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以下是含有寶島債的搜尋結果,共433

  • 香港債券通排擠效應 中華信評:寶島債發行大縮水

     人民幣計價債券的寶島債,今年以來只有高盛發行一檔3年期、1.5億人民幣。中華信評指出,寶島債於2017年的新債發行量已明顯減少,達到六年內的最低水準,主要是肇因於離岸發行成本較在岸發行成本為高,2019年因香港「債券通」排擠和成本比較,已明顯限制台灣市場的寶島債發行量。

  • 台灣團隊扮要角 中東油金國家 爭發寶島債

     台灣低利資金吸引中東地區油金國家發債,卡達政府將於23日在櫃買中心國際板掛牌30年期、60億美元債券,為國際板第一檔政府主權債券,德意志銀行台北分行、渣打銀行台灣團隊分別擔任債券管理和承銷商。 \n 中東銀行業如First Abu Dhabi Bank等來台發行寶島債,則是獲得凱基銀行和國泰世華銀行團隊的成功協助。 \n 卡達主權債券將在盧森堡證券交易所和台北證券交易所同時上市,據悉發行人卡達政府特別重視,視為重返國際資本市場的重大指標,在台灣資本市場活躍的銀行機構大搶生意,不僅要搶管理人、承銷商等關鍵資格,連買家和購買比例都要各家「協議」,最後台灣保險業、法人投資者僅搶到20%,近半數投資買方來自美國,其他投資人為亞洲和歐洲法人,大多數投資人是年金或退休基金。 \n 德意志銀行台北分行此次擔任管理人和承銷商,德意志銀行台灣區總經理詹翠芳表示,德銀台灣團隊在寶島債市的成績已連續兩年排名第一,一方面促進台灣市場發行國際債券,也幫助寶島債市提升其專業性和全球知名度。 \n 中東油金國家來台發債情況,向來以銀行業、金融管理業者居多,包括First Abu Dhabi Bank P.J.S.C.(第一阿布達比銀行),QNB Finance Ltd.,Emirates NBD Bank PJSC(阿聯酋杜拜國家銀行),都是國際債常客,連中東石油投資公司Arab Petroleum Investments Corporation也曾來台發債。 \n 特別的是,這些機構發債的種類多元,美元、人民幣計價的各長天期均有,像第一阿布達比銀行日前才完成9億人民幣的債券發行,票面利率4.8%,法人投資機構買家十分賞臉。 \n 渣打銀行資本市場台灣團隊,獲得總部在中東、非洲的人脈網絡助力,在寶島債發行市場取得一片天,像已發行五檔、總金額超過35億美元寶島債的卡達國家銀行金融公司QNB Finance Ltd.,多半是渣打台灣團隊和國銀合力完成,其中又以凱基、國泰世華和元大銀的參與最熱烈。

  • 寶島極漲停重返20元整數關卡 創近11年新高

    寶島極光(3115)今(28)日盤中股價亮燈漲停板並重返20元整數關卡,一舉改寫2007年5月中旬以來近11年新高。 \n \n寶島極去年第4季稅後純益955.6萬元,比前一季減少1.28%,較前年同期增加10,637.08%,每股稅後純益0.17元。 \n \n寶島極去年第4季營收1.36億元,毛利率13.91%。營收創32季新低,也創近8年同期新低,較前一季及前年同期各衰退12.41%、22.79%;毛利比較前一季及前年同期各下滑1.03、4.45個百分點。 \n \n寶島極去年營收6.03億元,毛利率12.77%,稅後純益2,275萬元,每股稅後純益0.52元;營收比前年同期增加0.39%,毛利率提高3.73個百分點,較前年同期稅後純損410.4萬元、每股稅後純損0.09元轉虧為盈。 \n \n寶島極在去年營收創近7年新低,但毛利率創近7年新高,稅後純益及每股稅後純益也創近4年新高0.52元,3月13日董事會決議,擬連續12年不配發股利,定6月12日股東常會討論,當天並改選董事、監察人,3月13日又決議,擬辦理上限1,500萬股現金增資或可轉換公司債 (CB)。 \n \n寶島極今年2月營收3,379萬元,創24個月新低,比1月及去年2月各減少34.93%、44.76%;前兩月營收8,571萬元,較去年同期衰退18.7%。

  • 寶島極去年第4季獲利季減1.28% 每股純益0.17元

    寶島極光 (3115)今 (26)日公布去年財務報表,第4季稅後純益955.6萬元,比前一季減少1.28%,較前年同期增加10,637.08%,每股稅後純益0.17元。 \n \n寶島極去年第4季營收1.36億元,毛利率13.91%。營收創32季新低,也創近8年同期新低,較前一季及前年同期各衰退12.41%、22.79%;毛利比較前一季及前年同期各下滑1.03、4.45個百分點。 \n \n寶島極去年營收6.03億元,毛利率12.77%,稅後純益2,275 萬元,每股稅後純益0.52;營收比前年同期增加0.39%,毛利率提高3.73個百分點,較前年同期稅後純損410.4萬元、每股稅後純損0.09元轉虧為盈。 \n \n寶島極在去年營收創近7年新低,但毛利率創近7年新高,稅後純益及每股稅後純益也創近4年新高0.52元,3月13日董事會決議,擬連續12年不配發股利,定6月12日股東常會討論,當天並改選董事、監察人,3月13日又決議,擬辦理上限1,500萬股現金增資或可轉換公司債 (CB)。 \n \n寶島極今年2月營收3,379萬元,創24個月新低,比1月及去年2月各減少34.93%、44.76%;前兩月營收8,571萬元,較去年同期衰退18.7%。

  • 窮到湊不出爸爸喪葬費!寶島叫賣哥償千萬債翻轉人生

    窮到湊不出爸爸喪葬費!寶島叫賣哥償千萬債翻轉人生

    「寶島叫賣哥」葉昇峻從夜市轉戰直播賣得嚇嚇叫,一個月營業額最高突破千萬元,給人印象總是幽默搞笑的他,其實有一段不為人知的心酸過往。回想起過去,葉昇峻說曾窮到湊不出父親喪葬費,幸好這段窮困潦倒的日子已撥雲見日,他順利在去年還清千萬負債。 \n葉昇峻父母原本經營「牛肉場」生意,後因政府掃黃被迫關門,從此家道中落負債3000萬元,一家四口曾睡在三重廢棄的鐵皮工廠,甚至到除夕夜也只能啃麵包果腹,他們一家曾過著每天睜開眼就要四處借錢還債的日子。 \n最令葉昇峻感到心酸的時刻,就是當父親過世也沒辦法讓他風風光光的,連喪葬費都付不出來,而且身邊的親友也都不聞不問,這些挫折,讓他下定決心拚命賺錢,此後,他不論晴雨每天都會出門叫賣擺攤,大概有一年的時間,天天跑三場,早上去菜市場,收攤後再做跳蚤市場或黃昏市場,緊接著又到夜市擺攤。 \n葉昇峻中年浪子回頭,過去他曾因為打架鬧事進出監獄,後來又為了還債跑到夜市叫賣,苦盡終會甘來,他變身超人氣網紅,現在還多了一個藝人身分。葉昇峻說,他的願望跟目標很簡單,就是能讓家人衣食無缺,不用再為錢煩惱。

  • 資金轉進債券通 寶島債吹冷風

     比市場預期更早推市的大陸「債券通」,瑞銀估計將吸金資人民幣2兆元。惠譽認為,此方案成為外國投資者進入大陸銀行間岸債券市場的新管道,目的在鼓勵資金流入大陸。此項通路的開啟,將排擠境外人民幣債券的發行,今年來發行量是零的寶島債,投資人氣已潰散,可能完全走入冷凍櫃。 \n 國際板債券人民幣計價的寶島債,2013年底開放發行,初時以大陸機構及兩岸台商為主,2015年來到發行的高峰,發行量和檔次都墊定歷史記錄,分別為人民幣309.07億元、55檔,發行機構進一步擴大到跨國金融機構。然而,2016年因8月間人民幣發生遽貶,寶島債從發行端到買氣近乎無人聞問,全年僅發行10檔、總金額人民幣80.25億元,而今年迄今甚至沒有發行任何一檔寶島債。 \n 在渣打人民幣指數調查的全球7個主要離岸人民幣市場,人民幣債券市場也近乎同時面臨萎縮。 \n 渣打銀行分析,「債券通」實行細節7月1日公佈,成為繼股票市場滬港通、深港通之後,大陸境內與香港之間又一項資產類別的互通機制,由於中方對於人民幣國際化的推動,已從跨境貿易導向,轉向資本輸出導向,債券通的推出可望吸引更多國際資金投資於大陸境內債券市場。 \n 業者指出,這項新作法,還能讓有人民幣需求的債券發行機構,有機會直接選擇在香港及大陸境內同時發行。 \n 惠譽信評指出,中國大陸境內債券市場是世界第三大,僅次於美國和日本市場,外資參與大陸債券市場近年有上升趨勢,如外資持有大陸國債,在2017年5月約占3.9%,政策性金融債券占比在2.3%上下,單年成長約在2~3%,債券通有助於外資在不需要監管部門批准之下,取得更多的大陸境內債券,外資在香港銀行開設帳戶,把外幣轉換成人民幣離岸(CNH),可以直接投資境內債券。 \n 外銀主管指出,一如寶島債發行遇上的情況,交易人會轉進美元或歐元部位,外匯避險的成本或溢價,成為額外條件之一。 \n 瑞銀分析,站在完全避險基礎上,10年期大陸國債換算成以美元計價的收益率僅1.4%,低於美國2.25%、韓國3.5%、日本2.8%等,可以預估,人民幣基金將是參與大陸境內債市交易的主角,包括外國投資者的參與。

  • 寶島債發行 打入冷宮

     據金管會統計,繼去年12月29日高盛在台發行最後一檔人民幣債券後,人民幣寶島債已近5個月無人發行,分析主要原因有二,一是人民幣在岸利率比離岸利率高,陸銀在大陸發債較划算;二是換匯換利(CCS)成本飆高,外商發人民幣債換美元目前也不划算。 \n 但市場人士也分析,人民幣兌新台幣在這一年多來,貶值逾16%,且人民幣避險成本比美元還貴,寶島債最大買家─國內壽險公司投資意願大幅降低,近期各壽險公司也沒有大推人民幣保單,因此寶島債欠缺買家下,發行量也會受影響。 \n 寶島債發行者若是陸銀或其在台分行,籌資可進行人民幣授信或匯回大陸使用,但金管會表示,目前大陸境內人民幣利率比境外低,陸銀在大陸境內募資相對境外划算;其次是外資機構發行人民幣債券後,用CCS換成美元運用,還可套利,但近期直接發美元債比較划算,因此人民幣債券發行意願即相對過去低。 \n 據金管會統計,寶島債自一開始到現在,共有109檔債券發行,總金額707.91億人民幣,去年則有14檔人民幣寶島債發行,金額108.1億人民幣,然去年有3檔人民幣債提早贖回,金額達4.45億人民幣。 \n 到目前為止,寶島債流通餘額還有572.71億人民幣(約合新台幣2,500億元),大部分都是壽險公司投資;壽險業者私下表示,前二年投資時,債券利率有3~4%以上,且人民幣又升值,又不用算進國外投資限額,為了鎖住保單利率,先前投資不少,現在只能等這些債券到期。 \n 壽險業者表示,若有銷售一定金額的人民幣保單,則投資人民幣債券的匯損,就不是壽險公司承受,但人民幣保單開辦以來買氣並不佳,做數十億元人民幣的銷量,因此各壽險公司握有寶島債仍是自身投資獲利為主,匯損就要自己承擔。

  • 新制上路效應 國際板債券今年大爆發

    趕在壽險公司投資國際板債券贖回設限措施實施前,國際知名企業紛紛來台發債,促使國際板債券市場熱絡,今年前 2月發行額年增率逼近 5成。 \n 根據金融監督管理委員會統計,截至2月18日,今年來國際板債券已發行33檔、規模為116.05億美元,年增率達47%,若與去年全年發行額493.73億美元相比,今年來國際板債券發行規模已達去年全年的2成3。 \n 法國巴黎銀行環球市場部主管蘇麗君表示,台灣壽險業是國際債券市場主要買家之一,過去國外企業來台發債送審期間約8週,不過,在政策鼓勵下,現在送審到上架期間縮短至 2週。 \n 蘇麗君說,自保險業投資國際板債券不計入海外投資限額後,國際板債券市場有了顯著發展,尤其,金管會加強對保險業投資可贖回國際板債券的監管,不少國際知名企業趕在新監管措施上路前來台發債。 \n 金管會修正「保險業辦理國外投資管理辦法」,限制保險業投資可贖回國際板債券,至少要5年才能贖回,管理辦法預告期間至3月27日,最快年中即可實施。 \n 蘇麗君表示,除蘋果即將來台發債外,國際知名企業AT&T、Verizon Communications Inc.都已趕在新制實施前來台發債,有的票面利率高達4.95%,至於寶島債,因人民幣近期波動較大,近期幾乎消聲匿跡。 \n 金管會統計,最近一檔寶島債為去年12月29日由高盛集團發行,今年以來沒有企業來台發寶島債。1060221 \n

  • 協助外企來台發債 渣打看好手續費成長

    渣打銀行今天表示,美國升息,帶動全球利率朝正常化發展,有助銀行獲利;台灣流動性佳、發債成本相對較低,可持續吸引國際企業來台發債,看好明年手續費收入呈中高個位數增長。 \n 渣打銀行亞太區首座「渣打iWealth數位旗艦」座落台北,今天舉辦開幕記者會。渣打銀行總經理陳銘僑會後受訪時指出,在主管機關開放下,台灣近年包含寶島債在內的國際板債券市場有明顯的成長,尤其,台灣流動性佳、企業發債籌資成本低,渣打台灣未來業務發展重點仍會放在協助外國企業來台發行國際板債券或寶島債。 \n 陳銘僑表示,美國聯準會升息在即,有助全球利率正常化,且市場已經預期聯準會本週將調升利率,未來將維持升息步調,但速度不會太快,預期明年上半年前美元仍續強,觀察到客戶對雙元貨幣以及債券等商品需求增加,看好明年手續費收入仍可維持中高個位數成長。 \n 此外,陳銘僑也看好台灣明年經濟將有1.5%以上的增長率,未來幾年台灣仍將維持平穩的表現,預估增幅將落在1.5%到2.5%間。 \n 同時,陳銘僑也提到,在數位化發展下,民眾對實體分行的重要性降低,渣打目前有 8成的客戶過去半年沒有到實體分行,相同情況也出現在美國、英國等地,但仍有客戶是需要分行的,分行不可能消失,因此,分行帶給客戶的感受很重要,尤其,台灣是集團的重要市場,因此,亞太首座數位旗艦分行選擇落腳台北。1051213 \n

  • 中華信評:利率觸底 新債發行有望反彈

    信評機構中華信評表示,在國內利率已經觸底的市場預期下,台灣債市下半年新債發行量可能出現反彈。 \n 受國內與重要海外市場經濟成長趨緩影響,2016年上半年台灣新債發行量較2015年同期減少近35%。 \n 中華信評分析師藍于涵表示,由於預期利率將觸底反彈,企業發行體應會把握目前普遍偏低的利率環境發債,藉此鎖定低廉的借款資金成本,同時,銀行與壽險業者為提升資本適足率,亦有可能在2016年下半年提高新債發行量。 \n 中華信評預期,國際板債券仍將是2016年下半年台灣債市最大宗的發行債券種類。 \n 國際板債券中,美元計價債券仍為主流,合計美元計價債券在2016年上半年期間的新債發行量,約較2015年下半年期間的發行量增加91%。 \n 至於以人民幣計價的寶島債,受到人民幣大幅波動影響,今年上半年表現相對沈寂,藍于涵表示,在人民幣匯率波動減緩後,寶島債應能恢復發行動能。1051104 \n

  • 社評-寶島債何去何從?

     熊貓債券今年前3季發行規模達779億人民幣,創歷史新高,台灣寶島債券及香港點心債券發行卻同步萎縮。點心債連續兩年腰斬後,相較2014年發行巔峰2053億人民幣,可謂大幅萎縮。這也是熊貓債券自2005年9月初次獲准發行以來,年度發行量首次超越點心債券。「熊貓是否會吃掉點心」,已成為近來國際投資圈最火紅的話題。 \n 熊貓債指的是境外企業或機構在中國大陸發行以人民幣計價的外國債券,起初僅能由國際主要金融機構或組織,如亞洲開發銀行或國際金融公司為發行主體,且募集資金用途在資本帳管制下極為有限,無法自由匯出海外,前期發行狀況相當低迷。在2014年底之前,累計發行餘額不過只有46.3億人民幣。相較於點心債在這段期間的蓬勃發展,熊貓債市場幾乎是死水一灘。 \n 但從2015年之後,隨著人民幣納入SDR預期加深,加上中國採取諸多措施刺激債券市場,熊貓債市場也開始逐漸活絡。例如今年2月人行同意境外非央行類金融機構得不受額度限制進入銀行間債市投資,4月允許熊貓債發行人若將募集資金貸予中國境內子公司,將不受外債額度限制等,都讓熊貓債重新取得境外投資人關愛眼神。光是2015年的發債金額就足足是過去10年加總的1倍,2016年迄今更是2015年的10倍之多。 \n 一夕間,熊貓債從後宮嬪妃變成皇貴妃。特別是2015年底IMF宣布人民幣確定納入SDR成為一籃子通貨成員後,熊貓債發行量更是一路激增。不只境外金融機構,連主權國家如加拿大、南韓及波蘭等也紛紛加入熊貓債發行陣容,目的就是利用當前相對低廉的發債成本,搶先攫取必要的人民幣資產,以因應未來貿易、投資或儲備之所需。 \n 這些都與北京政府看待熊貓債態度的大幅轉變有關。從2009年正式啟動人民幣國際化政策以來,在讓人民幣成為國際投資貨幣的路徑上,主要是以香港點心債市場作為推動平台。因為香港的金融環境優勢以及離岸人民幣資金流動相對自由的特性,對於加快人民幣在國際投資上的使用,具有事半功倍之效。換句話說,在當時的時空背景下,點心債可視作人民幣走出去的代表。藉由鼓勵境內企業去香港發債,拓展人民幣離岸市場,除有助境內企業國際化外,也有助推動人民幣國際化。 \n 但現在中國面臨的問題,可能不單只有如何讓人民幣走出去而已,也需擔心人民幣出走速度過快,可能導致資本加速外流。這是當前中國經濟結構調整面臨的各種風險與不確定性因素中,北京政府最擔心的一環。相較於點心債,熊貓債剛好是人民幣走進來的代表。 \n 透過吸引境外機構大量發行熊貓債,除可活絡中國債市動能、有利境內外投資人配置資產組合外,也有助改善中國融資結構過度傾斜情況,更能舒緩資金外流的壓力。 \n 顯然,在時空背景轉換下,人民幣國際化進程也由外而內轉了一圈。尤其是人民幣今年10月正式納入SDR後,人民幣國際化不再只是單純地擴大國際使用而已,而是要從根本上提升人民幣的品質與內涵。亦即,藉由政策推動熊貓債發行,豐富債券商品種類,深化債券市場發展,進一步增強國際對人民幣的持有與使用信心。這樣的過程,某種層面上,也剛好印證熊貓債的崛起與點心債的殞落。 \n 熊貓債與點心債的一起一落,也反映了當前離岸人民幣債券市場的窘境。當資金大舉投入在岸市場懷抱時,離岸市場自然就黯然憔悴。以台灣寶島債為例,2015年發行311億人民幣,創下歷史新高,但今年上半年發行量卻僅有25億人民幣,熊貓債的磁吸效應相當明顯。 \n 但更令人擔心的是,兩岸當前的政治僵局,或許會讓寶島債的發行雪上加霜。這對吸收存款總量高達3056億人民幣的台灣金融機構來說,如何去化這股龐大資金,已形成一個嚴重問題。而對於國際板債券市場發展而言,在缺乏寶島債的動能下,市場萎縮更是可預期的結果,無形中也會進一步惡化整體資本市場。當股市提供企業的籌資功能已然弱化,若債市進一步萎縮,台灣資本市場未來何去何從,令人擔憂。 \n 北京政府可能還要深思,熊貓債發行熱是否只是人民幣納入SDR的蛋塔效應。畢竟政策帶動效果多為短期現象,長期仍是取決於市場接受度。未來,如何建置一個更開放且具彈性的熊貓債市場,如簡化繁瑣複雜的審批程序、多元化募集資金用途、鬆綁稅務及法規等,或許才是真正發展中國債市的關鍵,也是人民幣國際化得以實現的長遠之計。

  • 旺報社評》寶島債何去何從?

    旺報社評》寶島債何去何從?

    熊貓債券今年前3季發行規模達779億人民幣,創歷史新高,台灣寶島債券及香港點心債券發行卻同步萎縮。點心債連續兩年腰斬後,相較2014年發行巔峰2053億人民幣,可謂大幅萎縮。這也是熊貓債券自2005年9月初次獲准發行以來,年度發行量首次超越點心債券。「熊貓是否會吃掉點心」,已成為近來國際投資圈最火紅的話題。 \n熊貓債指境外企業或機構在中國大陸發行以人民幣計價的外國債券,起初僅能由國際主要金融機構或組織,如亞洲開發銀行或國際金融公司為發行主體,且募集資金用途在資本帳管制下極為有限,無法自由匯出海外,前期發行狀況相當低迷。在2014年底之前,累計發行餘額不過只有46.3億人民幣。相較於點心債在這段期間的蓬勃發展,熊貓債市場幾乎是死水一灘。 \n但從2015年之後,隨著人民幣納入SDR預期加深,加上中國採取諸多措施刺激債券市場,熊貓債市場也開始逐漸活絡。例如今年2月人行同意境外非央行類金融機構得不受額度限制進入銀行間債市投資,4月允許熊貓債發行人若將募集資金貸予中國境內子公司,將不受外債額度限制等,都讓熊貓債重新取得境外投資人關愛眼神。光是2015年的發債金額就足足是過去10年加總的1倍,2016年迄今更是2015年的10倍之多。 \n一夕間,熊貓債從後宮嬪妃變成皇貴妃。特別是2015年底IMF宣布人民幣確定納入SDR成為一籃子通貨成員後,熊貓債發行量更是一路激增。不只境外金融機構,連主權國家如加拿大、南韓及波蘭等也紛紛加入熊貓債發行陣容,目的就是利用當前相對低廉的發債成本,搶先攫取必要的人民幣資產,以因應未來貿易、投資或儲備之所需。 \n這些都與北京政府看待熊貓債態度的大幅轉變有關。從2009年正式啟動人民幣國際化政策以來,在讓人民幣成為國際投資貨幣的路徑上,主要是以香港點心債市場作為推動平台。因為香港的金融環境優勢以及離岸人民幣資金流動相對自由的特性,對於加快人民幣在國際投資上的使用,具有事半功倍之效。換句話說,在當時的時空背景下,點心債可視作人民幣走出去的代表。藉由鼓勵境內企業去香港發債,拓展人民幣離岸市場,除有助境內企業國際化外,也有助推動人民幣國際化。 \n但現在中國面臨的問題,可能不單只有如何讓人民幣走出去而已,也需擔心人民幣出走速度過快,可能導致資本加速外流。這是當前中國經濟結構調整面臨的各種風險與不確定性因素中,北京政府最擔心的一環。相較於點心債,熊貓債剛好是人民幣走進來的代表。 \n透過吸引境外機構大量發行熊貓債,除可活絡中國債市動能、有利境內外投資人配置資產組合外,也有助改善中國融資結構過度傾斜情況,更能舒緩資金外流的壓力。 \n顯然,在時空背景轉換下,人民幣國際化進程也由外而內轉了一圈。尤其是人民幣今年10月正式納入SDR後,人民幣國際化不再只是單純地擴大國際使用而已,而是要從根本上提升人民幣的品質與內涵。亦即,藉由政策推動熊貓債發行,豐富債券商品種類,深化債券市場發展,進一步增強國際對人民幣的持有與使用信心。這樣的過程,某種層面上,也剛好印證熊貓債的崛起與點心債的殞落。 \n熊貓債與點心債的一起一落,也反映了當前離岸人民幣債券市場的窘境。當資金大舉投入在岸市場懷抱時,離岸市場自然就黯然憔悴。以台灣寶島債為例,2015年發行311億人民幣,創下歷史新高,但今年上半年發行量卻僅有25億人民幣,熊貓債的磁吸效應相當明顯。 \n但更令人擔心的是,兩岸當前的政治僵局,或許會讓寶島債的發行雪上加霜。這對吸收存款總量高達3056億人民幣的台灣金融機構來說,如何去化這股龐大資金,已形成一個嚴重問題。而對於國際板債券市場發展而言,在缺乏寶島債的動能下,市場萎縮更是可預期的結果,無形中也會進一步惡化整體資本市場。當股市提供企業的籌資功能已然弱化,若債市進一步萎縮,台灣資本市場未來何去何從,令人擔憂。 \n北京政府可能還要深思,熊貓債發行熱是否只是人民幣納入SDR的蛋塔效應。畢竟政策帶動效果多為短期現象,長期仍是取決於市場接受度。未來,如何建置一個更開放且具彈性的熊貓債市場,如簡化繁瑣複雜的審批程序、多元化募集資金用途、鬆綁稅務及法規等,或許才是真正發展中國債市的關鍵,也是人民幣國際化得以實現的長遠之計。 \n

  • 寶島債發行腳步 跟不上美元債

     國際板債市掛牌的寶島債,去年的156檔全都集中在去年8月以前掛牌,去年9月到今年4月中旬只有4檔上路,總金額人民幣合計25.34億,不及去年全年的一成。 \n 外銀主管分析,人民幣兌美元貶值,且向下趨勢明確,更重要的是,大陸官方大力扶值境內人民幣債市,離岸人民幣市場的資金需求大陸,台灣和香港甚至新加坡市場,都面臨同樣的狀況。 \n 就發行機構來看,去年9月至今的4檔寶島債,3檔均是法商銀行,有法商東方匯理銀行的2檔、法國興業銀行1檔,另1檔是韓國開發銀行,均為3、5年期的短期債券,且除了今(13)日法商東方匯理銀行發行的5年期人民幣3.24億元利率訂價到5.15%,其餘3檔都在一般行情的4.2~4.31%。 \n 外銀主管認為,這純粹是個別金融機構「剛好」有商品包裝的規劃需求,例如法系銀行是台灣專業投資人結構型商品的主要供應來源,人民幣匯率近期走勢穩定,適合納入短期的結構型商品。 \n 美商花旗銀行在台灣今年第1季發行9.05億美元的債券,幾乎是去年全年的半數金額。國際金融機構的客戶多樣化、需求很多,受到人民幣不振影響,今年來的發行大量集中在美元,並透過適度檔次的發行長、短期,國際板上周開始出現美元次順債,即歐系荷蘭銀行的2檔、共計3.6億美元的新債。

  • 今年首檔寶島債 明掛牌

    金管會證期局12日表示,睽違快4個月,今年首檔寶島債將於13日掛牌,由法國東方匯理銀行發行3.24億人民幣債。寶島債市場終於破冰。 \n \n證期局官員表示,去年最後一檔人民幣寶島債,是韓國輸出入銀行於去年12月15日發行的13億人民幣債券,去年寶島債發行金額達311.72億人民幣,較前一年的208億人民幣,增加103億人民幣。 \n \n不過,證期局表示,寶島債發行降溫主要受到國際市場的影響,且不只台灣受影響,根據渣打銀行預估,香港點心債今年將萎縮40%,預料今年寶島債發行一定會受到影響,至於衰退幅度會有多大,則未評估。 \n \n據證期局統計,累計到4月8日為止,整體國際板債券(包括寶島債及美元債)發行金額738.58億美元、約2.39兆台幣,其中保險業包辦77.32%的國際板,銀行與證券業各7.95%、7.42%,郵局投資4.19%,其餘為基金和外資買進。

  • 台人幣存款轉正 寶島債仍急凍

    台人幣存款轉正 寶島債仍急凍

     儘管人民幣貶值,但在銀行祭出高利定存下,中央銀行15日公布去(2015)年12月人民幣存款餘額,終結連5黑,逆勢正成長0.48%。但寶島債、點心債等離岸人幣債券及大額存單發行量,卻明顯急凍,2015年全年下滑26%,2016年離岸人幣債券市場恐退燒。 \n 據中央銀行統計,去年12月台灣人民幣存款餘額(含NCD)為3193.78億(人民幣,下同),較11月增加15.17億,月增0.48%,結束連續5個月的衰退,央行行務委員龔新光解釋,12月人民幣貶值,但存款卻逆勢成長0.48%,主要是因銀行祭出高利定存、投資人趁人民幣兌新台幣貶破5元進場撿便宜。 \n 人行打空頭 流動緊 \n 龔新光透露,國銀人民幣存款利率因近期大陸人行打空頭,造成人民幣流動不足,一度祭出1個月期6.1%高利攬存,在台瑞士銀行在本月12日當天攬存利率也飆至13.4%,皆遠高於中銀台北轉存利率2.45%,吸引企業趁機進場撿便宜。不過,12月人民幣匯款總額增加1349.31億,主要是因科技業三角貿易匯款、國銀轉匯款增加,且當時在離岸價差擴大,也有套利匯回的可能。 \n 龔新光指出,雖然台灣人民幣存款逆勢成長,但南韓人民幣存款餘額去年12月卻大幅減少115億。這一連串數字在在顯示離岸人民幣存款有急凍趨勢。渣打銀行與彭博發布的11月人民幣環球指數也下降5.3%。 \n 此外,受到去年8月11日人民幣放貶影響,央行數據顯示,寶島債10月起連2月掛蛋,12月唯一一檔是南韓開發銀行來台發行,也不是過去寶島債發行主力的兩岸銀行業者出手。 \n 人幣商品發行 銳減 \n 渣打銀行指出,2015年是點心債市場波動年,點心債、寶島債和大額存單的發行總量在2015年共下滑了26%,預期2016年因離岸市場融資成本更高,且在大陸境內資金市場發行管道完善下,境外的點心債、寶島債發行量恐退燒。 \n 而儘管近期台灣人民幣市場資金流動性不足,一度出現近60%的隔夜拆款利率,龔新光解釋,主要是因過年需求增加,加上國銀也可能吸收資金到香港拆給同業,若隔拆利率持續飆高,也會商請中銀台北協助釋放流動性。

  • 標普:寶島債發行將銳減

     標準普爾調整大陸銀行業的信評展望為負向,標普資深董事盧文正指出,陸銀目前在海外發行的債券部位還沒達到違約的程度,但可以預估接下來陸企需要的再融資會移回境內發行,像陸銀在台灣發行的寶島債,出現融資成本上升的挑戰,企業是端需要慎重考量是否繼續進行,或改採其他管道。 \n 標普董事總經理曾怡景指出,大陸經濟放緩導致信貸增長速度放緩,陸銀的資產品質也進一步下滑,盈利能力減弱,產業下行的風險會擴及在大陸經營的外商銀行。 \n 陸銀來台發行寶島債,包括以香港分行擔任發行機構或台北分行,多集中在2013、2014年,第一檔為中銀香港分行發行的2年期人民幣10億元,12月10日已到期,發行時的固定利率為3.15%。盧文正指出,這一年來利率波動大,固定利率對發債機構較有好處。 \n 今年以來發行的境內人民幣債券,截至10月底,總金額人民幣17.2兆元,較去年同期增加78%,盧文正分析,主要是官方開放直接融資限制,房地產公司發行的債券部位增加最多,也在境外發行美元計價的高收債。但自從8月人民幣遽貶、美元走強,陸企海外債券發行大量減少,全部轉向大陸境內發行。 \n 曾怡景指出,大陸目前政策上開放銀行自由訂價,小型銀行會為了搶客戶而殺價,導致各家銀行的盈收同步受影響。標普最新預估,大陸銀行業面臨利差壓縮、資金成本增加,未來兩年的盈利能力下降,資產回報率(ROA)將從過去的1.2~1.3%,下滑到明年的0.7%,利差則預估會進一步下滑20~30bp,競爭帶來的壓力是前所未有的大。

  • 追捧國際板、寶島債 買外幣債 壽險砸1.4兆

     利率比國內債券高,又不算入國外投資45%的限額之內,壽險資金「瘋狂」湧入國際板以及寶島債,據保險局15日公布最新統計,到本月4日為止,壽險業投資人民幣寶島債已達新台幣909.6億元,其他外幣的國際板債則有新台幣1兆3,073億元,成為國內發行的外幣債券最大投資人。 \n 大型壽險公司一致認為明年國外投資報酬率比國內值得期待,因此今年開始各家都已陸續增加海外投資部位,主要是美股、美債、不動產等,各家公司甚至為了要增加海外BBB+及BB+級的債券投資額度,硬是把海外資產保管銀行業務要至少挪30~50%業務回台灣,才能得到金管會獎勵可在國外投資限額中增加1~1.5%投資BB+及BBB+級債券。 \n 壽險業10月底海外投資正式突破10兆元,主要是各家壽險公司經保險局核准,在資金45%以內可投資海外,另外壽險業經營的外幣保單也有部分免算入國外投資,今年前10月傳統外幣保單即有新台幣1347億元,外幣投資型則有833億元,另外就是寶島債及國際板債券,是在台灣投資,且免算進國外投資限額。

  • 標普:寶島債出現融資成本上升挑戰

    標準普爾調整中國銀行業的信評展望為負向,標普董事總經理曾怡景指出,大陸經濟放緩導致信貸增長速度放緩,陸銀的資產品質也進一步下滑,盈利能力減弱。 \n \n標普資深董事盧文正認為,陸銀目前在海外發行的債券部位,雖然還沒有達到違約的程度,但可以預估,接下來陸企需要的再融資,會移回大陸境內發行,像陸銀在台灣發行的寶島債,出現融資成本上升的挑戰,企業是端需要慎重考量是否繼續進行,或改採其他管道打通資金來源。 \n \n陸銀來台發行寶島債,包括以香港分行擔任發行機構或台北分行,多集中在2013、2014年,第一檔為中銀香港分行發行的2年期人民幣10億元,將在下(12)月10日到期,當時發行固定利率為3.15%。盧文正分析,今年來利率走勢波動,固定利率對發行機構比較有利。 \n \n根據標普統計大陸債市,今年以來發行的境內人民幣債券,截至10月底,總金額人民幣17.2兆元,較去年同期增加78%,盧文正分析,主要是官方開放直接融資限制,房地產公司發行的債券部位增加最多,這些公司也在境外發行美元計價的高收益債,自從今年8月人民幣遽貶、美元明顯走強,陸企的海外債券發行大量減少,幾乎全部轉向大陸境內發行。

  • 人幣入籃在望 寶島債將掀熱潮

    人幣入籃在望 寶島債將掀熱潮

     人民幣即將「入籃」,但近期香港、台灣及南韓等離岸人民幣存款皆連續下降,中國銀行台北分行行長蔡榮俊19日接受《旺報》採訪時認為,人民幣納入SDR或將抵銷人民幣貶值預期,有助於台灣人民幣NCD及寶島債熱潮捲土重來,儘管人民幣存款餘額下降,台灣當前最重要的任務還是建立多元化人民幣商品。 \n 人幣期貨 企業可避險 \n 國際貨幣基金(IMF)將於11月30日召開是否將人民幣納入SDR的會議,市場認為人民幣納入SDR機率高達9成,甚至「幾成定局」,且在人民幣納入SDR後將可抵銷貶值預期。蔡榮俊表示,人民幣納入SDR後,除加速國際化的正面意義,將會帶動台灣人民幣市場,儘管近期人民幣存款餘額連降4個月,但下降金額不大,算是穩定發展。 \n 他建議台灣應該發展多元人民幣商品,比如今年推出的人民幣期貨交易量也很大,對離岸人民幣市場起了很好的作用,對企業有避險作用與資金配置或衍生產品。 \n 此外,台灣人民幣NCD及寶島債發行量均出現停滯現象,他認為,人民幣納入SDR後若價格回來,這些商品就會再捲土重來,有助於台灣人民幣NCD及寶島債發展,同時台灣也積極參與離岸市場,與香港或其他金融中心交易量還是很大。 \n 港離岸市場 套利可觀 \n 至於人行18日出手管制部分境外人民幣清算行及參加行,透過境內銀行間進行人民幣帳戶融資和債券回購交易。蔡榮俊表示,對台灣業務沒有影響,因為受到管制的債券回購、帳戶融資業務,香港做的比較多,台灣沒有做這些業務。渣打銀行則認為,人行出手主要是平衡市場力量,提高買美元賣人民幣的成本,來穩定人民幣匯率。 \n 央行官員表示,香港離岸市場各天期的利率都已經出現明顯飆升,甚至出現4%的利率。據了解,大陸7天回購利率僅略高於1%,但香港離岸市場則超過4%,套利空間可觀,受此措施影響,香港離岸人民幣資金池隔夜拆息一度升至6%。 \n 而人民幣兌美元中間價19日小幅走升5點,並帶動人民幣即期匯率高開29個基點報6.3820元,但尾盤收價回到6.3840元,仍較前一交易日微升9點。大陸外匯交易員指出,美元指數回落,促使離岸人民幣也出現升值,且幅度超過在岸,令兩地價差略有收窄。

  • 成本遽增 寶島債發行急凍

     發行成本提高,國內人民幣計價的寶島債9月中之後發行量「急凍」,金管會證期局昨(5)日表示,由於陸銀到境外發行人民幣債券近期利率攀高,高於在大陸境內發行的利率,而想發人民幣債之後轉為美元的發行者,也因為換匯(CCS)成本拉高,二大原因造成寶島債近二月沒有新發行量。 \n 但證期局宣布,到10月底為止,今年國際板債券新增發行155檔,發行金額312.61億美元(約合新台幣10,222億元),即單年發行量已破兆元,超前年初預期的目標,其中寶島債今年到現在為止有52檔、人民幣298.72億元的發行量,仍是比去年全年31檔、人民幣208億元的發行量,有顯著增加。 \n 證期局表示,美元或其他外幣計價的國際板債券目前發行量及發行速度仍是正常,今年到10月底為止,已有103檔,共264.4億美元的新增發行量,去年全年則只有59檔、204億美元,即今年至少可成長3~4成的非人民幣債發行量。 \n 先前火紅的人民幣計價寶島債,在今年9月11日東方匯理銀行發行人民幣8億、5年期債券後,就再無其他新增發行量。 \n 證期局表示,有二大原因造成此一情況,一即是陸銀先前在境外發行人民幣債券,5年期利率約3%,若在大陸境內發行則約要4%的利率,但9月中左右,情況反轉,在大陸境內發行5年期人民幣債券利率約3.19%,但境外發行則已飆升到3.5%以上,因此陸銀即沒有到境外發人民幣債的必要。

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