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以下是含有富蘭克林華美全球高收益債的搜尋結果,共50

  • 優高收債、高收債 潛藏買進契機

    優高收債、高收債 潛藏買進契機

     近期市場干擾雜音仍多,美國總統大選、美元與新冠疫情擴散等,擴大財政紓困案,激勵公債殖利率上揚,全球關注11月大選結果,波動度可能提高,可評估納入全球高收益債基金,因具有債息收益,及降低持股波動度,長期納入核心資產隨漲抗震。

  • 美大選前配置 高收債有利可圖

    美大選前配置 高收債有利可圖

     全球市場近期干擾雜音較多,美國總統大選、美元匯率、疫苗上市進度等備受關注,美國除推出大選前紓困方案進階版,美股一波漲多回檔整理,影響風險市場信心,在美大選抵定前,仍可透過全球高收益債核心資產布局,做好資產防禦配置。

  • 布局全高收 迎戰後疫情低利

    布局全高收 迎戰後疫情低利

     新冠肺炎疫情衝擊後,全球政府債已有近三成負利率,尋找收益機會投資標的,為目前投資人最關心的方向,銀行財富管理認為,在各國寬鬆貨幣與低利率環境下,將資金移往可望有較高固定收益機會的商品,全球高收益債券約5.4%收益,不啻為較佳標的之一。

  • 下半年債券投資 多元配置為宜

     隨政府及央行財政政策與貨幣政策的強力支撐,債券市場流動性顯著改善,全球資金連續三個月回流高收益債券市場。法人表示,大部分債券長期評價仍便宜,不過,下半年要留意三變數,多元布局各券種應是較佳投資高收益債策略。 \n 近期公司債發生違約、信評調降和墮落天使的數量增加,富達投信表示,自3月25日以來至7月上旬為止,美高收債券基金買超金額高達500億美元。7月初以來迄今,B級債漲1.27%,優於BB級債上揚1.24%、CCC級債的1.11%。各類產業債又以科技債表現最為突出,上漲1.99%,較第一季時有明顯改善。 \n 聯博集團全球多元固定收益投資組合經理馬修.謝爾頓(Matthew Sheridan)表示,隨著經濟逐漸解封、邁入復甦,加上油價反彈降低相關債券發生違約或降評的可能性,高收益債券市場有望回歸常軌。在基本面逐漸回穩的環境下,美元計價的公司債表現將有機會優於公債。 \n 展望下半年投資,謝爾頓認為,影響債市有3項關鍵,分別是美國總統大選、第二波疫情隱憂以及中美對峙升溫等左右市場。面臨不確定因素的挑戰,集中投資單一標的較無法因應快速更迭的市場動態,建議投資人應廣角布局各類券種,無論是高收益債、證券化資產以及新興市場債券等等,都有值得觀察的標的。 \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明則表示,全球多國近期紛紛面臨解封後疫情挑戰,美國尤其嚴峻,然與3月時相比,疫調與篩檢速度已大幅提升、疫苗與藥物也正火速研發,而資本市場在央行積極寬鬆之下,大量閒置資金尚未進場,低接買盤預期將適時提供支撐,市場強彈之後的累積賣壓可望有序釋放。 \n 富蘭克林華美投信提醒投資人,復甦過程之中,難免市場會有震盪整理的可能,故建議投資人不應太過擔憂短線波動,在債券資產投資的部位,仍應中長期持續持有,或逢低可單筆分批進場加碼,不應偏重單一債券類別。

  • 無懼疫情 高收債前景俏 漲近三成

    無懼疫情 高收債前景俏 漲近三成

     美國新冠病毒確診人數遽增,一度壓抑市場表現,但新一輪刺激法案預期、肺炎疫苗研發正面進展,及美國6月就業報告改善,皆吸引買盤積極入市,更有助提振與股市高度連動性的高收益債市行情。 \n 法人機構表示,美股於7月4日國慶連假前連日收紅,帶動債市氣氛,近周ICE美國高收益公司債指數漲約1.4%,走勢抗震且回升跡象,近期美國高收益債殖利率6.8%左右(至7月6日),對偏好收益型資產的投資人,仍深具吸金效果。 \n 銀行財富管理中心指出,高收益債資產長期扮演長線收益型題材的投資要角,除較股市隨漲抗震,還具備高息特性,在金融波動階段,有利維持息收投資空間,長線投資人需特別留意高收益債存續期間、聯準會決策風向、國際貨幣市場策略走向。 \n 法人機構觀察,投信境內海外高收益債基金,過去二年在中美貿易戰、地緣政治議題、肺炎擴散等重大事件,仍是長線績效看俏。若剛好手邊有南非幣資產,期望採取分散資產配置、風險趨避時,可從近二年間同類型基金平均績效漲近三成,其中富蘭克林華美全球高收益債券基金南非幣計價績效突破三成、表現最突出,做為投資組合挑選之一。 \n 財富管理中心強調,觀察富蘭克林華美全球高收益債券基金持債七成配置於美國,其次為加拿大與歐洲國家,聚焦成熟國家居多,產業配置側重較不受景氣變化的產業,如醫療服務、食品飲料等必須消費,並配置公用事業等,科技業面對疫情衝擊,表現相對沉穩,可望強化投資組合的績效貢獻。 \n 法人機構認為,現階段高收益債利差持續收窄,整體評價偏向正面,觀察美銀美林美國高收益債指數利差及殖利率各自調整為644個基本點及6.8%左右,收益率具中長期投資價值。未來續關注疫情影響、全球經濟成長動能、各國政府因應政策等,建議趁回檔單筆分批進場,或定期定額加碼策略,為投資組合增添高收益債資產。

  • 高收債大砍能源債比重

     能源期貨價格出現「負油價」,一度讓能源基金淨值大洗三溫暖,至於之前和能源連動高的高收債基金淨值則呈現「穩成長」。主要因為高收益債基金持有能源債比重已大幅下調。 \n 為降低能源公司倒閉風險,高收益債基金經理人從今年以來已陸續調低能源債持債比率,根據晨星基金資料統計,截至3月底為止,甚至有14檔高收益債基金持有能源債已降低1%以下,甚至有高收益債基金對能源債是零持債,這些零能源債的高收益債基金多半是屬於中國高收益債基金、亞洲高收益債基金,然目前高收益債基金持有能源債比重都在兩成以下,因此近月已有34檔反彈逾一成。 \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,從報告得知,能源債券類違約率確實有漸攀升,因此,自4月以來也減碼並調整有債券品質,布局於BB等級以上的能源債券並審慎挑選現金能力與企業體質較為健全的持有標的。 \n 張瑞明分析,美國能源產業歷經2014~2015年價格戰1.0的產業淘汰後,發行家數已大幅下滑,而企業之利息保障倍數亦高於2015下半年時的水準。由債券價格指數觀察,美高收能源債價格已趨近甚至低於2016年初最差水準,現在仍應繼續彈性搭配,挑選相關優質債券,不宜於低檔時輕易出脫。 \n 野村投信表示,雖然OPEC+最終達成史上最大規模減產協議,市場仍在反應供需極度失衡的慘況導致油價暴跌。預期國際油價將反映終端需求,在疫情進展、疫苗進度與各國經濟開放仍未明朗之前,油價仍將維持弱勢整理格局。 \n 法人指出,短期建議避開能源股債相關的產品。若投資人仍希望布局能源相關標的,則建議以能源產業占比較低產品為優先。 \n 對於曾經造成投資人逢低瘋搶的原油正2 ETF,投信業者表示,由於原油中短期內仍持續高度震盪,交投宜謹慎,尤其原油槓桿型商品,不建議長期持有,對於手上已有原油正2 ETF的投資人,可逢高出脫。若投資人看好油價中長期可望回升,建議可選擇原油原型ETF;若認為油價未見底,短期仍有震盪時,可適時布局原油反向ETF,惟仍不建議長期持有。

  • 為降低風險 高收益債基金持有能源債比重明顯降

    為降低能源公司倒閉風險,高收益債基金經理人從今年以來已陸續調低能源債持債比率,根據晨星基金資料統計,截至3月底為止,目前高收益債基金持有能源債比重都在2成以下,另有14檔高收益債基金持有能源債已降低1%以下,甚至有9檔高收益債基金對能源債是零持債。 \n根據晨星資料顯示,這些零能源債的高收益債基金多半是屬於中國高收益債基金、亞洲高收益債基金、歐洲高收益債、複合高收益債基金等,在市場漸趨穩定下,近月已有34檔高收益債基金也反彈逾1成。 \n富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,從報告得知,能源債券類違約率確實有漸攀升,因此,自4月以來,也減碼並調整有債券品質,布局於BB等級以上的能源債券並審慎挑選現金能力與企業體質較為健全的持有標的。 \n此外,張瑞明分析,美國能源產業歷經2014~2015年價格戰1.0的產業淘汰後,發行家數已大幅下滑,而企業之利息保障倍數,亦高於2015下半年當時水準。再由債券價格指數觀察,美高收能源債價格已趨近甚至低於2016年初最差水準,現在仍應繼續彈性搭配,挑選相關優質債券,不宜於低檔時輕易出脫。 \n在大部份高收益債券基金經理人減持能源債比重之後,富達國際表示,美國高收益債因疫情與油價干擾,利差最高曾破千點,此一利差水準已反映約42%-60%左右的極端違約情境,與實際狀況大相逕庭。此外,美國頁岩油企業大幅改善,即使油價持續低於40美元,仍有約85%的美國能源企業可以撐超過1年,美國高收益債早已呈現超賣! \n野村投信表示,雖然OPEC+最終達成史上最大規模減產協議,市場仍在反應供需極度失衡的慘況導致油價暴跌。預期國際油價將反應終端需求,在疫情進展、疫苗進度與各國經濟開放仍未明朗之前,油價仍將維持弱勢整理格局。因此,短期內建議避開能源股債相關的產品,若投資人仍希望布局能源相關標的,則建議以能源產業占比較低的產品為優先。 \n

  • 《基金》疫情結束前 Q2資產應超前部署、分批布局全高收

    復活節前夕,美國聯準會再宣布2.3兆美元貸款計畫,除針對企業紓困外,也增加企業債加購計畫,此一連串措施,實為債市注入強心針,富蘭克林華美投信業建議,投資人不妨趁這次修正後,也分批逢低布局全球高收益債券類資產,為第二季資產配置做超前部署。 \n 受到新冠病毒(COVID-19)疫情擴散與能源價格戰夾擊下,全球三月中旬陷入恐慌情緒,美國高收益債市修正速度為2008年以來首見,短期市場波動幅度已超出技術分析範圍,且除美國政府債以外,各類債券資產三月份皆出現負報酬。 \n \n 而新一波美國聯準會(Fed)公布規模達2.3兆美元貸款計畫,除對中小企業與州政府的資金紓困外,其中7500億美元將用於3月首度提出的「企業信用機制」(公司債購買計畫):原僅針對投資等級公司債及其ETF,這次再擴大納入「墮落天使」債券(限3/22之前原為投資級信評企業,但後來遭降評至BB級)以及部分高收益債ETF,顯示Fed更積極作為,期望超前配置,以避免更多企業受經濟急凍的影響。 \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,隨著美國政府積極採取行動試圖為市場注入強心針,包括公布2.3兆美元貸款與推出企業信用機制購債計畫,期待為市場疲態做補救,投資人應也提前做規劃,並調整資產配置,可於第二季結束前分批布局高收益債市。儘管美國高收益債將非Fed計畫內的主力買入資產,然擴大信用保護傘的舉動,已再度為市場注入強心針。而由Fed企業信用機制與本身的信用風險來看,處於投資級債邊緣的BBB級債券,與非投資等級當中評等較佳的BB級債券,因信心面回穩,可望優先獲得較大支撐。 \n 目前富蘭克林華美全球高收益債券基金投資組合4成以上配置於BB級債,並有一成以上BBB級債券,截至第一季底(3/31),近三年各期間基金績效皆為同類型排名前四分之一。 \n \n

  • 富蘭克林華美:無限QE 高收債信心提振

    富蘭克林華美:無限QE 高收債信心提振

     新冠肺炎疫情於二、三月間在亞洲之外地區急遽擴散,歐美、拉美、中東非洲國家陸續淪陷,三月初能源價格戰進一步動搖信心,各類型資產遭逢齊頭式賣壓。富蘭克林華美投信表示,聯準會緊急降息至零利率,並宣布無上限QE,在貨幣維持寬鬆下,將有助支撐債市流動性。根據彭博統計,近一周主要債券指數中,ICE高收益債券指數回彈,相關指數漲幅約有3~4%之間,相對比美國政府債券指數的漲幅較多,可見日前高收益債市的疲態略見收斂。 \n 富蘭克林華美投信表示,全球股市受到恐慌心理引發賣壓效應、債市聯袂震盪,所幸各國央行陸續釋放貨幣政策、降息或振興經濟的刺激方案,逐漸止穩股債市場的疲態,未來各國控管疫情的進度與速度,以及藥物與疫苗研發之進度將是穩定投資人信心的關鍵。 \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,新冠肺炎疫情的高傳染力使得各國不得不採取非常措施,短期經濟活動衝擊難以避免,此外,近期疫情將進入全球爆發階段,考驗各國防疫應變與醫療能力,而原油市場快速反映價格戰與需求利空,接下來需觀察四月間國際疫情能否達到高峰之後趨緩,如同等待隧道盡頭曙光。 \n 張瑞明表示,美國能源產業歷經2014~2015年價格戰1.0的產業淘汰後,發行家數已大幅下滑,而企業的利息保障倍數,也高於2015下半年的水準,如今OPEC與俄羅斯再度向美國能源商下戰帖,信用風險威脅應小於上一波能源價格戰,而整體美高收仍可望保有相對股市的抗震特性,加上經過2015年油價修正的淘汰後,目前相關業者體質較佳。惟風險考量上,仍須持續留意國際原油價格與物價的變動、新冠疫情擴散或收斂程度,作為是否加碼進場的依據。 \n 張瑞明表示,本基金的產業配置原已側重相對不受新冠疫情影響的防禦型產業,如公用事業、健護、媒體、包材等,並減碼受疫情負面影響較深的汽車、化學、娛樂、旅宿、運輸等產業。能源產業當中,現階段相對側重採合約型態的中游能源商。未來投資組合的產業配置將持續留意相關產業錯殺後的低接機會。

  • 《基金》疫情藥物研發與新增確診見頂前,投資仍須謹慎

    新冠病毒(COVID-19)疫情擴散與能源價格戰夾擊下,近期市場陷入恐慌情緒,美國高收益債市近期修正速度為2008年以來首見,短線市場波動恐超出技術分析範疇或過去11年牛市期間經驗。富蘭克林華美投信表示,美國高收債市基本面受到疫情影響的程度仍在觀察發展階段,目前資產合理評價面較難估計,建議在疫情藥物研發與新增確診見頂前,投資仍須謹慎。 \n \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,市場受到恐慌心理加重賣壓之外,再加上國際油價重挫,能源債疲軟表現,拖累整體高收益債市。目前全球新冠病毒疫情嚴峻,防堵疫情擴散為當務之急,各國央行與政府積極採取行動試圖為市場注入強心針,包括近期聯準會降息至零,以期對市場疲態止血,而未來疫情掌握度、藥物研發進度將是穩定市場信心的重要關鍵。 \n 張瑞明表示,就歷史經驗顯示,重大傳染病風險不致於影響金融市場中長期趨勢,惟短線情緒難免受到干擾,且當前景氣循環位階亦需納入風險考量。聯準會再度決議降息至0%~0.25%,並啟動7000億美元量化寬鬆計畫,提供超低利環境與充足流動性,協助經濟度過疫情難關。現階段低利環境有助企業利息保障倍數維持高水位、減輕企業壓力,只要寬鬆貨幣環境維持,將有利於固定收益類資產表現。惟風險考量上,疫情影響期間長短、原油價格戰是否出現轉圜曙光,將是未來基本面動向關鍵。 \n \n

  • 錢進高收債 可逢低漸進式布局

    錢進高收債 可逢低漸進式布局

     面對新冠肺炎擴散,全球金融市場謹慎以對,但觀察高收債指數,近一周延續上漲表現,近一個月更有0.28~1.53%績效,表現相對平穩,短期市場情緒及企業獲利下修,預料指數波動較大,但待疫情最壞情況過去,隨即將迎來修復行情,高收債基金有利逢低漸進式布局。 \n 日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,年初以來亞洲新債發行暢旺,尤其集中大陸高收益房地產債,主管機關核准發行債券原則僅限借新還舊,房地產公司順利發債後,基本面大幅改善,大幅降低還款疑慮。 \n 儘管疫情不確定性干擾市場,資產價格拉回後修正幅度已經逐漸滿足,預期官方持續投放資金及政策鬆綁,目前評價合理,預期資金行情有機會重回亞高收債。 \n 宏利投資管理首席經濟學家唐納德認為,新冠肺炎疫情最樂觀情況將造成一至二季數據扭曲,但最壞情況將對全球經濟嚴重打擊,但不論是哪一種情境,投資策略都應採取更具防禦性的布局。新興債仍有基本利差空間與息收,及良好基本面支撐,其中高收債違約率維持低檔,可關注受惠貿易移轉的亞洲。 \n 富蘭克林華美全球高收益債基金經理人張瑞明指出,疫情造成的市場波動,凸顯提升資產配置抵抗力的重要性,無論短中長期布局,可增持收益部位,高收益債受市場風險胃納吸力,且波動度低於股票,資產配置可望發揮養息效果。但市場氣氛轉為風險趨避,應留意高收益債市走勢變化。 \n 亞高收債操作上,鄭易芸建議,採中性偏多看待,評估信用風險與高收益為操作目標,相較其他類別資產,亞高收益債資產能兼顧短存續,高利差的優勢,也擇機參與新券發行獲取新券溢酬,以提高資本利得。風控採大量分散配置,以降低單一發行人風險,並持有流動性佳的債券。

  • 投資人避險 可布局高收債

     面對新型冠狀病毒擴散,全球市場謹慎以對,1月美國10年期公債殖利率回落至1.5%附近,美國大型企業財報偏多,支撐企業債表現,近期投資情緒謹慎,市場不確定性升高,但全球主要央行延續寬鬆,且通膨溫和,收益題材仍將續熱,高收益債的風險胃納吸力,波動低於股票,將發揮資產配置養息效果。 \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,美國經濟仍維持在適當成長下,企業基本面支持信用債市,金融市場位於低利率環境,眼前高收益債券相對穩健的利息保障倍數,有助抵銷整體發債企業槓桿偏高的疑慮。 \n 風險評估上,今年美國政壇前景、中美貿易談判,及部分意料之外的黑天鵝事件變化,可能會導致市場氣氛轉為風險趨避,須留意高收益債市走勢。 \n 短線市場風險趨避心理,雖可能壓抑信用債市表現,但美國高收益債的利差近期最高來到去年震盪區間下緣,目前暫視為正常回調。 \n 張瑞明建議,可以著重債息累積與較低波動部位配置,配置著重美國市場的收益機會,將有助提高殖利率的表現空間。 \n 安本標準投信指出,相較於成熟債市,新興經濟體通膨溫和復甦,將推動經濟成長,且市場多元化程度的龐大潛力,既可分散投資效益,也提供不少機會。 \n 如新興美元債及亞洲高收益公司債,除風險報酬具吸引力的特質,還有較高收益率,及當地貨幣債的獨特龐大領域,面對全球低利,新興高收債可望在投資組合中發揮關鍵作用,帶來穩健風險報酬。 \n 宏利投信指出,利率敏感性高的新興債,今年續受惠全球大幅寬鬆貨幣政策的遞延效應,由於全球債市近三分之一收益率為負,新興債仍然是尋求收入的投資者關注焦點,包括美元計價主權債和公司債,預期回報可能在中位數至較高個位數之間。

  • 2019年債市佈局 美債擅防守、新興債匯市加分

    全球主要固定收益資產今年經歷金融海嘯以來的第二度市場修正,也造就中長期布局的切入點,法人建議,2019年若重視固定收益,可持續拉高債券資產比重,並以美債提升市場防禦力、加碼新興市場債增添價值面的收益機會。 \n \n富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,目前美國高收益債殖利率約7.9%,已相當程度反應對景氣放緩的預期,加上美國高收益債屬美元資產,較不易受匯率波動與特定區域事件干擾,可做為震盪環境下的防守部位,但仍須留意經濟趨緩後風險溢酬擴大的壓力,及油價修正對高收益債價格的影響。 \n \n張瑞明指出,美國升息循環進入後半段,具價值面的債市機會也逐漸浮現,升息放緩、美國與其他國家經濟成長差異收窄等,均壓抑2019年美元走勢,過去跌深的新興國家貨幣及新興市場債市受益最大,預期在基本面好轉、貨幣低估及評價面優勢下,新興市場債可望重獲關注。

  • 企業題材多 高收益債後市可期

    經濟數據與企業財報結果喜憂參半,美股回吐年初以來漲幅,史坦普500指數報酬由正轉負,全球股、債市也跟著遭殃,僅美國高收益債年初至今仍維持0.9%正報酬,美高收債因三大利基相對抗跌,即新增供給減少、基本面佳、違約率低,近期美股波動干擾,利差再度擴大,布局時機浮現,成資金避險首選。 \n \n富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,雖然新興債市去年表現不錯,但今年適逢貿易戰議題,新興國家受到的干擾不一,使當地貨幣債表現分岐,更突顯美國高收益債券受匯率波動與區域金融事件影響性低的投資特性。觀察近5次美股波段修正2.9%至10.2%不等,美銀美林美高收總報酬指數僅有0.4%至1.5%跌幅,明顯耐震。 \n \n銀行財富管理中心指出,今年2月以來,新興債表現逐漸與成熟市場脫鉤,富蘭克林華美全球高收益債券基金因美高收比重近8成,新興債曝險僅僅2~3%,低於多數同類型基金,更能受惠美高收與美元資產的強勢表現。

  • 油價升 能源債大顯身手

    油價升 能源債大顯身手

     近1周國際油價漲至54美元區間,挹注能源債更具利差空間,根據彭博及理柏統計,今年以來至2月27日,美銀美林高收益債指數漲約2.8%,帶動國內投信發行14檔高收益債基金全數正報酬,近半年來油價高檔、川普新局延燒,挹注近6個月美高收債指數強升逾5%,富蘭克林華美全球高收益債券基金近半年來以2.85%績效,奪下投信高收益債基金規模前三大之冠。 \n 法人指出,油價自26美元谷底翻揚近1年,雖距離2014年高點仍在半山腰,但受惠產業輪番淘汰後,油價漲幅翻倍、產油國執行減產協議,挹注能源高收益債重生,吸引投資人信心,目前信用利差已恢復至整體美國高收益債的水平約386bps,接近2014年6月底的336bps水位,提供高利差的投資優勢。 \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示,美國進入升息循環,為避免利率風險,建議選擇具利差緩衝空間的高收益債券型基金,且看好受惠於減稅政策及景氣復甦的美國企業,較能避開受川普貿易政策影響較大的新興市場,可能有助於降低投資組合的波動。 \n 謝佳伶認為,儘管能源高收益債基本面利多逐漸反映,估計漲勢可能不會像2016年來得強勁,但隨著整體高收益債市行情翻揚,未來仍有不錯的表現空間。川普能源政策將挹注市場與企業想像空間,搭配目前美國高收益債的信用違約風險下降,適合納入中長期以收息為主軸的投資組合。 \n 專家強調,高收益債券基金具有存續期間短、利率敏感度低及較高利差的投資優勢,吸引有現金流需求的投資人青睞,衍生出不配息的A累積型、彈性配息的B分配型、配息規律性高的C分配型等多元運用方式;目前富蘭克林華美全球高收益債券基金近期便推出C分配型級別,讓投資人可依照需求選擇。

  • 富蘭克林華美全球高收債基金 新增C分配型級別 美國稅改有助上攻

    富蘭克林華美全球高收債基金 新增C分配型級別 美國稅改有助上攻

     川普將公佈稅改計劃,市場樂觀期待,美國公債殖利率續升。根據彭博統計(2/9),今年迄今美國十年期公債殖利率落在2.4~2.5%高水位盤旋,引導資金從公債市場轉出、湧入具高息優勢的高收益債市,帶動美銀美林美國高收益債券指數今年至今上漲1.83%。 \n 因應高收益債行情佳及投資人資金運用需求,富蘭克林華美全球高收益債券基金推出全新C分配型級別,將以較低的變動且較規律的方式進行收益分配,讓有現金流需求的投資人有更多選擇。為維持C分配型級別的一致性,基金配息來源可能涉及本金,經理公司將依收益狀況決定分配之金額。 \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示,美國近周陸續公布2016年第4季企業財報結果,企業獲利預估成長率並從6.3%上修至8%,主要受到金融、科技、及原物料產業帶動,市場更期待企業減稅帶來的企業獲利能力持續上修,美國企業表現優於預期且可能逐季轉佳,搭配資金持續湧入高息資產,且比起公債利率,股市對高收益債的正面影響較大,預期在美國稅改新政發酵下,高收益債有機會上攻,加上全球高收益債券約有5.5%的收益率機會頗具投資吸引力,此階段恰能利用美國高收益債券型基金來參與投資行情。 \n 美國經濟基本面持續轉佳,搭配川普時代來臨,其中對於稅制改革、創造就業及能源自主可望提振美國經濟及企業獲利增長,將讓美國經濟邁入長期擴張期,能源、金融可望受惠產業政策鬆綁;通訊類的高收債券為相對高利差之債種,建議以上述子產業佈局比重較高的高收益債券基金為投資首選。富蘭克林華美全球高收益債券基金投資美國高收益債券(含ETF)的比重為67.66%,其它已開發國家高收益債券比重為22.48%,產業配置則以能源、通訊及工業占比較高(統計至2016/12/31),隨著川普政策施行與景氣復甦,這些產業將受惠最大。

  • 高收債基金 買氣、績效升溫

    高收債基金 買氣、績效升溫

     美國聯準會(Fed)頻頻釋出升息腳步加快訊息,美國10年期公債殖利率於2.4~2.5%高水位盤旋,引發資金湧入具高息優勢的高收債,根據投信投顧公會統計,1月國內投信發行的高收債基金整體規模增加108億元,較上月成長6.7%,淨申購金額99億元,個別基金以聯博全球高收益債券基金、富蘭克林華美全球高收益債券基金及瀚亞全球高收益債券基金規模增加最多。 \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示,伴隨川普的財政刺激,2017年美國經濟成長動能有往上提升潛力,經濟合作暨發展組織(OECD)便以公共支出計畫將可促進民間經濟活動為由,上調美國2017年與2018年經濟展望,分別調升至2.3%與3.0%,成長動能提升將嘉惠高收益債市表現。 \n 能源債仍將主導2017年高收益債走勢;法人表示,受惠油價回升、能源業者積極降低槓桿與重整財務體質,可望驅動整體高收益債的違約率觸頂回落,信評機構穆迪預估未來12個月違約率將由目前的4.7%降至3.3%,提供利差進一步收斂機會,摩根大通也預估2017年美國高收益債整體報酬率將達10~12%。 \n 統計國內投信發行的高收債基金自去年8月油價反彈以來,平均績效3.7%,近1年國內高收債基金平均報酬率更高達13.05%;個別基金以富蘭克林華美全球高收益債券基金自油價反彈以來表現最佳,報酬率有5.21%。 \n 理財專家表示,高收益債券基金獲資金青睞的原因,除存續期間短、利率敏感度低及具利差保護優勢外,全球高收益債券約5.5%的收益率機會對有現金流需求的投資人仍具吸引力,因此衍生出不配息的A累積型、彈性配息的B分配型、配息變動低的C分配型等多樣化的運用方式,規模第二大的富蘭克林華美全球高收益債券基金近期再推出C分配級別,提供投資人依需求做選擇。

  • 資金回流、股債翻身 亞太平衡基金左右逢源

    資金回流、股債翻身 亞太平衡基金左右逢源

     資金浪潮來襲!美國聯準會(Fed)升息步調緩慢態度鴿派,且歐日央行持續擴大寬鬆,市場流動性充沛下,今年資金明顯回流亞洲尋求較高收益,尤其英國脫歐公投後資金自歐洲轉進亞洲趨勢明顯,統計今年來各國外資淨買超金額,半數為近1個月流入,推升各國股市連袂攀抵波段新高價位。 \n 富蘭克林華美亞太平衡基金經理人楊子江表示,這波亞股漲勢明顯受到資金湧進推升,但反彈非完全無基之彈,據瑞士信貸資料顯示,MSCI亞洲不含日本指數未來12個月預估企業獲利於7月獲上調0.3%,為2014年4月以來首見上調,顯示亞洲企業獲利前景有所改善,帶動股市走揚;目前景氣缺血年代,亞洲經濟成長率居世界之冠,汽車、網購、手遊等新經濟產值都排名第1,吸引資金流入實屬必然。 \n 楊子江指出,大陸政府著重結構改革、加強發展內需、扶持新興產業,以推動經濟轉型;印度開放外資投資、發展基礎建設,推動「印度製造」力拚成為全球製造業與出口重鎮,南韓大力推進財團及金融改革,扶持中小企業,以尋求經濟再成長潛力;印尼降低油品補貼、推動各項基礎建設以及醫療措施,加速城市化進程,整體亞洲正歷經史無前例的改革進程。 \n 財富管理專家評估,負利率環境下,大陸、東協、印度等亞洲各國強勁基本面,企業偏高的股利率水準,極具優勢,亞債更具備僅有全球投資等級債的波動程度,但卻享全球高收益債報酬率的高CP值優勢,成為相當具吸引力的投資標的;其中富蘭克林華美投信的富蘭克林華美亞太平衡基金,有一舉囊括豐收亞洲股債兩全其美的氣勢。 \n 這檔平衡型基金險採股債動態調整策略外,財富管理專家強調,更獨創市場上唯一股債靈活配置加低波動策略加避險策略」,利用股債配置+Smart Beta策略提供雙重控管,防範市場震盪的效果將優於其他同質產品。

  • 升息來襲 複合債、高收債最抗震

    過去一年升息疑慮壟罩債市,統計三大信用債指數,全球投資等級債、全球高收益債和新興市場債過去一年報酬率分別為-3.47%、-1.75%和-5.16%,即使是布局全球的環球債券基金平均報酬率也達-1.32%;相較下,強調靈活布局的組合複合債基金平均報酬率為-0.11%,最為抗跌,且超過半數基金今年來、近一年、二年、三年期間報酬率皆為正數。 \n \n德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,在升息前建議減碼主權債、投資級公司債、新興市場公債,降低利率風險;在收益部分,仍可加碼高收益債、新興市場公司債,進階可在殖利率走升階段,放空美國公債期貨平衡利率風險會是短期應對升息議題的較佳方式,而透過多元配置也可分散單一券種的波動風險,打造抗震的債市核心部位。 \n \n野村多元資產動態平衡基金經理人黃家珍表示,歐洲央行總裁德拉吉重申央行不會停止執行量化寬鬆計劃,建議投資人擇機布局分散配置美歐亞區域的全球高收益債券,不漏接全球高收益債市輪動契機。 \n \n 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出,當前美國的高收益債市殖利率平均仍在6~7%,遠較公債殖利率為高,應有能力來吸收公債殖利率揚升的壓力。

  • 券商按讚 美歐高收債年漲逾6%

     蘇格蘭皇家銀行公布下半年債市投資展望,綜合基本面和技術面分析,相對看好美國高收益債、義大利公司債、B級公司債,預估美國高收益債漲幅全年有望達7.1%,歐洲也有6.4%水準,且金融機構鬆綁趨使下,評價面相對便宜的B級公司債存在補漲空間。 \n 根據理柏資訊統計,今年來境外美國與全球高收益債券基金平均上漲1.96%,規模前10大高收益債券基金平均上漲3.76%,若自去年底高收益債指數低點以來,漲幅更累積到6.4%。 \n 富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西‧霍弗曼指出,先前市場過度擔心能源產業的債信風險,致使價格無差異化的下跌,反而提供很好的長期投資買點;伴隨美國能源生產商關閉油井、減產、削減資本支出等積極動作下,能源利空已明顯鈍化,並引領美國高收益債展開強勁的彈升行情,美高收具備較佳評價優勢與較高殖利率,更有能力承受升息衝擊。 \n 目前投資配置,以美國為主、歐洲為輔;富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶認為,歐洲市場相對看好B級公司債的投資潛力,側重受惠薪資成長帶動的英國消費產業、滲透率具成長潛力的義大利通訊公司。 \n 宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇表示,受美國鑽油平台數量逐漸減少,國際油價可望緩步走高,有助債市後勢表現,歐洲央行QE政策使歐洲主要國家利率處歷史低點,甚至負利率,釋放的資金將進入新興巿場尋求收益,有利新興後巿,並且美國在經濟基本面持續領先全球下,也續看好美國高收益債表現。 \n 日盛中國高收益債券基金經理人陳勇徵強調,相對於美高收與歐高收大幅波動走勢,大陸隨樓市新政和寬鬆貨幣政策的效果逐漸顯現,房地產需求出現持續回暖趨勢,正由過去幾年堆積庫存進入去化庫存階段,有助後市投資展望轉佳,大陸高收債也將有不錯表現。

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