。  進入2021年後,5G智慧手機開始步入快速成長期,市場規模將可望相較2020年倍數成長逾5億支,目前除了三星、OPPO、Vivo及小米等品牌陣營將搶攻這塊市場大餅之外,被外界視為華為第二的榮耀也重新加入戰局,使2021年第一季智慧手機供應鏈拉貨力道就呈現淡季不淡水準。  供應鏈指出,昇佳受惠於這波趨勢,推動近接感測器(P-Sensor)及RGB感測器出貨重新升溫,每月出貨量將可望挑戰至少6,000萬套以上,且這股出貨動能有機會逐季上攀,全年出貨動能將超越6.5億套。  據了解,2020年智慧手機市場雖然受到新冠肺炎影響,使5G/4G智慧手機市場疲弱,不過昇佳由於受惠於中國去美化效應,加上旗艦機種規格下放至中低階市場,因此推動光學感測器出貨量繳出年增至少三成表現。  事實上,智慧手機的螢幕不斷朝向大螢幕及高像素發展,為了讓使用者享有更佳的體驗,品牌廠與感測器廠商攜手合作,開發出狹縫及螢幕下等感測器解決方案,且從一開始應用在旗艦機市場,目前更開始下放至中低階機種。  放眼2021年,法人預期,昇佳營運將可望持續受惠於去美化效應,加上5G智慧手機需求倍數成長,以及終端消費市場需求回溫,推動昇佳出貨動能更上一層樓,且昇佳市占率將有望從2020年的約四成水準,挑戰站上五成的過半市占率。  昇佳2021年1月合併營收達4.86億元、月成長0.9%,寫下三個月以來高點,相較2020年同期增加5%。  法人看好,由於昇佳出貨量提升,加上市占率成長等利多挹注,昇佳2021年營運將可望續締新猷,母公司矽創亦可望同步受惠,使矽創及昇佳等母子公司業績同創新高。  除此之外,昇佳推出新款Flickr光學感測器目前將在2021年上半年開始量產出貨,屆時將有望成為昇佳營運成長的新動能。

  • 利多匯聚 M31、世芯強強滾

    利多匯聚 M31、世芯強強滾

     盤面資金力拱半導體族群,甚至開始外溢至周邊矽智財與特殊應用晶片(ASIC)廠,M31(6643)、世芯-KY(3661)受惠去美化與自行開發晶片及處理器熱潮,不但去年業績強滾滾,今年更有機會再上一層樓。  儘管美國總統拜登20日上任後立即簽署多條行政命令,推翻前總統川普先前的諸多政策,但對大陸方面的外交策略卻承襲川普的「抗中」立場,大陸去美化與半導體自製的政策指引下,加速大陸晶圓代工廠導入非美系IP速度,且持續往28奈米等更先進製程提升。  展望今年,M31除有去年底簽下的多張大訂單外,隨高速傳輸需求逐步提升,USB 4及PCIe Gen 4進入成長期,加上與台積電的緊密合作與深耕大陸代工廠華力,法人預期全年營收仍有機會繳出雙位數年成長幅度。M31在新任董事上周接任後,股價22日成功帶量突破,終場上漲5.44%,以387.5元作收。  另外世芯-KY在外資力挺下,股價也一舉站上900元以上,劍指千金俱樂部。法人指出,世芯-KY在台積電產能支援下,先進製程業務可望持續擴張,加上去美化趨勢,第一季可望延續去年表現,全年營收與獲利也有望雙雙挑戰新高。

  • 操盤心法-走出疫情萬物復甦,提早布局牛年台股

    操盤心法-走出疫情萬物復甦,提早布局牛年台股

     總經與市場分析:  全球股市自10月疫苗傳出好消息之後,投資人陷入狂熱的樂觀情緒,搭配市場資金充沛,美國股市持續創下新高。台股半導體、IC設計、被動元件、記憶體、航運等輪番上漲,如近期資金瘋狂湧入航運股,長榮12月29日創下87.9萬張的超級大量,單日成交超過300億元。原物料目前各項產品處於報價上漲階段,資金未退以前股價不預設高點。  美國新總統拜登即將在元月就職,未來美國去中化、中國去美化趨勢仍不變。疫情方面,雖然英國傳出新的病毒,但資本市場早已對疫情免疫,在寬鬆政策沒有結束以前,多頭格局不會改變。明年看好去美化概念股、5G相關、電動車概念、被動元件、面板、記憶體等產業。近期漲價的記憶體、被動元件、晶圓代工、面板驅動IC等,這些將在第一季領軍台股繼續上攻,可提早布局相關業績成長股,全球寬鬆環境沒有改變以前,漲勢仍未結束,投資人要掌握這波行情。  操作策略:  美國大選不確定性因素消失,景氣仍在穩定恢復,加上新的紓困案已經出來,全球持續大開寬鬆派對,有利盤面上漲。投資上可選2021年展望樂觀的成長型公司。短線操作上,可以布局2020年第四季獲利佳、Q1營收具動能、具備漲價題材、寒假受惠的遊戲產業,及評價基期相對低、法人籌碼面偏多個股進行操作。  電子方面,拜登就任後,中國去美化、美國去中化的趨勢不會改變,台灣半導體產業將持續受惠去美化、去中化紅利,尤其是IC設計與半導體製造受惠最深。去美化概念如世芯-KY、聯詠、聯發科、立積、金麗科;晶圓代工如台積電、聯電、世界先進等都展望樂觀。近期半導體缺貨潮,也帶動各項產品如被動元件、驅動IC、記憶體等紛紛漲價,確定漲價如天鈺、敦泰、聯詠,記憶體產業庫存多的如十銓、威剛,5G手機相關如穩懋、宏捷科將持續受惠。半導體熱潮帶動了擴廠需求,相關設備如均豪與弘塑等,明年獲利都將創下新高,可持續留意。  傳產方面,1.台灣重點產業仍為離岸風電,相關供應鏈展望樂觀,可以留意世紀鋼、上緯投控。2.電動車產業在TESLA暴衝到全球第9大市值之後,產業趨勢極為明確,傳統車廠也積極轉型,相關個股如貿聯-KY、宇隆等可以留意。3.原物料方面,資金寬鬆搭配聖誕節行情、再加上年底急單,推動全球原物料價格持續上漲,相關產業航運、鋼鐵等不預設高點。4.生技方面,疫苗連續開發成功疫情將獲得控制,雖然有新的變種病毒,但疫情終將獲得解決,相關口罩類、額溫槍、檢驗試劑建議避開,可轉向布局解封概念如麗豐-KY、佐登-KY等, 此外,遊戲股宇峻在明年1月13日有大作上市,明年獲利創下8年新高,可提早留意。

  • 2021投資大爆點系列6之5》陸下單台廠晶片去美化  IC設計大贏家

    2021投資大爆點系列6之5》陸下單台廠晶片去美化 IC設計大贏家

    根據路透報導,顧問機構Enterprise Technology Research(ETR)調查,目前全球人力約72%的企業員工在疫情下採取遠距辦公,預計2021年,永久遠距上班的員工數將佔公司人力的34.4%,疫後新生活,在家上班成為新經濟的常態。 在加上班讓網路應用和AI高速運算資料傳輸速度需求升級,例如:智慧型手機升級到5G,也驅動其他網路設備升級,伺服器在Intel、AMD CPU陸續支援PCIe 4.0新規範,帶動週邊晶片新商機,PC/NB端則隨著USB 4.0技術逐漸成熟,推升高速傳輸晶片新需求,2021年的IC設計將啟動新一輪的成長循環。 此外,美中科技戰火持續延燒,大陸去美化,培養自主化的半導體產業鏈為國家政策,關鍵技術仍被美國管制,大陸尚不具備自行開發替代品的能力,自製率提升緩慢,僅能從台灣供應鏈尋求解決方案,透過增加台廠晶片供應比重達成去美化目的,台IC設計公司技術領先,是大陸在扶植自主初期合作不可或缺的對象,因而成為兩強相爭下的受惠者。 5G、PCIe 4.0、USB 4.0等高速傳輸等新規格,加上美中科技戰火不斷,IC設計雙引擎啟動,以下精選三檔個股,分享給投資朋友: 一、晶豪科(3006):晶豪科為國內利基型記憶體IC設計公司,DRAM佔營收比重近6成,反應原物料和代工價格的上漲,庫存備貨相對積極,受惠DRAM產品現貨價格已調漲,合約價也將於2021Q1調漲,帶來營運成長動能。 二、義隆(2458):受惠NB和Chromebook出貨大幅成長,NB應用領域中,觸控板、觸控螢幕、指向裝置市佔皆為全球第一大,指紋辨識目前約26%,為第二大供應商,長期成長空間大,預計2021年配發現金股息9元以上,殖利率近7%,是近可攻退可守的標的。 三、威鋒電子(6756):12/24轉上市,技術涵蓋USB高速傳輸、USB Type-C與USB PD等領域,從主控端到周邊裝置,威鋒產品廣泛,帶動業績持續成長,母公司威盛持股6成,股權集中度高。 不過,在機會之外,也要提醒,明年首季IC設計業者多能維持不錯的需求動能,但需要觀察的是產能吃緊的狀況,能否在客戶需求與庫存之間取得平衡,也將明年獲利成長的觀察重點。 (本文作者為摩爾投顧證期雙分析師陳昆仁) ※免責聲明:本文為作者觀點,不代表本網站立場,也非任何投資建議與參考,請自行審慎判斷評估風險。

  • M31業績看旺到明年上半

     半導體矽智財(IP)廠M31(6643)7奈米製程高速介面及類比製程需求高速飆升。法人看好,M31在這波趨勢下,中國客戶專案大幅增加,全年業績將可望改寫歷史新高,且在客戶能見度放眼到2021年情況下,M31上半年有望大啖PCIe Gen4以及新一代USB訂單,業績可望更上一層樓。  進入下半年後,在5G、人工智慧(AI)等需求推動下,使7奈米製程需求持續成長,且5G電源管理IC用量大增情況下,相關的類比製程更是成為IC設計廠瘋搶的產能之一。  不僅如此,加上中國積極去美化效應下,舉凡晶圓代工廠及IC設計廠都開始擴大與台灣半導體產業合作,M31也受惠其中,推動中國客戶專案量大幅增加,大啖授權金及權利金商機。  M31受惠於5G/AI及去美化等各種利多,推動2020年前十月合併營收年成長11.2%至7.60億元,改寫歷史同期新高。法人預期,在5G需求不斷成長,加上去美化及宅經濟使客戶專案數量持續成長,M31第四季合併營收將有望改寫單季新高,全年獲利將有望挑戰逼近一個股本水準。  除此之外,M31正全力開發PCIe及USB等高速傳輸介面IP,其中在PCIe部分,已經進入到PCIe Gen4市場,並可提供客戶7奈米及12/16奈米製程投片,成為貢獻下半年業績的主要推手。至於在USB部分,M31推出的USB 3.2 Gen 2/Gen 2x2高速傳輸介面IP,主要鎖定12/16奈米製程,當前成功獲得客戶導入量產。

  • 去美化晶片還生不出來 華為續命又爆新藥方

    去美化晶片還生不出來 華為續命又爆新藥方

    美中兩國角力,由貿易戰打到科技戰,美國更在九月中擴大制裁祭出禁令,導致華為高端晶片面臨嚴重的「斷供」危機。儘管之前傳出華為擬在上海設立不使用美國技術的晶片廠,以確保在美國制裁下仍有晶片可用,但華為內部人士指出,「去美化」晶片短期國內難以造出來,但公司將以提升其他非手機業務比重來因應,並可能發展OLED顯示屏及手機周邊產品等的業務。 根據大陸《證券時報》報導,華為內部人士指出,Mate 40系列缺貨主要是供應鏈及產能,跟不上巨大的市場需求。因為今年以來,國內對華為手機需求非常火爆,尤其是Mate 40系列,後續產能及市場供應將會逐步上來。 不過,華為最新Mate 40系列缺貨,尤其在市場火爆的Pro+,後續仍會嚴重缺貨,與晶片問題不無關係,主要因其搭載首款5奈米麒麟9000 5G SoC晶片。 報導指出,對於華為未來之路,華為內部人士承認,確實這一兩年華為日子會比較苦一點,「去美化」晶片短期國內難以造出。而受制於晶片,手機業務發展將面臨下滑,但公司仍將繼續正常經營,比如加大IoT(物聯網)布局等,提升其他非手機業務比重。 事實上,在美國全力圍堵下,華為仍持續進行晶片供應自立計畫,華為高層曾透露,華為向晶片業務投入的資金已達200億美元。同時,華為也拓展其他非手機業務,例如智能汽車解決方案、筆記型電腦,並可能發展OLED顯示屏及手機周邊產品等的業務。 此外,根據之前《金融時報》報導,有消息人士指出,華為將在上海設立一座不使用美國技術的晶片廠,以確保華為就算在美國的制裁下,仍可獲得核心電信基礎設施業務方面所需的晶片。 這座工廠將由華為的合作夥伴,即「上海集成電路研發中心」(ICRD)營運,初期將先試產低階45奈米製程晶片,且華為希望明年底前能以28奈米製程生產晶片,此一動作將使華為有能力生產智慧電視等物聯網(IoT)裝置。

  • 操盤心法-美大選後 去美化、蘋概股躋主流

    操盤心法-美大選後 去美化、蘋概股躋主流

     觀盤重點:  台股自中秋節以來量縮整理已久,除少數個股如敦泰、豪展、均豪有表現以外,市場觀望整理已經一個月了;個股利多公布後往往是開高走低,櫃買指數也在10月28日跌破季線,加權指數10月底收在12,546點的相對低點。隨著11月3日美國投票後,美國大選結果將出爐,目前看來川普勝算很高,倘若川普順利連任,市場期待的紓困案將馬上出爐,而川普過去打中國的政策將持續,去美化概念股將成為盤面主流。  近來歐洲疫情雖有升溫跡象,但在紓困案之下,對市場影響不大;第四季看好去美化概念股、業績進入旺季的業績股,新題材、獲利創高的蘋概股,這些將在第四季領軍台股上攻,預估台股將於12,500至13,000點之間震盪整理,將以個股表現為主,投資人可掌握這波年底行情。  操作策略:  美國大選的不確定性因素消失,景氣仍在穩定恢復,新的紓困案馬上會出來,全球資金持續寬鬆,有利盤面上漲。第四季是作夢的季節,可以選擇明年展望樂觀,業績向上的成長型公司。  短線操作上,可以布局第三季獲利佳、Q4營收具動能、評價基期相對低、法人籌碼面偏多個股進行操作。  電子股方面,目前川普贏面高,在順利連任後,中國去美化、美國去中化的趨勢不會改變,台灣半導體產業將持續受惠去美化、去中化紅利,尤其是IC設計與半導體製造。去美化概念如世芯-KY、金麗科、聯詠、聯發科,晶圓代工如台積電、聯電等都展望樂觀。  蘋果iPhone 12開賣,今年首款蘋果5G手機將帶來換機潮,11月10日亦有MacBook新NB發表,都有利蘋果供應鏈表現,新的NB轉用剪刀腳設計,鍵盤三雄精元、科嘉-KY、茂林-KY等可以留意。新的5G手機將帶動PA快速成長,國內砷化鎵族群第四季都將續創新高,且明年持續成長,相關族群如穩懋、宏捷科將持續受惠;另外,兩岸PCB也大幅擴廠,迅得與志聖將受惠此商機。  傳產股方面,1.今年為離岸風電元年,相關供應鏈展望樂觀,其中,世紀鋼與其子公司世紀風電設備可以留意,但拜登未能勝選,相關綠能產業恐有回檔壓力,建議可等待修正後布局。2.運動與健身相關族群,新冠疫情掀起自行車與在家運動熱潮,自行車供應鏈訂單能見度已至明年Q2。健身類股如岱宇、喬山等第四季將進入年底旺季,可伺機布局來回操作。  3.原物料方面,第四季是鋼鐵水泥旺季,加上中國第三季嚴重水患過後的災後重建工程,預估在明年農曆年前鋼鐵、水泥價格將是易漲難跌。4.生技方面,由於美國疫苗即將公布三期數據,倘若成功將使疫情獲得控制,相關口罩類股建議避開,額溫槍、檢驗試劑則是觀察豪展與泰博,豪展到年底都維持高檔,泰博則是檢驗試劑即將取證,另保瑞即將併購GSK加拿大廠,第四季開始業績將大幅成長,可以提早留意。

  • 2022年去美化 華為擬建自家晶片廠

     華為為因應美方在半導體的封殺,頻頻出招突圍。外媒引述知情人士透露,華為計畫在大陸專門設立不依賴美國技術的晶片工廠,以確保核心通訊基礎設施業務的穩定供應。另外,2021年華為應屆畢業生徵才人數至少擴大至8,000人。  英國金融時報1日報導,9月15日,美國政府以國家安全為由祭出的最嚴晶片禁令生效,封鎖華為從外部獲得晶片的可能性,使其陷入無晶片可用的窘境。行業專家表示,在華為此前囤貨的晶片用盡後,上述計畫興建的晶片工廠可能成為其新的供應來源。  知情人士指出,上述晶片工廠將由華為的合作夥伴、得到上海市政府支持的上海積體電路研發中心營運。行業專家認為,該專案能夠幫助華為在未曾涉足過的晶片製造領域,規畫未來生存發展的路線。  知情人士表示,上述工廠將先從試生產45奈米晶片開始。華為計畫在2021年內建成更先進的28奈米晶片生產線,進而供應智慧電視及其他物聯網的電子設備。最終目標是在2022年底開始生產20奈米級晶片,屆時將可用於大多數的5G通訊設備,藉此擺脫美方制裁的限制。  不過,一位熟悉相關計畫的半導體行業高層表示,該工廠將不會生產用於智慧手機上的晶片。因智慧手機晶片往往需要符合14奈米或以上的更高階技術門檻。  在公司徵才方面,澎湃新聞報導,華為創辦人兼執行長任正非近日在研發應屆畢業生徵才座談會中坦言,2021年至2022年是求生存、謀發展戰略突破最艱難的兩年,作戰需強大的隊伍,預計2021年應屆畢業生要擴大徵才達8,000人,集中優勢兵力打贏「殲滅戰」。

  • 去美化! 突破死亡封鎖線 傳華為將自製「逃生門」

    去美化! 突破死亡封鎖線 傳華為將自製「逃生門」

    美中兩國角力,由貿易戰打到科技戰,美國更在九月中擴大制裁 ,祭出華為禁令,令華為高端晶片面臨嚴重的「斷供」危機。英媒便指出,有消息人士表示,華為將在上海設立一座不使用美國技術的晶片廠,以確保華為就算在美國的制裁下,仍可獲得核心電信基礎設施業務方面所需的晶片。 根據《金融時報》報導,有消息人士透露,這座工廠將由華為的合作夥伴,即「上海集成電路研發中心」(ICRD)營運。上海集成電路研發中心是大陸政府支持組建、產學研合作的國家級集成電路研發中心。這座晶片廠初期將先試產低階45奈米製程晶片,且華為希望明年底前能以28奈米製程生產晶片,此一動作將使華為有能力生產智慧電視等物聯網(IoT)裝置。 報導並指出,華為期望這座工廠能在2022年底前以20奈米製程生產晶片,讓華為多的數5G電信設備都可使用這些晶片,如此一來,就算華為仍面臨美國制裁也能營運下去。 對此,有專家表示,這座工廠將可協助在缺乏晶片製造經驗的華為,開創一條可以長期生存的道路,未來可望成為華為的半導體供貨新來源。 不過,也有半導體產業的高層不完全認同。他認為,在這項計畫中的新生產線,將不會對華為的智慧型手機業務有所幫助,因為智慧型手機所需的晶片組,必須在更先進的技術節點上生產。但這座工廠如果成功的話,將可成為華為基礎設施業務通向未來可持續下去的一座橋樑。 然而,在此之前,華為禁令生效的前一天,華為合作夥伴曾對外表示,針對晶片斷供,華為沒有B方案,主要還是尋求國產替代方案。可見抓緊自研晶片技術研發,推動「去美化」早已是華為未來的方向。

  • 13檔去美化概念股長線商機旺

    13檔去美化概念股長線商機旺

     第19屆五中全會26日在北京登場,「十四五計畫」焦點將放在半導體產業發展,持續去美化政策力道,以擺脫「卡脖子」風險,包括威盛(2388)、力旺(3529)等13檔半導體去美化概念股,長線商機看旺。  法人篩選13檔半導體去美化受惠概念股,包括威盛、力旺、世芯-KY、晶心科、聯發科、聯電、創意、智原、M31、聯詠、矽力-KY、矽創、金麗科等。  其中,威盛出售部分晶片組產品相關技術、智慧財產權給予威盛間接持股合計達14.75%的上海兆芯,預估處分利益挹注EPS11.49元,激勵27日股價跳空漲停鎖死。  力旺受惠先進製程導入量產、OLED驅動IC打入韓國手機供應鏈、5G手機電源管理IC出貨成長,第三季營收季增32.8%,創單季新高,股價也大漲逾7%。  第一金投顧董事長陳奕光分析,大陸第19屆五中全會將審議通過「十四五規劃」和2035年遠景目標,鑑於華府正在切斷大陸取得美國科技管道,預期大陸官方強調半導體等科技發展,並將5G、積體電路、生物醫藥等重點領域納入,引導企業突破核心技術,加強關鍵核心技術和產品攻關,並加強技術領域國際合作。  他指出,大陸半導體去美化政策,將以CPU、GPU、EDA國產化,為加強方向,由於大陸半導體產業現處於「無芯」狀態,要突破困境,將離不開台廠,預期將以IC設計龍頭聯發科及晶圓代工大廠聯電為首,有望成為大陸廠商合作的對象,以提升自製率。  國泰證期經理蔡明翰指出,台灣與大陸在半導體產業技術仍有差距,因此,大陸官方扶植半導體產業,對於台灣產業負面影響有限,但大陸半導體快速擴張之下,台灣除IC設計、IP及相關服務廠商有望受惠外,半導體設備族群也有機會迎來商機。

  • 《半導體》盛群Q3營收創高、每股賺1.27元 全年營收拚50億大關

    盛群(6202)今(26)日舉辦法人說明會,第三季營收創下歷史新高,年增加34.4%,在去美化、轉單效應下大陸、台灣市場也出出現增長,法人圈也看好,盛群全年營收將可突破50億元關卡。 盛群第三季合併營業額為15.06億元,年增加34.4%,創歷史新高,毛利率達46.5%,第三季歸屬母公司稅後淨利達2.87億元,年增加29.6%,第三季每股稅後盈餘為1.27元。 盛群累計前9月合併營業額為39.59億元,年增加17.7%,歸屬母公司稅後淨利達6.71億元、年減少1.2%,累計前9月每股稅後盈餘為2.97元;盛群今年前9月因匯率和產品組合關係,毛利率45.9%,有鑒於此,法人圈也看好,盛群全年營收將可突破50億元關卡,成長2成,挑戰歷史新高紀錄。 盛群第三季受惠去美化、產能擁擠下產生的轉單效應,以及疫情相關需求暢旺,單季大陸市場成長23%、台灣市場成長34%,但也因疫情關係,海外市場衰退16%。第三季匯兌上,因為人民幣回升,美元貶值,第三季盛群匯兌利益認列1800萬元抵銷第2季1800萬元匯損,使得全年匯損收斂。 盛群前9月營收比重分配,整體微控制器IC營收佔78%,微控制器IC前9月出貨數量約6.0億顆,較去年同期增加27%。

  • 《半導體》客戶搶單 盛群:最長單已看到明年6月

    《半導體》客戶搶單 盛群:最長單已看到明年6月

    盛群(6202)今(26)日舉辦法人說明會,第三季營收創新高,發言人蔡榮宗表示,因為晶圓產能很吃緊,故不僅有海外訂單回籠,更有客戶已經下長單,目前最長訂單還看到明年6月,目前從晶圓廠方面得知明年產能持續限縮,盛群現階段無普遍性漲價,但是已經啟動個別毛利率機制,惟他也點出,明年第二季不排除超額下單的後續效應會開始浮現。 目前上游晶圓產能吃緊,盛群發言人蔡榮宗就認為,受到晶圓產能擁擠的關係,不少客戶都已經開始提前下單,已經看到海外訂單回籠,海外代理商更因為產能擁擠關係,都傾向下長單,明年首季訂單也看得到了,最長訂單還看到明年6月。 蔡榮宗進一步說,現階段晶圓廠已告知明年產能恐再限縮,因此,如果有需要更多產能,預期將是今年加價約50~100美元,換而言之,漲價幅度就是10~20%,盛群方面,沒有普遍性調整,但已啟動個別毛利率機制,是否會對客戶漲價,還會再評估。 蔡榮宗表示,盛群第三季已經感受到去美化、轉單效應,第三季營收寫下歷史新高,健康量測產品成長最高、再者為感應清潔,另外,電子體脂秤則第三名,主要原因就是疫情帶動的需求,還有就是宅經濟。 另外,蔡榮宗點出,由於當下產能擁擠,確實有客戶出現超額下單,預期明年第二季超額下單的後續問題會開始顯現。

  • 工商社論》去美化、去中化與去台化的省思

    工商社論》去美化、去中化與去台化的省思

     隨著中美貿易戰的開打、川普在總統大選民調的落後,美國在科技領域上的打中力道也跟著加重。從華為的管制、TikTok在美國的下市或出售,全面封殺的態勢越來越明顯。根據美國政府的規劃措施,對華為的限制已到了堅壁清野的地步。包括:第一,禁止各國對華為輸出科技、設備、零組件。第二,禁止各國購買華為的科技設備、產品。第三,要求具有關鍵材料、設備、技術的公司前往美國投資,以保持美國對華為技術的領先。  就在美國去中化之際,中國也意識到美國科技戰的企圖心和決心。華為、中興、中芯等科技公司開始提前下單、備料、儲備零組件,以防止美國,乃至美國要求其他盟友對中國廠商斷貨。由最近香港整體進口下降10%左右,但自台灣進口增加20%的情況觀之,即代表中國以香港為轉運基地,尋求搶單、轉單的現象。而最終中國將建立自己最缺乏的半導體、晶片製造、晶圓代工產業,進而完成去美化的任務。  而隨著中國的去美化,最近卻也不斷出現中國去台化的現象。因為台灣和美國走得很近,大陸台商畢竟也成了不是完全可以信賴的夥伴,加上中國製造能力已崛起,臥榻之下豈容他人酣睡。逐步由中國廠商替代台商,也符合大陸當局的比較利益。  就美國廠商而言,中美貿易戰不是一時三刻可以解決的,加上美國打中,中國政府自然不會坐視不管,可能加倍奉還。因此,在中國大陸由中國廠商替代台商,建立紅色供應鏈,也是美國廠商向大陸政府交心的方式之一。當然另一種考量是把台商趕到印度、東南亞製造,大陸基地交由大陸廠商經營,尋求備援基地、分散原來集中在大陸的風險。  日前緯創公司將其昆山廠賣給大陸企業立訊,並轉換持有立訊股權。此外,台灣手機機殼大廠可成也將大陸泰州的代工廠,轉售給中國廠商藍思。背後考量可能在於蘋果為討好大陸當局,未來中國當局報復的力道也會減少一點。其次,也要求台灣廠商前往海外各地設廠的配套以分散風險。最近,台灣的代工廠頻頻在墨西哥、印度、東南亞等地布局,或許基於此一考量。  面對此一美國去中化、中國去美化、去台化的發展,台灣的企業和政府有何因應之道呢?  第一,必須逐步建立紅色、非紅供應鏈兩套系統的策略,來區隔供貨美國跟中國:為了符合美國出口管制的規定,未來台灣廠商欲出口給中國廠商,應該建立一套完全沒有任何設備、原料、零組件來自美國,才有可能繼續供應中國大陸的廠商。  第二,必須有一套大格局戰略,以因應長期上中國自我發展半導體產業對台灣產業可能帶來的壓力:中國建立自己半導體產業的策略,勢必對台灣的晶圓代工、IC設計、封裝測試等產業有所衝擊,所以政府必須要一套大格局戰略,包括人才、資金、智慧財產權、分紅配股策略上,應有更積極性的的調整,才能因應可能的衝擊。同時,鏈結美國數位經濟AI、5G的生態鏈,有效取得美國的技術、商業模式、人才,才能能繼續維持對中國的競爭優勢。  第三,新南向政策的落地:欲全球布局、分散風險,台灣廠商透過對新南向國家出口市場的拓銷,才能擺脫對大陸的過度依賴。但對中小企業而言,目前透過外貿協會進行海外展覽拓銷,雖有亮點,但缺乏持續性的供應商、通路商的連結,缺乏有效的落地策略,因此,新南向的政策不如預期。我們認為,新南向的市場拓銷,政府必須協助廠商在新南向目標國家的目標市場(如河內、胡志明、吉隆坡、雅加達等地),建構經貿運籌基地,在供應商、通路商平台、發貨倉庫、展示中心,以及相關網絡上協助廠商拓銷,達到分散市場風險的目標。其次,台商是台灣的後盾,它們的海外投資網絡是台灣最大的資產。政府如能在背後協助廠商籌組公協會,以團體方式海外布局,廠商比較有談判籌碼爭取土地、勞動力、綠色通道、租稅優惠等,降低海外營運成本及打通海外行銷管道。  第四,加強台積電的擴散效應。就歷史的機遇、官僚體系的制約、政府的資源而言,我們沒有能力促成更多的台積電,但是可以強化台積電和國內設備、零組件廠商的鏈結或發揮半導體的擴散效果。細部規劃包括:其一,加強台積電和本土設備技術的鏈結,加強技術本土化、設備在地化的目標。其二,將台灣最強的ICT技術、半導體技術擴散至傳統產業、服務業,提升這些產業的競爭力,有助於台灣產業的優勢更全面化。

  • 大陸去美化 台股基金受惠

     投信法人指出,時序來到第四季,台股的展望仍相對穩健,主因為全球資金寬鬆、台灣基本面復甦以及在大陸去「美國化」下成為潛在受惠者,因此,綜觀台灣股市前三季表現,仍是全球主要股市中,少數報酬率翻正的市場,且未來持續看俏。展望第四季,台股表現可期,建議投資人可尋找有中長期結構性轉變和成長機會的標的。  施羅德台灣樂活中小基金經理人詹祖光指出,隨著中美貿易戰漸清晰,外資回補台股,回補台股的原因為台灣市場的基本面復甦,加上在中美摩擦下,大陸去「美國化」,台股是潛在的受惠者。  詹祖光指出,可伺機布局大陸去「美國化」趨勢而受惠的IC製造、設計、先進封裝類股。另外,在疫情催化下,零接觸經濟的電子商務、電競產業也續熱絡,而下半年通常是手機相關供應鏈旺季,可留意蘋果供應鏈,其中尤以5G最具話題性,預期相關零組件的供應商受惠最大。長線而言,則持續看好5G、雲端伺服器、半導體等產業。  第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示,近期股市修正,有助於修正過熱的技術指標,避免發生泡沫化危機,並延續股市長期牛市行情,建議投資人採取定期定額,搭配逢回加碼策略因應布局。  中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示,現在市場主要聚焦在兩點,一是蘋果新品發表會,預計5G手機將問世,另一點是綠電,近期包括英、法、德及大陸都出現支持「綠色復甦」聲浪。  台新2000高科技基金經理人沈建宏表示,就盤勢分析,台股波段漲幅已大,基本面基期也拉高,無論技術面修正或政治不確定因素的拉回,對股市都是健康,預估11月美國大選前台股指數在12,000~13,200點區間整理,短線類股輪動與震盪機率高,拉回仍是長線的買點,11月以後到明年第一季的年底作夢與資金行情仍值得期待,台股有再創新高的機會。

  • 《通信網路》網通訂單滿載 兆勁Q3營收登高

    兆勁(2444)9月營收達1.84億元,受惠訂單出貨需求暢旺,帶動9月營收創近七年歷史單月新高,並較去年同期的1.36億元明顯成長35.62%,累計第三季合併營收為4.98億元,更改寫歷史單季新高記錄,亦較去年同期成長10.22%。 兆勁表示,9月營收創近七年歷史單月新高,主要受惠公司經營團隊持續採取強化公司業務體質、推動業務轉型成功擴大接單動能等策略效益發酵,挹注整體營運良好成長動能,再加上,全球受疫情擴散,帶動全球電商及電競業務需求明顯增溫,以及遠端辦公與教學比例增加,除帶動家居型網路產品需求暢旺,並同步推升雲端運算及資料中心需求,創造旗下網通事業良好業務接單環境,尤其歐洲德國地區客戶持續追加訂單,旗下竹南廠產能稼動率站穩滿載高檔水準,推升9月網通事業營收比重超過9成水準。 兆勁近年除穩固網通事業良好營運貢獻,並持續朝記憶體、高速光通訊雷射晶片(VCSEL Chip)、半導體減薄再生晶圓及IC晶片設計等多角化業務發展,除高速光通訊雷射晶片(VCSEL Chip)的部分,公司已與大陸通訊科技廠商客戶完成產品測試階段,且為未來業務發展佈局,經董事會決議已於8月設立100%全資子公司的兆通光電,有助於強化業務接單,另一方面,半導體業務中的減薄再生晶圓技術方面,兆勁於今年1月中已與大陸兩家半導體廠商簽訂技術合作合約,由兆勁輸出減薄再生晶圓設備給這大陸兩家半導體廠商,已於9月底交貨完成,目前已先收足設備款項的七成,有望於今年底前完成訂單營收認列,有助於貢獻公司營運成長。 展望第四季,兆勁看好網通事業出貨表現,持續受惠主要客戶訂單需求暢旺,不僅目前網通事業接單表現呈現倍增水準,整體訂單能見度更長達至年底,並透過加班因應客戶訂單出貨,仍呈現供不應求的情況,再加上陸續接獲來自大陸地區半導體產業、歐洲地區通訊設備及電信商伺服器等廠商去美化轉單效益,可望推升公司整體營收保持雙位數成長動能。

  • 《半導體》今年拚賺3股本 矽力-KY攻漲停

    矽力-KY(6415)受惠大陸去美化趨勢,加上疫情帶動的宅經濟商機,法人樂觀預估,矽力-KY今年將大賺逾3個股本,今早盤後就攻上漲停鎖住。 矽力-KY持續受惠於大陸去美化大趨勢,今年營運不淡,在產品線部分,5G基地台的產品受惠於基地台建置,預期年底前將貢獻營收的5%,至於SSD產品線,受惠於資料中心建置,成長力道強,TV/NB部分,疫情帶動下,刺激宅經濟發酵,另外手機AC/DC charger部分,目前鎖定大陸前四大手機廠,預期今年底前出貨,其他消費型需求受景氣影響,需求較弱,法人樂觀預估,矽力-KY今年將大賺逾3個股本。 至於AI(人工智慧)與車用的部分,矽力-KY也耕耘多時,預期明後年才會逐步發酵。

  • 廣招人才 華為加快南泥灣進程

    廣招人才 華為加快南泥灣進程

     美國禁令生效下,美企於9月15日斷供大陸通訊設備製造龍頭華為。上游供應鏈對此透露,相比先前,華為更加快了「南泥灣」項目推進速度,其中一個主要任務就是讓核心零組件去美化,以及加強扶持本土廠商,以求大陸相關產業能逐漸壯大並自力更生。  2020年8月中旬,華為啟動「南泥灣」項目,取名南泥灣是對應歷史上中共在對日抗戰時期,曾為克服經濟困境,在陝西延安的南泥灣所從事的生產活動,寓意在美國打壓下,華為能在困境期間實現自給自足。  騰訊科技3日報導,上游供應鏈業者表示,華為的南泥灣項目涉及範圍非常廣泛,但核心零組件去美化及加強扶持本土廠商是其中一個主軸。  隨著中美科技戰加劇,今年6月開始,華為就已開始對相應核心產品進行重新設計,將核心零組件去美化,但這主要仍集中在5G基地台等項目品類,由於智慧型手機涉及的零組件過多,所以華為還沒有辦法完全撇開美商。  在去美化的同時,華為也加大了對自家供應鏈廠商的扶持。華為輪值CEO郭平日前曾經公開表示,「由於華為只是一家公司,我們用投資和技術來幫助供應鏈合作夥伴走向成熟」。有陸媒統計,華為旗下的哈勃科技投資,僅過去一年就已投資17家晶片相關公司。  但有行業人士認為,儘管這些投資可能會在未來對華為有所幫助,但到目前為止,它們在解決華為供應鏈缺口方面的作用很小,畢竟許多企業都還處於發展的早期階段。這些公司大多是小型利基公司,擅長自己的業務,但不一定具備全球競爭力。  此外,供應鏈業者表示,華為手中的基地台晶片數量充足,可支持其未來數年的經營發展,因為華為2019年就開始為其B2B業務做半導體儲備工作,相較於智慧型手機所用的麒麟晶片,基地台晶片所需的生產周期更長,所以華為準備的更為充分。  報導指出,隨著美方打擊力道不斷增強,華為開始就業務與供應鏈進行全方位紮根,並大舉廣招各類人才。例如顯示模組、攝影鏡頭模組、5G零組件等方面。華為海思近日即宣布2021屆博士招聘持續進行中,對象包括畢業於海內外大學的應屆博士生。

  • 供應鏈稱華為加速推動「南泥灣」專案 去美化為當務之急

    大陸上游供應鏈最新消息表示,面對美國禁令升級後的華為,相比之前,內部已加速了「南泥灣」專案推進速度,該專案涉及的範圍廣泛,但其中一個主軸,就是要加速核心零組件去美化、並加強扶持本土廠商。 騰訊財經3日報導,從今年6月份開始,華為就已經開始對相應核心產品進行了重新設計,主要是核心零組件去美化,但這部分主要是在5G基地台等品類中,由於智慧手機涉及的零組件過多,所以華為還沒有辦法完全撇開美國廠商。 另外,針對零組件去美化的同時,華為也加大了對中國本土廠商的扶持,主要是一些跟晶片相關的公司。

  • 基本面復甦、大陸去美化 台股續看俏

    施羅德台灣樂活中小基金經理人詹祖光指出,受到美股干擾,台股近期同樣受挫,時序將來到第四季,認為台股的展望仍相對穩健,主因為全球資金寬鬆、台灣基本面復甦以及在大陸去「美國化」下成為潛在受惠者,因此,綜觀台灣股市前三季表現,仍是全球主要股市中,少數報酬率翻正的市場,且未來持續看俏。展望第四季,台股表現可期,建議投資人可尋找有中長期結構性轉變和成長機會的標的。 近年來,面對每一次的經濟衰退,美國聯準會(Fed)大多透過調降利率政策、釋放更多流通貨幣來刺激經濟,但面對2019年年末以來爆發的新冠肺炎,除了持續寬鬆的政策外,美方下了更多的猛藥,包含支持企業新發債券、同時購入投資級企業債及ETF等來應對不確定的經濟市場。 疫情持續延燒,美國聯準會更表態將維持低利率政策至2022年,先前的「縮表」還未結束、新的資金又釋出到市場上,全球資金不僅充沛,更可說是「淹腳目」,同時也帶來了全球股市的資金行情。 聰明的資金當然是流向未來仍看俏的市場,而台股就是其一。上半年,外資在台股市場中賣超6千多億元,相較2019年全年買超逾2,400億元,外資在2020年上半年只能用瘋狂拋售來形容,就連台灣的龍頭股也受到波及,外資持股比率一度下降到75%左右,而年初都在78%以上。 不過,隨著中美貿易戰漸清晰,外資遂回補台積電,目前持股比率已回升至76.46%。而回補台股的原因有二:包含台灣市場的基本面復甦,加上在中美摩擦下,大陸去「美國化」,台股是潛在的受惠者。 經濟部於8月底公布7月外銷訂單數據,為455.7億美元,相較去年同期成長12.4%,增幅為2011年以來新高,不僅如此,工業生產、出口數量也都開始復甦。而且從產業面觀察,不僅科技類獨好,就連傳產類的外銷訂單金額增幅也反轉向上,顯見台股基本面整體表現都不錯。 此外,美國壓制大陸,從中興通信、華為事件、TikTok、wechat、中芯半導體等,美方依序打擊。雖然大陸積極布局,打算自主半導體設備供應鏈,但恐怕沒這麼容易。 首先,半導體供應鏈可說是全世界最複雜的產業,台灣的半導體產業初期是政府支持,後來則是靠著全球眾多上下游供應鏈通力合作,才能成績亮眼;再者,大陸要自主發展整條供應鏈,需要從低階的市場做起,在產業技術和資源的遙遠差距下,這件事絕非一蹴可幾。 在大陸廠商還沒辦法自主供應相關零組件以前,目前預期只能仰賴台日韓歐等廠商,且估計在大陸科技和經濟發展沒有明顯慢下來之前,美方還會陸續對更多企業提出制裁,尤其美國又即將舉行大選,候選人打大陸換選票是常事,在這樣的狀況下,等於間接促進了台灣半導體產業的榮景。 綜觀以上,展望第四季,台股表現可期,建議投資人可尋找有中長期結構性轉變和成長機會的標的。 詹祖光指出,可伺機布局大陸去「美國化」趨勢而受惠的IC製造、設計、先進封裝類股。另外,在疫情催化下,零接觸經濟的電子商務、電競產業也續熱絡,而下半年通常是手機相關供應鏈旺季,可留意蘋果供應鏈,其中尤以5G最具話題性,預期相關零組件的供應商受惠最大。長線而言,則持續看好5G、雲端伺服器、半導體等產業。 不過要特別注意,若大陸的半導體發展全面受制,未來大陸的電子商務、物聯網(IoT)、人工智慧(AI)、大數據(Big data)、雲端運算(cloud computing)、自駕車、智慧醫療、工業4.0、太空計劃等將全面受到拖累,導致經濟只能依賴傳統產業,將使其長期經濟發展不樂觀;同時,全球疫情仍存在不確定性,短期內全球消費和投資可能仍趨於保守,持續追蹤歐美疫情狀況、中美貿易戰等,仍是投資人的重要功課。

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