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以下是含有存續期的搜尋結果,共37

  • 創下單周最大量! 債市激昂 上周吸236億美元

     全球央行頻頻「放水」,為市場注入高度流動性,驅使資金持續湧入債券型基金獲取收益,根據最新統計,包含投資級債、市政債、MBS、政府債、高收益債和新興債在內的整體債券基金,上周大啖236.17億美元,不但創下自2001年有紀錄以來的最大單周淨流入金額,也讓連續吸金周數挺進第58周。

  • 投資型債紅不讓 連55周吸金

     疫情蔓延沖淡市場樂觀預期,支撐債券型基金(包含投資級債、市政債、MBS、政府債、高收益債和新興債)買氣不墜,整體債券基金不僅已連續57周吸引國際資金淨流入,近五周單周吸金皆至少160億美元起跳。

  • 金融拉抬 台指封關收紅

    17日美股再創高,對於台指期買盤持續帶來挹注效用,20日盤初由金融類股領軍,配合台積電、鴻海和大立光三大蘋概股溫漲,台指期得以進一步向上發展。

  • 《基金》台新6年目標到期新興市場債券基金,准募

    金管會證期局表示,核准台新投信申報募集開放式債券型「台新六年目標到期新興市場債券證券投資信託基金」,應於核准後6個月內開始募集,自募集日起30天內,至少募足最低淨發行總面額3億元。

  • 中美貿易戰升溫 高收債失血

     中美貿易戰走向仍未明朗、新一波關稅正式開徵等情勢引發風險性資產修正,高收益債與新興市場債截至5/8的當周都下跌,避險性較高的投資級債及公債則相對強勢,全球政府債券整體上漲0.31%。從資金流向角度觀察,投資級債受益於市場避險,吸金31億美元,新興債資金流入稍為降溫,高收益債則呈現小幅流出。 \n 安聯投信指出,隨著中美貿易談判發展未如預期樂觀,美國債市一度於9日呈現3個月期公債殖利率(2.429%)高於10年期公債殖利率(2.426%)的倒掛狀況,引起市場憂慮;殖利率倒掛狀況雖於一日內解除,但市場高漲的避險情緒仍使資金湧入公債,並使美國10年期公債殖利率單周下降10個基本點收於2.44%。 \n 同時,歐洲則因歐盟執委會公布的歐元區國內生產總值(GDP)低於先前預期,德國10年期公債殖利率單周下降8個基本點,以-0.05%作收;整體而言,過去一周全球投資級公司債小漲0.20%,其中美國投資級債上漲0.34%,反映對貿易戰的避險情緒;歐洲投資級債下跌0.17%。 \n 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,截至5/8的當周,債市走勢充分展現市場對當前國際局勢的反應,波動較小的公債及投資級債相對受青睞。謝佳伶指出,隨公債殖利率持續走低,甚至在歐洲呈現負數,高收益債相比之下,可為投資者帶來更佳的收益機會,而在布局高收益債時,須注意債券的存續時間長短,存續期愈短,受市場波動衝擊的程度愈小,投資人若此時想掌握收益機會,短年期高收益債將為相對報酬可期,又可展現防禦力的優質標的。 \n 第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,美中貿易戰火衝擊全球金融市場,全球高收益債近期走勢同步回落,不過,由於美國為首的企業財務體質尚稱健全,且信用狀況良好,加上聯準會政策寬鬆,引導資金轉向高收益債券市場,短線逢回應站在買方,留意進場機會。

  • 中美談判 屏息以待 轉進收益資產 防高檔震盪

     美股上周連續走高,三大指數全上漲。標普500指數創下2017年以來最長連漲紀錄,目前距離2018年9月20日觸及的歷史收盤高點2,930.75點僅一步之遙,在企業財報揭曉前,投資人屏息以待中美貿易談判的最新進展;至於上證綜合指數也站上3,200點,當中美兩大資本市場同漲,法人建議,著眼於資產配置以及強化防禦力,可適度轉進收益型資產。 \n 安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶指出,「短年期高收益債券」鎖定的是存續期間1到3年的高收益債券,同時具備「短年期」與「高收益債」兩大特色,此類型的基金不但較一般的高收益債更有效對抗利率風險、信用風險,與投資級債相比,又有高息優勢。 \n 目前在操盤上,以保護優先,精選體質好的低景氣循環公司,譬如保全、汽車租賃、電競遊戲、電信服務等可以通過景氣循環考驗的企業,力求減少違約風險影響。 \n 中國信託全球短期高收益債券基金經理人蔡佳如表示,聯準會暫停升息腳步,在利率維持區間時,高收益的吸引力浮現。 \n 而短期高收益債由於相對於長天期債券,對利率敏感度較低,且接近到齊日,價格波動亦較小,對於投資人而言,可以在相對較低的風險前提下獲得相當的收益報酬。 \n 根據經驗,一年中的任何一個月進場,投資短高收的評均勝率都有超過六成,四月份的投資勝率更是來到八成。建議投資人在債券投資組合中一併納入短高收,在承擔相同的波動風險下,卻能獲取更佳的回報。 \n 第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,今年來市場風險情緒好轉,加上聯準會轉向鴿派態度,殖利率位處低位,使信用債利差大幅縮減,報酬率顯著反彈。 \n 雖然今年景氣成長放緩,但高收債發行企業獲利仍具有相當的成長率水準,利息支付比率仍低,營運體質良好下,高收債違約風險偏低。 \n 同時,聯準會暫停升息,引導資金往高息資產流動,高收債長期報酬率有九成來自配息收入,持有價值顯現。

  • 法巴保滿利保單 壽險、年金雙出擊

     投資型保單專家法國巴黎人壽攜手上海商銀、宏利投信,今年推出全新「保滿利投資型保險專案」,提供壽險、年金雙平台,讓民眾可依本身有無壽險需求來投保。同時考量愈來愈多民眾會將外幣作為資產配置的一環,此專案除了新台幣、美元選擇之外,也提供人民幣、南非幣之不同幣別,多元種類讓民眾資產配置組合更可抗風險,獲得明確的投資目標。 \n 法國巴黎人壽「保滿利投資型保險專案」是連結目標到期債券基金的投資型保單,明確訂出投資期間,是收益相對明確的投資法,透過連結一籃子債券的操作,對保戶來說不僅相關資訊透明,還能降低投資的風險性、投資目標較為明確,是準備退休金可配置的工具之一。 \n 「保滿利投資型保險專案」主要連結宏利投信推出的「宏利六年階梯到期新興市場債券基金」,鎖定新興市場債,以投資級債券為主、高收益債券為輔,更降低波動風險,鎖定債息收入擁有穩定現金流,配息級別並定期發放配息,階梯到期設計可在四年內先部分還本,可更加提高保戶資金運用之效率。 \n 「宏利六年階梯到期新興市場債券基金」投資策略,在第四年期滿之定期買回日,將自動幫投資人贖回持有單位數的40%,剩餘的60%則將在第六年期滿後,到期贖回返還給投資人。也就是說投資人持有完整六年期間,在投資組合無面臨債券違約的情況下,其中短年期定期買回的部份,可讓投資人先領回部份本金與債息,資金運用更加彈性;至於六年期滿到期贖回的部份,則可布局在較長存續期的債券,有機會追求較高的債券收益。 \n 法國巴黎人壽提醒,保戶購買投資型保險保單除投資標的信用風險外,仍應留意匯率風險,並確認保障範圍和給付方式適合自身需求及承受各項風險能力等因素。

  • 環球高收益債券低存續期、高收益率吸睛 對抗波動贏面大

    美國聯準會轉哼鴿調,搭配美元升勢趨緩,利多消息匯聚推升近期債券價格應聲反彈,摩根投信指出,美國緩升息和全球景氣續揚皆有助於債券後市,惟市場波動幅度恐加劇,建議現階段債券布局仍應以「收益率高、景氣正連動高、存續期低、利率風險低」的二高二低原則為投資依歸,若以收益和降低波動為目標,可適度配置以美國為主的環球高收益債券。 \n \n摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩分析,美國聯準會(Fed)貨幣政策正常化已進入第三年,但流動性收緊導致資產價格持續波動,加上美中貿易紛爭持續,歐元區地緣政治問題懸而未決,均增添經濟下行風險,預期Fed今年有望放緩升息步調,從去年的四次縮減至兩次,而升息循環逐漸接近尾聲也意味存續期曝險的可能損失將較為有限,也將讓高收益債券和新興市場債的報酬率更具吸引力。 \n \n黃奕栩進一步分析,放眼各主要債券,僅亞洲高收益債券和美國高收益債券的持有至到期日的收益率超過8%,比較目前幾個主要市場的實質存款利率水準,目前僅印度達2.9%,多數主要國家皆低於1%,包含中港台等亞洲市場均呈現負實質利率,美國甚至為負1.6%,顯示能提供較高收益的標的依舊是投資人偏好的標的,而高收益債坐擁較高收益率,配息較不易遭到通膨侵蝕,利差優勢顯而易見。 \n \n其中,美國高收益債券又更勝一籌,黃奕栩說明,不論是從僅4年的存續期間或和公債-0.27的相關係數來看,美國高收益債券皆較亞洲高收益債券來得低,由於存續期間短的債券在利率彈升期間的跌價風險較小,不僅不見得會下跌,反而有逆勢上漲機會,最有本錢對抗2019年的升息環境,並有望提供投資人較其他債券資產更佳的報酬表現。

  • 《基金》風險情緒波動大,債券投資宜短存續期

    今年市場變化大,加上美國升息循環周期不會立刻結束,債券投資人得要戰戰兢兢。中國信託投信表示,雖然中美貿易問題懸而未決,但對兩國經濟影響有限,惟要注意風險情緒波動仍大,且美國升息步伐持續下,目前債券投資建議以短存續期為優先。 \n \n 中國信託全球短期高收益債券基金經理人陳思妤說,全球市場今年來的表現分歧,從成長動能來看,美國經濟保持強勁,而外部夾雜貿易戰、中國經濟成長不如預期及義大利預算不確定性日增等風險,其餘國家經濟數據相對疲弱。若進一步觀察,各國通膨有增速趨勢,升息腳步促使短天期債券上升速度較長天期快,債券殖利率趨平,債券殖利率恐出現反轉,惟短期債券收益率進一步提升且受利率波動相對小。 \n 陳思妤並提到,聯準會官員在最新的會議記錄中,再次確認漸進升息步伐,目前預估12月尚有一次,明年3次及後年1次,導致美債殖利率緩升的趨勢仍在。 \n 陳思妤也觀察到,今年以來金融市場經歷了3次股市大修正,全球股市平均下跌近7%,反觀短高收債下跌平均不到0.5%,可見在股市面臨下檔風險時,短高收相對抗跌。 \n 中國信託投信說,市場充滿不確定性,建議投資以保守穩健為宜。在投資組合中納入波動較低的全球短期高收益債,在緩步升息環境下,對利率的敏感度低,面對波動風險小,並保有市場反轉的上揚契機,正是提供投資人資產保護的好選擇。 \n \n

  • 高收益率、存續期短 亞高收拉風

     新興亞洲並未遭遇如阿根廷或土耳其的嚴重危機,但在美債走高及全球貿易戰疑慮的情勢下,仍影響新興亞洲債市整體走勢向下,展望第四季,利空已反應在價格,預估近期走勢可望轉為盤整,亞債表現仍將優於其他新興市場,其中亞高收債收益率及存續期短,評價面仍具優勢。 \n 日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,亞高收指數9月上漲0.59%,年初以來下跌2.24%,大陸高收債自7月政策鬆綁信貸後,表現穩健,雙印則受惠市場信心重回新興市場,美元指數回檔帶動風險偏好上揚,下半月呈現大幅反彈。 \n 經歷第二季底以來大幅震盪,菲律賓央行連四次升息壓抑通膨,印度及印尼升息且採取限制進口措施,改善赤字及貨幣走貶,大陸去槓桿政策調整回穩,債市表現穩健。預期亞高收債因收益率高及存續期相對短,評價面仍具優勢。 \n 群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳指出,就全球市場整體發展來看,亞洲企業信用體質保持穩定,利差仍具吸引力,其中亞洲高收益債,受惠亞洲整體經濟在今年和明年仍可望維持穩健增長,且表現相對優於其他區域,加上違約率仍處低檔、地緣政治風險相對低,因此後市表現仍不看淡。 \n 宏利投信指出,近期新興市場債券因美元上漲而承受較大的下跌壓力,主要因新興市場企業,償還以美元計價的債務成本提高,加上貿易戰、地緣政治因素干擾,使新興債出現全面下跌。今年全球市場變數,主要包括油價是否繼續攀升,美國與其他國家的貿易協定仍具未知數,及地緣政治風險的不確定性。 \n 今明兩年全球經濟將持續為正成長,新興市場成長率仍高於已開發國家,新興債及美債仍有一定利差下,持有新興市場債券仍是較好的投資策略。

  • 高收益率及存續期短 亞高收評價面仍具優勢

    儘管新興亞洲並未遭遇如阿根廷或土耳其的嚴重危機,但在美債走高及全球貿易戰疑慮的情勢下,仍影響新興亞洲債市整體走勢向下,展望第四季,利空已反應在價格上,預估近期走勢可望轉為盤整,亞債表現仍將優於其他新興市場,其中亞高收債收益率及存續期短,評價面仍具優勢。 \n \n日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,亞高收指數9月上漲0.59%,年初以來下跌2.24%,大陸高收債自7月政策鬆綁信貸後,表現穩健,雙印則受惠市場信心重回新興市場,美元指數回檔帶動風險偏好上揚,下半月呈現大幅反彈。 \n \n鄭易芸指出,經歷第二季底以來大幅震盪,菲律賓央行連4次升息壓抑通膨,印度及印尼升息且採取限制進口措施,改善赤字及貨幣走貶,大陸去槓桿政策調整回穩,債市表現穩健。預期亞高收債因收益率高及存續期相對短,評價面仍具優勢。 \n \n今明兩年全球經濟將持續為正成長,新興市場成長率仍高於已開發國家,新興債及美債仍有一定利差下,持有新興市場債券仍是較好的投資策略。

  • 鉅亨:債券基金選高殖利率、低存續期

     川普日前表示,美國政府目前推行的政策將帶動經濟成長,預估不久將來美國GDP能超過5%,美國展現強勁經濟前景,美國升息環境將更為確定,鉅亨基金交易平台表示,在美國穩步升息的環境中,理想的債券基金應享有「高殖利率」與「低存續期」的特色,即配息率高於其他券種,又降低因升息帶來的債券價格下跌空間。 \n 「殖利率」與投資人習慣的配息率相關,在不考慮配發本金的情況,較高的到期殖利率意味較高的配息率,故投資人都偏好較高殖利率的基金。 \n 「存續期間」則可理解為該檔基金持有債券的平均到期時間,當平均到期時間越長,該基金越容易受到利率上升的傷害,因此,在利率上升期間,存續期間越低的債券基金越好。 \n 鉅亨基金交易平台指出,目前美國高收益債券殖利率高達6.5%,居主要債券種類之冠,存續期間則低至4.0年,相對多數主權債或各國債券較短;全球政府債券與美國高收益債券則特性相反,全球政府債以1.44%的低殖利率與8.0年的高存續期,成為目前C/P值最低的債券種類。

  • 國內核備規模最大M&G收益優化基金操盤手Richard Woolnough: 低存續期投資等級債 看俏

     今年以來全球股、債、匯市面臨巨大震盪,先受美元強勢登高、美債殖利率上彈與油價與通膨上升等影響,近日又爆發中美貿易戰、崩盤四國等區域性事件干擾,就連信用債市也面臨極大挑戰,包括新興市場債、高收益債紛紛出現明顯回檔。 \n 瀚亞投信總代理今年引進國內核備最大共同基金的瀚亞投資─M&G收益優化基金,基金操盤手Richard Woolnough首度訪台,操作近兆元資金規模的他認為,目前債市收益空間雖然縮小,仍舊具備收益機會,尤其看好投資等級債,也利用縮短債券存續期、彈性操作衍生性金融商品來因應市場波動。 \n Richard Woolnough直言, 投資人習慣以經濟成長跟通膨來做投資判斷,但反應在實體資產上,就是要觀察公債殖利率與個別債券的利差,前者反應利率風險(存續期間),後者反映信用風險,目前債市收益空間雖然縮小,但仍舊具備收益機會。 \n 因應利率上升環境所帶來的震盪,Richard Woolnough表示,成熟國家公債殖利率仍位於歷史低檔,企業債利差也居於合理水準,從企業信心、薪資上升、失業率等基本面數據均顯示全球仍在成長趨勢,基金操作最重要的就是優化收益率,下半年更要靈活調整股票與債券配置,建議提高公債、現金保持流動性,並且看好歐洲銀行股票、優質公司債券的成長機會。 \n 面對升息循環,他指出,信貸市場仍有利可圖,而且偏好投資等級債券勝過高收益債,更看好金融業將是利多。短線為降低波動,除了彈性運用CDS、SWAP等衍生性金融工具,更將基金存續期間以降至2.2年。 \n 針對固定收益市場今年表現不佳,Richard Woolnough建議,投資人可觀察接下來的市場發展,例如通膨是否上升太快,使得美國聯準會(Fed)升息速度與幅度高於預期。英國脫歐談判的下一階段,與歐盟是否能達成雙方皆滿意的協議;此外,政治風險也會造成市場波動,例如川普針對大陸的貿易保護主義、對俄羅斯的制裁等。

  • 主打優先償債、低波動、低存續期、高殖利率 擁4大優勢 優先順位高收債當道

    主打優先償債、低波動、低存續期、高殖利率 擁4大優勢 優先順位高收債當道

     高收益債基金再進化,近期國內投信業者推出全球優先順位高收益債券基金,主打優先償債、低波動、低存續期間、高殖利率等優勢,在當前金融市場波動加劇下,提供投資人兼顧收益及波動管理的投資新利器。 \n 理財專家表示,目前市面上有兩檔優先順位高收益債券基金正在募集,分別為群益全球優先順位高收益債券基金及國泰主順位資產抵押高收益債券基金,都著眼於優先順位高收益債其償債順序較高,具有擔保品保障,能提供資產更好的保護效果。 \n 且過去25年優先順位高收益債違約回收率為55%,明顯高於一般高收益債的40%,更兼具低波動及低存續期間特性,年化波動度僅4.5%,在主要資產中最低,存續期間僅3.6年,較一般高收益債更短,當市況震盪時相對抗跌,及升息趨勢下,利率風險低。 \n 這次兩家投信更分別與海外投資機構進行合作,理財專家分析,國泰投信選擇霸菱為基金海外顧問,群益投信採複委任信安環球投資團隊操作管理,更有效的解決跨時區交易時間差的問題,讓基金投資布局得以更加即時。 \n 信安環球投資(Principal Global Investor)為美國信安金融集團子公司,管理資產以固定收益產品為主,觀察其高收益債券基金Principal GI High Yield A Acc USD表現,2009年11月底至今年2月底,累積報酬為83.9%,明顯勝過台灣核備境內外高收益債券基金的平均37.45%,凸顯高收益債投資操作實力。 \n 群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷強調,統計自金融風暴以來,全球優先順位高收益債指數各年度最大跌幅,均低於全球股市,且回補最大跌幅所需時間較全球股市短,面臨系統性事件表現相對抗跌;過去升息期間,全球優先順位高收益債的短、中長期報酬和勝率都優於其他券種,適度配置有助提升投資組合穩定性。

  • 利率續揚 宜選高息、短存續期資產

     美國2月就業數據意外亮眼,推升聯準會升息機率看增,連動通膨預期升溫和債券殖利率走高,導致三大主要債券基金上周資金動能都較前一周來得遲緩,投資級企業債基金上周資金淨流入由前周的11億美元再收斂至8億美元,新興債基金也從前周的20億美元進一步收斂至1億美元,已連八周遭資金提款的高收益債基金則再流出31億美元,資金明顯湧入美國貨幣市場基金。 \n 摩根投信副總林雅慧指出,伴隨美國物價和就業等數據明顯優於預期,通膨增溫擔憂引發市場對美國貨幣政策恐加速收緊的聯想,觀察美國十年期公債殖利率近一個月都持穩於2.8%之上,使得債券價格也隨著利率風險攀升修正,然而,由於修正非肇因於信用風險走揚,建議投資人在殖利率修正、持有價值上升趨於穩定後,可以鎖定具有較高殖利率、較短存續期或較低利率敏感性的高收益類型債券布局。 \n 摩根新興市場高收益債券基金經理人郭世宗指出,眼見目前公債殖利率走勢隨市場逐漸消化後而趨於穩定,加上新就任的聯準會主席鮑威爾預料將延續既定的緩步升息計畫,金融海嘯以來的經濟復甦軌跡不致受到過度激進的貨幣政策影響而急速轉向,看好多頭行情在全球實體經濟數據仍舊健康可望延續,具有高票息性質的高收益債券,或是具有高度經濟成長的新興市場區域債券,將持續繳出較為優異的報酬表現。 \n 此外,因應利率可望續揚,宜挑選高息、短存續期債券,郭世宗說明,公債殖利率曲線趨平的現象主要是受到長短利率同步上揚但步伐不同的影響;預期在升息循環下,短期間利率風險仍舊是影響債券價格的主要因子,故建議選擇利率敏感度較低的債券類別,像是高收益債。 \n 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,高收益債信用狀況無虞,主要觀察指標仍呈正向,利息保障倍數持續改善。在區域方面,就美高收、歐高收與新興市場高收益債等三大高收益債族群來看,目前新興高收價格相對較高,美高收相對利差較高,且絕對收益也較具吸引力,相對看好美高收與歐高收。

  • 基本面佳 存續期短 利差吸引 亞高收債巿 前景可期

     亞洲經濟前景看好,尤其亞洲高收益債券巿場基本面佳、存續期短、利差具吸引力等三利基,亞高收債巿前景可期,使得近年來亞洲高收益債券巿場成長迅速。 \n 正因亞洲高收益債具潛力,富達投信將於10月23日募集富達亞洲高收益債券基金,協助投資人把握亞洲崛起的動力,尋找亞洲高收益債券的投資價值。 \n 富達台灣區負責人暨富達投信董事長王友華表示,過去10年,亞洲高收益債券巿長成長迅速,目前的總巿值已經超過1,800億美元。富達深耕亞洲超過35年,富達亞洲固定收益團隊對亞洲債券巿場有深入瞭解,為全球最早推出亞洲高收益債券類型產品的基金公司之一,研究的公司涵蓋近95%發債者,為投資人發掘債巿中的投資價值。 \n 他指出,此次發行富達亞洲高收益債券基金將結合富達的全球資源及國內的專業投資團隊,協助國內投資人把握亞洲高收益債券的成長潛力。 \n 近年亞洲經濟穩健成長,法人資金持續流入亞洲高收益債券巿場,過去10年亞洲高收債券的產業分布漸趨多元化,由過去以主權債為主,發展至包括科技、媒體、通訊、消費、房地產及金融等產業,讓投資人在亞高收債巿的選擇更多元化。 \n 富達亞洲高收益債券基金經理人夏苔耘指出,亞洲近年的經濟成長,成為全球投資巿場的焦點之一,尤其亞洲的債券巿場中,亞洲高收益債的基本面良好,吸引了來自亞洲、美國及歐洲的資金進駐。 \n 與美國及歐洲的高收益債券巿場相比,亞洲高收益企業債的債務控制得宜,現金/債務的比率更高達40%以上,企業營收自2016年第1季已連續6季成長,違約率不到2%,低於美國的高收益債。 \n 在亞洲高收益債中,富達目前尤其看好大陸、印度及印尼的地產、基建及新能源的成長潛力,在龐大人口紅利及中產階層迅速成長的支持下,尤其有利消費成長,從線上到實體店面、或是休閒、旅遊及其他非民生必需品的消費,夏苔耘說,都將是亞洲高收益債券企業未來幾年的焦點。 \n 夏苔耘補充表示,巿場關注美國未來升息會否影響債巿價格,因亞洲高收益債券的存續期較歐洲及美國的高收益債券短,對利息的敏感度相對較低,因此,在美國升息時,對其影響較不明顯。加上不少亞洲國家仍採取寬鬆的低利政策,高票息、高利差的亞洲高收益債亦獲法人及投資人青睞。 \n 目前亞洲高收益債殖利率為6.1%,相較美國高收益債5.6%及歐洲高收益債3.6%為高,而其經選擇權調整後利差有450個基本點(1點是0.01個百分點),具有良好投資價值。在亞洲經濟長期成長的利基下,投資人可考慮把亞洲高收益債券作長期資產配置,以把握巿場的成長潛力。 \n 夏苔耘說,富達亞洲高收益債券基金未來會從亞洲區內15個國家,從17大產業及367檔債券中,發掘高收益債券的成長投資機會,靈活、多元地分散投資在具有成長潛力的高收益債券,適時因應巿場狀況,彈性進行投資配置。

  • 存續期短債券基金 利率風險低

    存續期短債券基金 利率風險低

     美國啟動升息周期後,債市投資人策略大轉向!訂於3月13日展開募集的「宏利三年到期亞洲新興債券基金」主要投資於美元計價新興亞洲投資等級債券,宏利投信指出,相對傳統全球債券基金投資組合平均存續期間四至五年相比,存續期間縮短到三年更可降低利率風險。 \n 宏利三年到期亞洲新興債券基金經理人陳培倫,擁有近十年的固定收益投資經驗,研究亞洲債市多年,有深入了解,除了負責宏利三年到期亞洲新興債券基金外,也管理三檔點心債券基金。 \n 陳培倫指出,該基金的投資優勢之一就是美元計價、存續期短。她表示,該基金掌握亞洲新興市場成長動能、投資於美元計價新興亞洲投資等級債券為主,與投資於當地貨幣債券的傳統全球債券基金相比,不需承擔當地貨幣與美元間的匯率風險;且該基金以美元計價,投資強勢美元降低匯率風險。 \n 存續期間為三年,相對傳統全球債券基金投資組合平均存續期間四至五年相比,存續期間較短可降低利率風險。具有降低利率、匯率風險,且又以投資等級債為主的特色,是因應升息周期的優勢投資選擇。 \n 陳培倫建議,投資人必須要先了解目標到期債券基金的特色,再考量本身的投資目的與風險偏好,才能確認自己是否適合投資。此類基金最大的特色,是其債券組合的存續期會隨時間推移而降低,直至最後歸零。 \n 即目標到期債券基金對於利率變化的敏感度也會愈來愈低,在接近到期時債券價格會回歸其面值,幾乎不受利率變動影響。以此來看,適合尋求降低利率波動風險、整體投資風險承受度較低,及投資目標設定為中期的投資人。 \n 陳培倫進一步指出,宏利集團擁有亞洲最大規模之一的固定收益團隊,擁有超過60位固定收益投資專家,包含10個亞洲地區及23位信用分析師,研究範團覆蓋500多個亞洲發行機構,在亞洲管理超過400億美元的固定收益資產;具有歷史悠久的風險控管文化,並有廣闊的專業研究網絡,以應對瞬息萬變的亞洲市場。 \n 由於對亞洲各領域債券都有深入研究,能及時發掘投資機會,亦能效率管理信用風險。

  • 第一金投信:抗升息 1月高收債獲淨申購99億元

     美國聯準會自去年底以來,頻頻釋出將加快升息腳步的訊號,引發10年期美債殖利率大幅彈升,不過,高收益債券因為存續期間短、利率敏感度低,而且具利差保護優勢,反倒吸引投資人青睞。統計今年1月,國內投信業者發行的高收債基金獲淨申購99億元,挹注整體規模較上月增長6.71%。 \n 根據投信投顧公會統計,1月各類固定收益型債券基金中,國內、外一般債券型基金面臨投資人贖回的壓力,合計贖回金額近18億元,規模因此減少約3.4%。然而,高收債普遍獲得市場青睞,單月淨申購99億元,整體規模增加了108億元,增幅6.71%。 \n 第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示,美國聯準會主席葉倫去年底釋出加快升息的訊息,引發美國10年期公債殖利率大幅彈升到2.5%,債市面臨修正壓力。本周二葉倫於國會聽證會上再度暗示,如通膨達一定水準,3月有升息的可能,投資人因此減持債券,而轉進其他風險性資產。 \n 不過,高收債雖然同屬債券商品,卻具有存續期間短、利率敏感度低與利差保護的優勢,而且與股市、油價等能源、原物料商品的連動性高,成為了資金避風港。 \n 黃奕栩指出,近期市場傳出雜音,擔心未來5年進入高收債的到期高峰。事實上,高收債的平均存續期間只有4.5~4.8年,而且多數企業會不斷採取借新還舊的方式展延債務,是市場的常態現象。投資人需要觀察的重點只有一項,就是違約率。 \n 以目前全球景氣好轉、油價止跌走穩情勢觀察,有利高收債發行企業的營運表現,進而改善違約風險。根據摩根大通證券預估,今年高收債企業違約率可望降至2.5%,達近25年來平均值以下。

  • 走出衰退 新興市場債綻光芒

     已開發市場溫和成長,新興市場擺脫衰退,新興市場債投資吸引力大增。HSBC研究報告顯示,新興市場債去年開始重獲資金青睞,加上基本面明顯好轉,成為支撐新興市場表現的重要因素。 \n 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,目前新興市場財政與貨幣政策均有施力空間,有利景氣續揚。其中,新興市場仍有財政支出的空間;部分新興市場國家仍存有降息空間。 \n 許家豪表示,新興市場公債的最大優勢為:價格相對便宜、殖利率也夠吸引投資人。但需考量到存續期間可能較長的問題,所以在策略上可適度納入投資等級債及混搭受惠財政支出、經濟轉佳的新興高收益債,以期壓低平均存續期間,降低利率波動的影響。 \n 展望新興高收益債的契機,根據美銀美林研究資料顯示,新興高收債目前殖利率約有6.55%,平均存續期為4.11年。另外像是拉美高收殖利率有7.11%、存續期間也不到5年。 \n 宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出,近期須留意,歐洲的荷蘭國會與法國總統大選的不確定性。原油價格方面,OPEC將公布1月份實際生產數字,這將是OPEC達成減產協議後,執行成果重要參考指標之一,然就目前供需基本面持續改善判斷,國際油價將呈現緩步上升,惟仍可能受頁岩油持續增產負面影響,新興債後市仍需審慎觀察。 \n 日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示,全球景氣第一季處在成長高峰階段,短期國際政治變數空窗,市場風險偏好回溫,歐洲及日本貨幣政策寬鬆,由於新興市場經濟穩定,新興債持續吸引資金流入,今年以來至2月16日JPM新興市場美元主權債指數上漲2.63%。

  • 中國保監會要求險企按月報送中短存續期業務

    在面臨去年險企亂股等事件,中國保監會決心加大監管。華爾街見聞報導,保監會近日向各人壽險公司下發通知,要求自今年起,各壽險公司中短存續期產品相關數據需按月報送。各險企應於次月5個工作日內報送上月中短存續期產品之相關數據。 \n \n此外,該通知也要求險企仍需於每季結束後20日內,按季報送報告。 \n \n去年,包括前海人壽、恆大人壽等多家險企,利用萬能險的資金進入股市,紛紛舉牌,引起保監會、證監會關注並懲罰。保監會主席項俊波去年嚴稱,須落實「保險姓保,保監姓肩」原則,落實嚴查險企資金運用。 \n \n報導引述多家研究機構數據,受到去年事件影響,險企紛紛調整萬能險利率,2017年中國萬能險結算利率已大幅下滑,平均利率跌破5%,成為中國萬能險歷史的轉捩點。

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