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  • 川普稅改 美列稅負最輕國家

    川普稅改 美列稅負最輕國家

     經濟暨合作發展組織(OECD)公布報告,受到川普總統稅改所賜,2018年美國稅收占經濟比重銳減2.5個百分點至24.3%,寫下該組織成員國中最大降幅,同時也讓美國成為稅務負擔最輕的國家之一。 \n OECD指出,2018年整體稅收占國內生產毛額(GDP)比例均值達34.3%,與2017年的34.2%差距不大。 \n 最大的差別在於美國的稅改,這使得該國去年稅收占GDP比重大幅下滑至24.3%,低於2017年的26.8%以及2016年的25.9%。 \n 美國總統川普稅改法案在2017年底拍板,使得美國成為全球主要經濟體之中稅務負擔最低的國家之一。 \n 據OECD資料,美國稅收占GDP比重在去年減低2.5個百分點,是1995年以來OECD成員國在沒有金融危機的情況下,第4次出現這樣的減幅。OECD為36國組成的政府間經濟組織。 \n 2018年美國稅收占GDP比重也比整體OECD平均值少了10個百分點。以OECD初估的34國數據來看,美國該比重為倒數第4低,僅高於智利、愛爾蘭和墨西哥。 \n 在OECD成員中,除了美國之外,還有14國的稅收占GDP比重下降,包括匈牙利下滑1.6個百分點,以色列減低1.4個百分點。另一方面,共有19個成員國的稅收占GDP比重上揚,增幅最高的是韓國的1.5個百分點,其次為盧森堡的1.3個百分點。 \n 在2018年,僅有4個OECD成員國的稅收占GDP比重超過43%,依序是法國、丹麥、比利時、瑞典。只有5個國家該比重不到25%,分別是墨西哥、智利、愛爾蘭、美國、土耳其,多數成員國稅收占GDP比重落在30~40%之間。 \n 自2014年起,企業所得稅收就持續增長,2017年企業所得稅占整體OECD稅收的9.3%,寫下2008年以來首度突破9%關卡。

  • 富人稅救不了經濟? 美私募股權巨擘拿這理由打臉

    富人稅救不了經濟? 美私募股權巨擘拿這理由打臉

    美國總統川普也在競選連任之路無不卯足全力,並時常以美國經濟數據強勁作為政績,然而,民主黨總統參選人華倫(Elizabeth Warren)、桑德斯(Bernie Sanders)提出富人稅,解決美國社會貧富差距問題。不過,黑石集團聯合創辦人兼執行長蘇世民(Stephen Schwarzman)認為,貧富差距無法利用富人稅來解決。 \n \n川普上任後,推出一系列稅改措施,尤其是在減稅部份,說是為了活絡美國經濟,但也經常被外界批評身為地產大亨的川普,是在替富人減稅。加州大學柏克萊分校(UC Berkeley)經濟學家賽斯(Emmanuel Saez)與祖克曼(Gabriel Zucman)的調查也指出,2018年,美國億萬富翁有史以來第一次繳的稅率,竟低於美國勞動階級。美國大選開跑後,華倫與桑德斯先後提出富人稅的概念,但先是引發華爾街反彈,億萬富豪彭博更是宣布參選2020年美國總統大選,卻也讓原先就反對金錢政治的兩人更加火大,痛斥彭博企圖用金錢購買民主黨提名。 \n \n據《CNBC》報導,身為美國著名私募股權以及投資管理公司的黑石集團,其執行長蘇世民認為,美國收入不足的人口,才是政府需要解決的問題。蘇世民分析,造成這個族群收入不足的原因很多,但主要導致薪資成長停滯的原因就是教育程度不足,建議美國政府要從教育開始進行現代化開始改造,並增加教授資訊工程等學科,避免美國受到教育制度僵硬與現代化脫節。蘇世民指出,那些相較於受到良好教育的民眾,多半會面對教育落後的負面影響。 \n \n蘇世民表示,富人稅在美國不可能成功,全球實施的12個國家也只剩下4個仍在嘗試,包括西班牙、瑞士、挪威以及比利時,美國政府應該把重心擺在解決收入不足的問題上。 \n \n若按照華倫提出的計畫來看,家庭資產超過5千萬美元就要納入富人稅,5千萬到10億美元課徵2%,10億美元以上課徵3%。至於桑德斯的計畫,則是將淨資產超過3200萬美元的已婚富人,課徵1%的超級富豪稅,然後隨著淨資產增加提高,超過100億美元,將課徵8%稅率。

  • 比美農民還慘! 這群人重傷...川普放福利全燒光

    比美農民還慘! 這群人重傷...川普放福利全燒光

    陸美貿易戰持續,外國投資銀行摩根大通的首席股票策略師Dubravko Lakos-Bujas在近期一份給客戶的報告指出,美國總統川普雖然同意將9月起對大陸3000億美元進口商品加徵10%關稅,包括消費性電子產品等延後至12月中旬,但這波9月、12月加徵的關稅,已經讓美國家庭成本從年減600美元提高至1000美元。 \n \n據《CNBC》報導,Dubravko Lakos-Bujas表示,這波對陸進口商品關稅與先前的區別在於對美國消費者與貨物成本的影響,先前課稅清單上比較多是屬於中間產品,表明這次關稅衝擊預期會對消費者影響更大。 \n \n川普本月早先時間先是宣布對陸加徵新關稅,後來又提到延遲部分商品關稅至12月15日。然而,當時川普宣布加徵新關稅時,不僅讓消費者感到非常驚訝,川普後來延遲關稅也坦承,是擔心美國消費者以及零售商會在聖誕節購物旺季受到關稅成本衝擊,進而影響銷售額,顯見這波關稅衝擊超越前幾次的加徵關稅影響。 \n \nDubravko Lakos-Bujas也提到,這與受到影響的美國農業不一樣,聯邦政府可以透過農業補貼抵銷部分關稅衝擊以及大陸限購美國大豆的影響,但卻沒有簡單的方法來補償消費者。下一波關稅清單包括服裝、鞋類、費性電子產品和玩具,零售商的庫存將會受到影響。 \n \n不過,美國7月份零售額增長與上月相比,仍然超出預期,創下自2005~ 2006年以來最強勁的連續5個月增長態勢。這份數據有約70%的經濟活動與消費者支出掛鉤。有鑑於讓美國消費者錢包損失減少有助於川普在競選2020美國總統大選的情勢,Dubravko Lakos-Bujas建議政府應該撤銷關稅或與陸方達成貿易協議。 \n \nDubravko Lakos-Bujas認為,陸美雙方最終會扭轉決策的關鍵點,找到達成陸美貿易協議的途徑。摩根大通指出,川普政府2017年稅改方案讓美國人獲得減稅優惠,估計每年大約1300美元,但關稅問題卻衝擊川普引以為傲的政績。

  • 《台北股市》台股除權息旺季,影響指數蒸發待時間消化

    G20會後,美中貿易戰暫處休兵狀態,加上全球央行聯手寬鬆態度明顯,儘管近期全球經濟基本面無亮麗表現,然而資金面有利未來1~2個月金融市場表現。永豐投信表示,下半年川普會以選舉民意主導政治動向,貿易戰休兵可望延續,但仍須留意美伊緊張情勢及7月即將到來的財報季,第二季財報結果可能因為之前關稅調升與華為禁令,使得更多企業發布獲利預警等干擾,恐造成美股震盪波動加劇,連帶牽動台股表現,加上台股適逢除權息旺季,棄權息、財報及大盤點數蒸發因素,都將影響盤勢表現。 \n \n 永豐投信指出,全球主要央行態度偏鴿,不過,台股適逢除權息旺季,影響大盤點數蒸發待時間消化,在中美貿易談判出現實質進展前,投資氣氛仍偏保持謹慎,市場預估最快九月底前中美貿易談判可能有結論,研判第三季台股市場波動性仍會存在,操作建議高賣低買,逢低擇優勢產業布局。 \n 川息會前外界最擔心的有兩件事:一是美國對另外3千多億美元中國貨品加徵關稅,因為其對全球經濟的衝擊更廣泛又深遠;第二是中美不談、糾結在彼此報復對抗上。此次川習會能同時確定不加徵新關稅、重啟談判,成果出乎意料的正向,這也反應川普面對選舉民調落後,不得不的作為。 \n 針對3000億元商品課稅對全球貿易及企業獲利影響,大摩分析報告顯示,若對所有中國商品課稅,將使S&P500淨利削減1-1.5%;瑞銀分析結果認為,若對所有中國商品課稅,S&P500企業獲利將減少3%,S&P500下跌10-15%,中國股市跌15.20%。由於目前美國企業反對貿易戰的浪潮升高,已有600家美國龍頭企業發出聯名信函呼籲川普政府解決貿易戰。上半年受到貿易戰影響,世界貿易組織已將2019年貿易成長由去年3%下調至2.6%。 \n 政治面觀察,貿易戰雖然聲勢大,卻是川普民意支持度的反作用力,根據Real Clear Politics網站調查,稅改對於川普支持度有效,不過貿易戰無效,加上近期民調顯示,川普與對手拜登在搖擺州(佛羅里達、密西根、德州、賓夕凡尼亞及北卡羅來納州)支持度,民主黨拜登略勝一籌,川普如今民調不但低,搖擺州全數失守,目前川普的第一要務為贏得選票,若第四季加徵關稅恐衝擊聖誕購物旺季,將再挫傷民調,因此預期川普再加徵關稅可能性低。 \n \n

  • 川普把敲打中國當政治提款機

     美國總統川普日昨表示,除非中國對結構性改革的「主要項目」點頭,否則寧可不要貿易協議,還警告如果沒有G20「川習會」,美國立馬會對中國輸美另外3250億美元商品,祭出新一波懲罰性關稅。同時,美國國務院為避免中國壟斷全球稀土供應,主動聯合澳洲、加拿大等盟國,合作開發稀土產業降低對外依賴。此前,美國國防部還發布《自由開放的印太戰略》,強調美國已經把中國視為競爭對手,將結合盟國友邦牽制「一帶一路」擴張威脅,並於6月11、12日在南海舉行,美國「雷根號」與日本「出雲號」直升機航艦聯合軍演,藉此鞏固軍事同盟關係。 \n 川普因糧於敵謀略 \n 川普靠「美國優先」贏得總統大選,強調減稅振興經濟施政主軸,同時祭出單邊經貿保護主義,看似國際「戰略退縮」實際卻是「因糧於敵」謀略,反映美國多數民眾雖不想背負國際責任,卻又想繼續擁有世界優勢地位的心理需要。川普外交戰略意圖就是以最低成本,營造美國最大戰略利益,並鞏固高科技龍頭地位,及以美元為基礎的世界金融霸權。在美國商務部《貿易逆差國檢討報告》出爐後,川普政府隨即展開與中國的雙邊貿易談判,採取單邊強勢保護主義路線,在美中經貿領域開闢對美國有利新戰場,落實「美國優先」並累積戰果為連任總統鋪路。 \n 當前,川普政府啟動與中國全面競爭機制,首先是強化「5眼聯盟」能量,鞏固美國核心利益;其次是對北約、日本、南韓、台灣、東協、澳洲、印度、中東等盟國友邦,採取「恩威並施」策略,並拉攏北韓與越南一起加入「美國隊」,合力「敲打中國」;第三是發展「聯俄制中」戰略,從地緣上讓中國備多力分,無法全力與美國競爭;最後則是建構「自由開放的印太戰略」及「新北極圈戰略」,牽制中國「一帶一路」與「冰上絲綢之路」布局,因為中國勢力已經從太平洋延伸到印度洋,並準備深入中東、非洲及北極圈,美國認為必須及早祭出反制行動以免太遲。 \n 川普強調自己充滿政策彈性,並認為當競爭對手搞不清楚美國如何出招時,正是美國戰略最大優勢。川普積極組建「美國隊」強槓中國,祭出稅改狠招吸引資金流向美國,已經對中國造成資金外移壓力;同時,美國還聯手歐盟、日本在WTO指控中國非法補貼國企,以及強迫外商轉移技術等不公平貿易行為。 \n 此外,川普政府拒絕承認中國「市場經濟」地位,劍指中國輸美約6000億美元商品加徵關稅,起訴涉嫌竊取美國工業機密的中國駭客與公司。近來,川普總統簽署「國家緊急狀態」行政命令,嚴格管制高科技出口中國,祭出「雙禁」重槌欲置華為5G產業於死地。川普政府認為中國出口商品依賴美國市場,遠超過美國商品對中國市場的依賴,美中爆發關稅戰與科技戰,中國受到的損失將較美國更大,而且中國將面臨企業出走與大量失業,恐怕撐不過底氣較足的美國。 \n 中依賴美市場較多 \n 川普政府除了推出左右開弓外交、經貿及軍事政策,還宣布廢止與俄羅斯簽署的《限制中程核導彈條約》,為布局「飛彈聯軍」包圍中國鋪路。同時,美國還要求北約、日本、南韓、澳洲等盟國增加分擔安全成本,並警告英、德及以色列等國若採用華為5G設備,將中止情報合作關係。日前,美國貿易談判代表賴海哲與商務部長羅斯先後強調,中國必須進行結構性改革,在國企補貼政策、智慧財產權保護、技術強迫轉讓等領域做出具體承諾,並提出可檢驗的「執行方案」,美中貿易協議才可能敲定,因此雙方恐難在6月底G20峰會達成協議。 \n 整體而言,川普已經決定拉高「敲打中國」力度,繼續對北京步步進逼。尤其當川普以振興國內經濟成績,爭取連任2020總統大位時,將會對中國火力全開,以滿足美國選民的優越感,並讓美中戰略競逐邁入新冷戰格局,強勢要求盟國友邦加入美國隊槓中,擺明把敲打中國當成政治提款機。(作者為國家政策研究基金會國安組顧問)

  • 美國稅改 降低聯邦個人所得稅

    為解決具有台美雙重國籍身分在稅務申報時所面臨的稅務議題,以及個人申報所得稅實務,KPMG安侯建業聯合會計師事務所今(6)日舉辦「2019年美國暨台灣個人綜所稅申報實務」研討會。 \n安侯法律事務所主持律師兼所長卓家立強調,美國總統川普於2017底實施稅改新制,將聯邦個人所得最高稅率由39.6%降為37%。 \n另外,在個人所得扣除額及免稅額部分,美國稅改將標準扣除額提高約1倍,但取消多項現行列舉扣除項目並廢除免稅額。 \n不過卓家立表示,美國仍維持課徵遺贈稅,但終生免稅額調整至1,000萬美金,小資族有望在稅改後受惠。

  • 美企海外獲利匯回 去年季季減

     美國在2017年底通過減稅措施,激勵企業將海外獲利匯回本國。最新數據顯示,美國企業2018年匯回的海外獲利超過6,600億美元,約是2017年的4倍有餘,但與美國總統川普預期的超過4兆美元相去甚遠。 \n 據美國商務部27日公布,2018年美國企業以支付股利的形式,將6,649.1億美元海外獲利匯回本國,較2017年的1,550.8億美元高出逾3倍。 \n 不過2018年企業匯回的海外現金呈現逐季遞減趨勢,第一季高達2,946.9億美元,第二季降至1,835.8億美元,第三季再降至1,007.4億美元,第四季為859億美元。 \n 近幾年企業海外獲利匯回規模大致維持穩定,由於企業預期美國將實行稅改,導致2017年後幾個月的匯回金額下降。2017年底川普通過減稅措施後,刺激2018年初的匯回金額大幅躥揚。 \n 美國稅改法案將企業海外現金匯回本國的稅率,一口氣由35%降至15.5%,非現金或非流動資產課徵8%的一次性稅率。 \n 美國企業海外獲利匯回規模仍然高於實施稅改之前,但與2018年第一季的高峰相比,顯示海外獲利匯回力道逐漸減弱。 \n 牛津經濟研究院(Oxford Economics)首席美國經濟學家達柯(Gregory Daco)指出,美國企業仍然繼續將海外現金匯回本國,但他預期2019年的匯回規模將更加溫和。 \n 川普在宣揚稅改措施時曾表示,預期將有超過4兆美元海外獲利回流美國,可望創造就業和刺激投資。然而投資銀行預估,美國企業實際握有的海外現金約在1.5兆至2.5兆美元之間。 \n 國際貿易與海外資金匯回亦是經常帳的組成項目。據美國商務部同日公布,美國2018年第四季經常帳赤字經季調後,由第三季的1,266億美元擴大至1,343.8億美元。

  • 專家:川普經濟文盲 引爆中美貿易戰

     中美貿易戰開打後,被視為全球經濟成長受威脅的一大元凶,儘管美國總統川普強調是中美貿易失衡才會引戰,但哥倫比亞大學經濟學者吐槽川普是「經濟文盲」(economic illiteracy),才會引發中美貿易戰。 \n 川普在眾多場合都提過,美中貿易失衡代表的意義是,美國被「敲竹槓」(ripped off)。在華府和北京持續進行的貿易協商中,縮小兩國貿易逆差是川普欲達成的主要目標。 \n 哥倫比亞大學經濟學教授薩克斯(Jeffrey Sachs),23日在北京中國發展高層論壇的場合,接受美國財經媒體CNBC訪問指出:「中美貿易談判的問題在於,將一切奠基於一錯誤前提,即中國的不公平措施導致中美貿易失衡,這凸顯我們美國總統是經濟文盲。」 \n 他補充提到:「整個貿易戰以兩個堪稱謬誤的想法為前提,一為中國作弊,二為中國是個威脅。」 \n 其他經濟學家也曾表示,在雙邊貿易關係中,貿易逆差並不能充分顯現誰是贏家、誰是輸家。 \n 不過還是有盟友挺川普,認為他指控中國使出不公平貿易手段沒有錯,歐盟是其中之一。歐盟指責北京當局,強迫欲打進中國內需市場的外國企業,須交出他們的專業技術作為交換。 \n 另一方面,諾貝爾經濟學獎得主、哥倫比亞大學教授菲爾普斯(Edmund Phelps),也在北京接受CNBC訪問,他對於川普2017年推出的1.5兆美元稅改計畫表達肯定,認為確實發揮提振美國經濟的效果,然調降企業稅和個人所得稅的正面效果,頂多只能再維持兩年。

  • 《國際經濟》Edmund Phelps:川普減稅效應,最多再持續一兩年

    諾貝爾經濟學獎得主、哥倫比亞大學政治經濟學教授Edmund Phelps認為,美國總統川普2017年底推出的1.5兆美元稅改計劃,確實提振了美國經濟,但降低公司稅和個人所得稅的積極影響,最多只能再持續一至兩年。 \n Phelps表示,美國正處於繁榮期,但所有繁榮都將結束,預料這種高水平的產出和就業將無法持續,只會再持續一年,頂多兩年。 \n 聯儲局之前警告,美國經濟今年的增長速度將比去年更慢,海外市場的疲軟正在抑制美國的經濟增長,預計今年美國經濟將增長2.1%,低於早些時候預測的2.3%和去年的2.9%。(編輯整理:莊雅珍) \n \n

  • 若他敗選 美股慘崩多少?川普驚爆1句狂語

    若他敗選 美股慘崩多少?川普驚爆1句狂語

    美國總統川普入主白宮後,一直將股市表現當成政績,三不五時總愛說美股又漲了多少,19日他又發推文說,「如果當初是反對黨贏得大選,美國股市到現在至少要跌掉1萬點。股市現在是漲!漲!漲!」 \n \n川普當選總統以來,不斷強調他對股市的貢獻,儘管推文中並未提到是美股哪個主要指數,但市場分析師推測,川普指的應該是道瓊指數。從2016年11月8日川普勝選前一天算起,道瓊指數至今已大漲7600 點、漲幅約42%;如川普所說下跌1萬點的話,道瓊將跌至8259點,跌幅高達55%。 \n \n川普在2017年底簽署企業減稅法案,對拉抬股市確實有很大助益,也帶動去年美國經濟表現搶眼,許多經濟學者與分析師都認為,川普稅改功不可沒。 \n \n美股周二開低震盪走高,3大指數終場小漲,那斯達克指數創下連7紅漲勢。沃爾瑪財報樂觀,美國總統川普暗示關稅期限可能延長,緩和市場對貿易爭端的緊繃情緒,加上聯準會(Fed)紐約聯準行總裁威廉斯表示,除非經濟成長或通膨意外加速,否則無須再次升息。 \n \n道瓊工業指數收漲8.07點或0.03%,報25,891.32點;標普500指數收漲4.16點或0.15%,報2,779.76點;那斯達克指數收高14.36點或0.19%,報7,486.77點。 \n

  • 工商社論》盤點川普稅改周年的成效

     轉眼間,美國川普稅改實施已滿一年。在2018年美國經濟表現超乎預期,經濟成長率達到6年來最高,標準普爾500指數亦於第三季達到歷史新高下,多數專家學者不得不承認川普總統(D. Trump)的減稅法案確有提振經濟的效益。但去年底至今年1月,主要機構皆預測美國經濟將在2019年顯著趨緩,並將減稅效應鈍化視為關鍵因素,加以去年第四季漸露疲態的生產活動,似乎反映出減稅提振經濟僅有一次性效果。悲觀論者甚至直言,美國經濟成長轉緩的轉折點,恐已不遠。 \n 事實上,減稅究竟是推升景氣的靈丹,還是招來風險的鴆毒,一直是經濟學界數十年來的未定爭論,也是美國共和黨與民主黨在經濟政策上的重大歧異之一。贊同減稅者所持的供給面經濟學(supply side economics)觀點,乃是共和黨歷任美國總統執行減稅政策的立論基礎,其認為政府減稅後,企業邊際獲利與生產效率將相應提升,使企業主的創新動機與投資意願俱增,進一步提升生產力,最終讓整體經濟的生產規模擴張。同時,隨著廠商的產能提升,人力需求將相應增加,使勞動職缺數量上升,有助提升勞工薪資水準,從而促進消費。當生產、消費進入良性循環,經濟便能加速成長。一如1980年代雷根總統減稅及2001、2003年布希總統減稅,即為其後美國經濟迎來多年榮景的主因。 \n 然而,反對者則指出柯林頓政府加稅後,美國仍出現景氣榮景,顯見加稅並不見得有礙經濟表現,且稅率降低會讓政府收入減少,使政府面臨長期債務增加的問題。對此,贊同減稅者又爰引拉弗爾曲線(Laffer curve)等論述,強調減稅後整體經濟規模擴大所帶來的稅基提升,會讓政府長期累積稅收增加,駁斥反對減稅者提出的債務風險是一個不切實際的想像。 \n 姑且不論,拉弗爾曲線論及減稅最終會帶動稅基提升的門檻(減稅前的邊際稅率在50%以上),是否會在此次的川普稅改後出現。單就2018年美國經濟成長率、就業市場、投資面的表現看來,似乎指向川普稅改的預期效果已在2018年成真,例如第1~3季累積GDP成長年增率達2.8%,是12年來的次高;年底美國失業率位在歷史低點的3.7%、勞動職缺數達到歷史新高的700萬人、勞動參與率上揚到四年來高點的63.1%,顯見企業稅負減輕有利增加雇用,如蘋果公司即承諾在稅改後5年內,將在美國本土增加兩萬個工作機會,2018年迄今已新增6,000個工作職位;美國商務部統計,第三季新創企業申請有88萬家,是該數據有統計14年以來的新高,也反映出減稅讓創業門檻降低等。 \n 但若觀察去年底的企業動向卻發現,即使勞動力成長速率加快,薪資成長速率卻沒有顯著變化。其次,NFIB中小企業信心指數、NAHB建商信心指數等調查顯示,即使減稅看似有助企業獲利,惟企業對未來的景氣觀感並未增強,2018年固定資產投資年增率反而逐季趨緩(從第一季的11.5%,降至第二、三季的8.7%、0.8%)。而去年底標準普爾500指數的主要龍頭企業,更宣布執行總金額高達1.1兆美元的股票回購計畫,代表企業未完全將省下來的稅負投入實體投資,也暗示共和黨預期的長期生產力加速成長尚未出現。 \n 麻煩的是,在當前稅改的短期效果逐漸消散,供給面經濟學所支持的長期效果又還未出現之際,民主黨對減稅帶來的稅收流失,將使美國財政更見吃緊的憂慮大增。尤其是去年美國政府債務占GDP比來到78.8%的歷史新高,增速則是六年來次高,債務規模達22兆美元也已逐漸觸及所謂債務不歸路臨界值(point of no return)的24兆美元水準。去年眾議院預算委員會(CBO)亦估計,未來每十年美國政府債務占GDP比將增加20個百分點。 \n 在此前提下,民主黨國會要力擋美墨邊界築牆預算,阻止美國財政惡化之舉,可謂「合情合理」,而川普執意兌現「不再讓非法移民偷走美國人民工作」的承諾,也似乎「情有可原」,但雙方僵持不下的結果,造成美國政府關門35天,創下關門最長的新紀錄。即使川普在1月25日簽署了臨時預算案,也只是讓美國政府可恢復正常運作至2月中旬而已。 \n 在川普仍重申不排除再度讓政府關門,以及動用總統職權宣布進入「緊急狀態」,以直接取得築牆預算後,在放眼2020年大選的考量下,民主、共和兩黨間的政治角力難以降溫。換言之,只要減稅的長期效果未顯現,債務膨脹風險便會與日俱增,導致往後川普政府每次提高債務上限時,可能會再上演一次諸如政府關門的劇烈政治擾動,更增添美國政經情勢的不確定性。而供給面經濟學預期減稅應帶動的經濟成長、就業市場活絡、企業投資增加與生產效率提升,乃至於稅基擴大的正向循環,能否在這樣的環境裡出現,恐怕沒人敢斷言。

  • 川普再喊話 促蘋果產線返美

     蘋果日前下修財測引發股價和市值狂瀉,美國總統川普4日表示他並未為此感到擔心,還趁機再度向蘋果喊話,要求把生產線移回美國。另外,在中美重啟貿易談判前,白宮首席經濟顧問庫德洛(Lawrence Kudlow)接受媒體訪問時指稱,蘋果技術可能已遭大陸竊取。 \n 蘋果股價4日收盤大漲4.27%,報148.26美元。3日該股價收盤大跌近10%,以142.19美元作收,創下2017年4月以來收盤新低紀錄。 \n 蘋果日前下修財測,造成市值蒸發數十億美元,不過川普對此表示並不會感到太過擔心。他在白宮向記者表示:「蘋果是一家了不起的公司,他們能度過難關。」 \n 川普還宣稱,自他上任以來蘋果股價「狂漲上百趴」,然而事實並非如此。自川普在2017年1月就職迄今,蘋果股價上漲約18.5%。 \n 川普表示,不擔憂蘋果近期股價表現對美國經濟的影響,因為蘋果大部分產品在大陸製造。川普說:「我告訴蘋果執行長庫克,重回美國生產你的產品。大陸是蘋果最大的受益者,受惠程度大於美國,因為蘋果產品大多在大陸製造。」 \n 不過,庫克在2018年3月受訪時表示,雖然蘋果的產品是在大陸組裝,但許多零件是在美國生產,不能因為最後在大陸組裝就說不是美國生產。 \n 川普亦讚揚蘋果在美國投資3,500億美元。川普指的是蘋果去年1月宣布,未來5年擬將海外現金匯回美國,因應美國稅改。 \n 另一方面,庫德洛接受媒體時提到:「我不想過度揣測,但蘋果的技術可能已經遭到大陸竊取,目前大陸與蘋果競爭激烈,必須要有法治才能處理。跡象顯示大陸對蘋果技術虎視耽耽,但目前仍沒有具體內容。」 \n 據市場研究機構IDC數據顯示,截至2018年第3季,蘋果為全球第3大智慧型手機業者,僅次於三星電子和華為。

  • 蘋果股價大跌 川普不擔心

    蘋果日前下修財測引發股價和市值狂瀉,美國總統川普表示他並未為此感到擔心,而且再次呼籲蘋果回美國生產。 \n \n 蘋果股價周五(4日)收盤大漲4.27%,報148.26美元。蘋果3日股價收盤大跌將近10%,以142.19美元作收,創下2017年4月以來收盤新低紀錄。 \n \n 蘋果下修上季財測,造成市值蒸發數十億美元後,川普表示他並不擔心蘋果,或是蘋果對美國經濟的影響。 \n \n 川普4日在白宮向記者表示:「蘋果是一家了不起的公司,他們能度過難關。」川普宣稱自他上任以來蘋果股價「狂漲上百趴」,但事實並非如此。自川普在2017年1月就職迄今,蘋果股價上漲約18.5%。 \n \n 川普表示不擔心蘋果近期股價表現對美國經濟的影響,因為蘋果大部分的產品在大陸製造。川普說:「我告訴蘋果執行長庫克,在美國生產你的產品。大陸是蘋果最大的受益者,受惠程度大於美國,因為蘋果的產品大多在大陸製造。」 \n \n 不過庫克在2018年3月受訪時表示,雖然蘋果的產品是在大陸組裝,但許多零件是在美國生產,不能因為最後在大陸組裝就說不是美國生產。 \n \n 川普亦讚揚蘋果在美國投資3,500億美元。川普指的是蘋果去年1月宣布,未來5年擬將海外現金匯回美國,因應美國稅改。

  • 國外指數期貨贏家專欄-基本面佳 道瓊期後市可期

     美國期中選舉於上周落幕,最終結果如市場預期,由民主黨拿下眾議院,共和黨則守住參議院,稍有不同的是,原先市場認為眾議院將出現藍色浪潮,但最終民主黨僅小幅度勝過共和黨。 \n 未來兩黨各掌一院的狀況將不利於美國總統川普推行政策,先前川普所提出的稅改2.0,可能難以獲得民主黨支持。但中美貿易戰部分,不論民主黨或共和黨都相當支持。 \n 上周FOMC會議雖無利率決議,但會後新聞稿能看出美國聯準會(Fed)將繼續維持鷹派立場,不受期中選舉結果影響,持續進行升息,進一步帶動美元指數上漲。 \n 雖然川普不斷抨擊Fed調高利率將有損美國經濟,拖累美國經濟發展,但Fed仍堅守立場,12月FOMC會議幾乎篤定將會再升息一碼,且觀察Fed發布之利率點陣圖。 \n 支持Fed持續升息的最主要因素還是在於美國經濟,10月非農就業人數增25萬人,大幅高於市場預期,10月失業率維持在3.7%,10月平均周薪資年增率創下近期新高的3.1%,數據顯示美國經濟仍強勁。 \n 此外,今年全球股市遭逢2月及10月兩次股災,紛紛將先前漲勢回吐,惟美國股市保有漲幅,道瓊工業指數今年以來上漲5.14%,S&P500上漲4.02%,與其他國家相比,可看出美國經濟的強勢。 \n 雖然未來Fed持續升息有可能抑制經濟發展,但另一方面也代表著美國經濟數據的強勁,因此近期道瓊工業指數雖有些回檔,但在美國基本面良好的情況下,未來仍有上漲空間,建議交易人可透過期交所發行的道瓊期貨參與行情。

  • 操盤心法-美大選符合預期 中小型業績股擇優操作

    操盤心法-美大選符合預期 中小型業績股擇優操作

     總經與市場分析: \n 美國期中大選告一段落,先前選情告急的共和黨在川普近期催票下,順利於參議院取得過半席次,而眾議院則如市場預期由民主黨把持,兩黨各掌握美國國會半壁江山。 \n 從選舉結果來看,民主黨在眾議院拿下多數,在外交政策上,可望對於歐盟和日本等傳統盟友態度溫和,妥協完成貿易協定,不過要留意的是,對中國鷹派的態度早已是兩黨的共識,針對中美貿易戰,預估美國不易在選後有所退讓。 \n 至於財政政策上,民主黨恐將加強杯葛,限制川普大幅赤字的財政政策,一定程度限制明年美國財政支出,並阻擋川普稅改2.0計畫;在貨幣政策上,由於經濟展望不會有太大變化,聯準會保持其獨立性,估計將維持當前循序漸進的緊縮貨幣政策。 \n 而近期貿易戰情況,中國持續在各國際場合發表聲明,其中也有部分示好的訊息流出,不過實際作為與時程並未有進一步政策底定,因此投資人還是需要觀望月底G20高峰會中,中美兩國領導人是否會面,以及會中對於貿易協商是否有新的妥協,將對年底全球股市的趨勢方向有重要影響。 \n 台股投資方向: \n 觀察近期全球股市,在經歷上周反彈之後,各國指數現階段多呈現膠著整理,其中道瓊指數挾著美國經濟向好,加上於貿易戰中仍取得優勢,為唯一收復年線之上的指數。 \n 台股部分,隨著國際股市彈升,加權指數站回到月線之上,從技術面來看,指數仍在反彈趨勢當中,並試圖築出短期底部。近日加權指數暫時扭轉頹勢,反彈時可以增量、修正時則出現降溫,整體來看,量價結構上還算健康,或有機會延續反彈走勢。 \n 不過即使順利打底反彈,惟指數上檔壓力關卡仍是一道接一道,包含大量長黑K棒、10,272點~10,428點的跳空缺口,與下彎的季線,因此在未能有效突破之前,先以區間震盪視之,下檔預估在9,700點~9,800點具備一定支撐,上檔10,100點將開始遭遇壓力。 \n 至於個股操作部分,從第4季基本面來看,電子產業普遍狀況不佳,其中蘋果平價新機XR推出後,銷售情況不如預期,加上蘋果法說後股價修正影響,蘋概股後續業績續航力恐不樂觀。 \n 另一方面,被動元件在需求放緩的情況下,價格出現鬆動,包括國巨、華新科、奇力新10月營收皆出現雙位數的月減,意味著今年營運高峰已過,而此情形也出現在不少電子類股當中,旺季提前於9月結束,對於重視營收動能操作的台股來說,將不利於股價的表現。 \n 不過由於櫃買指數相較於加權指數跌幅更深,因此只要加權指數與國際情勢可以持穩,中小型個股間仍有機會維持輪流反彈的格局,當中矽晶圓產業供需更為健康,除了擁有長約保護,且合約價格也仍呈往上趨勢,反彈操作可以留意。 \n 此外,目前正值密集法說會與第3季財報公告,獲利亮眼的績優股如麗豐-KY、泰鼎-KY等,在經歷超跌之後,反彈力道可望更大,可作現階段選股方向之一。

  • 莫健美對台政策依舊 學者川普續打台灣牌

     美期中大選結束,美在台協會(AIT)主席莫健昨表示,美國兩黨皆對大陸逐漸升高的威脅有所體認,對台既定政策方針,應不會受期中選舉的結果影響。台灣學者則認為,美期中選舉結果對台影響不大,美總統川普仍會續打「台灣牌」。 \n 莫健7日應邀赴清華大學以美台關係為題發表演說,會後與學生座談時表示,做上述表示。對美期中選舉,淡大國際事務戰略所長李大中表示,選舉結果大致符合預期,川普守住該守的,不能說他輸;相對,他未來施政在國會也沒到最壞地步。 \n 李大中指出,期中選舉通常對現任總統所屬政黨不會太友善,但川普選前對內對外強硬,正是他選民所支持,包括移民、稅改、邊界安全,因此川普支持者並沒潰散。 \n 對美中台三邊關係,李大中說,選舉結果對川普不會有太大牽制,雖然共和黨輸掉眾院,但仍固守基本盤,算是2年後大選前哨戰,川普外交上也不會偏向中庸,重大基調不會有太大改變。 \n 至於對台,李大中強調,共和及民主兩黨對台都有基本共識,即對中國崛起的憂慮,加上帶頭衝的川普,所以國會對支持台灣聲浪仍相當友善。 \n 不過,李大中指出,選前美中劍拔弩張氛圍,選後會回緩,減少因選舉加碼演出的因素,但大方針不會變。 \n 政大國際事務學院副院長黃奎博認為,選舉結果對台「沒明顯影響」,且觀察目前國會台灣相關法案,如《台北法案》、《台灣建交法案》,仍不見多數連署;至於台灣連線成員還算穩定。 \n 黃奎博表示,除非川普政府的政策明顯違背民主黨既得利益,民主黨才會在眾院議案上採取反制,但少了參院掌握其實也沒辦法有太大影響。較確定的是,川普還是把台灣打成一張牌,除非美陸在台灣議題達成協議,否則台灣會持續在川普牌桌上出現。

  • 為共和黨催票 川普:中產階級減稅10%

    為共和黨催票 川普:中產階級減稅10%

     美國期中選舉將至,川普總統再度開出減稅支票!川普表示,希望在期中選舉後推動國會立法,將中產階級所得稅調降10%。 \n 川普原本在上周六宣布國會在11月1日以前就能完成此案。但實際上,國會正在休會期間,議員們正如火如荼展開競選活動。 \n 川普於是周一向記者改口,指稱政府於期中選舉前提出中產階級減稅10%的方案,選後交由國會審議,「國會在選前沒空,但選後會進行投票」。 \n 去年底在川普與共和黨推波助瀾下,美國國會通過稅改法案,川普立即簽署生效,視為任內重大立法成就。 \n 期中選舉將於11月6日登場,如今已進入最後2周的緊鑼密鼓階段,但近期民調顯示,選民對於今年1月1日開始實施的稅改法案僅表達些許支持。 \n 稅改法案的最大受惠者為企業與美國富豪,對中產階級、低收入戶減稅幅度反倒不如富人。 \n 川普在德州的造勢活動上強調,「我們現在所做的,是為了中產階級人民,不是為了企業。」 \n 批評人士稱,川普此時提出新減稅方案,猶如默認先前1.5兆美元稅改紅包無法為共和黨贏得預期的政治支持度。 \n 無黨派的城市布魯金斯稅收政策中心(Urban-Brookings Tax Policy Center)資深研究員羅森塔爾(Steven Rosenthal)表示,「這只是政治活動。共和黨瞭解到他們必須提出更多幫助中產階級的政策。」 \n 擔任參院財政委員的民主黨議員魏登(Ron Wyden)批評川普所言只是「空洞的花言巧語」,並且「承認他的稅法只讓企業和捐款階級(donor class)得利」。 \n 美國財政部先前公布,在截至9月底止的2018財年,美政府預算赤字達7,790億美元,寫下6年來最高,反映共和黨的減稅政策已壓縮政府稅收。

  • 《國際經濟》川普再端牛肉,為中等所得者減稅10%

    美國總統川普周一表示,政府計畫在兩周內擬定一項決議案,呼籲為中等收入的民眾減稅10%。 \n \n上周六川普表示,他的政府正在研擬一項減稅案,約莫將在11月初推出,就在11月6日國會期中選舉之前,就算議員們都已離開投入造勢活動,而國會正處於休會中。 \n \n川普周一則提出澄清,他表示,這個計畫中的減稅案將在選舉前公布,但之後仍必須經過國會。他在記者會上表示:「我們在選前沒有時間表決,所以選後進行」。 \n \n他表示,這項最新的減稅計畫不是為了幫助企業,而是為了中等所得者,而且將是他們已享有之減稅措施以外的新辦法。 \n \n去年12月川普簽署了自1980年代以來規模最大的稅改法案,將企業稅率從35%大幅調降至21%,並暫時減輕大多數個人的稅負。今年9月底,眾議院通過第二輪減稅措施,讓2026年到期的個人減稅措施永久有效。

  • 川普組「新8國聯軍」槓中國

     美國總統川普於10月1日,敲定《美墨加協定》,讓《北美自由貿易協定》走入歷史,堪稱上任以來重大政治勝利。川普主政後高度重視貿易逆差問題,在商務部貿易逆差國檢討報告出爐後,隨即展開強勢雙邊自由公平貿易談判,採取單邊強勢貿易保護主義路線,在國際經貿領域開闢對美國有利新戰場,東征西討凸顯落實「美國優先」決心,並累積戰果能量鞏固政治基礎。 \n 川普靠「美國優先」贏得總統大選,強調減稅振興經濟施政主軸,同時祭出單邊經貿保護主義,貌似國際戰略退縮實際卻是因糧於敵謀略,反映美國多數民眾雖不想背負國際責任,卻又想繼續擁有世界優勢地位心理需要。川普外交戰略意圖就是以最低成本,營造美國最大戰略利益,並鞏固高科技龍頭地位,以及美元為主的世界金融霸權。 \n 川普的國際戰略雖不確定而且難預測,不過,川普的國安、外交與經貿團隊,包括副總統彭斯、國防部長馬提斯、國務卿蓬佩奧、國安顧問波頓、經濟顧問庫德洛、商務部長羅斯、財政部長努欽、國家情報總監寇茲,以及貿易代表賴海哲等都是幹才。川普強調自己充滿政策彈性,只要能夠對美國有利,他不在乎被譏為「髮夾彎、沒原則」,因為川普認為當競爭對手搞不清楚美國如何出招時,正是美國戰略最大優勢。 \n 川普團隊不少幹才 \n 川普首先祭出「美國優先」稅改狠招,吸引國際資金流向美國,對中國與歐盟造成資金外移壓力。同時,歐、美、日代表聯手在WTO部長會議,指控中國鋼鐵產能過剩、非法補貼,以及強迫外商轉移技術等不公平貿易行為。美國更批評「WTO只會佔美國便宜」,已成為貿易訴訟中心並對中國過於寬容,促使中國將低價商品傾銷全世界。川普政府拒絕承認中國「市場經濟」地位,並表示「美中全面經濟對話」已停擺,還劍指中國輸美2500億美元商品加徵關稅,並起訴涉嫌竊取美國商業與工業機密的中國駭客。此外,川普政府嚴審高科技出口中國,聯手西方發達國家限制中資併購科技大廠案,為北京當局發展製造強國設置路障。 \n 當前,川普的國安戰略把中國視為頭號競爭對手,讓美中經貿與投資關係受制結構利益矛盾。兩國曾經舉行「全面經濟對話」,但是討論調整高科技出口管制議題,就面臨談不下去的困境。中國有興趣購買美國高科技產品,美國卻不肯賣。儘管北京當局從嚴管制對外投資計畫,仍有意增加對美國高科技產業投資與併購。不過,中國透過海外併購發展高科技產業,已經讓美、英、德、法、日等國政府擔憂,西方高科技「供應鏈安全」恐被中國突破,因此決定聯手採取遏制行動。 \n 遏制中國主導5G \n 川普政府剛敲定的《美墨加協定》,是繼《美韓自貿協定》修訂完成後,在國際經貿領域第2件勝利戰果。接下來川普政府將展開與歐盟,以及日本的公平貿易談判,爭取對美國有利條件的新協定,不僅讓川普增加國內與國際政治能量,還將增強川普組「新8國聯軍」單挑中國信心,強勢要求北京擴大開放國內市場,停止政府對國企補貼並強迫外企技術轉移等,讓美國贏得對中國關稅戰與科技戰勝利,並遏制中國主導全球5G網路通訊產業。習近平如何應對川普「美國優先」狠招,化解「新8國聯軍」壓境威脅,全世界都拭目以待。 \n (作者為國家政策研究基金會國安組顧問、台灣經濟研究院顧問)

  • 美企海外獲利匯回 龜速

     美國總統川普信誓旦旦表示減稅後,將可至少吸引4兆美元的美企海外獲利匯回美國,但《華爾街日報》最新調查的結果打臉川普,調查發現美國上市大公司今年來匯回美國的資金總額只有約1,430億美元,僅占囤放於海外獲利總額的5%。 \n 《華爾街日報》報導,美國通過稅改後,川普政府宣稱將可吸引好幾兆美元的資金迅速匯回國內,強力刺激美國經濟。 \n 川普上個月在新澤西的自家高爾夫球場與企業巨頭球敘時還再度強調,「我們預估短期內就會有逾4兆美元的資金回流,一定超過4兆美元,上看5兆美元,這絕對是破天荒,空前絕後的數目。」 \n 但《華爾街日報》訪查108家上市企業與相關的申報資料後發現,實情與川普的預期有極大的落差。這108家大企業今年迄今已匯回美國的獲利總額約1,430億美元,而受訪的大企業囤放在海外的獲利總額估計達2.7兆美元。 \n 已匯回美國的海外獲利中有半數來自於思科(Cisco),思科表示今年總共已匯回700億美元的獲利,這些資金主要將用於購買庫藏股。思科指出,將啟動為期2年的購買庫藏股計畫,總規模250億美元,今年前7個月已執行145億美元。 \n 據《華爾街日報》調查,匯回海外獲利第2多的是生技大廠吉利德科學(Gilead Sciences),使得思科與吉利德2家企業匯回的金額就逼近1,000億美元,占1,430億美元近7成,更加顯示其他大企業要不是匯回金額偏低,就是暫無匯回意願。 \n 以海外獲利囤放最多的蘋果來說,該公司執行長庫克僅在今年初宣示,蘋果將「分階段將大多數」在海外的獲利匯回美國,其中一部份將做為投資之用,其餘包括匯回的時程與金額等細節則並未多做說明。蘋果申報截至去年底囤放在海外的資金高達2,520億美元。 \n 根據商務部的報告預測,今年第1季美企總共將3,056億美元的海外獲利匯回美國,已比2016與2017年2年全年的加總還要多,但相關統計包含小型公司行號與未上市企業。

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