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以下是含有地方金融的搜尋結果,共872

  • 陸地方隱性債監管升級 已有機構暫停放款

    陸地方隱性債監管升級 已有機構暫停放款

    大陸為防範化解地方政府的隱性債務,金融系統正積極行動。據大陸《證券時報》引述多位機構業務人士透露,多家銀行保險機構正加緊與大陸財政部融資平台公司債務及中長期支出事項監測平台進行聯調測試,對於承擔地方政府隱性債務的客戶,銀行保險機構不得新提供流動資金貸款或流動資金貸款性質的融資。

  • 治港不易 林鄭坦言有時力不從心

    治港不易 林鄭坦言有時力不從心

     一直未透露是否有意競逐連任的香港特首林鄭月娥,17日在電台節目上回應國務院港澳辦主任夏寶龍提出的管治者條件時表示,不會評價自己是否符合條件,自己每日都按著這些原則去辦事,但有時會力不從心,若社會認為她做不到或做得不理想,她都接受批評。

  • 人行旗下金融時報:市場主體毋須對流動性產生不必要擔憂

    針對市場流動性議題,人行旗下的金融時報20日發表評論文章指出,市場主體毋須對流動性產生不必要的擔憂,更不宜以沒有根據的猜測去預測流動性收緊和波動,以及人行政策取向,誤導市場預期,人為製造波動。 5月初曾有一些市場人士認為,由於5月是傳統的企業所得稅清繳時間,財政存款會大幅上升,加上地方債發行量增加等因素,市場流動性可能邊際收緊,並導致利率波動性增強。然而,不少金融市場專家駁斥此一觀點,認為5月流動性並不會出現明顯波動。 金融時報評論指出,事實上,在貨幣政策穩字當頭的政策取向下,人行保持流動性合理充裕不是一句空話。從近期貨幣市場利率走勢來看,短端利率始終貼近公開市場7天期逆回購(附賣回)操作利率運行。且人行已經透過「貨幣政策執行報告」等管道多次強調,將引導貨幣市場利率圍繞人行短期政策利率波動運行,以及要多關注人行政策利率水準而不是操作量。

  • 陸商務部:1至5月中國對「一帶一路」沿線國家投資增長13.8%

    陸商務部:1至5月中國對「一帶一路」沿線國家投資增長13.8%

    大陸商務部今天(17日)公佈的數據顯示,今年1至5月,中國對外非金融類直接投資2806.2億元人民幣,其中,對「一帶一路」沿線國家投資增長較快。 央視報導,大陸商務部數據顯示,1至5月,中國對外非金融類直接投資2806.2億元人民幣,同比下降5.3%,其中,對沿線國家非金融類直接投資74.3億美元,同比增長13.8%。在「一帶一路」沿線國家新簽承包工程契約額464.9億美元,完成營業額308億美元,分別佔同期對外承包工程新簽契約額和完成營業額的55.5%和58.5%。 報導指出,從投資流向看,1至5月,中國流向製造業的對外直接投資72億美元,同比增長11.8%;流向信息傳輸業35.1億美元,同比增長49.4%。從中國境內投資者構成情況看,中國地方企業對外非金融類直接投資327.5億美元,佔同期對外投資總額的75.7%。 據報導,1至5月,中國對外承包工程項目集中在基礎設施領域,交通運輸、工業建設、水利建設類項目新簽契約額增長較快。其中,交通運輸類項目新簽契約額和完成營業額分別同比增長37.0%和11.8%。

  • 加速還地於民 將設實施平均地權基金

     內政部近日公告「實施平均地權基金收支保管及運用辦法」,將成立中央的實施平均地權基金,於2022年元旦實施。內政部政務次長花敬群表示,主要可針對公共設施保留地解編,並推動市地重劃,可望加速還地於民,因為公共設施保留地量體龐大,中央成立團隊和基金,可彌補地方政府量能的缺口。  據過去統計,全國未使用的公共設施保留地超過2.5萬公頃,政府需徵收經費超過7兆元。因此花敬群說,現階段最優先工作是公共設施保留地解編,全國有好幾百處需要重劃,把過去公共設施保留地,轉化成住宅區、商業區,還給被保留幾十年的地主,光這些事情就可以忙十幾、二十年。  內政部指出,為實施平均地權政策,有效促進土地利用及達成地利共享目的,設置實施平均地權基金。基金召集人由內政部政次兼任、主秘兼任副召集人,設置委員七到九人。其基本用途為:辦理土地重劃、辦理區段徵收、償還向金融機構融資的本息、基金土地資產經營等。  花敬群指出,過去中央和地方都設有實施平均地權基金,但在民國90年代檢討後,取消中央實施平均地權基金,改由地方辦理,近20年來地方政府獨自推動量能仍然不足,因此這次恢復由中央設置。  實施平均地權基金用途很廣,花敬群舉例,像公共設施保留地解編就非常龐大,還地於民的大政策,原則上由地方政府負責,但地方量能相當有限,無法再擴大和加速執行能力。  內政部土地重劃工程處過去曾協助地方,花敬群認為,若內政部有中央實施平均地權基金,還有土地重劃工程處人力,就可主動推案子,不必等待地方政府發動。  他認為,很多人說要還地於民,只要經過都市計畫過程處理,但都市計畫只是開頭,真正要完成市地重劃,才能真正還地於民,要還給地主可建地,不能還他產權複雜、無法興建的土地。  花敬群強調,實施平均地權基金上路後,可望加快還地於民速度,雖然主責還是在地方政府,但中央會組織團隊,去填補地方政府的缺口。

  • 社評/大陸經濟回春 但要小心債務

    社評/大陸經濟回春 但要小心債務

     大陸經濟復甦腳步加快,各方紛紛上調成長率預測值,大摩上修今年大陸經濟增長目標至9%,聯合國將預測從7.2%拉升至8.2%,IMF總裁喬治艾娃表示,未來全球經濟復甦有賴大陸的付出,預估從2021年到2026年,大陸對全球經濟成長的平均貢獻,將超過1/4。  長期累積的債務持續擴大  國際機構與投行的樂觀預測有其依據,今年1至4月大陸出口年增33.8%,較疫情前的2019年同期成長24.8%,顯見外需力道強勁。而在內需的消費與投資部分,1至4月社會消費品零售總額年增29.6%,固定資產投資則是成長19.9%,就個別月分而言有所下滑,但成長態勢依舊穩健。景氣領先指標的製造業PMI,不管是官方或財經數據,已連續1年以上在景氣榮枯線之上,代表未來景氣擴張無虞。延伸到資本市場,可以發現,包括嗶哩嗶哩、百度、快手、京東物流等重量級企業,紛紛搶著赴港掛牌上市。1至5月陸企在港募資總額高達1839億港元,規模較去年同期激增6.2倍,市場甚至預期第3季數據還將續攀高峰、更上一層樓。  大陸經濟正迎接疫後大爆發潮,特別是全球經濟同步回升推波助瀾,爆發力道方興未艾。只是,在一片樂觀聲中,卻出現不容小覷的潛藏風險。IMF、國際清算銀行(BIS)及國際金融協會(IIF)等國際機構分別示警,各國超級寬鬆的貨幣及財政政策,固然降低疫情對經濟的衝擊,但也讓全球債務風險無限擴大。根據IIF統計,截至今年第1季止,全球債務達289兆美元,占GDP比360%,創歷史新高。其中新興市場國家,因為經濟波動相對劇烈,且財政狀況較不穩定,尤其需要留意。  大陸經濟情勢普遍看好,中央政府債務占GDP比重不高,短期不至於爆發債務危機,但長期積累的債務風險,仍在持續擴大,並未獲得妥善解決。關鍵在於家庭、企業與地方政府這三大部門。BIS統計指出,截至2020年第3季止,包括家庭、企業與地方政府在內的大陸非金融部門債務餘額,首度突破280兆人民幣,不僅較2019年大增26.2%,占GDP比重也創下285%的新高紀錄。暴增的債務,反映的就是升溫中的風險。  房市泡沫破滅的重要信號  家庭部門過多債務,背後代表的是房貸節節攀升,加大房地產泡沫風險。根據人行統計,2020年大陸個人債務中,就有超過一半是房貸(約55%)。高達34.5兆人民幣的房貸餘額,除了暴露出家庭債務過高的疑慮外,也讓房地產泡沫化風險快速升溫。前中國社科院副院長李揚近日就指出,2020年大陸居民槓桿率(家庭負債總額除以GDP)已超過德國及日本,且居民債務上升趨勢與2007年美國次貸危機爆發前極為相似,這都是房市泡沫即將破滅的重要信號。銀保監會主席郭樹清也多次在公開場合強調,房地產是現階段中國金融風險最大的一隻灰犀牛。顯然大陸家庭債務風險,已不容北京等閒視之。  除了家庭部門外,企業及地方政府的債務風險同樣無法輕忽。根據人行最新的《金融穩定報告》,近年在市場資金高度寬鬆的環境下,大陸企業向銀行取得融資愈來愈加容易,但企業經營效率卻未同步提升,造成不良授信比率攀升,2019年已超過16%,債務違約風險明顯升高。一旦形成連環爆,恐殃及經濟成長。  另一方面,地方政府在中央大推新基建的壓力下,必須持續擴大專項舉債額度,加上原本既有的地方融資平台或信託等隱性債務,都讓地方政府債務持續飆升。根據中國財政部統計,地方政府預算內債務餘額約26兆人民幣,而中國誠信國際粗估隱性債務約43兆人民幣,若將兩者加總起來,占GDP比重高達68%,遠遠超過中央政府的21%,顯見地方政府債務潛藏風險,可能遠比攤在陽光下的數字更巨大且嚴重。  喜迎經濟回春之際,應重視潛在債務風險,大陸財政基本健全,摘除債務風險引信的工具非常多,面對它、處裡它,就能避免對重回成長正軌的經濟造成衝擊。

  • 嘉楠科技Q1營收 年增近4.9倍

    嘉楠科技Q1營收 年增近4.9倍

     大陸比特幣礦機廠商嘉楠科技1日公布2021年第一季財報顯示,受惠於當季比特幣價格屢創新高,2021年第一季營收年增近4.9倍至人民幣(下同)4.028億元,當季轉虧為盈,淨利為120萬元(2020年同期虧損3,995萬元)。  受此消息激勵,截至2日下午6時13分,嘉楠科技美股盤前大漲5.17%至10.79美元。自2021年初至6月1日,該公司股價累計大漲53.59%。  綜合陸媒報導,嘉楠科技董事長兼執行長張楠賡1日在分析師電話會議中表示,2021年第一季比特幣價格不斷創下新高,客戶需求持續增加,同時嘉楠科技的生產交付逐漸理順,促使業績大幅好轉。  展望未來,張楠賡指出,雖然第二季比特幣價格出現較大波動,對嘉楠科技第二季的現貨銷售帶來挑戰。但是整體而言,預期第二季總出貨量,與第一季相比會有較大幅度提升,並估計第二季營收在1.5~2.5億美元之間。  截至5月31日,嘉楠科技未完結總訂單量逾14.9萬台礦機,總預收款逾1.9億美元。期貨訂單中,和美股上市公司Mawson、國際礦業巨頭Genesis均簽訂超過1萬台的礦機採購訂單。逾1千台訂單的客戶則有29家,這部分客戶的訂單占總期貨訂單數量高達94%。  同時在全球半導體供應鏈產能吃緊的情況下,嘉楠科技也對未來12個月的晶圓廠產能進行鎖定,並已支付約2億美元的預付款給供應商。  另一方面,5月下旬,大陸國務院金融委、三大金融行業協會、地方政府,接連打擊加密貨幣挖礦與交易行為。對此,張楠賡認為,加密貨幣挖礦業的特殊性在於,它不僅是一個技術驅動的產業,還具備強烈的金融屬性。金融監管對比特幣挖礦業是建設性的,而非破壞性的。從長期來看,金融監管政策有利於加密貨幣行業的健康有序發展。

  • 工商社論》大陸嚴打炒作與資產泡沫

    工商社論》大陸嚴打炒作與資產泡沫

     在全球疫後經濟復甦的大潮流下,北京政府正在「超前部署」,逆勢採取多項措施,避免資產泡沫對經濟持續發展與金融體系穩定造成根本性的傷害,相較於美國拜登總統拚命拉高預算來衝刺疫後經濟復甦,北京相對謹慎的政策,背後所蘊含的訊息,以及對於全球經濟造成的效應,值得我們密切觀察。  「金融穩定」是中國今年政策的重中之重,光是過去兩個多月,就有3月30日人民銀行召開2021年金融穩定工作會議,4月8日國務院副總理劉鶴召集第五十次國務院金融穩定發展委員會,研究加強地方金融機構微觀治理和金融監管等工作。一個多月後的5月21日,劉鶴再度召開第五十一次國務院金融穩定發展委員會。劉鶴作為習近平最信任的財經國師,身負經濟金融政策的領導重任,如此密集召開金融穩定會議,可以看出中央政府對金融穩定採取最高度的警戒。  我們觀察5月21日的第五十一次金融穩定委員會,看到幾個極為標誌性的重點政策,第一是降低中小型金融機構的信用風險;第二是徹底打擊比特幣挖礦與交易行為;第三是強調有效應對輸入性通貨膨脹,加強預期管理。  我們也觀察到,中共中央在年初對於房地產市場蠢蠢欲動給予高度關注,壓制新一波的房地產炒作風潮,更對地區中小型金融機構的信用穩定採取緊盯的戰術,力圖縮小中小型銀行的信用風險缺口。進入第二季之後,看到全球虛擬貨幣飆漲,原本已經被人民銀行趕出國境的虛擬貨幣炒作熱潮,藉著挖礦企業的名義又死灰復燃;接著是四、五月份基本原物料價格飆漲,鐵礦砂、銅、鋁、玉米、大豆等軟硬大宗商品全面都遭鎖定熱炒。  面對一波接著一波的資產炒作浪潮,大陸政府高度警戒,不只直接從李克強、劉鶴等國務院最高決策官員的高度,迅速對於資產炒作泡沫做出因應對策,更責成所有金融監理機構,以及地方政府,全方位採取嚴打炒作、早期戳破泡沫、確保金融體系安定的強力政策。  就以數字貨幣的炒作為例,人民銀行早在2017年年中就已經做出具體政策,禁絕比特幣與所有加密貨幣在中國境內的交易平台,另外衍生的以數字貨幣為計價與出資的ICO等所謂創新計劃,也全面清掃。  過去一年的數字貨幣炒作主舞台已經移轉到美國,理論上中國境內應該不是主要戰場,但是由於許多企業仍在進行虛擬貨幣的挖礦,並且以此為掩護參與數字貨幣的炒作,甚至吸引金融機構暗中提供炒作資金,數字貨幣的轉移存在洗錢等不法行為,因此5月19日先由中國互聯網金融協會、中國銀行業協會、及中國支付清算協會發布聯合公告,重申「金融機構、支付機構不得開展與數字貨幣相關的業務」;接著內蒙古發改委宣布設立「挖礦企業舉報平台」,供知情者舉報挖礦企業,「打擊騙取稅務、土地及電價等優惠的挖礦企業」,隨後再由劉鶴主持的金融穩定會定調,徹底把數字貨幣炒作阻擋在中國境外。  另外大宗原物料商品在過去兩個月也爆發國際炒作潮,主要的炒家也是在美國,相較於去年五月底的價位,國際銅價、鋁價格都已經翻倍,中國境內交易的鐵礦砂價格則在三個月內暴漲超過四成,另外玉米、黃豆一年翻漲一倍,咖啡、小麥、豬肉等則都有五成的漲幅。  這波顯然是由國際熱錢簇擁出來的大宗物資上漲,對於中國經濟穩定帶來顯著的威脅,因此國務院總理李克強在兩周內三度檢討價格飆漲問題,李克強總理要求相關部會做好供需市場調節,做好對大宗物資「保供給、穩價格」的工作,還親自前往浙江寧波考察,掌握第一線進口港的供給狀況。同時展開一連串打擊炒作的動作,要求上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所祭出具體措施來嚴打炒作。  由於美國等國家的中央銀行仍然持續無限制量化寬鬆的印鈔政策,市場利率雖有回升但仍處於歷史低位,持續多年的股市與資產炒作創造龐大的熱錢四處流竄,因此中國政府對於輸入性的資產泡沫,提早作出嚴厲的打擊措施,將炒作與泡沫的衝擊提早阻絕於境外。  大陸政府從年初至今,持續對於資產泡沫的議題高度警戒,農曆年前後從中央到地方政府都端出政策打擊房地產炒作,人民銀行與銀保監會更雷厲風行,要求各級金融機構控制今年信貸投放規模,控制金融泡沫,如今又對數字貨幣與大宗原物料炒作採取嚴打政策,這些措施,對於穩定亞洲金融體系必然會有正面的助益,卻也提醒台灣政府與金融監管機構,資產泡沫炒作的狂潮四處流竄,隨時可能帶來難以掌控的風險,絕對不可輕心大意。

  • 全國金融業工會聯合總會發函主管機關 對紓困貸款4.0提出意見

    政府提出紓困貸款4.0專案,全國金融業工會聯合總會提出具體相關意見,並於28日發函各主管機關。其中,包含一律採取線上申請方式、請行政院不要再限時限量要求各承辦單位三天內一定要撥款、經核准案件應簡化開戶、對保、撥款程序等等。 發函主管機關包含國家發展委員會、金融監督管理委員會、財政部、經濟部、勞動部、臺北市政府勞動局、新北市政府勞工局、桃園市政府勞動局、台中市政府勞工局、台南市政府勞工局、高雄市政府勞工局。 全國金融業工會聯合總會指出,政府近期將啟動紓困4.0專案,其中勞工紓困貸款將繼續開辦申請,有鑑於民眾爭相申辦會有群聚染疫之風險,全國金融業工會聯合總會提供相關具體意見。 一、一律採取線上申請方式,並明定欲申請紓困貸款勞工至其原往來金融機構(銀行、郵局、信用合作社、農漁會信用部)辦理,以避免重新開戶冗長程序,以及減少移動距離,降低染疫風險。 二、目前多數一線分行均採取分流上班,請行政院不要再限時限量要求各承辦單位三天內一定要撥款;同時勿再要求各行庫進行業績競賽,增加員工沉重負擔。 三、簡化勞工申請之書類文件(如所得證明資料、戶籍身分資料等)。 四、經核准案件應簡化開戶、對保、撥款程序,建議採取電話照會或線上對保即可。 五、一線分行上班人數減半情況下,難免會遇到申請紓困貸款人潮,造成群聚風險,主管機關及雇主更應強化行員健康安全配套防護及人流管制措施,譬如相關人員完成疫苗施打及投保防疫保險、給予適當防護設備(口罩、防護衣或隔離衣),並且限制人數入行等措施。 六、信保基金目前確診人數高達6人,應無法應付來自各金融機構送件量,請主管機關應先重視這個問題,建議強化資訊作業機制,加速自動審查,以保護信保基金同仁身心健康及紓困案件處理效率。 七、請中央及地方勞工行政主管機關務必要求金融機構業者勿使員工因辦理該項業務,又再發生像去年有多家業者違反勞動法令之問題,全國金融業工會聯合總會暨所有金融業工會對此勞工超時過勞問題將嚴格監督。

  • 北京官員:金融科技將呈現七個發展趨勢

    北京市地方金融監督管理局局長霍學文22日表示,金融科技在金融基礎設施、數位貨幣、財富管理、新型支付、供應鏈金融、普惠金融、綠色金融、金融監管等領域廣泛應用,奠定未來金融高品質發展的條件大致形成。 人民網報導,霍學文在2021清華五道口全球金融論壇中指出,未來,金融科技將呈現出讓普惠金融從理想變成現實、替代高人力成本業務等七個發展新趨勢。 七個發展新趨勢分別為: 一、金融技術發展總是邊緣突破。 二、金融科技首先替代高人力成本業務。 三、金融科技讓普惠金融從理想變成現實。 四、金融科技讓金融監管不斷面臨平衡選擇。 五、金融監管越來越需要強化監管科技。 六、智慧監管成未來趨勢。 七、智慧監管需要強大的金融風險監測預警系統。

  • 美國市政債基金 今年來吸金390億美元

    美國市政債基金 今年來吸金390億美元

     美國市政債券基金近來成為尋求高收益與低稅率的投資人新寵!根據Municipal Market Analytics的統計顯示,從年初截至5月6日為止,美國市政債共同基金共吸引390億美元淨資金流入,創2008年以來同期新高。  這也讓市政債的借貸成本接近歷史低點,挹注加州、康乃迪克州等地方政府資金大增。目前市政債基金的報酬率已擊敗公司債與美國公債。  根據巴克萊資料顯示,今年來市政債報酬率為0.59%,高出同期間美國公債的負3.22%與公司債的負3.1%。至於風險較高的高收益市政債報酬率更高達3.87%,也大勝美國垃圾債的2.15%。  除了違約風險低、利息免稅,加上拜登政府提出稅改議題,導致市政債市場再度火熱。該發展也與疫情期間的疲弱呈現大幅翻轉。  2020年春季由於受到疫情爆發,即使是被視為最安全的市政債也無情遭到拋售命運。當時投資人預期地方稅收恐將暴跌、以及金融壓力升高,將觸發一連串債務違約。  當時市政府和州政府的借貸活動因此急凍,違約確實增加,但聯準會去年4月降息並展開購債計畫後,就推升市政債市場與美國經濟回溫。地方政府稅收超出預期,今年調高營收預測,來自聯邦政府的振興計畫資金也開始流入市場。  地方政府透過市政債籌措建造下水道與橋樑等公共工程的資金。拜登政府提出的加稅政策,讓市政債吸引力大增。  除此之外,市政債安全性幾乎等同公債,而且利息皆免稅,是獲得投資人青睞的另一原因。  美銀分析師近期報告指出,市政債市場正進入「成長強勁和信用品質提升的最新黃金十年」。今年3月美國通過1.9兆美元的紓困方案後,信評機構穆迪也將州政府與地方政府的前景由「負面」調升至「穩定」,表示這些資金將使州政府財政穩定,讓地方政府免於削減預算。

  • 陸社科院:最好通過擴大國債發行規模來化解地方政府債務問題

    中國社會科學院金融所所長、國家金融與發展實驗室主任張曉晶建議,最好通過擴大國債的發行規模,來化解地方政府債務問題。要抑制地方政府隱性債務擴張,需要中央讓渡一部分財政來源、稅收來源給地方;與此同時,中央要承擔一部分地方政府的擔子。 證券時報30日並引述其指出,對於存量地方政府債務的化解,一方面可以擴大地方債券發行,不僅是用於彌補當年的赤字,減少增量的隱性債務,還將用於置換存量的隱性債務。另一方面,盤活政府存款,這既可以促進地方政府有所作為,又可以短期內緩解財政資金不足的問題。 他並提及建立可持續債務積累模式的重要性,強調要抓緊在取消政府隱性擔保、打破「國企信仰」方面取得實質性進展,讓傳統的公共部門債務積累方式無以為繼,這樣才能真正形成市場化風險定價,發揮市場的價格發現機制。 他稱,「五六年前,對於打破國企剛性兌付信仰、打破政府隱性擔保,我可能還會擔憂這是否會引發金融風險。但如今來看,再作權衡可能就來不及了」。 張曉晶並認為,未來看,既要保持槓桿率的基本穩定,又要充分發揮槓桿率對增長的支撐作用,必須在槓桿率結構上做文章。政府部門加槓桿,特別是中央政府繼續加槓桿,部分接替地方政府的隱性債務擴張。 此外企業部門去槓桿,但要體現競爭中性,防止國企民企在去槓桿過程中的苦樂不均;居民部門穩槓桿,尤其需要通過房地產的基本穩定促進居民槓桿率的基本穩定、略有上升。 張曉晶還談到,根據測算,2020年的宏觀槓桿率從2019年末的246.5%攀升至270.1%,增幅為23.6個百分點,不但低於2009年31.8個百分點的增幅,也低於發達經濟體2020年前三季30.7個百分點的增幅。  展望2021年,受經濟增速年增幅大幅上升的分母效應影響,預計2021年宏觀槓桿率將在上半年有所下行,從當前的270.1%下降到267%左右,隨後再回升至270%,全年宏觀槓桿率與上年持平甚至略有下降,企業、居民和政府各部門槓桿率也會略有下降。 中國財政部國庫司副主任許京花在出席地方政府債券櫃檯發行業務培訓班時表示,目前由於本年度新增專項債額度還未全部下達,今年發行窗口安排會相對集中,財政部會適度均衡發債節奏;此外隨著地方債規模不斷攀升,風險防範顯得更為重要。

  • 債券ETF今年來跌多漲少 大陸政金債逆勢漲

    統計今年以來投信發行債券原型ETF表現,整體來看跌多漲少,但仍有表現相對亮眼的族群,大陸政策金融債相關ETF表現突圍,在績效前十強中占有七席,前四強更清一色全為大陸政策金融債ETF,因具備評等和收益優勢,表現相對持穩,納入資產配置有助滿足收益、風險控管兼備的投資需求,不妨以相關ETF介入。 群益7+中國政金債ETF經理人曾盈甄表示,今年大陸經濟數據仍維持成長趨勢,且人行貨幣政策定調,將因應經濟數據變動,採取更靈活方式操作,2月以來人行貨幣政策操作,皆與當次到期數量相當,持續朝穩健貨幣政策訊號不變。但財政部推遲地方債發行計畫,在目前市場資金寬鬆下,帶動整體10年期政策性金融債利率,由2月中旬高點3.76%明顯回落至3.57%。 長天期政策性金融債成為利率向下時最為受惠標的,因為採人民幣計價,人民幣升值態勢有利淨值表現,考量主要指數公司陸續將大陸債納入全球指數內,亦有利未來海外基金持續將陸債納入投資標的一環,有助長期政策性金融債走勢。 曾盈甄分析,從大陸政金債的特色來看,其發債機構包括中國進出口銀行、國家開發銀行和中國農業發展銀行,信評等同國債,資產品質無虞,但殖利率則相對優異,高於其他成熟市場國家利率,可說是評等與收益優勢兼具,在當前低利環境下,具備投資吸引力。 隨陸債市日漸開放,人民幣邁向國際化,也使得國際資金對於陸債的配置需求升溫,可望進一步吸引資金進駐,不妨透過大陸政金債ETF介入布局,除投資門檻較低,還能同步享有低成本、交易便利、投資組合透明分散、定期配息等優點。

  • 陸社科院:今年GDP成長8%

     中國社科院在最新預測報告中,預測2021年大陸GDP增速將呈現「前高後低」走勢,全年預計達到8%左右,人民幣兌美元匯率可能在6.4~6.5的水平,呈現雙向波動格局。  在低基期及新冠疫情受控趨緩下,大陸日前公布第一季GDP年增18.3%,創1992年有紀錄以來最高值。大陸投行中金公司26日也發布預測,因疫情衝擊供給端導致成本上升,需求也因收入分化而沒有原先預期恢復的那麼順利,將2021年大陸GDP增速從9%左右下調至8.5%左右,第二至第四季的GDP年增則分別為7.6%、5.8%、5%。  證券時報26日報導,中國社科院金融研究所發布「中國金融報告2020:新發展格局下的金融變革」報告指出,「十四五」時期,大陸的金融運行將面臨諸多挑戰。首先在疫情衝擊下,大陸的宏觀槓桿率大幅上升,導致金融風險不斷累積與暴露。其次,疫情爆發後發達經濟體加快金融數位化轉型,數位經濟新規頻出,對大陸金融科技發展構成強有力的挑戰。  其三,主要發達經濟體擴張性財政政策與貨幣政策,導致債務占GDP比重達到歷史高點,但利率水平卻跌至歷史低點,報告呼籲,大陸應密切關注全球流動性充裕構成新的外部衝擊。  報告預期,2021年大陸GDP全年增速達到8%左右,通膨壓力整體較小,人民幣兌美元匯率可能在6.4~6.5的水平,呈現雙向波動格局。  對此,大陸國家金融與發展實驗室理事長李揚指出,大陸一方面要關注大陸居民部門債務,另一方面,地方政府的債務隱患也需要警惕。李揚表示,近年大陸居民債務槓桿率持續上升,主要是房地產貸款需求增長,由於居民債務大部分與房地產市場相關,這讓居民債務風險與房市風險形成高度關聯。  地方債務方面,大陸債券大多數被金融機構購買及持有,致使債券市場難以發揮其直接融資和提高市場化水平的功能,且扭曲了市場資金供求關係。特別是地方政府債券多數被商業銀行持有,使得財政風險和金融風險的關聯性增強。

  • 中國社科院:大陸今年GDP增速將達8%

    中國社科院:大陸今年GDP增速將達8%

     中國社科院金融研究所25日發布《中國金融報告2020:新發展格局下的金融變革》報告,並展望2021年經濟金融形勢與相關政策。該報告預估2021年大陸GDP增速將達8%左右,呈現「前高後低」態勢。值得關注的是,報告指出,中國宏觀槓桿率不斷提升,龐大債務規模帶來沉重的利息負擔。在中國債務中,公共部門的債務占比高達60%,債務「灰犀牛」風險很大程度來自公共部門。  宏觀槓桿率升太快 增風險  今年大陸全國兩會政府工作報告將GDP增長目標定在「6%以上」,剛公布的首季GDP年增速達18.3%,不少國內外機構紛紛上調大陸今年GDP目標。社科院作為大陸國家智庫,對於GDP的預測參考性頗高。報告建議,在全球主要經濟體繼續加大刺激力度的情況下,中國宏觀調控應保持定力,避免宏觀槓桿率的過快攀升和金融風險的快速積累。  該報告指出,金融危機以來,中國宏觀槓桿率迅速攀升,截至2020年第3季,中國實體經濟部分的債務相當於GDP的2.7倍。而宏觀槓桿率攀升引發多重風險,包含地方國企信用債違約事件頻發,地方政府債務風險高,商業銀行壞帳風險抬頭。社科院金融研究所所長張曉晶表示,由於債務規模巨大,債務總額274兆左右(人民幣,下同),由此帶來了沉重的利息負擔。他指出,債務槓桿率的攀升帶來的利息負擔非常高,2012年以來中國每年利息負擔相當於增量GDP的1.5至2倍,估算下一步大概是2.1倍水準,超過1.4兆。  張曉晶強調,中國的債務情況和發達經濟體完全不一樣,中國公共部門的債務占比為60%左右,大大超過私人部門債務。而全球債務中公共部門債務可能只有30%至40%,遠低於私人部門債務。「我們的債務積累模式如果不去調整的話,仍然是不斷向公共部門集聚,因此允許國企或融資平台債務違約,是新發展格局下債務積累模式調整的重要方向。」  房地產連接金融、實體經濟  大陸居民部門債務主要是房地產債務,報告指出,房地產將金融與實體經濟緊密「連接」在一起,發揮樞紐的作用。在暢通經濟循環、維護經濟安全、推動經濟轉型方面發揮引領和支撐作用,要推動金融、房地產與實體經濟均衡發展。而房地產市場的健康發展是暢通國內大循環的必要條件之一。

  • 房屋稅繳稅季 可申請延分期繳稅

    財政部賦稅署表示,2020年7月1日至2021年6月30日的房屋稅額將於今年5月1日開徵,繳納期限為今年5月31日。若受到疫情影響,民眾無法在期限內繳清稅負,在紓困條例期限前皆可依稅捐稽徵法第26條規定申請延期或分期繳納稅捐,最多可延長一年或分三年繳稅。 房屋稅繳款書是由直轄市及縣市地方稅稽徵機關填發郵寄給民眾,若繳款書遺失或尚未收到,民眾可向房屋所在地的地方稅稽徵機關申請補發,也可利用自然人、金融、工商憑證、已註冊健保卡及密碼等登入地方稅網站,線上查繳稅款。 財政部也提供多元化繳稅管道,民眾可持繳款書至代收稅款金融機構(郵局不代收)以現金或票據繳納,稅額在新台幣3萬元以下者,可至統一、全家、萊爾富、來來(OK)等四大超商繳納;也可以透過自動櫃員機(ATM)、信用卡、晶片金融卡、活期儲蓄存款帳戶等方式進行繳稅。 另外,民眾還可使用行動裝置掃描繳款書上QR-Code連結至網路繳稅服務網站線上繳稅,或透過開辦行動支付工具繳稅服務業者之APP,選擇以綁定之信用卡或金融卡繳納稅款。

  • 台灣金融都更 今年可催熟4案

    台灣金融都更 今年可催熟4案

     台灣金融都更成立滿3年,共計輔導600個危老社區,並成功與11個危老基地完成締約,其中首案為新北市三重海砂屋社區重建案,預計明年底前可以拆除重建。台灣金融都更是2018年3月成立,由內政部與財政部旗下的公股銀行投資成立的都市危老更新公司,台灣金融都更董事長林旺根表示,今年還有4案在「催熟當中」,很可能今年可以締約。  台灣金融都更統計,這11個案件的總銷金額上看100億多元,其中首案的三重海砂屋社區總銷金額就上看60多億元。  第一個成案的都更案「三重海砂屋社區」,原是屬於危險建築,擁有基地面積1000坪,前期九鼎都更耗時近10年的時間,溝通整合近百名所有權人後,同時由台灣金融都更發揮專業籌資、財務及營建管理服務,全案工程費用將達25億元,台灣金融都更可收8%的服務費用,約2億元左右;該案將規畫312戶、273個車位,建坪約1萬2000多坪。  台灣金融都更指出,台灣城市老化及老舊建物耐震程度不足,台北市30年以上屋齡已經達63.42萬戶,占比70.43%,新北市30年以上更達到75.62萬戶,占比46.08%。  林旺根指出,目前都更案大多是建商主導,民眾自辦都更相當不容易,尤其籌措資金就是一大難題,舉例來說一個都更要成案,前期作業推估就要1000萬元到3000萬元;而最大的花費在於重建費用,隨便都要1億元起跳,讓民眾望而卻步。  其他還有一些問題要克服,像是危老及都更的基地涵蓋一小部分國有地、公有地,希望政府「不要成為釘子戶」,所以台灣金融都更也會積極與國產署、地方政府協調。  林旺根說,鑑於民間自辦都更籌措資金困難,讓整合到重建遙遙無期,為此台灣金融都更將鎖定更新重建的招商引資,透過民辦都更招商來擴大與外部專業和資金合作。

  • 大陸國務院金融委:執行好穩健的貨幣政策 保持物價基本穩定

    大陸國務院副總理劉鶴8日主持召開國務院金融穩定發展委員會第五十次會議,研究加強地方金融機構微觀治理和金融監管等工作。 新浪財經報導,會議強調,要保持宏觀金融政策的連續性、穩定性和可持續性,執行好穩健的貨幣政策,保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定,促進經濟平穩健康運行。就業是最大的民生,宏觀政策的首要目標是保就業和保市場主體。 另外,國務院金融委指出,要保持物價基本穩定,特別是關注大宗商品價格走勢;要注重「放水養魚」,助企紓困,更好激發微觀市場主體活力;要堅持「建制度、不干預、零容忍」,繼續加強資本市場基礎制度建設,更好保護投資者利益,促進資本市場平穩健康發展。 國務院金融委強調,金融管理部門要加強對股東和實際控制人、風險集中度、關聯交易、資料真實性等的監管,充分運用現代資訊技術手段,加強監管科技建設,提升監管效率和覆蓋面。要強化監管追責問責,嚴肅查處金融監管失職瀆職等行為。

  • 工商社論》宜未雨而綢繆,毋臨渴而掘井 論景氣亮紅燈的隱憂

    工商社論》宜未雨而綢繆,毋臨渴而掘井 論景氣亮紅燈的隱憂

     國發會月初發布元月景氣報告,亮出連續第二個月的黃紅燈,代表景氣趨熱,日前國發會主委龔明鑫在立法院答詢時更表示,即將於下周公布的2月景氣有可能亮出紅燈,這雖代表景氣熱絡,但短短數月燈號三級跳,說明景氣確有過熱之虞。  這份景氣報告是根據金融面、信心面及實質面九項指標的變化綜合判斷,去年7月以前亮的多是景氣趨緩的黃藍燈,8月至11月轉為趨穩的綠燈,自12月迄今年1月升至趨熱的黃紅燈,依國發會初估2月可能出現紅燈,短短八個月之變化可謂大矣。  近期景氣趨熱亮出黃紅燈,係得力於金融面、信心面,包括貨幣供給M1B、股價指數及製造業營業氣候測驗點等三項全得滿分,惟非農部門就業人數仍處於最低分,而出口及機械設備進口值平穩中仍有反覆,這說明此波景氣回升,金融面及信心面更勝於實質面。  龔主委於立法院表示,這一波的景氣回升不只是金融面熱絡,實質面如出口、消費及投資也表現不錯,因此沒有泡沫的疑慮。這話顯得太過樂觀,因為金融面及信心面等三項指標的表現遠遠超過滿分的水準,其熱度是景氣燈號無法呈現的,例如股價指數,依燈號估算標準,只要年增率達17.5%即可得滿分,而元月分股價指數年增率高達30%,是不是遠遠超過滿分的門檻?而貨幣供給M1B的紅燈門檻也只有14.5%,元月已達19%,若依昔日第一版的景氣燈號設有「雙紅燈」,如今金融面指標亮的恐怕已不是紅燈,而是雙紅燈了,這說明近期金融面及人們的預期心理的確是過熱了。  以昔日第一版的景氣燈號的標準來看,出現黃紅燈便要注意景氣是否過熱,待出現紅燈便要剎車,一旦升至雙紅燈意味著景氣極端過熱,事態緊急,應採取抑制措施,如今看來,我們的資本市場不論是股市或是房市都有過熱現象,只是目前沒有「雙紅燈」的設計,以致未能反映其極端過熱的走勢,這是解讀景氣燈號時須注意的地方。  事實上,從近期股市、房市的走勢大家已可感受到金融面過熱的情況,生產、出口等實質面雖不錯,但仍遠不及金融面的熱絡,以此而言,我們自然不能對這一波景氣過度樂觀,毫無警戒,以免泡沫由是而生,通膨捲土重來,昔日報告裡「雙紅燈」以緊急名之,紅燈以剎車稱之,直白生動,既有示警作用,亦有政策意涵,值得參考。  龔主委日前於立法院被立委曾銘宗詢及亮紅燈是否有疑慮時,也表示:「去年上半年適逢疫情,在比較基期偏低的情況下,今年上半年亮紅燈不能算過熱,但如果過了6月還亮紅燈,那就要特別關注了,屆時要關注總體指標的變化,特別是物價是否快速上揚更要留意。」這個分析是有道理的,然而,如前所言目前的景氣燈號設計沒有雙紅燈,低估了近期金融面的熱度,若待6月才關注,恐怕為時已晚。  台灣上次亮景氣紅燈是2010年8月,而亮景氣黃紅燈是2011年2月,台灣已有十年左右沒有亮紅燈或黃紅燈,而期間至少經過兩次循環,兩次擴張期(2012年1月~2014年10月,2016年2月~),十年之久竟沒有半顆黃紅燈、紅燈,前所未見,前國發會主委陳添枝稱此為「後勁不足,半途而廢」的復甦,形容得極為傳神,這樣疲弱的復甦,微弱的擴張期終於在近期出現改變,這自然是好事,生產、出口的回升自然有助就業、薪資的成長。然而,如果以金融、信心及實質為景氣的三駕馬車,如今金融、信心的過熱亦是隱憂。  回顧1986年6月至1989年7月,3年之間景氣亮了27個月的黃紅燈、紅燈,身處當時只覺得經濟繁榮,非僅股市、房市熱絡,出口、生產亦佳,以出口而言,1986~1989年的成長率依序為29.6%、34.6%、13.1%、9.3%,連年兩位數的出口成長,讓大家相信股價、房價的上揚是有實質面支撐的,然而,泡沫與繁榮真偽莫辨,參差相隨,迨1990年信心恐慌,榮景幻滅,股價指數遂於半年之間萬點跌至3,000點以下,經濟蕭條,哀鴻遍野,景氣重返藍燈。  我們認為,近期國內景氣回升固然可喜,能亮出紅燈固然值得稱道,但切莫大意,歷史上的繁榮與泡沫總在一線之間,1930年代的美國大蕭條,1990年台灣的股市崩跌,2008年美國次貸風暴所釀成的全球金融海嘯,在蕭條、崩跌及風暴來臨前都是萬里晴空,一片繁榮,然而向來繁榮與泡沫真偽莫辨,參差相隨,這是可怕之處。  朱柏廬治家格言有云:「宜未雨而綢繆,毋臨渴而掘井」,近月處於乾旱的台灣對臨渴掘井當是特別有感覺,然而臨渴才掘井,為時晚矣,因應乾旱如此,因應景氣亦然,未雨綢繆之重要,於此可知。

  • 防範風險 人行倡金融穩定法

     中國人民銀行副行長劉桂平近日在人行主管的「中國金融」雜誌撰文,建議通過「金融穩定法」,建立跨行業跨部門的金融穩定總體工作機制。他指出,金融風險具外溢性,傳導嚴重恐將威脅國家安全,應透過建立系統性金融風險評估制度,精準識別高風險機構,及時發現並防範相關風險。  劉桂平稱,面對國際政治經濟格局變化,疫情形勢仍不確定,全球經濟復甦仍不穩定。加上大陸經濟結構調整仍處於陣痛期,金融穩定將面臨更加複雜嚴峻的挑戰,需要高度重視金融風險擴散,堅決守住不發生系統性金融風險的底線。  他並提出「金融穩定法」的具體設想。首先是建立跨行業跨部門的金融穩定總體工作機制,並以國務院金融委做為頂層單位,全面統籌協調金融穩定工作。  二是構建防範和處置金融風險的制度架構。包括建立健全系統性金融風險監測評估制度,完善中央銀行金融機構評級體系,精準識別高風險機構,及時發現、識別和防範金融風險。  另外,充分發揮存款保險機構早期糾正作用,引導金融機構建立恢復與處置計畫,透過早發現、早干預、早糾正,提升處置效率,阻遏風險的擴散和蔓延。  三是建立金融風險處置機制,並且建立風險處置資金池,健全損失分攤機制,防範道德風險。  四是明訂各部門與政府職責,落實金融機構及其股東的主體責任、地方政府的屬地責任和金融監管部門的監管責任,以此建立防範化解金融風險的追責問責機制。

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