搜尋結果

以下是含有國際板債市的搜尋結果,共20

  • 國際板贖回危機 金管會給6個月寬限期

    國際板債券贖回危機,金管會出手救援。金管會5日宣布,為了讓保險業能妥適因應國際板債券贖回潮,將認定債券贖回後的外幣部位,是「非因增加投資」而造成國外投資超限,給予6個月調整期,即不會因此開罰。 \n這也是保險局首次針對超過國外投資總限額,祭出寬容措施。2009年時保險局曾發函令,但多是針對單一投資限額超標,如企業減資,造成壽險業投資超過單一企業實收資本額10%;基金規模縮水,投資超過單一投信基金的可投資上限;債券信評調整,投資超過此信評可投資額度等,這些情況亦視為非因增加投資造成的超標,也可給6個月寬限期。 \n保險局副局長王麗惠亦公布,到今年10月底,壽險業投資國際板債券的餘額有新台幣4兆2,335億元。占國際板債券流通餘額的81%,壽險業持有的國際板債券餘額9月及10月都大幅減少,二個月共減2,429億元,今年前10月整體壽險業加碼國際板債券的金額僅新台幣299億元,應是2014年之後的同期新低。 \n保險局表示,今年壽險業投資的國際板債券,提前贖回金額為新台幣1,247.57億元,占壽險業投資國際板債券金額的2.95%,仍不顯著;但明年會有多少壽險業手中的國際板債券進可贖回期,保險局則表示並無相關的統計。 \n保險局表示,2019年以來,由於中美貿易衝突及地緣政治事件干擾,衝擊全球經濟前景,各國中央銀行多次降息,帶動國際債市利率走跌;即國際板債券發行人的確因為利率走低,可能提早贖回債券,造成壽險業現有未計入國外投資的部位,突然間大量變成要計入國外投資額度的外幣現金,若金額極大,即可能讓單一公司國外投資超限。 \n王麗惠表示,目前獲准國外投資達最高上限45%的共四家壽險公司,即國泰人壽、富邦人壽、南山人壽及中國人壽,另外有四家壽險公司是可逾40%但不能到45%,如新光人壽、台灣人壽等都在此列,有11家壽險公司是35~40%之間的限額。 \n壽險公司若因國際板債券被大量贖回,外幣現金未能及時再投資國際板債,造成超過國外投資限額的問題,保險局將給6個月調整期,若6個月內仍無法改善,則再個案向金管會報告,提出書面改善方案。 \n保險局亦表示,6個月時間內壽險公司可以將外幣現金再投資,或作為新台幣新契約保費投資國外的外幣部位,或轉換為新台幣投資,亦或作外幣保單到期還本及解約、理賠之用。

  • 發展人民幣離岸中心? 顧立雄說NO

     大陸中金公司倡議大陸企業多來台發行人民幣計價寶島債,讓台灣可發展成重要人民幣離岸中心,金管會主委顧立雄6日直言,「現在沒有在我的政策思考範圍內」,強調現行台灣境內人民幣需求,光靠中國銀行台北分行及其清算平台,即足以支應,不需要再如香港、倫敦等另外建立與大陸的資金互通、人民幣清算機制。 \n 大陸開出對台26項措施,顧立雄也首度表示意見,指26項中只有一項與金融相關,要開放台灣金融業與企業在台商聚集處設立融資租賃、小額貸款公司、融資擔保公司等,「一點吸引力都沒有」;至於兩岸資本市場開出直通車,發展台滬通、台深通等,對岸根本沒有提出此議題,「無從談起」。 \n 不過,對於富邦華一銀行要來台發寶島債,顧立雄表示只要是符合台灣現行法規、依規定發行的寶島債,「我們都會歡迎」,但這與台灣發展人民幣離岸中心是兩回事。 \n 金管會在發展國際板債市時,即允許人民幣計價寶島債發行,2013年中信銀發行首檔寶島債,之後陸續有人民幣需求的企業、銀行發行;2014年前金管會主委曾銘宗喊出活絡寶島債發行、陸客來台理財、發展人民幣離岸市場等目標。 \n 顧立雄表示,發展人民幣離岸中心不在金管會現在的政策考量範圍內,即不會用政策引導或鼓勵寶島債券大量發行,再去建立新的人民幣清算機制等,顧立雄強調,台灣目前人民幣的相關需求,以中行台北分行的機制就足夠供應。 \n 且台灣也已開放大陸金融業及其海外子行、台灣金融業的大陸子行、上市櫃公司具從屬關係的大陸註冊子公司,三大類可能有人民幣需求的機構,來台發寶島債。

  • 證期局:尚未申請 依法辦理

     富邦華一銀行打算搶頭香,成為第一家國銀大陸子行或第一家大陸註冊台資公司回台發行寶島債。對此,證期局副局長蔡麗玲5日表示,當初設立國際板債市,當然希望市場蓬勃發展,且台灣是民主法制國家,債券發行只要有益市場,就依規定辦理即可。 \n 蔡麗玲表示,目前櫃買中心尚未收到富邦華一銀或相關單位的申請。至於大陸方面邀台灣共同發展寶島債市場,成為人民幣離岸中心,金管會則「冷處理」,對此不置可否。 \n 蔡麗玲強調,現行大陸機構來台發行人民幣計價、供專業投資人投資的寶島債,開放三種身分,一是大陸地區境內政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀行,及這些銀行的海外分行、子行;二是台灣金融機構大陸子行;三是大陸註冊台商企業且是台灣上市櫃公司從屬公司、且編入最新一期合併報表。 \n 富邦華一銀行是國內金融機構大陸子公司,也有編入富邦金控最新一期合併報表,符合規定可來台發寶島債,但目前仍未送件申請。 \n 證期局亦統計,到今年10月底,寶島債流通在外共82檔,餘額528億人民幣,其中大陸銀行來台發行共17檔,金額143億人民幣,另外還有許多是外銀、國銀在台發行的寶島債,主要投資者是壽險公司、國內銀行等。 \n 蔡麗玲強調,金管會當初創設及推動國際板債市,並開放人民幣計價的寶島債券發行,當然希望市場蓬勃發展,只要有益市場發展的事,且台灣是法制國家,都是依規定辦理。

  • 顧立雄:惠台金融沒吸引力 不發展離岸中心

    大陸方面開出對台26項措施,金管會主委顧立雄6日首度對此表示意見,即26項中只有一項與金融相關,即開放融資租賃、小額貸款公司、融資擔保公司等,「一點吸引力都沒有」,至於兩岸發展台滬通、台深通等,對岸根本沒有提出此議題,根本無從談起。 \n而大陸中金公司提出可多來台發行人民幣計價寶島債,讓台灣可發展成另一個人民幣離岸中心,顧立雄則直言「現在沒有在我的政策思考範圍內」,現行台灣境內的人民幣需求,光靠大陸中國銀行台北分行及其清算機制,即足以支應,不需要再如香港、倫敦等另外建立與大陸的資金互通、人民幣清算機制。 \n不過,對於富邦華一銀行要來台發寶島債,顧立雄表示只要是符合台灣現行法規、依規定發行的寶島債,「我們都會歡迎」,但這與台灣發展人民幣離岸中心是兩回事。 \n金管會在發展國際板債市時,即允許人民幣計價寶島債的發行,2013年中信銀發行首檔寶島債,之後陸續有人民幣需求的企業、銀行發行,2014年在前金管會主委曾銘宗任內喊出活絡寶島債券發行,大陸客來台理財等,發展台灣的人民幣離岸市場等目標。 \n但顧立雄6日首度表示,發展人民幣離岸中心並不在金管會現在的政策考量範圍內,即不會用政策引導或鼓勵寶島債券大量發行,再去建立新的人民幣清算機制等,顧立雄強調,台灣目前人民幣的相關需求,以中行台北分行的機制就足夠供應。 \n且台灣也已開放大陸金融業及其海外子行、台灣金融業的大陸子行、上市櫃公司具從屬關係的大陸註冊子公司,三大類可能有人民幣需求的機構來台發寶島債,只要符合規定的,顧立雄說「都表示歡迎」。 \n至於惠台26項中,與金融相關的只有一項,即允許金融業與企業合作到台商密集處,設小額貸款、融資擔保、融資租賃公司,因為現行多已開放、且銀行也已去設大陸分行與子行,因此這項開放,顧立雄直言「一點吸引力都沒有」。  而兩岸資本市場直通車,如台滬通、台深通等議題,顧立雄說大陸方面根本沒有提出相關議題,至於中斷近4年的金銀會、金證會首長會議何時重啟等,顧立雄亦表示,不是金管會單方可以決定,但若有任何適當的場合、在對等的情況下,金管會都沒有排拒。

  • 富邦華一發寶島債 金管會:依法辦理

    富邦華一銀行打算搶頭香,成為第一家國銀大陸子行或第一家大陸註冊台資公司回台發行寶島債,對此,證期局副局長蔡麗玲5日表示,當初設立國際板債市,當然希望市場蓬勃發展,且台灣是民主法制國家,債券發行只要有益市場,就依規定辦理即可。 \n蔡麗玲表示,目前櫃買中心尚未收到富邦華一銀或相關單位的申請。至於大陸方面邀台灣共同發展寶島債市場,成為人民幣離岸中心,金管會則「冷處理」,對此不置可否。 \n蔡麗玲強調,現行大陸機構來台發行人民幣計價、供專業投資人投資的寶島債,共開放三種身份,一是大陸地區境內政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀行,及這些銀行的海外分行、子行;二是台灣金融機構大陸子行;三是大陸註冊台商企業且是台灣上市櫃公司從屬公司、且編入最新一期合併報表。 \n富邦華一銀行是國內金融機構大陸子公司,亦有編入富邦金控最新一期合併報表,符合相關規定可來台發寶島債,但目前仍未送件申請。 \n證期局亦統計,到今年10月底,寶島債流通在外共82檔,餘額528億人民幣,其中大陸銀行來台發行共17檔,金額143億人民幣,另外還有許多是外銀、國銀在台發行的寶島債,主要投資者是壽險公司、國內銀行等。 \n蔡麗玲強調,金管會當初創設及推動國際板債市,並開放人民幣計價的寶島債券發行,當然希望市場蓬勃發展,只要有益市場發展的事,且台灣是法制國家,都是依規定辦理。

  • 沒有壽險大戶 國際板發行量仍弱

    沒有壽險大戶支持,國際版債市發行量持續衰退。金管會8日公布,7月國際板債市共有8檔債券發行,比去年同期多1檔,發行金額18.69億美元,則比去年同期成長6成,但也只是因為去年7月僅發行11億多美元,基期較低,累計今年前7月國際板債券發行量162.56億美元,比去年同期衰退近49%。 \n去年6月金管會即確定要控管壽險業投資國際板債券的額度,新規定到11月生效,即國外投資加上國際債券最高不得逾可運用資金的65.25%,超限公司即不可再加碼國際板債,一時之間,過去二年多一直扮演國際板大戶的壽險公司紛紛縮手,即嚴重衝擊國際板發行量。 \n保險局8日亦公布,到今年6月底壽險業投資國際板債券餘額是新台幣4兆3,986億元,比5月底還減少527億元,今年上半年壽險業投資國際板債券金額僅比去年底增加1,950億元,過去是單月就能增加2、3千億元的投資,去年上半年壽險業增加的國際板投資金額就有近7,300億元,今年僅是去年同期的26%多。 \n因為不納入保險法的海外投資上限,先前壽險業幾乎都是「包檔」方式投資國際板債券,即有多少買多少,一檔近400億元的國際板債,7家壽險公司就全包,但今年則已不復見這樣的情況,即便如國泰人壽、富邦人壽等還有較多國際板債券投資額度,也未必會大量投資。 \n今年前7月國際板債券發行,只有3月及7月的單月發行量較去年同期成長,其餘月份多是大幅衰退,不過前6月發行金額原本是衰退逾53%,到7月已降為5成以下,金管會亦已開放伊斯蘭債券來台發行,希望年底前能有新商品發行,也吸引新資金投資國際板債市,否則發行量將連續三年衰退。

  • 國內債券ETF 壽險資金依舊撐住93%規模

    壽險資金是新金融商品最大撐盤力量。據金管會2日公布最新統計,到5月底,國內債券ETF共有74檔掛牌,規模為新台幣7,231億元,其中壽險資金投資6,757億元,占93.4%以上,若加上產險,則共投資6,800億元,占比為94%。 \n同時,壽險資金5月重回國際板債市,單月增加投資金額1,195億元,是去年6月之後、共11個月來的單月投資新高,即金管會打算控管國際板投資額度後,壽險每月投資國際板債券金額都不到千億元,5月則是重回千億規模。 \n5月底壽險業投資國際板債券餘額共新台幣4兆4,513億元,同樣是續創新高,約占國際板債市流通餘額的6成以上。 \n壽險業過去大買國際板債券,即是因為國際板是以外幣計價,尤其是美元債券都有3~4.5%以上的利率水準,又可不計入海外投資限額,因此壽險業大買特買,部分壽險公司單一家就投資7、8千億元以上,但在立法院關注後,金管會在去年11月開始,限制壽險業投資國際板債市加計國外投資,不得逾資金的65.25%,依各家獲准的海外投資限額,各有不同投資額度。 \n由於消息已提早宣布,且超過的壽險公司不得再加碼,壽險業投資國際板債券從去年7月之後急凍,每月都不到千億元,甚至投資金額為負,即債券到期贖回,5月加碼1,195億元,可能是部分壽險公司隨著資金成長,又多出投資額度,亦可能是過去投資的債券到期、提前贖回等。 \n國際板投資被限制,壽險資金從去年下半年轉進以新台幣計價的債券ETF,同樣不算進國外投資限額,又能投資海外債券,資金大量湧入,到今年5月底已投資6,757億元,光是今年前5月就增加3,457億元,是去年底投資餘額的1倍以上。 \n不過,由於部分壽險公司又以「包檔」方式,假國內投資,實際上是國外投資,所以證期局也從今年3月開始要求投信發行的新債券ETF必須進行投資人分散,單一投資人不得逾基金規模5成,證期局表示,3月之後共有24檔新掛牌,總規模393億元,即單一檔規模都比之前縮小,但單一投資人占比都降到5成以下。

  • 一檔卡達政府債 挽救國際板債市發行量

    今非昔比。卡達政府今年3月二度在台發行國際板債券,與去年4月時一樣的60億美元額度在台灣、盧森堡雙掛牌,國內壽險業同樣都搶下10多億美元額度,但去年壽險業仍在爭取國際板投資額度不要設限,今年已是用僅存的額度來投資。 \n金管會去年11月底正式規定,壽險業投資國際板債券加計國外投資總額,不得逾獲准國外投資額度的145%,四家取得法定上限45%的壽險公司,最高可投資65.25%,大部分則都不到65%的額度,因此今年國際板債市可說少了壽險大買盤,發行量嚴重衰退。 \n今年前2月供專業投資人投資的國際板債券,僅發18檔、金額16.65億美元,檔數較去年同期衰退52.6%,發行量更是大減84.55%,到3月共發行26檔,即單月增加8檔,似乎也沒有比前二個月好,但3月發行量卻有68.73億美元,比去年3月還微幅增加7%的發行量,讓前三月發行金額衰退幅度縮小為50.32%。 \n細究原因即是3月14日掛牌的卡達政府債,發行量60億美元,這一檔就挽救了單月的國際板發行量,其中30年期利率4.817%,主要都被國內壽險公司搶下。 \n

  • 一檔卡達政府債 挽救國際板債市低迷的發行量

    今非昔比。卡達政府今年3月二度在台發行國際板債券,與去年4月時一樣的60億美元額度在台灣、盧森堡雙掛牌,國內壽險業同樣都搶下10多億美元額度,但去年壽險業仍在爭取國際板投資額度不要設限,今年已是用僅存的額度來投資。 \n金管會去年11月底正式規定,壽險業投資國際板債券加計國外投資總額,不得逾獲准國外投資額度的145%,四家取得法定上限45%的壽險公司,最高可投資65.25%,大部分則都不到65%的額度,因此今年國際板債市可說少了壽險大買盤,發行量嚴重衰退。 \n今年前2月供專業投資人投資的國際板債券,僅發18檔、金額16.65億美元,檔數較去年同期衰退52.6%,發行量更是大減84.55%,到3月共發行26檔,即單月增加8檔,似乎也沒有比前二個月好,但3月發行量卻有68.73億美元,比去年3月還微幅增加7%的發行量,讓前三月發行金額衰退幅度縮小為50.32%。 \n細究原因即是3月14日掛牌的卡達政府債,發行量60億美元,這一檔就挽救了單月的國際板發行量,其中30年期利率4.817%,主要都被國內壽險公司搶下。 \n

  • 壽險業補貨 國際板債市回溫

     壽險補貨,國際板債市重新回暖。金管會8日公布,今年前2月國際板共新發行38檔債券,發行金額達107.77億美元,發行金額雖仍較去年同期衰退7%,但檔數已開始成長15%,且比起去年第四季平均每月發行量約21億美元,今年前兩個月國際板單月發行量成長123~187%。 \n 保險局也公布,截至今年1月底,壽險業投資國際板債券餘額為新台幣3.42兆元。看似只比去年底增加500億元,但其實有些債券到期或提早贖回,各家壽險公司都有「補貨」。壽險前五大國際板買家分別是南山人壽有逾8,000億元部位,富邦人壽逾5,000億元,新光人壽逾4,200億元,中國人壽3,400多億元,台灣人壽近2,800億元。 \n 原本排名國際板投資第五大的國泰人壽,1月底部位則約2,600多億元,排名第六名,前六大壽險公司投資部位都比去年底增加,六家公司共投資2.66兆元左右,約占整體壽險業投資國際板部位的78%。 \n 壽險業投資國際板債券3.42兆元,約占壽險可運用資金的15.25%,這部分可不算入國外投資45%的限額,因此壽險業才會「大力支持」國際板債券,目前持有的部位約占國際板流通量的83%,也是最主要的投資人。 \n 去年初因為保險局規劃壽險業投資國際板的可贖回期,不得低於6年(最後定案5年),此想法一經曝露,便引起國際板發債潮,去年首季國際板發行量逾195億美元,基期被墊高,因此今年首季即便發行量回溫,但國際板發行金額仍是小幅衰退7%左右;去年第二季後發行量下滑,全年發行403.6億美元,衰退18%,出現國際板債市首次負成長。

  • 國際板債市存廢 立委提案討論

    國際板債市存廢 立委提案討論

     國際板債市對台灣是德政、還是隱患?當初開放保險業投資國際板債券免計入海外投資限額的前金管會主委、現任國民黨籍立委曾銘宗近日行文金管會,要求金管會10月底前回覆國際板債券是否不利台灣經濟或產業發展。若此政策不宜,曾銘宗年底前將以主決議方式先凍結保險業投資國際板債券,再提案修法限制投資。 \n 近來外界有諸多批評國際板債券的聲音,如同一外國發行人在國際板債市及國外債市發的利率不同,台灣明顯偏低、被吃豆腐;發債資金全數拿到國外運用,不利台灣產業發展;國際板債券欠缺流動性,大量投資未來恐生風險;壽險公司大買國際板債券,美元資產快速攀高,但保單大部分是新台幣計價,即負債是新台幣,造成資產幣別不對等,匯率風險升高。 \n 曾銘宗本月分批邀集金管會官員及本國壽險公司主管,討論國際板債券是否有上述弊病,當初開放的政策是否是錯誤,若金管會及保險公司都確定不再需要國際板,那他會在新會期審金管會預算時,先以主決議方式凍結保險業投資國際板免計入國外額度的措施,再提案修保險法,增加投資限制。 \n 曾銘宗接受本報訪問時指出,這項政策自2014年6月至今開放滿3年,有4大好處,一是保險業因此增加投資收益新台幣1,500億元;二是證券商承銷、律師、會計師等仲介費用收入68.55億元,增加工作機會。三是政府稅收增逾267億元;四是讓台灣資本市場提升國際知名度,像AT&T、Apple、Vodafone及輝瑞藥廠等都來台發債籌資,達成當年金融進口替代的效果。 \n 據悉,金管會是由副主委鄭貞茂率保險局、檢查局及櫃買中心等人員出席曾銘宗的會議,且都強調這項政策的確有成效,不應廢除;本國10多家壽險公司也派副總級以上出席,也都強調千萬不要封掉國際板的投資管道。 \n 曾銘宗表示,為取得金管會正式態度,他9月21日行文金管會,要求10月底前回覆國際板債市是否對台灣不利,是否應設限?他強調,不希望自己任內為金融業及資本市場謀出路的政策被汙名化,若金管會也不展現正面態度,他會提案凍結保險業投資國際板債市。

  • 保險公司搶買 國際板債市熱

     保險局將限制保險業投資國際板債券的「不可贖回期」,要求至少5年,法規正在預告,卻意外逼出國際板債券的發行潮。據金管會昨(21)日公布今年到2月18日為止,國際板債券已發行33檔、發行金額116.05億美元,比去年前2月的發行量高出47%。 \n 為協助國際板債市發展,金管會在前主委曾銘宗時期,推動修改保險法,將保險業投資國際板債券排除,不計入國外投資45%的限額,一時之間壽險公司大量投資國際板債券,幾乎占發行量的7~8成以上,如南山人壽、新光人壽、富邦人壽、中國人壽等都算是投資國際板大戶,投資金額各約新台幣2,000~3,000億元。 \n 但保險局發現不少國際板債券發行1年、2年即提早贖回,發行者再重新發行,以降低發行成本,但這樣的情況會造成壽險資金投報率無法符合其保單成本,及產生再投資的風險,例如目前投資4%的國際板債券,看似能支應3%的保單成本,但隔年債券就被贖回,保單成本依舊是3%,但再投資的債券收益可能下降。 \n 因此保險局已修改「保險業辦理國外投資管理辦法」,要求投資國際板債券的不可贖回期至少5年,以期與保單期間能有一定的吻合。 \n 保險局副局長張玉煇表示,從1月26日開始起算,預計60天的預告期,到3月27日預告結束,但保險局必須要再整理各界意見,若意見分歧或極為眾多,還要一一分析、對照,再整理出內部回應意見,最後金管會高層拍板、再次公告,最快4月底,最快也可能拖到6月。 \n 由於目前是法規預告的空窗期,即新規定未上路前,國際板債券因而掀起一波搶發熱潮,贖回期大多是2~3年者,如今年才到2月18日,就有33檔債券發行,金額破百億美元,相較去年到2月底才只有25檔發行、發行金額78.86億美元,今年發行確實比去年熱很多。 \n 金管會表示,今年前2個月主要是有些債券發行金額較大,如Verizone發行14.75億美元,阿布達比國家銀行也發行8.85億美元,另外近期剛完成訂價的蘋果國際板債券要發行10億美元,但預期3月才會發行,還未計入今年前2個月的發行量。

  • 財管及外幣債 外銀在台優勢

     法國巴黎銀行台灣區總經理胡日新(Olivier Rousselet)21日表示,外銀在台灣近年來的業務已有極大的突破,一是協助跨國企業來台參與福爾摩莎債券市場(即國際板債市),同時連結台灣本地承銷商通路,另一是高資產財富管理業務,為「台灣人」管理包括台灣在內的家族資產及長期投資,這兩項業務也是外銀台灣團隊的重要獲利來源。 \n 基於財管及外幣債兩大業務的快速發展,除了帶給瑞銀UBS、法巴BNP財管業務的跳升,更加快吸引新的外商成員加入台灣市場,已獲金管會通過的法法國外貿銀行(Natixis)確定在下周公開台北分行的成員,新成立分行地點就設立於國泰置地大樓。 \n 法國外貿銀行是法國第二大銀行集團BPCE集團旗下的國際企業、投資、保險與金融服務部門,是國際板債市的常客。此外,市場近期傳聞,新加坡華僑銀行子公司新加坡銀行(Bank of Singapore),今年也將進入台灣,業務拓展重點就在私人銀行業務。 \n 外銀主管表示,台灣國際板債市最受歡迎的商品是30年期美元債,主要是來自壽險及金融業法人的資金配置需求,而高資產財管客戶最不排拒的金融商品也是公私部門債券,這件事令跨國企業對台灣另眼相待,「台灣的大額投資,真的是在看長期規劃」。

  • 滙豐看旺 2017年國際板債市

     今年台灣的國際板債券市場十分活絡,在機構投資人追求穩定獲利回報及海外企業積極籌措中長期資金加持下,今年交出一張漂亮的成績單,預期明年國際板債市亦將有穩定的成長。 \n 滙豐(台灣)商業銀行環球資本市場處負責人陳志堅表示,由於台灣的國際板市場能見度逐漸提高,今年以來外幣計價債券發行量已超過480億美元。 \n 目前外國企業籌資除考慮美元144A或Reg S市場之外,也會慎重考慮台灣國際板債券市場。在美國聯準會緩步升息、經濟溫和復甦之有利條件下,更多的國際企業將會選擇在台灣進行籌資。 \n 他指出,預期國際市場在明年仍會面臨一些不確定性的挑戰,包含英國脫歐的進程、歐洲國家陸續進行大選對歐元市場帶來的不確定性、川普就任美國總統後貨幣與財政政策走向、大陸經濟成長持續走緩等,都會影響機構投資人對於資產配置的決定。 \n 在這樣的大環境下,國際板債券提供了機構投資人分散風險的很好機會。 \n 陳志堅指出,國際板債券發行目前以長天期為主,明年預期短年期的浮動利率債券(FRN)也將進一步成為銀行及券商的投資標的。發行人種類預期也將更為分散,有擴充或併購需求的國際企業,在升息循環即將開始的時刻,將會積極籌措中長期資金,包含參與國際板債券發行。 \n 至於發行產業別,他說,預估以能源、電力、電信、消費性產業以及金融業為主。 \n 滙豐深耕國際板市場,承銷量是外銀中市占第一名。今年更連續第二度榮獲《財資》(The Asset)評選為「2016年度台灣最佳國際性債券行」(Best Bond House - Global, Taiwan)。

  • 中華信評:利率觸底 新債發行有望反彈

    信評機構中華信評表示,在國內利率已經觸底的市場預期下,台灣債市下半年新債發行量可能出現反彈。 \n 受國內與重要海外市場經濟成長趨緩影響,2016年上半年台灣新債發行量較2015年同期減少近35%。 \n 中華信評分析師藍于涵表示,由於預期利率將觸底反彈,企業發行體應會把握目前普遍偏低的利率環境發債,藉此鎖定低廉的借款資金成本,同時,銀行與壽險業者為提升資本適足率,亦有可能在2016年下半年提高新債發行量。 \n 中華信評預期,國際板債券仍將是2016年下半年台灣債市最大宗的發行債券種類。 \n 國際板債券中,美元計價債券仍為主流,合計美元計價債券在2016年上半年期間的新債發行量,約較2015年下半年期間的發行量增加91%。 \n 至於以人民幣計價的寶島債,受到人民幣大幅波動影響,今年上半年表現相對沈寂,藍于涵表示,在人民幣匯率波動減緩後,寶島債應能恢復發行動能。1051104 \n

  • 2年期寶島債 將成絕響

     寶島債市場穩健發展可期,先前債券市場的「試水溫」品項2年期債券,因寶島債開市以來的第一檔將在年底到期,今年以來則僅有元大在第1季發行一檔、人民幣2.65億元,2年期已完全排除在主流債券之外。市場人士表示,債券商品的優勢在於中、長年期的發行期,2年期債券「不長、不短」,一則其他資金工具的替代性高,一旦市場的可信度提高,2年期債券的供需情況立即降低,預估2年期寶島債將成絕響。 \n 當首批2年期寶島債到期,代表國際板債市重新開張2年來的年度成績單,將成為國際投資人對台灣債市的最新看法與定位。據櫃買中心統計,國際板債券以人民幣、美元為主要貨幣,澳幣、南非幣都相當少數,發行年期數而言,在2年期成為絕響後,市場遊戲規則將更為明確。 \n 國際板的主流商品發行暨利率條件,美元債的發行期最短15年、最長30年,人民幣則有3,5,7,10年期,選擇更多;至於發行利率,除了巴西Intesa Sanpaolo銀行今年首季發行3年期寶島債,票面利率曾拉高到5.25%,其他檔次都在3.8~4.5%,而美元債的零息債,也成台灣市場最大特色。

  • 國際板債券規模破兆

     金管會力推「金融進口替代」政策,國際板債券爆量成長,從102年的新台幣532億元激增到103年的7,196億元,據國際板債券主要承銷券商觀察,發展國際板債市能創造發債者、投資者、承銷者、政府多贏的局面,業者強調,其實台灣發債能力不輸海外,只是過去被法規限制住,但現在有金管會大力開放下,終於可施展拳腳! \n 永豐金證券固定收益事業處處長黃黎明分析,金管會推動「金融進口替代」後,國際板債市開始活絡,而且今年有更大幅成長的趨勢。去年人民幣債券發行金額達新台幣1,028億元,非人民幣債券像是美元、南非幣、澳幣債券等更達6,168億元。且他觀察雖然國際板債券大吸金,但並未排擠到公債的買氣,去年公債規模不減反增,發行金額達6,753億元,超過往年平均,且今年第一季就達2,053億元。 \n 黃黎明認為,發展國際板債市可創造多贏。第一受惠者就是法人,尤其是壽險資金,因需要較高的收益率又要兼具安全性的投資標的,國際板債券就是一個好選擇。而且因為政策鬆綁,不只壽險業者受惠,愈來愈多機構投資人像是產險、銀行、投信基金、證券商、票券商也都加入這個市場。 \n 另外,專業投資自然人在國內就買得到海外債的話,也不必再捨近求遠,到新加坡、香港投資,以寶島債來說,收益比定存好,所得則是併入海外所得計算,有稅負優惠。 \n 黃黎明強調,目前台灣發的國際板債券其實利率水準與境外一致,也都是全球配售,去年永豐金證券就承銷了中國工商銀行的國際債,同步在新加坡、台灣掛牌,而今年3月13日也幫義大利聖保羅銀行同步在台灣、盧森堡發行人民幣債券,三年期利率水準為5.25%,共募集了4.25億人民幣。 \n 由於是台灣發行、全球配售,台灣投資人占76%、新加坡投資人占3%、歐洲投資人占5%、香港投資人占16%,就投資者屬性來看,保險公司75%、銀行及私人銀行7%、資產管理公司占6%。

  • 旺報觀點-開放市場 別被政治綁住手腳

     過去幾年,台灣國際板債市冷冷清清,掛牌數屈指可數。如今,在寶島債的加持下,終於活絡起來;T股籌備工作也如火如荼進行,這對台灣力爭成亞洲籌資中心,是一個好的開端。 \n 人民幣回流可分為「直接回流」和「間接回流」。直接回流指外國投資人透過合格境外投資機構(QFII)投資A股,或參與大陸銀行間債券市場等。 \n 其實,「間接回流」才是台灣最大的機會,像是大陸企業到香港H股掛牌,取得的資金就能回流到大陸;也因為有H股,港股市值從以前只有台股的一半,但現在台股只有港股的1/4。 \n 金管會規畫T股上市企業,原本限在大陸註冊的台資企業,這個想法或許是顧忌一開始就鎖定工商銀行、中石化、中移動等大陸國有企業來台上市,恐招來「債留台灣,錢進大陸」的批評,引起政治紛爭。 \n 但沒有這些具有國際號召力的企業來台上市,為T股和寶島債助陣,台灣人民幣業務發展很難趕上香港,甚至會被積極打造人民幣離岸中心的國家超越。 \n 政府要有開放市場的勇氣,站在對台灣有利的堅定立場,如果被政治爭議給綁手綁腳,做一些半調子的開放,台灣人民幣業務要走得長遠,恐是天方夜譚。

  • 高調催生國際板 引發池子聯想

     就在大陸央行行長提出「池子」說法後,近日央行官員突然「催促」證監會盡快推出國際板,讓市場開始猜想國際板是否將成為「池子」的一部分。 \n 在大陸證監會副主席姚剛表示,證監會正在加緊研究推動國際板建設後,央行副行長馬德倫也在不久前中俄金融合作的新聞發布會上指出,央行希望國際板能夠盡快推出。 \n 由於先後兩位官員對國際板的高調表態,也引發業界將國際板解讀為池子的聯想。業內人士指出,從某種意義上說,熱錢來到境內,也屬於整體流動性的一部分,那麼只要是能夠對沖流動性的工具,都可看成是「池子」的一部分。除去提高存款準備率等數量工具外,債市、股市都是一種手段,國際板此時被高調重提,也可被當作「池子」使用。 \n 不過,也有人質疑國際板能否承受住熱錢驟然撤離的衝擊,一位證券業人士表示,國際板的推出,能增多境內投資者投資股票的管道和範圍,不過短期會對股市帶來一定的供應壓力。在熱錢大規模撤離情況下,如果國際板前期遭遇過度炒作,將會成為一個「重災區」。

  • 人民幣債市開放 先於國際板

     先開放人民幣債券市場?還是先推國際板?市場一直有不同聲音。但根據大陸《財經國家周刊》報導,債市對境外投資者的開放,有望先於國際板落地。 \n 所謂國際板,是指境外企業在A股發行上市。此前,多家跨國企業表達在大陸A股上市的願望,例如匯豐銀行、東亞銀行等。而大陸過去政策,大力推國際板,但成效並不佳,也使得大陸原希望先推開放跨國企業在大陸A股上市 ,再對境外投資者開放人民幣債券市場。但政策顯然己經改弦。 \n 幕後改弦原因,「是國際板在醞釀中遭遇到困難」。 \n 證監會副主席姚剛近期曾表示,國際板面臨很多重大問題,甚至是根本繞不過去的問題,所以推出沒有時間表。 \n 匯改方向已經清晰 \n 根據大陸《財經國家周刊》引述某接近決策層人士說,「很多細節的問題都沒辦法解決,主要是法律適用的問題。」例如會計準則、國外公司的組織形式等,國內外頗多不同。 \n 事實上,面對人民幣升值壓力及熱錢流入引發國內通膨壓力,匯改壓力,也讓大陸人民銀行(央行)從7月15日就密集在網站上發表匯改評論。從大陸兩位央行副行長胡曉煉及易綱紛紛高調表態,顯示匯改方向已經清晰,人民幣在資本帳下的自由兌換將漸行漸近。 \n 日前大陸央行副行長、外匯管理局長易綱就公開表示,「有重點、有選擇的推進資本項目改革,是為配合人民幣匯率形成機制。」似乎更讓債市對境外投資者的開放,有望先於國際板落地的匯改脈絡,再度被勾勒。 \n 雖然債券市場對境外投資者開放的大方向已定,但具體到如何開放,政策仍不明朗。一種意見是,一次性對境外投資人都開放,不做過多的限制;另一種較為謹慎的意見則認為應逐步放開,首先讓國外央行等風險較小的機構進入,然後再對其他境外投資人開放。 \n 對於境外投資人資金來源的規定,也存在較大的不確定性。境外機構只能憑持有的人民幣投資,還是可以用外匯購買人民幣來投資,都還有待央行進一步釐清。 \n 夏斌:可參考QDII方式 \n 不過,大陸人民銀行貨幣政策委員夏斌向大陸媒體表示,在人民幣債券市場的開放上,可以採取類似QDII、QFII的方式,通過一定的額度審批,有條件地對境外投資者放開。 \n 有助人民幣國際化 \n 一家股分製商業銀行的資金部人士也認為,一步到位全面放開的步子太大,較為合理的方式是先批准較小的額度進入,然後再逐步推進。 \n 大陸發改委一位官員就表示,隨著人民幣跨境貿易結算的開展,境外人民幣規模會迅速增加,債券市場的開放將為這些人民幣找到一個回流的渠道,增強境外投資人持有人民幣資產的意願,進而推進人民幣的國際化。

回到頁首發表意見