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  • 陸高收債 後市看俏

    陸高收債 後市看俏

     觀察大陸高收益債券特性,相較歐洲高收益債券及亞洲投資等級債具收益率高特性;相較於全球高收益債券,具低存續期間、低利率敏感度、評等較佳等之特性,後市看俏。 \n 日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示,目前隨歐日提出鉅額財政刺激措施,強化市場對衰退高峰或已度過之樂觀預期,大陸兩會提高預算赤字目標與貨幣供給增速而有利經濟復甦;大陸5月製造業PMI由4月49.4升至50.7,服務業PMI也從4月的44.4攀升至55,上升趨勢確立,製造業PMI可能還將保持在擴張區間,經濟有望緩步復甦。 \n 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出,從評價面來看,新興投資級債目前的殖利率約4.9%,在歐美等成熟國家大都已進入零負利率情形下,投資吸引力浮現。 \n NN(L)新興市場債券基金經理人胡璋健表示,金融海嘯期間經驗,當美國聯準會政策開始挹注美元流動性,新興美元主權債的利差有望更明顯收斂,相較於3月最大利差幅度,目前新興美元主權債僅收斂40%,對比美國高收益債收斂52%及美國投資級債收斂64%,利差收斂空間最大,補漲行情才正起步。 \n 安本標準表示,新興市場多數為原物料出口國,大陸解封後,新興市場債逐漸回溫,隨著美、歐逐步解封,工業生產恢復,原物料消耗增加,帶動原物料價格上漲,新興大國的財政也會跟著好轉。 \n 目前新興市場債的殖利率約有8~9%,投資一至兩年有機會回到起跌點的價格水位,因此現在仍是買進強勢貨幣新興債基金的好時機。經驗也顯示,前一年新興市場債只要大跌超過10%,後一年都會出現反彈行情。建議空手或想要加碼的投資人不妨挑選美元計價新興市場債券,掌握反彈的投資契機。

  • 資金行情持續發酵 台股後市仍看俏

    資金行情持續發酵,加權指數月均線持續走揚,電子指數再創波段新高後,台股高檔震盪,在基本面良好、股利率高,台股後市仍看俏。 \n日盛首選基金經理人楊遠瀚表示,各國暫時未擴大封鎖,景氣不至於明顯下滑,貿易戰未有更不利的情形發生,產業對景氣與需求面的看法較先前樂觀。 \n而台股自6月中起以類股輪動方式持續盤堅,法人買賣超動態為近期盤面觀察指標,大盤逐漸墊高下,中小型股也可望輪流表現。 \n電子方面可關注5G基地台/手機、網通/WiFi 6、Mini LED、Intel/AMD新平台、Nvidia新GPU、TWS、美日新遊戲機概念股等。

  • 亞股後市雖看俏 擇優是關鍵

     亞洲主要市場紛紛出台經濟刺激方案,疫情逐漸受控,此外也受惠全球寬鬆政策帶來的充沛資金效益。即使中美等各國陸續傳出有第二波疫情的可能性,但再度大規模封城機會不高,法人表示,由於全球資金充斥,對於漲幅相對低的亞股可分批布局,擇優投資更是關鍵。 \n 富蘭克林證券投顧表示,隨全球經濟陸續解封,包含美國在內的部分國家地區新冠肺炎新增確診人數有上升跡象,不過,亞太地區包含東北亞、紐西蘭、部分東協國家皆已成功抑制疫情擴散,目前疫情控制的方式由大規模經濟封鎖,經由快速檢測與疫調,轉向控制小規模的區域疫情爆發,惟亞洲需特別留意印度6月經濟解封後疫情加速升溫,印尼與菲律賓新增確診病例雖未如印度嚴重,但仍須留意。 \n 亞股中,陸股是法人相對看好的主要標的,安聯中國策略基金經理人蘇泰弘表示,有鑑於二次疫情的防控、非大規模封城及小區精準管控下,A股後市正向。在宏觀經濟方面,大陸消費持續回溫,在防疫物資與歐美積壓訂單帶動下,出口連續兩個月優於預期。 \n 另外,在當地基建、地產投資等內需產業帶動下,率先復甦,亦成為支撐陸股的重要因素。 \n 在方向上,蘇泰弘建議可聚焦財政政策、推動城鎮化、民生消費等題材,掌握相關政策紅利題材。 \n 野村亞太高股息基金經理人陳亭安表示,大陸經濟數據表現正快速回復到疫情前水準,經濟復甦的態勢並未改變,預期在疫苗尚未普及前,各項利多因子仍會存在,包括政府財政刺激政策及央行寬鬆貨幣環境。 \n 投資策略上,在大陸與香港選股以低估值高分紅的消費、房地產與金融股為主,並看好必需消費和汽車產業;台股部分看好半導體、5G和蘋果供應鏈,未來將持續關注全球終端需求的變化。 \n 富蘭克林投顧指出,東北亞國家疫情控制狀況較佳,因疫情遞延的需求復甦加以國際油價位處低檔,對於整體亞洲將帶來支撐,因此,布局策略上應側重長期趨勢性主題,包含消費升級、科技與數位化以及健康醫療等題材,其中大陸目前正處於轉型至高收入國家的過度期、有強勁的財政狀況、經濟結構往價值鏈上游邁進、新經濟產業比重較高,建議可作為新興市場布局核心。

  • 全球熱錢、資金充沛 台股後市看俏

    投信法人分析,就國際環境來看,目前全球熱錢與資金充沛程度堪比2008~2009年,持續有利風險性資產表現,另外,WTI期貨彈回35~40美元區間,美國聯準會(Fed)開始買公司債,違約風險已可控;不過,亦需留意變數,包含二次疫情、中美貿易戰、川普民調落後等,這將是第三季股市最大變數。就技術面來看,台股漲多之後,第三季震盪幅度將加大,指數衝高後,修正可能性大增,投資人短線追高宜留意風險。 \n台新2000高科技基金經理人沈建宏指出,就長線角度分析,疫情與油價造成的衝擊,今年第一季可能是企業獲利谷底,第二季可能是歐美經濟谷底,預期下半年全球景氣逐步復甦。 \n不過,急單效應後可能的庫存調整,加上中美貿易戰再度升溫,預估短線類股輪動與高檔震盪機率高,預期第四季至明年第一季指數仍有表現機會,因此若第三季指數拉回,仍是長線的買點。 \n類股操作上,預期第三季部分傳產股可望成為資金避風港,科技股則為個股表現,看好5G、miniLED、資料中心供應鏈、高股息殖利率個股等。

  • 陸股基金後市看俏

     中國基金(含大中華基金)上半年表現相對出色,190檔中國基金(含大中華基金)逾四分之三都呈現正報酬率,績效最佳的基金上半年績效逾三成,即使如此,大部分基金經理續看好陸股後市展望。 \n 安本標準投信投資長彭炫通表示,雖然疫情二次爆發仍然是市場一大核心風險,大陸近期也紛傳第二波疫情來襲,但大陸在因應新型冠狀病毒疫情已有一套標準程序,對經濟衝擊可望受到控制。和歐美國家相比,大陸在政策上仍有作多的空間,由於不同產業之間的估值存在差異,雖對陸股後市不悲觀,投資者可能需要排除短期市場內的干擾因素,發掘長線的投資機會。 \n 保德信中國品牌基金經理人許智洋表示,目前A股個股產業集中度逐年提升,除了增加大型股的產業優勢地位之外,長期企業獲利表現亦相對穩定。 \n 此外,當市場資金緊縮時,融資能力也相對穩定,因此較能抵禦景氣衰退的壓力。隨著外資長期流入趨勢明確,歷年北上資金流入淨額持續創新高,並且著重業績穩健的大型藍籌股,顯見外資仍持續偏好業績成長相對穩健的大型股,資金面持續堆疊之際,A股多頭表現將續航。 \n 群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示,先前大陸兩會如預期釋出六保宣言,人行料將延續寬鬆貨幣政策,經濟呈穩步復甦格局,北上資金亦維持淨流入趨勢不變,在疫情相對受控、政策加持,及資金流未歇下,對陸股表現不看淡。產業相對看好5G、新能源車、消費、醫藥等類股。 \n 富蘭克林華美中國A股基金經理人沈宏達則認為,Q3因財報公布,陸股仍偏整理格局,Q4整理後有機會持續向上。下半年是舊基礎建設轉換為新基礎建設的過程,再者,M2維持雙位數,貨幣供給充沛,顯示市場資金無虞。

  • 振興券激勵 豆府、王品後市看俏

     振興三倍券開始預售、並將於7月15日正式上路,餐飲股多數已提前反應,股價幾乎都已回到疫情前水準,選股除可鎖定市占率高、持續創新品牌並展店的公司,法人並認為,瓦城(2729)、漢來美食(1268)、王品(2727)、豆府(2752)與六角(2732)等,因應振興券而祭出擴大回饋方案的連鎖餐飲集團後市可期。 \n 疫情重創觀光餐飲產業,連鎖餐飲集團除豆府外,今年前五月營收均衰退,惟疫情趨緩、全台解封,餐飲市場因報復性消費而快速回溫,加上振興券點火加溫,法人樂觀預期,今年前五月累計營收衰退幅度大的連鎖餐飲集團,因基期低、進入第三季成長空間更大。 \n 以韓式餐飲為主力的豆府集團,受惠連假、母親節與疫情趨緩,5月營收強勢反彈、創單月歷史新高。解封後豆府並已重啟展店,6月底前已開出四間新門店,全新韓式燒肉品牌「姜滿堂」7月中旬開幕,集團總店數達到51間。 \n 豆府亦加碼促銷,至旗下任一品牌消費滿1,000元,即贈價值3,000元的「豆府加碼3倍券」,此回饋方案可望加速升消費者回流用餐,帶動業績持續提升。 \n 王品集團因消費信心及意願回升、5月單月營收達13.95億元,月增逾六成,其中台灣事業群5月營收達9.6億元,創下2016年以來的同月新高紀錄,年增6.77%,月增57.20%。6月7日大解封後,王品即刻宣布推出「王品送現金、加碼再振」的「滿千送千」現金回饋活動,因消費者有感,發券量可望突破30萬張,可望大幅推升6月業績。 \n 漢來美食7月將有上海湯包第五家分店、名人坊第六家分店加入營運,為迎接振興券上路,漢來美食旗下全品牌亦分別推出不同擴大回饋方案,其中集團金雞母「漢來海港」自助餐廳推出「4人同行享樂專案」,直接提供折扣優惠。

  • 陸高收益債券收益率高 後市看俏

    觀察大陸高收益債券特性,相較歐洲高收益債券及亞洲投資等級債具收益率高特性;相較於全球高收益債券,具低存續期間、低利率敏感度、評等較佳等之特性,後市看俏。 \n日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示,目前隨歐日提出鉅額財政刺激措施,強化市場對衰退高峰或已度過之樂觀預期,大陸兩會提高預算赤字目標與貨幣供給增速而有利經濟復甦。 \n此外,大陸5月製造業PMI由4月49.4升至50.7,服務業PMI也從4月的44.4攀升至55,上升趨勢確立,製造業PMI可能還將保持在擴張區間,經濟有望緩步復甦。

  • Q2恐是類比半導體谷底 美科技相關類股仍看俏

    第二季可能是類比半導體谷底,儘管業者稍早受產能利用率不足衝擊,但客戶已過度砍單,一旦終端市場出現需求復甦跡象時,客戶可能迅速回補庫存,因此投信法人強調,美國科技相關類股後市看俏。 \n日盛全球智能車基金經理人馮紹榮表示,根據已下修後的HIS 2020年汽車產量將-22%的預估,仍意味汽車出貨量將從第三季開始改善。 \n此外,在居家工作需求加持下,數據中心產業今年上半年表現強勁,繼第一季營收大幅增長,數家數據中心供應商預期強勁,動能延續至第二季。

  • 低利政策+量化寬鬆 市場資金充沛 台股後市看俏

     每年6~8月是台股一年一度的除權息旺季,統計目前已公告配發現金股息的上市公司,累計配發金額約達1.1兆元,較上一年度的1.3兆元,下滑約15%,減少的主因不全然是因為疫情,去年部分公司因產業周期循環導致獲利下滑,進而調降股息發放金額。法人指出,投資人不用擔心今年股息再投入市場的金額減少會影響除息行情動能,因為全球超低利率政策加上量化寬鬆造就了豐沛的場外資金,台股後市看俏。 \n 野村台灣高股息基金經理人柯淑華指出,綜合各家智庫對台灣今年GDP預估年增率約1~2%,受疫情影響相對輕微。此外,以1.1元兆現金股息換算,台股平均股息殖利率高達3.8%以上,在全球投資區域上,僅次於新加坡及倫敦,搭配定性相對高的總經環境,台股極具吸引力。 \n 展望後市,美國的內憂外患不少,除需提防二次疫情外,逐漸升高的種族問題及對北京貿易談判的攻防皆須留意。上述風險雖不至於動搖美國國本,但高漲的股市遇上市場雜音仍容易有獲利了結賣壓。整體而言,對台股行情的正面觀點不變,但估計短期內將維持下有支撐、上有壓力的震盪走勢。 \n 富蘭克林華美投信認為,儘管台股在高檔震盪格局中,但科技產業看好的趨勢仍不變,包括雲端、矽智財,5G零組件與設備類股;另其他如運動休閒、服飾等,或是先前受壓抑之消費類股:餐廳、旅遊與娛樂類等產業短線具表現機會,也建議投資人可先觀察消息面變化,於高檔震盪後,再逢低擇優介入,或以中長期角度,持續利用定期(不)定額扣款投資。 \n 第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示,亞太股市的長期股利率水準位居全球前段班,是一大優勢。以近12個月股利率為例,亞股近3%,高於全球股市的2.5%,及美股的2.1%。其中,台灣、新加坡、馬來西亞、泰國等,都有4%左右,能吸引長期投資的機構法人青睞。 \n 安本標準投信投資長彭炫通表示,寬鬆的財政和貨幣政策應為亞洲股市提供支持。穩定的基本面也將在疫情逐漸獲得控制後,逐步恢復區域經濟的動能。同時,支撐亞洲長期增長的主題並沒有改變,收入水平的提高將刺激各種市場需求,而5G網路、數據中心和電動汽車等技術的進步也帶來了新的機遇。

  • 葉獻文專欄-解封復甦題材發酵,大盤後市看俏

     回顧5月份台股延續前月多頭走勢,連續三次挑戰年線,仍是曇花一現,台股權王台積電等大型權值股受到外資買壓牽制,然在美國解封復甦題材發酵和ISM製造業指數回溫,以及美歐產銷動能觸底回溫,台股依然守穩在萬點之上。 \n 自疫情在美歐國家爆發以來,感染人數約600多萬人,隨美歐國家陸續解封、重啟,失業情形正逐漸改善,且企業與消費者信心指標逐漸回溫,經濟活動朝向正常化邁進,6月全美50州皆已重啟,隨需求回溫、工廠復工、員工返崗,預期6月製造業PMI有望進一步回升。 \n 以美國為首的歐美日主要國家,為了避免疫情造成短期就業狀況衝擊,無不卯足全力印鈔,好在低通膨環境有利貨幣政策推出。積極政策推出以美國最為積極,Fed這一輪印鈔就使得資產負債表擴增至3兆美元左右,據券商預估全球印鈔資金逾8兆美元。資金潮來得迅速,提供股市上漲的動能。 \n 就以資金面而言,儘管今年以來外資賣超台股逾6,000多億元,外資持續從台股提款,然而台幣表現持平,顯見資金並未匯出台灣,這將成為台股未來潛在買盤;此外,觀察內資投信法人平均持股水位未達九成,預估後續仍有資金持續加碼台股。自各國全力QE後,僅管股價雖高,但經濟巨輪重新啟動,後面尚有發展空間,台股再破歷史新高不無可能。 \n 觀察今年以來上市上櫃兩市場指數表現,年初迄6月5日,加權指數下跌4.32%,櫃買指數上漲2.70%,顯見市場資金偏好較高風險中小型股,這表示多頭仍具優勢,自5月中旬以後美歐國家解封復工,市場樂觀情緒上揚,台股長線多頭趨勢不變,預期台股呈現盤堅緩漲趨勢。 \n 至於選股方面,市場焦點依然在電子股,自美中科技角力戰又再度開始,新的華為禁令再度讓市場供應鏈洗牌,看好中國去美化需求取向,其次疫情改變民眾生活型態,遠距、雲端辦公室設備需求方興未艾。特別看好半導體中IC設計、伺服器,以及5G設備等需求。 \n 此外,市場認為iPhone 12將於下半年推出,預計7月或8月將會量產,僅管出貨可能因故受到延遲至秋季出貨,但上游零組件拉貨動能並未受到影響,預估相關廠商7月營收有望受惠新機拉貨動能。 \n 5月份醫療生技股表現也相對亮眼,主要係受惠於疫情政策加持,然而股價波動也相對較高。但隨全球陸續解封復工之後,不排除有二度感染可能。由於人類要恢復原本生活型態,但新冠病毒傳染力強,必須依賴試劑、疫苗與醫藥,惟這些物品技術層次高,投資人選股須慎加留意。 \n 再則,近來香港通過國安法案對於台灣整體衝擊較低,預期有望海外加速資金匯回台灣。根據券商評估,2020年台灣放款率成長率將維持5~10%水準,主要是因台商逐漸將產線遷回台灣或東南亞,因此,預期放款成長可抵銷降息對銀行也帶來衝擊,仍看高殖利率的金融類股表現。 \n 全球疫情趨緩並逐步解封情況下,預期疫情對台灣經濟負向衝擊並不會維持太久,台灣有望於6月進行大規模解封,企業與民眾生活將恢復正常活動,再搭配政府各項紓困與即將上路振興券,沉寂已久內需消費類股料有所表現,預期下半年台灣經濟有望出現V型反轉。 \n 展望下半年台股投資主旋律仍以電子股為主,看好去美化、疫情改變生活需求,IC設計、伺服器、蘋果與5G設備相關類股仍會有所表現,其他如醫療、金融與內需消費相關,後市想像空間大,投資人也可留意。鑒於經濟復甦、市場資金充沛,以及解封復甦題材的發酵,台股後市依然看俏。

  • 資金充沛 台股後市看俏

    每年6~8月是台股一年一度的除權息旺季,統計目前已公告配發現金股息的上市公司,累計配發金額約達1.1兆元,較上一年度的1.3兆元,下滑約15%,減少的主因不全然是因為疫情,去年部分公司因產業週期循環導致獲利下滑,進而調降股息發放金額。投信法人指出,投資人不用擔心今年股息再投入市場的金額減少會影響除息行情動能,因為全球超低利率政策加上量化寬鬆造就了豐沛的場外資金,台股後市看俏。 \n野村台灣高股息基金經理人柯淑華指出,綜合各家智庫對台灣今年GDP預估情形,年增率約在1~2%,受疫情影響相對輕微。此外,以1.1元兆現金股息換算,台股平均股息殖利率高達3.8%以上,在全球投資區域上,僅次於新加坡及倫敦,搭配定性相對高的總經環境,台股極具吸引力。 \n展望後市,美國的內憂外患不少,除需提防二次疫情外,逐漸升高的種族問題及對北京貿易談判的攻防皆須留意。上述風險雖不至於動搖美國國本,但高漲的股市遇上市場雜音仍容易有獲利了結賣壓。整體而言,對台股行情的正面觀點不變,但估計短期內將維持下有支撐、上有壓力的震盪走勢。

  • 2020年企業獲利仍維持成長 REITs後市看俏

    5月美國確診病例與死亡病例達到高峰,所有州都持續封鎖,多數人放無薪假,導致市場波動仍大,經濟數據出現大幅惡化,不過,REITs在低利率環境下仍將持續受惠,許多產業被嚴重低估,後續當經濟重新啟動後將出現強勁反彈,加上2020年企業獲利仍維持成長,部分產業成長力道仍佳,震盪過後股市將往正向發展。 \n台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,REITs公司會將約90%的淨收益以股利形式分配給股東,因此REITs具備高股息特性,可為投資人提供穩定現金流,是長線投資人的理財首選。 \n就長線產業趨勢分析,美國千禧世代已進入成年年齡,成家要住房、數位生活需要物流倉儲與資料中心,隨著消費型態改變,從成長性來看,住宅、工業、特殊型都具備相當多的投資機會。 \n由於美國REITs具有高股利率、低波動、長線成長性看好等優勢,下檔具防禦力,是目前市場大幅震盪下的資金避風港。

  • 宅經濟發酵 PCB廠後市看俏

     疫情恐衝擊終端消費力道,加上日前華為禁令衝擊,不少業者對於後市展望愈來愈保守,不過法人近日指出,疫情推動遠距辦公、線上教學需求,平板、NB第二季市況不錯,長線為了支撐龐大的數據流量,也推升伺服器、網通等相關產品需求上漲,受惠於宅經濟,相關PCB業者如瀚宇博德(5469)、華通(2313)後續營運持續看好。 \n 瀚宇博強調,幾年前就在調整產品結構,筆電以高階商用或電競機種為主,由於產品結構不同於一般消費性,製程、用料都比較高階,產品單價也會同步提升,其內涵已經跟過去完全不同。另外則是持續加強網通產品布局不變,保持與客戶的合作、認證等,待5G基礎建設陸續完善後,網通設備的升級、汰換需求就會顯現。 \n 法人表示,看好商用筆電需求挹注,5G網通設備、伺服器將陸續放量,下半年也迎來兩大家用遊戲機推出新品,以及轉投資的嘉聯益營運可望逐步改善,以目前接單狀況來看,預期瀚宇博第二季及上半年營運可望優於去年同期,本業及業外同步走揚,下半年持續成長可期。 \n 華通先前受到華為禁令影響股價略有震盪,不過法人最新報告指出,由於該禁令並非針對手機產品,目前客戶訂單量來看並沒有減少,且該客戶占華通營收比重淡季約一成、旺季則不到一成,以及華通近年積極分散客戶及產品應用,涵蓋美系、韓系、中系等客戶,加上歷經去年中美貿易戰和今年初新冠肺炎疫情,華通面臨市場變化展現極佳的應變能力,因此預期實質衝擊有限。 \n 展望第二季,雖然是傳統淡季,但華通軟硬結合板去瓶頸擴增10~15%產能已在第一季底開出,其他各產品線產能利用率也會較第一季增加,整體產能利用率可望維持在80%,優於過往60~70%水準,因此法人預估華通第二季營運較同期及上一季好的看法不變。 \n 產業展望方面,雖然市場擔憂需求下滑衝擊消費性產品,不過目前華通看法仍正向看待。主要是因為目前中高階市場需求仍吃緊,包括5G手機規格提升、產能耗用提升等,加上目前市場中高階HDI沒有太多新產能開出,華通因而受惠。

  • 精元系微 後市看俏 迎拉貨高峰期 獲英特爾青睞

    精元系微 後市看俏 迎拉貨高峰期 獲英特爾青睞

     台股上周維持在10,730~11,087點平台進行區間震盪,豐銀投顧分析師羅雅渝指出,大盤本波強勁反彈已至相對高檔區,在上有壓下有撐的格局間;本周投資組合前兩大為精元(2387)、系微(6231),再選入矽創(8016)、奇鋐(3017)、杰力(5299)、宣德(5457)、世紀鋼(9958)與鈊象(3293)。 \n 台股卡在11,000點附近被半年線壓抑,加上大陸通過港版國安法草案後,市場聚焦美國取消香港關稅優惠特殊待遇權利,盤面觀望氣氛濃厚。大盤29日尾盤更受MSCI季度調整權重影響,爆出785.7億元大量,成交值放大至2,156億元,終場收在10,942.16點,下跌2.03點。 \n 展望後市有三大方向值得留意,其一,美國總統川普30日晚間發表談話後,中美關係惡化可能及其相關的後續發展;其次,台灣將於6月7日起大規模解封,盡管市場期待解封後的報復性消費力道,但企業實質獲利表現仍待觀察,投資人也可從消費者信心及每周申請失業金變化增減,來判定經濟活動重啟後的回復狀況。 \n 其三,由於疫情影響,許多業者擔憂上半年供應鏈可能斷鏈,提前拉高安全庫存,因此接下來個股庫存去化將成關鍵。 \n 操作方面,中美緊張關係升溫外,疫情也尚未完全解除,加上股市歷經兩個多月的反彈已到高檔區,短線恐有震盪疑慮,因此不建議投資人貿然追高,而是靜待大盤拉回量縮止穩後,優先挑選第一季財報成長股,或下半年景氣回溫的產業逢低布局,選股方向則可留意蘋概、防疫、網購、板卡、設備、高殖利率股等個股。

  • 各國祭寬鬆貨幣政策 全球股債後市可期

    針對這波新冠肺炎疫情影響全球經濟,各國皆以寬鬆貨幣政策提供市場流動性以避免企業面臨資金短缺問題。美國啟用500億美元聯邦資金抗疫,川普也已宣布擬推出減稅計畫以及無限QE來抵抗經濟衝擊,同時,因應疫情發展,G7成員國領袖召開緊急視訊高峰會,商討疫苗的研發、預防措施以及金融市場應對措施等對策,並誓言將「採取一切必要措施」來預防疫情造成的經濟衰退。投信法人強調,各國積極因應之下,全球股債後市看俏。 \n群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示,國際貨幣基金(IMF)表示,已準備好動用一兆美元的貸款,幫助各國應對新冠疫情衝擊,同時呼籲各國在財政、貨幣以及監管方面合作。整體來看,市場資金充沛,增加流動性,投資人可逢低做中長線投資。

  • 新興亞洲國家體質改善 亞債後市看俏

    相較於過往,新興亞洲國家體質出現改善,且新興市場公司債發債標的比主權債多出2倍,種類豐富多元。另一方面,新興亞洲公司債有較高信評及較低的存續期間,且槓桿程度遠低於成熟市場,債券體質相對穩健。 \n台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢指出,以目前歐美成熟國家新冠肺炎疫情大爆發情勢看來,新興亞洲反而是相對安全的區域,加上債券收益率高,是現金最佳的資金避風港。 \n就債券種類選擇而言,短天期新興債優勢明顯勝出,因為債券距離到期日愈近,債券價格波動愈小,只要不違約,到期時債券價格將回到面額,因此,短天期債券對利率敏感度較低,波動幅度也相對較小,最適合目前大幅震盪下的避險操作。 \n以目前存續期間及波動度來看,新興短期公司債不到二年,波動度僅1.52%;新興主權債存續期間近八年,波動度5.48%;新興公司債存續期間約五年,波動度3.3%,新興短期公司債在存續期間及波動度皆大勝,是新興債的布局首選。

  • 《其他電子》結親同欣電後市看俏 勝麗登2個半月高點

    《其他電子》結親同欣電後市看俏 勝麗登2個半月高點

    車用CMOS影像感測器(CIS)封測廠勝麗(6238)將透過換股方式成為同欣電(6271)全資子公司,每1股勝麗普通股換發1.244股同欣電普通股,公司公告6月10日最後交易日、6月19日下櫃並終止公開發行。 \n \n雖然今年車市受新冠肺炎疫情衝擊,但公司看好車用CIS滲透率逐年向上,有助推動營運成長,加上與同欣電強強結盟備獲看好,激勵勝麗近日股價持續走揚,今(21)日續開高勁揚5.59%至170元,登近2個半月高點,早盤維持逾4%漲幅,領漲封測族群。 \n \n勝麗2020年首季合併營收6.34億元,季減2.03%、年增1.89%,其中車用營收占比仍逾7成。毛利率29.92%,優於去年第四季28.4%、低於去年同期33.11%。受管理及研發費用增加影響,營益率降至14.59%,為近4年半低點。 \n \n不過,受惠匯兌收益帶動業外收益顯著增加,勝麗2020年首季歸屬母公司稅後淨利0.88億元,季增達1.19倍、年減23.77%,每股盈餘(EPS)1.53元,優於去年第四季0.65元、低於去年同期2.31元,雙創近1年高點。 \n \n勝麗2020年4月自結合併營收1.9億元,雖月減16.55%、降至近7月低點,仍年增成長達22.91%。在車用占比仍逾7成、配合安控接單量回穩下,累計1~4月合併營收8.24億元,仍年增6.07%,為近4年同期高點。 \n \n展望今年,勝麗將致力與CIS國際大廠合作,提早導入新產品量產,擴增經營規模並積極導入製程自動化、進行系統資訊化管理,朝工業4.0智慧管理工廠方針發展。同時,密切注意新冠肺炎疫情、貿易紛爭等地緣衝突及風險,及時採取應對措施降低對營運影響。 \n \n勝麗已於12日召開股東常會,通過2019年財報及股利分派案,決議配發每股現金股利約3.07元。投顧法人看好勝麗與同欣電強強結盟效益,維持勝麗「買進」評等、目標價自180元調升至187元。

  • 美股有望返牛市 後市看俏

    美股有望返牛市 後市看俏

     股神巴菲特看好美國經濟可度過這次危機,且強調餘生只會押注美國。投信法人表示,美國經濟、股市已歷經多次景氣循環考驗,美國企業的創新實力遙遙領先,特別是本次扮演科技防疫要角的AI人工智慧,可望帶領美股重返牛市榮耀。 \n 觀察美股史上三次重大危機,如1987年黑色星期一、2000年科技泡沫、2008年金融海嘯,都造成股市光速轉空。這次也不例外,因為新冠肺炎讓SP 500指數在短短17天,即步入熊市,而且累計第一季下跌逾20%,創金融海嘯以來最大單季跌幅。 \n 統計SP 500指數單季跌幅超過20%後美股表現,發現後一年、後二年與後三年的平均報酬率分別達23.7%、49.3%與44.6%,表現亮眼。陳世杰指出,美股能夠在跌落熊市後,再重返牛市,主要是因為有企業的創新實力當靠山。 \n 展望疫情過後,美國企業創新寶刀未老,特別是這次扮演「科技防疫」要角的AI人工智慧。陳世杰認為,拉長時間來看,美國企業的創新能力,可望帶領經濟重回擴張之路、股市重返牛市榮耀。 \n 台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示,就財報表現來看,SP 500已有占總市值73%的企業公布財報,其中20%的公司低於市場預期至少一個標準差,這是2008年以來最差表現,但這樣的情況並沒有對指數造成太大的影響,市場目前關注的重點,主要仍在於公司未來展望,目前分析師普遍預期今年企業衰退難免,但明年將爆發性成長。 \n 市場信心逐漸恢復,全球資金豐沛以及政府、央行積極救市下,各類資產皆有表現的機會,建議可採股債多元布局策略。 \n 日盛日盛基金經理人楊遠瀚表示,美股財報目前以科技股相對好,台灣以科技為主,5~6月將是利空空窗期,科技類股可關注資料中心/伺服器;5G基地台/手機;光通訊;WiFi 6;Mini led;大陸自製CPU;Intel Whitley、AMD EPYC新平台;高速傳輸等相關概念族群。

  • 全球鬆銀根 亂世黃金後市看俏

    全球鬆銀根 亂世黃金後市看俏

     受疫情與全球經濟環境因素影響,讓國際金價今年走高,4月底衝破1700美元關卡,且專家觀察後市看漲。雖然5月初金價回落至1700美元下方,AxiCorp首席市場策略師Stephen Innes指出,雖然投資人在上周末了結獲利且部分國家提出恢復經濟計畫,短期對金價不利,但前景並未改變多少,包括美聯準會在內的各國央行將繼續放鬆銀根,將使金價進一步走高。 \n 針對黃金前景表現,和訊網引述瑞銀(UBS)策略師Joni Teves和Giovanni Staunovo在4月底時也預估,黃金近期漲勢還將持續,未來幾周這種大宗商品價格可能至少升至每盎司1800美元,並有望在1675美元左右穩定。 \n 黃金貨幣主導價格 \n 擔任外資投信基金經理人多年的蕭若梅日前出席北威春季論壇分析金價前景時指出,基本看好黃金後市還會走向震盪向上格局。她更具體說明,黃金目前基本有「商品」與「貨幣」兩大個性,尤其從2018年以來幾乎是以貨幣個性主導金價走勢。 \n 蕭若梅說,當黃金出現貨幣個性時,就會因為央行流動性、全球債務貨幣化與通膨等因素影響黃金價格,觀察國際金價跟實質利率的反向趨勢兩者亦步亦趨,尤其這兩年在數據不斷更新下,可以看到相關度都很高。 \n 她指出,從這相關性來看,簡單來說當實質利率降低、通膨上升時金價會出現上揚;反過來當利率上揚,例如市場在賣債券或美聯準會提升債券利率水準,以及通膨下降甚至通縮時,金價就會下降。但她強調必須多項指標綜合觀察,而非只看單一面向指標。 \n 視黃金為避風港 \n Joni Teves和Giovanni Staunovo則認為,自3月中旬以來已上漲約15%的黃金價格,可能會進一步走高,因為在新冠肺炎疫情引發的經濟動盪中,投資者將黃金視為安全的避風港。 \n 觀察另一大貴金屬白銀價格,Joni Teves和Giovanni Staunovo認為短期內白銀可能與黃金同步上漲,但不太可能持續。主因在白銀於工業用途廣泛,在疫情導致全球經濟放緩期間,也讓白銀需求可能會疲弱。

  • 4月營收創高 OLED獲利可期 松翰錸寶 後市看俏

    4月營收創高 OLED獲利可期 松翰錸寶 後市看俏

     台股上周站穩10,900點關卡。永誠國際投顧分析師李忠興認為,本周選股邏輯不集中單一類股,藉以分散風險,包含防疫概念股、漲價概念股、營收及財報成長股等;本周投資組合前兩大為松翰(5471)、錸寶(8104),另納進寶齡富錦(1760)、中化生(1762)、森田(8410)、建準(2421)、杰力(5299)及瑞耘(6532)。 \n 美國上周申請失業救濟金人數較前一周下降,美中代表舉行電話會議後承諾,將建立有利於落實雙邊貿易協議的條件,並在經濟與公共衛生方面合作,道瓊期貨在8日亞股開盤期間拉大漲幅,亦激勵台股盤中一度挑戰年線10,971點。不過,短線噴出的防疫概念股紛紛轉弱重挫,反而是櫃買指數續創反彈新高,本周中小型股仍會是盤面主流。 \n 加權指數上周回補3月11日至3月12日向下跳空缺口的上緣10,885.91點,而到5月7日融資餘額僅1,097.93億元,相較3月11日融資餘額1,328.8億元,相差230.87億元,也就是說,指數回到相同的位階高度,但融資餘額卻相差逾200億元,顯然目前的籌碼穩定度,比起3月中旬穩定許多。 \n 隨著周融資增加的幅度與金額開始加速,究竟是大多數投資人終於進場追價,還是大戶用融資進場拉抬,投資人可觀察融資大增標的之短線漲跌來判斷,一是資增、股價漲、法人買超的情況屬最佳;另一是資增、股價跌、法人賣超的情況則屬最差。一旦投資人發現手中持股出現後者的跡象,就建議對該檔個股採取減碼。

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