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以下是含有提高利率的搜尋結果,共614

  • 退休理財術》退休準備不嫌早 三大保單打基礎

    退休理財術》退休準備不嫌早 三大保單打基礎

     「過勞低薪、高物價與房價、青貧族群」等標籤一直圍繞著現代青年,行政院主計總處的消費者物價指數也是逐年一路向上,如何在各種經濟壓力下求生存,運用薪資的能力成為現代青年重要考驗。壽險業者建議,隨著離開學校、進入職場到成家立業,青年朋友一定要先用「醫療險」做好轉移醫療風險,避免讓醫療費用成為荷包漏洞,再善用「投資型保單」或「利率變動型終身壽險(定額給付型)」來進行資產累積,替未來生活做準備。

  • 保德信美元利變保單 熟齡新選擇

    保德信美元利變保單 熟齡新選擇

     本土疫情5月中急遽升溫,不僅經濟局勢高度波動,人民的生命、尊嚴、財產以及家庭也受到衝擊;保德信人壽指出,經歷這場前所未見的疫情,讓國人重新看待生命、財產,唯有厚積而薄發,滾動式應變,才能消弭威脅生命和財務的不安因素。

  • 面臨八大挑戰 保險業可先打亞洲盃

     2021年依舊詭譎多變,保險業前5月稅前已大賺逾2,313億元,創史上新高,但保發中心董事長桂先農提醒保險業面臨的八大挑戰,如壽險面臨長期的低利率環境、新台幣計價投資工具不足、法遵成本不斷攀升、高齡化與少子化的人口結構變遷;產險業面臨財產投保意識及普及率仍偏低、車險依存度過高,及兩業共同面對的金融科技浪潮衝擊與全球暖化氣候變遷的影響。

  • 4壽險開槍 美元保單升息

    4壽險開槍 美元保單升息

     7月1日壽險全新戰局開打,四家公司率先開槍。南山人壽、中國人壽、台灣人壽及遠雄人壽7月都調高美元保單宣告利率,幅度介於2~10個基本點(1基本點是0.01百分點),調整後為3~3.1%,國泰人壽、富邦人壽、新光人壽、全球人壽、三商美邦人壽及元大人壽美元保單則暫時按兵不動。

  • 陸多城二手房貸款額度告急 利率上調

    陸多城二手房貸款額度告急 利率上調

    最近大陸多個城市的購房者反映指出,向銀行申請按揭貸款時出現批貸難、批貸慢的情況。據中新經緯報導,目前包含杭州、合肥、武漢、重慶等熱點城市的二手房貸款均出現額度緊張的現象,放款週期可能要延長至3、4個月。 另據貝殼研究院指出,6月有4成城市房貸利率上浮,長三角區域房貸升息幅度較大。其監測的72個重點城市中,28個城市房利率發生變化,其中24個城市首套房貸利率上浮,22個城市二套利率上浮,重合的18個城市首套、二套利率均提高,當月無城市下調房貸利率。 中國建設銀行合肥市某支行個貸經理表示,杭州情況僅是一個縮影,二手房如今3個月放款是常態化,“很多國有銀行網點的二手房貸款都沒有額度了,自家支行新房房貸占比較大,新房貸款額度都不夠用,哪有額度給二手房。 回顧6月20日,大陸新一期的LPR報價公佈,1年期LPR為3.85%,5年期以上LPR為4.65%,連續14個月保持不變。儘管如此,在房貸額度緊張情況下,多個熱點城市的房貸利率均出現上漲。

  • 陸6月貸款市場報價利率出爐 連14個月按兵不動

    陸6月貸款市場報價利率出爐 連14個月按兵不動

    中國人民銀行(大陸央行)授權全國銀行間同業拆借中心公佈,2021年6月21日貸款市場報價利率(LPR)為:1年期LPR為3.85%,5年期以上LPR為4.65%,連續14個月「原地踏步」。 貸款市場報價利率(LPR)由各報價行按公開市場操作利率(主要指中期借貸便利利率)加點形成的方式報價,由全國銀行間同業拆借中心計算得出,為銀行貸款提供定價參考。目前,LPR包括1年期和5年期以上兩個品種。 其中,大陸房貸利率採用的是5年期LPR利率加點的方式,對於在LPR利率改革前買房的人來說,之後LPR利率下降後房貸實際利率是下降的。但是對於新買房的人來說,由於大陸對房地產的嚴厲調控,因為加點部分提高,實際房貸利率是上升的,有些地方的首套房貸利率達到6%左右,購房成本在不斷上升。

  • 《台北股市》FED鷹飛美股驚跌 H2放眼明年成長股

    據統計,5月份台幣型基金流出1400萬美元,另外投資台灣單一市場的股票型基金淨流出逾1.4億美元,外資不斷賣超顯然是受到疫情升溫進入三級警戒的影響。而周三 (16日)美國聯準會Fed公布6月利率會議結果,利率政策按兵不動,維持每月買債計畫,但大幅提高通膨和經濟成長預期,而且過半委員預測2023年底前可能會升息2次。 聯準會決議鷹派訊息促使美債殖利率跳漲、美元上漲,美股擴大跌幅,四大指數終場同步挫低,道瓊收黑逾265點。 安聯台灣智慧基金經理人鍾安綾表示,市場震盪後仍將回到基本面,近期可以發現,偏好科技族群的部分資金,明顯從漲價族群轉向明年成長結構類股,例如ABF、Wafer等。以此推估,預期市場越往下半年展望明年前景時,市場資金會轉往長期成長、能見度較高的效應可能更加明顯。 在傳產部分,由於歐美市場解封在即,許多消費復甦概念股,即使短期受到台灣等部分市場疫情變化,以及缺櫃等負面因素而有所影響,但長期需求復甦方向不變。例如原物料受惠經濟復甦,包括塑料、銅及鋼鐵等原物料長期報價走勢目前亦未看到疲弱現象。

  • 《金融》外資:台灣央行明年Q2啟動升息半碼 今年GDP上看6.6%

    台灣中央銀行將於17日召開第二季理監事會,有鑑於5月中旬開始,本土COVID-19疫情確診個案數迅速竄升,全國進入疫情第3級警戒,休閒娛樂場所關門、餐飲業禁止內用,內需型服務業首當其衝。市場關注央行是否下修全年經濟成長率目標,以及寬鬆的貨幣政策是否會因應疫情再鬆綁?而美系外資出具最新台灣總經報告則認為,全球的金髮經濟(Goldilocks)並未因疫情而消失,利率正常化的時間,亞洲國家會領先美國FED,歐美國家疫苗施打普及率提高,有助於全球經濟復甦。預估台灣央行將在2022年2Q啟動升息循環! 根據主計總處4日公布最新經濟預測,上修2021年全年經濟成長率至5.46%,全球經濟成長動能增強、台灣出口暢旺以及投資強勁,是經濟成長破5%的關鍵;而美系外資則更樂觀預估,今年台灣的GDP可達6.6%,而明年為3%。 美系外資指出,明年第2季起,台灣央行將開始執行利率正常化,每次調升半碼(0.125%),連續2季調升。支持升息的觀點,主要是看好台灣的經濟成長動能,同時,央行為了減少流動性流入非生產性資產,央行也可能繼續採取宏觀審慎措施,緊縮不動產貸款成數 (LTV) 限制。 美系外資指出,除了台灣央行外,東南亞國家央行的升息預估時間包括:新加坡央行(MAS)最快在今年10月啟動升息結束零利率;韓國央行(BOK),印度央行(RBI),馬來西亞央行(BNM),印尼央行(BI)等都將在2022年的第1季就啟動升息。 美系外資認為,本土疫情對企業獲利的衝擊只是暫時性,同時,政府政策支持,為企業和經濟成長提供支撐。有利的政策包括:一、6月3日行政院提出紓困4.0,金額2600億元(約2020年GDP的1.3%),預估730萬人受惠。行政院2600億元的追加預算編列,包含734億元的防治預算、個人紓困預算約1018億元、事業薪資跟營運補貼665億元、企業跟勞工貸款利息補貼等約183億元等。二、紓困振興特別預算總額上限至8400億元,後續還有1600億元可以擴充。三、央行日前將宣布將中小企業貸款計畫規模再擴大新台幣1000億元,並延長申請期限至2021年底。

  • 央行理監事會17日登場 聚焦寬鬆政策

    央行理監事會17日登場 聚焦寬鬆政策

     本土疫情5月中旬急遽竄升,繼主計總處4日將今年全年經濟成長率經濟預測值大幅上修至5.46%,中央銀行將於周四(17日)召開理監事會,相較於過去外界聚焦利率政策,由於這次疫情變化迅速,學者專家認為,這次會議央行對經濟成長率的態度,以及是否加碼寬鬆、對匯率態度等,都成會議討論焦點。  中央大學經濟系教授徐之強表示,央行以往對經濟成長率的預測,與主計總處的差距不會超過0.3個百分點,不過,這次現實環境的紛擾比較多,仍會成為矚目焦點。  主計總處公布最新經濟預測是6月4日,不料,上修全年GDP為5.46%之後,三級警戒又再次延長至6月28日,政府對內需消費的動能必須重新評估。  人流管制對內需消費造成衝擊,但徐之強指出,政府紓困也不斷調整、加碼,現在累計已達8400億元,以台灣一年實質GDP為20兆元的規模來看,這次紓困力道不容小覷,這對經濟成長率又會有提升的作用;徐之強認為,三級警戒、紓困4.0對經濟呈一減一加,央行對經濟成長率的調整,仍不至於與主計總處相差太大。  本土疫情再起,增添今年景氣變數,徐之強認為,央行不會這麼快調整利率,利率維持不變的機率幾乎是99.5%;值得注意的是,國際原物料部不斷上漲,美國5月CPI年增5%,通膨疑慮再起,但美國聯準會宣稱,通膨是暫時性的,徐之強認為,美國聯準會升息機率不高,更增添台灣利率維持現況的機會。  央行日前提高中小企業專案融通額度,從原先規畫的3000億元提高至4000億元,期限也從今年6月30日延長到12月31日,並同步放寬申請條件;匯銀人士認為,政府應該還會祭出更多紓困措施,央行是否提出更寬鬆的政策,也會成為大眾關心的話題。

  • 《金融股》財務表現強勁 中壽2020年每股隱含價值升至75.6元

    中壽(2823)今天舉辦線上法說會,公布2020年底隱含價值,2020年底調整後淨值1438億元,年增17.5%,有效契約價值2569億元,年增14.2%,扣除資金成本後,新契約價值達226億元,帶動公司價值持續成長,隱含價值3576億元,年增15.8%,去年底每股隱含價值75.6元,年增9.2%。  中壽今年前4月獲利表現持續亮眼,稅後淨利125億元,年成長132%,每股盈餘為2.65元,ROE高達21.73%。  今年第1季初年度保費收入259億元,年成長63%,且持續轉向利潤較高的外幣商品,傳統型外幣新契約保費收入達191億元,年成長80%;此外,亦持續聚焦高價值型商品,今年前4月保障型保費較去年同期成長70%,保障型商品銷售量明顯提升,帶動公司價值穩定成長。  截至今年第1季,總投資金額2兆964億元,其中,存款與短投占比2.8%、國內債券占比14.7%、國內股票占比8.6%、保單貸款占比1.6%、不動產占比2.6%、外幣存款占比2.7%、國外債券占比62.5%、國外股票占比4.5%。  第1季年化投報率達到4.41%,保單負債成本降至2.99%,為國內第一家大型壽險業者低於3%;第1季未實現損益為238億元,比去年底534億元明顯減少,主要積極處分股債所致。  總經理黃淑芬指出,中壽接下來投資方向,包括:1.股票方面,台股高殖利率股票有其優勢,選股操作上,選擇高殖利率價值股以及逢低承接低評價的成長股;2.美國今年景氣預期樂觀,利率走勢預估持續緩步走升,當利率持續上揚有利於資金佈局,選擇高收益率債提高整體經常性收益;3.目前看來美國暫時是不會升息,外匯傳統避險工具有望較低,動態調整避險部位,降低避險成本。  中壽轉投資大陸建信人壽,截至第1季資產規模已達人民幣2416億元;今年第1季合併淨利潤約人民幣9.5億元,已超越去年一整年獲利。近年來,建信人壽大力推進業務結構調整及優化,今年首季新契約保費達人民幣143億元,其中分期繳新契約保費較去年同期成長近3成,持續朝向高價值型公司邁進。

  • 利差擴大 行庫評估發行美債

    利差擴大 行庫評估發行美債

     4月30日美國政府發行400億美元的四周期國庫券,殖利率竟然為零,引起金融圈高度矚目,更加深市場對於未來「短率頻探底、長率頻走高」的預期,據了解,對此大型行庫已對海外資金市場利率變化有所警覺,不僅未來買美債將提高「浮動利率」占比,同時已在評估重新啟動發行美元國際板債券。  各行庫美元國際板債券發行已沈寂多年,現在每家行庫都有5~10億美元不等的部位等著要出手,到底美債20、30年期的長天期利率會升到多高,現在是最重要的觀察指標,而據各大行庫內部的評估,若重啟美債發行,所提供買方的殖利率應會在3~3.2%。  近三年由於供需雙方在價格上的看法落差大,使得國銀發行美債,自從2017年以來就開始進入「冰河期」;大型行庫主管指出,由於銀行願提出的利率價格,比起壽險公司要求的殖利率低很多,因此「有行無市」下,不少原本要發美債的銀行都打退堂鼓,疫情引發全球降息潮,讓銀行對美債發行利率看法更保守。  但近來美元長短率擴大,讓銀行有新思維,認為若長率確定會走高,則可開始發行美債,以2~5年NON-CALL的配套來規劃20、30年期的長天期資金籌募。  金融圈人士分析,美國利率目前的發展趨勢就是兩極化:「短期利率頻創新低,長期利率頻創新高」,意即殖利率的「期間貼水」日益增大,這不僅成為目前市場看法與認知上最為弔詭之處,同時更增加未來對美債投資的難度。  業界人士分析,美國長率所以走高,主要來自於對未來通膨勢不可擋的預期,認為Fed雖然壓低短率,但長率一定壓不下來,也因而使市場普遍預期未來整體美國殖利率曲線斜率恐將越來越陡峭,亦使得金融業在投資美債上,未來的難度更高,且更要注意相關的「避險」措施。  行庫主管則指出,未來在債券投資時,增加對「浮動利率」商品的選擇,將為其中一項重要的避險方式;據了解,在長期利率看升之下,儘管固定收益債的利息是浮動債近三倍,但為避免一旦未來利率大升、資本利損來襲,各大行庫對美債為首的海外債券投資,已逐漸拉高浮動利率的部位,有些已超過持債比重三成,甚至已達一半。  也有行庫高層示警,企業戶若有美元資金需求,未來都不能過度依賴以短支長,必須開始調度長天期資金以備不時之需。

  • 壽險衝美元保單 升息戰點火

    壽險衝美元保單 升息戰點火

     壽險業正在憋大招,準備6月或7月出手。八大壽險公司5月僅富邦人壽、台灣人壽及三商美邦人壽調高宣告利率,台壽有5張美元保單調宣告利率,最高調幅10個基本點(1基本點等於0.01百分比),宣告利率最高拉上3.25%;富邦人壽亦調高5張美元保單5~10點,最高拉上3.1%,三商壽則提高一張現售美元保單宣告利率到3.05%,調幅亦是10點。  由於第六回合生命表將在7月1日上路,大部分保單費率都會調整,所以壽險公司正在準備下半年秘密武器,要決戰7月,但也有公司打算5月底或6月初就提早熱身、開打,所以如國泰人壽、南山人壽、新光人壽、中國人壽、全球人壽,在5月都暫時不調整宣告利率。  4月已調高三張保單宣告利率的富邦人壽,今年首季步伐相對過去保守,利變壽險新契約保費85億元,僅約排第五名,似乎第二季有發動跡象,5月再度調高六張現售美元保單宣告利率,有躉繳、二年、三年、六年繳費及20年繳費的保單,但目前都不是其主流商品,5月拉高5~10點,拉上2.85~3.1%,但仍不算出大招。  台壽5月調整5張現售保單利率,調幅都是10點,拉到3.03~3.25%,首季利變壽險保費約70億元的台壽,在六大中排第六,因此4、5月都會接連出招,有意追趕銷售量。  壽險公司今年主力商品多是美元利變壽險、利變年金及投資型保單,所以現在宣告利率多半比的都是美元利變壽險,大型壽險公司美元保障型利變壽險主流保單宣告利率,目前多介於3.05~3.3%之間,理財型主流商品則在2.85~3.03%之間。  但現在的宣告利率,與2020年3月新冠肺炎蔓延之前,理財型普遍宣告3%以上,保障型可以有3.6~3.7%,仍是有明顯的落差,且去年初調降過責任準備金利率、7月又有最低死亡保障門檻,都拉低美元利變壽險的吸引力。  今年責任準備金利率與去年相同,7月將有第六回合生命表上路,即壽險公司身故純保費提存壓力下降,可反映在費率上,加上近期資本市場表現佳,殖利率彈升,宣告利率有機會往上,新台幣兌美元匯率仍相對強勢,都有助下半年拉高美元保單買氣,所以不少壽險公司正在憋大招,要創造新一波買氣。

  • 升息抑房價 彭淮南稱傷及無辜

    升息抑房價 彭淮南稱傷及無辜

     中央銀行前總裁彭淮南昨日打破沉默,首度回應任內低利率政策導致高房價的批評。彭淮南表示,他不提高利率、採取選擇性信用管制是因為要「對症下藥」,台灣住宅每100戶僅有26戶向銀行借款,利率影響有侷限,為穩定房市大幅升息會傷及無辜,且從瑞典升息抑制房價失敗的例子,更印證其大而不當。  獲頒清大名譽博士  彭淮南昨日獲頒清大經濟學名譽博士,是繼央行前總裁俞國華後再獲此殊榮者。彭說能在故鄉新竹獲此學位,是莫大的光榮,多年來驅動他一往直前的動力,就是「使命感與國人的鼓勵」,獲頒此學位也是他的光榮。  對於台大幫學者聯名出書,批評台灣房價如此高漲,跟他任內一直維持低利率有關。彭淮南說,他沒有看過這本書,對於這些批評,他只能說「人要有慈悲心」,慈就是予人以樂,悲就是拔人以苦,其餘不多做回應。  不過彭淮南在致詞時,5000字的致詞稿顯然是有備而來。彭淮南說,利率對房地產的影響有限,貨幣政策要與財政政策要妥適配合,才能發揮充分效果,且利率的影響是全面的,為穩定房市而大幅提高利率將傷及無辜。  彭淮南舉瑞典為例,瑞典央行為處理房價上漲問題,於2010年7月提高利率,導致通縮壓力上升,旋於2011年12月起轉而調降利率,至2014年10月28日甚至降到零,是活生生的失敗案例,所以國際貨幣基金(IMF)才會說,為處理房價上漲而提高利率是大而不當。  高度肯定楊金龍努力  彭淮南強調,低利率與房價上漲沒有必然的關連,2002至2006年間,英國、澳洲利率均高於美國,房價漲幅卻高於美國。同期間,日本維持低利率,房價卻下跌。更重要的是,2009到2021年絕大多數期間,台灣的實質利率高於主要國家,政策利率並無偏低的問題。  彭淮南說,從臨危授命接任央行總裁,處理亞洲金融危機的過程,體認到「盡信書不如無書」的道理,許多傳統作法既不能治本,也不能治標,難以奏效,教科書列示的是原理原則,在實際應用時,要能因時因地制宜,且經驗判斷在面臨危機時,更是重要。  對於美方近日公布匯率報告,台灣未列名匯率操縱國,彭淮南認為「合理」,「你不能說跟我買東西,還說我賣你東西太貴」;也對央行總裁楊金龍在這件事情上的努力,不吝給予高度肯定,誇「楊總裁做得很好」。

  • 談房市 打房不靠升息 是對症下藥

     中央銀行前總裁彭淮南29日獲頒清華大學名譽經濟學博士,彭淮南強調,央行採取針對性的總體審慎措施因應房價問題,而不是提高利率,是為了「對症下藥」。  彭淮南指出,利率的影響是全面的,房地產市場只是一部分,為穩定房市而大幅提高利率,會「傷及無辜」,且台灣住宅每100戶僅有26戶向銀行借款,利率影響有侷限性。  他指出,台灣的實質利率並未偏低,2009~2021年絕大多數期間台灣的實質利率都高於主要國家,日本野村證券的研究也認為,「台灣的政策利率並無偏低的問題」。  彭淮南也以IMF的說法,引用瑞典和日本的失敗經驗,佐證利率和房價沒有直接相關。  針對三位央行前後任理事聯手出書抨擊央行昔日政策,彭淮南則直接回答,「我沒有看過那本書」。  施政...盡信書不如無書  彭淮南強調,「我國央行的實務經驗,有很多是教課書上沒有教的」,在他多年公務員的生涯中,深知一旦遇到問題,首先要察覺問題所在,才能針對問題去解決,「這樣的能力,除了以前在課堂上學習的基本知識,也必須熟悉制度的運作與掌握統計數字」,畢竟「盡信書不如無書」,教科書列示的是原理原則,在實際應用的時候,要能因時因地制宜。  彭淮南是清華大學自1996年開始頒授名譽博士以來的第39位,也是繼央行前總裁俞國華後的第二位名譽經濟學博士。國立清華大學校長賀陳弘在名譽博士頒發典禮上說,「彭淮南是台灣的甘霖」,認為「14A總裁」彭淮南對台灣經濟有卓越貢獻。

  • 5月要憋大招 八大壽險中三家先動利率

    5月要憋大招 八大壽險中三家先動利率

    (富邦人壽連二月調整宣告利率。圖/資料照片) 壽險業正在憋大招,準備6月或7月出手。八大壽險公司5月僅富邦人壽、台灣人壽及三商美邦人壽調高宣告利率,台壽有5張美元保單調宣告利率,最高調幅10個基本點(1基本點等於0.01百分比),宣告利率最高拉上3.25℅;富邦人壽亦調高5張美元保單5~10點,最高拉上3.1%,三商壽則提高一張現售美元保單宣告利率到3.05%,調幅亦是10點。 由於第六回合生命表將在7月1日上路,大部分保單費率都會調整,所以壽險公司正在準備下半年秘密武器,要決戰7月,但也有公司打算5月底或6月初就提早熱身、開打,所以如國泰人壽、南山人壽、新光人壽、中國人壽、全球人壽,在5月都暫時不調整宣告利率。 4月已調高三張保單宣告利率的富邦人壽,今年首季步伐相對過去保守,利變壽險新契約保費85億元,僅約排第五名,似乎第二季有發動跡象,5月再度調高六張現售美元保單宣告利率,有躉繳、二年、三年、六年繳費及20年繳費的保單,但目前都不是其主流商品,5月拉高5~10點,拉上2.85~3.1%,但仍不算出大招。 台壽5月調整5張現售保單利率,調幅都是10點,拉到3.03~3.25%,首季利變壽險保費約70億元的台壽,在六大中排第六,因此4、5月都會接連出招,有意追趕銷售量。 壽險公司今年主力商品多是美元利變壽險、利變年金及投資型保單,所以現在宣告利率多半比的都是美元利變壽險,大型壽險公司美元保障型利變壽險主流保單宣告利率,目前多介於3.05~3.3%之間,理財型主流商品則在2.85~3.03%之間。 但現在的宣告利率,與2020年3月新冠肺炎漫延之前,理財型普遍宣告3%以上,保障型可以有3.6~3.7%,仍是有明顯的落差,且去年初調降過責任準備金利率、7月又有最低死亡保障門檻,都拉低美元利變壽險的吸引力。 今年責任準備金利率與去年相同,7月將有第六回合生命表上路,即壽險公司身故純保費提存壓力下降,可反應在費率上,加上近期資本市場表現佳,殖利率彈升,宣告利率有機會往上,新台幣兌美元匯率仍相對強勢,都有助下半年拉高美元保單買氣,所以不少壽險公司正在憋大招,要創造新一波買氣。

  • 低利率釀高房價? 彭淮南首度回擊:高利率傷及無辜

    低利率釀高房價? 彭淮南首度回擊:高利率傷及無辜

    都是「他」的錯?中央銀行前總裁彭淮南今日獲頒清大名譽博士,對於台大幫指責他的低利率政策釀成高房價,首度打破沉默回擊。彭淮南強調,「我要對症下藥」,因利率的影響是全面的,而房地產市場只是一部分,為穩定房市而大幅提高利率會傷及無辜,且台灣住宅每100戶僅有26戶向銀行借款,利率影響有侷限。 中央銀行前總裁彭淮南今日受頒清大名譽經濟學博士,這是繼央行前總裁俞國華後再獲此殊榮者。彭淮南表示,能在故鄉新竹獲此學位,是莫大的光榮,多年來驅動他一往直前的動力,就是「使命感與國人的鼓勵」,獲頒學位也是他的光榮。 央行現任與前任理事近日合著出版新書「致富的特權:20年來我們為央行政策付出的代價」,作者包含央行現任理事陳旭昇、李怡庭,以及前理事、台灣大學經濟學系名譽教授吳聰敏,央行副總裁陳南光更寫了推薦序,書中指出臺灣房價如此高漲,跟央行20年來一直維持低利率有關。 彭淮南舉國際貨幣基金組織(IMF)的看法為例,指出為處理房價上漲而提高利率的方法大而不當。他還說,瑞典央行為處理房價上漲問題,於2010年7 月提高利率,導致通縮壓力上升,旋於2011年12月起轉而調降利率,至2014年10月28日甚至降到零,是活生生的失敗案例。 彭淮南說,低利率與房價上漲沒有必然的關連,2002至2006年間,英國、澳洲利率均高於美國,房價漲幅卻高於美國。同期間,日本維持低利率,房價卻下跌。更重要的是,當時台灣的實質利率並未偏低,2009到2021年絕大多數期間,台灣的實質利率高於主要國家,政策利率並無偏低的問題。 彭淮南說,打擊房價上漲要利用租稅政策,從韓國等鄰國的作為可見一斑,他盡全力協助推動「房地合一課稅」,對短期內買賣房地產的利得課以重稅,實施後投機客退場,房市景氣降溫,交易量明顯縮減,價格則緩跌。

  • 央行前後任理事出書抨擊 彭淮南首回應:我沒有看那本書

    央行前後任理事出書抨擊 彭淮南首回應:我沒有看那本書

    三位央行前後任理事聯手出書抨擊中央銀行前總裁彭淮南的低率政策,彭淮南29日親自出席清華大學頒授名譽經濟學博士學位,是該書出版以來的首度公開露面。彭淮南對於媒體詢問,他對該書的評語,彭淮南直接回答,「我沒有看過!」 中央銀行前總裁彭淮南29日獲頒清大名譽經濟學博士,前總裁夫人和兩位公子全程陪同,全家人難得在媒體前公開。清華大學校長賀陳弘透露,籌備此次名譽博士頒授典禮過程,彭淮南特別要求在典禮之後,到清華大學梅園,也就是清華在台建校校長梅貽琦埋骨之處致祭。其間有一個小故事,梅校長1962年病逝台北台大醫院,靈柩運回新竹時,許多民眾及學生夾道致祭,當時就讀新竹高商的彭淮南也在其中,「彭總裁告訴我,如今他正式成為清華人,應赴梅園親向梅校長致祭」。 賀陳弘說,彭前總裁自律甚嚴、處事認真,謙遜低調,寬以待人,對其氣度深感折服。 央行副總裁嚴宗大在致詞時亦透露,彭前總裁在金融圈的人緣極佳、可以呼風喚雨,但十分低調,私下其實也平易近人。 在今天典禮之後,彭淮南回答媒體對於外界出書抨擊他的看法,彭淮南也只回答,「我沒有看過!」沒有任何口出批評之話。 但是彭淮南在今天的演講中,為外界所謂的「彭氏低利率政策」,首度打破沉默。彭淮南強調,央行為何不提高利率因應房價問題而採針對性的總體審慎措施?答案就是「要對症下藥」。 彭淮南指出,利率的影響是全面的,房地產市場只是一部分,為穩定房市而大幅提高利率會傷及無辜,且台灣住宅每100戶僅有26戶向銀行借款,利率影響有侷限。更重要的是,台灣的實質利率並未偏低,2009到2021年絕大多數期間,台灣的實質利率高於主要國家,日本野村證券的研究也認為「台灣的政策利率並無偏低的問題。」 他在演講中並提出IMF的說法,並以瑞典和日本的失敗經驗,佐證利率和房價沒有直接相關。瑞典央行為處理房價上漲問題,於2010年7月提高利率,導致通縮壓力上升,旋於2011年12月起轉而調降利率,至2014年10月28日甚至降到零,是活生生的失敗案例。 另據IMF的實證研究,低利率與房價上漲沒 有必然的關係。2002至2006年,英國、澳洲利率均高於美國,房價漲幅卻高於美國;同期間,日本維持低利率,房價卻下跌。且IMF認為,處理房價上漲,採提高利率的方法是大而不當的措施(bluntinstrument)。 彭淮南強調,「我國央行的實務經驗,有很多是教課書上沒有教的!」

  • 彭淮南獲頒清大名譽博士演講全文 透露收到95歲老伯鼓勵信

    彭淮南獲頒清大名譽博士演講全文 透露收到95歲老伯鼓勵信

    中央銀行前總裁彭淮南今天獲清華大學頒授名譽經濟學博士,他對獲得這項殊榮感到莫大的光榮。彭淮南發表演講中提及任內20年間的各種挑戰,還收到自稱是「95歲老百姓」的溫馨鼓勵信,其中有一段:「你在貨幣利率方面拿捏得非常穩妥。人家罵你不要生氣,免傷身體,為公為私請保重。」以下是15分鐘演講全文。 賀陳校長、各位貴賓、各位女士、各位先生: 大家好!非常感謝清華大學授予我名譽經濟學博士學位這份殊榮。清華大學是世界級名校,根據英國QS的大學排名,2021年在全球大學居第168名,工程與科技類別第88名,自然科學類別第119名。另外在腦神經科學領域,則被諾貝爾獎得主DNA之父詹姆斯·杜威·沃森(James Dewey Watson)譽為世界領先。清華大學和交通大學分別於1956與1958年在我的故鄉新竹復校,科學工業園區因而於1979年在新竹設立。 自1996年以來,清華大學頒授了38位名譽博士。其中有諾貝爾獎得主,有台灣經濟發展的舵手,有出生在新竹的亞洲飛躍羚羊,也有六十年如一日的動物保育人士,都是一時之選。 今天,個人就在故鄉,從如此著名的大學獲得這項殊榮,得與這些桂冠巨人站在一起,真是莫大的光榮。 面臨危機時 經驗判斷極為重要 在多年公務員的生涯中,深知一旦遇到問題,首先要察覺問題所在,才能針對問題去解決。這樣的能力,除了以前在課堂上學習的基本知識之外,也必須熟悉制度的運作與掌握統計數字。畢竟「盡信書不如無書」,教科書列示的是原理原則,在實際應用時,要能因時因地制宜。正如哥倫比亞大學教授Mishkin所說,「貨幣政策既是科學,也是藝術」(Monetary policy is as much an art as a science),需要以廣泛訊息為基礎,做出最佳決策。 這種經驗判斷,在面臨危機時,更是重要。1998年2月,當我臨危受命出任中央銀行總裁的時候,就立即面臨了亞洲金融危機。當時資金不停地外流,新台幣持續貶值,銀行放款利率大幅上升,金融業隔夜拆款加權平均利率,1997年1月為5.653%,至1998年2月升至7.222%。經濟活動也因利率上升而受到影響。面對這些問題,教科書的制式反應是採取寬鬆的貨幣政策,並讓匯率自由浮動,也就是放任新台幣貶值。但新台幣貶值只會加速資金外流,且即使採取寬鬆的貨幣政策,也難以改善國內流動性不足的現象。傳統作法既不能治本,也不能治標。 當時問題的源頭其實是在外匯市場。若干外商銀行利用制度漏洞,大量承作無本金交割的遠期外匯(Non-delivery forwards, NDF)去套利。這不但加深新台幣貶值的幅度,也使得資金一直外流;即使實施寬鬆的貨幣政策,也難以奏效。因此,央行首要的工作就是堵住這個漏洞,於是在1998年5月底宣布停止國內法人辦理NDF交易,先讓外匯市場趨於穩定,繼而實施有效的貨幣政策,以利經濟金融恢復正常運作。 記得當時有位記者責難我,禁止承作NDF有違金融「自由化」,批評是開倒車,甚至將我類比為獨裁強人。但自由化並非毫無紀律,當自由市場因外部性(externality)帶來鉅大的社會成本,危及整體經濟金融穩定時,就有必要採取措施,消弭危機。一時之間,外人難以理解,以致遭受責難抨擊。後來,這位記者升任某週刊的總編輯,終於在2009年全球金融危機時,寫了一篇「報告彭總裁:我錯了」的文章,承認當年的看法是錯誤的。我很佩服她的勇氣。 當時 李前總統登輝先生也請辦公室蘇主任轉達「對的事情就做下去」的勉勵。另外也有外商銀行從業人員來函,表示:「小草有無數的地上朋友,大樹唯有向天空傾訴寂寞!今日您不辭辛苦守護的成果,將是來日台灣的子子孫孫所要感謝與懷念的功績。」令人感到格外溫馨。 在任二十年間 各種挑戰迎面而來 1998年的NDF事件,只是我擔任總裁之後第一次碰到的挑戰,接著就是1999年的921大地震。當天上午就緊急召集同仁研商,決定提撥郵政儲金轉存款1,000億元,供銀行辦理重建家園專案貸款。除了主持重建貸款說明會,更親自南下登上危樓,察看房屋受損情形。 此後的20年間,一直都有大大小小各種挑戰迎面而來。如2000年的科技泡沫、2001年美國遭受911恐怖攻擊事件、2003年的嚴重急性呼吸道症候群(Severe Acute Respiratory Syndrome, SARS)等問題,都是對台灣經濟金融造成負面影響的案例,央行一一沉著應對。 2006年美國發生的次級房貸危機(Subprime Mortgage Crisis)引發了2008年9月至2009年間的全球金融危機(Global Financial Crisis),造成全球經濟衰退,歐美銀行緊縮放款,而亞洲國家也面臨流動性不足的問題。面對此一情勢,央行不但調降銀行存款準備率,對金融機構提供流動性;並七度調降重貼現率,累積降幅達2.375個百分點,以減輕個人及企業的資金成本,支應經濟成長所需的資金。 商品市場與外匯市場在本質上有很顯著的差異。在一般的商品市場,供需曲線較為穩定,不太容易在極短期間內急遽的移動。當供需失衡時,可透過價格調整,使供需達到平衡。 但是,小型經濟體的外匯市場則因國際資金的自由移動,常受干擾。當經濟大國採行量化寬鬆(Quantitative Easing, QE),資金大量流向小型經濟體,就像大白鯊跳進小池塘,引起水花四濺,導致小型經濟體貨幣升值,資產價格上漲;反之,則導致貨幣貶值,資產價格下跌,干擾了小型經濟體的經濟金融穩定。難怪哈佛大學故經濟學教授Martin Feldstein曾有肺腑之言:「從美國採行QE以來,就沒有資格批評其他國家干預匯率。」 又,外匯市場如果出現新台幣升貶預期心理,外匯供需曲線則會同時移動,更會造成新台幣對美元的價位變動擴大。例如,若預期新台幣對美元升值,市場對美元的需求會減少而對美元的供給會增加,美元的供需曲線同時下移,雖然供需曲線仍會交叉,但均衡價格則持續下滑;也就是說,新台幣升值的預期心理會自我實現。若預期心理頻繁發生,新台幣對美元價位也會頻繁波動,不利正常的經濟活動。 實施資本管理 保有貨幣政策自主性 多年的工作經驗使我深深地體認,匯率政策應與貨幣政策等量齊觀,不可偏廢。台灣是小型高度開放的經濟體,應該採行管理浮動匯率制度,並在必要時實施一定程度的資本管理,以保有貨幣政策的自主性。 國際貨幣基金(IMF)早期主張資本自由移動,但由於短期資金移動造成高度經濟金融不穩定,2010年2月,IMF終於承認資本管制的正當性。 另外,我也推動了一些重要的制度面的變革,包括推動即時總額清算機制(Real-Time Gross Settlement System, RTGS)、協助就學貸款制度改革、建置外幣結算平台及推動兩岸金融合作等等。後來2007年1月5日,中華商銀及力華票券於營業時間終了,發生資金短缺,幸好央行早在2002 年已採行RTGS,得以避免發生系統性風險,否則不堪設想。在兩岸金融合作方面,由於兩岸之間投資與經貿關係往來密切,進一步開放兩岸金融往來有其必要。因此,在2012年8月31日,央行與大陸人民銀行正式簽署「海峽兩岸貨幣清算合作備忘錄」,開放銀行收兌人民幣業務,便利兩岸交易的清算。 貨幣政策與財政政策需要妥適配合,才能發揮充分效果。2009年政府大幅調降遺贈稅率(原為累進稅率,最高稅率為50%,降為單一稅率10%),加以全球金融危機後,國外投資收益率下降,國人海外資金大量匯回,流向房地產。為維持金融穩定,央行早自2009 年 10 月即開始進行道義說服及專案金融檢查,督促金融機構加強控管不動產授信風險。2010年6月起,央行陸續對特定地區第二戶購屋貸款、全台高價住宅貸款及土地抵押貸款的最高貸款成數加以限制。這些針對性的總體審慎措施(Targeted Macroprudential Measures),曾獲得國際信評公司Moody’s的高度肯定。 為穩定房市而拉高利率 會傷及無辜 附帶要說明的是,央行為何不提高利率因應房價問題而採針對性的總體審慎措施?答案就是要對症下藥。利率的影響是全面的,而房地產市場只是整體經濟的一部分,為穩定房市而大幅提高利率會傷及無辜;而且台灣住宅每100戶僅有26戶向銀行借款,利率對房地產的影響有侷限。IMF即認為,處理房價上漲,採提高利率的方法是大而不當的措施。瑞典央行為處理房價上漲問題,於2010年7月提高利率,導致通縮壓力上升,旋於2011年12月起轉而調降利率,至2014年10月28日甚至降到零,是活生生的失敗案例。另據IMF的實證研究,低利率與房價上漲沒有必然的關係。2002至2006年,英國、澳洲利率均高於美國,房價漲幅卻高於美國;同期間,日本維持低利率,房價卻下跌。 更重要的是,當時台灣的實質利率並未偏低,2009到2021年絕大多數期間,台灣的實質利率高於主要國家,日本野村證券的研究也認為「台灣的政策利率並無偏低的問題。」 還記得2015年初,財政部張前部長來訪,告訴我他推動的「房地合一課稅」法案遭遇困難。由於該法案可遏阻房地產的投機行為,有助房市健全,而且南韓、新加坡、香港、英國、加拿大、澳洲等均以租稅為手段平穩房市,乃盡全力協助溝通,獲立法院王前院長支持,由李桐豪立委提案將法案逕付二讀,而於2015年6月5日三讀通過。張前部長曾於行政院院會及公開場合對央行表達謝意。 該法案於2016年1月1日起實施,對短期內買賣房地產的利得課以重稅,一年內的利得稅率即高達45%。自實施後,投機客退場,房市景氣降溫,交易量明顯縮減,價格則緩跌。 2019年來,受主要國家量化寬鬆貨幣政策外溢效果影響,以及政府推動台商回台與國人境外資金回流政策影響,加以廠商大量進駐科技產業園區,帶動周邊購屋需求,且建商積極購地,致地價上揚,推升中南部房價。2020年上半年受疫情干擾,房市買氣暫趨觀望;下半年起,因國內疫情控制得宜,經濟表現良好,房市交易明顯增溫,並出現預售屋紅單炒作現象。為抑制房市炒作,避免過多資金資源流入房地產市場,政府於2020年12月推出「健全房地產市場方案」,央行分別於同月及今(2021)年3月推出兩波選擇性信用管制措施(即前述針對性的總體審慎措施);財政部則推動房地合一課稅2.0,延長最高稅率適用年限,並在今年4月9日經立法院三讀通過,新制將於7月1日起實施。 健全房市除從上述需求面管理外,也宜從供給面著手,如捷運向郊外延伸、廣建社會住宅。供需雙管齊下,效果將更為良好。 這些政策、措施與制度改革等,使得台灣多年來物價漲幅低而穩定(low and stable),新台幣匯率也具有反通貨膨脹(anti-inflationary)與反景氣循環(counter-cyclical) 的功能,有助經濟持續成長。 近二十年多 台灣央行獲國際肯定 近二十多年來,央行的作為也屢受國際肯定。例如,2016年2月,德國貝特曼基金會(Bertelsmann Stiftung)指出,台灣央行採行與經濟金融穩定的目標一致的審慎外匯政策,帶領台灣安然渡過全球金融危機。台灣央行具有完全的獨立性,利率政策也謹慎可靠,是亞洲國家中聲譽最好的央行之一。 2009至2017年間,國際三大信評公司SP、Moody’s與Fitch多次相繼對央行貨幣政策給予高度肯定,認為央行的貨幣政策極具彈性,也具可信度,貨幣管理健全,通貨膨脹低且穩定,表現優於大多數國家。 此外,日前辭世的諾貝爾經濟學獎得主Robert Mundell曾稱讚「台灣在亞洲金融危機時新台幣匯率的穩健操作,一路緊釘美元,但允許適度浮動,這種動態穩定是不錯的外匯管理策略。」還有,史丹佛大學教授Ronald McKinnon、哈佛大學教授Dani Rodrik、聯合國亞太經濟社會委員會(UNESCAP)等,也都盛讚台灣央行的外匯政策或資本移動管理措施。 多年來,很多事情讓我倍感溫馨。我曾收到一封寄自台北市和平東路靈糧堂、謙稱自己是「95歲老百姓」的信,其中有一段:「你在貨幣利率方面拿捏得非常穩妥。人家罵你不要生氣,免傷身體,為公為私請保重,我會在禱告中求神保佑你及你全家平安。」也曾在大安公園,碰到一位素不相識的老先生拿了一本《地藏菩薩本願經》送給我,這是他一筆一畫親手抄錄的,並在最後一頁寫著「謹將此寫經功德迴向與彭總裁淮南先生伉儷,並祈福壽綿長。謝宗英敬贈。」這些感人的事情,長駐我心。 使命感驅動 一往直前 那麼,多年來是甚麼樣的原因驅動我一往直前?那就是使命感與國人的鼓勵!我從1971年進入央行工作,一直到2018年卸任,這期間與我共事的同事們都會覺得我做事很急切,不停地撰寫分析報告;甚至在早年沒有電腦的時代,經常需要熬夜寫稿,由內人為我謄稿。追本溯源,正是使命感的驅使;即使卸任之後,仍然十分關心各種經濟問題,始終想要將最好的政策分析及時呈現,供政府參考,庶幾不負國人期待。這是我一生的志業。 在我擔任央行總裁任內,經歷三次政黨輪替,四位總統,十五位行政院長,幸獲歷任長官及立法委員信任,中央銀行從而得以在政府架構下保持超然獨立性。 總計我在央行服務達43年9個月。這期間我曾有多次轉換工作的機會,但仍選擇留在央行。若再加計台銀、中信局及中國商銀的年資,在銀行業服務則長達51年又5個月。第一個工作是銀行員,最後的工作也是銀行員,這是我相當自豪的事。 再次感謝清華大學給我這份殊榮,感謝賀陳校長的鼓勵與費神安排這場典禮,也感謝各位貴賓前來觀禮!而這份殊榮也是對全體央行同仁的肯定;和他們胼手胝足,一起努力,是我的光榮,也藉此機會一併謝謝他們。 最後,敬祝各位貴賓身體健康,萬事如意!謝謝大家!

  • 高房價影響生育率  綠委籲:生育給予房貸利息補貼

    高房價影響生育率 綠委籲:生育給予房貸利息補貼

    近來房價節節高漲,立委陳玉珍今天召開「我國面對少子女化困境之因應對策」公聽會時,民進黨立委黃秀芳發言時指出,高房價也會影響生育率,研究指出美國房價每提高10%、生育率就會下降1.5%,政府應思考可能生一胎前3年房貸零利率、再多一胎就5年零利率,或是孩子5歲前全部零利率,讓青年朋友願意婚也願意生。 黃秀芳提及,目前也已提出修法,比照日本的「介護照顧假」,讓投入職場的婦女要照顧小孩時不離職,是不是改為1年7天的有薪家庭照顧假等也要納入討論。 立委蔣萬安說,CIA報告指出,平均育齡婦女預計生育率僅1.07,在227國家排名墊底;國發會也指出,如果不改善,未來可能會跌破每年10萬人新生兒,為何台灣人不願生小孩?不單單僅是經濟因素,而是社會文化、年輕人想法,比起短期給予津貼、補助等,應強化性平教育、性平職場,否則如義大利給予每胎800歐元獎勵金,但生育率仍是歐盟最低。 蔣萬安指出,衛福部從2015年起針對中低收入提供人工生殖補助,但截至今年3月至今僅有7名生新生兒受惠,隨著社會變遷、晚婚等需求可能會越來越大,衛福部應把擴大補助對象給有想養育的婦女。

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