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以下是含有市政債的搜尋結果,共43

  • 富邦證:全球央行降息風 可關注美市政債

    富邦證:全球央行降息風 可關注美市政債

    受到全球主要國家製造業經理人指數(PMI)紛紛走弱,甚至低於榮枯線50以下,促使全球央行吹起降息風,調降基準利率,用來應對可能發生的經濟走弱情況,富邦證表示,隨著各國央行陸續啟動降息後,長期觀察美國20年公債與美國市政債均相對抗跌,因此市政債CEF(封閉型基金)或ETF都可做為投資人分散風險的配置工具之一,作為抗震功能的投資組合。

  • 短天期、高評級債ETF 吃香

     全球負利率債券規模持續增長,目前已經高達16兆美元,櫃買中心表示,由於市場預期全球央行未來仍有降息空間,將有助於資金流向短天期美債、新興市場主權債與高評級債券市場。

  • 櫃買中心:美降息預期高升 短天期、高評級債ETF受捧

    全球負利率債券規模持續增長,目前已經高達16兆美元,櫃買中心今(12)日表示,由於市場預期全球央行未來仍有降息空間,將有助於資金流向短天期美債、新興市場主權債與高評級債券市場。

  • 美市政債、新興債 配置收益首選

     隨著全球景氣擴張來到緩成長階段,提供收益的債券基金持續獲得資金流入。根據晨星統計台灣境內投信發行的境內基金,截至2019年6月30日止,固定收益資產占比為42%,遠高於股票型(23%)與貨幣市場型(22%)。 \n 而根據櫃買中心的最新資料,在台灣掛牌的債券ETF檔數已增加至87檔,規模超過9000億台幣,顯見低利率環境下,市場對收益產品需求熱絡。中信投信表示,投資人想要做好長期資產配置,除了美國公債之外,也可以配置於中信美國市政債(00847B)。而對於訴求短期資金停泊的投資人,則可布局於中信EM主權債0-5(00849B)獲取短期債券收益。 \n 將於7/30掛牌的中信投信三檔債券ETF:台灣首檔美國市政債ETF─中信美國市政債(00847B)、首檔新興亞洲美元債ETF─中信EM主權債0-5(00849B),以及中信新興亞洲債(00848B)。在景氣循環的末段當中,提供避險與收益的雙重功效。 \n 中信投信債券ETF經理人張勝原說明,中美貿易戰帶來的不確定性恐影響全球經濟成長,因此不排除美國聯準會將於月底進行預防性降息。 \n 在此情況下,公債與類公債的表現將會相對亮眼。中信美國市政債(00847B)為亞洲第一檔市政債券ETF,追蹤彭博巴克萊美國長天期政府及高評級市政債券指數。其成分主要為政府相關單位,如州政府、學校、醫療與宗教機構…等發行之債券,還有10%投資於美國公債。對於重視資產配置的投資人而言,地方政府與非營利組織承受的產業風險較低,投資人可藉由市政債拓展資產布局範圍,成為另類收益新選擇。 \n 張勝原表示,全球主要央行仍維持寬鬆態勢,新興市場主權債的殖利率在利差擴大下相對誘人。因而預期,新興市場下半年資金行情仍將延續,新興債可望成為資金簇擁之標的。 \n 中信EM主權債0-5ETF (00849B),追蹤指數為ICE新興市場0至5年期美元政府債券指數,投資區域涵蓋新興亞洲、新興歐非、拉丁美洲三大債市,主要投資印尼、卡達、南韓、墨西哥等政府發行的美元債券。讓投資人同時參與全球新興市場高經濟成長,並在利率寬鬆環境下,尋求較高投資收益。 \n 特別的是,這檔ETF是目前台灣發行的新興市場債券ETF中,投資天期最短的,指數平均存續期間2-3年,屬於低波動的債券投資工具,可成為投資人做為短期資金停泊。 \n 同時,鑑於新興亞洲國家陸續採取降息動作刺激經濟發展,張勝原認為,新興亞洲的成長動能將值得期待。根據IMF預估,新興亞洲國家(不含中國)今年(2019)經濟成長率可望有5%。 \n 加上亞洲今年有選舉紅利,有助提升內需發展,企業長短期的償債能力亦有望提升,因此預期,資金將會持續湧入新興亞洲。看準資金追逐高利率,且新興亞洲國家經濟增長潛力可期,中信EM主權債0-5(00849B)新興亞洲(不含中國),值得被納入核心資產中。

  • 歷次Fed降息期間 公債、新興市場債表現佳

     儘管美國總經數據表現強勁,然中美貿易戰爭的不確定性,仍讓市場預期,七月底美國聯準會有高度可能宣布降息。觀察歷次降息期間主要債券表現,可發現以新興市場債和美國公債的平均漲幅最佳。中信投信債券ETF經理人張勝原指出,受惠於資金寬鬆,加上新興市場具有成長爆發力吸引,使得資金湧入其中,推升新興市場債券表現。若美國聯準會月底宣布降息,新興市場債券將可望受惠。 \n 張勝原進一步指出,除了新興市場債在降息循環中表現亮眼外,一向被當成避險首選的美國公債,在降息循環中的平均報酬也有15.69%。因此,指數成分中含有一成公債的中信美國市政債(00847B),亦可望受惠於降息。 \n 就資產分配的角度來說,目前市面上的債券ETF種類包含美國公債、中國債、投資級公司債、新興市場債、高收益債、產業債等。其中,中信投信債券ETF的商品就已涵蓋美國公債、美國市政債,投資級公司債、金融債、中國債券、新興市場債等多元產品,致力於為投資人打造專屬現金流量的理財平台。

  • 中信美國市政債ETF 存債、避險好工具

     中信投信正在募集的中國信託美國高評級市政債券ETF(中信美國市政債),投資標的包含麻省理工學院(MIT)、哈佛大學等名校,投資人可藉此長期投資,領取債息,為子女規劃教育金,更可以藉此拉近與美國名校的距離。 \n 中信投信為提供投資人更多優質收益商品,推出台灣首檔美國市政債ETF─中信美國市政債。中國信託債券ETF經理人張勝原說明,市政債券多數由美國州、縣、市等地方政府所發行,資金用途包含建設學校、高速公路、橋樑等。此外,中信美國市政債ETF連結指數中還包含10%的美國政府公債,以及非營利機構如:麻省理工學院、哈佛大學、基督升天醫院…等學校、宗教與醫療機構,相關產品近年在國外頗受青睞,可作為投資人存債、避險工具之一。 \n 據信評機構穆迪(Moody’s)的統計,中信美國市政債ETF指數成分的信用評等多在A-以上,違約率也趨近零。且在2008年金融海嘯過後,新發行的市政債券大多有附加保險,降低債息無法給付的風險,為投資人增添防護。重要的是,美國市政債與美國公債同為政府體系發行的債券,而美國市政債的收益率較公債高,追蹤指數殖利率約為3%至4%。 \n 張勝原表示,觀察過去表現,去年以來美股數次遭遇貿易戰逆風,出現回檔,然美國20年公債與美國市政債均相對抗跌。此外統計近兩年,市政債指數與標普500指數的報酬相關性為-0.18,顯見市政債可做為投資人分散風險的配置工具之一,提供投資組合抗震功能。

  • 中信美國市政債ETF 募集中

    大學指考月初落幕,成績單將於本周寄發,對於望子成龍、望女成鳳的父母來說,莫不希望孩子的求學之路,順遂坦蕩。中信投信正在募集的中國信託美國高評級市政債券ETF,投資標的包含麻省理工學院(MIT)、哈佛大學等名校,投資人可藉此長期投資,領取債息,為子女規畫教育金,更可藉此拉近與美國名校的距離。 \n中信投信為提供投資人更多優質收益商品,隆重推出台灣首檔美國市政債ETF─中信美國市政債。中國信託債券ETF經理人張勝原表示,市政債券多數由美國州、縣、市等地方政府所發行,資金用途包含建設學校、高速公路、橋梁等。 \n此外,中信美國市政債ETF連結指數中還包含10%的美國政府公債,以及非營利機構如麻省理工學院、哈佛大學、基督升天醫院等學校、宗教與醫療機構,相關產品近年在國外頗受青睞,可作為投資人存債、避險的工具之一。 \n張勝原強調,投資債券不免會擔心債券的違約率,惟根據信評機構穆迪(Moody's)統計,中信美國市政債ETF指數成分的信用評等多在A-以上,違約率也趨近零,且在2008年金融海嘯過後,新發行的市政債券大多有附加保險,降低債息無法給付的風險,為投資人增添防護。 \n重要的是,美國市政債與美國公債同為政府體系發行的債券,而美國市政債的收益率較公債高,追蹤指數殖利率約為3~4%,在全球主要央行相對寬鬆環境之下,更添吸引力。 \n美國市政債為美國第四大債券市場,整體債券規模約3.9兆美元,平均每年債券發行量超過3,000億美元。觀察去年以來,美股數次遇貿易戰逆風而出現回檔,然美國20年公債與美國市政債均相對抗跌。 \n另外,統計近兩年,市政債指數與標普500指數的報酬相關性為-0.18,顯見市政債可做為投資人分散風險的配置工具之一,提供投資組合抗震功能。

  • 美國市政債 追求收益新選

     中美貿易戰呈現膠著,資金狂湧進債券市場,據統計,全球債券ETF光是6月就吸金337億美元,創下單月流入最高紀錄,台灣債券ETF規模8,508億元也已占所有ETF近七成。中信投信總經理張浴澤指出,看準債券ETF的交易熱中信投信將引進三檔創新ETF商品,其中美國高評級市政債券ETF基金更是亞洲首見。 \n 儘管2019年初以來債券漲幅已逾一成,張浴澤認為,未來在全球資金寬鬆環境不變,而且下半年降息機率大於升息,加上市場波動加劇等因素,具有息收的債券仍具有相當吸引力。 \n 張浴澤指出,15日將開始募集「中國信託多元入息債券ETF傘型基金」,旗下包含三檔創新債券ETF產品:中國信託美國高評級市政債券ETF、中國信託新興市場0至5年期美元政府債券ETF基金、中國信託新興亞洲不含中國美元精選綜合債券ETF基金。 \n 其中,中國信託美國高評級市政債券ETF相當特別,其成分主要為政府相關單位發行之債券,還有像哈佛大學等非營利機構所發行的債券,評等高、風險波動較低。 \n 中國信託多元入息債券ETF傘型基金經理人張勝原表示,中國信託美國高評級市政債券ETF為台灣第一檔市政債券ETF,追蹤彭博巴克萊美國長天期政府及高評級市政債券指數,其成分主要為政府相關單位發行之債券,信用評級與收益介於美國公債與高評級債中間。 \n 指數成分包含信評在A-以上,由美國紐約州、加州、德州等地方政府所發行的債券;同時,也納入非營利機構所發行的債券,例如:麻省理工學院、哈佛大學等學校,還有醫院與宗教機構等。根據相關性分析,地方政府與非營利組織承受的產業風險較低,當面臨風險事件時,能成為投資人降低資產波動的新選擇。 \n 中國信託新興市場0至5年期美元政府債券ETF,追蹤ICE新興市場0至5年期美元政府債券指數,主要專注於新興市場國家,包含印尼、卡達、韓國、波蘭等政府所發行的美元債券。這也是台灣發行的新興市場債券ETF中,投資天期最短,指數平均存續期間兩至三年,可成為投資人做為短期資金停泊,低波動的投資工具。

  • 《基金》台首檔美國市政債ETF,中信投信搶頭香

    台灣發行的首檔涵蓋美國市政債的ETF,由中國信託投信搶頭香。中信投信看準債券ETF的交易熱,宣布將於本月15日盛大募集「中國信託多元入息債券ETF傘型基金」,旗下包含三檔創新債券ETF產品:中國信託美國高評級市政債券ETF基金(簡稱:中信美國市政債,證券代號00847B)、中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金(簡稱:中信新興亞洲債,證券代號00848B)、中國信託新興亞洲不含中國美元精選綜合債券ETF基金(簡稱:中信EM主權債0-5,證券代號00849B)。三檔商品涵蓋了美國高評級債與新興市場債,讓不同屬性的投資人,在波動不安的市況下,得以選擇相對穩健的投資標的。 \n \n 中國信託多元入息債券ETF傘型基金經理人張勝原表示,中國信託美國高評級市政債券ETF為台灣第一檔市政債券ETF,追蹤彭博巴克萊美國長天期政府及高評級市政債券指數,其成分主要為政府相關單位發行之債券,信用評級與收益介於美國公債與高評級債中間。指數成分包含信評在A-以上,由美國紐約州、加州、德州等地方政府所發行的債券;同時,也納入非營利機構所發行的債券,例如:麻省理工學院、哈佛大學等學校,還有醫院與宗教機構等。根據相關性分析,地方政府與非營利組織承受的產業風險較低,當面臨風險事件時,能成為投資人降低資產波動的新選擇。 \n 而中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF,追蹤ICE新興市場0至5年期美元政府債券指數,主要專注於新興市場國家,包含印尼、卡達、韓國、波蘭等政府所發行的美元債券。這也是台灣發行的新興市場債券ETF中,投資天期最短,指數平均存續期間2-3年,可成為投資人做為短期資金停泊,低波動的投資工具。 \n 張勝原表示,就資金面觀察,全球主要央行仍維持寬鬆態勢,即使聯準會縮表,美國流通在外貨幣仍微幅上升,減緩貿易戰等外部風險,預估市場短暫逆風後,仍將延續新興市場下半年資金行情。而就近期數據來看,新興市場主要國家復甦力道逐步反彈,2月製造業PMI數據首度超前已開發國家,為6年來首見,且領先幅度還可望大幅拉開。 \n 若投資人看好亞洲的投資機會,中國信託新興亞洲不含中國美元精選綜合債券ETF,追蹤彭博巴克萊新興亞洲(不含中國)美元精選綜合債券指數,鎖定中國以外的新興亞洲國家,包含印尼、印度、菲律賓等政府及企業發行人的美元債券,幫助投資人更完整掌握新興亞洲債市。 \n \n

  • 債券ETF夯 亞洲首檔美國市政債ETF搶市

    債券ETF夯 亞洲首檔美國市政債ETF搶市

    中美貿易戰呈現膠著,資金狂湧進債券市場,據統計,全球債券ETF光是6月份就吸金337億美元,創下單月流入最高紀錄,台灣債券ETF規模8,508億元也已占所有ETF近七成。中信投信總經理張浴澤9日指出,看準債券ETF的交易熱中信投信將引進三檔創新ETF商品,其中美國高評級市政債券ETF基金更是亞洲首見。 \n儘管年初以來債券漲幅逾一成,但張浴澤認為,未來在全球資金寬鬆環境不變,而且下半年降息機率大於升息,加上市場波動加劇等因素,具有息收的債券仍具有相當吸引力。 \n張浴澤指出,7月15日將開始募集「中國信託多元入息債券ETF傘型基金」,旗下包含三檔創新債券ETF產品:中國信託美國高評級市政債券ETF、中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金、中國信託新興亞洲不含中國美元精選綜合債券ETF基金,其中,中國信託美國高評級市政債券ETF相當特別,其成分主要為政府相關單位發行之債券,還有像哈佛大學等非營利機構所發行的債券,評等高、風險波動較低。 \n中國信託多元入息債券ETF傘型基金經理人張勝原表示,中國信託美國高評級市政債券ETF為台灣第一檔市政債券ETF,追蹤彭博巴克萊美國長天期政府及高評級市政債券指數,其成分主要為政府相關單位發行之債券,信用評級與收益介於美國公債與高評級債中間。指數成分包含信評在A-以上,由美國紐約州、加州、德州等地方政府所發行的債券;同時,也納入非營利機構所發行的債券,例如:麻省理工學院、哈佛大學等學校,還有醫院與宗教機構等。根據相關性分析,地方政府與非營利組織承受的產業風險較低,當面臨風險事件時,能成為投資人降低資產波動的新選擇。 \n而中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF,追蹤ICE新興市場0至5年期美元政府債券指數,主要專注於新興市場國家,包含印尼、卡達、韓國、波蘭等政府所發行的美元債券。這也是台灣發行的新興市場債券ETF中,投資天期最短,指數平均存續期間2-3年,可成為投資人做為短期資金停泊,低波動的投資工具。 \n若投資人看好亞洲的投資機會,中國信託新興亞洲不含中國美元精選綜合債券ETF,追蹤彭博巴克萊新興亞洲(不含中國)美元精選綜合債券指數,鎖定中國以外的新興亞洲國家,包含印尼、印度、菲律賓等政府及企業發行人的美元債券,幫助投資人更完整掌握新興亞洲債市。

  • 資金覓高收益 搶進市政債

    資金覓高收益 搶進市政債

     美債殖利率一路下滑,加上聯準會(Fed)今年降息機率攀升,吸引尋求高收益的投資人,相繼將資金湧向高風險的市政債券。 \n Refinitiv資料顯示,年初到5月底來,市政債券共吸金80億美元,創下至少1992年來最高紀錄。同期間,市政債券基金也吸引370億美元流入,同樣締造近30年的最高金額。 \n 梅隆投資公司資產配置經理人伯格(Jeff Burger)觀察,這是近代史上所見投資人對市政債券需求如此熱絡。基於市政債券重獲青睞,根據FactSet資料指出,巴克萊市政債券高收益指數在上週已降低至約4.54%,逼近16年來低點。 \n 今年來資金大舉流向該債券市場,除了美債殖利率下滑與Fed可能降息外,川普推動稅改,導致免繳聯邦稅的市政債券成為民眾僅剩的數個避險標的,也對市政債券市場帶來意外提振。 \n 還有分析師補充,近來美股震盪激烈,也有助投資人將資金從股市轉向市政債券,最大誘因在於後者的穩定收益與低違約率。根據穆迪資料,雖然市政債券的違約事件在最近數年變得比較頻繁,不過自1970年來,其整體違約率多維持在0.1%,遠低於企業債的6.7%。 \n FactSet指出,高收益市政債券去年表現優於企業債、股市與公債等。至於今年來若涵蓋價格變動與利息收入,市政債券的整體收益率仍有5.5%。至於高收益企業債的報酬率則為8%。 \n 不過分析師也提醒,隨著投資人不斷將資金湧入市政債券,不僅將促使該殖利率持續走低,也使其與公債殖利率相比,吸引力將大不如前。如果投資者一旦開始將資金從市政債券基金抽出,這恐將引發其債券拋售賣壓湧現,並使得該多頭走勢嘎然而止。

  • 尋求高收益 市政債券展現強勢吸金力

    美債殖利率一路下滑,加上聯準會(Fed)今年降息機率攀升,吸引尋求高收益的投資人相繼將資金湧向高風險的市政債券。Refinitiv資料顯示,年初到5月底來,市政債券共吸金80億美元,創下至少1992年來最高紀錄。同期間市政債券基金也吸引370億美元流入,同樣締造近30年的最高金額。 \n梅隆投資公司資產配置經理人伯格(Jeff Burger)觀察,這是近代史上所見投資人對市政債券需求如此熱絡。基於市政債券重獲青睞,根據FactSet資料指出,巴克萊市政債券高收益指數在上周已降低至約4.54%,逼近16年來低點。 \n今年來資金大舉流向該債券市場,除了美債殖利率下滑與Fed可能降息外,川普推動稅改,導致免繳聯邦稅的市政債券成為民眾僅剩的數個避險標的,也意外對市政債券市場帶來意外提振。 \n還有分析師補充,近來美股震盪激烈,也有助投資者將資金從股市轉向市政債券,最大誘因在於後者的穩定收益與低違約率。根據穆迪資料,雖然市政債券的違約事件在最近數年變得比較頻繁,不過自1970年來,其整體違約率多維持在0.1%,遠低於企業債的6.7%。 \nFactSet指出,高收益市政債券去年表現優於企業債、股市與公債等。至於今年來若涵蓋價格變動與利息支付,市政債券的收益率仍有5.5%。至於高收益企業債的報酬率則為8%。 \n不過分析師也提醒,隨著投資者不斷將資金湧入市政債券,不僅將促使該殖利率持續走低,也使其與公債殖利率相比,吸引力將大不如前。如果投資者一旦開始將資金從市政債券基金抽出,這恐將引發其債券拋售賣壓湧現,並使得該多頭走勢嘎然終止。

  • 綠誇市政有感 藍批債留子孫

     2018台中市長爭霸戰!根據本報公布最新民調,市長林佳龍都以15%以上支持度,領先國民黨表態參選台中市長的立委盧秀燕、江啟臣。對此結果,民進黨市黨部主委何明杰說,只要努力市民一定會有感;國民黨市黨部主委陳明振認為,林佳龍不滿意度仍高於滿意度。 \n 「在朝蔭三分!」何明杰說,林佳龍的民調一定會領先,因為他是現任市長,另兩位開跑後亦會產生拉抬效應!佳龍領先還代表龍團隊施政獲得多數市民認同;尤其是交通建設,如快速道路的連結、軌道建設等,讓台中市朝國際化都市又邁進了一大步! \n 捷運綠線亦要快速完成!何明杰指出,林佳龍「大台中123」競選支票,全面啟動中,尤其台中港有三井outlet投資就能發揮帶頭作用,清泉崗機場希望能有更大突破;3個副都心豐原有水岸花都,屯區中小企業居多,目前正解決缺地、缺工問題,加上中央配合,3年來拉近城鄉差距所做的努力,不僅看到成果、市民更有感! \n 林佳龍不用太在意江啟臣和盧秀燕兩人的動作及想法!何明杰強調,市民檢視的是佳龍當初提出的競選藍圖是否有逐一實現,這也是選民當初支持他的原因,把自己承諾的事情做好;將政見轉化成政策逐步實現成政績,民調會贏主要是政績獲得市民認同。 \n 林佳龍獲得4成多,那代表還有超過一半對他不滿意!陳明振表示,林佳龍做的怎麼樣大家心知肚明!林所謂的政績大都是胡志強任內所發包的建設!胡志強任內才負債400多億,林佳龍上任才3年舉債就增加到上千億,典型債留子孫。 \n 陳明振指出,台中市嚴重的空汙及交通問題,迄今依然未解!林一上任就將BRT定位為弊案結果市府需給付廠商1.8億元,加上交通事故層出不窮!民調只是參考,最重要是民眾是否有感;市民對交通、空汙、環境有沒有更好?有沒有大型建設出來,看到的全是小惠小利! \n 「這不是行政綁樁、什麼才是行政綁樁!」陳明振強調,2018世界花博市府於29區舉辦說明會,這就是典型行政綁樁! \n 陳明振表示國民黨兩位選將都很優秀!林佳龍的不滿意度還是高於滿意度;林佳龍的施政無能、民眾是有感的!

  • 川普一句話 美市政債大地震

     金融時報報導,美國總統川普(Donald Trump)一席建議勾消波多黎各740億美元債務的談話,周三引發美國市政債市大地震,波多黎各債券價格更一度直瀉逾3成。 \n 在波多黎各因遭遇颶風瑪利亞重創而滿目瘡痍後,川普周二接受福斯新聞網訪問時聲稱,波多黎各積欠華爾街的「鉅額債務」,美國或許應該免除。他雖然沒有指明應勾除多少債務,不過他的言論卻已引發市政債市大地震。 \n 受此影響,波多黎各在2035年到期的一般責任債券價格周三曾應聲暴跌31%,收盤前債券價格雖反彈,最後跌幅仍達13%。不過這也讓該債券價格從颶風來襲前一日迄今,已暴跌近5成。一般責任債券由州、市、郡或鎮政府發行,是以發行者徵稅能力做為保證的一種地方政府債券。 \n 雖然白宮預算署長穆瓦尼(Mick Mulvaney)隨後緊急出面澄清,強調川普的提議不意味美國將勾消波多黎各債務,但投資者、分析師與波多黎各政府的前顧問們均揣測,川普的這席談話將會促使負責波多黎各財務的金融管理委員會,針對波多黎各的償債計畫進行重新審視,並要求債權人對持有的波多黎各債務進行更大幅度的減記。 \n 然而這些債權人不乏有大型的國際基金管理業者,像是富蘭克林坦伯頓、歐本海默基金公司(Oppenheimer)與高盛資產管理集團,以及包含Aurelius Capital等的對沖基金公司等。 \n 由於不堪1,200億美元的沉重債務負擔,波多黎各今年稍早已經聲請破產,其金融管理委員會在颶風侵襲前,就曾表示未來10年僅能償還債券持有人約4分之1債務。

  • 鬆綁地方融資 陸市政債首登場

    鬆綁地方融資 陸市政債首登場

     大陸財政部日前發布《關於試點發展專案收益與融資自求平衡的地方政府專項債券品種的通知》(下文簡稱89號文),正式公布中國版「市政收益債」發行辦法。專家指出,該項通知不僅首次明確地方舉債的「限額管理」,在各地方政府發債空間估計多達9400億(人民幣,下同)的情況下,89號文可望為大陸地方政府釋出更多融資空間。 \n 根據89號文的規定,其雖未界定明確的適用領域,但具體將專項債券試點工作實施方案交由省級財政部門制定,方案只須提前報備大陸財政部,對於有需要為地方建設舉債的地方政府而言,其融資規定相對鬆綁不少。 \n 89號文對地方債鬆綁 \n 根據了解,目前大陸的地方政府已經在籌畫推出水利設施、港口建設、機場建設等專項債品種。其中,北京、福建等地推出了土地儲備專項債券,債券對應到具體專案,評級均為最高級別AAA。 \n 值得注意的是,89號文首度對於地方舉債規模有明顯的鬆綁,各地試點分類發行專項債券的規模,應當在大陸國務院批准的本地區專項債務限額內統籌安排,包括當年新增專項債務限額、上年末專項債務餘額低於限額的部分。 \n 分析人士指出,這是大陸中央首次明確地方債的限額管理,除了當年新增債務限額,還包括了「上年末債務餘額低於限額的部分」。 \n 釋出更多融資空間 \n 另外,自2015年預算法實施以來的2年時間,大陸各省地方債券發行規模均嚴格鎖定在年度新增限額內,不少省分同時還致力於化解存量債務,騰挪出大量舉債空間。 \n 根據大陸財政部統計,2016年末的地方專項債務餘額約5.53兆元,而調整後2016年末專項債務限額約為6.47兆元,兩者存在9400億元差額,等於是大陸地方政府未來的舉債融資空間。 \n 中誠信地方政府與城投行業分析師楊小靜認為,89號文出台,讓地方可在合適的領域發行專項債券,是「開前門」的重要突破,既可以嚴控地方政府債務風險,又實現了地方政府債券品種的創新。將為地方穩步釋放更多融資空間。

  • 波多黎各創美國史上最大市政債破產紀錄

    美國在加勒比海屬地波多黎各總督羅塞洛(Ricardo Rossello)周三向美國聯邦監督委員會提出啟動類似法院監管破產重組的債務重組安排,為美國歷來最大市政府債破產紀錄。 \n \n波多黎各市政府債規模高達730億美元(約2.2兆台幣),讓底特律目前背負約90億美元市政府債相形失色。底特律2013年因欠債約180億美元而破產,當時成為美國史上最大地方政府破產事件。現在這記錄被波多黎各打破。 \n \n波多黎各的決定可能令持有其市政府債券投資人的損失,超過市場原先的預估。這無疑是跟多家華爾街金融機構債權人攤牌。這些機構包括共同基金業巨擘富蘭克林資源(Franklin Resources)、對沖基金Aurelius和部分保險公司。

  • 藍指捷運恐債留子孫 管媽譏:討論市政畫一張圖很難嗎?

    藍指捷運恐債留子孫 管媽譏:討論市政畫一張圖很難嗎?

    前瞻基礎建設爭議未歇,有意角逐高雄市長的藍委陳宜民昨指,前瞻計畫將補助高雄市興建捷運黃線、海洋科技產業園區、體感科技園區等,未來除了路網外,恐債留子孫。對此,綠委管碧玲在臉書表示,她樂見國民黨理性討論,但城市建設不是空中畫符,市政討論要認真,更反諷「認真畫一張圖很難嗎?」 \n \n立法院經濟聯席委員會明天將重新排審《前瞻基礎建設特別條例》草案。陳宜民及管碧玲昨針對高雄建設隔空交火;陳指出,高雄捷運岡山路竹延伸線與黃線經費1758億元、高雄海洋科技產業園區55億元、體感科技園區10億元,市府各局處還有各自提報競爭型建設計畫,總金額260億元。 \n \n陳宜民說,高雄市政府債限目前只剩下548億元,但未來高雄市的舉債額度還會再增加,恐怕子孫一百年後除了路網以外,更遺憾的是長輩為何大幅舉債,債留後代。  \n \n不過,管碧玲今天在臉書盤點陳宜民的6大論述,包括捷運黃線是天方夜譚,債留子孫;交通便利精華地段不應有捷運;從小港或大寮發到林園,先把環狀線做出來;林園對外交通不便,應有軌道運輸;捷運橘線於大寮機廠往南延伸到大寮、林園;南區捷運大環線等主張。 \n \n管碧玲也同時在臉書貼出高雄捷運興建示意圖,追問陳宜民大環線之主張到底是哪一條?她更諷刺,討論城市規劃、捷運路網,「認真畫一張圖很難嗎?」

  • 公民討論 描繪台南新市政中心藍圖

    台南新市政中心開放公民決策,歷經1.5天馬拉松式的對話討論,除了產生一組跟指標最相符的地點:「善化目加溜灣大道北側、南科ABC周邊、新市看西農場周邊(按照問卷候選地點排序)」,並提出對新市政中心未來想像,如「不要只是複製另一個繁榮」、避免債留子孫,文化質量遺失」等想法。 \n \n接續首日議題,今日由各桌公民提出想法,然後進行各桌代表報告,公民對於新市政中心想像意見多元,顯見大家多城市未來發展的重視程度,包括「不要只是複製另一個繁榮」、「放眼50年後的城市發展」、「改善大眾運輸」、「結合輕軌串連南北台南」、「保護農地」、「舊市政中心再利用活化」、「強化區公所功能」、「區域平衡」、「低度發展,綠能城市」、「避免債留子孫,文化質量遺失」、「立法院修法讓公民論壇具法律約束力」等看法與建議。 \n \n最後進行綜合討論,都發局長吳欣修表示,對新市政中心財務可行性及維持現狀意見,若興建新市政中心,市府會對土地財務預算進行評估,土地開發採財務平衡。 \n \n研考會主委趙卿惠表示,今天各桌公民的意見須市府回應的部分,將盡速彙整各局處的回覆意見,統一在新市中心開放決策公民論壇網站公布。公民論壇如何作為政府決策參考,並且成為必要的機制,過程並非一蹴可及,期許公民培力逐漸茁壯,補強代議制度的不足。 \n \n台南市政府表示,本次「新市政中心開放決策城鄉論壇」展現公民力量,實現開放決策公民參與的民主價值,其產生的共識結果與建議事項,將納入成果報告書。

  • 迄今達4.88兆美元 全球發債額10年最高

     金融時報報導,受企業、國家與包括房利美、房地美等美國機構在借貸成本依然處在谷底時爭相發債,推升年初以來的全球發債金額創下近10年來最高。 \n 根據Dealogic公布最新數據顯示,今年迄今全球發債總額達4.88兆美元,僅略低於2007年同期的4.91兆美元,但比2006年同期高出9%。2006年全年全球債券發行金額達6.6兆美元,該數據並不涵蓋拍賣售出的主權債券、如英美公債以及市政債券等。 \n 發債熱潮再度掀起,主要推手為全球主要央行。歐洲與日本央行為提振經濟成長,相繼推出多項刺激措施,像是負利率政策與大規模購債計畫等。 \n 貝萊德全球固定收益投資長瑞德(Rick Rieder)表示「企業財務槓桿增加相當驚人」,不過他也指出目前外界針對信用周期是否已到轉折點爭辯甚多,該現象在過去前所未見。 \n 專門追蹤資金流向的EPFR也指出,投資者為尋求固定收益,使得企業與國家得以壓低借貸成本。今年有超過2270億美元資金流入債券基金。 \n 瑞穗集團投資級債券資本市場部門負責人之一薛普(James Shepard)認為,全球債市目前已被央行量化寬鬆政策所主導,「這是美元需求的根本來源,唯一能獲得穩定回報之處就是信貸市場。」 \n 利率不斷走跌,加上銷售成長疲弱,促使企業選在此時舉債。德國漢高(Henkel)與賽諾菲藥廠本月稍早都發售有史來第一批負利率企業債。目前約有12.6兆美元債券的殖利率為負值。 \n 雖然美國與日本央行都將在本周召開利率會議,但債市熱潮迄今尚無降溫跡象,英國生醫公司Shire預定未來數日將發行數十億美元企業債。 \n 不過債市並非沒有風險,9月以來美國、英國與德國公債殖利率均迅速攀揚,至於在今夏發售,頗受投資人青睞的部分債券價格也出現下滑。

  • 市政債報酬率 跑贏公司債

     華爾街日報報導,根據巴克萊資料顯示,今年以來美國市政債券表現突出,年初迄今報酬率約為2%,擊敗公司債與其他高風險資產類別。 \n 在同期間,美國公債報酬率約為1%,高評等公司債幾乎為零,至於標準普爾500指數則為3.9%。 \n 其他市場類別則表現更糟。根據研究機構HFR指出,今年到9月對沖基金平均報酬率為負1.5%,此外彭博社商品指數顯示商品行情今年來更下滑17%。 \n 這已是市政債連續第2年擁有亮眼表現。它在去年涵蓋價格上漲與利息收入後的總報酬率高達9%,逼近標普500指數的14%。 \n 在其他資產呈現低報酬與高波動之際,規模約3.7兆美元的美國市政債市場,雖然遭遇波多黎各的倒債危機、芝加哥與伊利諾州的財務問題,以及聯準會(Fed)可能升息預期,使得投資者曾退場觀望數月,不過在Fed決定延遲升息後,投資者憂慮大幅減輕,並帶動美市政債需求再度回升。 \n 根據基金研究機構理柏資料顯示,美市政債共同基金在歷經今年5月到9月資金大量流出後,過去6周有5周出現資金回流至該基金。總計年初到10月,市政債共同基金約吸引2兆美元資金流入。 \n 貝萊德市政債投資部門負責人海斯(Peter Hayes)指出,在投資者預期美國將延遲升息,並推升市政債券需求攀升下,美市政債最近擁有不俗表現。 \n 富國資本管理公司執行董事費特勒(Lyle Fitterer)表示,儘管他對波多黎各倒債的可能衝擊深感憂心。 \n 不過類似風險在該市場依然很小,加上顧及到市政債所得利息收入享有不用繳交聯邦稅或者州所得稅的擔保,讓該債券對於投資者而言,仍具有一定吸引力。

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