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  • ECB:現行利率維持至明年上半

    ECB:現行利率維持至明年上半

     歐洲央行(ECB)6日發布最新決策聲明,鑑於通膨預期急速降溫,現行歷史低檔利率將維持到明年上半,等同再次宣告推遲升息。此外對商業銀行的定向長期再融資操作(TLTRO)也將持續實施,凸顯出ECB對貿易戰升溫衝擊歐元區經濟的憂心。 \n 歐銀最新聲明雖示意延後升息,但也未如市場預期釋出更多鴿派的訊息,激勵歐元匯價走強,歐元應聲上漲0.4%,來到兌1.1272美元,最高一度逼近1.13美元大關。 \n 歐洲央行周四在貨幣政策會議結束後宣布,3大主要利率維持在目前水準不變,隔夜存款利率停留在負0.4%,隔夜貸款利率停在0.25%,再融資利率保持零水位。 \n 但鑑於通膨預期急速下降,歐銀出人意料改口,現行處於歷史低點的政策利率,會延續到2020年上半,推翻3月時的宣言,目前利率只維持到今年底為止。換言之,歐銀啟動升息循環的時程將再推遲半年。 \n 歐銀的政策聲明提到,旨在替商業銀行注入流動性的第三輪定向長期再融資操作(TLTRO-III)將繼續實施。符合條件的銀行,歐銀給予的貸款利率,僅會比目前負0.4%的隔夜存款利率高出10個基點。 \n 歐銀聲明還說,根據資產收購計畫買回的債券,到期後收回的本金還會再投資,即便升息啟動後仍將持續下去,以維持充分流動性及寬鬆環境。 \n ECB總裁德拉吉在決策聲明發布後的記者會上指出,歐元區經濟仍籠罩下行風險,主要受到地緣政治不穩、貿易保護主義威脅加劇、新興市場脆弱等影響。 \n 全球貿易戰衝擊經濟信心,加上德國產業陷入掙扎、義大利因預算問題與歐盟對峙等內部困境,歐洲工業生產與出口呈現下滑。 \n 所幸薪資穩定成長,就業創歷史新高,第一季經濟成長數據穩健,顯示歐洲經濟仍保有韌性,讓ECB確信經濟只是延後復甦,而非擴張遇阻。 \n 歐銀將歐元區今年經濟成長率,從1.1%上修為1.2%,但下修明後年的成長率預估,2020年成長率1.4%(前值1.6%),2021年成長率同為1.4%(前值1.5%)。

  • 歐銀推遲升息 歐元應聲走強

    歐洲央行(ECB)6日發布最新決策聲明,鑑於通膨預期急速降溫,現行歷史低檔利率將維持到明年上半,等同再次宣告推遲升息。此外對商業銀行的定向長期再融資操作(TLTRO)也將持續實施,凸顯出ECB對貿易戰升溫衝擊歐元區經濟的憂心。 \n歐銀最新聲明示意延後升息,激勵歐元匯價走強,歐元應聲上漲0.4%,來到兌1.1272美元。 \n歐洲央行周四在貨幣政策會議結束後宣布,3大主要利率維持在目前水準不變,隔夜存款利率停留在負0.4%,隔夜貸款利率停在0.25%,再融資利率保持零水位。 \n但鑑於通膨預期急速下降,歐銀出人意料改口,現行處於歷史低點的政策利率,會延續到2020年上半,推翻3月時的宣言,目前利率只維持到今年底為止。換言之,歐銀啟動升息循環的時程將再推遲半年。 \n歐銀的政策聲明提到,旨在替商業銀行注入流動性的第3輪定向長期再融資操作(TLTRO-III)將繼續實施。符合條件的銀行,歐銀給予的貸款利率,僅會比目前負0.4%的隔夜存款利率高出10個基點。 \n歐銀聲明還說,根據資產收購計畫買回的債券,到期後收回的本金還會再投資,即便升息啟動後仍將持續下去,以維持充分流動性及寬鬆環境。 \nECB總裁德拉吉在決策聲明發布後的記者會上指出,歐元區經濟仍籠罩下行風險,主要受到地緣政治不穩、貿易保護主義威脅加劇、新興市場脆弱等影響。 

  • 台股追高操作風險仍大

    因陸股強勁反彈資金排擠效益,台股量能萎縮,指數也在高檔震盪。分析師認為,由於短線來看,美股已經沒有更進一步的利多,還是要留意在經濟基本面沒有更進一步的好消息,現在回檔很有可能是高點反轉的訊號。台股走勢與美股息息相關性高,因此在美股修正的前提下,可以預期台股上攻力道也會受到壓抑,追高操作風險仍大,短線可布局法說會題材、防禦性的高殖利率概念股,強勢股若有技術面回檔修正,觀察籌碼面仍是穩健可擇機切入。 \n \n美國2月ISM非製造業PMI指數為59.7,優於市場預期的57.3,也優於前一期1 月的56.7,2月ISM非製造業指數反彈且優於預期,創近3個月新高,去年10月創下2008年正式紀錄來最高,目前整體趨勢維持高檔區間震盪。 \n \n美國12月新屋銷售戶數為62.1萬,優於市場預期的60萬戶,也優於前期11月的59.9萬戶(初值65.7萬);從月比來看,12月新屋銷售戶數月增3.7%,優於市場預期的衰退 8.7%,而前期從成長16.9%下修至9.1%,12月新屋銷售上升、優於預期,觀察近期走勢,2017年11月新屋銷售創下2007年8月以來新高銷售水準後,維持高檔約60-70萬戶的高檔區間震盪甚至呈現往下趨勢。 \n \n繼周一聯準會主席、副主席發表偏鴿派言論後,周二又有4位聯準會官員發表談話,鷹派官員波士頓聯準會主席倫森格倫表示需要經過幾次FOMC會議後才能確定美國經濟面臨的風險是否消失,且通膨沒有過熱跡象也成為停止升息的理由之一,今年是否能夠升息到1碼仍存在不確定性(去年12月主張今年升息2次),明尼蘇達和里奇蒙聯準會主席也都表示當前存在勞動力閒置問題,就業市場仍有改善空間,就業不充分下通膨未有上升壓力,而達拉斯聯準會主席則發表論文表示美國政府債務高企,對利率變動更加敏感,停止升息是明智的選擇,前3位官員目前具有投票權,近期聯準會官員頻頻發表鴿派言論,顯示今年聯準會很可能停止升息。 \n \n美國政府正式確認將美中貿易停站時間「不定期」延長,直到進一步通告之前,不會將2,000億美元商品關稅10%進一步提高和擴大課徵範圍;受聯準會官員鴿派言論和美國政府正式公布不定期延長對中國擴大關稅,美股一度上漲,但近 2 周市場持續消化聯準會暫停升息和美國延後對中國課關稅等資訊,美股昨波動較小後轉跌。 \n \n美股三大指數,S&P500 下跌 3.16 點,下跌幅度 0.11%,收在 2789.65點;道瓊指數下跌 13.02 點,下跌幅度 0.05%,收在 25806.63 點;那斯達克下跌 1.21 點,下跌幅度 0.02%,收在 7576.36 點。歐洲股市的部分,歐股 Stoxx600 上漲 0.15%,而德國 DAX 上漲 28.08 點,上漲幅度0.24%,收在 11620.74 點。

  • 匯率期貨趨勢專欄-經濟下滑 ECB恐延後升息

     歐盟統計局(Eurostat)公布1月歐元區消費物價指數(CPI),受能源價格走跌影響,數值降至1.4%,創2018年4月以來新低,歐元區CPI已連續3個月下滑。扣除波動價高的能源、食物價格後,歐元區1月核心CPI數值為1.1%,創近3個月新高,但仍低於歐洲央行(ECB)「接近但低於2%」的目標。 \n 除了歐元區核心通膨低於ECB「接近但低於2%」的目標,且歐盟委員會預計19國組成的歐元區今年經濟成長1.3%,低於去年11月份預測的1.9%。經濟衰退加上通膨未達標,ECB緊縮腳步恐更加緩慢。 \n 隨著歐元區經濟增長大幅放緩,部份政策制定者警告,ECB應放慢撤走刺激措施的步伐,ECB管委會中最直言不諱的鷹派委員克諾特近期專訪所透露的訊息中,證明ECB升息步調會放緩。 \n 荷蘭央行總裁暨歐洲央行管理委員會委員克諾特接受英國權威財經媒體《金融時報》專訪時則表示,沒有必要升息,除非有更多跡象顯示,通膨率正朝著ECB所設定略低於2%的目標前進。且通膨向ECB的中期目標靠攏的準確時刻到來之前,ECB必須保持耐心。ECB鷹派決策者論調發生明顯的轉變,延後升息的機率大幅提高。 \n 值得留意的是,歐元區經濟成長衰退似乎不是個案,國際貨幣基金(IMF)總裁拉加德10日出席在杜拜舉行的世界政府高峰會(World Government Summit)時表示,全球經濟成長低於預期,各國政府必須未雨綢繆,以因應可能到來的「經濟風暴」。 \n 拉加德認為,危害全球經濟的主因在於「四大烏雲」(four clouds),並警告風暴可能襲擊各國,四大烏雲是指貿易緊張和關稅問題升溫、金融政策緊縮,英國脫歐帶來不確定性和外溢影響,以及中國經濟成長加速減緩。 \n (凱基期貨提供,廖育偲整理)

  • 《台北股市》風險意識降低,台股反彈可期

    外資及陸資今天再賣超台股68.16億元。日盛上選基金經理人陳奕豪表示,中小型股在前幾個月重挫後,11月下旬出現明顯彈升,主要反應預期G20中美雙方將達成協議,最終如市場所預期,25%課稅項目將延後,中美雙方將持續就爭議項目談判,加上聯準會升息速度放緩預期,更讓市場鬆一口氣,風險意識降低,台股反彈格局可期。 \n \n 陳奕豪指出,觀察OTC中小型股輪番上演反彈行情,顯示內資氣氛明顯改觀,下周聯準會會議召開,本次Fedwatch公布市場預期升息1碼的機率為78%,市場推估聯準會考量市場意見,明年實際升息的動作將會觀望,聯準會緩升息言論諭示未來景氣可能未如預期,十年期公債與二年期的利差來到近十年來最小,市場更加留意利率是否出現倒掛。 \n 陳奕豪指出,景氣確實處在高原期,何時出現衰退不容易判斷,但仍然有許多新的技術與趨勢在拉動往前,消費電子的緩步下滑已經成為趨勢,但半導體含量卻在提升,科技發展重點在汽車電子、電動車、雲端、5G、IoT的趨勢不因貿易戰改變,亦是明年延續看好的題材,相關族群可持續關注。 \n \n

  • 日盛投信:盤勢不易重挫 台股反彈格局可期

    日盛投信上選基金經理人陳奕豪表示,中小型股在前幾個月重挫後,11月下旬出現明顯彈升,主要反應預期G20中美雙方將達成協議,最終如市場所預期,25%課稅項目將延後,中美雙方將持續就爭議項目談判,加上聯準會升息速度放緩預期,更讓市場鬆一口氣,風險意識降低,台股反彈格局可期。 \n \n  陳奕豪指出,觀察櫃買市場中小型股輪番上演反彈行情,顯示內資氣氛明顯改觀,下周聯準會會議召開,本次Fedwatch公布市場預期升息1碼的機率為78%,市場推估聯準會考量市場意見,明年實際升息的動作將會觀望,聯準會緩升息言論諭示未來景氣可能未如預期,十年期公債與二年期的利差來到近十年來最小,市場更加留意利率是否出現倒掛。 \n \n 陳奕豪指出,景氣確實處在高原期,何時出現衰退不容易判斷,但仍然有許多新的技術與趨勢在拉動往前,消費電子的緩步下滑已經成為趨勢,但半導體含量卻在提升,科技發展重點在汽車電子、電動車、雲端、5G、物聯網的趨勢不因貿易戰改變,亦是明年延續看好的題材,相關族群可持續關注。

  • 重挫不易 台股反彈格局可期

    台股中小型股在前幾個月重挫後,11月下旬出現明顯彈升,主要反應預期G20中美雙方將達成協議,最終如市場所預期,25%課稅項目將延後,中美雙方將持續就爭議項目談判,加上聯準會升息速度放緩預期,更讓市場鬆一口氣,風險意識降低,台股反彈格局可期。 \n \n日盛上選基金經理人陳奕豪表示,觀察OTC中小型股輪番上演反彈行情,顯示內資氣氛明顯改觀,下周聯準會會議召開,本次Fedwatch公布市場預期升息1碼的機率為78%,市場推估聯準會考量市場意見,明年實際升息的動作將會觀望,聯準會緩升息言論諭示未來景氣可能未如預期,十年期公債與二年期的利差來到近十年來最小,市場更加留意利率是否出現倒掛。 \n \n陳奕豪指出,景氣確實處在高原期,何時出現衰退不容易判斷,但仍然有許多新的技術與趨勢在拉動往前,消費電子的緩步下滑已經成為趨勢,但半導體含量卻在提升,科技發展重點在汽車電子、電動車、雲端、5G、IoT的趨勢不因貿易戰改變,亦是明年延續看好的題材,相關族群可持續關注。

  • 《國際金融》恐推遲通膨目標達成,日銀總裁打消近期升息可能性

    日本銀行(央行)總裁黑田東彥周四打消了近期內調升利率的可能性,他表示,現在利用升息來補充央行的政策工具,可能推遲通膨目標的達成。 \n \n黑田在國會表示,基於低迷的通膨和經濟前景的種種風險,央行必須維持龐大的激勵政策以支持經濟成長。他表示:「日本經濟的風險傾向下行,我們必須特別留意中美貿易摩擦等保護主義行動」。 \n \n他並表示,現在升息為未來的經濟衰退創造政策空間,可能導致央行的通膨目標延後達成。既然需要更多時間才能達到2%通膨目標,現在提出超寬鬆貨幣政策的退場策略仍為時過早。他向國會表示:「只有在通膨接近目標時,我們才有必要討論退場策略,並向市場說明」。

  • 澳洲可能延後升息 澳元洩氣

    澳洲可能延後升息 澳元洩氣

     澳洲央行(RBA)周二宣布維持利率不變,此結果與市場預期相符,也是連續26個月利率按兵不動。由於央行強調信用情況更加緊縮,通膨與薪資成長仍疲弱,專家預料,澳洲升息步伐可能延後。 \n 受此影響,澳元周二走跌0.6%,報0.7180美元,一度觸及0.7162美元的2周低點。 \n 澳央行維持現金利率在歷史低點的1.5%,此為2016年中以來水準。 \n 薪資成本疲弱以及家庭負債位居歷史高點,是央行決定維持目前利率水準的主因。儘管失業率已降至6年低點,但到目前為止未見薪資走揚跡象,通膨預料僅溫和上升。 \n 澳洲央行總裁洛威(Philip Lowe)表示,「家庭消費前景仍不明朗,家庭收入成長位在低點,負債依舊在高水位。」 \n 此外,澳洲房價持續下跌的擔憂日增,也是利率不變原因之一。CoreLogic周一公布,9月澳洲第一大城雪梨房價較去年同期大跌6.1%。曾經火紅的澳洲房價,自去年底開始逐月下滑。經濟學家警告,此波跌勢可能會延續到明年甚至2020年。 \n 上周五皇家委員會(Royal Commission)期中報告對澳金融機構的不當行為作出批評,不但使該國多家大型銀行名聲受創,預料房價前景將更顯黯淡。 \n 隨著政府嚴格檢視金融業,使銀行對於承接新貸款相當謹慎,對經濟成長構成潛在不利因素。 \n 洛威說:「房市動能已改變,屋主自用住宅信用成長仍然旺盛,但投資人需求明顯減緩」。他強調,信用情況較前一段時間更緊縮。 \n 澳洲聯邦銀行貨幣策略師哈達德(Elias Haddad)表示,由此可見央行完全不急於升息。 \n 凱投宏觀首席經濟學家戴爾斯(Paul Dales)表示,「信用市況緊縮和房價下跌的影響尚未完全顯現,這意味就業市場只會緩慢回溫,通膨不會上揚太多。」戴爾斯強調,「我們認為央行要到2020年下半才會升息。」

  • 國泰台大:美中貿易戰 恐讓台灣升息時間延後

    \n 美國經濟成長率比預期好,拉動台灣出口,國泰金控與台大合組的經研團隊28日宣布,上修今年台灣經濟成長率,由原先的2.3%拉高到2.8%,同時預估明年全年經濟成長率為2.2%,略低於目前各經研單位預估的中位數2.3%。 \n \n 國泰台大團隊並預估今年台灣央行升息可能性明顯降低,若美中貿易戰擴大,「升息時間可能更往後延」,雖然美國FED持續升息,但預估台灣利率相對持平,台幣匯率相對其他新興市場穩健,股市可望維持萬點以上,整體金融情勢將趨向緊縮。 \n \n 國泰台大團隊已表示,2019年部分主要經濟體如美國、德國成長率已達高點,部分基本面較弱的新興市場貨幣面臨壓力,全球經濟擴張的均衡程度下降,增加未來可能面臨的風險,同時,明年台灣已處於這波經濟循環擴張期的末段,經濟成長動能會逐步放緩,因此預估明年經濟成長率為2.2%,且有80%的機率是落在1.5~2.7%之間。 \n \n 今年美國經濟成長率比預期好,由原先預估2.5%經濟成長率,拉高為2.8%,拉動台灣出口成長率也比預期的佳,貢獻今年經濟成長率約再增加3個百分點;歐洲經濟成長率則由預估的1.2%拉高為1.5%,也對台灣今年經濟貢獻1個百分點,中國大陸經濟則維持原先預估的6.6%,並沒有惡化。 \n \n 雖然IMF(國際貨幣組織)仍維持今年與明年全球經濟成長率預估都是3.9%,但因美、德經濟成長已達高點,部分新興市場國家匯率壓力大,造成全球經濟成長前景變得不均衡。

  • 澳、加央行 估維持利率不變

     澳洲和加拿大央行分別於本周二和周三召開貨幣政策會議,並公布利率決議,市場預估兩國央行本次例會將維持利率水準不變。 \n 澳洲央行在8月例會的會議紀錄雖表示,接下來的利率決策有可能是升息,不過短期內並無升息可能。澳洲央行擬等到失業率進一步下滑、薪資水準攀升、通膨回到2%至3%的目標區間後,才會宣布升息。 \n 此外,澳洲央行總裁洛威(Philip Lowe)上個月亦暗示,可能將利率維持在歷史低點一段時間。 \n 澳洲前次升息是在2010年,央行將基準利率維持在1.5%的歷史低點已經整整2年。經濟學家預估,澳洲央行在2020年前可能都不會升息。 \n 反觀加拿大央行自去年7月以來已4度宣布升息,前次是在7月將利率調升1碼至1.5%,主要基於經濟持續擴張、就業市場穩健,和通膨持續上升。多數經濟學家認為央行本次將按兵不動,10月例會再宣布升息1碼。 \n 加拿大帝國商業銀行(CIBC)首席經濟學家薛菲爾德(Avery Shenfeld)說:「GDP數據足以讓央行延後至10月再宣布升息,特別是如果加拿大在NAFTA談判沒有取得有利進展,以及美國持續對加國課徵鋼鋁關稅。」

  • 6月21日 央行Q2理監事會 利率恐連8凍

     中央銀行將於21日召開第二季理監事聯席會議,觀察這次的美國聯準會(Fed)及歐洲央行(ECB)會議結論不同調,飛出一隻鷹、一隻鴿,市場預料,央行重貼現率將停在1.375%,連續八季不調整。 \n 央行總裁楊金龍日前表示,台美兩國情況不同,及當前總體經濟情勢,與第一季會議時變化不大,市場解讀「還不到升息的時候」,預料第二季會議政策利率偏向不調整、連八凍機率高。 \n 金控主管認為,多數預測機構認為今年國內外不確定性仍多,經濟成長加速言之過早。且央行所訂啟動升息的通膨門檻為衝破2%防線,對照主計總處最新的今年CPI估值1.49%,代表重啟升息應該還要再等等。 \n 本月Fed會議後釋出今年升息4次訊息,同時間ECB卻是定調延後升息時程。金控主管指出,美國經濟續朝向復甦,市場原就預料今年將升息3或4次、每次1碼(0.25個百分點),這次偏鷹派訊息,基本上仍未脫原步調。至於ECB續彈鴿調,預估市場長短率短期內不至大幅反彈,應是在低位盤整不變,央行也無升息的急迫性。 \n 匯率應該還是央行本次會議關注焦點,匯銀主管指出,新台幣在會議前再次衝破30元大關,如果國際美元強勢延續,外資也偏匯出的方向不變,將有機會站穩3字頭,否則會如過去一樣,經過多次測試才能確定。尤其第二季以來,新台幣貶幅遠遠落後主要競爭對手韓元,不利出口價格競爭,就待央行本次會議提出因應對策。 \n 另外,針對房市最後防線的豪宅管制,銀行房貸主管認為,目前買氣顯現緩步回溫,且央行內部總體銀行房貸壓力測試結果,至第一季底均符合標準,顯示「銀行房貸風險在可控制範圍內」,也就是說,仍不是全面鬆綁的時候,本次會議對豪宅管制仍不開放居多。

  • 《台北股市》升息、油價,資金行情兩大指標

    外資及陸資今天買超30.87億元,投信賣超3.74億元,自營商買超5.71億元。三大法人合計買超32.84億元。日盛上選基金經理人陳奕豪表示,全球指數進入反彈後震盪,台股也不例外,可發現有兩個指數突破走升,美元指數與油價,前者標示著資金流,後者標示著潛在通膨預期,相輔相成,未見指數有顯著回檔,資金還在觀察。ECB減緩並延後升息與QE退場的時間,有利台股第2季與第3季行情。基本面來看,台股兩大主流Wafer維持強勢、被動元件出現雜亂的訊息,但這並未減緩傳產的塑化與金融指數的創高走勢,此一趨勢顯著,升息與油價在混亂局勢中是未來的資金駐足的兩大指標。 \n \n 陳奕豪指出,近期影響盤勢的關鍵在於中美貿易戰與美國升息,前者已降溫影響不大,關鍵在後者。美國十年公債殖利率穩定突破3%,2月的空方言論都消失了,股市仍在高位,後續緊縮才是觀察重點,今年外資何時轉買超,台股將有機會走下一波反彈,只要總體不確定性逐步消除,資金退潮達到一個飽和階段有望回流反彈。2018年第二季風險在資金、央行去槓桿,下半年則須注意iPhone備貨後的需求。 \n 陳奕豪分析,半導體長多不變,兩大主流被動與Wafer或有雜音但並未潰散,高速運算、汽車電子、電動車、工業自動化等電子股仍可留意;傳產則以金融與通膨受惠股為主。 \n \n

  • 英5月升息機率 幾乎為零

    英5月升息機率 幾乎為零

     《金融時報》報導,英國近期出爐的多項經濟數據皆不理想,顯示英國經濟成長力道減弱,經濟學家認為英國央行5月升息機率接近零,8月或許是較可能的升息時機。 \n 英國先是在上周公布令人失望的第1季國內生產毛額(GDP)報告,成長率創下逾5年來新低紀錄。加上英國央行總裁卡尼(Mark Carney)上周警告,金融市場認為英國5月篤定升息是錯誤的預期。 \n 此外,周二公布的3月房貸申請件數降至今年最低紀錄,4月製造業採購經理人指數(PMI)降至17個月低點。 \n ING經濟學家表示,製造業PMI遜色不只是氣候的關係。新訂單增加速度減弱,可能也受歐元區經濟活動溫和,和英鎊略微升值拖累。此外,保護主義可能也能帶來影響。 \n 經濟學家大致同意英國5月升息的機率「接近零」。瑞銀(UBS)利率策略師瑞斯(John Wraith)甚至認為英國今年升息無望,不過多數專家認為英國今年升息次數可能只有1次。 \n ING經濟學家指出,英國央行下次升息時間可能是8月,主要基於「英國脫歐協商可能在秋季升溫、核心通膨下滑,以及成長持續減速,使得未來的事情更難確定」。 \n Pantheon Macroeconomics英國首席經濟學家湯斯(Samuel Tombs)也同意,英國央行在8月升息1碼的機率更高,屆時將能清楚了解第1季成長減速是否為暫時性。 \n 英國智庫EY Item Club首席經濟顧問亞契(Howard Archer)指出,無可否認第1季GDP是令人擔心又失望的數據,英國央行5月將暫緩升息。 \n 不過亞契表示,英國央行可能只是短暫延後升息時間,隨經濟成長較第1季好轉,且貨幣政策委員會擬逐漸讓貨幣政策回歸正常,預期央行可能在6月升息。

  • 貿易戰升溫+歐元走強 ECB延後升息

    貿易戰升溫+歐元走強 ECB延後升息

     華爾街日報報導,全球貿易戰升溫與歐元走強,讓歐元區經濟烏雲罩頂,這也恐使歐洲央行(ECB)的升息時程延後。 \n 其中又以貿易衝突最令ECB憂心。受惠於出口業成長恢復強勁,歐元區好不容易擺脫了債務危機。但其經濟成長在年初又呈現放緩,這正與美國祭出關稅、導致貿易緊張升高與歐元兌美元重拾強勢的時機一致。 \n 包括ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)等多名官員最近表示,基於貿易衝突惡化與匯率波動加劇,ECB在撤回大規模貨幣刺激方面將會更加謹慎。外界預期該央行在周四召開決策會議,除了將維持貨幣政策不變,並還將對近來經濟數據不佳表達憂心。 \n 法國央行總裁,也是歐洲央行利率制定委員會成員之一戴加洛(Francois Villeroy de Galhau)周二在倫敦表示,「美國保護主義的威脅,將抑制其它地區的經濟成長」。他指稱,最近不確定性升高,可能對投資造成負面影響。 \n 先前預測ECB最快將在今年調升利率的經濟學家也已修正看法,他們現在預估該央行恐要等到明年下半年才會啟動升息循環。 \n ECB之所以對全球貿易衝突如此不安,原因之一是貿易占歐元區經濟的比重遠超出美國、中國大陸與日本。根據世界銀行2016年的統計顯示,歐元區的商品與服務出口約占每年經濟產出的44%、大陸為20%、日本為16%,美國最低還不到12%。 \n 前愛爾蘭央行副總裁,目前在EFG銀行擔任經濟學家的傑拉許(Stefan Gerlach)指出,貿易爭端恐對歐元區經濟造成嚴重衝擊,尤其又以德國預料受創最重,而德國在許多方面又是帶動歐元區經濟成長的主要引擎。 \n 德國總理梅克爾(Angela merkel)與法國總統馬克宏(Emmanuel Macron)本周與美國總統川普會面,料將特別討論貿易議題。法國財長拉梅爾(Bruno LeMaire)上周曾形容美國對進口鋼鋁實施關稅,就像「如劍懸頂」。

  • 芝加哥聯準銀行總裁傾向延後升息

    芝加哥聯準銀行總裁伊凡斯(Charles Evans)周五表示,儘管2月就業報告「非常強勁」,但他仍傾向3月聯準會(Fed)決策會議時延後升息。 \n \n伊凡斯接受CNBC訪問時指出,「目前我的看法是(升息)可以再等久一點」。他強調自己擔憂通膨無法達到Fed的2%目標。

  • 下任可能升息 但影響有限

    下任可能升息 但影響有限

     央行昨日召開理監事會議,在彭淮南主持的最後一場理監事會議,利率仍然「凍漲」,下一任央行總裁可能進行利率「連六凍」後的首度升息。但即使如此,行庫主管認為,利率上揚對於房貸族的影響有限,因為房市交易量目前看來,仍沒有明顯復甦的契機。 \n 央行日前公布五大行庫的新承作房貸金額480億元,創下近23個月來新高,甚至房貸利率還小幅反彈,行庫主管說明,本來傳統房市交易的旺季就在第4季,加上利率小幅反彈0.3個基點是因為最低利率的青安貸款略減,因此代表意義不大,反而明年第1季的數字,反映的準確度比較高。 \n 大型行庫內部分析,今年年初房市的確有一波「回溫反彈」的行情,但現在看來,這個行情已暫時打住,一方面是建商的建案降價已到了一定的「瓶頸」,另一方面則在於市場所能看到的買盤有限,而且有不少仍在等價格續降,房市盤整期間顯然還沒結束。 \n 不少行庫主管私下預期,即使央行明年升息,國內的房貸利率不僅會相當程度的「延後反應」,甚至若明年房市景氣直至年底都未明顯復甦,新房貸利率走勢與央行升息走勢「脫勾」現象會更明顯。

  • 2颶風拖累經濟 投銀調降美Q3成長預估

    2颶風拖累經濟 投銀調降美Q3成長預估

     CNBC新聞網站報導,美國接連遭受颶風襲擊,重創經濟表現,促使高盛將美國第3季成長率預估調降1個百分點,美銀美林調降0.4個百分點。 \n 高盛表示,哈維可能是美國戰後災損最高的颶風。該投資銀行對美國二次大戰以來35個最強颶風進行分析,發現重大天災會對經濟帶來「暫時性的趨緩」,主要衝擊消費者支出、企業庫存、房市和能源領域。 \n 高盛表示,「我們評估颶風相關的災害,可能使第3季國內生產毛額(GDP)成長率減少最高1個百分點。」 \n 該投銀預估,颶風災情除了拖累未來2個月的成長表現,也將短暫打擊就業數據,估計9月就業人口將減少2萬~10萬人。至於汽油價格大增,也會帶來短期物價壓力,估計通膨年率將增0.2個百分點。 \n 不過高盛指出,重大天災短期內將拖累經濟表現,但預期未來3季將扭轉疲弱局勢,出現強勁反彈。 \n 此外,因颶風打擊美國經濟,聯準會(Fed)今年可能不會出現第3次升息動作。安本標準投資管理亞洲區主管Hugh Young表示,這可能是Fed再度延後升息的理由。 \n 根據Fed官員最近的預測,顯示繼3月、6月各升息1次後,今年還會再調升利率1次,但疲弱的通膨數據已令Fed官員遲疑,近期紛紛釋出鴿派言論,市場人士預測下次升息時間點會落在2018年。 \n 除了颶風之外,下任Fed主席仍未定,是阻礙今年升息的另一因素。 \n 商業顧問公司Export Now執行長拉文(Frank Lavin)說,「目前Fed理事有多位懸缺,一般來說,這樣往往會使Fed按兵不動,因為大家都傾向觀望態度。」 \n 另一方面,颶風對保險業和再保公司業績造成莫大衝擊。富國證券股票分析師葛林斯潘(Elyse Greenspan)預料,今年有些保險和再保業者可能難以維持獲利。

  • 颶風重創 美擬延後升息

    颶風重創 美擬延後升息

     《華爾街日報》報導,今年美國受到颶風接連重創,波及近期經濟表現,市場預料,作風謹慎的聯準會(Fed)將放緩緊縮腳步,今年12月升息的機率大減,可能留待明年。 \n 繼哈維颶風重創德州後,艾瑪颶風緊接在後,恐對美國再造成嚴重災損。颶風帶來的災害,料將打擊美國第3季經濟表現,例如企業因此關閉,員工失業且收入減少。休士頓地區的石油、天然氣、化學產品損失,都會波及美國經濟。此外,颶風來襲過後導致汽油價格攀升,全美消費者汽油支出增加,其他開銷縮水。 \n 巴克萊(Barclays)經濟學家預估,哈維颶風將使美國第3季國內生產毛額(GDP)成長率最高損失1~1.5個百分點。即將登陸美國的艾瑪颶風,恐怕讓數字更黯淡。 \n 不過,依照現行計算經濟的方式,天災對經濟只造成短期衝擊,長期來看仍是利多於弊,畢竟災損後的重建活動,有助提振經濟,抵銷災害的損失。反觀人們若不願消費或失業、企業倒閉,對美國GDP的衝擊才較嚴重。 \n 天災過後展開的重建活動例如破損房屋、汽車、設備和基礎建設的修繕、建設或更換,對美國經濟的貢獻,要到第4季才會浮現。 \n 聯準會原擬在12月中決策會議後宣布今年第3次升息,但投資人預料此時間點將延後。儘管到年底時,第3季GDP已出爐,聯準會可得知颶風影響程度,不過第4季重建活動帶來的成長力道仍未知,聯準會應會謹慎行事,將升息延至明年。美第4季GDP要到明年1月公布。 \n 隨著經濟走軟,唯一可以讓聯準會升息的因素,就是通膨升溫。但就算颶風過後因供給減少與需求增加,讓物價有起色,聯準會可能也會認定這只是短暫物價上漲現象,總而言之,投資人對於今年再度升息的機率,已愈來愈悲觀。

  • 颶風重創美國 聯準會可能延後升息

    《華爾街日報》報導,今年美國受到颶風接二連三重創,波及近期經濟表現,市場預料,作風謹慎的聯準會(Fed)將放緩緊縮腳步,今年12月升息的機率大減,可能留待明年。 \n \n巴克萊(Barclays)經濟學家預估,哈維颶風將使美國第3季國內生產毛額(GDP)表現成長率減少最高1~1.5個百分點。即將登陸美國的艾瑪颶風,恐怕讓數字更黯淡。

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