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  • 《半導體》京元電營運暢旺,登15年半新高價

    《半導體》京元電營運暢旺,登15年半新高價

    測試大廠京元電(2449)2019年第三季營運攀峰、第四季展望持續樂觀。在績優題材激勵下,今(12)日在買盤敲進下開高走高,尾盤獲大單敲進,終場大漲7.19%、收於最高點39.5元,創2004年5月初以來15年半新高。成交量較昨日倍增、突破4萬張。 \n \n京元電2019年第三季合併營收創70.41億元新高,季增15.6%、年增27.55%。毛利率30.97%、營益率19.78%,雙創近9季高點。配合業外虧損收斂,歸屬母公司稅後淨利亦創10.45億元新高,季增達72.87%、年增達60.3%,每股盈餘0.86元。 \n \n累計京元電2019年前三季合併營收183.92億元,創同期新高。雖然毛利率26.19%、營益率14.41%為近7年同期低點,但在營收創高及業外虧損收斂下,歸屬母公司稅後淨利20.29億元,年增達47.87%,創同期第4高,每股盈餘1.66元,優於去年同期1.12元。 \n \n京元電10月自結合併營收23.7億元,月增3.03%、年增31.33%,創歷史次高。累計1~10月合併營收207.63億元,年增22.52%,續創同期新高。法人看好京元電第四季營運淡季逆強,營收季增中個位數百分比、再創歷史新高,全年營收、獲利可望同步挑戰新高。 \n \n亞系外資出具最新報告,認為京元電受惠台、陸系客戶需求續揚,雖然其他客戶需求可能下滑,預期營收持穩第三季高檔、毛利率略降,看好獲利較去年同期倍增。雖然併購的封測廠東琳營運改善較預期慢,但良好的核心測試業務業績將是未來營運強勁成長根基。 \n \n展望後市,由於5G智慧手機後市需求較預期樂觀。亞系外資看好京元電明年營運成長動能,估2019~2021年營收年複合成長率(CAGR)達22%,將每股盈餘預期調升4.2~8.1%,維持買進評等、目標價自40元調升至43.5元。

  • 《業績-半導體》力成10月營收飆新高,營運後市續看旺

    《業績-半導體》力成10月營收飆新高,營運後市續看旺

    記憶體封測廠力成(6239)受惠記憶體市況回溫,2019年10月營收續繳「雙升」佳績,以63.14億元刷新歷史新高,累計前10月合併營收衰退幅度收斂至6.46%。公司對第四季營運展望樂觀,預期營運可望續揚、全年營運力拚持平去年,並看好明年首季淡季不淡。 \n \n力成今早股價開高穩揚,最高上漲1.8%至96元,早盤維持逾1%漲幅,領漲封測族群、表現優於大盤。三大法人近期持續偏多操作,上周合計買超力成達9004張。 \n \n力成2019年10月自結合併營收63.14億元,較9月60.23億元成長4.82%、較去年同期58.28億元成長8.32%,改寫歷史新高。累計1~10月合併營收535.31億元,較去年同期572.28億元減少6.46%,衰退幅度較前3季8.13%持續收斂,續創同期次高。 \n \n力成總經理洪嘉鍮先前法說時表示,今年下半年產業旺季市況不錯,隨著庫存水位下降,包括終端產品、DRAM、Flash、邏輯業務需求均顯著轉強,僅邏輯的工業用及車用庫存水位較高。因應客戶需求增加,力成首見在10、11月仍持續投資擴產。 \n \n力成對第四季DRAM、Flash及邏輯三大業務全數正向看待,財務長暨發言人曾炫章表示,第三季封裝稼動率85~90%、測試稼動率70%,系統封裝及模組(SiP/Module)稼動率約85~90%,預期第四季均可望再略為提升。 \n \n洪嘉鍮預期,在NAND Flash需求持續暢旺、DRAM價格可望持穩回升下,看好明年首季營運淡季不淡、營收有望改寫同期新高。董事長蔡篤恭亦預期,明年記憶體業務不會有問題,邏輯業務將是未來持續推動成長的主力。 \n \n蔡篤恭指出,力成過往每年資本支出約落於140~150億元,今年相對保守、僅約100億元。不過,第四季資本支出投入產能預計明年首季開出,且為因應2021~2025年的先進技術需求,明年資本支出將再度進入擴張期。

  • 《觀光股》六福10月營收報喜,減資後觸7年高價

    《觀光股》六福10月營收報喜,減資後觸7年高價

    六福旅遊集團(2705)受惠關西六福村、六福莊主題活動策略奏效,2019年10月合併營收月增29.12%,扣除六福皇宮影響後亦年增13%。展望後市,在ITF旅展、聖誕節、跨年、尾牙及年菜預購接續登場下,對營運後市展望樂觀,預期業績至年底可望一路暢旺。 \n \n六福完成減資約45%,將實收資本額自33.91億元降至18.65億元,每股淨值估自5.03元提升至9.44元。今(11)日以每股16.2元恢復交易,早盤一度大漲4.94%至17元,創逾7年高點。惟受台股重挫逾百點拖累,午盤後無力翻黑,終場下跌2.47%、收於15.8元。 \n \n六福2019年10月自結合併營收2.14億元,月增達29.12%、仍年減25.6%。累計1~10月合併營收18.15億元,年減31.32%,主要由於六福皇宮去年底熄燈影響。集團表示,若去年同期扣除六福皇宮營收後,10月營收實為年增達13%。 \n \n六福10月營收較9月顯著成長,主要受惠關西六福村萬聖節慶典活動帶動入園人次大增,配合關西六福莊同步舉辦面具節慶典,帶動國慶連假及周六住房率均接近滿房,成功挹注營收顯著成長動能。 \n \n六福村近年持續創新經營型態,強化主題體驗行銷,連3年打造全台最大萬聖節慶典「墓碑村」,成功帶動10月入園人次衝上20萬、年增達7成,創近10年同期新高,為今年適逢40周年慶的六福村再創新里程碑。 \n \n而關西六福莊則舉辦面具節慶典,以非洲元素設計出音樂會、迎賓舞等各式活動,為民眾帶來豐富的住房體驗,加上萬聖節活動及十月國慶連假激勵,帶動六福莊周末及假日住房率均近乎滿房,有效挹注集團營收。 \n \n展望後市,隨著年度重頭戲ITF台北國際旅展11月登場,聖誕節、跨年、尾牙檔期接續報到,加上2020年春節年菜商品預購提前開跑,六福對營運後市看法樂觀,預期至年底業績可望一路暢旺。

  • 《電腦設備》振樺電Q3本業營運續揚,Q4保守、明年看旺

    《電腦設備》振樺電Q3本業營運續揚,Q4保守、明年看旺

    工業電腦廠振樺電(8114)雖受基期較高及業外虧損影響,2019年第三季及前三季歸屬母公司稅後淨利分別年減54.48%、44.72%,但隨著營收規模擴大、整併效益逐步顯現,本業獲利能力持續提升,2019年第三季營益率創合併2年以來新高。 \n \n展望本季,受貿易戰紛擾影響POS及KIOSK客戶投資進度,振樺電對第四季旺季營運保守看待。不過,在三大事業體已接獲指標性長期大型專案下,公司對明年展望相對樂觀,預期本業獲利可望持續提升。 \n \n振樺電2019年第三季合併營收25.64億元,季增4.62%、年增4.11%,改寫歷史次高。毛利率34.06%,略低於第二季34.72%、優於去年同期32.35%。營益率達10.89%,優於第二季10.01%及去年同期7.46%,創近2年高點。 \n \n振樺電第三季營收規模及本業獲利能力顯著提升,惟受業外虧損增加影響,歸屬母公司稅後淨利1.46億元,季增30.8%、但年減54.48%,每股盈餘1.96元,優於第二季1.5元、低於去年同期3.4元。 \n \n累計振樺電前三季合併營收73.03億元,年增2.14%,續創同期新高。毛利率34.27%、營益率9.99%,優於去年同期32.67%、7.72%。惟因業外由盈轉虧,歸屬母公司稅後淨利3.71億元,年減44.72%,每股盈餘4.96元,低於去年同期7.42元。 \n \n振樺電第三季本業營運持續提升,雖然毛利率受產品組合影響略微下降,但隨著整併效益逐步顯現,營益率創下合併以來新高。至於獲利較去年同期明顯衰退,主因去年第三季處分士林投資型不動產及五股舊廠,業外認列約2.91億元收益,墊高比較基期所致。 \n \n就三大事業體前三季營運狀況,振樺電表示,工業電腦維持雙位數成長動能,POS及KIOSK則仍受全球局勢動盪影響,表現較疲弱。POS通路銷售穩定,但大型專案延遲至明年導入,自助服務則多應用於場域虛實整合,全面導入需耗費1~2年時間。 \n \n展望本季,由於全球經濟局勢動盪持續,在終端客戶對投資多轉趨觀望、加上CPU缺貨等逆風干擾,對傳統拉貨旺季增添變數,振樺電對第四季營運看法趨守。其中,POS與Kiosk已接獲新指標性客戶長期專案,並完成初期導入測試,惟放量速度需視客戶投資進度而定。 \n \n不過,振樺電對明年營運展望則相對樂觀,表示三大事業體已接獲指標性長期大型專案,預計明、後年依客戶導入進度逐步產生貢獻。在營業規模逐步擴大、毛利率獲得提升及營運管理資源整合效益持續顯現下,長期本業獲利可望進一步提升。 \n \n此外,振樺電攜手美國軟體商Banyan Hill推出遠端監控管理平台(RMS),以場域維運服務(FMS)統包客戶軟硬體監控與管理維護需求,目前洽談客戶規模逐步由區域型龍頭進階至全球巨擘。由於此訂閱經濟模式毛利率高,可望長期挹注穩定營收、帶動毛利率提升。 \n \n振樺電表示,明年美國工業電腦營運動能良好、亞洲整體持平,而歷時近1年整合的歐洲子公司,KIOSK歐洲分公司已成立運作,營運將逐步踏上軌道。集團將持續耕耘豐實長期終端客戶,並加速布局生態系策略合作,盼與策略夥伴共同成就服務業物聯網落地的願景。

  • 轉型效益顯現 拉貨力道強 邑昇創威 展望樂觀

    轉型效益顯現 拉貨力道強 邑昇創威 展望樂觀

     台股上周多頭氣勢續旺,倫元投顧分析師陳學進指出,個股漲多壓回實屬常態,反可擇優操作,逢低進場策略不變;本周投資組合前兩大為邑昇(5291)、創威(6530),再選入原相(3227)、環宇-KY(4991)與弘塑(3131)。 \n 台股自8月6日10,180點起漲後,至11,428點波段新高為止,已大漲逾1,200點,多檔個股漲幅皆大,包括功率放大器(PA)、散熱模組、銅箔基板(CCL)、台積電概念股及Mini LED概念股等,短線皆面臨回檔壓力,因此股價稍做震盪整理,以修正技術面指標過熱的現象,是為後續漲勢作準備,投資人無須過度擔心。 \n 台股多頭格局下,雖漲幅已大的個股有整理的必要,但低基期、具轉機成長題材的績優股陸續接棒演出,加上內外資持續力挺,即使權值股台積電休息,其餘個股也馬上大漲,護住加權指數及市場信心高而不墜,月線與多頭馬其諾防線11,119點也為下檔提供強力支撐,因此大盤就算拉回修正,回檔整理的空間亦不大。 \n 操作方面,隨總統大選行情接近,及全球資金寬鬆浪潮啟動,漲幅已大的個股,不建議過度追價,而低基期、低位階、具轉機題材、法人心態偏多及低檔量能增溫的個股,值得多加留意,主流族群中擇優個股逢低進場布局的策略不變。 \n 基於上述操作原則,本周投組特別選入轉機效益顯現的PCB廠邑昇,受惠5G基地台及伺服器拉貨帶動,營運看俏的創威,第三季營收改寫單季歷史新高的任天堂概念股原相,有望受惠華為5G功率放大器(PA)轉單三安光電的環宇-KY,及台積電概念股的弘塑。

  • 《美股》財報強勁、展望樂觀,科沃盤後漲近10%

    蘋果晶片供應商科沃(Qorvo)上季營收、獲利意外強勁,且本季展望樂觀,周四盤後股價大漲近10%。 \n \n今年初以來,科沃股價已上漲約31.5%,表現優於標普500指數的上漲21.5%。 \n \n科沃第二財季(截至9月28日止)營收為8.07億美元,較一年前同期的8.84億美元下滑,但優於市場預估的7.54億美元。經調整後每股盈餘為1.52美元,低於前一年同期的1.75美元,但優於上一季的1.36美元,並超出市場預估的1.30美元。 \n \n過去4個季度,科沃每一季的營收和獲利表現均優於市場預期。 \n \n該公司預期第三財季營收介於8.4億~8.6億美元,調整後每股盈餘為1.67美元,優於市場預估的營收7.66億美元、每股盈餘1.35美元。上年度第三季該公司營收為8.32億美元,每股盈餘為1.85美元。

  • 聯發科法說報喜 股價破400元關卡

    IC設計龍頭聯發科(2454)法說報喜,早盤股價衝高,突破400元關卡,創下新高價400.5元。 \n聯發科法說對5G展望更加樂觀,完全蓋過第三季獲利略低於市場預期的小疑慮。 \n根據新出爐的外資報告顯示,包括匯豐、大和資本、摩根士丹利、摩根大通、高盛及本土龍頭投顧元大投顧等,紛紛給予「買進」或「優於大盤」的評等,目標價介入425~482元,仍有一成到二成的空間。 \n聯發科法說對於來自對5G系統級晶片(SoC)毛利率更樂觀、大陸市場市占率、整體出貨量三大面向。聯發科先前對5G SoC毛利率期望值為與公司平均毛利率相符,本次展望更新為可望帶動公司整體毛利率向上,顯示5G SoC的毛利率更高。

  • 《國際產業》三星上季獲利腰斬,看好明年晶片銷售回升

    因記憶體晶片價格低迷不振,三星電子上季獲利腰斬,但看好晶片銷售可望在2020年回升。 \n \n周四三星電子盤中股價上漲1.79%。 \n \n三星表示,受惠於來自數據中心客戶的需求和5G智慧手機的持續成長,晶片展望出現樂觀的跡象。但三星也警告,宏觀經濟情勢仍然不明,仍應謹慎看待2020年前景。該公司可能指的是美中貿易局勢的變化。 \n \n三星電子第三季營收年減5.3%,為62兆韓元,符合月初公布的初值,亦優於市場預估的61.3兆韓元。營業利益較去年同期創下的歷史新高衰退55.7%,跌至7.8兆韓元,但高於月初公布的初值7.7兆韓元和市場預期的7.1兆韓元。 \n \n這是連續第4個季度,三星的單季本業獲利較前一年同期下滑。淨利大跌52.3%,為6.3兆韓元,但仍優於市場預估的5.8兆韓元。 \n \n此外,第三季晶片事業營業利益為3.1兆韓元,行動事業營業利益為2.9兆韓元。 \n \n三星表示,第四季記憶體晶片需求將比第三季略為強勁,在2020年亦仍將穩健,不過來自於外部環境的不確定性將持續到明年。三星預期第四季DRAM和NAND市場需求將實現低個位數成長。 \n \n三星擔心中小尺寸顯示器的獲利能力可能在第四季惡化,2020年將改善中小尺寸顯示器的產能利用率,預期2020年中小尺寸顯示器事業的競爭將加劇。 \n \n三星表示,受季節因素影響,第四季零組件需求將轉弱。 \n \n三星表示,可能增加行銷費用,以提振年底智慧手機銷售。預計2019年設備投資約為29兆韓元,與去年差不多,全年晶片事業的資本支出為23.3兆韓元,顯示器事業資本支出為2.9兆韓元。 \n \n三星預估,受行銷費用攀升影響,第四季行動事業獲利將較第三季下滑。預估第四季手機出貨略微減少,旗艦機型的銷售將自上市後的高峰下滑。 \n \n三星預期2020年5G和可折疊式產品銷售成長,DRAM晶片庫存可望在明年上半年正常化,高容量儲存的NAND晶片需求可望維持強勁,價格可望反彈。此外,隨著5G智慧手機的普及,明年OLED螢幕需求可望穩定成長。

  • 《半導體》外資齊升目標價,日月光投控飆近1年半高點

    《半導體》外資齊升目標價,日月光投控飆近1年半高點

    封測大廠日月光投控(3711)2019年第三季獲利優於市場預期,第四季營收續拚成長,並對明年首季展望樂觀,看好可望優於往年同期水準。多家外資出具最新報告同聲附和,雖維持既有評等不變,但均同步調升目標價,區間由72~93元調升至80~98元。 \n \n在營運後市樂觀下,日月光投控今日開高穩揚,最高勁揚3.99%至80.7元,創去年5月中以來近1年半高點。盤中維持逾2.5%漲幅,領漲封測族群。三大法人近期明顯加碼,上周合計買超1萬4762張,本周迄今亦持續買超2420張。 \n \n日月光投控預期,2019年第四季封測營收估與第三季679.01億元相當,毛利率略優於第三季21.7%。電子代工(EMS)營收估與去年下半年平均463.77億元相當,營益率估與去年首季2.1%相當。法人推估,日月光投控第四季營收力拚較第三季續揚,仍可優於去年同期。 \n \n亞系外資認為,日月光投控第三季營益率優於預期,且第四季封測業務續揚,顯示庫存調整近尾聲、5G相關需求將帶動半導體重返復甦,並看好未來5G系統性封裝(SiP)及先進封裝需求增加,挹注明年成長動能,維持買進評等、目標價自82元調升至89元。 \n \n美系外資認為,日月光投控第四季營運展望穩健、看好明年首季優於季節性表現,且今年資本及研發支出高於去年。看好需求前景改善、5G封測統包及新系統級封裝業務有助增添成長動能,調升未來2年每股盈餘預期3~4%,維持買進評等、目標價自77元調升至82元。 \n \n另一美系外資認為,受惠5G應用需求加速,使日月光投控封測業務在第四季、甚至明年首季淡季仍能持續成長。與矽品的整合則增添未來獲利成長空間,將未來2年每股盈餘預期分別調升3%、5%,維持買進評等、目標價自93元調升至98元。 \n \n歐系外資認為,因第四季電子代工業務轉弱,將日月光投控今年每股盈餘預期調降2.8%,但看好新系統級封裝專案、5G應用、扇出型封裝(fan-out)、與矽品整合將是未來成長催化劑,調升明年每股盈餘預期5.2%,維持優於大盤評等、目標價自82元調升至92元。 \n \n不過,另一美系外資看法相對保守,認為日月光投控短期營運成長動能正向,但毛利率改善程度仍低於預期,電子代工業務第四季展望亦偏弱,故維持「中立」評等,但調升未來2年每股盈餘預期8%,並將目標價自72元調升至80元。

  • 法說3驚喜 外資讚5G將豐收

     IC設計龍頭聯發科法說報喜,外資分析師說,本次聯發科對5G展望更加樂觀,完全蓋過第三季獲利略低於市場預期的小疑慮,「瑕不掩瑜」行情啟動,就算可能遭遇部分獲利了結賣壓,「股價超越400元只是遲早的事。」 \n 美系外資分析師甚至說,從聯發科的法說會上,找不到任何的負面因子,如硬要說股價短線可能遭遇到的問題,應為先前押寶資金出場所造成的獲利了結賣壓,但要是股價出現回檔,均可視為加碼點,以參與聯發科完整的5G商機。 \n 聯發科法說最大的驚喜,來自對5G系統級晶片(SoC)毛利率更樂觀、大陸市場市占率、整體出貨量三大面向。聯發科先前對5G SoC毛利率期望值為與公司平均毛利率相符,本次展望更新為可望帶動公司整體毛利率向上,顯示5G SoC的毛利率更高。 \n 摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻在法說會之前,便建議旗下客戶把握法說會前買點,值得留意的是,詹家鴻當時更新MT6885、MT6873兩款5G晶片的成本結構分析後,即預料聯發科5G SoC的毛利率將達到五成水準。對照聯發科法說會的觀點,二者相互呼應。 \n 聯發科回應法人提問時,提及5G晶片在大陸市場市占率不會低於4G產品。法人認為,以聯發科4G晶片市占狀況估算,5G產品線於大陸市場市占率可望來到40~50%,這也令外資圈對聯發科在5G發展領先競爭對手,更富信心。 \n 進一步以上述市占率,搭配市場對5G智慧型手機出貨量推估,聯發科5G晶片2020年出貨量,有望來到5,000萬顆以上,相比凱基投顧先前預估的4,000~5,000萬顆,似有更樂觀的可能性。

  • 權證星光大道-台新證券 義隆淡季不淡 Q4可期

     義隆(2458)第三季各產品線帶旺,單季獲利以6.77億元改寫歷史新高紀錄,每股盈餘(EPS)達2.35元,不僅展望第四季持續樂觀,對於2020年,公司也表示「看到很多機會」。 \n 法人指出,義隆第三季營運隨Touch Pad市占率提升,以及受惠旺季備貨潮,使營運優於預期,季營收達27.13億元,季增24%、年增9%,毛利率則因營運規模放大、產品單價提升等帶動下,攀上47.4%,成為2013年第三季來單季最佳表現,EPS也以2.35元創下單季新高紀錄。 \n 法人表示義隆多數產品終端應用裝置為筆電,本季雖進淡季,惟因義隆市占率提升,且商用機種供應比例上升,公司看好在PST(指向鍵)及指紋辨識IC等兩產品線持續明顯成長,預期營收仍可望呈年增、淡季不淡,且後續營運有望重回雙位數成長。 \n 展望2020年,公司預估,NB指紋辨識滲透率將達20%,每月需求約260萬套,近期訂單開始增溫,Touch Pad來自商用的成長,PST也有新客戶明年量產。 \n *【權證投資必有風險,本專區資訊僅供參考,並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦,請讀者審慎為之】

  • 5G甜 聯發科毛利率16季新高

     聯發科(2454)30日舉行法說會並公告第三季財報,毛利率達42.1%,寫下16季以來新高,每股淨利4.38元,也締下四季以來高點。但執行長蔡力行表示,第四季營運將受到傳統淡季影響,預估營收將會與第三季持平或季減8% \n ■5G展望,比預期更樂觀 \n 針對未來5G展望,蔡力行表示,2020年的整體5G智慧手機市場規模預期將會比上次法說會所預估的1.4億部還高,且聯發科在5G市場的市占率也將不亞於4G時代。財務長顧大為則預估,2020年5G及特殊應用晶片(ASIC)產品營收將會佔比一成左右。 \n 聯發科第三季毛利率持續成長,並寫下16季以來新高。其中單季合併營收為672.24億元、季增9.2%,毛利率季增0.2個百分點至42.1%,稅後淨利69.02億元、季增6.1%,每股淨利4.3元。 \n 聯發科在第三季的三大產品線佔比分別為,行動運算達32~37%;成長型產品32.37%;智慧家庭及其他則為28~33%。蔡力行指出,目前搭載P90、G90及P65等晶片的手機正在中國大陸、印度及東南亞市場上市。 \n 另外,蔡力行說,物聯網及ASIC等成長型產品都是中長期的成長引擎,第四季隨傳統季節性微幅下降,但仍較2018年同期依舊有強勁成長。智慧家庭產品線上,新推出的旗艦智慧電視晶片S900將支援8K和邊緣運算,目前開案狀況熱烈,預計於年底量產。 \n ■Q4營收,持平或季減8% \n 對於第四季財務狀況,聯發科預期,本季合併營收將落在618~672億元、與上季持平或季減8%,毛利率將達40.5~43.5%左右。按照聯發科預估值,累計全年合併營收將可望達到2,434~2,487億元,寫下歷史次高表現。 \n 5G手機晶片發展概況,聯發科曾在7月舉行的法說會上釋出展望,預期2020年全球智慧手機市場規模達1.4億部,其中中國市場將達1億部。本次法說會中,蔡力行認為,當前預估值相較3個月前樂觀,但確切數字必須等到2020年第一季才會比較明朗。 \n ■5G產品毛利率表現會不錯 \n 蔡力行指出,聯發科將會推出高階、中階及主流等5G手機晶片,其中高階將會鎖定3,500元人民幣左右的智慧手機價格帶,中階則在2,500元人民幣以上,至於主流在會落在2,000元人民幣的智慧手機價格。 \n 顧大為預估,進入2020年後,聯發科在5G及ASIC營收比重將可望達到一成左右水準。蔡力行表示,有信心5G產品毛利率可望有不錯表現。

  • 台股系統性風險降 Q4利多視之

    台股系統性風險降 Q4利多視之

     受惠資金行情,加上半導體業預估第4季展望將優於預期,內外資簇擁,台股大盤上周續挑戰29年新高,但整周驚驚漲,少數類股獲利賣壓。富蘭克林華美投信表示,受財報公布利多,權值股帶動及資金行情,加上半導體產業對第4季展望預期佳,台股預料有機會持續整理向上,但投資人仍必須多注意獲利賣壓與風險。 \n 富蘭克林華美投信表示,由於財報公布旺季、晶圓半導體上游等大廠預估營收可望再成長,同時對明年5G手機發展相當看好,明年全球5G手機出貨量將由原先1.4億支增加到2億支,大廠資本支出成長40%,支撐大盤指數衝出11,320之新高點,台股近期在電子股領軍漲多後,適逢傳統旺季來臨,傳產有機會落後補漲如塑化、內需消費、營建資產等可望接棒整理走高。 \n 富蘭克林華美第一富基金經理人林彥豪表示,短線市場投資氣氛樂觀偏多,預料大盤仍將於高檔整理,有機會持續向上。利多方面包括目前貿易戰情況和緩,晶圓龍頭又對第4季展望樂觀,調高資本支出,顯示半導體成長力道強勁。不過,利空方面,因來到第四季,台股多數股價已反映2020年的需求,建議留意獲利賣壓及漲多的風險,投資以選股不選市為主。 \n 日盛上選基金經理人陳奕豪則表示,未來中美貿易戰只要關稅議題不要再進一步提高,實質影響已大幅降低,尤其產地移轉、去美化的國產替代都已經歷半年到一年調整,所以不應過度擔憂,半導體相關有機會在第4季後開始進入2020年5G需求的成長期,擺脫過去幾季因為需求不佳、或是因為貿易戰,所做的存貨調整,因此預估第4季的法說對未來看法至關重要,也是牽引第4季行情的關鍵。 \n 陳奕豪分析,產業方面,可關注今年第4季至明年第1季相對業績強勁且有2020年題材族群,包括5G類股──5G、AI、ABC(Anywhere But China)概念股、中國芯、國產替代等。

  • 騰輝 2020年展望樂觀

     利基型銅箔基板廠騰輝電子-KY(6672)看準5G時代即將來臨,開發出10多項新品全力搶攻5G新品,目前5G碳氫天線材料已有小量出貨。總經理鍾健仁表示,看好明年5G將普及化,其效益可觀,預期5G相關產品將會一支獨秀,佔騰輝的營收比重也將達5~10%,在特殊材料及5G相關產品的帶動下,明年營運展望樂觀看待。 \n 不過展望第四季,騰輝認為應該仍在淡季,主要是因為一般消費性產品及汽車市場的消減,預估整體產業平均會下滑5~10%,預期騰輝的營運起伏也是跟隨市場趨勢在變化,會較第三季略有下滑。 \n 鍾健仁指出,受到國際局勢的影響,明年汽車產業看起來還不會那麼快回溫,惟下滑幅度可望收斂,而公司在特殊材料及5G新業務的挹注下,明年成長力道可期。除了5G相關材料之外,騰輝在消費性市場也有收穫,目前已通過5G NB廠認證,不同於過去的利基型市場,有望看到不小的量,預期明年第二季會看到放量。 \n 騰輝今年在TPCA Show 2019中,提出多種軍工航天與散熱應用的新型號產品,增進信賴度提升,並在5G應用的領域提供各種可應用在5G基站、儲存、數據交換、天線雷達、功率放大器、半導體載板及手持式應用的類載板等相關產品。

  • 內外利多加持 A股反彈可期

     大陸年度政治局常委會10月底及APEC亞太經合會11月將登場,加上9月資金流向轉強,政策有撐股市托底,A股展望看佳,法人機構認為,目前中美貿易協商成新常態,影響降低,A股具資金、政策面利多,對第四季展望將審慎樂觀,建議把握機會逢低布局績效佳A股基金。 \n 根據理柏資料統計,今年以來A股基金至9月底漲幅平均接近三成的28.5%,其中不乏績效優異者,儘管前三月市場震盪,指數平盤收跌,但表現前三名基金如富蘭克林華美中國A股、日盛中國戰略A股以及摩根中國A股基金等,漲幅皆超過2.36%,優於整體平均0.12%,也勝過滬深300指數跌0.18%,績效超過2.54%,表現亮眼。 \n 銀行財富管理中心表示,第四季是逢低布局A股的較佳投資機會,因中美貿易戰態度軟化,貿易協商雖持續,但影響逐漸淡化,儘管大陸PMI數字49.8表現偏弱,但仍優於49.5的市場預期。但在寬鬆政策下,可望吸引更多外資持續流入,預期也將對A股後續表現出現助力,建議布局績效佳者。 \n 法人機構認為,今年第四季應觀察利多與利空的關鍵,包括政治局常委會10月底再度召開會議,討論明年經濟貿易政策方針,及亞太經合會議(APEC)11月16日於智利舉辦,此前大陸政府應已針對參與此會草擬2020政策方針,決策也對未來經濟發展扮演舉足輕重的影響。 \n 展望第四季,法人預期,不僅外資持續通過QFII和互聯互通進入A股,MSCI、富時、標普等三大外資機構調升陸股比重,使其對A股結構引起正面效果。 \n 大陸放寬外資投資限制、加上打房政策發酵,資金轉流入股市後,價值投資風格引導資金向各行業龍頭股集中,建議趁近期股市漲多修正之際,盡早選擇專注布局基本面向上,且持有優質企業的A股基金,掌握未來反彈勝出機會。

  • 《台北股市》外資持續買超,上周台灣股票型ETF資金流入最多

    上周(2019/10/14~2019/10/18)外資在集中市場買超為447.35億元,昨天則再買超47.27億元;另統計自2019年初至10月21日止,外資總累計買超為686.94億元。若從國際整體股票型ETF來觀察,上周個別新興國家以台灣股票型ETF資金流入最多,受惠中美貿易短期停火,美國聯準會宣布重啟購債等因素,上周台股指數拉出長紅,周線翻紅,大漲290點。 \n \n 安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,龍頭股法說會落幕後,不但第三季財報以及第四季展望符合市場先前樂觀的期待,針對持續提高的資本支出,更對市場具有正面意義。首先,這意味著來自於手機以及對於High performance computing(HPC)的需求強勁,先進製程產能供不應求;其次,此也反映相關產業對於先進製程長期的強勁需求。 \n 展望後市,廖哲宏表示,在中美貿易戰短期止戰下,以及聯準會持續挹注資金有利股市下,預期股市表現回到基本面發展,此對於明年的展望尤其關鍵,在重要產業已經確立5G及HPC是2020年兩大成長動能後,資本支出上修的展望也將帶動相關半導體設備族群的表現。 \n \n

  • G2爭霸+選舉行情 台股挑戰11,270點

     2019年雖有中美貿易戰的衝擊,但在陸企去美化效應發酵、台商與外資回流等利多匯集下,上市櫃公司營收成長表現不俗,尤其權值龍頭台積電領軍,加權指數站上前高11,097點,專家認為,台灣在兩強爭霸下反而受惠,加上選舉行情加持,台股將蓄勢挑戰前高11,270點。 \n 資深台股分析師杜金龍表示,台股2019年現金股利以1.43兆元創新高,整體台股殖利率約4.32%,現金股利與殖利率雙高是支撐台股上揚主要因素之一。台股第三波將迎接總統選舉行情,攻克11,097點後,再接再厲挑戰2018年高點11,270點。 \n 保德信金滿意基金經理人朱冠華指出,中長期來觀察,由於全球資金寬鬆,美、歐央行又啟動購債計畫,資金面利多大於景氣面利空,有望推動台股上攻格局,在選舉前仍會維持盤堅格局。 \n 安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,隨著重要法說登場後,不但第三季財報及第四季展望,符合市場樂觀期待,其中針對再次提高資本支出,更對市場具有正面意義。一來,這意味著來自於手機以及對於High performance computing(HPC)需求強勁,先進製程產能供不應求;二來,反映相關產業對於先進製程長期強勁需求充滿信心,為明年科技展望下了清楚註腳。 \n 展望後市,廖哲宏表示,貿易戰短期止戰,以及聯準會持續挹注資金有利股市下,預期股市表現回到基本面發展,此對2020年的展望尤其關鍵,在重要產業已確立5G及HPC是兩大成長動能後,資本支出上修的展望,將帶動相關半導體設備族群的表現。

  • 《半導體》Q4展望估轉佳,精材放量勁揚

    《半導體》Q4展望估轉佳,精材放量勁揚

    台積電轉投資封測廠精材(3374)2019年9月營收降溫,仍創同期次高,但在旺季需求暢旺下,第三季營收仍順利「雙升」創16.7億元新高。展望後市,在蘋果iPhone 11銷售狀況優於預期下,可望使精材第四季營運展望轉趨樂觀。 \n \n精材今早在買盤敲進下放量勁揚,最高上漲4.25%至49.1元,早盤維持逾3.5%漲幅,領漲封測族群。三大法人近日亦轉站多方,上周賣超405張,本周迄今轉為買超611張,又以外資近3日合計買超685張最多。 \n \n精材2019年9月自結合併營收5.39億元,月減10.09%、年減6.98%,仍創同期次高。第三季合併營收16.7億元,季增達63.03%、年增達7.08%,一舉改寫歷史新高。累計前三季合併營收32.56億元,年減0.89%。 \n \n精材8月中法說時指出,隨著季節性需求轉佳,3D感測零組件封裝需求可望在第三季達到高峰,配合車用影像感測器封裝需求持續穩健成長,可望明顯推升第三季營收,對營運展望樂觀。但第四季訂單能見度當時仍不高,營運狀況仍須進一步觀察。 \n \n法人指出,在蘋果iPhone 11的3D感測臉部辨識Face ID模組中,精材取得繞射式光學元件(DOE)晶圓級尺寸封裝(WLCSP)訂單,在啟動備貨下帶動第三季營運動能顯著躍升。由於蘋果iPhone 11銷售狀況優於預期,第四季營運展望可望隨之轉佳。 \n \n此外,精材指出,今年影像感測器(CIS)封裝需求估較去年略減,但因產品組合優化,逐漸淡出手機應用,轉往車用、工業、醫療、高端消費應用發展,在產品均價(ASP)及差異性上均有較佳競爭力,可望帶動營收成長。

  • 《觀光股》跌深強彈,六角攻頂

    《觀光股》跌深強彈,六角攻頂

    連鎖餐飲集團六角(2732)2019年第三季自結合併營收「雙升」創新高,但受法人持續賣超影響,股價9月起一路走跌,1個月來跌幅達26.6%。今早在買盤敲進下跌深強彈,一度攻上漲停價148.5元,盤中維持逾9%漲幅,領漲觀光類股。 \n \n六角受惠「日出茶太Chatime」全球加速布局,配合體質調整效益顯現,股價自年初低點66.3元一路上攻,8月12日觸及196元新高。隨後出現高檔震盪。三大法人9月迄今偏空操作,合計賣超達2973張,拖累股價一路修正拉回135元。 \n \n不過,六角旺季業績暢旺,2019年9月自結合併營收4.36億元,月減4.45%、年增達21.14%,創同期新高、歷史第3高。第三季合併營收13.67億元,季增達10.66%、年增達24.36%,改寫歷史新高。累計前三季合併營收36.92億元,年增30.75%,續創同期新高。 \n \n展望本季,「Chatime日出茶太」持續積極開拓版圖,年底前可望重返印度開出首店,日本受惠珍奶風潮及2020東京奧運商機,可望在年底前展店至35家。東協市場方面,印尼年底前展至300店的目標已提前在9月底達陣,菲律賓及澳洲亦雙雙目標展店至140家。 \n \n六角上半年歸屬母公司稅後淨利1.73億元,年增逾2.46倍,每股盈餘達4.53元,較去年同期1.65元三級跳,雙創上櫃以來同期新高。集團對下半年營運展望維持樂觀,預期獲利成長動能可望持續優於營收。

  • 《業績-電腦設備》9月營收近21月高點,虹堡Q4展望樂觀

    POS廠虹堡(5258)在北美、東北及東南亞客戶出貨暢旺帶動下,2019年9月合併營收「雙升」至2.92億元,創近21月新高,累計前三季合併營收達23.24億元,已與去年全年業績相當。展望本季,在主要地區仍將持續出貨下,公司對營運展望維持樂觀態度。 \n \n虹堡今(14)日跟隨大盤反彈放量開高,早盤一度勁揚4.01%至29.8元,惟調節賣壓湧現致使漲勢收斂,截至11點維持小漲0.5%態勢。三大法人近日買賣超調節互見,上周偏多操作、合計買超54張。 \n \n虹堡2019年9月自結合併營收2.92億元,月增8.94%、年增達1.34倍,創2017年12月以來近21個月高點,帶動第三季合併營收7.91億元,雖月減5.29%、仍年增達1.06倍,累計前三季合併營收23.24億元,年增44.95%,三者齊創同期次高。 \n \n虹堡表示,9月營收較8月成長,主要由於北美、東北亞及東南亞客戶出貨增加。較去年同期大幅跳增,主要由於中南美洲、東北亞及歐洲地區出貨大幅成長。以銷售地區觀察,以東北亞達32%最高、中南美洲17%居次,歐洲15%、台灣及北美各占10%。 \n \n累計虹堡2019年前三季自結合併營收達23.24億元,已與去年全年的23.28億元相當。以銷售地區觀察,以中南美洲達24%最高、東北亞18%居次,台灣及東南亞各15%、歐洲14%、北美則為11%。 \n \n虹堡表示,目前正積極進行各地區客戶與產品認證進度,第四季預期主要地區仍將持續出貨,對營運後市維持樂觀態度。法人認為,虹堡已在上半年將中東客戶預期信用減損全數提列完畢,在營運維持暢旺、且最大干擾因素解除下,下半年可望恢復獲利、持續好轉。

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