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以下是含有差別化信貸的搜尋結果,共20

  • 中國人行:把降低企業槓桿率作為重中之重

    華爾街見聞報導,中國人民銀行表示,要穩步推動債券市場雙向開放,給境外發行人和投資人創造更加友好、便利的制度環境。並進一步完善人民幣匯率市場化形成機制,保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。 人行強調,支援人民幣在跨境貿易和投資中的使用,積極發揮本幣在「一帶一路」建設中的作用。繼續深化大型商業銀行和其他大型金融企業改革。嚴格執行差別化信貸政策,限制信貸流向投資投機性購房。加強宏觀審慎管理,有效防範跨行業、跨市場的交叉性金融風險。 同時,在控制總槓桿率的前提下,把降低企業槓桿率作為重中之重,支持市場化法治化債轉股。

  • 中國新視野-住房信貸應實施差別化政策

     熱點城市降槓桿杆和三四線城市去庫存,是今年中國房地產市場調控的兩大重點。金融是房地產市場的血脈,住房信貸政策既關係國家房地產宏觀調控,又與普通百姓利益息息相關。  為此,中國政府應加強房地產市場研究,實施差別化的住房信貸政策,合理把握信貸投放,既要滿足居民合理購房需求,又要防範風險、抑制泡沫。  2016年中國貸款新增12.65兆元人民幣(下同),以個人住房貸款為主的住戶部門中長期貸款占到近一半。大量信貸資金流向房地產市場,既有中國居民住房真實需求不斷增長的影響,更是房價大幅上漲刺激下的居民投資熱情帶動所致。  房地產具有較強的金融屬性,相較於行政強制色彩濃厚的限購政策,住房信貸政策對於調節房地產市場短期的投資性需求、投機性需求都有更明顯的作用。  因此,中國調整住房信貸政策,可從4方面入手:一是調整貸款總量,合理確定銀行個人住房貸款總量;二是調整貸款價格,提高或降低個人住房貸款利率水準;三是調整貸款條件,收緊或放鬆購房主體貸款資格條件(包括貸款資格和貸款期限);四是調整貸款首付,控制購房主體購房槓桿率。  下一步,應根據購房區域、主體的不同,綜合運用4種手段,量價並舉,長短結合,既調控總量又調整價格,既著眼當下又引導預期,將差別化的住房信貸政策落實。  毫無疑問,對於部分房價上漲較快的熱點城市,整體上應嚴格控制貸款總量,主動上調貸款利率,適當收緊貸款條件,並提高貸款首付比例。  而對多數三四線城市而言,房地產市場庫存量居高不下,去庫存壓力仍然較大。商業銀行應在風險可控的前提下,合理發揮住房信貸的槓桿作用,從貸款利率、貸款條件、貸款首付等方面繼續加大對居民合理購房的支持力度。  還應該看到,中國城鎮化還將持續較長時間,中小城市和城鎮居民還有較強的購房需求未得到有效滿足。目前,個人住房貸款占全部貸款的比例在20%左右,其中不良貸款率不到0.5%,遠遠低於銀行業2%左右的總體水準。相比2016年,今年個人住房貸款增速將有所回落,但仍應保持適度增長。  值得注意的是,收緊住房信貸政策雖然有助於抑制投資和投機需求,但也容易「誤傷」剛性需求和改善性需求。因此,對於熱點城市居民合理的購房需求,尤其是購買首套住房,還應繼續予以積極支持,這是差別化住房信貸政策的重要方面。  當然,要採取措施,防止部分人群利用優惠政策鑽漏洞。如日前北京推出文件規定,離婚1年之內申請房貸的執行二套房貸政策。對於三四線城市居民購買第2套以上住房,雖不必嚴防死守,但也要有一定的差別化措施,防止少數地區借機炒作,進而推動房價虛高、市場虛熱。  需要強調的是,住房信貸政策總體上由中國人民銀行和金融監管部門制定和調整,地方政府切勿隨意染指,更不能自行其是。  人行、銀監分支機搆在政策總體框架下,應嚴格按照相關程式,根據各地不同情況進行適時調整。除視窗指導、價格引導之外,住房信貸的差別化措施還應更多由商業銀行自行決定和實施。(本文摘自經濟參考報)

  • 防房市泡沫 大陸央行加強房貸管控

    為防止大陸房市泡沫化,中國人民銀行(大陸央行)日前頒發有關信貸政策的文件,明確要求加強對商業銀行窗口指導,合理控制房貸比和增速,欲透過控制信貸增速抑制房價。 大陸國務院副總理張高麗19日在中國發展高層論壇2017年會上,表達對房地產泡沫的擔憂。 財新網報導,這份「做好信貸政策工作的意見」中,要求合理搭配使用最低頭期款比例、貸款利率優惠幅度和最長貸跨年限等住房信貸政策,大陸央行各分支機構對轄區內住房信貸政策要及時做出適度調整。 其次,加強對商業銀行的指導,敦促其優化信貸結構、合理控制房貸比重和增速,做好房貸資源投放的區域分布,支援三四線城市去庫存,差別化住房信貸政策嚴格落實。 此外,還要加大對頭期款資金來源和收入證明真實性審核。 報導引述瑞士銀行發布報告,2016年大陸國內銀行對房地產的放款可能在人民幣54兆到72兆元,相當於銀行總資產的24%到31%。 海通證券分析師姜超認為,如果今年全年新增貸款占比如媒體報導要從去年的45%降到只有30%,以今年前兩個月房貸超發來看,接下來幾個月的房貸一定會大幅萎縮。按照這樣目標調控,房地產銷量一定會下降。 嚴控房價是大陸今年施政重點之一,2017年政府工作報告的修訂版特別增加「遏制熱點城市房價過快上漲」。 以北京市為例,連續17個月房價上漲後,17日公布「史上最嚴」的房價調控升級政策,包括上調第二戶房頭期款比例、縮短貸款年限等。 21世紀經濟報導指出,政策僅公布4天,當地中古屋市場就處於「冰凍期」,供應量、成交量都大幅縮水,但業主的報價並未明顯下調。1060322

  • 陸投機炒房難杜絕 人行宣示信貸管控

    對於中國大陸一線城市炒房恐導致房市泡沫化危機,中國人民銀行(大陸央行)近日再度宣示,要嚴格限制信貸流向投資投機性購房。 綜合大陸新京報等媒體報導,大陸央行17日公布「2016年第四季度中國貨幣政策執行報告」,其中提到微觀信貸政策要支持合理自主購房,嚴格限制信貸流向投資投機性購房。 上述報告指出,大陸一線城市與三四線城市房地產價格走勢差異較大;供需具有一定剛性,住房是基本生活需求,其受土地供給限制,相關政策都會對房地產市場產生影響。 大陸央副行長潘功勝日前在人民銀行金融市場工作會議則表示,要繼續完善「差別化」的住房信貸政策。 大陸2016年房價大幅上漲,北京、上海、廣州、深圳、天津、南京、蘇州、杭州、合肥、廈門、鄭州、武漢、濟南、無錫、福州、成都、石家莊、南昌、長沙、青島等20個城市近日被官方列為房貸緊縮重點城市。 房貸緊縮政策包括個人住房貸款的利率不得低於基準利率的90%、首購房貸利率優惠由原來的8.5折左右調高至9折等。1060219

  • 人行:下半年繼續實施穩健貨幣政策

    中國人民銀行(大陸央行,簡稱人行)表示,人行下半年將繼續實施穩健的貨幣政策,保持適度靈活,適時預調微調,具針對性和有效性的政策。 中新社報導,為期1天半的2016年中國人民銀行分支行行長座談會今天閉幕。人行行長周小川在會中分析當前經濟金融形勢和需要高度關注的一些重大問題。 人行指出,下半年宏觀調控和改革發展各項工作任務仍十分繁重。為此,人行綜合運用多種貨幣政策工具,保持合理充裕的流動性,實現貨幣信貸及社會融資規模合理成長。 另外,人行也將改善和優化融資結構和信貸結構,降低社會融資成本,並加大對重點領域、薄弱環節和民間投資的支持,進一步推進利率市場化改革,完善人民幣匯率形成機制,保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。 人行並表示,今年以來按照「因城施策」的原則,完善區域性差別化住房信貸政策。制定金融支持工業「穩增長、調結構、增效益」的政策措施,支持鋼鐵、煤炭業化解過剩產能和升級。1050803

  • 上海遏止炒樓 嚴格實行限購、差別化信貸

    上海房價飆漲,引來各界高度重視,上海市政府25日宣布要建立二手房交易資金第三方監管制度,也要從嚴執行住房限購政策,並實施差別化住房信貸政策。 上海市政府25日公布《關於進一步完善本市住房市場體系和保障體系促進房地產市場平穩健康發展的若干意見》,要求從嚴執行住房限購政策,提高非上海戶籍居民家庭購屋繳納個人所得稅或社保年限,從購屋日起計算的前3年內,在上海累計繳納2年以上,調整為自購房之日前連續繳滿5年及以上。 此外,上海也要加強個人住房貸款管理,對擁有1套住房的居民家庭,為改善居住條件再次申請商業性個人住房貸款,購買普通住房者,首付款(頭期款)比例不低於50%,但購買非普通住房者,首付款比例不低於70% 另,購屋人在申請貸款時應承諾首付款為自有資金,違反承諾則作為失信行為,將納入上海公共信息服務平台。

  • 人行副行長:住房信貸政策落實因地施策

    華爾街見聞報導,面對當前中國一線城市房價的上漲,中國人民銀行(大陸央行)副行長潘功勝表示,「當前我國房地產市場基本特徵是總量過剩、區域分化。因此,住房信貸政策調整的基本邏輯和總體基調是因地施策。」 他說,下一步,人行將進一步落實因地施策的要求,完善區域差別化的住房信貸政策。

  • 穩增長 8部委:加大差別化信貸

     為加速產業轉型升級,大陸人行等8部委16日發文,將加大金融對工業供給側結構性改革的支援力道,具體措施包括要落實差別化信貸,對於產能過剩產業要有區別性,有扶持也有控管。此外,文中明確提出,產能嚴重過剩的產業,新增產能的建設專案,一律不給予授信。  大陸「十三五」開局之年,大陸中央端出「供給側改革」的牛肉,以提振低迷已久的景氣,其中「去產能」被視為首要任務。面對工業轉型發展面臨的融資難、融資貴等瓶頸,人行官網16日發文列出金融支援工業轉型的措施。  具體舉措包括落實差別化工業信貸政策,包括加大對於戰略性新興產業、傳統產業技術改造和轉型升級的支援力度,像是對於高新技術企業、重大技術裝備等的支援,以及鼓勵銀行業在風險可控前提下,適當降低對於新能源汽車生產、二手車的貸款首付比例等。  同時,也提出要堅持區別對待,也就是要有扶持,也有控管,點名鋼鐵、有色金屬、建材、煤炭、船舶等產業,明確指出,產能嚴重過剩產業,若未取得合法手續,新增產能建設專案一律不給予授信;對長期虧損、失去清償能力和市場競爭力的「殭屍企業」,或環保、安全生產不達標且整改無望的企業及落後產能,要堅決壓縮、退出相關貸款。  另外,也提到要加大支持工業企業兼併重組和「走出去」,具體措施包括進一步取消或簡化上市公司兼併重組行政許可和審批事項,研究完善併購重組股份定價機制等。

  • 陸鼓勵銀行業支援重大專案建設 提供差別化信貸支援

    根據路透報導,中國銀監會和發改委今(21)日發佈銀行業支援重點領域重大工程建設的指導意見,強調提供差別化的信貸支援。對重大工程項目建設信貸政策,實施精細化,差別化管理,側重對重大工程項目建設予以支援。 中國國家發改委投資司副司長韓志峰表示,今年投資增長面臨下行壓力較大,之前投資到位資金速度較慢,新政策將促進投資,促進金融機構和項目對接,並減少信貸風險提高信貸品質。 中國銀監會審慎規制局副局長葉燕斐稱,很多重大專案的公益性很好,但經濟性比較差,銀行很難提供支援;銀行也要主動想一些辦法提高項目經濟性。 葉燕斐指出,對於重大專案工程信貸支援整體增速達到兩位數,其他資金到位情況不好。銀行不良上升快主要源於小微企業,國家重大專案工程不良低且資產品質有保障。

  • 社論-大陸金融自由化是台商的大利多

     中國大陸國務院在今年7月1日發佈簡稱為「金融十條」的「國辦發(2013)67號」文件,明確宣示金融改革的指導方針,接著中國人民銀行(中央銀行)日前又宣布,全面開放金融機構貸款利率管制,取消貸款下限不得低於指標利率0.7倍的規定。利率自由化是徹底迎向市場化與自由化的重要里程碑,由李克強領導的國務院,已經將金融改革做為上任後最重要的政策。  關於「金融十條」的具體內容與影響,本報社論日前曾作詳盡的分析。金融十條不是單純的施政方針,還具體陳述實施的內容與步驟,並且明確指定負責與配合的機關;十項金融改革方案,更不閃躲地直接針對大陸總體經濟結構性的矛盾,正面進行「優化金融資源配置」的革新。雖然金融改革的路途漫長而且艱辛,不過,「金融十條」猶如大陸金融改革的新憲章,將是大陸改革開放後又一個重要的里程碑。  至於7月18日宣布的放款利率自由化,更進一步將大陸的經濟體制推向自由化與市場化的方向。人民銀行宣布的政策公告中,包括四項主要的措施:其一,取消金融機構貸款利率0.7倍的下限,由金融機構根據商業原則,自主確定貸款利率水平;其二,取消票據貼現利率管制,改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式,由金融機構自主確定;其三,對農村信用社貸款利率不再設立上限;其四,為繼續嚴格執行差別化的住房信貸政策,促進房地產市場健康發展,個人住房貸款利率浮動區間暫不作調整。  我們可看到,人民銀行的政策公告中多次出現「由金融機構自主確定」的字句,顯現國務院與中央銀行決定放權,授與銀行更大的空間,依據不同的企業給與不同的貸款條件。「金融機構自主」是金融資源優化、差異化的重要轉折,金融資本不斷流向經營績效較佳的企業與產業,達成較高效率的資本積累,將能促成大陸由目前「大而效率低」的壟斷型國企架構,逐漸轉換成鼓勵中小型企業、高成長、市場競爭的架構,進而達到經濟結構多元化、效率化、先進化的政策目標。  大陸推動利率自由化,對台商以及台灣整體經濟發展來說,是個千載難逢的歷史契機。自由化競爭早已成為台灣企業在大陸以及全世界競爭的DNA,不論是鴻海、華碩這樣的出口型上市公司,或是旺旺、康師父等家族企業轉型升級的內需型企業,或是方興未艾的餐飲服務連鎖系統,「競爭力」都是台資企業最值得驕傲的強項。  過去三十年,來自中央或者地方政府主導的壟斷企業,挾著銀行無限制支持的低廉資金,無限制的擴產與殺價競爭,乃是台資企業在大陸發展所面臨最頭疼的問題之一。台資企業就算產品力、行銷力、通路架設都遠超過當地的國營企業,卻仍然難以突破從金融資源到市場資源全面壟斷的障礙。現在少數成功的台商,要不是具有強烈的衝撞性格,就是在歷史發展的夾縫中幸運找到壯大機會,但是只要是正面與國營企業衝突的產業,例如百貨商場、紡織成衣、家用電器乃至汽車等,台資企業幾乎全面鎩羽而歸。  如今,李克強總理的金融改革,強調「優化金融資源配置」、「用好增量、盤活存量」,從金融資源的自由化,來啟動整體經濟結構的調整與轉型升級,可說是給了台資企業一個千載難逢的歷史機會。台資企業擁有良好的金融信用,保守穩健的現金流量管理,不斷創新的產品組合,以及透明的財務報表,只要李克強總理能夠堅持政策方向,持續導引金融機構優化資源配置,台資企業在大陸的資金成本將大幅降低,融資渠道將更為寬廣,並且獲得購併、擴張的融資資金,這都是可以期待的重大利多。  台灣在金融自由化、利率市場化的過程中,不只壯大了台塑、遠東、統一等大型企業集團,更培植了華碩、聯發科、宏達電等新興的世界級企業。雖然金融業因此陷入過度競爭、幾乎毫無利差的困境,相對上卻創造出有利企業的成長條件。大陸利率自由化、金融改革的政策剛剛出台,短期內當然不可能產生特效,但是中長期將會複製台灣金融自由化的經驗,對於已經在大陸、或是正要起步的台商來說,掌握住這個歷史契機,率先與大陸的金融業建立長期穩定的往來關係,未來十年台商在大陸高速成長的機會,必然可以期待!

  • 住建部 明年繼續限購

     新華社報導,大陸住建部昨日表示,明年將繼續嚴格實施差別化住房信貸、稅收政策和限購措施,堅決抑制投機投資性住房需求,支持合理自住和改善性需求。繼續推動建構城鎮個人住房資訊系統。  全國住房城鄉建設工作會議昨在北京召開,最近一段時間,多地房地產市場出現回暖情況,所以有關房地產市場調控的資訊受關注。  住建部黨組書記、部長姜偉新在工作報告時指出,明年城鎮保障性安居工程建設的任務是基本建成460萬套,新開工600萬套。  他表示,要加快配套設施的建設,做到配套設施和保障房工程同步規畫、同期建設、同時交付使用,確保已完工的保障房能及早的投入使用。  談及房地產市場調控,他說,明年要堅定不移地搞好房地產市場調控,繼續嚴格實施差別化的住房信貸、稅收政策和限購措施。

  • 穩定首套房貸 鼓勵自定利率

    穩定首套房貸 鼓勵自定利率

     大陸房產將有新變革,據新華網報導,大陸住建部等7部委提出意見報告,要求保持首套住房貸款政策穩定性。與此同時,中國人民銀行(大陸央行)將全面落實差別化住房信貸政策,並鼓勵各家銀行自訂房貸優惠利率,這個政策一出,讓外界認為,大陸地產今年翻紅有望。  新華網報導,包括住建部、發改委、民政部、財政部、國土部、人行與銀監會等7部委提出意見的報告指出,大陸今年要保持首套住房貸款政策穩定性,督促銀行業金融機構支持居民家庭購買首套普通自住房,且在抑制不合理住房需求的同時,要保證首套住房貸款供給,顯示大陸要保障剛性需求。  7折優惠 短期難出現  此外,目前大陸多家銀行首套房貸利率已下調至基準利率以內,業內人士預計,隨未來流動性寬鬆格局進一步確立,大陸首套房貸8.5折優惠利率將重現市場,預計7折優惠短期難以出現。  該報告也提出,大陸要繼續嚴格實施差別化住房信貸、稅收政策和住房限購措施,嚴格執行二套房認定標準,保持首套房貸款政策穩定性,大力優化信貸結構,並要督促銀行業金融機構緊密盯防房地產貸款風險,加強風險預警提示。  對今年大陸房地產調控形勢,大陸住建部政策研究中心主任秦虹認為,今年房價上漲的客觀條件和主觀條件都不具備,即使相關部委推出新政策,也仍會對投資和投機性需求進行控制,並同時對初次置業的自住剛性需求進行保護。  總量管制 房貸差別化  另外,外界持續關注的「銀行房貸鼓勵商業銀行自定房貸優惠利率」問題,人行副行長劉士余表示,除將全面落實差別化住房信貸政策,並將鼓勵各家銀行與金融機構根據借款人的財務狀況權衡定價。  劉士余指出,在信貸實行總量管理前提下,才能全面落實差別化住房信貸政策,各家銀行對個人居民首套自住普通商品住宅的貸款必須予以保證,符合條件的借款人購買首套普通商品住宅,銀行要給予貸款。

  • 名家-下調存準率對市場影響微弱

     大陸中國人民銀行下調存款準備金率來得遲了些,但宏觀經濟政策的預調與微調在一月份就已經開始,這次下調存款準備金率是這種預調與微調的一種方式。  今年大陸央行貨幣政策的主要目標是促使大陸貨幣及信貸增長向常態回歸,但目前的大陸存款準備金率卻處於極端情況。因為,從2010年開始,由於流動性氾濫,通貨膨脹壓力上升,大陸央行貨幣政策偏向使用數量工具而非價格工具來按揭(編按:買房、購車等的貸款方式。接受貸款者以該項貸款所購實物為抵押品,分期償還貸款。)通貨膨脹。  貨幣政策回歸常態  估計就當時的情景來說,大陸央行過多的使用數量工具或存款準備金率,更多考慮的是希望通過數量工具即存款準備金率上調,既收縮氾濫的流動性,又能減少貨幣政策工具變化對實體經濟的影響。  特別是在當時人民幣升值預期下大量的外資流入,更多地使用數量型工具可以減少外資流入大陸套利的風險。不過,當這種過度使用數量工具來收縮流動性走向極端,所面臨的新問題也就顯露了出來。比如,存款準備金率上調到21.5%以上時,銀行信貸的收縮不僅對實體經濟導致嚴重的信貸擠出效應,而且也讓商業銀行把其不少業務紛紛移到表外,造成影子銀行盛行。  今年貨幣政策的預調及微調,貨幣及信貸增長要回歸常態,最為重要就是要讓存款準備金率逐漸地回到常態水準(比如15%左右)。因此,對於2012年的存款準備金率下調,大陸央行能夠調整幾次是不確定的(這完全在於大陸央行對市場之判斷),但其不斷變動的概率是較大的。再加上,2012年人民幣持續上升的預期正在改變,外資流入減少,從而使得外匯占款隨之減少。這也為大陸存款準備金率下調或回歸常態,創造了條件與空間。  大陸央行下調存款準備金率對市場影響取決於大陸央行今年下調存款準備金率頻率與時機。一是市場會認為,存款準備金率下調,意味著大陸央行的貨幣政策有所放鬆,市場的流動性會增加、信貸也不會如2011年緊張。市場預期股市流動性增加,對股市是利多因素。  資金流向實體經濟  儘管2011年市場感覺到信貸緊縮,但是無論是從廣義的社會融資還是銀行信貸增長的情況來看,2011年融資增長並不比2010年少,只不過,增加融資沒有流入實體經濟而是在金融體系內迴圈。所以,今年的融資規模會大於2011年或流動性會增多,但是這些流動性只是會流向實體經濟而不是流向資產市場。官方已經表明,要加強金融體系對中小企業、農業水利行業、保障性住房、新興產業等方面服務。今年信貸的增長會強化投入實體經濟,而不會鼓勵房地產炒作。  因此,存準率下降對房地產的影響不會太大。只要差別化的信貸政策不改變,房地產市場想藉此重新燃起住房投機炒作熱潮幾乎不可能。當前高房價下,各地方政府和房地產開發商都希望大陸央行貨幣政策的放鬆讓住房消費者進入市場。但是由於住房市場性質沒有改變,住房消費者出價水準永遠低於住房投機炒作者的出價水準。所以,當前的住房市場不是信貸政策是否寬鬆,而是住房的價格水準是否降到住房消費能力的問題。  對於房地產開發商由於當前他們在銀行融資比重小,因信貸增長而流入住房市場的資金不會太多,所以對房地產市場影響不會太大。  大陸央行下調存款準備金率雖是信貸放鬆的信號,但是否能夠轉化為融資寬鬆並不確定,這很大程度上將取決於商業銀行的行為選擇。  總之,大陸貨幣政策將放鬆,但對市場的影響十分微弱,關鍵是看大陸央行能否進一步下調存款準備金率所產生的疊加影響。否則,這次政策效應應屬一種政策上的糾偏。(作者為中國社科院金融研究所研究員)

  • 人行:今年落實差別化房貸政策

     中國人民銀行(大陸央行)昨日表示,今年將繼續落實差別化房屋信貸政策,切實支持保障性安居工程建設。  人行表示,今年的金融市場工作將支持普通商品住房建設、滿足首次置業家庭貸款需求,重申繼續實施穩健的貨幣政策,引導信貸資源更多向三農民生領域傾斜。  人行指出,面對複雜的國內外經濟形勢,將大力發展金融市場,致力引導和促進信貸資金優化結構配置,不斷推進金融產品和服務方式創新,加強金融市場基礎設施和市場管理制度建設,穩步擴大金融市場對外開放。  此外,為平衡區域差異,在信貸資源上,人行鼓勵更多向三農和民生領域傾斜,繼續落實差別化住房信貸政策,完善融資機制,改進金融服務,加大對保障房和商品房建設的支持力度,滿足首次購房家庭貸款需求。  此外,《21世紀經濟報道》報導,大陸財政部發文要求各地增闢4條投資管道用於保障房建設,其中包括新增地方政府債券收入、試點房產稅、部分國有資本經營預算及其他城市配套稅收中安排資金,用來建設保障房配套基礎設施。  分析認為,財政部頒布上述規定的原因之一,是因為地方政府因土地出讓金下滑導致財政收入減少,導致保障房開工率減少,上述政策有望減輕部分地方政府的壓力。

  • 溫家寶鬆口 宏觀政策將微調

     面對中小企業融資難問題,大陸國務院總理溫家寶重申重點支援符合產業政策的中小企業,並強調大力推進結構性減稅、同時要求信貸政策要與產業政策更好地結合,值得注意的是,解決中小企業融資問題,銀監會也將推小微企業貸款金融債。  溫家寶24日至25日主持召開天津、內蒙古、江蘇、山東四省(區、市)經濟形勢座談會,會中針對企業抱怨融資難,要求取消17%增值稅,允諾將大力推進結構性減稅,他重申政府重點支援符合產業政策的中小企業及大力持戰略性新興產業的決心,值得關注的他也強調更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性,適時適度進行預調微調,保持貨幣信貸總量的合理增長,這是溫家寶首度就宏觀政策鬆口。  另外,大陸銀監會昨日公布法令,表示若商業銀行達成銀監會要求的對「小型微型企業」的貸款目標,可申請發行專項金融債;而第一批小微企業貸款專項金融債即將面世。市場分析,此舉係鼓勵商業銀行加大對小型微型企業的貸款,亦可看出北京全力支持小型微型企業,避免倒閉潮蔓延。  銀監會推新政挺小企業  大陸緊縮貨幣,造成小企業借貸無門,衍生出民間高利貸等弊端;不止掀起倒閉潮,更動搖大陸金融體系的穩定。因此,加強對小型微型企業的貸款,是大陸近期政策重點。  銀監會昨日公布《支援商業銀行進一步改進小型微型企業金融服務的補充通知》(簡稱《補充通知》),要求商業銀行的小型微型企業貸款成長速度,不得低於全部貸款平均,且必須高於去年同期。此外,還要加大對單戶授信總額500萬元人民幣以下小型微型企業的信貸支持。  為了鼓勵商業銀行加大對小型微型企業的貸款力度,銀監會也釋出政策「好康」,例如銀行達到銀監會要求的對小型微型企業貸款標準,可申請發行專項金融債,此外還允許其批量籌建同城支行。  此外,《補充通知》指出,各級監管機構將適當放寬對小型微型企業不良貸款比率容忍度。並禁止銀行對小型微型企業收取承諾費、資金管理費、顧問費、諮詢費等。  《補充通知》表示,透過更具體差別化監管和激勵政策,支持商業銀行進一步加大對小型微型企業的信貸支持力度,提高了政策的可操作性,將有助於商業銀行優化信貸結構,提高服務小型微型企業的能力,對促進小型微型企業可持續發展、推動產業升級和經濟結構轉型具重要意義。  銀監會副主席周慕冰24日表示,下一階段也將重點處理地方政府融資平台存量貸款風險與信貸問題。

  • 信貸破兆 暫不實施差別存準率

     過去的一月,大陸各大銀行新增貸款投放規模很可能已經超標;消息人士透露稱,1月新增貸款在數日前就已經突破1.2兆元人民幣,這是中國人民銀行(大陸央行)可以容忍的上限;但該人士同時表示,鑑於當前貨幣市場資金緊張,預計大陸央行不會立即實施差別化存款準備金率政策。  由於擔心存款準備金率「被差別化」,多家大陸銀行在1月最後一兩周已暫停當月新增貸款投放;該人士表示,從目前情況看,隨著銀行主動控制信貸規模及大陸央行對信貸超放給予一定的容忍,目前暫不會對1月超額發放貸款銀行實行差別化存款準備金率政策;不過,監管層將會對2月新增貸款情況進行監測評估,屆時不排除會動用該工具。

  • 管控信貸 陸差別存準率上膛

     為抑制通膨,大陸今年將嚴格執行的銀行「差別存款準備率」已上膛!《21世紀經濟報道》報導,中國人民銀行(大陸央行)的「差別存款準備率」已完成初步規畫,其中招商銀行新增貸款年增率為14%、華夏銀行為16%,超過這個上限,就要繳交比其他銀行更多的存款準備金。  此外,《第一財經日報》報導,今年大陸貨幣信貸總量調控工作,將從銀監會轉為人行負責,銀監會主要從審慎監管角度予以支持和配合。這一安排,有助人行建構宏觀審慎的政策框架,人行也將透過「差別存款準備率」來管控信貸。  人行工作會議定調  今年初,人行在工作會議上正式定調「差別存款準備率」。差別存準率是指人行依據每家銀行資產結構和品質,給予不同的存準率。資產結構較差銀行,得承擔更高的存準率。  評級機構穆迪發表評論指出,差別存準率機制若能有效實施,將對銀行業帶來正面信用影響。  穆迪認為,該制度有兩層意義。首先是監管機構希望更靈活管理銀行信貸擴張,並根據銀行對經濟影響進行差別化監管要求。  其次,該機制能有效提供一個「負反饋」,銀行可依各自風險狀況來管理信貸成長,幫助銀行透過強化平衡風險與成長理念,培育良好信用文化。  據《21世紀經濟報道》指出,人行對招商銀行和華夏銀行的要求指標是,如果新增貸款年增率超過14%和16%,便要承擔更多的存準率。  也有消息指出,工商銀行目標為13至14%,略低於銀行平均水準。為了不繳納更多存款準備金,上述銀行就必須控制信貸量,避免超標。  不過,招行和華夏銀皆未證實上述消息。但如何在「貸款成長速度」和「差別存準率」間尋求平衡,已成大陸銀行的兩難。  工行民生銀有微詞  招行主管透露,該行今年信貸年增率會放緩,14%是「基本合理」目標。銀行人士也預估,如果銀行按照14至15%信貸年增率來看,今年整體信貸增量為7至7.5兆人民幣,仍在人行容忍範圍內。  但工行卻對新措施「頗有微詞」,表示新規則過於嚴格,且不能反映經濟真實情形,短期可能影響資本和信貸成本。  民生銀行高層也「嗆聲」說,如果貸款有成長空間,銀行仍舊會選擇增加貸款,「哪怕上繳一些差別準備金!」該高層還說,若貸款年增率超過20%,在差別存準率機制下,新增貸款會出現負效益,貸款年增率將減緩。

  • 6成大陸房企現金流為負值

     根據大陸銀監會近期完成對60家大型房地產企業集團的摸底調查,發現房企集團多頭風險突出,涉及集團內互保貸款金額高達1417億元(人民幣,下同),且60%的上市房地產企業上半年經營性現金流竟然均為負值。顯示在一連串的房市調控政策之後,大陸房企的貸款風險及現金流控管缺失已逐一顯現。  事實上,早在10月26日大陸銀監會主席劉明康就指出,房地產市場調整可能帶來房企洗牌風險,並要求相關主管部門繼續執行差別化住房信貸政策,且各商業銀行必須確保各分支機構信貸政策執行的一致性,以防出現重大偏差或疏失。  向逾兩銀行貸款者眾  不過根據《華夏時報》報導,大陸銀監會對60家大型房地產企業集團進行分析,發現大型房企集團多頭授信風險突出,房企集團內部互保現象有所上升。這使得實力相對較弱的房企可能面臨很大洗牌風險,為此銀監會已要求主管部門必須嚴格控制房地產信貸風險。  調查資料顯示,在60家大型房企集團所屬的847家貸款企業中,同時在2家以上法人銀行獲得授信的有426個,同時在5家以上法人銀行獲得授信的有90個。這些房企不僅在多家商業銀行獲得授信,並且獲得了巨額的授信額度。  監控高負債率房企  而在房企獲得巨額授信的同時,大陸銀監會也從各房企公布的半年報發現,房地產企業上半年經營性現金流合計竟然已為負數,達到-808.1億元,其中75家企業為負值,比例達到上市房地產企業總數的60%以上。顯示這些房企在大量舉債之際,手中可以調度的現金卻相當吃緊。  針對此項調查結果,劉明康也指示必須提前預防高風險房地產企業的曝險情況,且要密切關注那些通過高價錢取得土地、在多個地方極度擴張及負債率高的房地產企業。一旦出現資金回籠吃緊,一定要及時地做好保全措施。而對那些拖延開竣工時間、捂盤惜售等有違規記錄的房地產企業,更應停止對其發放新的開發貸款。  要求銀行嚴格把關  值得注意的是,監管層還首次重點提到銀行要嚴格執行差別化住房信貸政策,各地的銀行監督管理部門也被要求監測確保商業銀行實現信貸政策一致性,防止不同地區出現不同的房貸政策。  報導指出,為了避免風險繼續升高,大陸銀監會已要求商業銀行嚴控大型房企集團貸款的風險,包括限制房地產集團及各成員企業貸款總額不得超過在建工程的50%。同時,監管機構也正嚴密審查上述房企的關聯交易,嚴防信貸資金轉移和挪用,並防止企業通過關聯交易抽逃資本,嚴格控制貸款關聯擔保及禁止互保。

  • 社論-臨渴掘井,不亦晚乎?

    「臨渴掘井」這個成語,一般認為最早出自黃帝內經素問卷一之四氣調神大論:「夫病已成而後藥之,亂已成而後治之,譬猶渴而穿井,鬥而鑄錐,不亦晚乎!」深切提醒人們應對可能危及個人健康或社會安定的任何問題,都應及早規劃防範。檢視現狀,對於近年來不動產價格的快速飆漲,我們認為政府相關部會宜儘快妥籌對策,以免發生不動產泡沫破滅的危機。 造成全球經濟大幅衰退的2008年金融海嘯,大家應該記憶猶新。雖然這場大災難表面上是源自金融衍生性商品的過度槓桿化,然而更根本的原因在於這些高度槓桿化的金融衍生性商品裡面包含「有毒」的資產。所謂有毒資產是指有問題的次級房貸,而有問題的次級房貸,或所謂的「次級房貸風暴」之所以產生,則是源自美國不動產價格泡沫的破裂。因此,若不願再重蹈覆轍,防範不動產價格泡沫化應是各國政府痛定思痛後的首要施政課題。 然而,在金融海嘯肆虐時,為了使全球經濟不致陷入1930年代的大恐慌,全球各主要國家政府無不卯足全力救市,不約而同地採取擴張的財政政策與寬鬆的貨幣政策。表面上全球經濟在2009年第2季之後,紛紛呈現復甦的景象。但諷刺的是,擴張的財政政策造成了某些原本財政紀律不佳的國家,例如冰島、希臘、葡萄牙、西班牙等,面臨主權債信危機;而寬鬆的貨幣政策與過度偏低的利率,則使全球主要股市在2009年迅速地回升到2008年金融海嘯前的水準;同時供給缺乏價格彈性的不動產、大宗物資、原油、黃金等商品之價格也大幅回升,其中尤以原本具抗跌性的不動產,在氾濫的資金潮推波助瀾下,更是大幅飆漲。此種飆漲現象,在金融海嘯中受傷相對較輕的亞洲新興國家,尤其顯著。 台海兩岸的各主要城市,不動產價格飆漲的情況已經讓學者、專家紛紛提出警告。在大陸方面,目前已經採行的各種具體行動,包括提升存款準備率兩碼、抑制投機性購房、擴大差別化信貸、增加中低價位房之用地供應等。這些措施在本質上包含「全面性收縮信用」(提升存款準備率兩碼)、「選擇性信用管制」(抑制投機性購房、擴大差別化信貸)等不動產需求面的壓抑,以及以增加中低價位房之用地供應,提供不動產供給面的擴張。抑制需求與提升供給雙管齊下,對於不動產價格的平抑,應有其實質上的幫助。 在台灣方面,政府正積極規劃以機場捷運沿線(A7體育大學站)附近的土地,提供平價住宅,這是以增加供給來降低價格的正確措施,值得肯定。然而,行政院下令全面停止國有精華地的標售,則是減少土地供給的行為,從經濟學基本的供需理論觀之,任何減少供給的措施都會使價格更為提高,此措施顯然並不足取。以台灣都會區土地供給極其有限的情況下,要平抑不動產價格、防範泡沫化危機,在供給面上能採行的對策實在有限,根本之道應在於需求面的抑制。 在需求面的抑制上,我們認為以目前景氣仍呈「金融過熱」、「產業稍冷」、「就業偏低」的複雜局面,若採取諸如提高利率、提高存款準備率等全面性的緊縮貨幣政策,恐怕對實質經濟面會造成相當不利的影響。然而,銀行業方面由於資金氾濫,在資金去化不易的情勢下,容易從事較多的不動產相關貸放,從而間接地推升不動產的價格,以致提高不動產泡沫化的風險;保險業方面則因缺少長期投資標的(例如長年期政府公債),以致將過剩資金用於不動產投資,不但直接推升不動產價格,更提高不動產價格泡沫化的危機。因此,表面上看來銀行業與保險業是這一波不動產價格飆漲的間接或直接推手,但二者卻都是無可奈何的推手。 因此,政府相關部門應該協調合作,不宜任憑此現象持續下去。首先,我們希望財政部對於政府所需的的資金,尤其是較長期的公共建設資金,不再採「以短支長」的方式融通,而盡可能以發行長年期公債籌資,一則讓保險業不致把資金過度集中於不動產投資,而可以將部分資金轉為公債投資,減少不動產泡沫化的風險,並可以讓長短期資金利率的殖利率曲線(yield curve)得以建立,使我國資金市場指標更加健全。 其次,我們也建議中央銀行採行「選擇性信用管制」,例如限制或禁止銀行辦理空地貸款(避免業者養地炒作);限制豪宅貸款的最高成數;限制個別銀行不動產授信占其全部授信的比重;銀行對於名下已經有兩戶以上不動產者,新增之不動產授信不得超過一定成數;限制不動產價格過熱地區之不動產授信不得超過一定成數…等。我們期盼打擊外匯炒作績效卓著的6A總裁彭淮南,在防制不動產價格泡沫化方面,也能有令人驚豔的表現。

  • 中行停止7折優惠房貸利率

    就中國銀行(601988-SH)正式叫停房貸7折優惠的消息,中行有關負責人昨日證實,該行近期確已對個人住房貸款利率定價進行調整,調低個人房貸利率優惠幅度。 有消息指出,中行北京、上海等城市的分支機構,最近接到總行正式通知,要求將居民個人第1套住房貸款優惠利率,由7折升至8.5折。 由於大陸房價漲不停,政府已推出調控房地產市場的「國十一條」,建設銀行(60109-SH)也已實施房貸差別化利率。 中國新聞網報導,中行指出,調低優惠是為履行「差別化信貸政策,優化貸款結構」。調整後的房貸利率優惠幅度具體數字並未透露。 國泰君安證券指出,中行降低購房貸款利率優惠,是消費信貸收縮的明顯信號。近期大陸其他銀行也將仿效中行,取消房貸優惠利率,恐衝擊房產股表現。 國泰君安認為,預計下半年,深圳住宅銷售均價將比去年同期回落10%至15%,領先大陸各地下跌。此後,廣州、北京、上海房市也將進入調整期。

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