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  • 鮑爾續唱鴿 道瓊創新高

    鮑爾續唱鴿 道瓊創新高

     美國聯準會(Fed)主席鮑爾14日出席眾議院聽證會,發表半年一度的貨幣政策報告,他在書面證詞提到,美國通膨在未來幾個月料持續升溫,之後將趨於和緩,等於重申高通膨只是暫時的鴿派基調。至於外界關注的Fed何時縮減QE(量化寬鬆),鮑爾僅表示會在往後的集會持續討論。

  • 富邦金羅瑋:下半年全球經濟 看三轉折

     富邦金控首席經濟學家羅瑋博士7日在富邦財經趨勢論壇指出,北半球秋冬疫情、美國財政刺激方案進程與Fed人事案,將成為牽動下半年全球經濟走勢的三大關鍵轉折,全球股市恐將出現劇烈震盪。

  • 《電腦設備》勤誠前5月營收續登同期高 逐季看揚基調不變

    專業伺服器機殼廠勤誠(8210)5月合併營收為新台幣7.35億元,較去年同期略減3.9%;累計1-5月營收為新台幣33.14億元,年增15.7%,續創歷年同期新高。維持今年營收逐季成長的基調不變。 總經理陳亞男表示,公司維持上半年營收年增雙位數的目標不變,惟因全球供應鏈料況尚未回穩,加上疫情影響造成部分訂單遞延,然而,勤誠對此已積極執行策略性採購,並持續關注供應商因疫情停工所導致的市場動盪,以隨時因應及調整。整體來看,目前終端市場需求仍相當強勁,營運可期。 展望下半年,勤誠看好隨著Intel、AMD等新平台逐漸導入,帶動大型雲端客戶伺服器採購力道,中美兩大區域客戶營收貢獻預期皆將較去年成長,尤以美系客戶成長力道更為強勁,今年營收可望逐季成長。此外,預期未來三至五年,受惠疫後新常態之相關需求驅動,以及AIoT物聯網大量應用,伺服器需求將持續成長。 今年以來,新台幣強勁升值及原物料成本大幅上漲,雙雙壓縮公司獲利空間,但勤誠已針對內部生產效率、產品提價、庫存管理等方面進行調整,預期在一至兩季的落實後,會看到具體成效,公司對毛利率提升深具信心。

  • 四名師唱旺台股 萬八不是夢

    四名師唱旺台股 萬八不是夢

     台股4月以大漲逾千點作收,上周四個交易日天天都站上17,500點,市場居高思危的聲音此起彼落;展望5月台股,在「資金瘋狗浪、景氣透天光」的基調上,投資專家一致認為高點上看萬八,持續看好貨櫃航運、面板等漲價題材股,不過也有投資專家擔心目前傳產股當沖比過高,唯有電子重回主流,指數才有機會再漲千點。  今年前四月台股大漲近二成,日均值飆高至3,718億元,較109年全年的2,207億元激增近七成,主計總處最新概估,今年第一季經濟成長率(GDP)達8.16%,寫下近十年半來單季最高。  資深證券分析師林成蔭指出,5月台股將延續前四個月「資金瘋狗浪,景氣透天光」的基調,沒有太大的改變,金融市場則因各地指數強攻頻破歷史紀錄,進入相對高檔區,因經濟復甦趨勢延續,不至有反轉疑慮,但修正難免震盪加劇。  統一投顧董事長黎方國表示,5月台股指數盤堅走揚,擇優選股操作,指數區間在月線17,100點~18,000新高整數關卡,看好重量級科技股法說會釋出樂觀景氣看法,傳產股水泥、紡織、航運及鋼鐵等漲價股行情延續,股東會可望釋出利多,但也提醒5月繳稅賣壓及留意520總統就職周年演說內容。  5月中旬前上市櫃公司將公布4月營收及第一季財報,台新投顧副總黃文清認為,營收及獲利數字都會非常亮眼,再加上美股道瓊指數29日收盤再度站上3.4萬點大關,預期台股多頭列車續航,5月中下旬到6月間,有可能出現高檔震盪,但拉回空間有限,最多拉回3~5%,都僅是多頭市場的技術性修正。  國泰證期顧問處資深經理蔡明翰分析,5月延續4月多頭行情,但資金若仍過度集中在「價值型」傳產股,指數漲勢將趨緩,資金若能重回「成長型」電子股,帶動電子股重返主流,指數有可能再漲千點;他也擔心傳產當沖占比過高對籌碼不利,若當沖降溫,成交值掉回3,500億元水準,仍是健康量能。

  • 《金融》Q2棄股轉債?瑞銀:股優於債基調不變

    近期美債殖利率波動影響國外央行買盤,美國財政部16日公布國際資本流動報告(TIC),2021年1月時日本續居美債的最大海外持有國,月增254億美元至1.28兆美元,是六個月來首度增持,創2020年8月以來新高。中國1月也意外增加美債229億美元至1.09兆美元,創2019年10月以來一年多高點,顯示美債殖利率的上升,已吸引國外央行買進美債。即將進入第二季,投資人應該棄股轉債嗎? 瑞銀財富管理投資總監辦公室認為,當經濟增長及通脹升溫,美股能夠抵禦市場利率上漲的影響。在過去30年,當市場利率在3個月內上升超過0.5個百分點,標指期間平均走高3.9%。雖然今年長期利率迅速上漲0.8個百分點,但標指仍然走強近4%,印證了我們的觀點。因此,依然維持股優於債的投資策略。 瑞銀指出,從企業基本面來看,由於去年四季度財報優於預期,企業邊際利潤已重返疫情前水平,今年有望進一步上升,疊加新一輪財政刺激,瑞銀上調標指今、明年每股盈利預測,從原來的175及195美元,上調至182及205美元,盈利增長分別達到28%及13%。 美國總統拜登最初提出上調企業稅至28%,但較保守的民主黨參議員不大可能通過此方案。值得注意的是,增加稅收旨在應對新增基建開支,因此加稅料不會打擊經濟及美股牛市。 以標指年末漲至4,200點計算,預期本益比將漲至20.5倍,在極低利率環境裡,瑞銀認為估值高於歷史平均水平合理。雖然國債收益率持續走高,股票風險溢價仍然高於長期平均值,反映股票相對債券依然較有吸引力。

  • Fed穩就業 估重申低利基調

    Fed穩就業 估重申低利基調

     近來債息上揚引發市場緊張,投資人同時聚焦聯準會(Fed)本周決策例會的政策動向。經濟學家認為,Fed當前重心仍在提振就業市場,將重申維持低利率環境很長一段時間。  相較於市場擔心通膨今年稍後可能上揚,Fed主席鮑爾(Jerome Powell)其實早就言明,他並未太掛慮此一問題,原因在於他的心思可以說都放在就業市場。  儘管就業市場已經從去年4月谷底復甦,但自去年2月迄今仍有950萬份就業尚未恢復,可以預料鮑爾本周在宣布貨幣政策維持不變的同時,一定會特別強調就業缺口大洞的問題。  Fed的職責在於維持物價穩定與達到充份就業,去年夏天Fed就已調整策略,暗示必要時決策理事會是可以容許通膨率超過其2%的目標。這可幫Fed維持低利率環境很長一段時間爭取到更多的操作空間,許多經濟學家也都認為這就是Fed的貨幣政策基調。  RSM美國首席經濟學家布魯蘇拉斯(Joseph Brusuelas)指出,「Fed官員已表明,他們有意保持耐心。」  拜登政府的1.9兆美元紓困案通過後雖有助於提振經濟與就業,但包括前財長桑默斯(Larry Summers)等部份專家則警告紓困案將會刺激通膨飆升。  布魯蘇拉斯認為,由於就業市場缺口仍十分巨大,所以通膨難以超出警戒水位,「即便是剛通過大規模的紓困案,通膨問題也不會發生。」  美國2月非農業總共新增37.9萬個就業,1月新增就業同時大幅上修至16.6萬,數據遠遠優於市場預期。2月失業率也下滑至6.2%,同樣優於市場預期的持平於6.3%。不過,經濟學家認為,失業率下滑是因為許多失業勞工根本放棄找工作。根據勞工統計局的資料,2月份因為疫情的關係,總共有420萬失業勞工並未出門找工作。  BMO資深經濟學家古泰利(Sal Guatieri)表示,2月就業數據雖然漂亮,「但就業市場仍有很大的缺口待補。」

  • 多重資產布局 降風險提高勝率

     經濟復甦腳步未歇,資金條件仍相對寬鬆,基本面及資金面有撐下,風險性資產表現仍看好,但須留意美債殖利率走勢、全球疫情發展、貨幣及財政政策動向,穩健布局可透過具跨資產、跨區域及跨產業布局特性的跨國組合平衡基金因應,掌握不同資產輪動行情,並達到分散投資組合風險以拉高勝率。  群益多重資產組合基金經理人葉啟芳表示,觀察跨國組合平衡基金今年來表現,半數繳出正報酬成果,2021年全球經濟復甦基調更確認,中長期偏多操作不變,短期股市震盪之下,景氣連動度較高的循環價值股表現相對穩健。  面對市場情緒波動使資金輪動快速,建議採多重資產布局策略因應,有助降低單一市場風險,靈活掌握不同資產輪漲契機,並廣納多元收益來源,達到進可攻、退可守效果。  日盛目標收益組合基金經理人林邦傑指出,美國公債殖利率衝高效應,擔心股價過高而拋售漲幅較大成長型股票,但其實殖利率回升,為經濟復甦初期正常現象,無須過度擔憂,只要回升幅度未超過通膨。目前實際利率雖從谷底反彈,但仍處於負值,投資布局建議透過多元組合基金,抓住多元投資機會。  安本標準投信投資長彭炫通認為,今年經濟復甦基調,從國際主要機構的預測,顯示疫苗施打及更多財政刺激下,全球經濟將有4~5.5%的成長,看好新興市場高於成熟市場,激勵亞股、印度債、前緣債成為受資金青睞標的,還有疫情下的創新類股也吸金。  資產配置方面,葉啟芳建議,美股後市表現仍可關注,新興市場以亞洲的台灣、大陸、印度、東協有較高成長潛力。  題材包括主流科技相關重要供應鏈股,或創新科技、疫後消費相關題材,表現都值得留意。債市可維持較高可轉債部位,並搭配高息的高收益債、優先順位高收債。

  • 拜登演說確立對中政策基調 專家分析:很快會與習近平通話

    拜登演說確立對中政策基調 專家分析:很快會與習近平通話

    美國總統拜登終於在全球的期待下做了上任後首次外交政策演說,將中國定性為最嚴峻的競爭者,但願意在符合美國利益的情況下與中國合作。美中關係專家表示,拜登將美中關係定調為「既競爭亦合作」,預計拜登不久就會和習近平通電話。 哈佛大學費正清中國研究中心研究員、波士頓學院(Boston College)政治學教授陸伯彬(Robert Ross)接受《美國之音》訪問時表示,拜登的外交政策的講話為美國的中國政策和美中關係確立了基調,指明在哪些領域合作、在哪些領域競爭,以及在哪些領域可以努力緩和緊張局勢。 陸伯彬說,雖然已經知道美中將展開競爭,但還必須決定是要像在南海和台灣緊張局勢那樣的競爭,還是比較緩和的競爭。外界對拜登的政策有許多揣測,也探測到不同的信號,例如有人認為美國必須發展與保持絕對優勢,也有人認為北京要為對台灣的挑釁打壓付出代價。 他說,面對川普政府時期美中關係的遺產,拜登政府必須儘快決定是保留現行政策,還是對某些政策進行調整。 報導說,拜登在演講中還提到他上任後的2周裡,已經同許多美國最親密的朋友通電話,包括加拿大、墨西哥、英國、德國、法國、北約、日本、韓國和澳大利亞的領導人。此外,觀察人士也注意到拜登上任不久便與俄羅斯總統普且通電話,雙方談及俄國駭客以及毒害反對派領導人的問題。 外界現在關注拜登何時會與習近平通電話。報導指出,以前總統川普為例,是在就職後20天,還有分析人士揣測拜登甚至可能不會與習近平通電話。但陸伯彬認為,與習近平通話不會對外交政策產生任何影響,目前還無法預測拜登何時會與習近平通話,通話是一定會有,但顯然拜登還在審查川普的政策遺產,思考如何調整與中國打交道的方式。 陸柏彬說,所有與世界領導人的通話都只是禮貌性的,拜登與習近平通話應該不久就實現,屆時他已確認要往哪個方向走。

  • 韓央行寬鬆基調 料將維持不變

     韓國央行(BOK)15日(周五)將發布最新利率決策,照BOK總裁李柱烈2020年底的說法,考量到因新冠疫情而起的不確定性,貨幣政策仍將維持寬鬆一段時間,專家也說BOK可能讓超低利率至少持續到2021年底。  李柱烈日前發表新年談話表示,貨幣政策應維持擴張以支持經濟復甦,同時要強化替疫情受災戶紓困的特定措施。他說:「由於成長之路瀰漫不確定性,通膨率預料也會滑落到目標水位之下一陣子,貨幣政策須保持寬鬆,直到看見經濟復甦。」  李柱烈5日對今年可能因疫情出現金融失衡示警,憂心金融主管機關去年因應疫情決定對市場注入大量流動性及展延貸款寬限,有其潛在風險。  韓銀2020年共降息75個基點,政策利率砍到0.5%的歷史低點,透過特殊目的機構(SPV)替市場注入流動性並展延貸款,以緩和疫情的衝擊。  分析師指出,只要韓國經濟持續因出口漸入佳境而回春,韓國央行可能讓基準利率凍結在原地,也會少提全面量化寬鬆等非傳統貨幣政策,但疫情復燃恐威脅剛萌芽的經濟復甦。  更何況進入2021年後韓銀還面臨其他挑戰。要求央行將就業列入法定職責的政治施壓愈來愈大;央行維持超低利率帶動炒房熱,韓國房價飆高惹民怨,限縮央行的政策空間;此外韓元走強不利出口商是另一大隱憂。

  • 維持台海和平穩定 蔡習共同交集

    維持台海和平穩定 蔡習共同交集

     中共總書記習近平和蔡英文總統,一前一後發表新年講話,可看出雙方都想維持穩定,習近平將一中原則與九二共識分開,看出發言基調較和緩;蔡英文談話「穩中有原則」,並將兩岸關係及兩岸事務拆開來看,兩岸僵局的壓力還是持續在,但雙方都想維持穩定。  蔡英文總統元旦講話在兩岸部分相對和緩,這有一段鋪陳,從外長吳釗燮講明美台不建交、蔡總統雙十國慶談話釋出許多細微善意、邱義仁的「瘋子才會搞台獨」言論等,都是往和緩方向走,但也穩中有原則。  蔡總統元旦講話的兩岸部分,分成四段,依序是台灣在全球的戰略定位、中共對台灣的威脅、兩岸關係的政治定位態度、兩岸交流該如何推進。看出將兩岸關係與兩岸事務做區隔,原則清楚,偏向和緩,也展現復談意願,認為有對話才能消除誤解。  再看習近平,習去年12月31日的全國政協茶話會提到,「堅持一個中國原則和九二共識,堅決維護台海和平穩定」。只有短短兩句話,但是他將一中原則和九二共識分開,可以說當大陸要展現對台強硬時,就會用「一個中國原則『的』九二共識」,當基調較和緩時,就是「一個中國原則『和』九二共識」,這也可視為區分國際和兩岸,在國際上強調一中原則,在兩岸關係則用九二共識。  去年10月下旬中共舉行紀念台灣光復75周年活動,大陸全國政協主席汪洋雖然提到「歷史上統一多靠武力,大陸會做到仁至義盡」,不過新華社的正式官方文稿並沒有寫進此強硬句,反而強調兩岸關係和平發展,而後10月底的五中全會基調也是如此。習近平的新年講話,就延續五中全會的穩定基調,保持內外部穩定環境,既是為中共建黨百年(2021年)鋪路,也是習在為中共20大(2022年)邁入第三任期做準備。  因此從蔡習新年講話可看出,維持台海和平穩定是雙方的共同交集。  另外,習近平還提到2021年將紀念辛亥革命110周年,這對中華民國而言就是110周年國慶。這部分我覺得比較遺憾,從2016年11月中共高規格紀念孫中山誕辰150周年、2020年10月紀念台灣光復75周年,到2021年紀念辛亥革命110周年,都可看出中共在爭奪歷史的詮釋權。這些本來是台灣對大陸民眾展示歷史態度和台灣的制度及生活方式的一個機會,但在民進黨執政下,反而拱手讓人,從長遠的戰略來看,十分可惜。

  • 打房政策工具參考指標 地方稅基調整 中央高度關注

     每年元旦是全台「公告土地現值」調整生效日,六都及各縣市二周內將公布。據悉,六都及各縣市多呈上漲,但稅基調整遠遠趕不上房價漲幅,中央正高度關注地方對稅基調整的態度,以作為打房政策工具上菜的參考指標,中央不排除祭出蘿蔔與棒子。另在囤房稅率未完成修法前,財政部也將督促地方政府擴大房屋稅稅基。  打炒房,外界關注財政部早日提高囤房稅稅率,知情高層表示,修法「緩不濟急」,財政部兩年內才會提出檢討方案,加上房屋稅屬地方稅,是地方主要財源,修法後地方稅收如減少,又會要求中央「補足差額」,因此不宜訂定全國單一稅率,因房屋有城鄉差距,統一稅率恐重蹈廢除「印花稅」覆轍,過不了立法院這一關。  12月底前各地要重新公告土地現值,中央高度關注地方對稅基調整態度。據側面了解,大多縣市呈微幅上漲,但也有逆向調降者,即使調升對照房價上漲力度仍「差太多」,中央對地方將祭出統籌分配稅款,作為蘿蔔或棒子,或研議加強督促力道。今年10月財政部行文各地方政府提醒注意不動產稅基調整。  而公告土地現值作為「土地增值稅」計算稅基,每年調整依各地過去一年土地交易價格計算而來。  「稅基偏低、偏離市價才是房市最大問題」,知情人士說,北市府針對單一自用住宅2017年自1.2%降至1%,2020再降至0.6%,二次降稅稅收一年流失4億元,嚴重扭曲居住正義。  官員強調,現已有囤房稅機制,只是地方沒採行,在未修法提高上限以前,財部將督促地方擴大房屋稅基,尤其房價高漲縣市,可因地制宜,在法定稅率範圍1.5%至3.6%內,適度提高多屋者非自住持有稅;並可依「地方稅法通則」在原房屋稅率上限30%範圍內,調高房屋稅率(例最高3.6%,可調整為3.6%乘1.3)。

  • 南昌地鐵3號線 通車倒數

    南昌地鐵3號線 通車倒數

     11月1日開始,以藍色為主基調的南昌地鐵3號線正式進入空載試運行階段,等各項資料達到預期目標後,計畫在車廂內放入沙袋類比乘客重量繼續試運行,通過專家評審後等待開通。  藍白配色耳目一新  南昌地鐵1號線以紅色為主基調,2號線以黃色為主基調,3號線則以藍色為主基調。車站內的售票機、出入站閘機、車站名、列車內吊環等皆為藍色,車站整體的藍白配色讓人耳目一新。  2015年12月30日,南昌軌道交通3號線正式開工建設;2019年12月30日,南昌地鐵3號線實現全線貫通。  放沙袋比照乘客重量  「今年9月1日起,3號線正式進入試運行工作,主要分兩個階段。」中鐵穗城軌道交通公司江鈴中心站站長塗洪林稱,第一階段為9月1日至10月31日,按計畫實行2車套跑到4車套跑,最終過渡到8車套跑;第二階段從11月1日開始,按照正常開通時刻表開始跑圖,目前是空載試運行,等各項資料符合要求,達到預期目標後,將在車廂內放入沙袋類比乘客的重量再繼續試運行,通過專家評審後等待開通。  截至目前,南昌地鐵3號線各車站正開展各設備系統的安裝施工,全線共交付25列列車,正在進行調試,以滿足調試及試運行的需求。

  • 兩岸關係終局 回和平發展軌道

    兩岸關係終局 回和平發展軌道

     針對未來兩岸關係走向,全國台灣研究會執行副會長王升表示,只要保持定力、保持自信,以歷史思維、戰略思維看待解決台灣問題的複雜性和長期性,不為「台獨」分裂活動一時猖狂所惑,也不為內部急躁情緒和外部因素所擾,就可以完全把控台海局勢,化險為夷,兩岸關係終究會回到和平發展的軌道上來。  中評社報導,王升在8日在「第三屆國家統一與民族復興研討會」上指出,近一段時間,兩岸發言人互嗆、兩岸網友互懟,兩岸軍機在台海上空互槓,已經成為常態。兩岸關係進一步惡化、台海局勢更加嚴峻。關於和統可能性引發熱烈討論,網路上張放棄和平統一改用武力聲浪非常高。  剛柔並濟 對台總基調  但王升認為,出現「和平統一的可能性完全喪失」的危險,並不等於要立即改變和平統一的方針,只要和平統一還有一線希望,就不應放棄爭取實現和平統一的努力。因為和平統一是解決台灣問題的最佳方式,於兩岸都有利。當前,對台工作仍然要堅持剛柔並濟、反獨促統的總基調,「和平統一的努力一刻不停、武力統一的準備一刻不鬆」。  談及當前兩岸形勢,上海國際問題研究院副院長嚴安林表示,兩岸關係和平發展與國家統一面臨不少困難與挑戰:一是,台灣政局發展趨向不利於和平統一;二是,台灣內部和平統一的社會基礎尚不夠厚實;三是,台灣社會意識「親美」的普遍化;四是,二合一選舉中五大矛盾反映在兩岸關係中所形成的「台獨」與反「台獨」的矛盾、「促統」與「拒統」的矛盾、兩岸「必然統一態勢」與台灣民意主流「不願統一」之間的矛盾、美國防範與阻撓兩岸統一與大陸排除美國等介入之間的矛盾。  兩岸關係 有三大困局  廈門大學台灣研究院院長李鵬分析兩岸關係困局有三大原因,一是,蔡英文當局在內部進行「台灣國家意識」的培養和「台灣民族」的民族主義建構,且對兩岸的交流設置種種障礙,甚至要搞兩岸的脫鉤。二是,中美關係惡化、美台關係加深,加劇了大陸對外部勢力干預台灣問題的疑慮。三是,新冠肺炎疫情使兩岸交流基本處於一種中斷狀態,導致兩岸關係雪上加霜。

  • 蔡政府趁早髮夾彎

    蔡政府趁早髮夾彎

     當宣布開放萊豬進口時,蔡總統向國人辯稱是因為「時空環境的改變」。同理,民主黨的拜登目前在美國總統大選的選舉人票暫居領先,極可能勝選,屆時整個國際政治氛圍將丕變,拜登可望修正現行對抗中共的基調,蔡政府是不是也該因時制宜了?  繼上周六召開國安高層會議後,蔡總統又在臉書表示,「支持台灣是美國主流民意和跨黨派共識」,會繼續「促進台美關係基於共同的利益與價值,再進一步深化」,要國人無須過於憂慮。但她這番話只說對了一半。美台確實有共同的利益與價值,但國人更希望所有美國對台友好政策能化為實質行動,進而有效提升中華民國的國際地位與活動空間。然而,美國支持台灣不等於美國願意與中共撕破臉,更不是無條件支持蔡政府抗中,民進黨應該已從近期美國「前吹捧、後掣肘」的作法,領悟其台海政策底線了吧!  由於新冠疫情因素,中共已是國際社會的公敵,也成了川普競選連任的打擊目標。然而,縱使川普再怎麼強硬,就是不會碰觸「兩岸一中」的紅線,更不可能無條件地支持台灣的法理獨立。以此推論,與大陸領導人習近平有私交的拜登若當選,雖不至於立刻改變川普的抗中政策,但一定會以溫和手法尋求與北京的和解,重回歐巴馬時代的「鬥而不破」策略,除了降低彼此敵意外,更希望把中國大陸引導回國際政治體系,讓兩大強權能回歸正軌,共同合作對抗新冠病毒及解決其他全球重大議題。  此外,隨著新國際變局的到來,兩岸關係也到了該調整的關鍵時刻。剛結束的中共五中全會重申兩岸和平統一基調,很明顯就是要緩和先前的兩岸緊張態勢,也是向蔡政府釋出善意。換言之,中共對民進黨不願接受「九二共識」有諸多埋怨,但更不滿其「聯美抗中」的仇中路線。若蔡政府願修正,兩岸關係短期內至少不會成為美陸對抗的焦點。  大多數國人拒絕接受「一國兩制」,但這絕不是蔡政府迴避兩岸定位的理由,更不能依靠美對台的安全承諾而堅持兩岸對峙。美方重視台灣的安全、反對以武力解決台海歧見,但不會介入兩岸中國人的協商。蔡政府持續以戰爭邊緣策略炒作反中激情,固有利於其炒作輿論,卻為台灣帶來高風險。現在美國新總統極可能改弦更張,以溫和可預測的對中路線取代川普的正面衝撞,屆時台灣的重要性勢必降低。面對如此的時空環境改變,蔡政府應該掌握時機轉舵,為兩岸僵局尋找新解方。一日不解決兩岸問題,台灣就永無寧日。(作者為國家政策研究基金會副研究員)

  • 陸房市過冬 中小型建商迎破產潮

    陸房市過冬 中小型建商迎破產潮

     2020年房地產行業中的中小建商受關注度提升。根據大陸人民法院網公布數據,今年上半年發布破產文書或進入破產清算程式的建商有200多家,三四線城市的中小型建商比例較高,日子頗為艱難。專家指出中小建商當前面臨困境的原因有三點,包含品牌影響力小,號召力不強,直接導致銷售力不足;營運能力低,效率不高;最後是缺錢。  在建商面臨困局之際,在政策動向上也尤為關鍵。大陸中央近日發布「十四五」藍圖建議,在房地產市場調控方面,仍堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,並要求租購並舉、因城施策,促進房地產市場平穩健康發展,顯示「房住不炒」仍是大陸「十四五」基調。  行業降溫 龍頭成長放緩  易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示,2016年底大陸中央經濟工作會議首次提出「房住不炒」的概念,此後各類房地產政策的制定,都嚴格遵循這個思路。此次《建議》繼續強調這一點,凸顯「十四五」期間將繼續落實。  從大陸近期的上市建商第3季季報觀察,營收放緩、利潤下滑、負債提升成為行業的普遍現象。即便是業績常年穩定,被視為房地產業標竿的萬科,今年前3季營業收入為951.4億元(人民幣,下同)、年增率12.5%;實現歸母淨利潤73.6億元、年增率14.9%。但相比去年成長幅度的20.8%、31.6%,增幅明顯放緩。  買方市場 倒逼行業重整  另據《21世紀經濟報導》以A股第3季營收600億元以下的中小型建商79家作為分析樣本,有41家建商營收與去年同期呈現業績下滑,高於2019年的32家,且業績下滑超過30%的有17家。  該數據一定程度反映市場因素對建商業績的影響,部分小建商甚至面臨多年來的虧損高峰,如泰禾集團前3季虧損19億元,是調查建商中虧損最大且年減185.9%。  同策研究院研究總監肖雲祥認為,經過兩年的調整,房市已轉換為買方市場,市場變化倒逼行業注重產品品質、品牌塑造,並需加強管理能力建設,成本控制,以創新的方式提升融資能力等,最終吃老本或被收購,仍是優勝劣汰、適者生存。

  • 「十四五」陸房市調控基調 仍是「房住不炒」

    「十四五」陸房市調控基調 仍是「房住不炒」

    大陸中央3日發佈《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》根據新華社報導,在房地產市場調控方面,《建議》指出堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,並要求租購並舉、因城施策,促進房地產市場平穩健康發展,顯示「房住不炒」仍是大陸「十四五」基調。 易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示,2016年底大陸中央經濟工作會議首次提出「房住不炒」概念,此後各類房地產政策的制定,都嚴格遵循這個思路。此次《建議》繼續強調了這一點,進一步說明「十四五」將繼續落實,作為一項長期必須堅持的政策,需要各地政府、房企和購房者等積極落實。 此次《建議》也要求「因城施策」,說明了在「房住不炒」大前提下,要注重房地產市場的區域特性。 嚴躍進認為,這使得後續各地會根據實際情況進行政策調整,並需要注意2點。第一是各類因城施策的內容,都需以「房住不炒」為大前提,違背此類前提的政策是不可行的;第二是合理的住房消費刺激也仍有可能的,尤其是在擴大內需的大方向之下。

  • Brunello Cucinelli 米色基調營造夏日風采

    Brunello Cucinelli 米色基調營造夏日風采

     有「喀什米爾之王」之稱的義大利時裝品牌Brunello Cucinelli, 2021春夏男女服飾以「自然安適」為靈感,女裝部分利用同色系、不同面料做對比,營造視覺上的層次及輕盈感,顏色多選擇米、白、灰為基底,搭配天然綠色調營造寧靜感,以粉色、天藍、青檸增添明亮度,石榴紅、群青藍增加飽和度、最後利用黑色、煙灰、鉛色將圖形效果引入,並以柔軟的造型材質做主體,為工裝風格服飾注入女性氣質。  男裝則以義大利「甜蜜生活Dolce Vita」時期為靈感,強調輕盈感,利用襯衫、T恤、polo衫、長褲柔軟造型展現現代風格;顏色部分為求和諧多用中性暖色調米色、灰色、藍色等,搭配清新的鈷藍色、海藍色、青檸色、品紅色等點綴夏日色彩,材質上選用亞麻、絲綢混紡面料及羊毛與海島綿,加撚紗線增加清爽感,而亞麻面料則賦予夏季外套一份特立獨行的個性。

  • 學者稱事態嚴重 臨戰非不可能

    學者稱事態嚴重 臨戰非不可能

     共機連兩日48架次進入台灣西南防識區,國防、外交兩部前晚罕見召開記者會回應。淡大戰略所副教授黃介正表示,共軍最近動作顯然嚴重程度超過以往,記者會上還有沒說明的狀況。  黃介正解釋,不說明清楚有兩種情況,一是不要製造國內混亂恐慌,另一是不要讓老共知道我們掌握多少。  外交部強調「已將中方威脅資訊通報重要友我國家」,黃介正指出,外館向駐在國說明台海情勢是經常性工作,這是「說明」,不是「通報」,這次特別強調「通報」,表明嚴重程度超過以往。  淡大戰略所副教授李大中認為,所謂通報友我國家,大概就是美日等國,軍方應本就有情資交流。外交部提這事,主要目的或是做給台灣內部看。共軍演訓動態評估,本應是國防部主責,外交部開記者會還提國軍應處,很多內容都該是國防部的領域。  國安院國防戰略暨產業所長蘇紫雲認為,國防、外交部會公開說明可安定民心,也向國際透露訊息,稱之為「戰略溝通」。  不過前外交官、時力媒創部主任劉仕傑認為狀況不尋常,中共是在測試美國大選前回應基調,挑釁用意很清楚。他預測接下來幾天台海會很不平靜,「如果台灣突然進入戰爭狀態,並非完全不可能。」劉仕傑說,下一觀察重點是美方包括國安會、國防部、國務院在內,何時會針對此事表態,尤其中共意圖測試美方大選前回應基調。

  • 大陸反手對美打香港牌

    大陸反手對美打香港牌

     大陸今年「兩會」正好落在蔡英文520就職之後,形同兩岸領導人的隔空對話,雙方對兩岸關係的提法,為觀察「後新冠時代」兩岸互動良窳之重要指標。  蔡總統在就職演說中,在兩岸關係上仍維持4年前的基調,以《中華民國憲法》及《兩岸人民關係條例》為支柱;在兩岸交流上,亦延續「和平、對等、民主、對話」八字方針。此應為她第二任中所謂「維持現狀」及「不挑釁」的保證。  但未來4年兩岸仍存在變數。其一,對美採取「一邊倒」政策的蔡政府,在美陸對抗升高中,是否會誤判兩岸關係的「紅線」?其二,蔡政府兩岸政策之壓艙石──《憲法》及《兩岸人民條例》,未來是否再起修法、修憲,而使蔡總統「維持現狀」及「不挑釁」的保證形同具文?其三,民進黨首度主導的「修憲」,對中華民國體制、領土等有何變更?此等問題在在牽動兩岸關係,亦決定台海的和平能否再續。  然而,從台灣總統大選到新冠肺炎大流行,兩岸陡升的對立及彼此間的認知情感更趨負面,壓縮兩岸互遞橄欖枝的政策空間,此時的「善意」亦只能在雙方隔空對話的字裡行間看出端倪。此外,美中關係為牽動兩岸互動的關鍵因素,習近平如何應對川普打的「台灣牌」,較具體回應蔡英文的兩岸關係說法更形重要。  因此,北京對蔡總統就職演說的兩岸關係基調雖不滿意,但並未感到意外。在台灣問題上,大陸國務院總理李克強和全國政協主席汪洋在「兩會」的報告都著眼操之在己的部分,輕輕帶過為適應時局的權宜做法,未提「堅持一個中國原則」及「九二共識」,此不意味對台政策基調的改弦更張或對台釋出「善意」。  在美中關係從競合走向對抗的進程中,蔡總統雖宣誓不推動「法理台獨」,避免台灣成為美中博弈的「麻煩製造者」,但其缺乏九二共識的兩岸「對等」訴求,北京仍將之解讀為「兩國論」的實踐,在彼此缺乏互信下,淪為「落花有意,流水無情」,民、共恐難另起爐灶,啟動對話。  川普對中挾台灣、香港,招招逼人,北京顧及美中鬥而不破,處處陷入被動。其間,雙方對立螺旋向上,有衝突之虞。大陸全國人大啟動「香港國安法」立法,似乎意在以香港為破口,反手對美打「香港牌」,測試美國對港支持底線,取回主動權。「今日香港,明日台灣」,北京對美亦可打「台灣牌」。美中對抗的下台階,不論搭在香港或台灣,對台、港而言,兩者盡墨。  (作者為輔仁大學日文系所特聘教授兼日本暨東亞研究中心主任、中華民國國際關係學會理事)

  • 基調大不同 兩會淡化GDP目標

    基調大不同 兩會淡化GDP目標

     大陸全國「兩會」終於來了,分別在21日、22日揭開序幕,但今年「很不一樣」。除面對疫情震撼全球與大陸經濟,導致兩會延期、縮短日程外,今年是否一如往年設立GDP年度成長目標,也成為關注熱點。如果持續設立,又是否會擴大目標區間範圍等可能性,都讓全球市場緊盯著看。但可預料的是,基調恐有別於往年操作,將放淡色彩、不刻意強調GDP增長。  在疫情緩和之後,市場對「兩會」端出的政策牛肉相當期待,尤其大陸國務院「政府工作報告」中,包含財政赤字預算、地方專項債、特別國債及減稅降費政策等細節尤其受到關注。  力拚經濟回穩復甦  此外,「困境行業」的政策紅利也是值得關注焦點。天風證券觀察近期對恢復營業難度較大的電影院等娛樂場所,大陸國務院宣布可採預約、限流等方式開放;各地方也祭出精準投放至餐飲、旅遊、體育、文化領域的消費券,認為「困境行業」扶助具體舉措,在「兩會」前後有望得到推進。  今年新冠肺炎疫情成為全球「巨型黑天鵝」,大陸在第1季GDP破天荒出現衰退6.8%後,力拚經濟回穩復甦。回顧近期大陸中央政治局會議提出「積極的財政政策要更加積極有為,適當提高財政赤字率,發行特別國債,增加地方政府專項債券規模」等政策指示。  這自然也引發22日大陸國務院將發布的「政府工作報告」對於2020年經濟工作定調,以及上述政策的關注熱議。  特別國債備受關注  以地方專項債為例,今年已提前下發3批合計2.29兆元(人民幣,下同)的地方專項債新增額度。據新浪財經報導,第2、3季成為大陸經濟復甦關鍵期,今年除發行節奏較2019年提前外,另據1到5月發行量占全年65%推算,全年總量或達3.55兆元。  另觀察特別國債,大陸官方過去曾發行過2次特別國債,參考以往發行規模,市場對2020年特別國債額度的普遍預期在8000億元到1兆元區間。這次抗疫特別國債如何籌措資金?投在什麼領域?還有待全國兩會揭開謎底。  據大公網引述中國人民大學副校長劉元春說,由於疫情與政策等多元不確定性的疊加,認為不宜過度強調GDP增速目標。劉元春表示,可在保就業、保經濟主體等目標下,建議經濟增長速度可以設定在「3.5%至5%」區間。

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