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  • 陸港觀盤-中美貿易談判達成第一階段協議 全球景氣展望趨樂觀

     中美分別於12月13日宣布,雙方已就貿易談判達成第一階段協議。雖然協議尚未正式簽署,但各自公布了協議的重要內容。協議文本包括知識產權、技術轉讓、食品和農產品、金融服務、匯率和透明度、擴大貿易等。 \n 其中加徵關稅的部分,美國對中國加徵的25%關稅將會保持不變,9月1日加徵的15%關稅則減半至7.5%,並取消原定12月15日加徵關稅計劃。中國方面則表示,在雙方達成一致下,美方將履行分階段取消對中國產品加徵關稅的相關承諾,實現加徵關稅由升到降的轉變。 \n 根據中金公司報告,過去兩年,中美貿易摩擦給全球供應鏈造成衝擊,導致不確定性上升,企業投資意願降低,給全球經濟帶來負面影響,2018年以來全球製造業PMI大幅回落。因此中美貿易談判達成初步協議,不僅能拉低消費物價,也給企業信心,對中美關係的不穩定預期有所減緩,全球經濟回升將更具可持續性。 \n 中國近期召開中央經濟工作會議,會議結論也給市場信心。會議提出,全面做好「六穩」工作,統籌推進穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩定,保持經濟運行在合理區間,確保全面建成小康社會和「十三五」規劃圓滿收官。 \n 市場普遍預期穩增長仍是政策首要目標,2020年將延續2019年政策基調,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。財政政策要提質增效,減稅降費要落實,降低企業用電、用氣、物流等成本,財政赤字率和專項債規模可能有所擴張。貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕,社融規模增長與經濟發展相適應,疏通傳導機制,有效降低社會融資成本。 \n 資金方面,10月以來,北上資金已連續淨流入10周,11月中下旬之後,北上資金流入A股的速度明顯增快,11月北上資金淨流入人民幣(下同)604億元,而12月上半月就已流入411億元。 \n 影響外資增配A股的因素有兩大方面,一是增加新興市場資產占全球資產配置比例,當全球風險偏好提升時,資金傾向流入新興市場;二是增加中A股占新興市場資產配置比例,當中國經濟預期佳或是金融開放進程都會影響。 \n 根據安信證券報告,外資持續流入的原因有四:一,外資中期看好中國經濟發展機遇;二,MSCI權重提升後主動型資金對A股的增配;三,美股持續新高帶動全球風險偏好上升;四,中美第一階段協議達成後,看好中國進一步改革開放。 \n 雖然中美摩擦具有長期性和複雜性因素,不過中美第一階段協議達成形成暫時休兵窗口,市場不確定性有所下降。而中國中央經濟工作會議精神「穩」字當頭,整體增長壓力也有所緩解,將為全球增長提供動力,盈利預期可望上調。 \n 近期全球資金流入股市,反映市場預期好轉,預期未來資金流向對股市有加分作用。長周期來看,中國強調提升科技實力和創新能力,深化經濟改革,進一步開放釋放改革紅利,有助於提高要素生產效率,企業的ROE有望回升,因此消費升級和產業升級是中國未來值得投資的兩大趨勢。

  • 全球追收益 高收債展望樂觀

     2020年全球市場總體面持續有利風險資產投資氣氛,法人表示,即使高收益債今年出現二位數投資報酬率,在全球追收益需求持續,高收債展望持續謹慎樂觀。 \n 投信法人認為,近期全球總經面發展持續正面走向,全球央行降息購債維持寬鬆貨幣環境,新興市場PMI率先顯示谷底翻揚跡象,近期歐美PMI亦開始翻轉向上,加上中美紛擾二年的貿易戰開始平息,另因美國大選年度史上風險資產表現多亮眼,預期2020年全球市場總體面持續有利風險資產投資氣氛,高收益債基金後市展望佳。 \n 群益投信投資長李宏正表示,在全球製造業觸底回升下,加上中美貿易協商朝正向發展,負面影響逐漸遞減,且市場資金充沛,仍相對有利於風險性資產表現,因此在債市,相對看好高收債及新興債等具息收優勢的券種表現。 \n 路博邁表示,2019年以來全球央行同步寬鬆,預期繼續降息或是維持利率不變的鴿派力量將延續,利率水準只會愈來愈低,掌握收益才能增添投資價值。輕量版QE上路,可望支撐高收益債續漲,但2020年投資高收益債仍須注重債信品質,預料BB級表現相對優於CCC級。 \n 富達投信在高收益債市中,尤其看好亞洲高收益債前景。富達投信基金經理人夏苔耘表示,在經濟逆風與中美貿易戰惡化環境中,截至11月底為止,亞高收債市上漲已近12%,比美國高收益債與新興市場高收益債表現更亮眼。富達投信在2020年對於亞洲高收益債市持續謹慎樂觀,主要是經過19年上漲,目前風險報酬仍佳,評價面在全球高收益債券中相對便宜,有利吸引資金流入,在投資人追尋收益需求不減,資金持續湧入固定收益,亞高收目前評價面全球最佳,利差高於美國與新興市場,且亦高於亞高收本身長期平均,評價面仍較16~17年便宜,有利吸引資金流入。

  • 《電腦設備》整併綜效+專案遞延,振樺電明年營運看旺

    《電腦設備》整併綜效+專案遞延,振樺電明年營運看旺

    工業電腦廠振樺電(8114)雖受POS及KIOSK專案出貨遞延,影響2019年第四季旺季營運動能,但法人看好隨著營收成長及規模經濟顯現,可望帶動明年獲利躍進。振樺電今日持平開出後走揚,最高上漲3.4%至106.5元,登近2月高點、領漲工業電腦族群。 \n \n振樺電2019年11月自結合併營收8.75億元,較10月8.01億元成長9.21%、但較去年同期8.79億元微減0.49%,改寫同期次高。累計1~11月合併營收89.8億元,較去年同期88.97億元微增0.93%,續創同期新高。 \n \n振樺電表示,由於全球經濟局勢動盪持續,終端客戶投資多轉趨觀望、加上CPU缺貨等逆風干擾,增添傳統旺季營運變數,對第四季營運看法趨守。其中,POS與KIOSK已接獲新指標性客戶長期專案,並完成初期導入測試,惟放量速度需視客戶投資進度而定。 \n \n不過,振樺電對明年營運展望相對樂觀,表示POS、工業電腦、KIOSK三大事業體已接獲指標性長期大型專案,預計明、後年依客戶導入進度逐步產生貢獻。在營業規模逐步擴大、毛利率獲得提升及營運管理資源整合效益持續顯現下,長期本業獲利可望進一步提升。 \n \n投顧法人認為,由於中美貿易戰影響專案客戶下單意願,振樺電原定本季出貨的POS及KIOSK專案,大量出貨時程將遞延至明年第二季,使第四季營運將旺季不旺。不過,第三季象徵本業獲利能力的營益率表現符合預期,顯示合併綜效持續顯現。 \n \n基於第四季旺季不旺,投顧法人將振樺電今年營收及獲利預期分別下修3.1%、14%,預期今年營收將微幅衰退0.2%,獲利則將降至近6年低點。不過,仍看好營益率將如期回升至10%以上,帶動本業獲利年增達4成。 \n \n展望明年,投顧法人雖將振樺電營收、獲利預期分別下修4.9%、17.2%,仍看好營收將年增逾1成,配合規模經濟顯現帶動營益率續揚,可望使本業獲利大增38%,帶動稅後淨利躍增57%、改寫歷史新高,維持「增加持股」評等,目標價自144元小降至140元。

  • 《半導體》營運後市看俏,福懋科續登17月高點

    《半導體》營運後市看俏,福懋科續登17月高點

    台塑集團旗下記憶體封測廠福懋科(8131)受惠記憶體市況回溫,公司對第四季及明年首季營運展望持續樂觀。同時,隨著南亞科增加持股、成為最大股東,垂直整合有助雙方合作更緊密,為營運後市增添綜效及成長動能。 \n \n福懋科續昨(16)日勁揚3.45%後,今(17)日持續開高走揚,最高上漲3.76%至37.3元,創去年7月中以來17個月高點,早盤維持逾2.5%漲幅,領漲封測族群。三大法人近期偏多操作,上周買超福懋科113張,昨日擴大買超393張。 \n \n福懋科2019年11月自結合併營收8.28億元,較10月8.56億元小減3.18%、仍較去年同期7.55億元成長9.68%,持穩8億元高檔、創近8年同期高點。累計1~11月合併營收85.84億元,較去年同期80.65億元成長6.43%,亦創近7年同期高點。 \n \n福懋科發言人張憲正先前法說時指出,第四季客戶訂單需求平穩,對伺服器、5G等高階記憶體產品需求增加,目前稼動率均在9成以上。目前看來第四季營運可望與第三季相當,明年首季展望持續樂觀。 \n \n此外,受惠台商回流需求、電競產業發展熱絡帶動記憶體模組訂單增加,使福懋科模組產線滿載,張憲政表示,目前已完成2條新產線建置,產能將陸續開出,增添營運成長動能。後續將致力優化產品組合,使毛利率朝達20%高標努力。 \n \n而台塑集團強化子公司垂直整合,旗下記憶體大廠南亞科昨日斥資20.49億元,透過鉅額逐筆交易方式向平織布大廠福懋取得福懋科16%持股,將持股比重提升至32%,成為福懋科最大股東。IC載板暨PCB廠南電基於財務投資規畫,亦斥資4.72億元取得3%持股。 \n \n南亞科表示,福懋科長期為公司後段封測主要合作夥伴,此舉有助強化雙方未來策略合作,提升整體營運績效、增加市場競爭力。福懋也指出,因應5G、AI、物聯網等新應用,福懋科更需要先進封裝技術,南亞科及南電參與投資有助強化彼此合作關係及技術開發能量。

  • 《觀光股》紅馬Q4旺季看俏,今年獲利拚次高

    日本伴手禮業者紅馬-KY(2928)受惠故鄉納稅及伴手禮2大業務步入年底旺季,2019年11月合併營收成長動能顯著增溫,「雙升」至今年次高。預期在年節旺季效益帶動下,12月營收可望再創今年高峰,公司對第四季營運樂觀看待,力拚全年獲利超越2018年次高。 \n \n紅馬近期股價震盪走跌,今早股價開高後一度上漲3.25%至33.35元,惟隨後受賣壓出籠拖累而翻黑,最低下跌0.46%至32.15元,為5月中以來近7個月波段低點。 \n \n紅馬2019年11月自結合併營收6.65億元,較10月5.06億元成長達31.39%、較去年同期6.51億元成長2.08%。累計1~11月合併營收51.03億元,較去年同期50.95億元成長0.16%,續創同期次高。 \n \n紅馬指出,第四季起至隔年1月為公司營運旺季,主因故鄉納稅、伴手禮業務均進入年節送禮旺季,且納稅人當年度的故鄉納稅申請需在年底前完成。隨著故鄉納稅市場進入年底推廣高峰期,帶動紅馬11月故鄉納稅業務營收月增達43%,多項季節限定商品頗獲好評。 \n \n此外,紅馬表示,今年新推出的B2B平台業務「Furusato 360」效益逐步顯現,雖然前11月合併營收僅年增0.16%,但故鄉納稅業務除了回禮商品收入外,可視為純獲利的手續費收入占達20%,對提升整體毛利率及獲利表現有相當助益。 \n \n伴手禮業務方面,受惠年底旅遊旺季到來,加上積極開發自有品牌伴手禮,自旅行伴手禮拓展至節慶禮品業務,推升紅馬11月伴手禮業務營收月增達23%。本月預計配合聖誕節及日本歲末節慶推出季節限定商品及促銷活動,搶攻年節送禮市場。 \n \n隨著營收轉型、毛利率提升及費用控管效益顯現下,紅馬2019年第三季淡季虧損顯著收斂,稅後虧損0.03億元、每股虧損0.38元。累計前三季稅後淨利0.23億元、每股盈餘0.49元,較去年虧損3.44億元、每股虧損7.28元大幅轉盈。 \n \n展望後市,紅馬維持審慎樂觀,預期隨著進入年底旺季,故鄉納稅、伴手禮業務2大業務可望再創佳績,帶動12月營收站上今年高峰,全年轉虧為盈無虞,並有機會超越2018年、改寫歷史次高。 \n \n紅馬表示,將持續擴大與其他大型入口網站合作推廣故鄉納稅業務,增加手續費收入。而今年新開發的地方生鮮商品B2B電商平台「OWL」已於11月上線進行測試,預計12月中正式營運,未來營運步上軌道後,可望推升手續費收入比重,挹注營運動能。

  • 《電腦設備》11月營收登次高,虹堡放量攻頂

    POS廠虹堡(5258)在各地區客戶出貨動能持續暢旺下,2019年11月合併營收繳出雙位數「雙升」強勁動能,以4億元改寫歷史次高。在主要地區持續出貨帶動下,公司對本季營運展望樂觀,積極衝刺明年營收成長達雙位數目標。 \n \n在績優題材激勵下,虹堡今早開高3.86%後放量勁揚,一路上攻至漲停價31.35元,創10月中以來近2月波段高點,領漲工業電腦族群,成交量截至9點45分已突破3300張,較昨日148張暴增逾21.3倍。三大法人近期亦持續偏多,近6日持續買超達119張。 \n \n虹堡2019年11月自結合併營收達4億元,較10月3.46億元成長達15.78%、較去年同期2.34億元躍增70.64%,改寫歷史次高。累計1~11月合併營收30.71億元,較去年同期21.04億元跳增45.98%,續創同期新高。 \n \n虹堡表示,11月營收較10月成長15.78%,主因中南美洲及東南亞客戶出貨增加;較去年同期大幅成長70.64%,主要受惠東南亞、東北亞及北美洲地區出貨大幅成長。以銷售地區觀察,以東北亞占31%最高、東南亞27%居次,中南美洲及北美洲各10%。 \n \n以今年1~11月各地區營收貢獻觀察,虹堡表示,仍以東北亞占21%最高,其次是中南美洲20%、東南亞占16%,歐洲及台灣各占13%,北美占11%。公司正積極進行各地區客戶及產品的認證作業,積極衝刺營收成長目標。 \n \n虹堡下半年擺脫中東客戶提列呆帳干擾,第三季營運轉盈,歸屬母公司稅後淨利0.38億元、每股盈餘0.43元,雙創近5季高點。不過,受上半年提列中東客戶信用減損拖累,累計前三季歸屬母公司稅後虧損1.66億元、每股虧損1.86元,仍雙創同期新低。 \n \n展望明年營運,虹堡預期歐美及東北亞區域仍為營收成長主動能,公司將持續優化產品成本、提升整體獲利,並以客制化優勢致力提高軟體服務收入占比,持續以業績成長達雙位數百分比為努力目標。 \n \n營運策略方面,虹堡聚焦軟硬體關鍵零組件的研發與整合實力,並深耕全球化布局,透過設立海外據點提供在地化的支付整合服務。同時,將持續整合軟體及服務銷售,藉此提升產品整體競爭力,並支援雲端服務,以進行遠端控制。

  • 台股基金今年規模 創高

     台股表現亮眼,整體台股基金規模同創波段新高,股票型規模來到新台幣1,889.4億元,為三年以來新高,平衡型則為275.4億元,創下八年多新高。以單一基金來看,累計今年來規模增加逾10億元的台股基金共有12檔。 \n 投信法人表示,台股在不確定因素籠罩、波動加大下,建議可透過股債皆有布局、持股相對彈性的台股平衡型基金趨吉避凶,或布局中長期績效較穩健的基金,掌握超額投資報酬機會。 \n 展望2020年行情,復華傳家二號基金經理人游秋華表示,預估台股持續受惠5G趨勢及貿易戰轉單效應,加上半導體景氣可望落底改善,同時又有蘋果新機銷售優於預期等基本面利多,將維繫台股多頭格局。 \n 施羅德台灣樂活中小基金經理人詹祖光指出,台灣企業獲利在今年基期偏低下,明年預期有上調空間。此外,台灣科技股展望明年,在5G、新遊戲推出,中央處理器升級等的帶動下,預期能持續帶動台股指數攀揚。 \n 台新台灣中小基金經理人吳繼先表示,2020年選股有兩大主軸,一是5G明年開跑,包含基地台、5G手機等相關供應鏈,預估都有不錯的表現。二是大陸廠商加速大陸國產化進度,具有取代歐美領導廠的台灣廠商,將受惠此一波趨勢。 \n 富蘭克林華美第一富基金經理人林彥豪表示,台股2020年展望偏中性樂觀,但具消息面不確定性,應留意波動風險。 \n 第一金中概平衡基金經理人施亭薇表示,美、台總統大選逐漸逼近,選舉行情亦成為市場關注焦點。整體而言,對台股後市,建議投資人採取定期定額、逢回加碼,分批布局台股基金,提高勝率。 \n 野村優質基金經理人陳茹婷表示,從產業面來看,隨著大陸5G建置的提前,半導體相關需求增加,從上游的基地台、5G/AI所需的高速運算處理器、手機晶片等5G相關供應鏈,都在第三季開始有增溫的現象。

  • 環球晶 展望持續樂觀

    環球晶 展望持續樂觀

     環球晶(6488)董事長徐秀蘭表示,客戶端需求已在今年Q4開始轉好,預計矽晶圓產業將自明年上半年開始復甦,環球晶大部份出貨都以長約為主,隨著矽晶圓廠及半導體廠的庫存在年底將下降到正常且健康的狀態,對明年展望維持樂觀看法。 \n 環球晶前三季合併營收445.88億元,稅後淨利107.36億元,每股淨利24.67元,法人看好第四季營運將走出谷底且優於第三季,全年仍有機會挑戰賺進3個股本。環球晶股價6日以363元作收,月線走平轉向上後,技術線型將出現多頭排列,有助股價挑戰前波波段新高。

  • 《業績-半導體》穩懋11月營收年增64.08%,明年展望樂觀

    穩懋(3105)因美元匯率因素,11月合併營收為22.89億元,月減1.48%,年成長64.08%;受惠於5G、3D感測、航太及光通訊等4大產品成長,尤其是5G手機及基地台帶動的需求量相當大,穩懋表示,明年整體營運展望樂觀。 \n 穩懋表示,11月合併營收較10月略減,主要為匯率因素,如以美金計算,11月營收約與10月相當,累計1至11月合併營收為190.59億元,年成長20.08%,已超越去年全年水準。 \n \n 穩懋總管理服務處總經理陳舜平表示,5G為PA廠(功率放大器製造商)重要成長動能,目前公司全球市佔率逾70%,並續隨客戶市佔攀升,明年隨著5G手機的滲透率拉高,對PA需求絕對是正面發展,至於3D感測產品在非蘋陣營也陸續加入,根據研究機構預估2018年至2023年間複合成長率超過30%,將是穩懋明年重要成長動能。 \n 由於5G相關智慧型手機、基礎建設等需求強勁,穩懋第3季產能利用率從第2季的80%已拉升至95%,第4季可望更高,穩懋也啟動新的擴產計畫,預計今年底到明年第1季將增加5000片的設備機台,明年第2季開始就會有產能貢獻,屆時月產能將從目前的3.6萬片拉升到4.1萬片。 \n \n

  • 《興櫃股》明達醫5日起競拍,底價52.5元

    《興櫃股》明達醫5日起競拍,底價52.5元

    興櫃醫療儀器廠明達醫(6527)預計12月底轉上櫃掛牌,上櫃前公開承銷現增新股2856張,其中1943張將於12月5~9日採競價拍賣。競拍底價為每股52.5元,每標單最低為1張、每人最高得標張數272張,以價高者優先得標,預計12月11日上午10點開標。 \n \n明達醫主要從事高階眼科醫療儀器的研發、製造及銷售,除深耕高階醫療儀器代工外,並以自有品牌Crystalvue雙軌並進發展,同時積極朝醫療耗材領域發展,為三大主要業務。公司目前實收資本額2.14億元,預計上櫃增資後將增加至2.42億元。 \n \n明達醫管理團隊來自明基友達集團,整合臨床醫學、光學、機械、電子及軟體等技術,具備生產高進入門檻產品能力。公司聚焦開發大型IT企業無意涉足的利基型醫療診斷設備,成功開發台灣首台自行研發設計、生產製造的專業眼底照相機及全自動眼壓計產品。 \n \n隨著全球人口老化及生活形式改變,罹患眼科相關疾病的求診病患大增。MedTech預估,眼科相關醫療儀器設備產值至2024年將達422億美元,年複合成長率(CAGR)達6.2%。由於眼科診斷設備市場由歷史悠久的專業龍頭業者主導,高進入門檻新進業者不易進入。 \n \n明達醫以台灣製造優勢,開發具成本效益的高品質全自動眼底照相機,已獲全球知名廠商長期ODM合約,配合自有品牌業務同步開展,產品全球市占率去年達約4%,今年可望提升至7%,未來續朝3~5年達10~15%目標邁進。 \n \n明達醫2017、2018年營收為4.94億元、6.06億元,每股盈餘分別為1.57元、3.28元。2019年1~10月自結合併營收5.6億元,年增12.91%。前三季毛利率38.22%、營益率17.52%,優於去年同期30.24%、13%。稅後淨利0.69億元,年增達54.98%,每股盈餘3.25元。 \n \n在眼科儀器、其他儀器及醫療耗材3大事業均具成長契機下,明達醫對明年營運展望審慎樂觀。法人認為,整合不同技術、交付不同應用面向的產品是明達醫新成長動力,毛利率較高的利基型眼科診斷產品,則將成為帶動營收及毛利率提升的成長動能。

  • 《半導體》營運續強+市況轉佳,力成反彈

    《半導體》營運續強+市況轉佳,力成反彈

    記憶體價格價格止穩轉強跡象顯現,業界看好明年5G需求將帶動市況回溫。記憶體封測廠力成(6239)本季營運展望樂觀,近日股價隨大盤走跌拉回,今日開低後反彈翻紅,截至10點35分上漲2.78%至96元,領漲封測族群。 \n \n力成股價10月底自86~89元區間彈升至94元之上,11月22日觸及100.5元,創2017年7月底以來近2年4個月高點。近日跟隨大盤高檔震盪拉回,近1周修正幅度近9%。三大法人近期偏多操作,上周買超422張,昨日續買超276張。 \n \n力成2019年10月自結合併營收創63.14億元新高,月增4.82%、年增8.32%。累計1~10月合併營收535.31億元,年減6.46%,仍創同期次高。由於上半年營運偏弱,前三季歸屬母公司稅後淨利37.56億元,年減22.92%,每股盈餘4.84元,低於去年同期6.27元。 \n \n力成先前法說時指出,今年營運衰退主要是DRAM業務下滑較多,但下半年產業旺季市況不錯,隨著庫存水位下降,包括終端產品、DRAM、Flash、邏輯業務需求均顯著轉強。因應客戶需求增加,力成首見在10、11月仍持續投資擴產。 \n \n力成對第四季DRAM、Flash及邏輯三大業務全數正向看待,預期稼動率均可望較第三季略為提升。同時,在NAND Flash需求持續暢旺、DRAM價格可望持穩回升下,看好明年首季營運淡季不淡、營收有望改寫同期新高。 \n \n力成董事長蔡篤恭預期,明年記憶體業務不會有問題,邏輯業務將是推動營運持續成長的主力。本季第四季資本支出投入的產能預計明年首季開出,並指出為因應2021~2025年的先進技術需求,明年資本支出將再度進入擴張期。 \n \n投顧法人指出,記憶體價格在歷經1年多的下跌後,NAND Flash價格已於本季落底回升,DRAM價格跌勢亦見止穩跡象,業界看好5G將帶動伺服器及行動終端市場需求回溫,將使DRAM合約價有望在明年第二季出現回溫跡象,看好明年平均單價(ASP)有望回升3成。

  • 《電子零件》石英元件供給吃緊,晶技明年展望樂觀

    5G帶動手機及網通相關石英元件需求強勁,讓晶技(3042)第4季營運淡季不淡,晶技初估,11月合併營收將優於10月,今年第4季可望優於去年同期,由於日廠淡出部分產品,且2020年為5G元年,手機及網通相關應用已造成部分石英元件及熱敏產品供給吃緊,晶技看好明年營運,預估明年上半年會比今年上半年好,全年業績可望優於今年。 \n \n 歷經多年殺價競爭的石英元件產業近期出現轉機!過去幾年殺價導致部分產品價格已低於成本,迫使京瓷等日系石英元件廠放棄2520、2016尺寸產線,轉攻毛利率更高的1612尺寸的產品,加上5G即將在明年商轉,各大手機品牌廠自今年下半年積極推出5G手機,手機及網通設備需求增溫,讓2520、2016及1612型號石英元件及熱敏產品自今年第3季起供需出現不平衡,目前更呈現供給吃緊。 \n 上半年營運表現平平的晶技隨著市場供給吃緊,業績自今年第3季回穩,單季稅後盈餘為2.34億元,季增72.06%,累計前10月稅前盈餘歸屬於母公司業主為6億元,年減2.8%,每股稅前盈餘為1.94元。 \n 晶技表示,由於客戶訂單強勁,11月合併營收將優於10月,第4季業績可望優於去年同期,雖然明年第1季為淡季相對保守,但仍可望比今年第1季好,明年業績將優於今年。 \n \n

  • 《興櫃股》明達醫年底轉上櫃,明年營運動能看優

    《興櫃股》明達醫年底轉上櫃,明年營運動能看優

    興櫃醫療儀器廠明達醫(6527)預計將於年底前轉上櫃掛牌,今日舉行上櫃前業績發表會。在眼科儀器、其他儀器及醫療耗材3大事業均具成長契機下,公司對明年營運展望審慎樂觀。法人預期,毛利率較高的利基型眼科診斷產品,將成為帶動營收及毛利率提升的成長動能。 \n \n明達醫主要從事高階眼科醫療儀器的研發、製造及銷售,除深耕高階醫療儀器代工外,並以自有品牌Crystalvue雙軌並進發展,同時積極朝醫療耗材領域發展,為三大主要產品。公司目前實收資本額2.14億元,預計上櫃增資後將增加至2.42億元。 \n \n明達醫2019年前三季營收5.03億元,年增19.12%。毛利率38.22%、營益率17.52%,優於去年同期30.24%、13%。配合業外收益增加,稅後淨利0.69億元,年增達54.98%,每股盈餘3.25元,優於去年同期2.09元。 \n \n明達科成功開發台灣首台自行研發設計、生產製造的專業眼底照相機及全自動眼壓計產品。同時,也取得ISO 13485、台灣GMP、KGMP、FDA、日本GMP品質系統認證,並積極拓展自有品牌產品行銷通路,目前代理商已遍布全球40多國。 \n \n而全球人口老化及生活形式改變,使罹患眼科相關疾病的求診病患大增,MedTech預估,眼科相關醫療儀器設備產值至2024年將達422億美元,年複合成長率(CAGR)達6.2%。明達醫的眼底照相機產品已獲全球知名廠商長期ODM合約,將持續爭取市場商機。 \n \n而非眼科單位為篩選因糖尿病造成的視網膜問題,亦加速眼底相機普及化。在自有品牌及ODM業務開展下,明達醫眼底照相機去年底出貨量約占全球新增需求的4%,總經理莊仲平預期,今年占比可望提升至7%,未來持續朝3~5年達10~15%目標邁進。 \n \n同時,明達醫積極發展醫療耗材成為營運第三隻腳,引進德國知名大廠消化道內視鏡耗材,目前已推展醫療內視鏡耗材銷售至多家醫療中心。同時,也運用自動化模組設計等核心技術至自動磨片機、分子檢測儀及自動核酸萃取設備等產品,為營運挹注成長動能。 \n \n針對明年營運展望,莊仲平表示,眼底照相機預計明年有機會通過中國大陸銷售認證,有助於拓展品牌業務。同時,日本ODM客戶本季已開始大量出貨,亦將對明年營收挹注顯著動能。新產品則預計明年下半年有機會導入大量生產,對後年營運挹注較顯著。 \n \n其他醫療儀器部分,莊仲平表示,美系客戶的婦科擴張器過去2年需求零星,主要在蒐集市場反應修正產品。不過,該產品自第四季起已成為固定訂單,需求可望穩健成長,分子檢測儀及自動核酸萃取儀亦預期明年可望量產。 \n \n至於醫療耗材部分,莊仲平指出,將持續增加服務品項及服務的醫療院所,包括從現有德國原廠、以及尋求已現有產品互補的品項。此業務過去3年營收均逐季成長,預期明年仍能維持此趨勢。

  • 《觀光股》潘思亮:飯店業明年持平,晶華會比今年好

    《觀光股》潘思亮:飯店業明年持平,晶華會比今年好

    台北晶華酒店昨(28)日晚間舉行聖誕點燈儀式,展望明年營運,晶華國際集團酒店(2707)董事長潘思亮認為,明年觀光景氣預期將持平,飯店產業仍處於景氣循環周期的谷底,面臨供過於求造成的改朝換代壓力,但對晶華明年展望樂觀,認為營運肯定會比今年好。 \n \n晶華延續27年傳統,28日晚間於台北晶華酒店中庭點亮全台五星級酒店最高聖誕樹。為呼應全新打造的「精品美食聚落」成形,今年邀請多位米其林主廚出席,與董事長潘思亮、總裁奧力仕(Ralf Ohletz)、營運長顧嘉慧、董事總經理吳偉正等人共同進行點燈儀式。 \n \n對於明年展望,潘思亮會後受訪時認為,由於近年來開出太多新飯店,飯店業目前仍處於谷底,供過於求的狀況仍有待時間調整。一個產業的循環周期至少需7~10年,目前飯店業仍處於中間階段,許多飯店持續面臨改朝換代的狀況。 \n \n潘思亮表示,飯店業的改朝換代不只是硬體設施,也包括經營觀念及服務等軟體內容,整體經營觀念及國際化都需要時間改變。由於明年仍有許多新飯店開出,預期明年整體觀光景氣將持平,但晶華今年營運比去年好,明年肯定會比今年更好。 \n \n晶華董事總經理吳偉正表示,台北晶華酒店今年致力打造Regent City,整合麗晶精品等整棟建築資源,打造全方位的「精品生活文化平台」,提供住宿、用餐及購物的更多元服務。目前全台最頂級的精品美食聚落已經成型,未來將持續豐富平台內容。 \n \n吳偉正指出,台北晶華酒店近年持續進行改裝更新,除了已完工的晶華軒,10月關閉改裝的Robin's牛排館及鐵板燒將於12月重新開幕迎賓,麗晶精品B1樓層也將在明年首季分區改裝,預計全館將在明年首季翻新完畢,以嶄新面貌迎接開幕30周年。

  • 《半導體》明年展望續樂觀,家登闖新高價

    台積電明年上半年正式量產5奈米,全面採用極紫外光(EUV)微影技術,家登(3680)的EUV光罩傳送盒明年銷售預估比今年再大幅成長,家登今天不畏台股重挫百點,股價逆勢走高,盤中達162.5元新高,漲幅逾9%,收盤漲8.5元為157.5元也是收盤價新高。 \n 隨著今年台積電強效版7奈米製程導入極紫外光(EUV)微影技術,帶動家登EUV光罩傳送盒今年出貨暢旺,推升家登前三季業績明顯成長。EUV為發展先進製程不可或缺的技術,隨著台積電明年5奈米全面導入EUV,作為台積電EUV光罩傳輸盒供應商的家登,預計將直接受惠。 \n \n 因應明年的EUV光罩傳輸盒需求持續增加,家登透過辦理現增及發行公司債籌資,決議辦理現金增資350萬股,以及發行有擔保轉換公司債3億元。 \n 其中,現增訂價每股發行價為110元,11月20日為除權交易日,股款繳納期間為11月29日至12月30日。先前受到賣老股、買新股的賣壓影響,股價一度壓回;近期則在市場新的買盤不斷湧入,本周股價頻創新高。 \n 家登第三季本業持續獲利,單季毛利率上升至33.97%,單季淨利5998萬元,每股賺0.87元;今年在EUV POD(極紫外光光罩盒)需求成長帶動,前三季每股淨利2.73元,較去年同期的虧損明顯轉好。 \n 家登第三季合併營收5.86億元,營業淨利6780萬元,EPS 0.87元,比去年同期轉盈。家登2019年前三季合併營收16.56億元,年增52.93%,毛利率30.56%,比去年同期的18.64%大升11.92個百分點;營業淨利1.51億元,稅後盈餘1.87億元,EPS 2.73元。 \n 家登第四季營運仍不淡,10月合併營收1.8億元,月減8.22%,年增28.42%。2019年1-10月營收18.37億元,較去年同期增加50.09%。家登自結10月單月稅後淨利1400萬元,每股盈餘0.21元。 \n \n

  • 《觀光股》鳳凰前3季賺贏去年全年,明年展望轉佳

    《觀光股》鳳凰前3季賺贏去年全年,明年展望轉佳

    鳳凰旅遊(5706)今日召開法說會,總經理卞傑民表示,今年前三季獲利已超越去年全年,全年營運可望維持成長。明年歐洲、中國大陸及郵輪線為帶動成長主力,首季訂單能見度目前達今年同期8成,若國際局勢無大變故、配合選舉干擾消除,明年展望可望轉佳。 \n \n鳳凰2019年第三季合併營收9.53億元,季增5.59%、年增4.46%,創近4年高點。配合業外收益增加,歸屬母公司稅後淨利0.74億元,季增15.76%、年增9.47%,成長優於營收,每股盈餘1.22元,創近4年高點。 \n \n累計鳳凰前三季合併營收23.83億元,年增6.27%。毛利率13.82%、營益率6.46%,優於去年同期13.07%、5.31%。歸屬母公司稅後淨利1.69億元,年增38.01%,每股盈餘2.77元,優於去年同期2.01元,營收、營益率、獲利、EPS齊創近4年高點。 \n \n觀察鳳凰前三季各線貢獻比重,長程線中仍以主力歐洲線達28.2%最高,郵輪線受惠航次增加而微增至12.47%,美洲線提升至4.07%。短程線方面,中國大陸線提升至14.11%,亞洲線在越南、泰國、馬來西亞等產品成長帶動下提升至6.89%。 \n \n至於東北亞線因市場競爭加劇,前三季占比降至5.37%。卞傑民表示,公司對此調整組織、強化人力,下半年人數及團數均有成長,如11~12月的日本鳥取賞楓包機共5架次均已完售。而加計古文明等其他線營收,泛歐洲線產品貢獻仍達5成。 \n \n展望後市,鳳凰朝4方向持續精進,包括強化團旅產品,持續推動郵輪包船及包機業務,爭取增加代理航點或班次、配合包裝團體行程。卞傑民表示,郵輪仍鎖定東北亞線佈局,短線已確定聯包銷售「盛世公主號」共38航次,預期明年郵輪營收可持續成長。 \n \n此外,鳳凰將與平台業者合作推廣目的地旅遊產品,爭取自由行商機。卞傑民指出,目前規畫與平台業者合作推出APP「行李怪獸」,消費者可透過APP取得旅遊資訊、WiFi等旅遊產品。目前平台業者正積極強化平台相關提供功能,希望能在明年上半年推出。 \n \n卞傑民指出,今年上半年整體市場相對穩定,無恐攻等突發因素干擾,使主力路線價格重返正軌,帶動前三季營運表現已超越去年全年。不過,下半年則因貿易戰及選舉前夕干擾,影響消費者消費出遊意願,12月至明年1月中的消費力道明顯趨緩。 \n \n卞傑民表示,本季步入傳統淡季,且受選舉前夕干擾,但預期全年營運仍可優於去年。明年首季訂單能見度達今年同期的8成,仍持續努力拓展。不過,以旅展銷售情況觀察,有發現主力歐洲線等產品銷售進度較往年快,對明年營運展望相對樂觀。 \n \n此外,子公司柏悅創立「好食嗑」品牌、進軍土城日月光廣場經營美食街,據鳳凰財報揭露,柏悅前三季獲利246.5萬元,年增達2.35倍。卞傑民表示,柏悅今年前10月平均月營收約200萬元,未來不排除拓點,但目前尚無確切計畫,希望站穩腳步再考慮。

  • 《電子零件》AAU 3.0+VC挹注,泰碩明年展望樂觀

    5G商轉啟動,泰碩(3338)因已取得5G智慧型手機及5G基地台入場券,業績水漲船高,由於5G手機需求激增,且中興5G基地台的5G-AAU 3.0(元件+箱體)將於明年大量出貨,泰碩總經理梁竣興表示,目前手機訂單能見度已達2020年3月,明年在5G手機及5G基地台兩大產品出貨放量下,營運看起來很樂觀,預估明年成長幅度不會低於今年。 \n 泰碩今天下午參加證交所「5G應用」主題式業績發表會,由於泰碩同時擁有5G手機及5G基地台兩大散熱題材,吸引爆滿法人,泰碩副總經理郭尚仁也針對大陸5G通訊設備發展趨勢進行說明。 \n \n 郭尚仁表示,大陸5G佈網,從資本支出考量,2020年大陸計畫興建約80萬座宏基站(AAU 3.0),若以大陸三大運營商來看,2012年到2019年4G宏基站興建總數約568萬座;根據中國工信部預測,三大運營商2020年到2025年需建設547萬座5G宏基站,泰碩5G基地台以大陸市場為主,中興在4G時期市佔率約33%,去年中興因美國關係呈現停滯,今年已追上華為進度,公司於7月到9月與客戶共同開發的AAU 3.0已經在11月就產品規格定案,持續保有合格供應商首選位置,不過由於招標從10月延至12月,預估明年第1季開始小批量生產,明年第2季量產,明年客戶佈建數量已經確定,總需求將由原來的一天1500台增加至5000台。 \n 相較於AAU 2.0泰碩僅提供熱導元件,AAU 3.0泰碩提供熱導元件+箱體散熱,ASP可望大幅提升,以一個基地台需要3台AAU建置,龐大的市場需求成為泰碩未來營運成長重要動能,不過由於AAU 3.0採用壓鑄箱體是外購,泰碩預估,AAU 3.0毛利率與現有產品差不多。 \n 在手機部分,泰碩手機熱管於2018年第4季開始出貨主流客戶,均溫板(VC)亦於2019年第3季開始出貨,目前熱管及熱板出貨穩定成長中,根據市調機構預估,2020年5G手機總量可望達1.8億支,2023年全球5G手機出貨佔比可望超越4G,成為市場主流,由於5G手機多點熱源,三星及華為量大機種均採用VC做為5G手機散熱設計,看好VC市場需求,泰碩亦積極擴產,目前VC月產能已達3KK,泰碩希望年底月出貨量能達3KK,熱管則維持月產2KK。 \n 受惠於客戶需求強勁,泰碩今年前3季稅後盈餘為2.13億元,年成長1.75倍,每股盈餘為2.46元,累計前10月合併營收為37.33億元,年成長35.03%。 \n \n

  • 《電腦設備》訂單需求爆滿,廣積買平鎮廠房擴產

    《電腦設備》訂單需求爆滿,廣積買平鎮廠房擴產

    工業電腦廠廣積(8050)配合未來營運發展需要,董事會擬斥資逾6.8億元,買下正峰新(1538)位於桃園平鎮的土地及廠房。據了解,主要為因應取得美系網通、日系邊緣運算及智慧零售等新接訂單需求,目標新產能明年中加入量產,為明年營運增添成長動能。 \n \n廣積公告,董事會通過取得桃園市平鎮區土地及建物,土地面積為3646.76坪、建物面積為5179.33坪,目的為配合未來營運發展需要。經參考市場價格行情及專業估價機構估價結果,由買賣雙方議價決定,未稅交易總金額為6.8億元。 \n \n廣積受歐美暑期長假影響,2019年第三季合併營收8.55億元,季減6.22%、年減22.02%,為近5年半低點。毛利率25.42%、營益率3.86%,略優於第二季25.4%、3.39%,低於去年同期26.43%、7.42%。 \n \n在本業營運動能轉弱,加上業外因認列投資金融資產評價減損顯著由盈轉虧,廣積第三季歸屬母公司稅後淨利僅0.13億元,季減77.1%、年減95.52%,每股盈餘僅0.11元,低於第二季0.49元及去年同期2.51元,雙創歷史新低,表現低於預期。 \n \n所幸,由於上半年營運提升,廣積前三季合併營收27.14億元,年減7.53%。毛利率25.84%、營益率4.45%,優於去年同期24.54%、3.98%。受業外轉虧拖累,歸屬母公司稅後淨利1.82億元,年減49.69%,每股盈餘1.52元,低於去年同期3.06元。 \n \n廣積10月自結合併營收3.3億元,月減7.3%、年減4.89%。累計1~10月合併營收30.45億元,年減7.26%。據了解,10月營收下滑,主因上游零組件供貨品質問題致使出貨遞延,預計11月可望恢復動能,營運表現可望逐步回溫。 \n \n投顧法人指出,廣積第三季營運低於預期,但隨著高毛利的高爾夫球教學機開始出貨,可望帶動第四季營運谷底彈升,營收有望挑戰歷史次高紀錄。同時,公司接獲美系客戶中階網安訂單,由於產品生命周期長、需求量大,可望為明年營收增添強勁成長動能。 \n \n而廣積既有美系客戶對高階網通產品的拉貨需求,預計亦將自第四季起顯現,加上應用於智慧零售的電子看板需求,明年可望受惠日本東京奧運需求挹注,以及日系邊緣運算產品需求同步顯現,使廣積明年營運展望轉趨樂觀,成長動能可望進一步增溫。

  • 《造紙股》後市樂觀,正隆比YA!

    《造紙股》後市樂觀,正隆比YA!

    造紙大廠正隆(1904)2019年前三季本業獲利逆勢提升,在外銷條件、海外績效提升加持下,對第四季及明年上半年營運樂觀看待。今早股價開高後放量穩揚,最高上漲2.93%至19.35元,創7月中以來4個月波段高點。 \n \n截至10點45分,正隆維持逾2%漲幅,領漲造紙類股,成交量已突破2575張,較上周五708張躍增逾2.6倍。三大法人上周偏空操作,合計賣超正隆453張。 \n \n正隆2019年第三季合併營收100.27億元,季增2.92%、年減1.95%。毛利率23.1%、營益率8.39%,為近1年高點。歸屬母公司稅後淨利6.93億元,季增達73.4%、但年減4.63%,仍創歷史第3高,每股盈餘0.63元。 \n \n累計正隆前三季合併營收288.9億元,年減6.8%,為近9年同期低點。但毛利率21.97%、營益率7.46%,分創近19年、近17年同期高點。惟因業外由盈轉虧,歸屬母公司稅後淨利15.31億元,年減54.82%,仍改寫同期次高,每股盈餘1.38元,低於去年同期3.06元。 \n \n正隆發言人何台桹表示,第三季營收較去年同期略減,主因台灣外銷量較去年同期減少。前三季獲利較去年同期顯著減少,主因去年業外認列處分上海中隆處分投資利益24.62億元,挹注每股盈餘約1.71元。若扣除此因素影響,則前三季獲利仍較去年同期成長。 \n \n正隆總經理蔡東和表示,雖受貿易戰影響市場需求,使今年紙業市況需求轉弱,加上中國大陸精實營運、淘汰不易獲利訂單,使前三季營收出現衰退,但中國大陸經營狀況好轉、實現獲利,越南在造紙廠稼動率、造紙廠營運績效同步提升下,虧損幅度亦持續收斂。 \n \n展望後市,蔡東和表示,正隆致力提升本業獲利能力的成果逐步顯現,在台灣營運穩健、原物料成本略降帶動產品毛利提升,中國大陸按進度推動禁廢令、增添正隆外銷條件優勢,以及中國大陸及越南經營績效持續提升,對集團第四季及明年上半年營運展望樂觀。 \n \n同時,正隆在都更計畫方面亦陸續完工銷售,包括「正隆天地」、「正隆富饒」均已陸續交屋,今年估認列10億元營建收入、挹注獲利2億元,明年預計可望入帳24億元,挹注5億元獲利,亦為公司營運增添成長動能。

  • 《半導體》獲利最快本季反彈,同欣電放量勁揚

    《半導體》獲利最快本季反彈,同欣電放量勁揚

    陶瓷基板廠同欣電(6271)受惠CMOS影像感測器元件(CIS)需求暢旺,對第四季及明年營運成長樂觀看待,投顧法人看好獲利最快自第四季起反彈,明年成長動能看俏。同欣電今早股價放量勁揚,早盤上漲4.72%至133元,領漲封測族群。 \n \n同欣電總經理呂紹萍日前法說時指出,受惠影像產品需求顯著提升,高頻無線通訊(RF)模組及光纖模組需求穩健成長,預期第四季營收估季增個位數百分比,毛利率亦可望較第三季改善,預期可盡快回到25~30%的目標區間。 \n \n展望明年,呂紹萍預期影像產品需求將較今年顯著轉強、混合積體電路模組受惠新產品導入,可望與RF模組同步維持穩健成長,陶瓷基板亦有望持穩向上,對同欣電明年營運展望樂觀,希望營收能繳出一定程度成長,接近並挑戰突破2014年的新高紀錄。 \n \n同欣電10月自結合併營收7.01億元,月增7.01%、年減0.88%,為近1年高點。其中,影像產品2.56億元,月增22.89%、年增0.77%。RF模組0.44億元,月增57.67%、年增54.97%。混合積體電路模組1.88億元,月增5.88%、年增34.51%,僅陶瓷基板2.01億元,月減10.24%、年減26.7%。 \n \n投顧法人認為,同欣電第三季獲利已觸及短中期低點,由於毛利率較高的影像產品10月營收占比已自第三季的29%攀升至36%,可望帶動第四季營收「雙升」個位數百分比,營收規模擴張配合產品組合轉佳,可望帶動毛利率回升至25~30%區間。 \n \n同欣電預估明年設備採購資本支出,將自今年的6億元大幅回升至14~15億元高峰,投顧法人指出,上次規模達相近水準,為2012年LED照明對陶瓷基板需求大增所創下,看好高畫素CIS晶圓重組(RW)服務價量齊漲,將帶動影像產品營收、毛利率顯著提升。 \n \n超音波感測器方面,呂紹萍表示,目前歐洲晶圓廠供應量穩健,台灣晶圓廠仍有技術問題待解決,但認證進度順利,預期明年初才會生產,明年有機會成為公司前幾大客戶。法人預估,同欣電明年營收有望成長15%,看好獲利將回升至2014年以來的5年高點。

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