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  • 《名家觀點》2018金融科技退燒後  下一步...

    《名家觀點》2018金融科技退燒後 下一步...

    2018年金融科技圈有兩大慘劇發生,比特幣及乙太幣為首的虛擬貨幣,年初漲至高點後泡沫破裂紛紛暴跌8~9成;中國P2P平台在2017年下半年開始海外上市潮後,2018下半年引來的卻是倒閉潮,行業整體萎縮40%,和信貸、信而富、趣店、拍拍貸股價跌幅甚至超过70%。 \n \n我參加了幾個討論虛擬貨幣及區塊鍊的群組,只要比特幣價格上漲,群組的討論就很熱絡;反之價格下跌時,群組就悄然無聲。這次暴跌代表虛擬貨幣跟區塊鍊應用沒未來了嗎?第一,炒作虛擬貨幣跟虛擬貨幣應用是兩回事。其次我認為才剛剛開始。每個行業的發展都有四個階段:幼稚期,成長期,成熟期,衰退期。虛擬貨幣及區塊鍊應用還在幼稚期,市場的真正需求還沒定型,使用場景還不普及。 \n \nP2P平台在英國、美國發展十年已經進入成熟期,中國則正從成長期進入成熟期。沒錯,不是衰退期,是成熟期。一個產業從成長期進入成熟期的特徵之一,就是會先殺的屍橫遍野。因為快速成長期過後,企業的成長動能從開發新市場轉為搶別人的地盤,外部特徵有行業門檻拉高、利潤降低、競爭激烈。這階段開始行業特點、競爭狀況及用戶行為會穩固而少變動,相對提供給消費者的服務也會穩定踏實化。 \n \n其實社會大眾並不關心Fintech金融科技這名詞有沒有退燒,金融服務背後有沒有區塊鍊,P2P產業發展周期如何。消費者關心的永遠是,這項產品對我有什麼好處。像筆者經營的網路金融平台,只作兩件事:提供有資產的人資金周轉,「借急不借窮」;提供投資人「有抵押品擔保的投資」。客戶只關心有沒有作好上述兩項,而不是有沒有用到金融科技、人工智能、區塊鍊? \n \n流行的名詞會退燒,踏實的服務才是正道。 \n \n \n【郭錦駩小檔案】 \n・日昇金互聯網(債權商城) CEO \n・資策會FinTechBase培育金融科技專家 \n・中國社科院金融博士生 \n・前宏達電研發主管 \n・FB「愛老婆運動」粉絲團 版主 \n \n

  • 《名家觀點》股票房地產投資有黃金比例嗎?

    《名家觀點》股票房地產投資有黃金比例嗎?

    股票跟房地產是最常見的兩大投資組合,投資特性各有勝場。股票的流動性較好,下單賣掉就能現金入袋;波動性較高,有倍數獲利的機會,但如行情不佳時下跌空間也較大。房地產除了投資外,還能自住使用或出租收取現金流;行情波動較股票小,相對股票兩三年內的漲跌幅都不大。 \n \n如果要借錢去投資股票,多數人都會覺得是高風險的投資行為。買自用或投資的房地產時,辦房貸卻是很普遍的行為。有一派說法是買股票的投資風險比較高,另一派認為是兩者的波動性差異。 \n \n如果有個投資人預計作五到十年的投資規劃,三種投資選擇分別是新創公司的天使投資人、股票跟不動產。假設的投資狀況如下: \n天使投資的獲利機率Pwin是0.01,能獲利500倍;損失機率是0.99,會損失所有本金。天使投資的期望值是0.01*(1+500)+0.99*(1-100%)=5.01 \n股市的獲利機率Pwin是0.5,能獲利500%;損失機率是0.5,會損失80%。 \n投資股市的期望值是0.5*(1+500%)+0.5*(1-80%)=3.1 \n不動產的獲利機率Pwin是0.8,能獲利50%;損失機率是0.2,會損失20%。 \n投資不動產的期望值是0.8*(1+50%)+0.2*(1-20%)=1.36 \n \n從投資的可能最大獲利及投資期望值來看,天使投資是雙料冠軍;但是從風險面來看,不動產的損失機率最小,損失率也最小;而股票則介於兩者之間。在機率論中著名的凱利公式及其衍生公式,就是用來計算在賭局中的最佳下注比率,同樣也可以用在投資抉擇上。 \n \n由凱利公式的計算結果來看,如果手上有一千萬的投資資金,天使投資每一次只能投入8萬塊的資金;股票的最佳投資比例是525萬;房地產的最佳投資比例是360%,也就是除了手上的1000萬再借2600萬的房貸來投資3600萬的房地產。這個計算的結果大致符合一般社會認知,天使投資要小額且分散,股票投資不要滿倉重壓,房地產要適度運用槓桿。凱利公式確實能幫助我們在面對新的投資機會衡量該投入多少資金比例時,提供一個數學的解答。 \n \n【郭錦駩小檔案】 \n日昇金互聯網(債權商城) CEO \n・資策會FinTechBase培育金融科技專家 \n・中國社科院金融博士生 \n・前宏達電研發主管 \n・FB「愛老婆運動」粉絲團 版主 \n \n

  • 《名家觀點》拿房貸來投資的「借二買六」法厲害嗎?算盤打給你看

    《名家觀點》拿房貸來投資的「借二買六」法厲害嗎?算盤打給你看

    最近網路盛傳一個理財模式,向銀行用2%以下的房貸利率借出錢來,投資到6%的固定收益理財商品上,賺取中間4%的利差。台灣的不動產出租收益跟房屋貸款利率都在1~2%,相對其他國家都是較低的。如果套上資產活化的概念,價值2000萬的房子借出1500萬來投資,一年的利差就有60萬。 \n \n從資產負債表的角度來分解這樣的財務操作,資產由原先只有一棟2000萬的房子,多了1500萬的理財商品;負債則由零,多了1500萬的房貸。用來衡量資金風險的負債佔資產比率由0%增加到1500萬/3500萬=42.8%,財務槓桿並不算高。由損益表的角度來分解,資產帶來的預期收入為90萬,房貸利息成本30萬,兩者相減為60萬。 \n \n投資風險必須分開來計算,房價本身有漲跌,這部分的風險沒有變。房貸的借款利率未來可能會升息造成房貸利息支出增加,但短期大幅度升息的可能性很低,這部分影響不大。 \n \n最主要的風險在於,買的固定收益理財商品是不是真有6%的報酬率。如果報酬率降到2%,減去房貸支出,竹籃子打水一場空。萬一遇上行情不佳,投資績效由正轉負,同時還有房貸利息的負擔,就會蠟燭兩頭燒了。 \n \n房屋貸款的資金成本,在所有借款中相對較低的,這個基本方向沒有錯。但是辦房貸出來投資是否洽當,要依個人狀況去評估,並沒有一定標準。重點還是回到檢視所投資商品報酬率是否穩定,風險係數是否在承受範圍內。 \n \n \n【郭錦駩小檔案】 \n・日昇金互聯網(債權商城) CEO \n・資策會FinTechBase培育金融科技專家 \n・中國社科院金融博士生 \n・前宏達電研發主管 \n・FB「愛老婆運動」粉絲團 版主 \n \n

  • 《名家觀點》投資報酬率 廣告和實際 差很大

    《名家觀點》投資報酬率 廣告和實際 差很大

    網路常有一些非常吸引人的投資廣告,「現在申辦專案,期滿後報酬率高達20%」「定存三個月,優惠利率1.6%」「投資綠電,每年領8%」「過去三年平均報酬率10%」許多網友都會拿著這些投資資訊來問我,這些廣告是真的嗎?沒錯,都是真的。但實際上跟你想像的不一樣。 \n \n投資標準的共通語言是年化報酬率,更嚴格一點的是扣除所有費用後的淨年化報酬率。我相信所有人在作投資決策時,都是以淨年化報酬率作考量。但是各類投資廣告中常常出現五花八門的報酬率說法,讓我們一個個來拆解。 \n \n「現在申辦專案,期滿後報酬率高達20%」: 期滿報酬率,是指全部投資期間的報酬率,不是投資期間的年化報酬率,通常是長年期投資的行銷說法。假設10年的期滿報酬率20%,其實年化報酬率只有1.8%。 \n \n「定存三個月,優惠利率1.6%」:這個優惠利率是指年化報酬率,所以存三個月的利息是0.4%,並不是1.6%。 \n \n「投資綠電,每年領8%」:太陽能投資合約在20年期滿後的價值通常為零,也就是投資100萬,20年期間每年領回8萬,共領回160萬,但20年到期後就什麼都沒有了。代入年金公式後,可以求得年化報酬率4.96%。 \n \n「過去三年平均報酬率10%」,通常指算術平均報酬率,常用在股票基金等投資績效起伏較大的商品說明。假設100萬的投資本金第一年賠30%,第二跟第三年都是賺30%。算術平均報酬率的計算方式: \n(-30%+30%+30%)/3=10% \n \n但正確的算法應該是用幾何平均計算法,先求出三年總報酬率, \n(100%-30%)*(100%+30%)*(100%+30%)-1=18.3% \n再用1.183開三次根號後,得到年化報酬率5.76%。跟算術平均報酬率的10%有頗大差異。 \n \n至於贖回費用、手續費用、管理費用等外加的費用,投資人也必須一一扣除後才能計算出真正的投資報酬,並以此計算出真正的淨年化報酬率。網路時代得到投資資訊很容易,困難在於如何判斷投資資訊的正確性。各位讀者記得面對五花八門的投資文宣,只要問一句:扣除所有費用之後的淨年化報酬率是多少? \n \n【郭錦駩小檔案】 \n・債權商城 CEO \n・資策會FinTechBase培育金融科技專家 \n・中國社科院金融博士生 \n・前宏達電研發主管 \n・FB「愛老婆運動」粉絲團 版主 \n \n

  • 《名家觀點》法規到底是管制創新,還是鼓勵詐騙?

    《名家觀點》法規到底是管制創新,還是鼓勵詐騙?

    近來網路金融的發展讓人人心惶惶,從中國大陸P2P接連不斷的爆雷潮,造成數千萬名金融難民求助無門,到數字貨幣交易所遭駭的事件外,也不斷出現空氣幣、傳銷幣等新手法的詐騙。這些問題都使得希望政府能夠嚴格立法管制的聲音越發強烈。 \n \n然而,筆者認為過於嚴格的法規只會造成適得其反的效果,為了防止弊病的法規的重重限制其實只對原本就奉公守法的良心業者造成影響,但對不法份子卻毫無拘束。 \n \n譬如,台版的金融監理沙盒機制「金融科技發展與創新實驗條例」,在去年底終於三讀通過,原意是在監理沙盒的實驗場域及期間內,業者將可不受現行法規限制試驗創新,促進金融科技業的創新,將創新實驗的曝險金額上限定為兩億元。 \n \n願意來申請的金融業者及新創業者,絕對都是願意遵守法令規定的乖乖牌。但,對照一下真正非法擾亂金融的案例,近日主嫌宣判8年的圓夢贏家吸金案,涉案金額30多億;享悅財務顧問涉嫌非法吸金8千萬元,並經營地下期貨,代操期貨交易保證金15億元。 \n \n若法規可有效管制不法分子,筆者也樂見於相關法律的訂定,然現今最大的問題便是對於大多數的不良業者而言,法規都無管制作用。 \n \n今年五月份,越南的執法機構便開始調查當地的一起首次代幣發行(ICO)專案,此專案在獲得3.2萬名投資人近6.6億美元的資金之後,7名團隊成員就消失的無影無蹤,使投資人求助無門。 \n \n但事實上有不少發幣方的白皮書上都有「免責聲明」等字樣,這就代表即使發幣方的公司並未履行原列計畫,投資人也沒有權利主張受騙,因此更別談能有什麼法規能拘束的了這些投機取巧的不守法分子。 \n \n如今全球加密貨幣數量一再增加,無人監管的空氣幣的數量也不斷上升,而許多加密貨幣業者近期也在台灣大量曝光,打算拓展台灣市場,但根本不在台灣申請營業執照,如發生詐騙、吸金案件時,都很難受到法律的制裁。 \n \n因此,若現階段為了防弊定下過於嚴格的法規,只是限制住乖乖牌守法業者的腳步,但是非法業者仍然打著區塊鍊、金融科技的旗子大開說明會。 \n \n網路金融等新興商業型態的特色正是自由度高,可配合不同的情景產生多樣的變化,主管機關在採取管制時宜採開放的心態,以免限制了產業發展,卻造成劣幣驅逐良幣的狀況。 \n \n \n【郭錦駩小檔案】 \n・債權商城 CEO \n・資策會FinTechBase金融科技專家 \n・中國社科院金融博士生 \n・前宏達電研發主管 \n・FB「愛老婆運動」粉絲團 版主 \n \n

  • 《名家觀點》網路金融要做好做細  不是做強做大

    《名家觀點》網路金融要做好做細 不是做強做大

    有別於傳統金融,網路金融的強項正是在於收集零散需求,將大量散佈在市場上破碎化的需求整合起,達成「做好」、「做細」的目的,進而達到提升運營效率並解決客戶問題的目標。 \n \n所謂做好做細就是不再如傳統金融只關注社會上主流的群體,而是更重視小眾的最基本需求,把複雜的金融服務以網路化的方式表現出來,降低金融門檻,使初階生活化場景鑲嵌在每一個人的周遭,最成功的例子就屬行動支付的產生。在過去,中國大陸提款機不密集、跨行提款手續費高等原因,都造成交易成本非常高,但網路金融解決了這樣的問題,如今拿出手機掃描,即使是日常生活中零碎的交易都能立刻完成,這凸顯了網路金融「接地氣」的特色。 \n \n另一例子是中國大陸微眾銀行推出的「微車貸」,微車貸與一系列汽車金融平台或汽車融資租賃公司合作,針對不同的方案提出更精細的服務模式,利用網路金融便捷的優勢,成功擴展至二手車以租代購業務,以客戶長租車輛及二手車合併為一體的形式出發,從而實現客戶分期買車目的的一種汽車消費形式,至今年3月總放款金額已突破200億人民幣。 \n \n網路金融若只一味追求數字成長,最終將可能淪為泡沫,如近來中國P2P平台的爆雷潮,發生的其一原因正是業者忽略了整體經濟環境改變、未確認好自身定位與發展方向,只為了在短時間內將財報數字做大做強,以致當整體經濟改變企業資金周轉不過來時,便紛紛倒閉,在網路金融圈引發軒然大波。 \n \n即使如今網路金融相較傳統金融擁有反應靈活的優勢,但在發展上,仍不能單純追求速度,做細做精依然是最重要的目標,應實在地從零散客戶最初階的需求開始向下扎根。網路金融與生活息息相關,各個微小的需求累積起來,就會成為推動環境前進的巨大力量。 \n \n \n【郭錦駩小檔案】 \n・債權商城 CEO \n・資策會FinTechBase金融科技專家 \n・中國社科院金融博士生 \n・前宏達電研發主管 \n・FB「愛老婆運動」粉絲團 版主 \n \n

  • 《名家觀點》再怎麼金融科技  沒有優良資產都是空

    《名家觀點》再怎麼金融科技 沒有優良資產都是空

    中國P2P風暴還在持續,少部份優質平台的成交量已經開始回升,這些平台的優勢除了風控管理、資訊透明及平台營運,還有最重要的是:資產端的品質優良。 \n \n網路金融跟銀行、租賃公司等傳統金融行業對優良資產(借款)的定義都一樣,1.有足額擔保 2.有還款能力 3.收益足以覆蓋風險。如果資金流向先天不良的資產,後續的倒帳率太高、收款困難,再怎麼先進的金融科技都沒辦法挽救,就好比是當年的雙卡風暴。 \n \n雙卡風暴其實在1999年萬泰銀行發行喬治瑪莉現金卡之前就開始醞釀,1995年台灣全體銀行的其他個人消費性貸款不到2000億,2005年來到了1.15兆的驚人金額。同時期信用卡的循環信用餘額也增加了超過十倍,來到4,656億元的高水位,借款人大量地繳不出借款。 \n \n當時銀行提列大量呆帳、金融股股價暴跌,麥肯錫評估台灣有24家銀行會倒閉,使主管機關為了穩定金融秩序不得不出手整併體質較差的金融機構並定下新的授信規範。舉個簡單的例子,筆者2001年還是學生沒有收入時辦的普卡額度高達80萬,如此荒繆的授信標準,怎能不引發全面性的倒帳問題? \n \n網路金融平台的發展方向是補傳統金融之不足,就像80年前租賃公司出現補上銀行端不足,長期來看是合作關係而非競爭關係。 \n \n在金融發展的歷史大方向,後出現者必須在更細化的資金需求市場尋找穩定的優質資產來源,作好了這個優質資產的篩選和取得,再加上風險控制和營運管理,才能從根本穩定長久營運基礎。在網路訊息如此發達的現在,投資人更應查明優質資產是本質,金融科技、大數據、人工智慧等新潮口號都必須建立於此。 \n \n \n【郭錦駩小檔案】 \n・債權商城 CEO \n・資策會FinTechBase金融科技專家 \n・中國社科院金融博士生 \n・前宏達電研發主管 \n・FB「愛老婆運動」粉絲團 版主 \n \n \n \n

  • 《名家觀點》區塊鍊發債的時代

    《名家觀點》區塊鍊發債的時代

    近日世界銀行委任澳洲聯邦銀行安排發行首個利用區塊鏈技術產生、配銷、轉移與管理的債券,取名為Bond-I (Blockchain Offered New Debt Instrument) (區塊鏈發行新債券工具)。泰國債券市場協會也公布了債券註冊服務平台上的區塊鏈解決方案。在此之前,英國區塊鏈新創公司BlockEx在旗下數位債券交易平台上,讓資金需求公司發債並使用智能合約確定債券的利率,息票利率,付款日期和到期日。 \n \n債的發行及流通形式有很多,無論是債券、支票、借貸合約切割,其共通需求都是1.發行方及交易者的身分必須確認 2.合約條件公開且不可更改 3.交易同步 4.交易記錄不可更改。相對於其他金融資產毫秒等級的交易需求,債的發行及交易對即時性要求並不高,凡此種種都吻合區塊鍊+智能合約的特性。 \n \n把區塊鍊技術導入債券市場,能夠將結算債券的時間大幅從幾天減少到幾秒,同時讓資訊更透明並降低交易費用。如果導入區塊鍊技術降低發債及後續管理的成本,將能解決目前中小型企業發行債券的需求。而未來大部分債券及債權將在區塊鍊數位平台上發行和交易,省去中介機構,發行及交易過程的效率和透明度也會因此而提高。 \n \n \n【郭錦駩小檔案】 \n・債權商城 CEO \n・資策會FinTechBase金融科技專家 \n・中國社科院金融博士生 \n・前宏達電研發主管 \n・FB「愛老婆運動」粉絲團 版主 \n \n

  • 《名家觀點》從無人商店 看見AI趨勢

    《名家觀點》從無人商店 看見AI趨勢

    7月中旬,7-ELEVEN 的24小時「X-STORE」無人商店2號店宣布正式營運,不僅首創未來智能門市24小時營運模式,入店方式採臉部生物特徵辨識或刷卡兩種方式,並有國內首台智能「X-ATM」進駐,充分展現多項智能新科技。 \n \n無人經濟當道,在國外早已有無人商店、無人機送貨、無人倉儲、無人車等等,早在今年1月,美國電商巨擘Amazon的首家無人商店Amazon Go正式對外營業,而美國亞馬遜、中國阿里巴巴、京東等企業,也已大量使用無人倉儲及物流,隨著技術進步和成本降低,未來AI會像手機一樣普及化,這是一股沒有人可以阻擋的趨勢。 \n \n無人商店的出現,部分的人相當期待,也有人認為冷冰冰的無人商店不如真人來得有溫度,更有人擔心未來工作機會被AI人工智慧機器人取代。 \n \n儘管各界看法不一,但AI趨勢不可擋,和碩科技董事長童子賢在一場AI趨勢發展研討會中提到:「過去歷代達到千億美元商機的產業,有個人電腦、智慧型手機等,展望末來,AI將成為下一個產值千億美元起跳的產業。」廣達董事長林百里也認為,人工智慧(AI)的應用已經是鋪天蓋地而來,是未來30年最重要的革命,未來20~30年之內,難有產業能取代AI。 \n \n8月初在台北南港展覽館展出的「台北國際自動化工業大展」,是科技業一年一度的盛世,今年展覽主軸聚焦的5G、物聯網、AI人工智慧、智慧製造等四大議題,均已AI有關,產業前景具成長爆發力,超過800家業者參展,包括全球技術領先的四大工業機器人廠商-瑞士的ABB、德國的KUKA、日本的OMRON及台灣的台達電等廠商皆參與其中,展出規模是歷年之最,展示面積堪比5.5個足球場。 \n \n今後,人工智慧(AI)與自動化話題,將是生活中經常會被提起的話題,相關的生活應用更將逐漸走入我們的生活。「逛街投資法」,相信許多投資人都不陌生,這個由美國著名的基金操盤人非彼得林區 (Peter Lynch) 所提出的投資法則,強調從日常生活中選股,從逛街找到哪些公司或行業欣欣向榮,進而找到投資契機。而AI,正是如今生活中顯而易見的大商機,AI產業已經吸引科技巨頭相繼投入,根據拓墣產業研究院預估,2020年智慧製造的市場規模將會超過3,200億美元,對於一般投資人而言,AI除了將影響我們的生活之外,投資AI更是不可或缺的一項。 \n \n目前全球投資在AI及機器人相關產業的指數有三種,而台灣已有一檔以全球AI為投資主題的ETF,於6月在集中市場上市,投資人只要輸入代碼:00737即可找到,該ETF追蹤的是納斯達克全球人工智慧及機器人指數,成分股包括全球15個國家,約98檔純正之AI及機器人產業相關公司。與其擔心機器人搶了我們的工作,不如透過投資,讓我們也能一起享受到這些AI公司賺到的錢,在未來讓智慧機器人為我們工作! \n \n【王誠宏小檔案】 \n國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理 \n2014、2015連二年亞元雜誌(Asiamoney) 『台灣最佳總經分析師』 \n

  • 《名家觀點》中國P2P爆發七七事變  台灣有人中槍嗎

    《名家觀點》中國P2P爆發七七事變 台灣有人中槍嗎

    2018年7月7日起,中國P2P前30平台遭逢驟變,投資餘額以每天10億人民幣的速度減少。過去幾年P2P領先平台群憑著相對領先的風控管理、資產打造能力,一直穩定成長,無懼行業風風雨雨。甚至可說過往幾次P2P借貸行業發生問題,領先平台都是受益者,更多的投資人與資金由一般平台移出向領先平台移動。這次的行業危機,熟識的某領先P2P負責人私下說:「風聲鶴唳,情勢非常險峻。」 \n \n對P2P領先平台造成風暴的真正原因,是中國正實施金融去槓桿政策,使今年六月錢荒特別嚴重。假設某個封閉的小城,過去金融機構對企業用戶的放貸量年年成長,能一直借出更多的新債來還舊債,當然少有企業違約。這一年正好對100個企業用戶放出100億貸款。縣老爺說國家政策改變了,貸款總量不能增加,還要減少到90億。於是金融機構開始停放新的貸款並且開始回收舊貸款,一定會有部份企業一時間還不了錢,因為市場上少掉了10億。而一般P2P債權是沒有擔保品抵押的次級債權,相對銀行債權的違約機率自然比較高。 \n \n傳統金融機構在面對放款逾期時有一套固定的催收保全債權程序,P2P借貸業者也有這套程序,可是多數P2P投資者卻沒這個心理準備等待程序。在這些領先P2P平台,投資者的投資到期領不到錢,這是破天荒的第一次,於是投資者的信心洩氣了。這些項目現況是逾期還不是呆帳,觀察重點是後續債權保全程序及投資人溝通。 \n \nP2P平台本質是訊息中介機構,而不是信用中介機構。筆者在經營「債權商城」時,每次遇到投資人詢問出意外時你負責擔保嗎?我總回答,第一我不該保,第二我保不起,第三我平台上的債權背後有資產擔保。網路時代投資人收集資訊睜大眼睛,才是投資最大的保障。 \n \n \n【郭錦駩小檔案】 \n・債權商城 CEO \n・資策會FinTechBase金融科技專家 \n・中國社科院金融博士生 \n・前宏達電研發主管 \n・FB「愛老婆運動」粉絲團 版主 \n \n

  • 名家觀點-支持國內旅遊市場

     筆者日前帶孩子前往野柳風景區參觀女王頭,周六下午的人潮比想像中稀少,特產街也沒有小時候摩肩擦踵的印象,倒是看到幾位東南亞遊客在樹蔭下品嘗從超商採買的點心、飲料。 \n 根據交通部觀光局公布的2017年來台旅客消費及動向調查,觀光外匯總收入為123億1500萬美元,以2017年美元匯率30.4計算,折合為3748.5億元,較上年4322億元大幅減少13.3%。弔詭的是,來台旅客人次卻從1069萬成長至1074萬人次,但因每人每日消費金額下降,因此收入還是減少了574億元。 \n 然而交通部觀光局卻以「誰說台灣觀光慘?真相是新南向旅客來台人數、外匯收入創新高」為題發表文章,單看標題會誤以為台灣觀光不受影響,甚至外匯收入還創新高,但原來文章中只強調新南向旅客。從來台旅客結構分析,東南亞來台人數的確從2016年的165萬人次成長到2017年的213萬人次,但陸客同期間卻從351萬人次降到273萬人次,兩者間仍有60萬人次的差距,也難怪旅遊業者對於收入減少的感受深刻。 \n 陸客減少的原因自然是兩岸關係處理不當,內閣改組後也看不出兩岸政策有轉變的跡象,觀光業想要恢復當年的榮景恐怕不易。據統計,2017年國人出國旅遊的比率從28.4%成長到32.5%,出國總人次也從1458萬人增加到1565萬,因此相對減少國內旅遊的次數。為了增加國人留在國內旅遊的意願,飯店業者可考慮在平日時對退休軍公教提供優惠,假日則對國內遊客提供優惠,或對於長天期住宿給予不同折扣。靠政府不如靠民眾支持國內的旅遊市場。(作者為國家政策研究基金會助理研究員)

  • 名家觀點-高齡社會的功課

     高齡社會所衍生的問題不僅是醫療、長照等,還可能出現高齡者一旦失能或罹患認知症(失智症)後,無法自主決定或處理自身相關權益衍生的法律訴訟,法務部計畫在《民法》中增訂成年人意定監護,讓成年人可依自己的意思選定未來監護人,這讓高齡者多了一項選擇,也多了一項學習的課程。 \n 部分高齡者對自身未來可能的各種狀況未做準備,甚至不願面對,往往造成子女的負擔,或是子女間衝突的來源,無論是醫療的重要決策、長期照護的方式或是財產分配等,若是未能事先做好規畫,子女最後還可能以訴訟方式來解決。 \n 「老」是一種文化,有許多內容來供民眾學習,當然是希望朝向「健康老化」、「成功老化」、「活躍老化」的目標前進,但人無法避免生病、失能,甚至罹患認知症,失去認知功能,無法再做出正確的決定,過去是可事先經由預立醫療自主計畫、預立遺囑、輔助宣告、監護宣告等相關法律程序來保護自己。 \n 但根據經驗顯示,少有高齡者願意事前做好上述規畫。以台塑創辦人之一的王永在先生為例,他在2010年被確診罹患阿茲海默症,他了解這疾病將使他認知功能逐漸損傷,最後無法做適當的決策,他立即找律師進行預立遺囑,這即是良好的典範。 \n 成年人意定監護是因現行成年監護制度無法符合受監護人意願,在由法院依職權選定的舊制外,讓民眾有多一項的選擇,對於自己未來由誰來照護、如何照護、由誰監護等,可自主決定,立法原意很好,但在目前快速老化的社會中,民眾欠缺對「老」應有的認識與準備,意定監護的立法可能只是宣示性高於實質的效益。 \n 如何在健康階段就搜集周全的資訊,當未來面對失能或是罹患認知症時,需要何種生活照護方式,當生理功能退化後到生命末期,此刻的醫療計畫是以尊嚴為主,還是需要持續接受醫療措施以維持生命,都是可事先由自己做出決定的。無論是預立醫療自主計畫或是簽署放棄急救書DNR,不施予心肺復甦術,都是在進入高齡的初老階段應該了解與該做的決定。 \n 意定監護是政府考慮到單身或是與家庭關係淡薄的高齡者,若是願意可事先與人約定,當無法自理生活、受監護宣告時,由一人或數人擔任監護人,若由數人共同監護,可約定個別的職務。 \n 意定監護可讓民眾對自我權益的保護更多元化,如果高齡者不願面對自己老化或退化後的人生規畫,仍將這一決定權丟給配偶或是子女,今天再多的法律保護都無濟於事。因此建議政府應在修法的同時,也加強宣導高齡者對自我未來的規畫,建立周全的個人保護網,減少家人的負擔與衝突。 \n (作者為台北市政府市政顧問)

  • 《名家觀點》川普又出哪招?如何面對股海中的變與不變

    《名家觀點》川普又出哪招?如何面對股海中的變與不變

    股海翻騰,面對近期跌多漲少的各國股市,投資人就會問:此時該買不該買?川普會不會又出招?哪一國股市或投資標的比較安全呢?股市起起落落,變數無常,尤其是在資訊爆炸時代,隨市場消息起舞,僅憑片面訊息就買進賣出股票,通常無法真正賺到錢,與其追逐黑天鵝或議題,隨市場起舞,不如善用各項客觀數據進行分析,找出投資機會,才是致勝法則。 \n \n近期的股市,可以用「黏黏的」來形容,有時驚驚漲,好不容易漲一小波,忽然又掀起貿易戰新一回劇情,又跌回起漲,做空呢? 好不容易一篇川普推特文,空得起勁,卻又沒追空意願,又築起小底。算算荷包,居然無緣無故輸了些錢!這說明為何量也拉不高。中美貿易戰的紛擾之所以影響全球金融一段時日,主要因為中、美兩國是前二大經濟體,加上川普是政治素人,舉措行動視現狀規則於無物,投資人對於這位最顛覆的總統有著相當多的不可預測,因此陷入了恐慌。 \n \n如果從客觀面來看,各國央行認為經濟數據不壞,景氣展望佳,並將貿易戰定位成仍難以估算的景氣下行風險。於是經濟展望樂觀,廠商業績也將不錯,但受中美貿易戰陰霾的籠罩,使得股市及經濟表現有背離現象,亦即對後市展望並不樂觀,但偏偏發布的數據仍佳,行情走得有氣無力,也死不了。 \n \n當然催動股市漲跌起落的因素有很多,包括經濟結構、景氣盛衰、黑天鵝等,都是觀察的因素,但這時候最不建議追逐議題或事件,因為噪音通常會多到無法知道什麼是真相; 真相雖然只有一個,但是面相卻有好多層,以至於所謂真相也必須分清是從哪個角度觀待的真相。我們以為弄到底貿易戰終究要待雙方底線都浮現了(例如:雙方呼籲重新檢討既有的貿易規則),我們會將美國11月期中選舉與12月初的20國集團高峰會議(G20 Summit)當作是底線浮出的時間關鍵點。 \n \n話說回來,投資人與其追逐黑天鵝或議題,較實際的做法是將所有情緒與心理轉換成尋找對應的投資機會。例如: 投資人不敢投資A股,那麼可以投資中國投資等級債、殖利率概念或平衡型基金(都是低波動的概念),以分散投資組合尋求降低風險。積極型投資人,若不想錯過股市可能從絕望中出現行情,也可以躲入超績優股,例如台股中的台積電、中華電信等超績優大牛股。總之,與其陷在議題裡絕望,糾纏多與空誰對誰錯,不如選擇進可攻退可守的投資標的,不要錯過任何投資機會。 \n \n總歸來說,每個人都有自己的一套投資經,懂得用功的投資人,總能在面對股海中的變與不變情況下,不隨市場起舞,從數據與基本面進行分析,與行情受某種情緒升溫,找到對應的合適標的,或者多聽聽投資展望、詢問總經策略研究專家或機構法人,才能夠立於穩定又不敗之地。 \n \n【王誠宏小檔案】 \n國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理 \n2014、2015連二年亞元雜誌(Asiamoney) 『台灣最佳總經分析師』 \n

  • 《名家觀點》永春站價格反彈 牽動板南線行情

    《名家觀點》永春站價格反彈 牽動板南線行情

    景氣起伏跟天氣變化很像,總在我們意料之外。 \n \n七月初瑪莉亞颱風來臨前,台北市捷運永春站區出現了兩宗價格接近103年房市仍在高點行情的不動產買賣案。 \n \n由於實價登錄揭露時間預計要等到八月底之後,這裡僅就已獲得的訊息先進行分析。 \n \n■板南線的骨幹特殊地位 \n \n回憶一下,瑪莉亞颱風來臨時,官方宣布四點下班下課,導致捷運板南線大塞爆,捷運站裡人滿為患、出現萬頭鑽動的景象。 \n \n後來被各媒體形容為堪比跨年夜才能見到的捷運人潮,甚至還比跨年時的人更多。 \n \n從這樣的景象可以看出捷運板南線在大台北都會區運輸網裡的重要性,很重要的原因之一,是捷運板南線在人口最密集區的路線,大致上與台鐵路線方向一致,沿線一直是大台北盆地發展的帶狀核心區。 \n \n到目前為止,在沒有新完工的捷運路線可以適度取代板南線跨越雙北核心區段的情況下,一旦板南線因故暫停發車,大台北捷運路網受影響的運量恐怕會達到一半。 \n \n板南線作為大台北捷運現階段最重要的骨幹路線,運輸機能的重要性無可置疑。除了在交通上扮演吃重腳色,對周邊房地產的影響同樣巨大。 \n \n特別是在南港站到板橋站之間,板南線穿過雙北核心區域,因此這些站區的地產價格幾乎就是雙北與全台捷運地產的行情指標。 \n \n■永春站價彈 效應正擴散 \n \n前面提到在瑪莉亞颱風來臨前,捷運永春站共構案最低樓層出現了新的成交案件,每坪約120萬元的成交價,幾乎反彈到大約103年行情高點水準。 \n \n再次強調,約120萬的成交案例是位於永春共構案的最低樓層。 \n \n雖然買賣雙方都很低調,但消息一傳出來,永春共構案考慮出售的中高樓層賣方立刻封盤,準備用最低層的最新成交價重訂中高樓層的開價。 \n \n同期間永春站周邊出現透天厝成交案例,熟悉交易內情人士透露,成交價格同樣有回升到前一波高點的氣勢。但是因為總價較高,相關訊息仍在保密階段,要等到實價揭露才能獲得較完整的交易訊息。 \n \n這些最新案例,讓得知訊息的其它賣方惜售與重訂開價,也讓手腳快的買方趁著永春站出現價格反彈訊息尚未擴大之前,搶先沿著板南線往南港方向找尋其它的撿便宜機會。 \n \n■板南線精華區 小陽春行情再現 \n \n資深的北市房地產投資客分析,永春站近期的價格反彈案例,極可能是這幾年房市景氣震盪,把少部分財力較弱與信心不足的賣方洗出場之後,其餘的都是財力較雄厚與對精華區信心足夠的屋主。 \n \n這些人不僅不急著賣,在永春站這種機能便利、地點絕佳的北市核心板塊區,收租相當容易,更增加這類精華捷運站區屋主的信心. \n \n也才會在實力不足的賣方經過這幾年景氣洗禮並且被淘汰出場後,精華站區的指標大樓或者包含土地的透天厝產品成交價再度出現強力反彈的重要原因。 \n \n倘若後續包括永春站與板南線主要站區出現更多價格重回行情高點的案例,板南線極可能在今年下半年就出現一波反彈回春走勢。 \n \n這絕對值得想在台北都會區捷運沿線置產的讀者及早注意。 \n \n◆作者是資深地產與證券記者,過去20餘年在各財經媒體歷練。大學時代專攻不動產法規與都市計畫,對建築、城市與各類房地產市場變化有濃厚的興趣。近年觀察焦點除了兩岸城市與地產,東協城市也成為觀察重點。 \n \n◆本文純屬作者個人看法,不代表本報立場。

  • 《名家觀點》唐僧跑路了?中國互聯網金融又一爆

    《名家觀點》唐僧跑路了?中國互聯網金融又一爆

    今年六、七月份,中國有六十多家P2P業者宣告停業,其中有本身營運困難準備清算投資的平台;也有警方正在調查涉及非法集資的平台,其中包括去年在《琅琊榜》置入行銷而聲名大噪的投資平台「唐小僧」。 \n \n「唐小僧」的網站跟一般平台有顯著差異,網站並不具投資功能,也沒有投資的相關公開訊息,投資只能透過微信公眾號及Android App,其中微信是主要入口。再往下細看,更多奇怪之處一一浮現。 \n \n第一,沒有第三方資金控管。中國P2P監管政策最重視資金存管,因為這是對投資安全的重要把關。政策出來後,唐小僧立刻宣布自己是P2F平台(個人對金融機構),不需符合資金存管要求。 \n \n第二,投資項目真假難辨。幾乎沒有提供投資訊息,例如原始借款合約、還款來源、抵押情況等重要資訊,只提供投資後的債權轉讓協議。 \n \n第三,由大量廣告造就的高速成長。唐小僧在短時間內灑下鋪天蓋地的廣告,平台的註冊資金1000萬人民幣,在北京上海等十多個一級城市的分眾廣告就超過5000萬人民幣。這些廣告費用從哪裡來的? \n \n以上幾點,投資人只要在投資前稍作功課就能發現問題,避開這類詐騙平台。當然,一顆老鼠屎能壞了一鍋粥,對投資人信心是嚴重打擊。但因為少數批著互聯網金融外衣的騙子,而否定整個互聯網金融發展,也是因噎廢食。 \n \n中國P2P行業已由成長期逐步邁向成熟期,領先的平台逐步拉開差距,產業淘汰是正常現象,混水摸魚的騙子活不下去也是正常現象。台灣的P2P行業則還在萌芽期,需要更多的發展空間,與中國狀況並不相同。 \n \n \n \n【郭錦駩小檔案】 \n・債權商城 CEO \n・資策會FinTechBase金融科技專家 \n・中國社科院金融博士生 \n・前宏達電研發主管 \n・FB「愛老婆運動」粉絲團 版主 \n \n \n

  • 《名家觀點》「AI投資」不等於「投資AI」

    《名家觀點》「AI投資」不等於「投資AI」

    人工智慧(AI)是今年各界最夯的話題,從生活層面應用、商業應用,投資市場也紛紛推AI出相關的商品,包括AI ETF、AI基金、AI投資等,這其中有什麼不同,相信很多人都霧煞煞。 \n \n首先,要搞清楚AI 投資與投資AI是不同的。所謂的「AI投資」,是由AI代替真人來操盤,2017年10月,全球第一支由AI人工智慧操盤的ETF名為AIEQ,宣稱可以全年無休,並且不會犯下人為的錯誤,剛推出的3天內,績效明顯贏過大盤,而且引起市場討論熱潮,但隨後美股修正時,跌幅卻相對S&P指數來得重,由於目前推出還不到一年,到底機器人能否贏過人類,尚待時間驗證。 \n \n至於「投資AI」,指的是投資於AI人工智慧、機器人、自動化生產等相關企業或產業,例如2015年開始台灣就有業者推出投資於機器人產業的共同基金,而今年起台灣亦有成本效率更具優勢,且甚具話題性的AI +機器人ETF問世。目前全球有三大AI為主題指數,包括「ROBO全球機器人與自動化指數」、「Indxx機器人與人工智慧指數」,以及「納斯達克全球人工智慧及機器人指數」其中納斯達克系列的AI指數,其成分股目前有98檔含蓋15個國家,包括演算法開發、AI晶片製造、基因檢測公司等,分布最為廣泛,而今年六月在台灣已有一檔追蹤此指數之ETF掛牌上市。 \n \n隨著AI人工智慧的應用日益廣泛和普及,逐漸影響人類生活模式,包括投資也將跟著推陳出新,過去20-30年來,科技發展經過數波浪潮,包括PC、網路、移動互聯網等等,但現在起,投資人眼光應再轉向AI相關的公司及金融商品,AI應用及技術目前才剛剛萌芽,但其影響面向擴及金融、零售、物流、工業、醫療等等,被產業界公認為革命級的改變,著眼於AI未來具備無限想像空間,相信也將成為投資市場上下一個投資人追逐的焦點。 \n \n想掌握AI浪潮的優勢,不論是「AI投資」或「投資AI」,投資人均應依自身需求來選擇,並考量個人風險承受度及理財目標,選擇最適合的投資工具,同時,在趨勢到來之初,及早進場分批布局,以時間換取獲利機會,是投資理財上不變的致勝關鍵。 \n \n【王誠宏小檔案】 \n國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理 \n2014、2015連二年亞元雜誌(Asiamoney) 『台灣最佳總經分析師』 \n

  • 《名家觀點》政府推純網銀  但金融科技人才在哪裡

    《名家觀點》政府推純網銀 但金融科技人才在哪裡

    國內即將在年底釋出純網銀執照,傳統金融龍頭們躍躍欲試,積極著手結合電商搶下新金融市場,搶進新金融互聯網領域的雄心,不言可喻。傳統金融從業人員多半不具備資訊背景,資訊工程專業也難以理解金融領域。 \n \n可以預見的將來,能擔任金融及資訊橋梁的專才即將成為新金融行業的搶手炸子雞。人才是最重要的資本才,歐美著名商學或理工學院在2015~2016開展Fintech 課程講座,積極發展各類結合金融與科技的教學方式;目前銀行業人才需求以數據分析人員需求最高,教育需要創新,以跟上快速的變化。國內已有政治大學、清華大學、東吳大學、銘傳大學、實踐大學等開創金融科技學程,培養創新發展實務連結的人才。高科大成立「金融資訊學系」,培育金融與資訊對話的人才,在金融科技教育方面獨領風騷。 \n \n產業轉變歷程變化迅速,國內多家銀行亦相繼擴增網路服務業務,要快速站上新浪潮,必須有對應的技術團隊支援;而人才問題已成為金融產業邁向網路化的痛點。台灣目前亟需規劃財務、資訊、網路商業等綜合應用的人才培育,若無法自行培育人才,要不產業停滯,或是只能靠引進國外高階白領、與國外企業合作等,皆不利長期發展。 \n \n金融科技的草船已備齊、而結合金融與科技人才的東風即將會吹起! \n \n \n \n【郭錦駩小檔案】 \n・債權商城 CEO \n・資策會FinTechBase金融科技專家 \n・中國社科院金融博士生 \n・前宏達電研發主管 \n・FB「愛老婆運動」粉絲團 版主 \n \n \n

  • 名家觀點-李登輝打臉李登輝

     最近《紐約時報》中文網專訪前總統李登輝,李登輝指出,在台灣的中華民國與中華人民共和國,都是個別的「存在」,能夠以台灣之名而存在,才是唯一的重點。他還說:「我從未主張過台灣獨立,因為台灣已經實質獨立,沒必要在國際社會做出引起爭執的發言。此舉更讓中國解放軍毫無藉口對台再次動武。」觀察李登輝的前後論述矛盾對立,邏輯不通。 \n 首先,李前總統論台灣已經獨立只是欠缺正名,然而正名涉及國號變更,若以公投程序決定變更中華民國國號為「台灣共和國」,這與民進黨1991年通過公投《台獨黨綱》揭櫫以公投建國有何差異呢?又變更正名國號不是成立新國家嗎?當台灣正名時不被視為是追求「法理獨立」嗎?難道這就不會授予中國對台武力之藉口而陷台灣安全於立即的危險嗎?歷史的嘲諷在於,李登輝執政時期捍衛中華民國體制,民進黨卻是反中華民國體制;現在蔡英文總統執政宣示「維持現狀」、正視中華民國存在,李登輝卻要成為中華民國的「終結者」。其次,回顧李登輝主政時期的中華民國政府,在兩岸互動過程中,最先導入以法制策略處理兩岸問題。李登輝主政初期,曾宣示「一個中國」就是中華民國,一中絕非中華人民共和國。後期則表述「特殊的國與國關係」,「一中兩國」定位躍然紙上。 \n 事實上,李登輝主張公投「台灣正名」,難以去除「獨立公投」之聯想與標籤化,對台灣而言,未蒙其利卻已深受困擾。李登輝從支持中華民國為「中國之國」,斷裂為支持正名成為「台灣之國」,這樣大的轉折究竟是「本質論」蘊藏原初台獨政治主張的展現呢?還是「結構論」限制下,他在高居大位後思索台灣前途的選擇呢? \n 這一歷史性轉變欠缺太多空白需要填寫與解答。 \n (作者為佛光大學公共事務學系助理教授)

  • 《名家觀點》從清末洋務運動看台灣金融科技開放

    《名家觀點》從清末洋務運動看台灣金融科技開放

    國內金融機構環境完善,素以「高分行密度」傲視全球金融市場,但分行家數過多,導致銀行業「固定成本」居高不下。而早在2006年,匯豐銀行率先導入的無摺虛擬帳戶概念-HSBC Direct,吸引不少年輕客群,風靡全台,最終卻因「能讓銀行賺錢的,都不是年輕客群」,而回歸實體帳戶走入歷史。 \n \n主管機關在評估開放純網銀時,也是考量金融機構過剩,而成為阻礙純網銀出線的門檻;如今金融科技潮流已勢不可擋,金管會積極規劃在年底開放純網路銀行,以100億資本額、至少有一家金控或銀行持股達50%,期望金融業掌握一定主導權,以金融及社會穩定為優先考量,打保守安全牌,更充滿了濃厚的監督意味。 \n \n純網路銀行為金融與電商,兩大產業的結合,更是金流、商流及資訊流的大匯合,透過電商型態的大數據及創新業務,提供優惠的存、放款利率、更低廉的手續費、更便捷的服務,可能對現今的金融生態產生「鯰魚效應」,促進金融創新的腳步。 \n \n引述晚清名臣李鴻章的名句「法待人而後行,事因時為變通」,以近代中國全面推動工業化的洋務運動來說,以西方工業化做為榜樣,對運輸、商務、教育等大刀闊斧進行改革,卻在甲午戰爭一役終告失敗,帶給中國沉痛的覺醒;此役雖敗戰收場,但卻是當時改變時局頹勢最快的方式。鑑往知來,在面臨新技術衝擊、外在環境的轉移,主事者可以選擇積極正面,尋求共通的合作與互補,或者堅守既有利益市場,保持產業現況,坐看其他國際大廠樓起。 \n \n台灣的金融科技產業有兩條可選路線,務實主義一步一腳印,但最後結果可能不夠快、作太少,被國外科技大廠全面入侵;抑或冒可能犯錯的風險,賭上革命性的跳躍成就產業全新篇章;兩者各有利弊,端看主政者的智慧與手腕。於此,「若徒墨守舊章,拘牽浮議,則為之而必不成,成之而必不久。」則是老祖宗對後世子孫的建議與忠告。 \n \n \n \n【郭錦駩小檔案】 \n・債權商城 CEO \n・資策會FinTechBase金融科技專家 \n・中國社科院金融博士生 \n・前宏達電研發主管 \n・FB「愛老婆運動」粉絲團 版主 \n \n

  • 《名家觀點》預售屋合約裡藏著天大誤會

    《名家觀點》預售屋合約裡藏著天大誤會

    今年第一季以來房地產市場在賣方讓利,交易量略增的驅使下,對有意購屋、換屋的消費者是個好消息。買房是人生大事,付出一大筆金錢的同時,購屋者必須先做足功課,包括該建商歷年建案品質、了解土地產權狀況、實際坪數、附近房價行情等。購買預售屋最重要的則是慎選建商,因為買預售屋會遇到的最大風險就是建商倒閉或捲款潛逃。 \n \n近期爆發幾宗建設公司倒閉、一屋二賣等案例,買了預售屋卻拿不到房屋,購屋者幾乎血本無歸,甚至被要求多付雙倍的價錢才能取得房屋。
 \n \n購買預售屋時,建商接受紅色預訂單(俗稱紅單),將「預售屋買賣契約」交由消費者帶回審閱,隨後建立正式合約,消費者依約付款。依照內政部通過預售屋買賣契約書範本中,第六條之一規定:「本預售屋應辦理履約保證,履約保證依下列方式擇一處理」其中最常被使用的是「價金信託」。多數購屋人看到「履約保證」這四個字就安了一半心,購屋款項匯到銀行信託專戶又更覺得高枕無憂。 \n \n細看合約內容,金融機構只負責設立專款專用帳戶,擔任資金的管理角色,確保專戶內的資金,將會依照建案的工程進度專款專用。並不保證建商的財務狀況不出問題,也不保證房子能順利完工。如果建商無法完工交屋時,金融機構會把專戶移轉給買方,但這時專戶內的錢通常也所剩無幾,購屋者還是倒楣。 \n \n \n【郭錦駩小檔案】 \n・債權商城 CEO \n・資策會FinTechBase金融科技專家 \n・中國社科院金融博士生 \n・前宏達電研發主管 \n・FB「愛老婆運動」粉絲團 版主 \n \n \n

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