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  • 律師說法》丈夫外遇12年 小三變成親家母 正宮還能告通姦?

    律師說法》丈夫外遇12年 小三變成親家母 正宮還能告通姦?

    老公外遇、兒子還娶了小三的女兒,正宮與小三竟然變成「親家母」!比連續劇還誇張的情節真實上演。彭男跟妻子結婚多年,卻離家出走與小三同居並開店,彭男兩兒子前去學習,分別跟父親小三前段婚姻所生兩女兒發生感情而結婚。 彭妻、小三變「親家母」,小三還升格成「岳母」,倫常混亂讓彭男提出離婚訴訟,但地院認為婚姻破裂彭男責任明顯較重,判他敗訴。至於彭妻是否能告老公與小三通姦? 法律評析如下: 通姦罪是告訴乃論之罪,自配偶知道通姦時起六個月內可以提告,但本件彭男和小三的同居長達十二年,通姦行為亦已多年,而彭妻一直都是知情的,故早已超過《刑事訴訟法》第237條第1項規定的六個月告訴期間,依法彭妻不能提出告訴。即使在告訴期內,如彭妻曾表示宥恕(指原諒)通姦行為,也不能提告,但若原諒後重提反對立場,之後發現丈夫與小三再有通姦,乃可在發現後六個月內提出通姦罪告訴。 彭男在外與小三通姦產女,同居時間長達十二年,易被外界認為彭妻長期縱容,已宥恕(指原諒)彭男,依法不能再提通姦告訴,但彭妻可隨時反悔,重提反對立場,之後若彭男和小三仍在一起,只要在新發現通姦事實的六個月內,彭妻都有提告通姦的權利,但妻子需要先證明已表達過不再原諒的立場,否則可能會被檢察官認為態度長期屬於「縱容」,因此不起訴彭男與小三。 本件妻子若不告刑事通姦,仍可從民事求償著手,依民法第184條侵權行為以小三侵犯妻子的人格權、婚姻權等理由,向丈夫和小三索賠。

  • 工業地融資狂飆 彭三條管控

    工業地融資狂飆 彭三條管控

     國內工業土地抵押貸款狂飆,中央銀行昨(23)日鎖定工業地融資,找來台銀等八大銀行喝咖啡,要求必須審慎辦理工業區土地抵押貸款業務,並祭出「彭三條」,要求銀行落實授信風險控管,預期週四(26)日理監事會議可能宣布第四波選擇性信用管制。  央行在年底理監事會前,針對工業土地貸款展開授信管制,這次與前三波針對住宅、豪宅、建商土建融有所不同,鎖定的是較特別的工業地融資。據悉,昨一早由央行副總裁楊金龍主持,找來台銀、土銀、合庫、兆豐、一銀、上海銀、台企銀、台中商銀等八家銀行主管喝咖啡,會議約進行一小時,針對工業區土地抵押貸款業務,「勸說」應審慎辦理。  據統計,八家銀行工業土地貸款市占達六、七成,且包括台中工業區、新竹以北工業區,都被點名炒風盛行。  央行業務局長蔡俊雄表示,過去並未將工業區土地抵押貸款列入針對性審慎措施,主要考量避免影響到有實質建廠需求廠商的資金調度;但因前10月工業土地抵押貸款年增率高達50%,抵押撥款金額達651億元,遠高於去年全年的433億元,且根據內政部調查統計,工業區土地價格,今年3月相較去年9月上漲4.17%,漲幅超過住宅區的3.87%及商業區的3.53%。  蔡俊雄指出,這次為促請銀行審慎辦理工業區土地抵押貸款業務,邀集八家銀行瞭解這類貸款辦理的情形,並對工業區土地辦理融資,促請銀行落實三大風險控管事項。  首先、宜請借款人檢附興建或開發計畫及相關財務資料,證明抵押土地確依借款人計畫使用,由承貸行核實評估。  其次、宜請借款人切結抵押土地於一定期間內動工興建或開發,違反切結事項者,承貸行宜逐步收回貸款並提高貸款利率;第三、撥款後宜切實辦理貸放後覆審工作,落實借款人承諾事項。  蔡俊雄強調,銀行資金來自社會大眾的存款,銀行辦理相關授信業務應力求穩健經營,善盡社會責任,避免助長工業區土地炒作,增加廠商建廠成本,影響企業正常投資意願。

  • 囤積?玉米粉麵粉 堆了8千包

    囤積?玉米粉麵粉 堆了8千包

     新竹縣政府消保官靳邦忠十四日會同新竹地檢署檢察官及縣調站、新埔分局在新埔鎮寶石里查獲疑似囤積大宗民生物資玉米粉、麵粉等八千多包。  涉嫌囤積人彭孝勳辯稱這些玉米粉有些是親朋寄放,有些是他製做粄條的原料,但消保官認為彭嫌一天做粄條只要三包,二者顯不成比例,決定將全案依違反公平交昜法送公平會栽決;檢方也表示將追查是否有違反防害農工商法之嫌,前者最高可處二千五百萬的罰款,後者則可判五年以下有期徒刑。  新埔分局早在十幾天前,接獲轄內小吃攤商的檢舉稱,製做粄條的原料最近突然漲價,經追查後發現,家住寶石里的麵商彭孝勳(四十歲、竹縣人)擁有的二間鐵皮倉庫,進出貨頗大,疑似有聯合哄抬跟囤積之嫌。  新竹縣政府消保官靳邦忠接獲警方通報後匯報新竹地檢署民生打擊中心專案檢察官陳長兆會同新竹縣調站,昨天下午三時,出動卅幾名警調幹員,前往新埔鎮寶石里,一舉查獲兩座倉庫囤積有玉米粉、麥片、麵粉八千一百多包,數量驚人。  消保官靳邦忠昨天根據擁有人的進出貨表,在一、二月之間總共也只有進貨三千多包,但工廠中卻囤積達八千多包,追問其他多出來的是從那裡來?  彭男辯稱,有一些是親朋寄放,彭嫌還稱他本身是做粄條的大盤,一天也要用掉廿包玉米粉,但從現場規模看業者一天頂多用三包玉米粉,顯不成比例。  消保官靳邦忠表示,新竹地區的玉米粉價錢從去年年底到今天,已經哄抬到漲價達七○%,下游攤商是苦不堪言;明顯有業者囤積聯合哄抬,全案分別由消保官以疑似聯合哄抬違反公平交易法送公平會裁決;檢方也從是否有違反農工商法追辦。

  • 《社論》若人有眼大如天,當見山高月更闊

     王陽明「蔽月山房」詩:「山近月遠覺月小,便道此山大於月,若人有眼大如天,當見山高月更闊。」最近一週以來,新台幣有幾日收盤價已經升破新台幣31元,坊間部分報導便以「央行棄守彭淮南防線」為題,認為央行已經無力抵擋國際熱錢的攻擊,甚至猜測「馬英九防線」(30.219元)也將被攻陷。這種只以絕對數值來評估央行的匯率攻防戰果,看似客觀,其實忽略了匯率只是一國貨幣與他國貨幣的相對價格。匯率攻防戰的成果,應該看的是新台幣匯率變動幅度與其他亞洲國家貨幣匯率變動的相對表現,亦即應以「當見山高月更闊」的高度,來評估央行在此波匯率攻防戰中的阻升成效。  央行在「新彭三條」政策中,強調「阻升是必要的,也很自然」,甚至暗示必要時可能採行資本管制措施。在最近幾週來,央行也確實經常以尾盤大震撼的舉動,顯示其阻升新台幣的決心。儘管新台幣的升幅在上週居亞洲各國第二名,但以今年以來的升幅比較,新台幣的升幅則是亞洲各國貨幣中倒數第二名,僅高於人民幣。從這個事實來看,央行在阻升新台幣的成效,仍應值得肯定。至於所謂「彭淮南防線」(31元)或「馬英九防線」(30.219元)的堅守,從國際經濟學角度觀之,實際上是沒有意義的。因為即使央行守住了31元的所謂「彭淮南防線」,但若其他國家貨幣的匯價升幅都小於新台幣的升幅,則新台幣匯價仍是相對偏高,反倒顯示央行阻升能力遜於其他國家。  事實上,央行從來不承認有所謂「彭淮南防線」(31元)或「馬英九防線」(30.219元)的存在,而一再強調央行關切的是新台幣的「動態均衡」。這樣的說法,相對於日本央行很早就宣示捍衛82日圓,但卻未能達成,致失信於國際社會而言,我國央行「動態均衡說」顯得高明許多。「動態均衡說」也比新加坡貨幣當局宣布放寬匯率變動幅度,來得明智;因為新加坡貨幣當局的宣示,表明新幣有較大的升貶空間,會讓外界解讀成新加坡政府暗示其對抗熱錢的決心已經有所動搖。至於大陸主管當局一再強調「中國政府從未干預人民幣匯率」及「人民幣的幣值沒有被低估」的說法,則幾乎沒有人相信。  央行的「動態均衡說」,給央行保有進可攻、退可守的彈性空間。從賽局理論來看,日本央行的直接宣告底線、新加坡貨幣管理局的宣告放寬匯率波動幅度,都等於把底牌掀給對手看,只是程度不同而已。至於大陸方面一再強調「中國政府從未干預人民幣匯率」及「人民幣的幣值沒有被低估」的說法,則是不具可信度的策略(incredible strategy),若是玩「吹牛」的撲克牌遊戲,一定會被對手抓包。  各界關切的重點在所謂的「動態均衡」匯率如何決定?這一點央行從未鬆口。既然是「動態」,就表示會因時、因環境而改變(所以,若有所謂的「彭淮南防線」,也不是固定不變的絕對數字)。至於所謂的「均衡」,依照經濟學理論,均衡狀態下的匯率(貨幣的對外價格),應是處於供需各方相等的位置,如同宋玉「登徒子賦」形容的:「…東家之子,增之一分則太長,減之一分則太短;著粉則太白,施朱則太赤」。央行如何決定與如何維持新台幣的「動態均衡」,確實是各方關切注目的焦點。然而,新台幣匯率的「動態均衡」如何決定,一直是央行的不傳之密,外界不論是媒體或國會,不論是旁敲側擊或是直接詢答,也都不得要領。  綜合各方的研究和揣測,大致而言,在美國是台灣最大貿易出超國的年代,新台幣的「動態均衡」匯率,是以美元為主要考量,較為單純。到了中國大陸(含香港)為主要出超國時,雖然在央行的外匯存底當中並不含人民幣,但人民幣的重要性也逐漸提高。另外,基於出口競爭的考量,韓元「動態」一直是央行在決定新台幣「動態均衡」匯率時的重要調整項。至於日圓,基於日本是我國最大的入超國,在考慮原物料、機械的進口成本時,其重要性不言可喻。此外,歐元區成立前的馬克、法朗,以及歐元區成立後的歐元,也都是央行對外宣稱「一籃子貨幣」裡的貨幣。至於這一籃子貨幣裡各種貨幣的權重,以及權重的調整時機、如何調整,則像可口可樂的配方,永遠沒有人知道,也許就在中央銀行總裁彭淮南的口袋裡。  總而言之,當「彭淮南防線」遇到新台幣「動態均衡」時,「彭淮南防線」不再是一個絕對數字,因此也就不必因31元是否失守而大驚小怪,反倒應該注意韓元、人民幣、歐元、日圓等貨幣兌美元匯率的變動情況,藉以審酌新台幣「動態均衡」匯率的變動方向與程度。至於央行最近棄守31元防線,究竟是「養、套、殺」戰術的再運用,或是另一個新均衡的建立,尚待進一步觀察及密切評估。

  • 觀念平台-新彭三條 阻升了台幣還是台灣?

     面對世界貨幣戰爭,或亞洲匯率戰爭的挑戰,博得7A總裁專業形象的彭淮南在七日晚間提出所謂的「新彭三條」:一是阻升,力主抑制本國貨幣升值是「必要的」,不能一味放手讓匯率升值,造成出口受到破壞;二是對於導致全球混亂的「流動性氾濫」必須採取匯市管制,痛擊投機客;三是不排除參考巴西課徵熱錢稅方式,嚴格管控資本移動。易言之,新彭三條是以國家公權力對境內外資本,進行「進出數量管控」(額度及匯出入時程間隔)及「進出價格管控」(匯率、利率),鎖位資本移動,以阻制新台幣升值。彭淮南堅持的是其長期核心戰策的一貫「廉價新台幣」理念。  阻升台幣的基盤論述,無非是臺灣經濟體質不適於讓台幣升值,否則會破壞出口,斲喪出口商權益。但事實上,過去30年臺灣經濟結構與體質,早已劇烈轉骨,從鄉村型生活經濟轉變為都會型生活經濟;在出口部門的引領產業,也已迥然大異於既往,30年前出口主力都是輕工的成衣、鞋類、金工等需求彈性大價格彈性大的產品類項(進口則反是),所以廉價新台幣政策,確有很大的貿易促進效果;但今天,超過87%以上出口都屬於知識密集的機械、電子、資訊等需求彈性小價格彈性小的產品類項(進口則正好相反),廉價新台幣政策的貿易促進作用早已式微失效,反而祇會大損「加值創新」的收益力;臺灣經濟情境跟先進社會已漸無二致:過去貨幣貶值,股票一定漲;今天則貨幣貶值,股票必是落價。所反映的,無非正是這種經濟體質的大變。  而今天必須追問的是,難道在一個人均所得18,000美元的次先進經濟社會,我們的貨幣政策,仍還必須固守獨厚出口部門,而置進口部門與國民生活福祉於不計?直讓臺灣經濟與世界市場脫鉤、脫節。這種擅用政府公權力,以雙重柵欄機制框限資本移動數量與價格的的積極作為,祇會越發讓臺灣經濟從世界市場中自我隔離析立出來,肇致新台幣國際化之不可能,以至漫歷三十年臺灣想欲追求成為亞太金融中心的夢幻願景,也無有成真實現的可能。看看新加坡與香港兩地長期以來對於資本移動的態度與作法,乃至其最終績效表現,足見開放資本之更自由移動,是可管理事項,而非如現在當政者種種恐懼驚駭訴求所描繪那般不可觸碰。用阻升隔離台幣的政策,洵非具有高眼界高格局的國家政策。  阻升台幣的主政思維背後,其實患有嚴重的「南韓情結」、「日本情結」、乃至於「中國情結」:以為必定得南韓、日本、甚至中國人民幣先升,新台幣尾隨跟進升值才對。這種謬誤政策抉擇的結果是,這幾個情結國家的經濟,在過去18年當中,無一不是經濟維持了實力,也增強了實力;尤其是好爭四小龍之首的南韓,在1997年之前,一向經濟表現都遠落在臺灣之後,其人均所得更一直祇及臺灣三分之一,但最近短短五年間竟然超越臺灣更已高出臺灣7,600美元以上。主要就是,南韓積極開放邁前,而臺灣則消極保守固陋。  在主客觀環境不變的當下,阻升台幣所阻滯退落的不止是新台幣價位與價值,甚至阻滯斲喪的是,臺灣經濟結構轉型升級進步的機遇與可能性。在日本,1985年接受G6廣場協議放手讓日圓倍升的經驗,世人的解讀偏看最近十年「失落」的苦難與煎熬,但多數忽略了失落十年乃因政治不安定,連年內閣短命動盪所致;日圓升值的更長期正面價值,是使日本經濟勞動生產力連年加速成長,並能透過高值貨幣的國際投資而擴展境外版圖,鞏固國家競爭力,維繫堅實國力,穩居世界第二大經濟體體地位。  反過來看台灣,新台幣匯率在1983年時40.27元兌一美元,歷經張繼正、謝森中、梁國樹三位央行總裁的開放(包括解除外匯管制)與積極國際化,在1987年解嚴之際,升值到28.55元,到1992年李登輝第一次被選任(實質是第二任期)總統時,更升值至25.40元歷史高峰。在1983-1992年一連串高幅度躍升幣值期間,我國經濟年成長率皆在7%~9%的高水準,工業生產指數的提升速度,以及勞動生產力的改善速度,乃至國際市場擴展速率,也都遠高於前後任何一個時期。基本上與日圓升值後的國力發展情勢,幾無二致。個體經濟的紡織業之例尤其突出,30年前紡織產業上下游合計占GDP高達45%以上,新台幣升值之後結構震盪,到2009年占GDP比重僅剩6.9%,但其對每年我國出口順逆貢獻率,卻一直高達50%以上,(年年創造165~180億美元順差),充分反映其升級與高加值生產的優越轉骨。  彭淮南的廉價新台幣政策,其實是踵繼許遠東對應1997年亞洲金融風暴而來,在1998年出任總裁後,即讓新台幣貶回到35元低位,而後一直採行嚴格僵固的任貶阻升策略。過去18年的廉價新台幣政策,使新台幣脫離市場價位,也使新台幣失去國際化機會;一國貨幣長期僵固地任貶阻升,事實上也成為「經濟鎖國」的重要部分機制與「幫兇」,阻滯了國家經濟融入國際社會的機會與可能性;更大的負效應,是過去18年來產業轉型升級之不見績效,外來高級投資年年兩位數降退,以至出現投資空洞化國家癥兆,國際化服務業無法成長,國民消費顯露鎖住現象。切切種種,不過祇是反映了比較國際經濟學所謂:凡廉價貨幣國家,都不是良好投資對象國家,廉價貨幣國家不是有未來性成長國家的定則罷了。  從當前主客觀境條件與趨勢之不可違看,彭淮南新三條的阻升新台幣策略,其實既阻攔不了新台幣升值大趨,反倒真是會扎扎實實阻升臺灣經濟體質改進,阻斷臺灣經濟大轉骨的新機運,乃至喪失抓住世界市場機會。實則這次世界貨幣戰爭的嶄露,不啻是再次給予臺灣可以乘勢重啟開放,接軌國際的機會。務請彭總裁再思,也請馬英九總統、吳敦義院長能從永續臺灣、全球營運的格局與高度,宏觀檢視這一不合時宜的廉價新台幣政策,讓臺灣能夠擺脫仰息中國經濟,真正成為全球市場有競爭力的一個小而美的成員。

  • 《社論》將欲弱之,必故強之

     老子道德經第三十六章:「將欲歙之,必固張之﹔將欲弱之,必故強之﹔將欲廢之,必故舉之﹔將欲取之,必故與之。是謂微明。…」最近幾日,在國際熱錢的猛烈攻擊之下,新台幣匯市幾乎每天演出相同的戲碼:開盤或盤中,新台幣匯率好像脫韁之馬,猛衝猛撞、大幅升值,甚至高達5角以上;然而到了收盤時候,又好像小孩被媽媽帶回家一樣,新台幣匯率乖乖地回到31元的所謂「彭淮南防線」底下。央行每天在營業時間幾乎全然放手,直到收盤前才出手,正符合老子道德經「將欲弱之,必故強之」的論點。  央行的操作,事實上只是在踐行所謂的「新彭三條」政策(新彭三條包括:1.引述諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲(Stiglitz)發表的文章,強調美、歐量化寬鬆造成全球混亂,在這個情況下,「阻升是必要的,也很自然」;2.詳細說明巴西近一年來採行的資本管制措施;3.今年前九月以來,新台幣的升值,已讓進口物價得到舒緩。)最近一週央行更以行動告訴外界,央行說話算話,既已發了聲明稿就一定做到;講得更明白一點,就是警告熱錢不要來搗蛋,匯價在營業時間無論怎樣亂闖亂撞,到了收盤時刻,還是得乖乖就範。  央行挾其龐大的外匯存底,有意願也有能力遂行其政策。然而,強勢作法也引發了一些相關的問題。其中,最直接受到影響的是,在此波匯率攻防戰中,首當其衝的,就是外匯指定銀行,每個營業日開始,不知應當如何掛牌。因為知道前一日的收盤價,是央行根據新彭三條第一條「阻升是必要的,也很自然」的結果,並不是外匯市場前一日的真正均衡價格,因而前一日的收盤價無法作為其當日開盤掛牌的依據。  附帶可能發生的問題是,由於每個營業日當中,實際成交的各筆新台幣匯價,大都高於當日收盤價格,往後經濟學者做研究時,將會發生資料失真的困擾。因為學者從資料庫所取得的資料是每天的收盤價,完全看不出這些日子,每天交易的平均匯價遠高於收盤價。若只根據收盤價格數據做研究,在時間序列分析上,可能會將這段日子的新台幣匯價表現,解讀成風平浪靜、絲毫不受熱錢影響,以致在研究結論上產生偏誤。  另外,我們認為,誠如史提格里茲所指出的,美、歐量化寬鬆貨幣政策是造成全球混亂根本原因,則國際熱錢流竄的意義,不只是商業利益的驅動而已;在實際意義上,這是東西方世界匯率戰爭開打的前哨戰。美、歐政府的量化寬鬆貨幣政策,其根本目的在逼使亞洲貨幣快速升值。國際熱錢趁勢使力,成為遂行美、歐政府匯率戰爭的馬前卒,因此這些日子以來,表面上的熱錢攻擊,實質上是各國政府匯率政策的「代理人戰爭」。央行若只是在戰術上「養、套、殺」以擊敗熱錢,恐怕無法根本解決美、歐政府在戰略上「以鄰為壑」的真正壓力。  有鑒於此,我們認為彭總裁在亞洲央行年會,或在其他國際會議場合所提倡的亞洲區域貨幣合作,應是亞洲各國形成「命運共同體」,對抗美、歐政府「以鄰為壑」政策的最適辦法。否則,外匯存底較低的泰國,其泰銖能否堅守一定價位,不無疑問;同時,作為國際貨幣的日圓,每日龐大的交易量,也使日本政府82日圓的底線不被看好。換言之,在國際熱錢的強勢攻擊下,亞洲國家可能會被各個擊破,屆時「彭淮南防線」的堅守,勢必會更加的艱難。因此,亞洲區域貨幣合作,應是亞洲各國貨幣當局,面對西方政府發動貨幣戰爭,相對上最有效的聯合防禦戰略。  此外,我們也要提醒央行,對於外界所謂「彭淮南防線」,宜有所澄清。雖然央行一再表明並沒有31元的所謂「彭淮南防線」,但從上週每日無論匯價如何變動,即使在盤中升破31元,但最後都會回到31元價位以下,這種現象難免讓人認為確有「彭淮南防線」的存在。央行實宜說明在「動態均衡」理念下,堅守31元底線的意義與必要性。我們相信,以央行堅實的政策研究能力,設定31元的所謂「彭淮南防線」,一定有其總體經濟、產業經濟、國際經濟等各層面的妥適評估。在民主政治下,「民可,使由之;不可,使知之」,相信7A總裁的政策闡述,會讓央行得到更多的支持與信賴。

  • 短 評-拒絕下凡的總裁

    立委問央行總裁彭淮南,退休後會不會轉往民間機構任職?彭淮南回答說,生活過得去就好,退休後就退休了,絕對不會轉到民間機構任職。 彭總裁是在立法院財委會答詢時,把自己退休後去處講得如此斬釘截鐵,絲毫沒有模糊空間。講白了,就是彭淮南為自己畫紅線,將來退休歸隱山林,不會再落入凡間,沾惹紅塵。 彭淮南最近為了抑制房市過熱而對外資祭出三不政策,不僅震撼市場,也引來所謂的「彭三條」之稱。各國央行總裁在當地政經社會動見觀瞻,舉世皆然,由於影響力舉足輕重,因此謹言慎行,成了行事的必要準則。 歷經三位總統,彭淮南的操守與表現始終深受外界肯定,在全球央行總裁的評比上,他更是蟬聯多次《全球金融》A級的優秀成績,今年甚至還獲頒「亞洲最佳央行總裁」的殊榮。 這樣一個謹守分際又具有專業能力的央行總裁,的確是內閣人事更迭頻仍中的異數,也讓他成為歷任閣揆異動時的熱門人選。不過,彭淮南除了不結黨營私之外,為他贏得信賴與讚許的,還是在雙率政策上的決斷。 照理說,彭淮南對立委質詢大可像政客一樣打太極拳,為自己的退休人生留個後路,但他卻選擇「說清楚」,直言「服務公職的待遇能活下去就好」,連在民間機構掛名當門神的念頭都給斷了。 這是央行總裁該有的風骨與道德勇氣,在拒絕下凡的同時,他也讓自己位入政客所不及的眾神之列。

  • 央行趕3,000億熱錢出境

    央行再放話,匯入台灣的短投外資如不投入股市,就請離開台灣吧!央行總裁彭淮南昨(19)日表示,說要來台灣投資股市的外資,仍有新台幣3,500億元尚未付諸行動,央行密切注意這些資金動向,若仍是用途不明,「就不應該留在台灣。」 因兩岸交流熱絡創造的「台灣話題」,成為國際短投資金當前熱門標的,看好台股及新台幣的後續升幅空間。外銀人士表示,外資對投入台灣的態度,「從不相信,到相信,到現在的深信」;據央行掌握,第3季以來,前仆後繼滾進台灣的國際熱錢累積達5,000億元。 彭淮南昨天在立法院接受質詢,與立委就現有的投機外資金額進行「對帳」。他說,這5,000億元扣掉一般週轉金等,尚有4,000億元應如當初所申請的,投入股市。為避免發生國際熱錢在台淪為炒匯工具,造成新台幣的不必要波動,於是密切注意這些資金動向,要讓熱錢知所進退。 彭淮南透露,兩岸金融MOU簽訂前,外資就大量滾進台灣,央行不樂見熱錢飆增,持續觀察資金流向。外資圈表示,當時出現一批國際避險基金在海外下單,目的就是押寶簽約時點,兩岸金融MOU簽訂後,就倒貨走人。反倒是,立委擔心的中國QDII侵台,彭淮南語意中,不認為會對台灣資本市場有衝擊,「因為頂多300多億元而已」。 湧台熱錢的水位,彭淮南說,近來已降到3,500億元的水位,但還是過多,而其中2,000億~3,000億的熱錢,是不應該留在台灣的。央行亦引用IMF及G7的報告與決議,認為意圖不明的游資,是破壞國際金融穩定秩序的殺手。 國際投機客也不是省油的燈,就昨天央行提出數據來看,投機外資似乎是在考驗央行忍耐度。央行上月9日先祭出「彭三條」,本月上旬金管和央行亦曾聯手,規定匯入資金「不能放定存」,但央行掌握數據,40天來,熱錢僅減少約500億元。 央行認為,如果外資是愛台灣、投台股,就請如約採取行動。彭總裁昨天語意中的「不應該留在台灣」之投機外資,除先前提及的「管制資本」之後,必定在近期內持續祭出手段,清除任何意圖炒作新台幣匯市的熱錢。(相關新聞見A3)

  • 熱門話題-「彭三條」驚醒夢中人

    日昨,央行總裁彭淮南邀集台銀、土銀及合庫等三家,承作房貸業務最多的三行庫瞭解房貸現況,會後傳來彭總裁要銀行減少對購買房屋投資客的融資、要求銀行注意房貸授信風險及房貸利率不應再降低等所謂彭三條,股市聞訊盤中曾大跌三百餘點,營建資產股重挫。央行極力否認彭總裁有這樣的談話,其實這三點僅止於開會的溝通意見,並無政策指示的效果,而營建資產股首帶頭領跌,莫非心虛? 金融海嘯後各國為救市,使出撒錢的非常手段,用資金強力挹注促使經濟於短期內復甦,的確立竿見影,惟生產力無法真正提升,眼前經濟榮景是金玉其外的假象,如股市回昇、房市回春等,幾乎是資金堆砌出的盛況,無實質經濟成長的支撐,當資金退潮,或可能形成另一種泡沫。我們目前股市、房市幾乎面臨如此窘境,彭三條不啻是針對這現象的暮鼓晨鐘。 當許多投資人沉醉在股市房市,希望大大獲利時,彭三條一語驚醒夢中人。

  • 彭三條奏效 熱錢匯出5億美元

    央行向炒匯外資宣戰,壓制效果昨日明顯出現,被視為套利指標的海外NDF一個月期報價,由前一日折價2角縮至1.3角,即期市場的美元匯價以32.3元報收,也走貶8.2分。匯銀主管說,昨日匯市總成交量15.68億美元中,外資單日匯出4-5億美元,由於外資在股市還在買超,匯出者被視為「投機性資金」,在央行警告下先走為妙。 但匯銀人士也表示,按照央行總裁彭淮南的說法,炒匯資金規模高達4000億,外資昨日匯出金額雖不少,但貨幣市場資金水位,沒有明顯的降低,這場仗,還有很長的時間要打。 匯銀人士形容說,若4000億元熱錢是一池水,這幾天的情況像是:「央行投了石頭進去,從邊緣溢出了一些水」,有選擇匯出,也有些被迫錢進台股,但更多熱錢還在貨市中,可能要觀望央行下一步行動,「是否會投下更多的石頭」。 銀行交易室主管認為,和之前大舉匯入的情況相比,外資這幾天的匯出,像是「拖泥帶水」,由於韓國計畫要祭出資本管制手段、控管外資銀行分支機構外匯流動性等,逼更多熱錢撤離,央行有了「參考範本」,應該會謀定後動,如果炒匯資金匯出只是意思意思,央行當然就會採取進一步的行動。 銀行主管也觀察到,部分海外法人,在海外NDF建立較長時間的部位,2個月折價因此飆上3角,顯示海外法人看升台幣預期未變,但為了避央行的風頭,「大幅升值的時間,向後遞延至12月」看來,外資仍押寶過年前,美元匯價將會升破32元。 銀行主管形容,目前是央行喊一喊,外資就動一動,不喊的話,「在台幣有明顯看升幅度的情況下,誰會跟錢過意不去?」因此,很可能若央行沒有進一步行動,外資就會在國際美元走弱時,再度發動攻勢,這場央行和外資的匯市攻防戰,極可能在過年前浮上檯面。

  • 社論-鞭數十,驅之別院

    「浮生六記」作者清朝文人沈復,在其「兒時記趣」中有一段文字:「…一日,見二蟲鬥草間,觀之,興正濃,忽有龐然大物,拔山倒樹而來,蓋一癩蝦蟆也。舌一吐而二蟲盡為所吞。余年幼,方出神,不覺呀然驚恐。神定,捉蝦蟆,鞭數十,驅之別院」。中央銀行總裁彭淮南於日前對外資炒匯祭出所謂的「彭三條」:「拒絕熱錢」、「必要時資本管制」、「持續維持匯率穩定」,二者聯想一起,竟有異曲同工之妙。 「彭三條」祭出之後的次日,新台幣匯率立即回貶將近一角,債市利率上升則大約十個基本點(10bps),顯示「彭三條」對熱錢雖然還沒有狠狠地「鞭數十,驅之別院」,才只做出政策宣示,市場就立即有反應,其對穩定匯市、債市的貢獻值得稱許。早自彭總裁還擔任央行外匯局長以來,外資熱錢遇到央行,無不鎩羽而歸、棄械投降,這也是彭總裁讓人津津樂道之處。 現在彭總裁以央行總裁的高度,以及國際央行總裁評等的6A總裁威望,加上央行本身對穩定金融的職責,我們希望央行不只是作政策宣示而已,而能在未來更加落實「彭三條」的內涵。尤其是第二條「必要時資本管制」,對穩定台灣金融、避免資產價格泡沫化、預防貧富差距更加擴大等,都有其實施的必要性與迫切性。 在進一步申論之前,我們要先對所謂「外資」熱錢作一個觀念性的釐清。當年馬克斯以「工人無祖國」號召全球無產階級革命,這個政治運動並沒有實質的成功;但在另一方面,「熱錢無祖國」的國際金錢遊戲卻在全球各地蔓延,利用各地市場間的監理套利與租稅套利機會,於短期內在各地的各種金融市場間快速進出炒作,獲致豐厚的報酬。 熱錢的外在形式可能是外資的股票基金、信託基金、私募基金等,表面上因為是由境外進入本地市場,看似「外資」形式,但其資金來源可能也包含本國人的匯出款,經過特定安排而參與上述基金。舉例而言,某位半導體業界大老,就曾在公開場合坦言其理財管道中包含知名的國際私募基金。因此對熱錢的作戰,並不是對「外資」宣戰,而是一場遏止投機炒作套利的聖戰。 既然如此,我們希望這場聖戰的戰果,不是只為穩定匯市、債市的匯率與利率而已,而應該擴及到股市、房市等資產市場。換言之,熱錢進入台灣,炒作匯市與債市最容易在最短期間內獲致豐厚利益,因此央行予以迎頭痛擊,令人稱快。然而,進一步思考,這些資金當初申請進入台灣,大都以投資台灣股市為名,以便在合法的形式下堂堂正正進入本地市場,央行也只針對匯入資金未投資股市的部分進行掃蕩。結果固然使這些資金「名副其實」進入股市,但在缺乏資本總量管制評估下,以目前台灣的實質經濟尚未復甦,而股市在所謂的外資以及國內的游資拉抬之下,股價頻頻創下今年以來的新高,是否合宜值得再思。 以經濟發展的健全性而言,我們希望進來的外資是FDI(Foreign Direct Investment),亦即對廠房、設備等作實質投資;而非Portfolio Investment,亦即對股市、債市等金融市場標的進行投資,因為此類投資大都只是既有資產所有權的移轉,而不是實質新增產出的交易。 另外,部分熱錢可能以其他名義輾轉進入不動產市場,在不動產供給缺乏價格彈性的市場特性下,房價更容易被炒高。股價與房價等資產價格的膨脹,一則提升未來價格泡沫化的可能性,進而可能危及金融的穩定性;再則,資產價格的持續提升,會擴大資產持有者(多半為富人)與無產階級、小資產階級之間的財富差異,造成貧富差距的擴大,影響社會公義,也不利於社會安定。 央行若只針對匯市及債市的熱錢「鞭數十,驅之別院」,以致熱錢被驅至資產市場,使資產市場成為這個「別院」,導致資產價格泡沫化,從而危及金融穩定與社會公義,斷非央行之原旨。相信以央行彭總裁公布「彭三條」的內容與格局而言,對熱錢「鞭數十,驅之別院」,應是將熱錢阻絕於境外,才符合「彭三條」頒佈的美意。 因此,「彭三條」的第二條「必要時資本管制」,實施之時機似已成熟。央行在核准所謂「外資」匯入時,宜作最短停留期間之限制,亦即要求匯入之外資至少停留一段時間方得再匯出,使之無從成為短期進出的「熱錢」。另外,央行亦宜與相關部會合作,於必要時建立類似「金融穩定委員會」的跨部會功能性機制,會商合宜的資本總量匯入金額、調查是否仍有監理套利與租稅套利空間、協商對資產價格作合理性規劃與導正等,則不只防弊而且興利,必將有助於未來開創一個可大可久的金融新格局。

  • 陳三條 要國銀改善財務

    央行「彭三條」對炒匯外資宣戰的同時,為達到國際化標準的考量,金管會近期邀集國銀開會,要求財務結構需達到三大標準,市場人士稱其為「陳三條」。除日前已揭露的呆帳覆蓋率需朝向同業平均水準靠近,並陸續提出要求,包括:第一類資本適足率需達8%、逾放比低於2%。據悉,未來國銀申請業務、設立國內外分行、銷售商品,都將以此三項指標,作為准駁與否的參考。 消息人士指出,金融海嘯剛滿一週年,當前的全球的監理機關趨勢,轉向提高銀行的資產品質健全度,金管會跟進全球新趨勢,開始要求各家銀行必須積極強化財務結構。 目前銀行的第一類資本適足率法定規範為4%,整體國銀的平均值則不到7%。根據摩根士丹利統計,國內主要金控旗下銀行的第一類資本比率,目前以中信金控旗下中國信託商銀最高,為10.4%。至於比率低於8%的銀行,大摩列出5家,分別為:玉山銀、新光銀、彰銀、一銀及台新銀。 華銀本來也屬於偏低一族,為此8月董事會中通過,擬申請發行30億元、無到期日的非累積次順位金融債券,改善第一類資本數據,發行後,華銀的第一類資本將可從7%以下大幅提升。 至於逾放比部分,各銀行都還在設法積極降低中。以華銀為例,希望逾放比年底前要從9月底的1.88%,全力降低至1.7%;彰銀目標是從現在的1.63%降低至1.5%;中信銀9月合併逾放比1.71%,也較8月的1.88%低。 偏高的台灣企銀8月底是2.61%,董事會要求要快速提升透明度,內部敲定,年底前的內部方向就是「資產乾淨化」,會積極提列各項提存,希望讓逾放比盡快降到歷史新低,並要求債權管理部,積極追回呆帳。 「陳三條」中讓行庫最感吃力的,就是呆帳覆蓋率部分,各銀行都在積極提高,近幾個月的獲利,大部分都作為提存呆帳準備之用。以累計數據來看,彰銀今年前9月提列呆帳準備金額39.16億、華銀提列57億元、中信銀提列75.82億元,一銀提列48.03億元等。 薛翔之/台北報導 為強化金融機構財務體質,金管會研議將第一類資本規範標準提高,由現行的4%提高至8%,法人評估,這項政策是短空長多,對於投資人來說,反而更有保障。 高欣投顧總經理林宗霈表示,這項措施,目的是要強化銀行資本,增加風險承擔能力,首當其衝者,是一些體質不是那麼理想的中小型銀行。 另一方面,目前資本適足率(BIS)發布,是3個月發布一次,對於第一類資本的規範,實施初期應有緩衝期,金融機構到明年4月底、公佈今年度年報前,還有一段時間加以調整。 所謂的第一類資本,是指普通股、永續非累積特別股,以及次順位債券等,由於具備吸收損失的能力,保障銀行繼續經營,籌募資金成本,也較第二類資本、第三類資本為高;金管會規範,銀行資本適足率至少須達8%,至於第一類資本,台灣現行是比照國際標準需在4%以上,之後擬調高至8%。 目前主要金融機構都將加速調整體質,整體而言,對於金融市場及投資人而言,應以長多看待。

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