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以下是含有成長不良的搜尋結果,共62

  • 《業績-金融》破百億元,玉山H1獲利增1成

    玉山金(2884)今(7)日召開法人說明會,公布2019年第2季營運概況,上半年自結稅後淨利突破百億達102.2億元,較去年同期成長10.5%,核心子公司玉山銀行獲利成長14.4%,均再創歷年同期新高。玉山金控每股稅後盈餘(EPS)0.94元、股東權益報酬率(ROE)12.60%、資產報酬率(ROA)0.87%,重要績效指標均為歷年來同期最佳水準。另金控截至7月自結稅後獲利120.4億元,較去年同期成長10.6%。

  • 《業績-電機》江興鍛6月營收月減4.2%,年減2.7%

    江興鍛(4528)6月營收2.35億元,月減4.2%,年減2.7%,主要NTN目前出貨約50~55萬支,低於原先每月出貨60萬支。累計上半年營收14.03億元,年增0.1%。 \n 江興鍛第2季因進入旺季,台灣廠接近滿載,大陸廠則因本田出貨表現優於預期,江興鍛第2季營收重回7億元以上,優於第1季,比去年同期成長2.5%,但因NTN出貨下修,使得成長力道受限,此外,認列NTN不良品,法人估計第2季獲利與去年同期持平或小幅下跌。 \n \n 公司下半年將啟動兩岸投資計畫,於淮安廠擴建二期新廠,大陸本田表現仍舊強勁,出貨應可望超過原預估7億元;台灣廠今年營運穩定,下半年台灣廠將新增三台機台,月產能可望提升至1.4億元,但NTN表現仍舊疲軟,法人預期今年公司整體獲利僅小幅成長。 \n \n

  • 《其他股》今年續拚雙位數成長,中租放量飆新高價

    中租-KY(5871)去年營運業績亮麗,今年續拚雙位數成長,營運表現及展望獲投顧法人按讚,維持「買進」評等、目標價自125元調升至140元。受此激勵,中租今早股價放量勁揚,盤中大漲5.08%至124元,再創上市以來新高價。 \n \n截至11點,中租維持逾5%漲幅,成交量突破5800張,已較昨(19)日2848張倍增。三大法人近期買賣超調節互見,上周合計賣超362張,本周迄今則買超325張。 \n \n中租2018年自結合併營收504.72億元,年增達21.75%,歸屬業主稅後淨利133.72億元,年增達38.42%,每股盈餘10.37元,優於前年8.29元,三者齊創歷史新高,首度賺逾1股本。截至去年底總放款餘額3527.08億元,年增達24%,表現優於年初預期。 \n \n受惠去年營運績效亮麗,中租去年總資產突破4000億元關卡、股東權益報酬率(ROE)維持23%佳績。展望今年營運,董事長陳鳳龍預期,今年營運仍將維持雙位數成長,其中台灣地區估成長10%,中國大陸及東協地區估成長20%。 \n \n投顧法人認為,中租去年第四季獲利略低於預期,主因大幅減計不良貸款產生額外信貸成本,但不良貸款維持健康水位,中美貿易摩擦未使信貸惡化。且截至去年底,信貸組合成長22.5%、利差達7.3%,均優於先前預期。 \n \n考量中租信用風險仍處安全區,且中國大陸市場能見度及融資成本前景優於預期,投顧法人將中租今年每股盈餘預期調升15%至12.2元,維持「買進」評等、目標價自125元調升至140元。

  • 理財健診-聚焦美國銀行股 穩中求利

     宏利銀行機會基金經理人鄧盛銘: \n 以艾克的年紀來說,算是不大,考量他沒有房貸等沉重的經濟負擔,其實是可以採取相對積極一些的投資策略。再綜合考量他的投資偏好,相對穩定成長的美國銀行股,其實是不錯的投資標的。 \n 銀行業是產業透明度高的投資標的,在發展成熟的監管制度之下,必須定期公布的財務報表相當清楚,營運前景亦容易推估。既不像科技新創產業的營運成長性無法預測,也不像步入夕陽階段的部分傳統產業一樣缺乏營運的成長利基;會直接受惠於經濟成長而擴張,可以說是穩定成長的產業。 \n 經濟成長關聯度高 長期投資報酬可期 \n 在報酬率方面,標普1500銀行類股指數自1992年成立至今,年化報酬率在11%以上;而銀行業是與經濟成長關聯度高的產業,產業週期與經濟成長週期連動,雖然經濟處於低谷期,銀行業營運也會轉差,但長期來看,經濟擴張通常會較經濟衰退時間長,長期投資美國銀行股報酬可期。 \n 特別是目前的時間點,是有利的投資時機。因為在近年放款持續穩定成長之下,整體產業的淨利差持續上揚,而銀行不良貸款認列準備已經回落至金融海嘯前水準,信貸素質改善,銀行盈餘增長預測亦獲調升。 \n 美國放鬆金融監管,亦為美國銀行業帶來有利發展環境。美國參議院於去年通過了修訂《多德‧弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》,其中一項修訂內容為對小型地區銀行免除部分監管;該修訂內容的通過可望提升銀行業的營運效率。 \n 建議六成資金押寶 三成攻收益型標的 \n 目前美國中小型銀行貸款增長與併購活動持續的動力,均有利於美國銀行業的營運前景;但從估值來看,卻是過於低估。 \n 建議艾克將資金六成左右定期定額投資美國銀行股為標的之基金,待景氣走到低谷時,可選擇增加投入額度,以爭取景氣走到擴張期時,能獲取較多報酬的機會。另外,考量小孩的花費在高中以後會呈現較大幅度增加,建議資金的三成可搭配收益型的投資,以六年目標到期債券基金為例,每年有固定利息收入,六年到期後可回收資金,若屆時市場仍有相關標的推出,可考慮將回收之資金再度投入,則到期後正好可支應較高之子女不管是學費或生活費支出的需求。

  • 利多加持 美國銀行股買點到

    利多加持 美國銀行股買點到

     進入2019年,美國經濟相較全球其他國家與地區仍是穩健成長,在投資組合必備主流市場的投資思維下,美股是今年不可錯過的市場。法人指出,美股中具有直接受惠美國經濟成長與政策利多,以及產業成長動能穩健的「銀行股」,投資價值正逐步展露光芒。 \n 宏利投信日昨宣布發行「宏利美國銀行機會基金」,該基金已獲主管機關核准,保管銀行為臺灣中小企業銀行,將於11日開始獨家募集。宏利投信指出,該基金聚焦投資的美國地區性銀行股,可望更大程度受惠於美國本土經濟擴張格局,透過相當於美國聯準會監管框架的嚴謹分析程序,有望創造長期突出的報酬,主要鎖定美國地區性銀行股投資,一舉掌握美國地區銀行業的重要投資利基。 \n 宏利美國銀行機會基金經理人鄧盛銘指出,根據IMF的預測,美國2019年的經濟成長率可達2.5%,相較於其他已開發國家/地區,美國經濟成長仍居領先地位。在各類股中,銀行股因為直接受惠於經濟成長,使得業務擴張。 \n 鄧盛銘表示,近年美國銀行業放款持續穩定成長,整體產業淨利差持續上揚,而銀行不良貸款認列準備已回落至金融海嘯前水準,信貸素質改善,使得投資機構對於銀行盈餘增長預測亦有調升。 \n 鄧盛銘指出,由於長期利率偏低,銀行以併購擴大市占,增進營運綜效;目前美國約有5,500家銀行,但可能在未來十年再減少一半,預期這個持續多年以至數十年的整併趨勢將於2019年持續。 \n 除了整併,金融銀行業也隨趨勢發展進行升級。由於民眾日益仰賴金融科技進行包括線上付款、轉帳、理財、保險等金融活動,全球金融產業投入資訊科技之支出金額持續攀升,有助業務成長與營運效率提升。 \n 鄧盛銘認為,除了受惠於經濟成長,以及產業面的利多因素,監管環境改善的政策面因素,也為美國銀行業增添利基。美國總統川普2018年5月24日 簽署改革金融監管法案《陶德-法蘭克法案:Dodd-Frank Act》,為2010年至今美國最大的金融監管改革。由於所有監管機構的新任主管均採取較有利銀行的立場,因此預期2019年的監管環境將會持續轉佳,有助銀行節省法規遵循成本,從而提升營運槓桿、資本報酬率,以及可能使較大型地區銀行之間的併購活動增加。 \n 具有投資價值固然重要,有利的進場點亦是關鍵。鄧盛銘分析,繼2018年下半年的拋售後,截至2018年12月31日,美國銀行股的股價淨值比來到約1.23倍左右,低於1.8倍的長期平均水準,而2019年美國金融業預期獲利成長仍將優於標普500平均預期水準,估值非常具有吸引力,目前是有利美國銀行股的投資時機。

  • 和大營運衝高 連10年加薪

     和大集團營運創高,董事長沈國榮昨(4)日在尾牙上宣布,連續第十年為員工加薪,加薪幅度最高可達6.18%,年終獎金平均3~3.5個月,羨煞業界。 \n 挾特斯拉訂單成長優勢,沈國榮對2019年營運有信心,喊出業績成長5%~10%目標,挑戰78億元新高,力抗中美貿易大戰對全球汽車產業的衝擊。 \n 法人估,和大2018年營收約71.5億元,每股獲利可達5元,營收獲利均達新高。和大2019年全力提升良率,加上外界預估特斯拉訂單可成長3成、新台幣匯率走貶助攻下,法人看好和大今年獲利將更上層樓,EPS將挑戰6元新高。 \n 和大集團旗下和大、高鋒與華豐輪胎等三大公司,昨天舉行尾牙慶功,席開近400桌,規模再創新高。沈國榮許下新年願望,喊出集團新年度營收挑戰176億元新高,包括和大78億元、高鋒28億元、華豐70億元。 \n 其中和大由於2018年營收獲利均創新高,沈國榮實現先前承諾,當場宣布連續第十年為員工加薪。但沈國榮也透露,由於大環境改變,這次加薪辦法跟著調整,以各廠不良率改善幅度作為調薪幅度依據,良率愈高,加薪幅度愈高,最高可達6.36%,最低也有3%。 \n 沈國榮指出,中美貿易戰讓2019年成為「疑惑的一年」,經濟與市場前景難料;若近期兩國談判破局,關稅壁壘四起必定造成全球通膨,衝擊汽車市場。和大2019年營運成長目標訂定保守,預估成長幅度約5%~10%,但期待獲利能持續增加,因此要透過提升良率,達到降低成本、增加獲利的效益,加薪辦法才會綁良率計算,引導員工設法降低不良率、提升生產效益。 \n 他表示,看好特斯拉2019年拉貨訂單將持續成長,特別是Model 3將開始對北美以外市場出貨,年內還有全新電動休旅車Model Y上市,支撐和大2019年業績。此外,和大第一大客戶-北美汽車零件一階大廠BorgWarner今年持續有新專案產品推出,料對和大的下單量將持續成長。BorgWarner與特斯拉兩大客戶訂單增加,可抵消全球汽車市場下滑的衝擊,他對今年和大營運仍樂觀將持續成長。隨2020年起,包括歐系與美系車廠的電動車零件開始出貨,和大營運將進入新一成長階段,看好和大2022年營收將正式挑戰百億元大關。

  • 高銀外匯承作大增逾4成

     高雄銀行力推外幣業務有成,外匯業務大舉成長超過4成。高雄銀行昨(14)日舉行第三季法說會,根據高銀在法說會揭露數字,以外幣業務表現最為亮眼,不論放款或存款,均以逾兩成的年增率大躍進,分別增加27.27%及20.8%,外匯業務承作量成長更大舉成長42.83%。 \n 高銀指出,由於為慶富集團不良債權增提備抵呆帳6.35億元,使稅後淨利僅3.66億元及每股盈餘0.35元,均較去年同期減少,但倘若不計入增提備呆的部分,則提存前稅前淨利成長29.85%,顯示出一定的業務成長力道。包括整體存款平均餘額成長6.28%、放款平均餘額成長3.6%,另整體企金放款則有更高的成長率4.93%。 \n 高雄銀行總經理王進安表示,為強化資本結構,高銀已於9月發行無到期日非累積次順位金融債券8億元。高銀也同步強化財務投資,以開發更多存放利息之外的獲利管道,包括高雄投資有價證券營運量成長13.63%。 \n 王進安指出,為調整資產獲利結構,高銀將持續加強招攬美元存款作後盾,積極擴展外幣授信,以提升外幣存放款比重,並增加利率較高的外幣債券部位,提升獲利績效,其中以存放款利差為例,較去年底增加2個基本點,目前已有1.39%,淨利差則為1個百分點,顯示資產結構調整已展現成效。 \n 對於明年業務發展,王進表指出,將以五大面向為重心,包括持續優化資產負債配置,提高中小企業放款、充分支持5+2產業及在地企業;吸收活期性存款、降低資金成本;加強外幣存放款及外匯業務、擴大利差;積極催理業務、降低逾放比;強化法令遵循、落實防制洗錢及打擊資恐等五大營運方向開發業務動能。

  • 高銀受慶富拖累 前3季EPS降至0.35元 未來要衝外幣存放款

    高雄銀行(2836)14日舉行第3季法說會,總經理王進安表示,今年各項業務都比去年同期成長,不過,因為受到慶富集團不良債權影響及強化財務結構,增提備抵呆帳6.35億元,導致稅後淨利只有3.66億元,換算每股盈餘約0.35元,比去年同期的0.54元少。 \n \n王進安說,今年各項業務都比去年同期成長,例如,提存前稅前淨利成長29.85%;存款平均餘額成長6.28%;放款平均餘額成長3.6%;投資有價證券營運量成長13.63%;外匯承作量成長42.83%。 \n \n王進安表示,在慶富集團事件之後,為了強化資本結構,已於9月份,發行無到期日非累積次順位金融債券8億元。另為調整資產獲利結構,未來將持續加強招攬美元存款作後盾,積極擴展外幣授信,以提升外幣存放款比重,並增加利率較高的外幣債券部位,提升獲利績效。 \n \n他指出,惠譽國際信用評等公司,今年仍授予該行的國內長期信用評等為AA-(twn);短期信用評等為F1+(twn)(代表最強信用品質),及國際長期信用評等BBB+;短期信用評等F2,展望「穩定」。 \n \n王進安表示,展望明(2019)年,高銀將持續優化資產負債配置,提高中小企業放款、充分支持5+2產業及在地企業;吸收活期性存款、降低資金成本;加強外幣存放款及外匯業務、擴大利差;積極催理業務、降低逾放比;強化法令遵循、落實防制洗錢及打擊資恐等5大營運方向持續精進。

  • 高雄銀行各項業務持續成長 展望明年開創新局

    高雄銀行14日舉行第3季法說會,各項業務較去年同期成長,如提存前稅前淨利成長29.85%;存款平均餘額成長6.28%;放款平均餘額成長3.6%;投資有價證券營運量成長13.63%;外匯承作量成長42.83%。 \n \n因受慶富集團不良債權影響及強化財務結構,增提備抵呆帳6.35億元,致稅後淨利僅3.66億元及每股盈餘0.35元,較去年同期減少。 \n \n高雄銀行總經理王進安表示,為強化資本結構,已於9月發行無到期日非累積次順位金融債券8億元。另為調整資產獲利結構,將持續加強招攬美元存款作後盾,積極擴展外幣授信,以提升外幣存放款比重,並增加利率較高之外幣債券部位,提升獲利績效。以存放款利差為例,較去年底增加2個基本點,顯示調整資產結構已見成效。 \n \n惠譽國際信用評等公司今年仍授予高雄銀行的國內長期信用評等為AA-(twn);短期信用評等為F1+(twn)(代表最強信用品質),及國際長期信用評等BBB+;短期信用評等F2,展望「穩定」。 \n \n王進安表示,展望明年,業務方向為持續優化資產負債配置,提高中小企業放款、充分支持5+2產業及在地企業;吸收活期性存款、降低資金成本;加強外幣存放款及外匯業務、擴大利差;積極催理業務、降低逾放比;強化法令遵循、落實防制洗錢及打擊資恐的5大營運方向持續精進。

  • 英脫歐若順利 可能加速升息

     英國央行(BOE)周四警告,全球貿易大戰升溫、新興市場風險升高,導致全球經濟前景黯淡。此外,BOE表示,若英國脫歐協議順利完成,未來不排除加快升息。 \n 英國央行貨幣政策委員會(MPC)在11月會議中一致同意將基準利率維持在0.75%不變,未來亦不排除加快升息速度,但前提是梅伊政府能夠順利完成脫歐談判。MPC指出,英國如今經濟體質轉強,任何擴大支出政策與經濟成長加速皆可能推升通膨超過央行制定2%目標,因此加速升息有其必要。 \n 儘管BOE重申「穩步升息」立場,但央行未來3年內可能將利率升至1.5%以抑制通膨。這番聲明與3個月前有顯著差別,BOE當時表示「僅可能升息1碼防經濟過熱」。 \n BOE官員強調,影響該國利率調整的最大因素是脫歐談判。若英國無協議脫歐,那央行可能降息以提振該國經濟成長。若屆時發生通膨飆漲的情況,央行也可能採取升息因應。 \n MPC聲明指出:「英國硬脫歐可能導致航班貨運大亂、產品供應鏈中斷、生產成本提高,恐嚴重傷害英國企業的生產力。」 \n BOE亦指出,若英國與歐盟雙方在明年3月前無法順利達成脫歐協議,英國經濟恐遭重創。 \n 此外,BOE表示,美國聯準會持續升息、美元轉強,導致市場資金回流至美國,不僅對新興國家金融市場帶來不良影響,更衝擊到這些國家的經濟成長。而隨著中美貿易大戰越演越烈,全球經濟成長恐難逃衝擊,BOE因此調降英國今、明年經濟成長預估,今年經濟成長率為1.3%,明年為1.7%。

  • 建行前3季賺近兆 年增6.39%

     大陸四大國有銀行「工農建中」即將陸續公布前3季財報,其中,建設銀行(601939-SH;00939-HK)打頭陣,23日晚間發布的第3季財報顯示,單季歸屬股東淨利670.81億元(人民幣,下同),年增6.64%,每股盈利0.27元。累計前3季股東淨利2141.08億元(約合台幣9600億),年增6.39%,每股盈利0.86元。 \n 建行公布的財報表現符合市場預期,不過受到陸股大盤整體不振影響,建行A股以及H股23日仍重挫3.2%、2.36%,分別以6.96元、6.20港元作收。在財報公布後,亮麗的成績或能刺激股價止穩反彈。 \n 第3季,建行淨利息收入1262.39億元,按年成長9.33%;手續費及佣金淨收入275.24億元,按年成長7.65%。累計前3季利息淨收入3657.25億元,按年成長9.72%。淨利差2.21%,淨利息收益率2.34%,按年均升0.18個百分點。手續費及佣金淨收入965.28億元,按年成長3.07%。 \n 在資產品質方面,截至9月末,建設銀行不良貸款餘額為2018.21億元,較上年末增加95.30億元;不良貸款率為1.47%,較上年末下降0.02個百分點,撥備覆蓋率為195.16%,較上年末上升24.08個百分點。 \n 9月底,按照《商業銀行資本管理辦法(試行)》計量的資本適足率16.23%,一級資本適足率13.92%,核心一級資本適足率13.34%,均滿足大陸監管要求。

  • 專家傳真-投資印度 ─論印度信貸成長趨勢

    專家傳真-投資印度 ─論印度信貸成長趨勢

     在印度某個街道上,兩間相鄰的店家外頭各掛著大幅廣告。其中一幅寫著「每支電話皆可貸款」,另一幅則寫著「一通電話立即貸款」──這兩則廣告,代表著印度目前的消費與家庭債務現狀。此外,在一次家庭聚會上,我問剛滿16歲的小姪女想要什麼生日禮物,她竟回答:「一張信用卡副卡!」這個回答讓我非常驚訝,而我們家族裡那些從未有過貸款念頭的七旬老者則非常驚恐。觀察上述事件,你可以發現印度三個不同世代對財務槓桿的態度轉變,而我相信這是一種趨勢──在未來幾年內,印度家庭將會越來越常借貸,並將這些金錢投注在消費上。 \n 事實上,這個趨勢並非現在才發生。舉例來說,風神鈴木汽車 (Maruti) 的金融滲透率──亦即買家透過貸款方式購買車輛的比例──由2012年的68% ,穩步上升至2018年的81% 。從更廣泛的層次上來看,印度家庭債務在GDP中的佔比也從2012年的 11.2%,上升至2018年的15.7%。未來,這個數字將維持上升的趨勢,原因除了態度的轉變以外,還有幾個因素相互影響。首先,按新興市場標準衡量,家庭債務佔GDP的平均值為39%,相較起來,印度的15.7%其實仍低。雖然一般容易認為,這與人均GDP 密切相關,但不同國家存在著獨特差異。南非的人均GDP約為6,000美元,其家庭債務比率約為44%;而擁有相似人均GDP的泰國,其家庭債務比率卻高達78%。另外,人均GDP為印度兩倍的印尼,其家庭債務比率與印度有相同水平,但在一些個人消費品(如機車)方面,印尼的金融滲透率超過70%,遠高於印度的35%。 \n 另一個促進該趨勢的重要因素之一,則是徵信局的設立。印度徵信局(CIBIL)讓貸款機構得以查看其潛在借款人信用記錄,而不用再倚賴其他證明。舉個極端例子,在十年前,憑一張經濟艙登機證,你就可能申請到銀行信用卡的核定;憑商務艙登機證,則可能核發為金卡。另外,善於運用數據的貸款機構──尤其是銀行──可利用自身顧客的數據資料,擴大目標對象的貸款額度。印度最大的民營銀行即揭露,其50%的增額個人貸款、以及70%的增額信用卡貸款對象,皆為與銀行保持既有往來關係的客戶。在此類數據資料的幫助下,該銀行已能提高無擔保貸款在零售貸款領域中的佔比,這個比例在2012年為22%,於2018年即增加到32%。同時,其年均複合增長率達到22%。 \n 除了態度的轉變、低金融滲透率、數據資料檔案化以外,更完善的產權記錄也是重要的中期驅動因素。明確的土地產權資料可以做為貸款的擔保品。印度的土地登記資料數位化正快速的持續進行,目前已有86%的土地登記資料完成數位化,而其中約有48%的資產轉移資料也已完成。 \n 儘管反對者可能會抨擊,然而,「過度使用」財務槓桿才會有負面的影響。因此,有無過熱跡象才是關鍵。首先,印度近期幾乎所有的增額信貸成長都來自於零售類貸款,雖然這點或許屬實,零售信貸的成長在過去三年內平均增長了約18%,而其他經濟項目的成長幅度則極低。這使得零售業的貢獻看起來更為顯著。另一個可能的過熱跡象則是個人交易額增加,亦即信用成長的原因並非借款人的人數變多,而是因為信用額度的提高,但這部分並未能觀察出不尋常的表現。最後的指標則是不良貸款的數值,而在某些類別中,不良資產數值實際上有所改善。 \n 總結而言,因應著印度信貸持續成長的趨勢,我建議投資人可留意特定的金融機購,這些機構應合理貸款給零售借款人,並能善用數據與科技以做出更好的信用決策,同時降低成本支出;此外,也可留意印度消費者可能貸款購買的消費性產品類別,鞋業或許就是不錯的選擇。當然,如同所有強而有力的趨勢,現階段的趨勢可能在一段時間內有過度擴展的情形,但現在還無須為此擔憂。

  • 劉炳輝 續任板信銀董座

    劉炳輝 續任板信銀董座

     板信商銀股東常會通過配發每股股票股利0.14元,並且完成18席董事改選,板信銀董事長劉炳輝表示,面對中美貿易戰及房市成長有限等不確定因素干擾,仍訂定積極目標,會力拚今年稅後盈餘達8.16億元。 \n 劉炳輝指出,今年將全力進行資產結構調整,並且強化整合行銷綜效,拓展授信及財管的雙核心業務。同時因應金融科技趨勢,將導入數位行銷技術,透過精準分析潛在客層,增加市場競爭優勢,開拓營運的新局,以順利達成全年盈餘目標。 \n 板信銀去年稅後淨利2.16億元,今年的盈餘目標為8.16億元。劉炳輝說,截至5月止,累計稅前盈餘1.13億元,其中5月單月稅前盈餘0.53億元,整體盈餘已經顯現成長,由於持續積極處理不良資產,預計全年盈餘可較去年成長,如果市場利率回升,更將有助銀行獲利提升。 \n 板信銀股東會也完成第八屆董事改選,選出15席董事(含三席獨立董事),其中12席普董包括現任董事長劉炳輝、現任董事林同仁、三輝建設代表人/現任董事廖美雲、現任董事簡林龍、三雋建設代表人/現任董事李俊昇、現任董事朱耀智、現任董事郭道明、現任董事林彭郎、漢佳建設代表人/現任董事劉炳煌、現任董事陳瑞隆、天陸建設代表人邵勝紅、公共電視台特約編導邱顯忠。 \n 板信銀三席獨董為林茂權(現任考試院國家考試典試委員兼召集人)、林鴻琛、現任獨立董事張福源。其中林鴻琛曾任合作金庫總行總經理,也是繼土銀前總經理高明賢接任板信銀總經理後,又一公股銀行專業經理人退休轉任中小型民營銀。

  • 工商社論》大陸經濟硬著陸風險降低的原因

     近年來,全球對中國經濟轉型能否成功地避免經濟硬著陸風險,始終憂心不已。但今年以來,這份擔憂消散不少,原因就在於去年中國GDP達6.9%,中止連續6年的放緩態勢,且高於市場預期。 \n 眾所周知,過往中國經濟快速成長的關鍵,就是依靠大量低廉且龐大的生產要素,不斷擴張製造和生產能力,成為世界工廠。然而,隨著全球多數國家經濟發展已臻成熟,使全球需求增速將明顯低於中國供給的增長。一旦面臨需求的極限,中國不斷追求更大生產能力的經濟發展策略,將無以為繼,陷入放手讓經濟成長失速,抑或依賴政府資金或大量舉債,藉「洪荒之力」支撐經濟成長增速後,卻面臨產能嚴重過剩的無效率狀態等雙重困境,2011年後的中國經濟便是如此。 \n 那麼,2017年中國經濟成長出現反彈,是否就意味著近年推動消費升級、內需驅動的可持續成長模式,已見成效?過去無節制的生產與債務擴張副作用已見消散? \n 事實上,去年中國經濟成長上行,固然有受到消費及消費型服務業成長激勵,但全球經濟出現金融海嘯後少見的同步擴張現象,從需求面支撐中國經濟成長,同時弱化了產能過剩的副作用,更是出力不少。再者,從中國最高領導人習近平在相關政策論述場合,再三強調未來3年要打好全面建成小康社會的三大攻堅戰──防範化解重大風險、精準脫貧、污染防治即可知,中國仍處在經濟轉型的關鍵時期,前路依舊漫長。 \n 首先,就各界最擔憂的中國金融風險來看,IMF資料顯示,當前中國債務占GDP比達234%,今年3月國際清算銀行再度預警中國債務問題進入紅色警戒,皆突顯其金融風險不可小覷。不過自去年起,中國有關當局進行了一連串控制金融風險的政策,包含推出資產管理業務新規範完善金融監管制度、採取強有力的措施打擊金融套利、持續執行房市的因城調控等。如今中國理財商品總額已自此前高點約30兆人民幣,降至28兆人民幣、銀行業對其他金融機構的債務成長率也由去年的70%降到10%、影子銀行規模大幅減速,亦即金融機構間多層次借貸所產生的槓桿大減。但去槓桿並非沒有成本,中國10年期主權債券殖利率自去年第4季起上升超過100個基點,M2貨幣供給量年增率持續位在歷史低點附近,顯見若非去年有全球經濟同步擴張的外在順風相助,中國去槓桿造成的資金緊縮,極可能讓經濟陷入硬著陸的邊緣。 \n 其次,中國的精準脫貧作法是一方面要擴展醫療保健和公共教育品質的普及,讓貧窮人口在教育和醫療上獲得相應水準的權利;另一方面,則是積極發展包含新經濟與新零售模式在內的服務型經濟。以服務業為轉型主軸的發展策略,與許多後工業化國家的做法一樣,也就是隨著工業生產活動逐漸轉往自動化與高資本密集,無法再繼續創造龐大的就業機會時,透過發展服務業來吸納就業人口,便成為維繫社會穩定與經濟發展的關鍵。美國、英國和法國的服務業占該國生產總值的80%左右,日本和德國則約占70%,亦為此而來。問題是,服務業生產力成長相對有限,使許多後工業化國家進入這個階段後,經濟成長便會明顯減弱。於是,記取他國經驗的中國當局,特別著重服務業擴張與生產力提升並行,亦即透過AI技術、電子商務、互聯網、大數據等新科技,發展新零售與新經濟,寄望服務業能在吸納就業的同時,也可提高生產力。從近年中國電商三巨頭 BAT(百度、阿里巴巴、騰訊)帶動新零售與新經濟成長的表現看來,其經濟轉型似乎頗具成效。 \n 此外,發展服務業的經濟型態不能只有生產力升級,還需要消費升級。去年起,中國接連下調消費進口品關稅,今年7月1日起也將大幅調降日用品關稅,如服裝等進口關稅平均稅率由15.9%調降至7.1%,家電平均稅率由20.5%調降至8%,意在讓人民消費得起更好的產品、有更好的生活品質。 \n 至於,中國過往以製造業為主的經濟成長戰略,對環境造成了巨大的不良影響,使許多地區已長年不見藍天,難以承受更多的污染。去年起,中國政府不得不對28個城市實施了嚴格的反污染政策,像是北部城市地區必須在污染最嚴重的時期(11月至3月間)將鋼鐵產能減半,鋁產能減少約1/3。去年冬天甚至要求民眾放棄煤,改用天然氣來供暖,惟最後因配套不足而暫時放棄。 \n 與3年前中國面臨錢荒、股市崩盤、資金外逃等困境相比,中國政府極力挽救先前經濟發展模式所造成的嚴重失衡,與正視債務和環境的不可持續性,對導正中國經濟至可持續的發展道路,確有助益。尤其是善用全球景氣同步擴張的環境,進行晴天修屋的工程(如去槓桿),難怪中國經濟轉型之路雖仍長,但市場對其釀出系統性風險的疑慮已明顯降低。

  • 中國華融董座:今年回歸A股

     中國華融資產管理公司(中國華融)董事長賴小民昨(22)日表示,中國華融是唯一申請A股上市的AMC(金融資產管理公司),回歸A股上市是該公司2018年的既定目標。中國華融A股上市,中國證監會已受理。 \n 中國華融昨日股價表現逆勢走揚,上漲0.03港元,漲幅0.87%,收盤價3.49港元。 \n 中國華融是大陸4大AMC之一。賴小民昨日在業績發表會中說,中國華融的資本適足率,在2016年是12.86%,2017年為13.06%,中國華融的資本適足率雖然低於同業,但補充資本的工具箱有很多工具,如正在向中國銀監會申請發行特別股,向中國證監會申請A股上市等,這會讓中國華融的資本適足率會大幅提升。 \n 他表示,今年或明年華融要做完特別股股發行和A股上市,中國證監會正在審核相關資料,希望2018年落實中國華融A股上市。 \n 賴小民指出,中國華融正在打造債券型資產管理公司。資管公司沒有負債業務,依靠借款和發債。接下來仍會繼續向監管部門申請發行債券。 \n 中國華融2018年大陸境內發行債券持續進行,境外發債也已啟動。大陸發改委已核准中國華融65億美元債券額度,計畫4月、5月在香港發行債券。中國華融在20日晚間公布2017年度財報,稅後盈餘為219.93億元人民幣(下同),年成長12.1%;營收收入總額達1,280.7億元,年增34.5%,主要是來自投資收益、應收款項類不良債權資產收入、利息收入的成長。

  • 印度經商環境轉佳 股市向前衝

     印度全球經濟戰略地位提升,不僅反映在股市,也反映在經商環境,根據世界銀行最新發布「2018年經商環境報告」,印度雖排名第100位,但上升幅度居冠,1年來大舉前進30名之多,代表莫迪上任以來的結構性改革是主要關鍵,提供股市動能續強,印度基金績效受惠可期。 \n 瑞萬通博─新興市場股票基金經理人張津表示,印度今年以來實施廢鈔、GST稅法等措施,雖然會短暫影響GDP、內需成長和投資人信心,但經商環境明顯改善將可引導更多外資直接投資,中長線經濟發展有利。 \n 瀚亞印度策略收益平衡基金經理人周佑侖指出,印度總理莫迪自2014年執政後大舉革新,明顯改善投資與經商環境,有利吸引企業增加投資,提高外國直接投資意願。第2季企業財報整體優於市場預期,加上內資資金撐場,後市高度看好股市上漲空間。 \n 宏利亞太中小企業基金經理人陳桂銓認為,今年來亞股行情表現強勁,短期內可能回檔或盤整,但就個別市場來看,受惠財政支出及人口紅利的印度,仍是外資國家配置中的重點區域。 \n 日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文分析,印度央行對銀行實施新政策,要求銀行清理大型企業長期壞帳,以免其影響經濟成長,因不良貸款的問題抑制銀行貸款能力,阻礙印度經濟成長,印度政府上月宣布未來兩年將投入2.11兆盧比至國有銀行,減輕壞帳問題,並行新破產制度,增加企業償還貸款的可能性,預期能挹注經濟成長。 \n 印度股市近期持續創高,周佑侖強調,9月政府決定增加電力基礎建設開支以來,走出接近1成波段上漲行情,但實際上真正的行情才正要展開,現在進場布局不算晚,2018~2019年中長線持續看好印度股債市,建議分批布局這個難得的機會。

  • 大陸經濟成長率 IMF上修今明年預估

     國際貨幣基金組織(IMF)昨(24)日發布最新全球經濟展望報告,上調今(2017)年中國國內生產總值(GDP)預估值至6.7%,此為該機構今年第三度上調中國GDP增長預期。IMF並下修美國今年GDP的預期。 \n 路透報導,IMF報告指出,預估中國今年GDP成長率為6.7%,相較4月預估值上調0.1個百分點。中國2018年經濟成長仍會放緩至6.4%,但IMF稱,這樣的預估較4月高出0.2個百分點,原因是預期中國將維持較高的公共投資。 \n 不過IMF首席經濟學家Maurice Obstfeld預測,中國經濟擴張將在2017下半年放緩,因中國當局打算對信貸快速成長及不良貸款進行管控。 \n 中國經濟成長獲得上修,反映今年第1季中國經濟的強勁成長及對持續財政支持的預期。但IMF強調,在中國支持性政策力度越大(特別是信貸快速成長),中期成長面臨的下行風險也越大。 \n 第一財經引述法興銀行中國首席經濟師姚煒觀點表示,全球危機後的復甦仍然緩慢,而中國仍處於信貸周期驅動的經濟周期,出口復甦、外需增長、基建投資增速仍然猛烈、房地產銷售增速和投資趨勢仍然良好(因限購政策存在滯後),預計當此次首先在公開市場、債市見效的去槓桿政策傳導至銀行借貸利率時,中國經濟下行的壓力可能才會再次出現。 \n IMF昨依舊維持今、明兩年全球經濟成長預估。IMF預計,2017年全球GDP將成長3.5%,2018年成長3.6%,與4月預估相同。但IMF也表示「儘管全球經濟成長預估面臨的風險在短期內總體平衡,但中期內仍偏向下檔。」 \n 惟IMF下修美國經濟成長預期;IMF表示,由於美國未來財政擴張程度低於預期,因此分別將美國2017年和2018年的經濟成長率都下調至2.1%,4月預估值分別為2.3%和2.5%。IMF推翻先前關於川普政府財政刺激計劃將提振美國經濟成長的假設,主因是這些計劃細節還沒有公布。 \n 

  • 業績佳 京元電今年獲利估維持高檔

    業績佳 京元電今年獲利估維持高檔

     測試大廠京元電去年獲利繳出10年新高佳績,特地在五一勞動節以家庭日形式於台中麗寶樂園舉行30周年慶,逾8000員工及眷屬同歡,董事長李金恭開心地感謝員工一路相挺,強調今年整體獲利有機會與去年高水準相當。 \n 「奔跑吧 KYEC!」京元電昨日在麗寶樂園歡慶30周年,為增加活動趣味及刺激性,員工及眷屬分成6隊競賽,闖關18項遊樂設施並完成拼圖,更首次祭出空拍機,記錄精彩畫面,透過facebook直播。 \n 李金恭表示,初期創業從50位員工,逐步擴展在現今全球7000人,台灣有5800人,資本額也從2000萬元增加到117億,許多20年資深的員工,一路陪同公司打拚成長,他身為企業家,責無旁貸照顧員工,所以投資重心鎖定在家鄉苗栗縣,目前竹南有4個廠、銅鑼也有2個廠,第三廠明年將啟動。 \n 李金恭強調,京元電是目前世界最大的專業測試廠,半導體是一個非常有發展、良性成長的產業,每個地方都用得到,「半導體是不可或缺的一環」。 \n 他說,測試是核心價值,從以前低階的消費型產品,到現今工業、醫療用,測試機,每幾年就升級,自主研發則鎖定中低階產品,讓自己的研發,創造多元的機會,也讓客戶有一個很好的競爭力。 \n 總經理劉安炫指出,AI、雲端、資料中心等應用的晶片容錯率低,一定要經過預燒測試,淘汰壽命及效能較弱的不良晶片。IC預燒測試近3年來,每年均維持2成左右的成長,每月營收貢獻從3000萬,逐步上升到5000萬左右。 \n 京元電表示,1995年投入自製測試設備的研發測試,節省大量向外購置測試設備的成本,並因應產品走向高電壓、高功率趨勢,提供IC預燒測試,隨著AI、車用電子、雲端、基地台等應用需求,持續成長,IC預燒測試對營收貢獻,日益增加。

  • 《熱門族群》炎洲家族去年成績單好悶,僅新洲獨賺

    炎洲集團公告105年財報,新洲(3171)105年全年合併營收16.94億元,稅後淨利0.82億元,每股獲利為1.39元;萬洲(1715)105年全年合併營收111.6億元,稅後淨損1.14億元,每股虧損為0.28元;炎洲(4306)105年全年合併營收187.7億元,稅後淨損1億元,每股虧損為0.22元。 \n \n 新洲105年全年合併營收16.94億元,稅後淨利0.82億元、營收較104年衰退2%,EPS為1.39元;新洲表示,105年營運衰退,主要原因為台灣景氣不佳使得台灣區營運成長不如預期;大陸地區因在調整客戶結構及去除不良的中小型客戶,提升客戶品質與結構,以中大型目標客戶為主要銷售策略,使得營運因過渡期間的銷售策略調整呈現衰退,展望未來台灣景氣復甦,台灣區營運將可止跌反彈,加上大陸區客戶結構調整完畢及中大型客戶產品認證陸續通過後,預估今年營運表現可回到成長趨勢。 \n 萬洲105年全年合併營收111.6億元,稅後淨損1.14億元、營收較104年衰退7%,EPS為-0.28元;萬洲表示,105年膠帶業務表現持續穩定,整體營業利益仍維持穩定獲利,但受寧波廠處分效能較差的產線、嘉定廠產線遷移費用增加等一次性損失認列影響及匯兌損失等業外損失,導致105年呈現虧損,展望未來在遷廠及設備出售等不利因素一次提列後,在外銷訂單持續增加,大陸市場止跌回溫下,再加上海安廠於106年已正式加入營運,預估今年整體營運將觸底反彈。 \n 炎洲105年全年合併營收187.7億元,稅後淨損1億元、營收較104年成長7%,營業利益亦較104年成長35%,EPS為-0.22元;炎洲表示,去年台灣區薄膜及膠帶業務整體表現持續穩定獲利,但因子公司萬洲銷售主力丙烯酸市場價格不佳加上人民幣於105年大幅貶值等因素,使得105年因業外損失導致營運結果不如預期,展望未來若油價持續穩定及106年下半年林口極品建案的完工獲利挹注下,預估今年營運將會呈現大幅成長。 \n \n

  • 《其他股》中租今年營運持穩向上,東協動能看旺

    中租-KY(5871)2016年營運逆勢繳出成長佳績,合併總放款成長符合預期、各地利差穩定、資產品質進步。展望今年,公司表示目前全球整體景氣狀況未見更壞跡象,期盼成長幅度能維持去年水準並向上推升,其中最看好加入生力軍的東協地區成長動能。 \n \n董事長陳鳳龍指出,2015年底進軍的馬來西亞去年營運已達損平,越南去年則新增業務,雙雙締造逾50%高成長,看好今年2地業務成長仍能維持同等動能,帶動東協地區營運成長表現優於往年,目前亦在評估未來1、2年進軍寮國、印尼、緬甸設點的可能。 \n \n中租13日召開法說,公布2016年合併總放款2491.86億元,年增9%,主要貢獻仍來自台灣,成長達14%,東協成長11%,中國則衰退2%,但主要受到人民幣貶值影響,若以人民幣計算則為成長6%。公司指出,去年成長表現符和預期,各地利差穩定、資產品質進步。 \n \n中租去年合併營收年增3%至380.07億元,稅後淨利年增6%至72.43億元,每股盈餘6.36元。公司說明,營收成長幅度低於總放款,主要由於中國承做貿易融資業務低於2015年,獲利成長主要貢獻仍為台灣,維持逾6成水準,中國獲利則受匯率貶值等因素影響而下滑。 \n \n從地區來看,台灣去年營收年增13%至180.27億元,稅後淨利年增5%至50.22億元,主要由於去年呆帳提列金額較高。去年第四季延滯率季減0.1百分點至3.6%,資產品質已有進步。主要由於回收狀況較佳。公司預期今年能繼續維持穩健成長步調。 \n \n中國去年營收年減5%至166.02億元,主要由於貿易融資收入較低,稅後淨利年減2%至20.87億元,則是由於人民幣去年貶值幅度明顯,若以人民幣計算仍為小幅成長。去年第四季延滯率季減0.5個百分點至4.9%,主要原因是新發生不良率變少,且總放款有較顯著成長。 \n \n中租今年將越南、馬來西亞連同泰國併合為東協地區,公布去年整體營運概況,營收年增6%至30.16億元,稅後淨利年增7%至7.58億元,淨利成長幅度低於總放款成長,主要由於去年第四季認列費用較多。 \n \n展望今年,陳鳳龍指出,雖然各國景氣狀況不一,但看來並沒有更壞。預期台灣可維持往年穩健成長,中國部分則可受惠資產品質改善,往更好的方向發展,東協除了泰國穩定成長外,越南及馬來西亞2市場新兵可望有所貢獻,盼集團今年成長能持穩去年水準向上推升。 \n \n陳鳳龍指出,中租在東協10國中已布局5國,2月展開營運的柬埔寨市場規模仍小,預期需耕耘1、2年才會有所貢獻,菲律賓則可望在未來2~3個月完成據點設立。此外,目前仍在寮國、印尼、緬甸等3地區做市場研究,評估未來1、2年前往設立據點的可能性。

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