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  • 《台北股市》張繼聖:萬點行情健康,看好3方向

    美股、油價同步回檔,全球股市高檔震盪。統一強漢基金經理人張繼聖表示,美股中期多頭格局未變,今年油價預估仍會回到50至60美元區間,全球景氣與需求回升,陸股、台股都還有新一波業績行情可以期待,逢拉回皆可擇優布局。 \n 今年看好三大方向:(1)原物料:油價穩定在一段區間,銅價向上,不鏽鋼、工業用紙、玻纖布等價格穩定向上,使相關原物料報價走高,有利相關企業經營,今年股價不寂寞;(2)業績持續成長的公司:相關應用如100g交換器、先進製程的晶圓代工、RF元件、電信等級的網路安全產品等;(3)低基期公司:iPhone新功能、特斯拉Model 3供應鏈等。 \n \n 對於美股創高後的拉回,張繼聖認為,近期部份資金撤出美股造成回檔,主要是漲多後的籌碼面調整,為短期現象,中期而言,美國聯準會(FED)今年預定升息三次,市場已有心理預期,未來只要升息幅度不超出預期,川普新政府不出大問題,美股多頭趨勢不易改變。 \n 張繼聖指出,美國的經濟榮景具有擴散效應,歐洲及日本的景氣也將隨著美國經濟成長而改善,在全球熱錢依然充裕、基本面穩健回升的支撐下,歐洲的政治動盪與債務問題對股市影響不大,歐美日主要成熟市場今年展望正面,有利全球股市續揚。 \n 陸股方面,張繼聖表示,中國在供給側改革上展現良好成效,二、三線及高污染廠商陸續遭淘汰退場後,有能力進行產業升級、符合環保需求的龍頭廠商「贏者全拿」,市占擴大,輔以國際原物料報價走揚,增添營運優勢,造紙、煤業等舊經濟版塊領導廠商今年股價可望發光發熱。 \n 新經濟版塊過去一段時間在市場高期待下,股價漲幅大,但獲利未同步跟上,不少熱點族群的本益比來到相對高點,股價面臨較大的上檔壓力,其中,半導體業在技術發展層次尚待突破,而互聯網+的龍頭企業獲利表現不錯、新能源車也如火如荼推進,但未能提供市場更多驚喜,未來需在獲利有更亮眼的表現,方能進一步刺激公司市值提升,因此,新經濟產業選股須以高成長、低估值股為重,現階段看好iPhone8供應鏈成長性可望優於預期。 \n 台股方面,張繼聖表示,若還原權息值並加計新上市股票,台股市值早已超越前波萬點,他認為,這次攻萬點行情相當健康,許多股價創新高的個股多是經營良好的領導廠商,由於下半年是電子業的業績高成長期,而國際原物料價格雖然短線回檔,但中期來看油價、銅價等仍是走揚趨勢,傳產股今年有強力支撐,台股下半年還會有一波業績行情。 \n \n

  • 《金融》張繼聖:A股明年新投資機會,7大方向

    統一證券(2855)集團今日舉辦2017年投資展望會,統一投信副總張繼聖認為,中國明年將持續推動經濟轉型及供給面改革,資金面則加速推動國際化,看好GDP應可達標,A股將有序復甦、中長期趨勢正向,上攻速度及幅度則需視人民幣匯率及總經復甦程度而定。 \n \n張繼聖指出,深港通開通短期內有助刺激港股表現,可望帶動一波資金行情,但中長線的投資重心仍在A股。由於中國政策改革方向確立,總體經濟也逐步脫離谷底,加上MSCI隨時有機會納入A股,看好A股明年可望邁向有序復甦。 \n \n展望明年,張繼聖認為,中國將持續推動經濟轉型與供給側改革,在內需持續發力、製造與外銷明顯改善下,GDP應可望達標。資金面則加速推進國際化,深港通與A股隨時有望納入MSCI指數的效應,可望對沖資金流出風險。 \n \n政治面方面,張繼聖表示,在六中全會「習核心」確立後,政策雙頭馬車現象將不復存在。依循六中全會重要政策,包括經濟發展進入新常態(外銷轉型為內需)、綠色先行、鼓勵創新、打造科技強國,以及去槓桿、惠民生等,將指引未來長線趨勢。 \n \n張繼聖認為,A股明年新投資機會包括旅遊消費升級、互聯網+、電競(AR/VR)、蘋果供應鏈、新能源汽車、鋰電池、油價波動受惠股等七大方向,A股中長期趨勢向好,至於上攻速度與幅度,則要觀察人民幣匯率與總體經濟復甦程度。 \n \n張繼聖指出,由於市場預期美國聯準會12月升息機率超過9成,刺激美元走強,致使人民幣兌美元匯率短線承壓,但人民幣兌一籃子貨幣目前仍維持區間動態穩定。不過,後續若人民幣兌美元貶破7字頭,需留意可能引發市場預期心理致使加速貶值,造成市場波動。

  • 《金融》張繼聖:改革方向確立,A股有序復甦

    隨著深港通題材的催化,陸港股市近期表現活躍。統一投信副總兼大中華小組召集人張繼聖表示,深港通的開通在短期內對港股會有刺激作用,可望帶動一波資金行情,但中長線的投資重心仍在A股,由於政策改革方向確立,總體經濟也逐步脫離谷底,加上MSCI隨時有機會納入A股,預期2017年A股可望邁向有序復甦。 \n \n 2016年A股表現備受壓抑,張繼聖認為,主要原因包括轉型過程導致總體經濟在底部遊走、政治與金融秩序的整頓、人民幣兌美元的貶值預期等。展望2017年,總經面繼續推進經濟轉型與供給側改革,內需持續發力、製造與外銷明顯改善,GDP達標應無懸念;資金面加速推進國際化,深港通與A股隨時有望納入MSCI指數的效應,可望對沖資金流出風險;政治面在六中全會「習核心」確立後,政策雙頭馬車現象不復存在。 \n 張繼聖指出,依循六中全會重要政策,諸如經濟發展進入新常態(外銷轉型為內需)、綠色先行、鼓勵創新、打造科技強國、去槓桿、惠民生等,指引未來長線趨勢,看好A股新投資機會有七大方向:旅遊消費升級、互聯網+、電競(AR/VR)、蘋果供應鏈、新能源汽車、鋰電池、油價波動受惠股。 \n 張繼聖表示,A股中長期趨勢向好,而其上攻的速度與幅度,則要觀察人民幣匯率與總體經濟復甦的程度而定。首先看匯率方面,短線上,由於美國新任總統川普反低利率政策,市場預期聯準會12月升息機率超過九成,刺激美元走強,人民幣兌美元受到較大壓力,但從另一角度來看,全球主要非美貨幣都在貶值,人民幣兌一籃子貨幣仍是保持區間動態穩定。不過,若人民幣兌美元貶破7字頭,則需留意可能引發預期心理導致加速貶值,進而造成市場波動。 \n 總體經濟方面,回溫跡象愈來愈明顯,服務業PMI長時間保持擴張態勢,原本疲弱的製造業PMI已連續3個月擴張;近兩個月公布的工業生產者出廠價格指數(PPI)、居民消費價格指數(CPI)緩步向上,顯示供給側改革成效顯現,總體需求也持續改善。此外,目前中國官方著重於財政刺激,以取代貨幣刺激政策,例如透過稅改達到企業減稅目的,有利企業獲利表現或增加資本支出。 \n \n

  • 《台北股市》張繼聖:外資短期調節,台股年底前行情可期

    外資及陸資今天再賣超68.87億元,累計本周賣超291億元,本月賣超260億元。統一大滿貫基金經理人張繼聖表示,外資連日賣超台股,屬於短期調節現象,他對台股年底前的行情仍具信心。他分析,台股會吸引外資再回補的基本優勢是,新台幣匯率走勢相對其他東南亞國家穩定,且仍有不少利基型企業在全球擁有高度競爭力。 \n 台股本周的波動情況,張繼聖認為,下周9月21日FOMC利率決策會議,不確定因素消除,台股可望回歸基本面,由於占市值權重高的多家領導廠商其全球競爭力及營運動能仍佳,提供長線支撐,預期加權指數將在9000點上下200點區間震盪。 \n \n 張繼聖指出,依歷史經驗,美國聯準會啟動升息循環的前三次升息,對股市皆為正面,表示當時環境處在景氣復甦之中,利率得以逐步回歸正常,惟有當景氣過熱時,美國才會加速升息,實行緊縮政策;然而,當前美國經濟為緩慢復甦,全球景氣也是偏冷,並無此疑慮,再加上除美國之外的主要央行維持貨幣寬鬆政策,資金行情仍將延續。 \n 台灣的利基型企業包括:占台股市值比重高的晶圓代工龍頭廠商,其製程技術與平台服務依然領先他國競爭對手;雲端產業需求持續向上,網通相關業者亦處在成長期。鞋業代工族群受惠運動風潮的長期趨勢,且同樣具備全球競爭力;塑化族群則反應下游供需轉佳、報價走揚,營運動能增強;即便是金控類股,由於評價低,獲利能力佳的個股還是有表現空間。 \n 此外,還有一些個股可望有各自表現的機會,假若蘋果新款智慧手機銷售狀況不錯,則供應鏈廠商裡具有競爭力的零組件廠,接單及獲利亦可望得到挹注,吸引資金青睞;而中國大陸服務業PMI穩定擴張,最新公布的8月總經經濟指標也多朝正面發展,加上節慶效應,大陸內需受惠股亦有成長空間。 \n \n

  • 張繼聖:A股長牛 掌握6大新經濟商機

    歷經波動劇烈的1年,大陸股市即將迎向2016,統一投信副總張繼聖表示,人民幣獲准納入特別提款權(SDR),成為全球第3大國際儲備貨幣,大陸對全球資本市場的影響力不可同日而語,配合金融改革與資本市場加速開放,A股與國際接軌可望再推進一程,長牛趨勢確立,看好轉型受惠的6大新經濟商機。 \n \nA股長牛行情的動能,主要來自資金面與政策面的雙向支持,中國人民銀行在2016年仍將維持降息與寬鬆政策,以刺激經濟成長,同時也將繼續改革開放及完善資本市場, 一旦達成更多開放,A股即有機會納入MSCI新興市場指數,深港通明年亦可望開通,再加上人民幣入籃提升了全球對人民幣資產的需求,利多逐一發酵,將吸引各方資金活水。 \n \n股市結構上,張繼聖認為,過去千股齊漲齊跌的盤勢不易再現,在「新經濟與舊思維」轉換的大格局下,未來個股走勢更加分化,符合政策支持與結構轉型的消費股、新經濟股崛起,仍會是資金追捧的領漲族群;相對的,舊思惟底下,不具競爭優勢、仍在去化過剩產能的傳統產業,以及高耗能、高污染,不環保的產業將逐漸遭市場淘汰。 \n \n張繼聖進一步指出,明年大陸就進入十三五計畫的首年,未來五年經濟發展方向,鼓勵新創公司、推升新經濟產業仍是政策支持重心;因此,核心布局上,看好6大新經濟版塊的長線商機,民生領域包括互聯網+、新能源汽車、上海迪士尼開園帶動的消費商機;政策支持方面以智能製造、環保、新能源為主。

  • 桌球黃聖盛:世大運強度是奧運8成

    桌球黃聖盛:世大運強度是奧運8成

    光州世大運替中華隊奪得男子桌球雙打金牌的江宏傑/黃聖盛,今日中午受訪時表示,世大運的競技強度非常高,若以奧運層級來比較的話已達80分,唯一缺少的就是沒有張繼科等中國頂尖選手而已。 \n \n江宏傑/黃聖盛在光州世大運一路過關斬將,最終完成衛冕重任。黃聖盛說,「我的生涯規劃是35歲退休,在此之前自信還能打到2020東京奧運,所以現在開始要好好保護自己,不要受到大傷害,然後一步步朝著目標往前邁進。」 \n \n江宏傑則表示,「身上已有許多舊傷,所以沒有預設能夠打到幾歲,盡量打到極限,如果黃聖盛退休,我也肯定要退下來。」 \n \n談到奧運,黃聖盛強調,「現在大家都在拚積分與世界排名,先拿到參賽資格再說,不過,我們的希望仍放在團體賽,尤其是老大哥莊智淵肩上擔子特別重,只要他能拿下兩點單打,加上我和宏傑的雙打,就很有機會殺出一條血路,站上頒獎牌。」 \n

  • 統一:掌握一新二低三轉關鍵

     中國第1季總經表現偏弱,新國五條及禁奢令仍在發酵,統一強漢基金經理人張繼聖表示,預料A股第2季將會反覆打底,7~8月可望有關鍵性突破,第2季可逢低布局。 \n 張繼聖認為,A股將先弱後強,現階段是投資最佳甜蜜點,掌握A股投資關鍵字為「一新二低三轉」。 \n 張繼聖表示,A股長線走勢樂觀,投資策略可掌握「一新二低三轉」,包括: \n 一新:新國五條及禁奢令持續發酵程度及影響層面,民間相關企業營運調整方向,後續習李是否再有進一步調控? \n 二低:A股指數4至6月(第2季)以反覆打底機率高,可把握此段時間積極選股,分批買進。 \n 三轉:政策轉向受惠股,包括潔淨能源、環保、醫療改革等族群,長線獲利展望具有強力支撐,短期股價漲多回檔,可從中撿擇具備領先技術、領導地位、市占率提升的利基廠商,近期會有很好買進時機。

  • A股將反覆打底 Q2可從容布局

     統一強漢基金經理人張繼聖表示,大陸第1季總經數據表現偏弱,未來3個月市場仍會謹慎觀望,且新國5條及禁奢令仍在發酵,加上A股資金結構以散戶為主,政策是影響盤勢的最大因素,預料A股第2季將會反覆打底,7至8月可望有關鍵性的突破,第2季可從容逢低布局。 \n 惠理康和兩岸價值基金經理人唐雲益指出,近期市場動盪,國際氛圍不佳,投資人又開始觀望裹足不前,市場悲觀之際,就是逢低布局時點,尤其美、日持續推動量化寬鬆政策,可望釋出大量資金挹注亞洲資產,而人民幣自匯改以來,長期穩健升值趨勢向上,中國資產投資更具吸引力,預期下半年A股在調整之後會有更好的表現。 \n 張繼聖指出,美國經濟健康復甦,大陸今年出口及外貿可望逐季回升,而大陸工廠產能利用率已在上升,且進口金額也創新高,顯示內在需求已回溫,唯一較弱的是政策面,習李團隊就任後第1步先控制風險,祭出新國5條及禁奢令,壓抑高端消費,是今年來總經數據欠佳及A股疲弱的主因。 \n 富達證券認為,3月大陸貨幣供應量與信貸成長強勁,雖代表金融活動的升溫,但政府恐推出新措施,以抑制貨幣的急速成長,並避免資產泡沫的發生,也是當前A股疲弱的原因之一。此外,禽流感疫情不斷升溫,是否對經濟造成影響,仍需待進一步的觀察。 \n 張繼聖表示,A股長線走勢樂觀,投資策略可掌握「1新2低3轉」,即新人新政新動向、股價被低估的高端消費產業龍頭股、政策轉向受惠股。以高端消費產業為例,高價的白酒龍頭廠商短期受政策打壓的心理影響,股價波段跌幅逾4成,創3年新低,股價已被嚴重低估且仍處於下降趨勢,一旦反彈,幅度預期將會相當可觀。

  • 張繼聖 Q4行情 陸股有撐審慎樂觀

    張繼聖 Q4行情 陸股有撐審慎樂觀

     一向是基金界的常勝軍,被不少同業私下戲稱為「神」的統一強漢基金經理人張繼聖,長期以來操盤策略注重的是長期趨勢。在他眼中,選股邏輯的最高原則就是個股的產業地位、競爭實力和獲利能力,所以除非有重大變數出現,否則在季與季之間這麼短的時間內,他的持股變化幅度不會太大。 \n 張繼聖所操盤的強漢基金,目前總持股部位是90%,其中淨資產的75%是與大陸內需相關,15%則是投入台灣具競爭利基的電子股。 \n 而第3季主要也是靠著大陸消費股中的汽車、女鞋等民生用品,以及台股中概股提升績效。他說,進入第4季,他的持股也不會跟第3季差別太大,操作的方向還是相同,因為大陸內需持續穩定成長,他認為中國收成股的股價會有一定的支撐。 \n 雖然目前市場預估第4季的經濟數據會比第3季來得好些,但QE3實施後,帶來通貨膨脹與匯率升值產生成本升高的負面因素,在多空交雜下,第4季投資環境十分險惡。但張繼聖的操作策略著重長期趨勢,選股重視企業的產業地位、競爭力及獲利能力,所以第4季的操作方向應與第3季相同。 \n 打底愈久 上漲空間愈大 \n 對於第4季的行情,張繼聖審慎樂觀。主要因為大陸官方在過去一段時間控制物價、房價已見相當成效,未來應有機會持續調降存款準備率及利率水準,政策趨勢是由緊縮轉向放鬆。雖然中期的景氣循環仍在打底,但打底時間愈久,愈能奠定下輪上漲的空間。 \n 張繼聖認為,目前大陸官方仍持續打壓房價,使大陸股市處在打底階段,11月大陸十八大召開應為短期轉折點,在新的領導班底上台後,可望推出新的振興經濟方案,股市震盪走揚的機率高。未來最重要的觀察指標要多注意採購經理人指數(PMI)及消費者信心指數。對投資人的建議,他認為第4季的資金布局以股票型基金為主,搭配少量的固定收益商品。

  • 統一張繼聖:投資大陸食衣住行

    統一張繼聖:投資大陸食衣住行

     統一強漢基金自從07年成立以來,績效在大中華基金分類中一直名列前茅,也是該類別中,唯一獲得晨星評級最高五顆星榮譽的基金。 \n 統一投信每個月至少有三組研究人員赴大陸拜訪公司,對大陸市場掌握度相對較高。目前該基金持股以IC設計、測試及通訊設備、中概收成股等次產業的領導廠商為主,正新、宏達電、永大、康師傅、啟碁等都是長期的主要核心持股。 \n 統一強漢基金經理人張繼聖認為,2011年大陸經濟成長仍有8%以上,因此看好陸港股市表現。當大陸CPI指數穩定下來時,中國政府不再需要推出更緊縮的調控措施,上證指數就會有突破的表現。預估A股有機會超越2009年的高點3478點。 \n 不過張繼聖也指出,大陸股市表現是緊跟著政策走,因此跟著中國的擴大內需計畫及七大新興戰略產業政策走就沒錯。未來大陸食衣住行等產業仍會持續成長,值得長期投資,新興產業亦為2011年度布局重點。

  • 內需消費熱絡 陸股高調補漲

    陸股在十一長假後出現補漲行情,上證指數昨日大漲4.8%,站上2900點,除了跟隨國際股市的補漲效應外,主要即在反應內需消費熱絡的利多。 \n前波高點難以突破 \n十一長假期間亞洲股市普遍上漲,且大陸總體黃金周銷售數據表現優於預期,包括汽車、家電、衣服、百貨等銷售額都比去年同期成長18%,是激勵陸股昨日大漲主要因素。 \n統一強漢基金經理人張繼聖指出,香港恆生指數在十一長假期間(10/1-10/8),也同樣因反應大陸黃金周亮眼的銷售數據,拉出5.4%的漲幅,相較之下,上證指數漲幅還是相對遜色,這多少隱含了投資人預期十一之後可能有新政策的不確定性,限縮了漲幅。 \n展望第4季走勢,《上海證券報》針對26家券商研究機構、券商資產管理部門、基金公司等調查,結果有8成機構認為上證綜指的前波高點難以突破,6成認為2600點將形成指數下方強力支撐。 \n據報導,機構法人普遍認為,在未來3個月的區間震盪行情中,A股市場仍是投資主戰場,看好醫藥生物、食品飲料、家用電器、金融服務、機械設備等5大行業,以及低碳題材、消費、出口受益等三大主題投資最被機構法人看好。 \n中期走勢仍是向上 \n張繼聖指出,短線上,預期上證指數在10月中下旬會開始反應新政策而走勢震盪,由於大陸官方已釋出訊息,將會更重視經濟結構的調整,因此,隨時有可能推出新的振興方案或新的調控措施。 \n另外,也不排除會有漲多後的獲利回吐,增加股市修正壓力,但中期走勢仍是向上,只要拉回就是買點。 \n投資方向上,張繼聖指出看好內需相關股,例如地產、民生消費(汽車、家電、食品、衣服等)及通路相關的,從今年第4季至明年初的農曆年前,獲利會因消費旺季而受益,股價也會有所表現。

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