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  • 《基金》機器人理財新趨勢 阿爾發投顧攜手臺大推ETF組合

    隨著人工智慧的發展,機器人理財也成了投資的新顯學。機器人理財新創公司阿爾發投顧與國立臺灣大學,攜手推出由臺大證券期貨暨財務工程研究中心研發的全球ETF投資組合,加上機器人理財的紀律化管理,讓一般民眾也能輕鬆獲得學術界專家的投資建議。

  • 北上廣深「95後」投資 B站微信抖音學理財成主流

    北上廣深「95後」投資 B站微信抖音學理財成主流

    大陸融360維度28日發佈《一線城市Z世代投資者行為調研報告》,針對「北上廣深」4地生活的部分「95後」族群調查顯示,Z世代首次進入資本市場年齡在18至20歲間的比例超過50%,凸顯更早接觸投資理財,資產配置意識更強,在投資品種上,83.86%的受訪者表示購買過基金,34.49%的受訪者炒過A股,有23.73%的年輕人購買保險。 另據《經濟觀察報》報導,在選擇管道提升「財技」、「財商」方面,大流量平台與社交平台是Z世代投資者的首選。調查顯示超過60%的受訪者會去B站等影音平台學習;超過50%選擇訂閱微信公眾號圖文內容學習。可見這兩種方式已經成為Z世代投資者學習理財內容的最主要途徑。還有超過40%的受訪者通過抖音、快手等短影音平台學習理財知識。 從一線城市Z世代投資者性別來看,女性接觸理財比例高於男性,受訪的Z世代投資族群中,女性占比53.8%、男性占比46.2%。其中女性更傾向保險、銀行理財等穩健投資,男性在A股、港股、美股等股票投資比例則高於女性。

  • 《傳產》不動產投資 85%投資人不退場

    台灣新冠疫情衝擊,不動產投資行為暫緩,但據商仲調查結果顯示,有85%的投資人有意願投資台灣,受歡迎的產品則為土地、廠辦與辦公室,需求持續平穩,另外,對倉儲物流及資料中心的興趣度增加。預期此波本土疫情雖恐使交易放緩,但有利於談判及價格空間。 高力國際最新完成的「2021年投資人問卷調查」研究報告中顯示,有85%的受訪者表示在未來1年內仍會意願投資台灣,其中以壽險業及開發商最積極。在投資額度的部分,有2/3的受訪者評估接下來可能會加碼;而也有近八成的人仍穩健樂觀看待價格。最具避險及穩定收益優勢的辦公室與廠辦也受青睞,雖然在2年內租金仍維持微漲態勢,不過在物件釋出稀少下,恐拉長交易時間。 高力國際研究部董事梁儀盈指出,宅經濟成為世界潮流,線上消費成為民眾生活日常,迎來一波倉儲物流投資商機,成為投資人競逐產品類型之一。而各產品期望的區域,投資人普遍對台北市、新北市及桃園市興趣度高。 高力國際董事總經理劉學龍表示,本土新冠疫情何時能控制,以及民生經濟活動何時能重啟,應該是現在投資人最關心的事了。在這次的調查當中,也列舉了其他幾個可能影響台灣不動產投資的因素,最主要的兩個分別是政府是否會有其他抑制不動產市場的政策,以及數量寬鬆的貨幣政策何時退場。劉學龍認為在疫情干擾之下,除非有較大的通膨壓力,應不至於有其他更緊縮房地產市場的政策,而央行6月17日也決議維持現有利率不變,因此短期內寬鬆貨幣及刺激內需政策應暫不會退場。

  • 瑞儀董事長 王本然打造非你不行競爭力

    瑞儀董事長 王本然打造非你不行競爭力

     近三年來面板產業大洗三溫暖,面板廠從一年大虧近200億元,一舉翻身變成一季大賺逾百億元,供應鏈也隨著產業供需變化起伏。背光模組廠瑞儀卻是產業中的異數,上市以來一直穩定獲利,近三年更是繳出每年賺進一個股本的好成績。瑞儀董事長王本然強調,企業必須具備「非你不行」的專業核心技術,專注把有限資源放在有競爭力的產品上、並且做得更好,否則很難賺錢。  看好筆記型電腦的成長性,王本然在1990年投資成立學智科技,學智出貨規模曾經做到台灣排名第七,但隨著筆電代工產業轉變為規模經濟的競賽,公司經營陷入困境,最後退出市場。學智從創立到結束走了七年,燒了六億元,這也讓王本然體認到,企業經營一定要能掌握別人所不能取代的核心技術。  瑞儀為了創造差異化的核心競爭力,王本然從創業之初就堅持要自主研發技術,從光學設計、模具開發、高階導光板射出及模組組裝,提供從設計開發到組裝的完整解決方案。在講究輕薄的筆電應用,瑞儀憑藉著公司累積多年的導光板設計、射出技術,在面板全面進入LED背光時脫穎而出,成為筆電背光模組龍頭,並且獲得蘋果青睞,多年來一直是蘋果iMac、MacBook、iPad的獨家背光模組供應商,也應蘋果要求投入智慧型手機面板背光的開發,過去幾年曾是iPhone背光模組供應商之一。  隨著蘋果iPhone全面改用OLED面板,瑞儀退出手機供應鏈,也展開產品線調整。王本然強調,瑞儀從過去到現在,專注把資源放在對的位子,核心能力極大化。看到高階手機應用上LCD面板被OLED面板取代,公司就踩煞車,提早看到問題、知道有風險,在財務上就針對手機設備採取加速折舊,在核心能力上,持續深化平板、筆電的技術。平板、筆電是瑞儀的核心能力,有一個很重要的零件就是導光板,在產業中一定要找出客戶需要你的地方,否則很難賺錢。過去在IT領域,讓大家看到了瑞儀的價值,在車載上,要求不一樣,需要策略夥伴共同合作開發,開發時間很長,瑞儀鴨子划水,耕耘了三、四年,在車載供應鏈中該認證的都差不多了,希望未來二、三年在車載領域能夠開花結果,另外像是高階監視器,如工控、醫療、遊戲等應用,也是瑞儀未來一段時間的大戰略。相較於平板、筆電,這些產品少量多樣,心態、管理模式上也要隨之調整,我們時時想著如何把有限資源放在有競爭力的產品上、並且做得更好。  隨著蘋果在今年推出MiniLED背光的iPad和MacBook,供應鏈競相投入,瑞儀雖然是蘋果合作的MiniLED背光模組供應商之一,但是對於後續的投資卻抱持著謹慎的態度。王本然認為,MiniLED是LCD廠針對OLED技術威脅下要走出的一條路,MiniLED在品質、耗電都有好的差異化,但是現在挑戰是價格,也牽涉到良率要更好,都還要一些時間解決。他直言,瑞儀覺得在疫情之下,對MiniLED要花一點時間把問題看得更完整,特別是這不是小投資,一定要考慮得更完整。MiniLED同時和幾個技術競爭,下一步什麼時候變成MicroLED?都要想清楚,預期關鍵決戰點在三年後。王本然強調,產業挑戰大,最關鍵還是錢,任何一個技術的改變都要錢做投資。瑞儀除了有部分基本的配息,更傾向留下現金,面對挑戰,要帶著公司邁向產業下一個十年。

  • 職場》學涯精采!中正辦大專虛擬投資競賽 世新教好萊塢特效妝

    職場》學涯精采!中正辦大專虛擬投資競賽 世新教好萊塢特效妝

    因應新冠肺炎疫情,企業和校園紛紛啟動居家辦公或遠距教學,而在產業端,文武百業也主動提高防疫規格,為減少人際接觸,諸多企業已實施在家工作,1111人力銀行研發多年的「1HR人資管理系統」,因應疫情推出「雲端打卡模組」,除提供APP讓在家上班可以遠端打卡,還能整合各式打卡數據(人臉辨識、指紋等),實現一機整合,遠端管理的強大效能。即日起免費提供企業試用2個月,協助人資應急暫度難關,歡迎有需求的各家企業致電洽詢。 雖然全台各大學配合防疫措施停課延長至6月28日,許多大學仍在抗疫期間,由師生展現不同巧思,力行「停課不停學」的精神,展現各校亮點。中正大學本學期就與統一證券合作,籌辦「全國校園盃投資競賽」,湧入破千名大專生報名,賽程歷時2個月,日前公布優勝名單,第1名抱走獎金5萬元;而以培養傳播媒體人才見長的世新大學,本學期則聘請知名化妝師,教授學生「喪屍妝」等特殊化妝,十分吸睛。 中正大學管理學院今年初與統一綜合證券簽署產學合作,一同培育金融科技跨領域專業人才。雙方規劃推動像是合辦實務教學應用課程、引進統一證券業師授課,或以中正管院金融科技、AI大數據等學術資源,協助統一證券數位轉型等6大合作項目,其中包含「中正大學X統一證券全國校園盃菁英投資競賽」。賽事吸引全台近1100位大學生報名。在為期2個月的比賽過程中,學生利用模擬真實股票市場的網路平台,實際體驗操作股權。 該競賽歷經兩個月,於近日揭曉總投資報酬率前3名的學生,各獲得50000、35000、25000元獎金。中正大學產測中心表示,前3名同學在選股上都有針對最近時下最熱門的話題,參考與評估後再進行買賣,並依靠權證的槓桿性在波段來回操作,得到高報酬率的效果。在現今疫情嚴峻的時刻,更突顯投資數位化服務的必要性。中正大學產測中心指出,此次雙方合辦競賽,希望創造模擬金融教育環境,讓全國學生更認識股市。 而由世新大學廣電系本學期開設的「特殊化妝設計」課程,邀請到曾與劉德華、金城武及邦喬飛等巨星合作的資深彩妝師廖美慧,教授學生特殊化妝技巧,包括刀傷、槍傷、瘀青、燙傷,以及西洋電影中常見的喪屍妝等,透過化妝技法訓練,豐富開拓學生舞台,在喪屍妝課程中廖美慧展現高超化妝技巧,栩栩如生的驚悚妝容,讓學生大開眼界。 資深彩妝師廖美慧彩妝設計資歷24年,曾與比利時及英國彩妝師學習特殊化妝,合作過無數巨星,包含邦喬飛、劉德華、金城武、酒井法子、鐘麗緹及林心如等人,共與超過20個不同國家的專業模特兒合作過。「我在做特殊化妝設計的時候,台灣那時並沒有那麼流行,是近幾年因為喪屍的題材,而被大家喜愛。」 廖美慧指出,喪屍妝難度極高,若要做到電影般極其逼真的噴槍效果,上妝時間長達十幾個小時,由於課程時間有限,在不使用噴槍的情形下最快也要90分鐘。她透露喪屍妝中最困難的部分是血管,「血管要畫到逼真很不容易,還有破皮的部分,我們不像韓國人特殊化妝現場的材料比較好,要用學生現有的東西來做。」 世新大學以「數位傳播貫穿各學門、數據智能結合各專業」作為辦學特色,多年來不斷開設各種創新跨領域學程;並且始終秉持「理論與實務並重」之教育方針,課程設計上,除了理論知識的學習,也著重於實務操作,讓學生能夠在學就與業界接軌,不做社會「二度新鮮人」。

  • 疫情投資學

    疫情投資學

    五月中旬開始,台灣防疫出現破口,新冠肺炎拉起警報,由於本土案例激增,為阻止疫情向外擴散,五月二十五日政府再宣布全國三級警戒從五月二十八日延長至六月十四日,除了各級學校已停止上課之外,許多企業則自行實施WFH(Work From Home)或分流上班,店家也自主不營業或是縮短營業時間,而實名制更是成為目前進入各大量販店、超商、餐廳等公共場所的必要條件。 台灣人積極自發性抗疫,可望對疫情緩解有助益,但與此同時,卻也勢必讓好不容易走出谷底的餐飲、旅遊、百貨、運輸、服務等內需產業營運恐再度面臨一段較黯淡的時期,不僅如此,因陸續有員工染疫的消息傳出,讓半導體、電子等科技業也如臨大敵,不敢掉以輕心,紛紛祭出高規格的防疫措施。 「宅」題材依舊大行其道 二○二○年,台灣因防疫有成,帶動製造業自第二季起快速回溫,且下半年起由於全球持續籠罩在疫情肆虐之中,影響產業供應鏈的運作,台灣因工廠不受影響,又有完整的上中下游供應鏈優勢,推升業者接單火熱,漲價浪潮頻傳,可說為台灣眾產業帶來豐收的一年。不過如今,台灣正在經歷過去一年其他國家所面臨到的新冠肺炎難題,防疫、抗疫成為全國上下的共同目標。 其實放眼全球,從新冠肺炎爆發至今,全球確診人數已突破一.六七億人,雖疫苗已逐漸開打,但許多國家狀況仍相當嚴峻,因此遠距辦公、線上學習已開始成為各地的生活常態,數位轉型浪潮明顯加速進展,網購、電商也伺機取代實體店面,而在本土疫情擴散下,這個趨勢也可望在國內發酵。 經過一年,以「宅」為核心題材的產業、商品依舊大行其道,觀察不少相關業者營運也持續維持在高檔水準,而近期宅經濟概念股再度因著台灣疫情升溫而躍出盤面,遠距商機就是其中之一。因停課不停學、居家辦公等需求大增,甚至引爆「筆電之亂」,各大實體通路、網路平台幾乎銷售一空,市場也看好此波購買浪潮可望再添NB供應鏈營運動能。 仔細來看,筆電早已是成熟期的產品,在全球疫情大舉擴散之前,筆電市場規模處於多年衰退的狀態,直至去年,因為疫情的神助攻,全球筆電出貨量不僅首次超過兩億台,年成長幅度也以二二.五%創下新高。而筆電出貨大躍進,則進一步帶動周邊零組件廠營運跟著跳增,包括筆電面板出貨量大增逾兩成,挹注友達、群創轉虧為盈;而過去成長率面臨停滯狀態的老牌鍵盤大廠精元,去年全年營收則大增六四.三%,EPS繳出六.三九元的超威表現,為十年來新高,且目前接單暢旺,營運持續向上。 預期今年在全球遠距需求動能不減的展望下,仍將是筆電及零組件業者豐收的一年,進一步來看,網路寬頻的升速與WiFi 6換機潮也同步受到關注,對此,電信業者看準商機,紛紛推出優惠方案,像是台灣大五月以來,用戶透過網路門市、客服專線等虛擬通路申辦「好速」專案的數量較上個月同期增加兩成;中華電也表示這波疫情可望使企業遠端會議和專線業務大幅增長。 剛性需求將帶動網通產業一併成長。受各國家用寬頻及企業寬頻升級需求,網通業訂單能見度堪稱有史以來最好,最長已看到二二年,推動首季包括智易、中磊都展現淡季不淡的表現,然而,整個產業目前卻面臨到嚴重的缺料、缺櫃等因素攪擾,導致不少廠商四月營收較三月衰退,不過業者也普遍預期進入第三季後,部分關鍵零組件缺料問題可得到緩解,營運可望漸入佳境,長線值得關注。 遠距商機動能不減 與筆電一樣,在疫情爆發後,營運如同進入全年旺季的還有自行車及健身器材產業。國內自行車供應鏈從去年四月起保持強勁營運動能,自行車三雄的巨大、美利達、桂盟去年獲利全創下歷史新高,皆賺逾一個股本;且在防疫、健康、環保當道的時代,今年營運也依舊持續看增。 台灣自行車產業鏈完整,上市櫃中除自行車三雄外,還有製造商愛地雅、碳纖維車架的拓凱、煞車器組的利奇、自黏與轉寫貼標的政伸以及傳動零件的日馳,目前無論整車廠或是零組件廠,都呈現訂單滿手、產能滿載的盛況,部分高階車種的訂單能見度已看到二二年底、甚至更長。若從第一季財報檢視,不少繳出營收、獲利高水準的表現,更可見自行車類股今年營運續攀峰的企圖心。 自行車、健身器材熱銷 巨大、美利達首季EPS達四.五四及三.八六元,分別創下單季新高及單季歷史次高的佳績,而桂盟第一季大賺四元,年增一.三倍,也同樣締下新猷。桂盟受惠歐、美電動輔助自行車(e-bike)熱潮興起,尤其電動登山車等高價運動休閒車種,在品牌廠積極推出ebike搶市之下,帶動專屬鏈條需求爆量成長,桂盟順應商機,也推出更高嵌合力、耐磨耗的產品,且為滿足市場需求,公司已於去年底擴增一成產能,並開始積極部署今年的擴廠計畫,預計將再增五到十%。法人也看好,公司今年全年營收有望挑戰七二億元,EPS上看十五元以上,營運再攀新高可期。 整體來看,自行車雖同樣面臨零組件交期拉長、缺料缺櫃的問題,導致類股股價多陷入整理格局,但法人持續看好,由於市場需求真實存在、各地庫存量不高,整個產業趨勢仍向上發展,可望續旺到明年。 健身器材的風潮也絲毫不見消散,第二季雖然是淡季,但力山、喬山、岱宇、明躍四月營收續奏凱歌,累計前四月營收力山年增一八八%、岱宇年增一○三%、明躍年增一八六%,皆大增一倍以上;而喬山今年三月商用器材營收首見年增二.八%,四月更年增八七%,凸顯商用器材市場已逐漸擺脫疫情利空,預期在商用市場回溫,加上家用器材依舊熱賣之下,營運也可望呈現逐季走揚態勢。 健身器材關鍵零組件廠的祺驊今年也值得期待。祺驊去年因出貨國際大廠Hydrow划船機的磁控零件,帶動出貨撐竿跳,已躍升前五大客戶,而在去年底Peloton收購美國第五大商用健身器材商Precor後,公司進一步成為Peloton供應商,並將出貨Peloton下一代划船機,為業績帶來新動能。 法人預估,今年磁控產品受惠家用市場維持成長,營收有望年增超過二五%,加上商用市場的發電機開始復甦,年成長也可望逾二五%,同步推升全年營收年增上看三成,EPS則有挑戰五元的態勢。 全文及圖表請見《先探投資週刊2145期精彩當期內文轉載》

  • 轉危為安台股季線有撐拚萬七

    轉危為安台股季線有撐拚萬七

     台股5月轉危為安,目前台股月K線留下1,711點長下影線,基於全球經濟景氣復甦、美元弱勢及政府護盤台股力道堅定,三大台股名師康和證券投資總監廖繼弘、永豐投顧總經理李學詩、第一金投顧董事長陳奕光認為,現階段的台股,挑戰萬七在望、季線有撐。  台灣雖仍處於新冠肺炎疫情高峰期,但最恐慌時期已過,利空鈍化,緊接著政府推出紓困4.0方案,有望穩定民眾的不安情緒,目前指數順利重回月季線,本周行情走勢值得期待。  廖繼弘看多台股,主要基於三大理由,第一、月K線留下長下影線,此次將有望複製7,203點及8,523點兩次破底後急拉,形成長下影線,確立落底訊號。第二、台股12周RSI守在50以上,行情強勁。第三,5月股災急殺時,9日KD值未低檔鈍化,目前即將高檔鈍化。  廖繼弘認為,台股持續維持中長多行情,雖然5月經歷股災,但中期整理力道相當強勁,有機會回補17,188點的跳空缺口,季線已從壓力轉為支撐。  永豐投顧總經理李學詩表示,投信、外資在台股跌破萬六時強勁買超,法人心目中的底檔區明顯,時值美國縮表QE的訊息前,預期大盤於15,800~17,100點區間整理,選股方向有晶圓代工雙雄、鋼鐵龍頭、面板/偏光片、蘋概重要零組件及高爾夫球代工股。  李學詩認為,FOMC會議最快於6月16日,慢則於8月底全球央行會議時先行預告QE縮減訊息,2021年底實施QE縮減,投資人需留意支撐股市多頭力道的資金消退潮。  第一金投顧董事長陳奕光認為,台股將走B波反彈,挑戰5月11日大量區高點17,137點,看好台股重返萬七的理由有四大,包括第一、台股上市櫃公司第二季獲利將超過8千億元,挑戰9千億,屆時上半年獲利將超過1.9兆元,幾乎是去年一整年的獲利,台股2022年有望配息高達2.5兆。  第二、當沖是台股快速觸底反彈的功臣,當沖創造台股流量,無流動性風險下,快速反彈。第三、美國不斷實施擴張性的財政政策,拜登2022年推6兆美元預算案,預期舉債下美元弱勢,新台幣強勢下的熱錢流入。第四、上市櫃公司將發布5月合併營收,創新高家數將突破百家。

  • 人物剪影  世界知名的大陸富豪-騰訊創辦人身家567億美元 馬化騰 觀星自覺渺小 事業出手大膽

    人物剪影 世界知名的大陸富豪-騰訊創辦人身家567億美元 馬化騰 觀星自覺渺小 事業出手大膽

     馬化騰,在全球企業界赫赫有名,不少大陸民眾卻並不熟悉他的名字。如果與阿里巴巴創辦人馬雲相比,這位書生外表的富豪做人低調,事業上則出手大膽,以致其所創辦的騰訊,今日幾乎宰制多數人的手機與電腦螢幕,成為網路產業中的霸主。  大陸網路產業盛行,背後掌門的故事多采多姿,李彥宏為家鄉大學考試狀元,具備矽谷工作履歷,而馬雲是數學零分的英語教師,經歷充滿反差,馬化騰則相對普通許多,與不少中上成績的學生一樣,曾經有個兒時夢想,委於現實就讀更容易就業的科系,在班上排名並非前列,不像知名企業家、投資人雷軍是個跳級學霸。  馬化騰曾說過,他對天文最有興趣,從觀賞星空宇宙發現自己的渺小,這種感受至今都仍深深影響他。但最終,但他沒選擇心中第一志願南京大學天文系,選擇就讀深圳大學計算機系,也因此創辦騰訊,進入資訊網路產業。  創業初期,馬化騰獲得在深圳國企當高管的父親馬陳術幫助,傳說透過其關係,騰訊得到李嘉誠之子李澤楷的投資,使騰訊有了得以壯大的土壤。  如同王健林「投一個億小目標」、馬雲「後悔創阿里巴巴」,馬化騰也有著自身名言:「只是房子大點的普通家庭。」外界雖愛嘲笑此金句,但在對比馬化騰與其他企業家時,用低調等形容他再適合不過。不過,不輕易接受訪問的他,每年以全國人大代表參與「兩會」(人大、政協會議)時,他卻總是最早舉行記者會的企業家之一,在記者會現場,馬化騰會展現熱情的一面,讓媒體稱呼自己Pony,暢談他提出的宏圖建言。  如今,騰訊已是大陸甚至全球市值最高的公司之一,身兼遊戲霸主、掌握大陸主要通訊,對全球文娛產業發起激烈投資,許多知名企業的股東都有騰訊身影,出手決不手軟。且如同馬化騰的姓氏,騰訊另一個為人所知的企業文化就是「賽馬競爭」,內部團隊需要互相廝殺,以結果論成敗。  在低調中掌握發言機契的馬化騰,確實有一種不同的氣度,他透過觀星了解到自身的渺小,因而相對沉穩,如臨困難也容易平穩過度。近來大陸高舉反壟斷大刀,騰訊在重大整頓目標下脫身,並非僥幸。馬化騰以567億美元身家(截至5月13日港股收盤)排名全球富豪21名。

  • 挪威央行小幅減碼 華南金前八大股東 不變

     華南金控最新的前十大股東出爐,前十名的面孔中,前八大股東的順序與持股比率皆相同,但挪威中央銀行的持股比率則從去年的1.12%,小降至1.07%,而先進星光先進總合國際股票指數退出前十大,由梵加德新興市場股票指數基金專戶成為第十大股東。  前八大的股東、持股比率皆不變,分別為臺灣銀行、臺銀人壽、第一銀行、元鼎投資、永財投資、財團法人林熊徵學田基金會、財政部、華泰商業銀行受託信託財產專戶。  至於今年排名第十大股東的梵加德新興市場股票指數基金持股比率為1.05%。其中,梵加德新興市場股票指數基金去年雖未擠進前十大股東,但在2018年、2019年皆為華南金的第九大股東,持股比率分別為1.28%、1.21%。  以近幾年來的持股比率來看,公股、民股的持股比率幾乎都無變化,變化的都是挪威央行、基金等機構法人,顯示華南金的股權結構相當穩定,變化相當小。  在華南金的2020年度營運績效方面,受新冠肺炎疫情及子公司華南永昌證券權證業務損失影響,稅後淨利86.53億元,每股稅後盈餘(EPS)0.67元。華南金至2020年底,總資產突破3兆元,達3.10兆元,較2019年底成長13.5%。  華南金獲利主要來源為子公司華南銀行,2020年稅後淨利124.61億元。華銀主管說,去年存、放款餘額年增率各為13.6%、6.8%,新台幣活存規模排名業界第三、中小企業放款餘額位居同業第四名、房貸餘額重返前五大。  此外,華銀今年的總放款目標,希望在結構上調整,如增加中小企業、海外及OBU(國際金融業務分行)等,整體總放款目標希望較去年實際數成長約3%左右。整體手續費收入希望較去年成長2%以上。

  • 《基金》防疫不忘投資 統一投信定期定額終身零手續費

    防疫期間宅在家保平安,學生停課不停學,股市正常交易,「宅經濟」熱絡,「宅投資」也有快易通。今年統一投信旗下基金中的國內一般股票型基金報酬率表現名列前矛,該投信今宣布,6月底前統一投信全系列基金定期定額終身零手續費優惠,並提供線上開戶功能。 統一投信鼓勵民眾在家利用線上開戶功能,免出門、效率高、手續簡便,定期定額投資基金不中斷;平均開戶時間只需十分鐘,今天開戶,最快兩天內就可以線上申購基金,快速、簡易、馬上開通。統一投信全系列基金定期定額終身零手續費優惠,活動至六月底前。 統一投信的線上開戶提供兩種方式,一種是讀卡機搭配晶片金融卡核印,另一種不需要讀卡機,直接透過網路銀行簽署。兩種方式各有多家銀行配合作業,投資人可任選對自己便利的方式。只要備妥雙證件照片檔案、網路銀行帳號或晶片金融卡加讀卡機,按照系統指示進行,依客戶實測經驗,最快10分鐘即可完成開戶手續。 此外,統一投信線上開戶採用RWD響應式網頁設計,不論採用電腦、手機、平板,皆提供相同的操作體驗。基本資料、銀行帳號、投資適性、證件圖檔,四類資料填完即存,如果過程中因故中斷沒填寫完,下次也不用從頭開始填寫,可在不同裝置登入,繼續進行未完成的開戶程序。 統一投信提醒,進行線上開戶作業比較常遇到的狀況有兩種,一是客戶填寫戶籍地址不完整,依主管機關規定需與身分證上的戶籍地址一致,包括村里鄰等資料;二是證件照片上傳有問題,例如解析度太差、反光導致部份資料難以辨識、自行在圖檔上加註文字等等,因而導致需補件重審。

  • 疫情嚴峻 李學詩:五大理由 建議投資人保持理性

    疫情嚴峻 李學詩:五大理由 建議投資人保持理性

    15日我國新增180個病例,16日新增206個病例,中央疫情指揮中心宣布雙北進入第三級警戒區。永豐投顧總經理李學詩表示,17日台股開盤勢必開低,將測試底部支撐力道,但此是台股的買點,建議投資人在悲觀時,保持理性,預計15,165點是官方的防守底線。 李學詩表示,台灣人民的素養來自自律及利他,對於衝擊社會的大事件,非官方系統存在高效的資訊傳遞及資源調度的網絡架構,這對事件的衝擊提供巨大的緩衝,也對社會復原的能力,提供了保障。 永豐投顧對台灣經濟基本面及台灣人民的素養充滿信心,籲投資人對台股無須恐慌,這是價值投資人的好機會,看好的五大理由如下。 第一、疫情對經濟影響層面不大,我國以外銷產業為主,受創較重產業為觀光,餐飲及百貨等內需產業,對經濟影響不大。 第二、台股籌碼已大幅清理過,11日到14日融資餘額大減394億元,本周最悲觀情況是出現融資斷頭,若國安基金宣示護盤,斷頭情況應不出現。 第三、技術面來看,12日中央疫情指揮中心一度宣布將進你入三級警戒,當時最大跌點為1,400點,指數來到1,5165點,此為投資者最恐慌時刻,本次投資人經過兩天假日的心情沉澱,且經歷12日由15,165點急拉733點至15,902點,預期本次投資人將較為理性。 第四、以評價而言台股正處半年線位置,本益比已快速修正至15倍,以今及明兩年企業獲利分別有40%及10%的預估來看,評價已偏低。 第五、台灣人民自律性及警覺性極高,相信疫情很快會下來,投資人無須恐慌。與印度相較,印度疫情嚴重,股市波段跌幅僅7.7%,台股超跌其實提供另一次布局良機,再者從2020年三月不理性殺盤可窺出,當初拋售股票者,只能對後續的行情興嘆,底部難以預測,但以前次15,165點可視為官方的防守底線。 整體而言,李學詩表示,此次疫情對於需求端之影響衝擊相當有限,只要疫情於未來兩周受控制,生產端不受影響,相信台股企業營運與獲利本質受本次疫情衝擊之幅度相當有限;建議投資人可以從長期投資之角度,率先選擇晶圓代工、IC設計、塑化、鋼鐵、金融等優質產業龍頭股,並搭配殖利率考量,擇機分批逢低布局。

  • 意外拯救低迷的書市! 股市小白沖鋒 理財書賣翻天

     股市小白「沖」鋒,帶動投資理財書逆勢大賣,意外救了低迷的書市!據博客來最新統計,今年第一季投資理財書銷售年增逾二成,尤其股票證券、投資學兩大類書籍成長率最高飆逾四成,近日股市成交量頻創新高,立馬反應在書市暢銷榜,近七日中文書暢銷TOP10,商業理財書攻占三席,讓出版業驚呆了。  其中,帶頭衝上書榜第三名、4月下旬才出版的Podcast熱門節目「股癌」製作人新書《灰階思考》,30歲以下讀者逾三成,目前也居博客來中文新書暢銷榜冠軍。天下文化出版社表示,此書預購量破1.1萬本、電子書預購衝第一,寫下近年新書起印量、預購量新高紀錄。  今年美股很夯,且台灣複委託盛行,也開始有介紹美股相關書籍冒出頭,例如1月上市的《美股投資學》單月熱銷逾2,000本。  時報出版董事長趙政岷粗估,近期投資理財新書量大增三成,銷量成長翻倍,堪稱史上首見,並大大改變了書市生態,一是在培養理財觀念、投資工具書、入市布局策略的書之外,買氣最旺的是一類「輕」理財書,針對股市新手小白提供入門提醒、經驗分享和激勵,一舉顛覆傳統投資書談線型等嚴謹思考,讀者為40歲以上、中高階層有餘裕者。  二是年輕人投入股市大增,研究當沖、ETF、買零股等,就衝進股市,書市也出現許多年輕作者寫給年輕人看的理財書,像是Youtuber柴鼠兄弟、Podcaster謝孟恭等,都是剛出社會有點小錢、少有理財經驗的年輕人,聞到錢的味道、在市場驗證有賺到錢,便在Podcast、LINE相關社群分享經驗。  業界分析,這波股市小白以年輕男性居多,但3月出版的翻譯書《讓可愛的錢自動滾進來》,作者是年輕女性,購買者30歲上下女性也佔了近六成,顯示投資理財也受到女性關注。  據博客來銷售觀察,去年第二季開始投資理財書就逐漸躍上暢銷書榜,各世代讀者對投資理財需求大增,尤其年輕人投入股市增加、讀者年齡層也明顯年輕化,不論是《跟著柴鼠學FQ,做自己的提款機》還是《灰階思考》,30歲以下年輕讀者逾三成。  今年前四個月投資理財書籍銷售排行,TOP1為號稱股神巴菲特看了兩次的《投資最重要的事》,其次為今年1月出版的《致富心態》、《灰階思考》、《社畜的財務自由計畫》、《抓住飆股輕鬆賺2020修訂版》。  看好多頭行情,出版業預言今年投資理財書出書量將大增,也將促成作家大洗牌,本土作家又具主場優勢,投資理財榜上常勝軍包括理財投資專家陳重銘的《上班族的ETF賺錢術》、朱家泓的《抓住飆股輕鬆賺2020修訂版》、闕又上的《慢飆股台積電的啟示錄》等,也受矚目。

  • 漢磊進駐竹科 發展化合物半導體

     科技部科學園區審議會29日通過8件投資案,總額60.84億元,包括半導體產業的漢磊科技,在竹科投資50億元,將發展利基型功率半導體代工生產,因應未來市場需求,全力發展化合物半導體技術,如氮化鎵(GaN)及碳化矽(SiC)之磊晶及元件代工為主的營運模式,擴大節能、電動車等相關產業應用。  科技部指出,漢磊先進投資控股依企業併購法第19條,與設立於竹科的漢磊科技合併,同時改名「漢磊科技股份有限公司」,概括承受原漢磊科技於園區內的權利與義務。本次合併透過公司組織整合及資源有效應用,將可降低管理成本,提升整體經營獲利能力。  另廣泓欣電子在竹科竹南園區,投資1.6億元,提供IC載板廠後段外觀檢驗整體解決方案,透過完整自動化設備,智能化系統開發,IC載板外觀檢查、雷射劃記,與支援2D Barcode作業,可提供IC載板與類載板良率解析、製程追蹤與資訊收集、物料由生產到品質訊息均可一手掌握。  科技部表示,隨5G通訊晶片廣泛應用帶動IC載板之強大需求,高精度及自動化的載板缺陷檢測,亦成為供應鏈上不可或缺的一環。為因應人力成本高漲、維持IC載板品質穩定性與高度系統化的生產管理是現在電路板產業發展與突破的目標,廣泓欣電子的IC載板終端檢測服務與檢驗技術研發,可建立國內一條龍半導體供應鏈,同時運用AI搭配AOI檢測,可成為智慧製造新應用領域。  另設立於竹科生醫園區的肌活麗學創研所科學園區分公司,投資0.64億元,生產生髮藥物及抗白髮藥物,關鍵成分是以乳鐵蛋白為基礎開發出生髮胜肽及抗白髮胜肽。

  • 布局6G 中華電啟動衛星投資

    布局6G 中華電啟動衛星投資

     中華電信成立衛星策略發展小組,正式啟動投資衛星計畫!據了解,衛星策略發展小組將由執行副總經理林榮賜擔任召集人,小組成員包括國際分公司、投資事業處等高階主管,以跨事業部門協作評估投資事宜,至於投資方向則鎖定高軌道衛星、以及中低軌衛星。  中華電信董事長謝繼茂日前強調,投資高軌道衛星是從台灣的國際通訊戰略地位做整體考量,中華電信未來一定會再投資衛星事業。  中華電信與新加坡電信在1998年共同投資發射中新一號(ST-1),是台灣首次與國際電信業者合資發射的第一顆衛星,2011年雙方進一步攜手投資發射中新二號(ST-2)。中華電信與新加坡電信合資發射的中新二號已運作十年左右時間,面臨屆役在即,基於船舶等航海空運、媒體、偏遠地區等台灣整體對外國際通訊考量,必須提早規畫投資下一顆高軌道衛星。  當時ST-2投資規模3.5億美元約新台幣百億元,新加坡電信出資60%、中華電出資40%,市場推估,未來中華電信若再投資高軌道衛星,規模亦在新台幣數十億元左右。  除此,包括亞馬遜已投入Kuiper、特斯拉創辦人馬斯克領軍Space X推動Starlink衛星連網計畫,微軟創辦人比爾蓋茲投資成立Kymeta,甚至波音公司規畫進軍低軌道衛星市場,都屬於中低軌道衛星。據了解,中華電信已著手布局低軌道衛星,正與中華電信研究院投入相關研發工作,由於中低軌道衛星是未來全球發展6G市場的關鍵武器,中華電信投入中低軌道衛星研發,正是為6G產業提前展開布局。  中華電信國際分公司總經理吳學蘭日前表示,新加坡電信已著手規畫中新五號(ST-5)衛星投資計畫,新加坡電信與中華電信每年固定討論衛星投資相關事宜,但截至目前仍不具體。吳學蘭強調,台灣固網光纖綿密、行動品質佳,但海上船舶、緊急救援通訊仍需靠衛星通訊,加上ST-2可供使用期限已近,必須近年做出是否再投資的決定。

  • 助轉型升級 屏東縣食品及生技業產學媒合會今登場

    助轉型升級 屏東縣食品及生技業產學媒合會今登場

    屏東縣食品及生技業產學媒合會15日在縣政府禮堂舉行,共有14位教授及其團隊發表研發成果,縣內76家食品及生技業廠商報名。這是縣府第2次主辦產學媒合會,希望透過建構的平台促成產學合作、跨界加值,協助產業轉型升級。 繼去年8月首度辦理產學媒合會獲得良好迴響,屏東縣工商發展投資策進會在縣長潘孟安指示下,今年初即著手規劃今年度產學媒合會,這次登場的媒合會以食品及生技業為主軸,在媒合會中發表研發成果的14位教授及學者,分別來自屏東科技大學、大仁科技大學、美和科技大學、屏東大學等4所大學以及工研院。 屏東科技大學在這次會中發表的有王貳瑞特聘教授、朱永麟助理教授以及曾國展助理教授等3位。王教授發表「不需水洗解凍、去除腥味與土味,可直接烹煮之冷凍水產加工技術」;朱助理教授發表「柑橘類果品加工及應用技術」;曾助理教授發表「功能性保健油脂低溫加工生產技術」。 美和科技大學有助理教授周清富、劉上賓、副教授廖信昌等3位發表成果。周清富發表「食品加工廠GHP/HACCP建置輔導案例分享」;劉助理教授發表「黑殭菌(Metarhizium anisopliae)MA-126微生物殺蟲劑技術」;廖副教授發表「牛樟芝快速培育量產化技術」。 大仁科技大學3位發表人分別是李育儒副教授、藍群傑副教授、鍾佩伶副教授。李副教授發表「藻類萃取物功能測試及精品研發技術」;藍副教授發表「零咖啡因豆拿鐵」;鍾副教授發表「紅藜酸麵糰」。 屏東大學由李佳穎助理教授、陳皇州副教授、黃鐘慶副教授、廖美儀助理教授等4位發表成果。李助理教授發表「中藥精油替代防腐系統、農業廢棄物加值、提升麴酸美白功效複合物」;陳副教授發表「重組GHK胜肽具有高效銅離子重金屬螯合與心臟保護能力」;黃副教授發表「以水生生物為平台結合多重指標進行環境及特定物質之毒性評估」;廖助理教授發表「檢測食品中毒化物和抗生素殘留量、檢測食品中細菌殘留量、金屬複合奈米材料殺菌應用」。 工研院由陳昶源副工程師發表成果,陳副工程師發表「循環料源技術與應用(花卉格外品循環再利用加值技術)」。

  • 耐得住群眾中的孤獨

    耐得住群眾中的孤獨

    在眾人恐懼時貪婪,在眾人貪婪時恐懼。──凱因斯 凱因斯不只是改變世界的經濟學家,更是有史以來最精明的選股者。 他是巴菲特和葛拉漢的投資啟蒙者,以非正統的方式,在股市中無往不利,累積資產相當於現今的 3,000萬美元以上,是當時的超級富豪。 由他操盤的劍橋大學國王學院基金增長了12倍,同期標普500報酬率幾近於0。 無論你是股市初學者、追著趨勢跑的投資人,或是想突破理財盲點,在這個反覆無常的喧囂年代,更需要了解凱因斯久經考驗的投資心得。 【精彩書摘】 在投資股市這個生活與活動的領域中,如果發現有人贊同你的看法,那就得改變想法了。依照經驗給我的教訓,當我能說服我任職的保險公司董事會買某檔股票時,那時我就該將股票賣出。 ──凱因斯,一九三七年九月二十八日 凱因斯是桀驁不馴的個人主義者,卻是羞怯的團隊成員。他曾開玩笑說,他最大的興趣是「驚擾鴿舍,特別是嚇唬倫敦金融區的鴿子」,而有時似乎生來無法和多數人和諧共處。 投資委員會的形式,讓凱因斯這個直覺派的逆勢投資者十分不自在。他寫給伊頓財政委員會的同事的懺悔信中,解釋道: 我投資的原則是與一般觀念唱反調,這是因為若有人同意我的投資計畫,這項投資必定變得代價過高,不再吸引人。顯而易見,事情不可能盡如我意,因為投資的意義就是大部分人都不同意。因此,如果其他人沒有信心讓我自由處理,依照這種狀況的本質,我得由不公平的鬥爭中退陣。 凱因斯發覺,若身為群眾的一分子,表現很難持續優於群眾。葛拉漢同樣建議過,如果想要在股市要持續成功,必須遵守的投資策略為:選擇的股票(一)穩健有展望,且(二)在華爾街不熱門。 凱因斯有別於他投資委員會的同事,知道價值型投資無關流行題材,而是實事求是。流行是將思考的工作交給大眾,誤以為知識不用靠評估,能用衡量而得,而這樣註定造成低於一般的表現。 價值型投資者的定義,幾乎就是逆勢投資。一支股票的價格受低估,代表股市並未了解、至少是低估了該證券的獲利能力。逆勢投資需要的不只是與盛行的市場心態唱反調,因為想逆流而上,泳技還得很好才行。技術次之者,發現股市的「狗股」可以一口咬下買進,而價值型投資者應該為此感到滿意,因為他完成獨立分析後,得知哪些居於下風的股票有持續的收益流量。技術上乘者如巴菲特的區分技術,以區別「傑出企業,不過得了尚未擴散且可以割除的惡性腫瘤」,以及「經理人期望(且需要)導演一場企業茶花女的大戲」。 價值型投資者了解,假設其他因素相同,股價下跌時,只要企業的收益展望大致不變,他們就能以一定的金額得到更多利潤,因此不會因價格下跌而煩惱。聰明的投資者知道,目前不熱門,不代表未來缺乏獲利能力。 若有勝出的能力,就別隨波逐流 選擇隨波逐流以前,先想想將因此放棄的豐富領土。 ──勞夫‧瓦爾多‧愛默生,《愛默生日記》 然而,從眾的代價就是永遠無法脫穎而出:雖然分散投資限縮了向下的波動性,也限制了向上的波動性。凱因斯相信,充分了解股市的人根本沒有理由採用分散投資的股票投資組合。他認為有能力正確分析股票的投資人,應該聚焦在有潛力成為「尤物」的標的,而且應該在市場偶爾向投資大眾展示這些「尤物」時大量購入。 凱因斯在他投資生涯將近尾聲時,總結道: 所有利潤都來自大量投資少數幾檔令人開心的不得了的股票。沒有人能從平凡的投資組合賺到錢。 波克夏‧海瑟威公司二人組也為「大量購入」和「大滿貫全壘打」型投資標的概念背書,蒙格大讚「做幾筆大投資,然後坐下來等待」的投資策略,巴菲特則建議:「重點在於當你真的找到了一檔超級巨星股,而且很有把握,就應該大量買入。」套句巴菲特的告誡,「如果一件事完全不值得做,就算你做得很好,也不是那麼值得。」如果一檔滿貫全壘打型股票只占投資組合總值的極低百分比,它對整體投資組合績效的貢獻就會被稀釋。集中化投資組合的成果優於分散投資的投資組合,原因有幾個,包括較低的交易費用(交易規模愈大,券商的佣金就會等比遞減),管理費也可能較低。但對資訊靈通的投資人來說,巴菲特在某一封致股東信函中所表達的一個簡單邏輯,或許才是支持投資組合集中化的最有力論據: 我實在不了解,為什麼一個訓練有素的投資人……選擇把錢投資到他心目中排名第二十順位的企業,而不乾脆把那筆錢用來加碼他最看好的前幾名企業,也就是他最了解、風險看似最低,而且獲利潛力也最大的企業。 促進股市投機活動的衝動,正是誘使投資人選擇分散投資法的那一股衝動,也就是想成為群眾中一分子的渴望。金融家傑洛德‧羅布(Gerald Loeb)體察到,一旦採用高度分散投資的投資組合,等於「承認不知該怎麼做,以及試圖達到平均標準的作為」,如果投資人真的相信自己有能力評估不同股票的高下,還是採用投資組合集中化的策略較好。 性格比邏輯思考重要 在資本市場的現代組織之中,持有公開發行股票的投資者,必須比持有其他形式資產的人,更冷靜、更有耐心、更有毅力。 ──凱因斯在劍橋大學國王學院產業管理委員會發言,一九三八年五月八日 證實金錢在經濟理論中舉足輕重的人,幾乎沒思考過實際上的狀況。對凱因斯而言,金錢只是達成目的的工具,是生活種種可能性的通行證。對賺錢模稜兩可的實用態度,才能使人冷靜,以有條理的態度面對市場投資。凱因斯了解,成功的股市參與者不會被持續的行情擾亂,依其定義,持續的行情就是因貪婪的買家和神經質的賣家而波動。投資者應養成「妥善的判斷力」,相信即使市場短期善變,長期下來仍然會辨識出能長期獲利的股票,並給予獎勵。 凱因斯勸告聰明的投資者要獨立思考,不受群眾觀點影響。自律的操盤者不能被持續報價的警笛聲擾亂,而應在極度活躍與遲鈍的被動間,權衡出一條路,就像荷馬故事中,避開吃人的席拉與卡里布蒂斯的漩渦,找出一條安全的航道。市場根本不會尊敬以下這幾種投資人︰拿著債權人還本付息的時間表、看著衍生性金融商品的到期日,或等著經紀人索取保證金,因此,聰明的投資者不會大量借款或過度倚賴選擇權,而成為財富的人質。 凱因斯和巴菲特風格的投資看似容易,實則不然。投資者不應被市場兩極性的趨勢影響,或染上動物精神的病原體。凱因斯對一位同事說,投資要成功,其實「性格比邏輯思考重要」(more temperament than logic),所需的是當眾人都失去理智時,還能鎮定的能力。聰明的投資人只要有內在價值和安全至上等概念,明白市場不但是投票機器,也是度量的機器,便容易培養投資成功所需的正確性格。 (本文摘自《跟凱因斯學價值投資》/天下雜誌出版) 【作者簡介】 賈斯廷‧華許 前投資銀行家和公司律師,現為資產管理公司執行長和公司董事。 作者曾在歐洲、亞洲、中東與澳洲從事投資銀行業務,以及擔任公司律師的職務。 【譯者簡介】 周沛郁 熱愛文學、音樂和電影,喜歡各種型式的語言及言外之意,不可思議之事。腳踏自然、人文兩艘船一路長大,拿到森林學碩士後才找到一生摯愛,投向翻譯的懷抱。 陳儀 投顧公司的投資部主管,投入金融理財領域長達10年以上,曾任投信基金經理人及專業投顧研究主管,實務經驗豐富。譯有《管理會計與決策績效》《透析財務數字》《標準普爾教你做好選股策略》《交易未來的決策技術》《美元的榮光》等。

  • 在極端不確定的時代 更需要凱因斯的投資指引

    在極端不確定的時代 更需要凱因斯的投資指引

    凱因斯是總體經濟學之父,也是國際貨幣基金與世界銀行的催生者。當全球金融危機和疫情肆虐時,各國政府都將凱因斯的觀點奉為權威信條,冀望重啟垂死的經濟。不只如此,凱因斯的獨門方法使得財富不斷增加,各類投資都有驚人報酬率。長年以來由他管理的劍橋大學國王學院基金,以高度集中且逆勢操作的投資策略讓價值大幅增長,甚至其他學院的財務主管都要定期聆聽他傳授理財金律。 【精彩書摘】 約翰‧梅納德‧凱因斯(John Maynard Keynes,一八八三~一九四六)賦予了沉悶的經濟學科學一種獨特的魅力。 他是劍橋大學的導師、知識分子團體布倫斯伯里文化圈(Bloomsbury group)的關鍵成員之一、暢銷書作家、世界知名芭蕾舞者的丈夫、現代總體經濟學之父、備受推崇的政府顧問、皇室授爵的英國上議院議員,也是國際貨幣基金組織(IMF)與世界銀行的催生者。 在大蕭條期間,他以振奮人心的口號「病人需要運動,而非休息」,來回應萎靡不振的經濟情勢,也預告了凱因斯學派時代的來臨。所謂凱因斯學派的時代,是指管理型資本主義與西方經濟體採納政府注資手段來提振經濟的時代。凱因斯向來以見解善變著稱,而他提倡那些見解時展現的活力、風格與智慧,同樣為人所津津樂道。他樂在突襲約定成俗之見,且習慣以辛辣的散文作為他主要的攻擊武器。 凱因斯抱有貴族思想,輕視以「賺錢」為職業,不過他本人卻是個成就非凡的股市玩家。他的資產主要累積自投資活動,也有部分來自他精明的藝術品投資,過世時淨資產相當於今日的三千萬美元。 此外,凱因斯管理劍橋大學國王學院的切斯特基金期間,基金的價值增長了十二倍,同時期的大盤平均漲幅甚至未翻倍。 根據當年一名記者所言,凱因斯在英國首屈一指的人壽保險公司當董事長時,「倫敦金融城高度關注他發表的演說,他對趨勢的預測足以撼動整個股票市場的走勢。」 凱因斯堪稱這個世上最稀有的物種:身為經濟學家,卻走出象牙塔,不只精通金融市場理論,也擅長實務。 儘管凱因斯的財務成就斐然,應該還是有人會質疑,現代投資人真的能藉由分析凱因斯的股市投資方法來獲取利潤嗎? 這樣的疑問合情合理,畢竟凱因斯生於維多利亞時代,而且早在四分之三個世紀前就已過世。他活在一個與我們迥異的年代,當時的風氣遠比當今溫文儒雅,凱因斯曾描述「倫敦居民……坐在床上啜飲早茶,」懶洋洋的考慮著是否要「冒險將財富……投入世界上任何一個角落的新事業。」 或許這段文字也是在形容他自己,因為他曾投資補鯨公司與其他目前已不復存在的產業,也曾在雜誌編輯的指示下,為那些雜誌撰寫足夠讓讀者消磨至少三杯紅酒時間的文章。在這個充斥當沖客、對沖比率(delta ratios)與網路股的時代,後人能藉由凱因斯的投資原則而獲益嗎?畢竟他活在另一個時代。 答案是肯定的。 最初凱因斯嚐過幾次失敗的苦果,才開創出一系列的規則,使他在股市上戰無不勝。在他漫長的投資生涯晚期,凱因斯以他一貫毫不謙遜的口吻宣稱: 照我的方法處理的理財金融事務,成果都非常優異……一直以來,我在金融領域遭遇到的唯一困難,就是難以說服其他相關人士接受非正統的建議。 凱因斯的非正統原則和當代成就斐然的「價值型投資人」之投資哲學不謀而合,當中最顯赫當屬波克夏‧海瑟威公司(Berkshire Hathaway)的投資之神巴菲特(Warren Buffett)莫屬。 巴菲特認為凱因斯的「投資績效與理論思想一樣卓越」,並像許多人一樣,數次坦承他的才識要歸功於這位英國經濟學家,本書當中處處可以見到這樣的例證。對現代讀者來說,同樣重要的是,文如其人的凱因斯總是能以清晰且優雅的語言來闡述他的意見,誠如他的朋友報業大亨比弗布魯克男爵(Lord Beaverbrook)所言,凱因斯「讓財務金融變成令人悸動的文獻」,誠為一大創舉。 凱因斯在他最著名的《就業、利息與貨幣的一般理論》一書中寫道: 自信不容易受任何理智影響力左右的實務界人士,實際上通常是某個已故經濟學家的奴隸;當權的狂人自稱獲得天啟,但他們的狂熱其實是源自短短幾年前的幾篇三流學術文章。 在二○○八年全球金融危機,以及因為新冠肺炎疫情肆虐而爆發的全球性亂流後,迫切尋求重啟垂死經濟的西方國家,再次將凱因斯的學術著作奉為權威信條。 與這一波凱因斯學派復興風潮相互呼應的是,行為經濟學領域的進展,證實了身為經濟學家的凱因斯對投資人心理與股票市場動態的評述;同時,近來的實證研究更確立了凱因斯作為選股專家與明星基金經理人的名望。 在當今這個充斥極端不確定性與波動性的時代,凱因斯的獨到見解尤其顯得意義深遠,畢竟他平安度過兩次世界大戰、一九二九年大崩盤與經濟大蕭條的磨難,之後更是鴻圖大展。 凱因斯的成長歷程與個人哲學,深深影響其金錢觀與追求金錢的態度。因此,只要是研究凱因斯投資哲學的報告,也應該同時詳述他一生中的幾個關鍵里程碑。凱因斯的摯友之一,也是反偶像崇拜的李頓‧史崔奇(Lytton Strache)曾評論,他作為傳記作家的專業任務:「……划過資料的汪洋,不時垂下桶子,由大海深處撈起獨特的樣本,使之重見天日,再好奇細心的檢視。」 想當然爾,我們探索的目標非常聚焦:那些打撈起來的「獨特樣本」,大多會與凱因斯的投資觀念有關。在本書中,我們將主要發掘和凱因斯的投資規則有關的那些「特有素材」。儘管如此,我們也期待能經由這一份調查報告,將凱因斯一生豐富又精彩的經歷傳達給讀者。 在此引用史崔奇的譬喻,凱因斯的生命浩瀚而時有波濤,我們有時會由眼前觀察之物移開視線,望向那片汪洋,俾以領略凱因斯一生經歷過的景象,何以如今依然值得我們引用。 性格比邏輯思考重要 在資本市場的現代組織之中,持有公開發行股票的投資者,必須比持有其他形式資產的人,更冷靜、更有耐心、更有毅力。 ──凱因斯在劍橋大學國王學院產業管理委員會發言,一九三八年五月八日 證實金錢在經濟理論中舉足輕重的人,幾乎沒思考過實際上的狀況。對凱因斯而言,金錢只是達成目的的工具,是生活種種可能性的通行證。對賺錢模稜兩可的實用態度,才能使人冷靜,以有條理的態度面對市場投資。凱因斯了解,成功的股市參與者不會被持續的行情擾亂,依其定義,持續的行情就是因貪婪的買家和神經質的賣家而波動。投資者應養成「妥善的判斷力」,相信即使市場短期善變,長期下來仍然會辨識出能長期獲利的股票,並給予獎勵。 凱因斯勸告聰明的投資者要獨立思考,不受群眾觀點影響。自律的操盤者不能被持續報價的警笛聲擾亂,而應在極度活躍與遲鈍的被動間,權衡出一條路,就像荷馬故事中,避開吃人的席拉與卡里布蒂斯的漩渦,找出一條安全的航道。市場根本不會尊敬以下這幾種投資人︰拿著債權人還本付息的時間表、看著衍生性金融商品的到期日,或等著經紀人索取保證金,因此,聰明的投資者不會大量借款或過度倚賴選擇權,而成為財富的人質。 凱因斯和巴菲特風格的投資看似容易,實則不然。投資者不應被市場兩極性的趨勢影響,或染上動物精神的病原體。凱因斯對一位同事說,投資要成功,其實「性格比邏輯思考重要」(more temperament than logic),所需的是當眾人都失去理智時,還能鎮定的能力。聰明的投資人只要有內在價值和安全至上等概念,明白市場不但是投票機器,也是度量的機器,便容易培養投資成功所需的正確性格。 (本文摘自《跟凱因斯學價值投資》/天下雜誌出版) 【作者簡介】 賈斯廷‧華許 前投資銀行家和公司律師,現為資產管理公司執行長和公司董事。 作者曾在歐洲、亞洲、中東與澳洲從事投資銀行業務,以及擔任公司律師的職務。 【譯者簡介】 周沛郁 熱愛文學、音樂和電影,喜歡各種型式的語言及言外之意,不可思議之事。腳踏自然、人文兩艘船一路長大,拿到森林學碩士後才找到一生摯愛,投向翻譯的懷抱。 陳儀 投顧公司的投資部主管,投入金融理財領域長達10年以上,曾任投信基金經理人及專業投顧研究主管,實務經驗豐富。譯有《管理會計與決策績效》《透析財務數字》《標準普爾教你做好選股策略》《交易未來的決策技術》《美元的榮光》等。

  • 證交所理財知識網全新升級 宣導投資風險

    證交所理財知識網全新升級 宣導投資風險

    證交所攜手櫃買中心、期交所於今年3月底合作建置「交易風險報你知!理財知識全攻略」宣導網站(https://irisk.sfi.org.tw),透過清晰圖文式的資訊整理以及生動的投資風險漫畫與影音,受到許多年輕族群青睞。同時,證交所也特別和知名財經網紅合作,介紹新手投資風險影片,針對目前股市投資人年齡層有下修的趨勢,希望透過淺顯易懂的內容,幫助年輕投資族群認識交易風險。 全新升級的「交易風險報你知!理財知識全攻略」宣導網站,分為投資影音停看聽、漫畫輕鬆學風險和投資知識寶庫等三大類,以生動有趣的宣導影片,圖文並茂的證券漫畫,及投資工具的風險要點,帶領投資人輕鬆認識投資風險,讓新手上路的年輕人在進入股市投資前先停看聽,建立風險控管觀念,使得投資理財之路更明確。 證交所精心與知名財經網紅合作的新手投資風險影片,針對目前股市投資環境分析,反映出目前投資人年齡層有逐年下降的趨勢,從盤中零股交易實施以來,30歲以下的投資人就比之前增加2.4倍,再加上現在行動裝置和網路社群的發展,讓各種股票資訊的取得和交流學習,都比以往更加容易,是新手投資前所未見之有利環境。 影片中也分享新手最常犯的投資錯誤,包括遇到問題不問營業員、對商品特性不瞭解及無法抵擋快速獲利的心理風險,建議投資新手減少這些錯誤,更能贏在投資起跑點。甫於3月底上架的宣導影片,短短一星期已有超過8萬人次的瀏覽量,好評連連,有興趣的投資人可以透過宣導網站觀看。 證交所也提醒,投資有賺有賠,年輕族群在投資前,應先行了解市場規則、商品特性與風險評估,考量自身財務能力及投資標的,再選擇適合自己的投資工具,並隨時注意國內市場變化及全球產業趨勢與波動,讓資金分批、分散且不開槓桿,有效降低投資風險,才是正確的投資理財之道。

  • 外資買台股 朝六方向抄底

    外資買台股 朝六方向抄底

     2021年來外資在亞洲地區中賣超台股金額居冠,統計賣超高達3,474.73億元,市場專家表示,外資2020年賣超更高達5,395億元,台股不但未重挫反而頻創高點,形成「提款台股、台股越旺」的景象。第一金投顧董事長陳奕光對此情況表示,外資主要朝六大方向逢低加碼,可留意這些個股的投資機會。  據日盛投顧統計,2021年來外資在亞洲地區中賣超台股金額居冠,其次為韓國、泰國、菲律賓,但對日本及印度則出現買超。  多空勢力將扭轉  陳奕光指出,觀察2021年外資賣超的台股標的,主要鎖定台積電、聯發科及聯電這三檔,台積電股價因此跌至季線以下,隨著26日外資重啟買超達231億元,多空力道將扭轉,外資買超台股有望於本周延續,建議投資人特別留意開年以來外資積極布局且看好的個股。  據統計,外資在2021年買超的個股,可以大致分為六大類別。如電動車題材的鴻海、致伸,半導體IC設計及下游封測股的日月光投控、頎邦、南茂、京元電子、瑞昱、義隆,經濟復甦帶動原物料及紡織股有中鋼、台塑、儒鴻等。再者,蘋果新產品MacBook與iPad將上市,首次使用Mini LED背光技術的受惠股,如臻鼎-KY,以及2021年營運有望成長轉強的智慧機鏡頭大廠大立光,及高現金殖利率題材的華碩等。  鴻海跨入電動車市場組成MIH聯盟至今已有1,200家會員,外資2021年以來買超鴻海達596.28億元,顯示對MIH聯盟頗有信心。台新投顧副總黃文清表示,目前蘋果尚未敲定Apple Car合作對象,過去替蘋果打下天下的鴻海也被點名有機會合作,市場對於電動車領域再度合作頗有期待。  大立光Q2拚回神  外資逢低布局的代表股為鏡頭大廠大立光,靠著外資回補股價再度重回3,000元。2020年營運因華為遭制裁悶了許久的大立光,法人認為,第二季合併營收有望回升,繳出年增的成績單,擺脫營運低迷。  高現金殖利率題材不但是投資者偏愛,外資也著迷。華碩長期股價遭到低估,隨著公司發布獲利2020年EPS為35.76元,股利政策也大方的每股配發26元現金股利,雖然3月股價已大漲61元,以26日收盤價計算,現金殖利率仍高達7.12%,相當誘人。  永豐投顧總經理李學詩認為,台股陸續進入股東會與除息旺季,此時想要進場的投資人,可將投資目光擺在高現金殖利率股。

  • 北科大教授涉詐領補助款 認罪繳回款項獲緩起訴

    北科大教授涉詐領補助款 認罪繳回款項獲緩起訴

    台北科技大學經營管理學系教授林鳳儀,涉嫌自2014到2019年間,利用接受教育部與學校委託研究計畫機會,持不實單據核銷共485萬元,並將100多萬元挪用支付她個人出租套房水電裝修工程,涉嫌《刑法》詐欺罪及違反《商業會計法》,遭廉政署送辦。事後林認罪,繳回不法所得,台北地檢署24日偵結,給予林緩起訴處分,期間3年,命她支付公庫65萬元、40小時法治教育,林的吳姓學生因提供不實發票,亦獲緩起訴處分2年,支付公庫25萬元、20小時法治教育。 依據北科大官網資料顯示,林鳳儀擁有交通大學經營管理研究所博士、美國南加大會計研究所碩士、政治大學會計學系學士等學位。專長項目為國際會計、公司治理、公司理財投資、會計資訊系統、專業投資分析、財務預測模型;授課科目為公司治理、管理會計、會計資訊系統、投資學、財務管理、國際會計等。 林在2017年到2019年間曾借調台南藝術大學擔任主任祕書等職務,因具管理專長,獲教育部以及2校委託擔任「106年度教育部補助技專校院推動學生參加國際性技藝能競賽」、「2017年國際文創數位藝術創作工作坊」等計畫主持人,林因身為計畫主持人,不能請領演講、授課費用,因此利用親友名義詐領授課費用。 此外,檢廉發現,林長期蒐集不實發票,或者利用親友名下公司開立不實單據,核銷研究補助款,林利用教導過經營水電行的吳姓學生,因幫忙林施作分租套房的水電工程100多萬元,林要求吳開立「電腦設備」、「線材」等不實發票,讓她拿去申請補助款,支付工程費。 北檢2019年11月指揮廉政署搜索林女辦公室座位、住所等7處地點,並以涉嫌人身分約談林女、吳男等人到案,另傳喚6名證人查證。林坦承詐領犯行,並繳回485萬餘元,北檢今給予緩起訴處分,期間3年,命她支付公庫65萬元,並接受40小時法治教育;吳姓學生則獲緩起訴處分2年,要支付公庫25萬元,法治教育20小時。

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