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以下是含有張傳章的搜尋結果,共36

  • 中經院:經濟基本面穩健 台灣實質GDP年增5.16% 更上層樓

    中經院:經濟基本面穩健 台灣實質GDP年增5.16% 更上層樓

    5月本土疫情爆發,使得臺灣2021年的經濟成長表現暫時中挫,中華經濟研究院長張傳章20日表示,台灣經濟穩固的基本面並沒有被病毒打倒,內需的民間消費因管制措施而受挫,外貿部門則因全球經濟景氣復甦的持續成長帶動,今年經濟成長率仍將更上層樓,中經院預估全年經濟成長率可望達到5.16%,為2010年以來之新高紀錄,惟該值略低於主計總處的估值5.46%。

  • 產學喊GDP拚上5 大老憂缺料

    產學喊GDP拚上5 大老憂缺料

     經濟暢旺一喜一憂。中經院昨再上修今年經濟成長率至4.8%,是目前國內預測機構中最樂觀的數字;甚至認為今年要挑戰5%不是不可能,只是仍要努力。工商大老也一片看好今年景氣,但憂心大家搶料超買,缺料問題恐要再1年時間才恢復。  中經院經濟成長率至4.8%,較上次預估值大幅增加1.07個百分點,中經院院長張傳章表示,今年經濟成長模式呈現「內熱外溫」的形式,受去年疫情以及比較基期影響,各季成長率是「先升後降」;由於第1季出口、外銷經濟數據優於預期,張傳章表示,今年要挑戰5%不是不可能,但仍要再努力。  外銷訂單連紅13個月  不只學研機構,工商大老也都看好今年的景氣。三三會理事長許勝雄表示,台灣外銷訂單連續13個月正成長,各大經濟體不論疫情以及疫苗施打都有好轉,台灣是海島型經濟體,預估今年經濟成長率可望從4.64%奔向5%。  宏碁創辦人施振榮也肯定,台灣底數相對於其他區域還好,今年如果經濟成長率有繼續成長,就是很不錯;有些國家今年成長很大,主要是去年衰退很多,回補過去而已。  供需平衡還需要1年  但景氣過好,產業界也煩惱缺料問題。許勝雄表示,缺料看起來要相當一段時間,尤其半導體業,新產業需求不斷增加,估因疫情關係半導體設備並不足以供應需求,失衡現象將會持續發生。工商協進會理事長林伯豐亦說,依據經濟原則,今年大家會超買,明年就可能會減買;預期要平衡、回復正常,恐還需要1年的時間。  可是對於半導體重複下單,和碩董事長童子賢樂觀看,以目前需求熱度之高,很快就會被去化,要擔心的點是需求到了最尾端快反轉之時。  對於經濟成長率上修,張傳章指出,去年民間消費呈負成長,今年表現相當不錯,預測正成長為5.08%,民間投資動能續強,成長率達4.38%,受陸美貿易戰、新科技商品帶動下,國內科技大廠陸續增加投資、擴廠;台股站穩「萬七」,都是這次上修GDP的主因。  通膨將緩升不會失控  近來民眾也擔憂通貨膨脹再起;聯博投信固定收益資深策略師江常維表示,今年通膨會「緩步上升」,但不至於會到失控的地步,理由很簡單,以油價來說,去年基期實在太低,導致比較基礎呈現扭曲;待疫情舒緩後,原物料行情會逐漸回落,不至於出現2008年後長達10年的多頭行情。

  • 國內2月PMI 連八個月擴張

    國內2月PMI 連八個月擴張

     中華經濟研究院8日發布2月台灣製造業採購經理人指數(PMI)為63.2,已連續八個月呈現擴張(指數高於50),尤其「未來六個月展望」指數來到73.3、為指數創編以來新高,主要是全球經濟預測上調、疫苗加速接種緩和疫情、出口訂單表現佳的結果。  中經院院長張傳章表示,2月經季節調整後的PMI下滑1.9至63.2,主要是1月的指數為創編以來最快擴張速度的65.1,也就是基期偏高,加上農曆年落在2月,連續假期使得工作天數轉少,但指數仍連續第八個月擴張,並連續四個月維持在60以上的較高擴張速度。  PMI五項組成指標的新增訂單、生產數量、人力僱用、供應商交貨時間、存貨均為擴張。張傳章說明,六大產業中有五大產業擴張,依擴張速度排序為電子暨光學、電力暨機械設備、化學暨生技醫療、基礎原物料與交通工具產業。僅食品暨紡織產業呈現緊縮,主要是農曆年前拉貨旺季已過。  張傳章指出,製造業「未來六個月展望」指數顯現樂觀的看法,主要反映三個重點:首先是全球經濟成長預測調升;其次是大多數國家開始施打疫苗,使得疫情不確定性緩解;最重要的是,台灣出口表現佳,調查時有許多廠商都表示「訂單滿手」。  其中電子暨光學產業與交通工具產業未來展望指數已分別連續三個月與五個月維持在70以上的擴張速度,尤其電子暨光學產業更是2017年4月以來最快擴張速度。張傳章強調,主因是電子業訂單延續暢旺成果,但其他產業的表現也愈來愈好。  例如化學暨生技醫療產業已連續六個月維持在60以上的擴張速度,且創2014年7月以來最快擴張速度。基礎原物料產業與電力暨機械設備產業均為連續三個月維持在70之上的擴張速度,基礎原物料產業更是2012年7月創編以來最快擴張速度。

  • 1月NMI 55 連八月擴張

     中華經濟研究院發布的1月台灣非製造業採購經理人指數(NMI)為55,與2020年12月數據持平,已連續八個月處於50以上擴張值,顯示農曆年消費旺季將至,讓廠商偏向樂觀的看法不變。但中經院院長張傳章提醒,這次調查的大多數問卷回收時間在1月下旬台灣出現本土感染前,尚未反應這個效應。  張傳章表示,農曆年國內消費暢旺可期,非製造業看法正向,NMI續為擴張,但1月下旬出現本土感染後,預料可能對零售、住宿、餐飲等造成影響,仍待觀察後續發展。  NMI四項組成指標中,供應商交貨時間指數57.9,是2014年8月創編以來最高,連15個月上升。張傳章指出,採購價格指數上揚至66.3,也是創編以來最高,更連續61個月上升。服務收費價格連八個月上升,數值56.6同樣是創編來最高。  非製造業的八大產業中,六大產業NMI呈現擴張,依序為運輸倉儲業、營造暨不動產業、批發業、教育暨專業科學業、資訊暨通訊傳播業與金融保險業,但住宿餐飲業與零售業呈現緊縮。  張傳章認為,2020年12月八大產業只有住宿餐飲業呈緊縮,進入2021年1月零售業也轉為緊縮,中斷連續七個月擴張,原因是零售的百貨、賣場週年慶檔期結束的效應,還有1月下旬本土感染爆發,實體零售業立即反應。  非製造業「未來六個月展望」指數下滑至54.6,仍連八個月維持擴張,八大產業中七大產業展望擴張,依序為資訊暨通訊傳播業、金融保險業、營造暨不動產業、零售業、運輸倉儲業、批發業與教育暨專業科學業,僅住宿餐飲業展望緊縮。

  • 廢三倍券 保全辯在運鈔車撿到

    廢三倍券 保全辯在運鈔車撿到

     台中市去年12月傳出已兌付的振興三倍券外流並詐欺消費,警方逮捕張男及他表哥洪男,赫然追出廢三倍券竟來自張男的連襟陳男,陳男是保全公司運鈔車的保全員,他在運鈔車上撿到1綑百張面額200元的廢三倍券,交給張男30張而流出。台中地檢署昨依業務侵占等罪起訴3人,法官裁定陳、張及洪各以3、4及2萬元交保。  台灣保全公司台中營業處1組運鈔保全員在去年8月4日,負責將廢三倍券自新光銀行西屯分行運送解矯至台灣銀行台中分行,因以透明塑膠包裝不符規定,當場遭退件,緊急在走道更換包裝袋,未發現1綑遺落在運鈔袋內。  34歲陳姓保全員在8月10日獨自處理運鈔車上的空運鈔袋時,赫然發現1綑百張已兌付、面額200元的廢三倍券,擅自帶回家,並將30張交給連襟張男。張男夥同表哥洪男開車前往台中市石岡、豐原及神岡等7家檳榔攤消費,其中2家不收,共花2000元買多包香菸。  被詐騙的店家在事後才發現所收受的三倍券,竟已蓋店家印及銀行收付章,均為廢三倍券,才爆發此案。檢察官張聖傳指揮警方偵辦循線追查,逮到張男及洪男等人,張男供稱廢三倍券是「撿到的」,地點忘了。  案發後,陳男為湮滅證據,竟將手上的廢三倍券泡水,再以果汁機攪碎,倒出後再加醬油炒成泥狀,檢警查扣後送鑑定,確認殘餘物內與真券的防偽纖維與印墨相符。

  • 「2020 New Futures 期貨學術與實務交流研討會」優秀論文摘要-多變數VP模型下多資產衍生性商品之評價

    「2020 New Futures 期貨學術與實務交流研討會」優秀論文摘要-多變數VP模型下多資產衍生性商品之評價

     伽瑪分佈族由於具有稀疏,厚尾和高偏態等特徵,因此已被廣泛應用於自然現象的建模上。為了利用伽瑪分佈的特性,Vitiello和Poon(2010, VP)在一般均衡風險中立評價關係(RNVR)框架下,提出了衍生性商品的定價模型。儘管VP模型具有衍生性商品的定價能力,但此模型僅限於針對單一資產。但是,近年來,具有多種標的資產的衍生性商品已經得到了長足的發展。  為了對多資產衍生性商品進行定價,本文將RNVR框架下的單資產VP模型擴展為多資產VP模型(MVP)。根據MVP模型,本文展示如何將模型應用在一籃子選擇權和價差選擇權等商品上。此外,對於無法得到封閉解的衍生性商品,本文進一步在MVP模型框架之下開發了蒙特卡洛模擬方法,提供了使用者在定價上的替代方案。  (作者:中華經濟研究院院長 張傳章、東吳大學財務工程與精算數學系副教授 張瑞珍、*南臺科技大學財務金融系助理教授 黃保憲、國立中央大學財務金融系教授 吳庭斌)  *通訊作者E-mail:[email protected]

  • 以GARCH跳躍模型評價匯率連動衍生品

    以GARCH跳躍模型評價匯率連動衍生品

     在本研究中,我們提出一二元GARCH跳躍模型,其中具有相關性的跳躍因子被設定發生於外國資產報酬以及匯率的動態過程中。  在實證分析中,我們將分別利用道瓊指數、那斯達克指數、日經指數等,以及匯率和相關之衍生性商品之資料,來檢視跳躍在評價匯率連動衍生性商品時所造成的影響。此外,本研究所提出的二元GARCH跳躍模型,連同以下兩個評價模型:(a)二元 Heston-Nandi GARCH 模型;(b)二元一般化雙曲GARCH 模型,將用以評價匯率連動衍生性商品並比較其表現。  實證結果顯示,具有動態波動度及跳耀因子的二元GARCH跳躍模型在評價表現上優於其他模型。此外,二元GARCH跳躍模型的評價誤差也是最小的。本文研究結果證明了在評價匯率連動衍生性商品時,把跳躍因子納入非線性不對稱模型的重要性。  (作者:國立中央大學財務金融學系教授 張傳章、*國立臺灣海洋大學海洋經營管理學士學位學程助理教授 何曉緯、銘傳大學財務金融學系副教授 廖子翔、國立臺灣大學財務金融學系教授 王耀輝)  *通訊作者E-mail:

  • 台經院院長張建一:中美兩大經濟體強攻內需帶動 台經濟看旺 成長率拚5%

    台經院院長張建一:中美兩大經濟體強攻內需帶動 台經濟看旺 成長率拚5%

     台北大學經濟系校友、台灣經濟研究院長張建一指出,中美兩大經濟體持續鎖定內需的發展方向,與全球經濟一起律動的台灣經濟成長,樂觀預估,在未來幾年可望出現5%以上的高成長率,國際行動力高的台灣廠商應掌握此次趨勢,進行真正全球化布局,也能從台灣經濟高成長中獲益。  張建一指出,台經院估測2021年台灣經濟成長率至少4%起跳,隨著疫苗問世,各國間的旅遊泡泡越來越多,有助於民間消費提升、觀光動能恢復。此外,政府推動的投資台灣三大方案成功引導許多境外資金回流,並以5+2政策導引回流資金進入實質產業投資,帶動今、明年的台灣經濟強勁動能。  他並分析,台灣資通訊產品與精密設備出口具有比較利益,不僅是有效率的供應鏈,更是穩定的供應鏈,未來台灣要做好「優環境」打造共通基礎環境,並藉5+2產業創新、AI、5G等「打基礎」,政策面重中之重的六大核心戰略,能讓台灣在全球產業扮演更關鍵角色,並建構更完整的產業生態系,例如半導體等製造業產業鏈,還要藉由全鏈智慧化,讓台灣的競爭力更強。  由台北大學校友總會、經濟系系友會、臺灣企銀聯合主辦的第二屆「臺北經濟論壇」,於11日舉行,以「因應國際政經形勢,開啟台灣經濟新局」為主軸,與會者對於台灣經濟的未來一致性相當看好。在論壇中與談的經濟研究機構首長,多是以台北大學校友身分共襄盛舉台灣經濟的新局面。  中華經濟研究院長張傳章指出,美中科技戰不會回頭,台灣應更緊密投資美國、深化與美國經貿合作,持續與美國對話工業化強化、供應鏈再造等等,而東協台商具有非常完整的供應鏈力量,應該能在台美聯盟平台上促成供應鏈再深化。  張傳章並指出,美國在5G、AI、供應鏈等方向領先,台灣可以藉由併購、創投等方式,把美國的數位產業、高端技術引回來台灣。台灣的利基在半導體,台灣也要想想如何邀請歐美來投資台灣。  台灣金融研訓院長黃崇哲則強調,全球供應鏈重組過程,台灣已出現全新的價值,全球因為越來越數據化,需要精進的人才,金融研訓院在這次疫情,發展線上直播還配合口譯等,這將是台灣與全世界、人才連結的最好方式。此外,台灣的價值也要被凸顯,研究機構和業者應奠基在龐大超額儲蓄之上,發展以台灣為主的各項金融商品。

  • 中華經濟研究院院長張傳章 ESG、氣候變遷 後疫之星

    中華經濟研究院院長張傳章 ESG、氣候變遷 後疫之星

     中華經濟研究院院長張傳章指出,2020年上半年全球市場因疫情波動加劇,衍生性商品交易量及未平倉量續創歷史新高,其中,亞洲地區交易量達87.9億口,年增30.1%,成長表現奪冠。他看好在後疫時代中,亞洲衍生性金融商品市場仍是最閃亮星,為因應ESG投資及氣候變遷,相關衍生性金融商品將極具發展潛力。  針對氣候變遷衍生性金融商品,如碳權、HDD/CDD期貨暨選擇權契約等,張傳章說明,2019年全球因氣候因素所造成的損失高達1,038億美元,亞洲就佔了65%,特別是今年雨量少,農產品不得不休耕,衝擊實體經濟表現,關於這類氣候風險管理將成趨勢,國內也可就這點進行超前部署。  國內期貨市場累積交易量日前正式以3.08億口締造歷史新猷,主要在疫情下國際金融市場波動大,夜盤交易及避險需求大幅增加,帶動交易量創新高。而擴大以亞洲來看,就2019年及2020年上半年交易量,在全球前12大交易所中,亞洲就占了六名,包括印度國家證券交易所、印度B3交易所、韓國交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所、鄭州商品交易所等,足見亞洲市場發展潛力。  張傳章表示,國際期貨商品有小型化的趨勢,以因應法人機構參與比重趨於飽和,陸續設計合約規模較小及保證金需求較低之期貨契約,以開發新客戶及吸引自然人參與,調整市場參與結構,如芝加哥商業交易所集團的SP 500股價指數原型、小型及微型期貨等,台灣期貨交易所也推出包括富櫃200期貨、高價位股票期貨加掛小型契約等。  針對衍生性商品市場,張傳章指出,其實在2019年就出現強勁成長力道,全球總交易量近344.8億口,年增13.7%,未平倉量年增8.7%、達9億口。而到了2020年上半年,因疫情造成全球市場大幅波動,成長幅度更進一步擴大,交易量年增加32.1%、達165.5億口,未平倉量則較年增3.4%、至9億口,顯示在環境不確定性下,衍生性金融商品市場充分發揮價格發現,以及風險管理的重要功能。

  • 研擬推出碳權等氣候相關衍生性商品 產官學暢談 替國際化把脈

    研擬推出碳權等氣候相關衍生性商品 產官學暢談 替國際化把脈

     臺灣期貨交易所與工商時報3日舉行「New Futures」期貨學術與實務交流研討會,會中安排一場主題論壇「合作與競爭:打造臺灣期貨市場國際關鍵競爭力」,由產官學代表,深入探討台灣期貨市場未來藍圖。  本次論壇由工商時報社長陳國瑋主持,與談人包括中華經濟研究院院長張傳章、國泰投信總經理張雍川、臺灣期貨交易所總經理黃炳鈞及政治大學數位金融創新實驗室執行長謝明華。  陳國瑋社長問:如何加強各國合作,尤其是亞太及新興市場?  黃炳鈞答:期交所目前與其他東南亞國家的合作,現階段仍多項障礙,尚需克服。此外,關於台灣VIX指數相關衍生性商品,期待後年能有推出的機會;至於氣候相關衍生性金融商品,如碳權等,正持續進行研究中,並靜待時機成熟。  陳問:如何創造期貨、投信業及投資人共生共榮的三贏局面?  張傳章答:投資人需了解本身的風險承擔能力,不要只問報酬而不問風險,目前投資商品越來越多,在投資前一定要了解商品的本質,對投資人本身及市場來說,才比較健康。  張雍川答:期貨現貨化、現貨期貨化,不僅是投資趨勢,也為投資人提供更方便的組合。以前認為期貨是高風險商品,但隨著期貨契約小型化,以及投信發行槓桿及反向ETF,投資人可以很方便地省去期貨操作轉倉、計算保證金等事務,為期貨、投信及投資人創造三贏。  陳問:FinTech趨勢對全球期貨市場的影響、可發展的創新應用?  謝明華答:FinTech本質上幫金融服務業降低成本,主要在於AI、區塊鏈及Cloud(雲端),而技術含量高的公司比其他單位更容易執行,在技術的應用下,也使衍生性商品交易更容易。  陳問:今年年輕人進入股市數量龐大,數位金融在其中的角色如何?  謝明華答:以Robinhood這家數位券商來說,由於其UX/UI介面簡潔,對投資小白來說,易於上手,且交易零手續費,投資人可省下不少交易成本,投資人平均年齡30歲出頭,可謂以年輕人為主要服務客群。  張雍川答:理財教育的目的,是告訴年輕人不當月光族,為了讓年輕人可以參與資本市場,投信的ETF發行價格往下調,經理費也往下調降,藉由費用率降低,讓小資族群也能加入理財行列。

  • 張傳章:剛性需求在 房價就會漲

     中華經濟研究院長張傳章1日指出,政府部會針對打房表態,但營造暨不動產業的11月產業NMI仍有55.8,顯示業者回報產業景氣仍熱絡,實際場景出現工地缺工、設備租金上漲,「只要房市剛性需求在,房價就會上漲」。  中經院公布11月台灣非製造業經理人指數(NMI)53.8,出現連續第六個月擴張。觀察11月台灣NMI的四項組成指標中,商業活動、新增訂單與人力僱用擴張,供應商交貨時間上升。  中經院副院長葉俊顯分析,雖然多項指標呈現擴張,惟上升的速度正在趨緩,其中新增訂單指數(新增簽約客戶或業務)已連續兩個月擴張速度趨緩,人力僱用指數第四個月下跌,存貨指數中斷連續四個月擴張轉為緊縮,代表後續動能還待觀察。  張傳章指出,中經院最新估測2020年台灣GDP成長率,也是看到民生消費和投資都較預期下滑,不像出口表現連月紅通通,因此仍要審慎觀察。  八大產業中,住宿餐飲業NMI持續緊縮,且僅29.8,顯示產業動能極為疲弱,其餘七大產業NMI皆呈現擴張,其中又以零售業擴張速度最快,中經院助研究員陳馨蕙表示,11月的雙11和百貨公司周年慶等消費旺季,讓零售市場有好表現。  營造暨不動產業的11月產業NMI為55.8,張傳章指出,今年第一、二季期間商業不動產熱絡,加上央行降息,刺激營造暨不動產業9月產業NMI來到今年最高的64.1。  台商回流的資金可用美元、人民幣購置不動產,由於政府不樂見不動產又被炒起來,年輕世代的居住正義恐被踐踏,因此有打炒房的說法,內政部和財政部針對紅單現象進行稽核,會對業者有嚇阻作用,近月房市擴張有趨緩的現象。  「現在問題是利率太低,房市是大家都想得到的投資工具」,張傳章說,房屋的剛性需求仍在,政府喊話不會就此扭轉房市方向,「只要剛性需求在,房價就會上漲」。

  • PMI創3年半新高 專家籲防過熱

    PMI創3年半新高 專家籲防過熱

     中經院昨公布的11月製造業採購經理人指數(PMI)、非製造業經經理人指數(NMI)雙雙走揚,PMI更以上升1.9個百分點、來到61.2%,創下近3年半的新高;中經院院長張傳章表示,不排除接續主計總處之後,中經院將上修今年經濟成長率的預測值。中華採購與供應管理協會執行長賴樹鑫則指出,PMI突破60%大關,要防止過熱帶來的負面效應。  PMI、NMI聯袂走揚、擴張,張傳章分析,主要是受三大因素激勵,首先,美國總統大選結果塵埃落定,不確定因素降低,其次,歐美主要藥廠疫苗研發重大突破,市場對此樂觀期待,第三,是雙11、歐美節慶等拉貨效應所致。  11月非製造業經經理人指數(NMI)較上月回升0.4個百分點、來到53.8%,不過,賴樹鑫警示,住宿餐飲業指數的表現在50以下、呈現緊縮,指數降到只剩29.8%,只能以「慘」字來形容;歐美疫情一發不可收拾,業者表示,未來1年國際觀光客、商務需求不用期待,只能仰賴國內旅遊來支撐。  張傳章認為,國際疫情發展仍為廠商信心、PMI、NMI走勢最關鍵影響要素。賴樹鑫則認為,11月PMI突破60%大關,數據看似台灣經濟熱絡、全球少有的表現,但也要防止過熱帶來的負面效應。  值得注意的是,製造業廠商對於「未來六個月展望」指數攀升5.1個百分點、到63.4%,是2020年2月以來最快擴張。

  • 台灣製造業景氣過熱?張傳章:居高思危

    台灣製造業景氣過熱?張傳章:居高思危

    11月臺灣採購經理人指數61.2,創下21個月最快擴張速度,等於把過去兩年的低迷全部彌平,在新冠疫情全球一波波之時,台灣製造業出現如此熱度,令人懷疑是否台灣PMI有所失真。 中華經濟研究院長張傳章表示,產業確實有慢慢回溫到正常狀況,原先疲弱的機械、交通等傳產,現在是在恢復到疫情發生之前的水準,而原本就很熱的電子產業,由於歐美疫情再起,加上航運缺櫃導致交貨期拉長,業者正把農曆年的拉貨提前,所以11月電子暨光學產業的PMI仍高掛在60.2,六大產業PMI同時站上強勢擴張,大力推升整體11月臺灣採購經理人指數到近年來的高點。 中經院助研究員陳馨蕙指出,在台灣製造的產品現要出口都遇到航運的限制,「業者都在搶櫃」,原因是今年4月時航運業推出停班跳港計畫,第三季開始執行,結果第三季出現復甦優於預期,且貨輪台灣出口滿櫃、回台灣卻空櫃,貨物無法均等,製造商對此十分警戒,怕會耽誤到交貨期。 中研院經濟所研究員簡錦漢認為,從11月全體製造業經季節調整後之「新增訂單」指數,雖連續4個月維持在60.0以上的擴張速度,但指數回跌1.1個百分點至64.8,這部份看來是健康的。現在製造業的問題,是出在「貨出不去的供應商交貨時間上升」,而不是景氣過熱的疑慮。 就所有產業均等回溫現象,中經院調查11月臺灣PMI,製造業的「未來六個月展望」指數攀升5.1個百分點至63.4,為2020年2月以來最快擴張速度。其中,化學暨生技醫療產業與基礎原物料產業之未來展望指數皆已連續3個月維持在60.0以上擴張速度,11月指數分別續揚9.4與1.8個百分點至71.4與65.6。其中,化學暨生技醫療產業之未來展望指數已攀升至2017年2月以來最快擴張速度。 張傳章指出,廠商回覆展望景氣,「2021年是好的」,但仍要觀察第一季的情況,,明年第一季的不確定性相對較高,第二季後可望回到正常的運作。「整體來說,經濟前景是正面的」,但必須了解,疫情仍有其不確定性,建議大家要「居高思危」。

  • 台灣10月PMI 連四個月擴張

    台灣10月PMI 連四個月擴張

     景氣外熱內溫,中華經濟研究院2日發布的10月台灣製造業採購經理人指數(PMI)和非製造業經理人指數(NMI)持續同步擴張(數值高於50),其中PMI已連四月擴張,且指數續揚1.6至59.3的2018年2月以來最快擴張速度;NMI指數較9月下跌2.2,但仍站穩53.4,是連五個月處於擴張值。  中經院院長張傳章表示,PMI及NMI雙雙擴張,顯示台灣相對穩定,但目前仍不能說已完全走出疫情,對未來半年看法「審慎樂觀」。  其中製造業六大產業全部呈現擴張,張傳章表示,今年來受到疫情嚴重衝擊的電力暨機械產業,以及基礎原物料產業,10月終於走出谷底,使得PMI擴張速度加快,包括報價上漲,還有訂單回流,都是主要原因。  再以10月PMI的五項組成指標來看,新增訂單、生產與人力僱用呈現擴張,供應商交貨時間上升,存貨持續擴張。其中新增訂單與生產持續在60以上,分別創下44個月、34個月以來最快。  但張傳章也提醒,新台幣強勢升值,可能不利出口競爭力,只是匯率也不能僅考慮到出口,相信央行總裁楊金龍有智慧在其間尋得平衡點。  此外,張傳章指出,全球目前最關注的美國總統大選,但不論結果由誰勝選,市場最不樂見、最擔憂的就是萬一結果拖延太久,將造成市場因不確定性的衝擊升高。  至於近期NMI指數擴張趨緩,中經院副院長王健全強調,以餐飲跟觀光最明顯,主要是偽出國與國旅集中在離島及花東,都會區並未受惠,還有「平日極淡、假日極旺」的兩極化情況,建議公家單位、公營事業讓員工輪休,平日也可以出去玩,以平衡兩極化現象;再者是業者可評估發放預付折扣券,政府協助保證確保民眾兌換權利,刺激景氣再熱起來。

  • 10月PMI續揚 3隱憂景氣轉保守

    10月PMI續揚 3隱憂景氣轉保守

     中華經濟研究院公布10月台灣製造業採購經理人指數(PMI),續揚1.6至59.3,不僅連5個月擴張,創近33個月最快擴張速度。非製造業經理人指數(NMI)連續5個月擴張,唯指數跌2.2至53.4,對未來半年轉趨保守。  中經院院長張傳章表示,PMI及NMI雙雙擴張,但不能解釋為完全走出疫情陰霾,只是說「相對穩定」,廠商對未來半年偏保守,其次是新台幣強勢升值,不利出口競爭,但相信央行總裁楊金龍會求取一個平衡點。  張傳章指出,眼前最大變數是美國總統大選,尤其接近投票時刻,雙方民調拉鋸,情勢變化錯綜複雜,但可確定的是,不論誰勝選,市場最不樂見、最擔憂的就是,萬一結果拖延太久,造成最大不確定性。  張傳章指出,10月PMI的5項指標中,新增訂單、生產與人力僱用呈現擴張,存貨持續擴張。六大產業PMI皆呈現擴張。  NMI的4項組成指標中,商業活動、新增訂單與人力僱用呈現擴張,供應商交貨時間上升。八大產業中有6項NMI呈現擴張,擴張速度依序為教育暨專業科學業、資訊暨通訊傳播業、運輸倉儲業、營造暨不動產業、零售業與金融保險業,但住宿餐飲與批發業較緊縮。  未來6個月展望PMI為58.3,已連續3個月擴張,NMI為52.9、連續5個月呈現擴張,但PMI及NMI指數各微跌0.3及1.6,顯示在2次疫情、美國大選、多國重啟封鎖措施等變數下,對未來看法轉為保守,不若先前樂觀。

  • 57.7 9月PMI創二年半新高

    57.7 9月PMI創二年半新高

     中華經濟研究院5日發布9月台灣製造業採購經理人指數(PMI)上揚1.7至57.7,連續第三個月處於擴張值(指數高於50),更創下2018年3月以來、近二年半最快擴張速度,中經院院長張傳章表示,PMI擴張主要是因應中秋節連假提前拉貨、Apple新機上市、5G和年底旺季效應。  中研院經濟所研究員簡錦漢認為,國內製造業受到國際景氣回溫、手機新機將上市、美國制裁華為、中芯等,後續應關注拉貨潮結束的市場變化,及疫情是否二度爆發、美國總統大選變數等指標。  PMI六大產業為2019年5月以來首次全數擴張,依擴張速度排序為交通工具、電子暨光學、食品暨紡織、化學暨生技醫療、基礎原物料與電力暨機械設備等產業。張傳章指出,電力暨機械設備中斷連16個月緊縮,「終於看到這個產業好轉」。  進一步觀察擴張速度最快的交通工具產業,供應鏈先前受肺炎疫情影響,現在可順利出貨,還有當月諸多新車推出,刺激交通工具業擴張速度加速。帶動車用電子趨熱,挹注電子暨光學產業向上動能。  中經院5日也公布非製造業經理人指數(NMI)為55.6,已連續四個月擴張,但9月指數由2014年8月創編以來最快擴張速度的59.4,小幅回跌3.8至55.6。張傳章說明,指數從3月以來連續六個月快速擴張,主要因房市交易熱絡、食品物流旺季、航運漲價的效應,「本月小幅下滑屬於健康整理」。  非製造業八大產業中有六大產業呈現擴張,擴張速度依序為營造暨不動產、運輸倉儲、批發、零售、教育暨專業科學與資訊暨通訊傳播,住宿餐飲與金融保險則轉為緊縮。張傳章強調,隨暑假結束,住宿餐飲業指數下降,因為8月基期較高,指數因此下滑。  「未來六個月展望」,製造業及非製造業指數各為連續兩個月及四個月呈現擴張,指數各上揚5.1至58.6及2.4至54.5,雙雙創今年2月以來最快擴張速度,也代表產業對未來半年續看好。

  • 台經院兩所長 同時升副院長

     政策智庫台灣經濟研究院、中華經濟研究院9月1日起同時有了人事新象。台灣經濟研究院升任左俊德、林欣吾為副院長,是該院未曾出現的兩位所長同時升任副院長,且兩位仍兼任原有職位研一所長、研三所長。國際事務處亦更換為院長特助鍾錦墀代理。  左峻德為美國Texas AM大學經濟學博士,專業領域為產業經濟、科技政策、國際企業管理、再生能源產業、交通管理,除了研一所長職務亦兼任台灣經濟研究院研究調查中心主任。林欣吾為國立台灣大學經濟學系博士,專業領域為創新政策與策略;創業政策;新興產業;競爭法;法令遵循;智財政策;產業經濟與策略,曾出任過公平會委員。  中華經濟研究院董事會亦在昨天完成董事會改選,確定第14屆董事名單,董事任期三年,連選得連任,通過董事長曹添旺、院長張傳章任期拉成一致,現在起三年。張傳章今年5月20日隨行政院人事改組,自金管會副主委轉任中經院長,屬於暫代陳思寬辭職院長未完成的任期,這次董事會改選才確認三年任期。  渣打國際商業銀行1日也公告,董事會決議10月1日起由副總經理林素真代理總經理,以接替現任渣打台灣總經理林遠棟出任渣打集團大灣區行政總裁的職缺。這是外商銀行鮮少發生,在地區市場負責人出缺時由在地主管代理,應與新冠肺炎疫情的隔離措施有關,跨國機構的人員調動變成相當困難。  林素真目前雖僅是代理,公告表示,生效日仍待金管會核准才能生效。她擔任渣打銀行個人金融事業處負責人,主要業務為消費金融、財富管理、分行通路等。

  • 解封+三倍券 7月NMI大擴張

    解封+三倍券 7月NMI大擴張

     中華經濟研究院3日發布7月台灣製造業採購經理人指數(PMI)和非製造業經理人指數(NMI)同步上揚,其中PMI中止先前連續三個月的緊縮(數值低於50)至54.1,轉為擴張;NMI數值57.3,更創2014年8月創編以來最快擴張速度。  中經院院長張傳章表示,NMI指數急速攀升到與2015年4月相同的57.3,主要是因6月國內解封,加上市場對7月發放三倍券可望振興消費的預期。  張傳章表示,國內疫情一直控制得宜,就算近來其他主要國家二次爆發,台灣仍表現良好,因此6月上旬國內正式解封,還有7月的振興三倍券發放啟動、消費將大增的預期心理,都激勵指數偏樂觀。但在此同時,國際疫情有愈來愈嚴峻的發展,影響還沒有到全面回歸正軌的時候,仍應謹慎以對。  至於製造業7月雖顯著好轉,但與回到正軌還有不小距離,畢竟台灣是出口導向的小型開放經濟體,歐美國家重啟經濟進展不順暢,勢將對台灣有一定的衝擊。後續還是關注國際疫情發展,及中美間對立衝突的變化。  中經院副院長王健全說,疫情衝擊下,除政府超前部署,消費、投資也都超前準備,三倍券推出後,達到刺激消費的效果,還有中美爆貿易戰後,台商持續回流加上轉單,可說是「自助、人助、天助」,穩住台灣經濟。  7月NMI的四項組成指標中,商業活動與新增訂單持續擴張,供應商交貨時間持續上升,人力僱用轉為擴張。張傳章說明,八大產業有七大產業皆呈現擴張,僅資訊暨通訊傳播業仍呈現緊縮。  就7月PMI組成指標來看,目前製造業訂單顯現好轉,但廠商對未來訂單能見度看法仍偏保守,供應商交貨時間持續上升,存貨及未完成訂單也還是維持緊縮。其中人力僱用指數中斷連續四個月的緊縮轉為擴張,指數51.7更是2012年7月創編以來最大攀升幅度,張傳章說明,這代表疫情對國內就業市場的衝擊已愈緩和。  在製造業六大產業中,五大產業PMI為擴張,依擴張速度排序為食品暨紡織產業、交通工具產業、化學暨生技醫療產業、電子暨光學產業、基礎原物料產業,僅電力暨機械設備產業仍為緊縮。但電子暨光學產業對未來半年偏保留偏態度,主要憂心國際上第二波疫情趨嚴峻、及新機上市與研發布局,仍難免於受疫情的衝擊。

  • PMI、NMI雙升 中經院籲別高興太早

    PMI、NMI雙升 中經院籲別高興太早

     中經院昨公布7月製造業採購經理人指數(PMI)來到54.1%,較6月上升6.9個百分點,終止了連續3個月緊縮、轉為擴張,非製造業經理人指數(NMI)也持續上升3.3個百分點、來到57.3%,是自2014年創編以來最快擴張速度,也是自新冠肺炎爆發以來,首見PMI、NMI同步轉呈擴張的一次。  面對第二波疫情來勢洶洶,中經院院長張傳章表示,盡管製造業景氣好轉,但台灣是出口導向的國家,單純從現有經濟數據研判台灣景氣回到正軌,還言之過早。  張傳章進一步指出,製造業景氣、訂單好轉,但受制於國際疫情蠢蠢欲動、陸美衝突不斷,廠商對未來訂單的能見度看法仍趨保守,進而影響廠商的產能利用率。  影響PMI的5項組成指標中,新增訂單、生產與人力僱用轉為擴張,供應商交貨時間持續上升,存貨持續緊縮;6大產業中,有5大產業回報PMI為擴張,依擴張速度排序為食品暨紡織、交通工具、化學暨生技醫療、電子暨光學產業等,僅電力暨機械設備產業仍呈現緊縮。  廠商對未來半年展望指標攀升5.2個百分點,但整體49.3%仍維持緊縮;張傳章認為,主要是仰賴出口的電力暨光學、電力暨機械設備兩大產業,仍憂心國際疫情,對未來布局看法仍保守所致。  7月PMI、NMI同步上揚,除了各國解封有關以外,中經院副院長王健全認為,三倍券也發揮刺激效果,不過,國旅有其侷限性,大家偽出國都去花東、離島旅遊,對雙北反而比較無感,地區、產業沒有一致性復甦,是政府需要思考平衡發展的課題。

  • 全年GDP成長 中經院上修至1.77%

    全年GDP成長 中經院上修至1.77%

     新冠疫情考驗各國政府的應對政策,中華經濟研究院指出,台灣政策從原先的防疫成功轉為振興,考慮7月上路的三倍券效益,2020年全年經濟成長率將可達1.77%,揮別第二季的景氣谷底,第三、四季的成長率亦可望達到1.64%、3.09%,逐季明顯走高。  中華經濟研究院22日發布2020年第三季台灣經濟預測的最新估值,針對4月間的2020年台灣全年經濟成長率1.03%進行修正。  本次中經院提出三個模擬結果的數值,中華經濟研究院長張傳章表示,第一個估值是「基準預測值」,預期今年台灣經濟成長率1.33%,較前一次估測上修0.3個百分點,主要受惠於國內公共支出成長,政府祭出的兩次紓困措施有所助力,但還需要抵扣國際經濟疲弱的因素。  第二個估值,張傳章指出,是包含三倍券的發放效果,中經院對於三倍券的替代率判定為70%,這是引用中經院在2009年消費券發放的追蹤研究結論,約可以推升經濟成長0.44個百分點,據此估測全年經濟成長率將可達1.77%。  中經院內部推演各種不同情境,「就算替代率達90%,對經濟還是有助益」,仍可以從1.33%上調到1.57%。  中經院此次提出的第三種假設,是假如台股第三、四季持續上漲,會再帶來每季各175億元的民間消費,中經院經濟展望中心主任彭素玲表示,股市投資報酬很會誘發消費者行為,可轉化為財富效果,或股市交易的手續費亦算在民間消費,目前單日成交量可放大到2千億元,將可帶動今年GDP年增達1.98%。但張傳章提醒,這是比較投機算法,所以中經院不以此為對外版本。  彭素玲指出,就各季估值來看,目前已可確定第二季是今年經濟成長的谷底,今年成長模式呈現「內外皆平」,上半年內需貢獻以國內資本形成為主要支撐,由於民間消費負成長,因而貢獻呈現負值;而下半年的民間消費則可望因經濟活動回復加上三倍券挹注,對經濟成長提供正向貢獻。

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