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以下是含有擴大貨幣寬鬆的搜尋結果,共115

  • 日央行總裁 必要時將果斷追加貨幣寬鬆對策

    日央行總裁 必要時將果斷追加貨幣寬鬆對策

    日本央行(日本銀行,日銀)總裁黑田東彥9日在每3個月1次的分行長視訊會議上,針對新冠肺炎疫情擴大對日本經濟造成嚴重影響表示,「有必要的話,日銀將毫不猶豫地採取追加貨幣寬鬆對策。」

  • 《基金》疫情收斂+降準降息 陸高收益債獲關愛

    美國及全球主要央行大幅降息,擴大中國人行貨幣操作空間,態度由前期偏謹慎轉向寬鬆,近期也加碼定向降準釋放資金。統一中國高收益債券基金經理人涂韶鈺表示,「中國版刺激方案」已啟動,後續還有降準、降息機會,由於中國疫情進入收斂期,且中國高收益債相對收益較穩定,將更吸引債市投資人關愛。

  • 台股死撐…真的殺不下去?專家曝4點突破盲腸

    台股死撐…真的殺不下去?專家曝4點突破盲腸

    近期國際股市皆出現反彈回升的走勢,美股道瓊從歷史高點29568點下跌至3月23日18213點,重挫38.4%後終於出現反彈。台股也在3月19日見低點8523點後,開始止跌回升。但這邊是回升走穩?還是只是初跌段結束,走B波反彈,後續還有再跌的空間呢?筆者從四個面向來探討。

  • 商品期貨趨勢專欄-美失業潮 黃金拉回整理

     受到美國聯準會於再度擴大貨幣量化寬鬆,以及美國財政部提出的2兆美元的財政刺激方案的激勵,黃金價格走勢24日呈現報復性反彈格局,單日漲幅高達6.96%、每盎司上漲108.6美元,並創下2009年3月以來最大單日漲幅。不過,在投資人短線獲利了結賣壓下,近期呈現拉回整理的走勢,但上周美道瓊指數漲幅近13%仍創1938年來單周最大漲幅。

  • 《盤中解析》美持續下猛藥,台股反彈遇壓

    拯救疫情對經濟的巨大衝擊,美國祭出2兆美元刺激法案,Fed主席鮑威爾更喊話,聯準會還有許多貨幣工具,不會提前將解決方案用磬,使得儘管上周美國申請失業救濟金人數創高,但美股四大指數在政府力挽狂瀾下,四大指數齊揚,道瓊上漲1351.62點,帶動亞股今日全面跟漲,台股今開盤上漲71.54點,報在9807.9點,指數最高一度上漲逾200點,重新站回9900點大關,惟早盤過後漲勢略顯收斂,接近10:30時,漲幅回到約60點附近,反彈遇到月線反壓,台股近期儘管反彈明顯,惟在歐美疫情未見止血下,下跌風險仍在。

  • 外匯探搜-匯市三階段應變 美元不畏動盪續俏

    外匯探搜-匯市三階段應變 美元不畏動盪續俏

     在美國無預警宣布緊急降息之後,引發各國央行跟隨,而政府們也開始加強財政刺激力道。我們認為,全球外匯市場已進入「衡量政策反應」階段,考量當前的不確定性以及政策的靈活性,我們偏向看好美元。

  • 英國央行宣布降息 加碼購債

    英國央行周四也突然宣布擴大寬鬆貨幣政策,將基準利率從0.25%調降至0.1%,購債規模加碼3,000億英鎊至6,450億英鎊。

  • 疫情上半年趨穩 台GDP可保2

    疫情上半年趨穩 台GDP可保2

     國泰台大產學團隊18日舉辦第1季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會,並將2020年GDP預測從原先2.3%下修至2.0%,並預估若新冠肺炎疫情在上半年結束,台灣全年GDP可望「保2」,並點出影響今年經濟、金融5大不確定要素,包含疫情、油價、全球財政貨幣政策、英國歐盟談判動向,以及大陸擴大財政與偏寬鬆貨幣的穩定效果。

  • 亞洲央行緊急跟進救市

     繼美國聯準會周日閃電宣布降息4碼,日韓等亞洲央行周一(16日)也跟進採取救市措施,對抗新冠肺炎疫情帶來的衝擊。日本銀(央)行宣布擴大寬鬆,將ETF(指數股票型基金)全年收購規模擴大一倍至12兆日圓,另外韓國與紐西蘭央行亦相繼緊急調降利率。

  • 疫情難平 Fed暗示降息

     新冠肺炎疫情在全球快速蔓延,引爆美股過去一周兵敗山倒!美國聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)承諾必要時將採取行動支撐美國經濟,該言論被外界解讀美國可能出手降息。同一天瑞士央行也聲稱,鑒於疫情可能影響瑞士經濟,必要時將調整貨幣政策。

  • 新冠肺炎將再次擴大陸債務規模

     2016年開始進行的供給側結構性改革,在三去一降一補之下,大陸產能過剩的情況有所改善,房市庫存與整體經濟槓桿率有所下降,2016-2018年大陸整體債務占GDP的比重成長速度相對變得緩和。據國際清算銀行(BIS)之統計,非金融部門債務占GDP比例僅由2016年的250.0%上升至2018年底的254.6%,在2018年甚至略有下降。

  • 《國際金融》黑田東彥:日銀的貨幣寬鬆工具不限於降息

    日本銀行總裁黑田東彥周二表示,該央行的貨幣寬鬆工具不侷限於調降利率,強調如有必要擴大激勵,央行仍有其他選項。 \n \n日銀上周宣布貨幣政策不變,但調整其政策前瞻指引,指必要時央行將維持超低利率或甚至調降利率。 \n \n黑田東彥表示,新的政策前瞻指引反映出央行較偏向加碼寬鬆的立場和政策利率的下行基調。但他也表示,降息只是央行4個放寬貨幣政策選項的其中之一,這些工具還包括擴大購買資產及加快印鈔速度。他強調,新的前瞻指引並未將擴大貨幣寬鬆的辦法侷限於調降利率。 \n \n黑田並表示,全球成長復甦的時間可能較日銀先前所預期的延後約半年,但他對日本經濟的樂觀看法仍維持不變,稱在穩健的資本支出和緊俏的就業市場支撐下,日本經濟將保持溫和擴張。 \n

  • 貨幣市場資金短缺 非美貨幣趨貶

    受到美國公司繳稅及美國財政部標售公債影響,導致美國貨幣市場出現流動性短缺現象,EFFR利率衝破2.25%的聯準會利率區間上限,與IOER超額存準利率,利差大幅擴大,導致美國貨幣市場出現流動性短缺,推升美元指數走高。 \n至於聯準會利率決策會議,此次會議符合市場預期降息一碼,惟點陣圖顯示,美國聯準會內部官員對於利率決策分岐擴大,導致後市是否進一步降息無明確方向。不過,聯準會主席鮑爾於利率決策會議的記者會上表示,若貿易摩擦升溫且經濟呈現下滑,將進一步擴大寬鬆,帶動美元指數於會後走跌。 \n目前受到貨幣市場的流動性風險仍偏高的影響,美元指數止跌回升。富邦期貨指出,在匯率期貨市場方面,由於美元指數上漲,導致上周美元兌人民幣期貨走揚,澳幣兌美元、英鎊兌美元及歐元兌美元期貨則出現下跌。

  • Fed擴大寬鬆預期持續 非美貨幣長線趨升

    富邦期貨表示,美國財政部將於第四季大幅標售公債,此將導致貨幣市場流動性緊縮現象再度升溫,聯準會有機會擴大資產購買,以緩解流動性的風險。 \n再者,此次課徵關稅項目主要為民生相關的電子用品,若後續美國將關稅上調至30%,對中美兩國的內需影響將進一步擴大,而疲弱的製造業指數恐有持續下滑的風險,聯準會有望擴大降息次數。 \n以目前就業數據觀察,非農就業人數已出現大幅度的下滑,此次最新公佈的就業數據近三個月較去年同期減少超過20萬人,若後續非農就業月增人數無法站上15萬人之上,非農就業年成長人數恐有跌破200萬人的可能。 \n在非農就業下滑影響下,美元兌人民幣期貨將面臨下跌行情之推動,技術面恐轉為弱勢。另外,後續在美元有望回檔影響下,歐元兌美元、英鎊兌美元及澳幣兌美元期貨則有望出現反彈行情,市場多頭將有望回歸。

  • 降息激勵經濟效果不佳 央行連14凍機率高

    降息激勵經濟效果不佳 央行連14凍機率高

    中央銀行公布第二季理監事聯席會議的議事錄摘要,多數理事認為,因應未來國內外經濟情勢變化,貨幣政策應維持適度寬鬆,且需預留未來可動用的政策工具,市場解讀,央行利率已連續12季不動,預估至年底都不調整,將為連14凍。 \n央行第二季理事會決議,重貼現率1.375%不變,已連續12季未做調整。根據中央銀行公布第二季理監事會議議事錄摘要,多位理事提出看法表示,國內濟情勢相對平穩,但貿易及投資成長趨緩,全年經濟成長可望保二(2%以上),但考量陸美貿易談判等國際情勢,在當前及未來物價均穩定情況下,宜維持政策利率不變,採行寬鬆貨幣政策謹慎以對。 \n有位理事指出,國內通膨展望溫和,產出缺口擴大,加上美國聯準會(Fed)降息預期,及主要國家央行紛紛轉向寬鬆,我國利率調整應評估效益。國內利率已在低檔,再調降政策利率,激勵經濟效果不佳,實無降息理由,目前維持政策利率不變為最佳決策。 \n貨幣政策並非萬靈丹,有其侷限性。另位理事認為,全球化之後,貨幣政策的有效性降低,貨幣政策應與財政政策及結構性調整搭配運用,三箭齊發才是有效的做法。 \n 台商回流可能引發的效應,也受到多位理事關注,他們強調,陸美貿易摩擦對台商形成重大壓力,將高階產業移回台灣,中低階產業移往新南向國家,因後續不確定性高,基於台商回台投資能順利到位,政府積極協助排除投資障礙,並搭配優惠措施,期能帶動國內投資及增加就業機會。「讓台商製造的產品,將變成台灣製造,將有利國內整體產業供應鏈的發展」。 \n房市變化方面,數位理事強調,近年來餘屋持續累積,新推案銷售率不佳,餘屋去化壓力仍高,因此目前價漲量增,屬於回溫現象,慢慢回復至正常水準,並非價量過度膨脹,且買方多屬自住型。但今年以來商用不動產及工業用地交易明顯成長,反應台商資金回流預期心理,宜密切關注後續發展,在房價上漲預期形成前,採行適當措施。

  • 陸港觀盤-政策基調正面 可偏多操作

     大陸經濟成長趨緩,多項經濟數據也乏善可陳。但A股從1月以來驚驚漲,一方面是官方政策基調持續正面,另一方面則是全球貨幣政策偏鴿派的轉向。有這兩大利基支撐,今年應該偏多操作,不需過度悲觀。 \n 大陸2019年持續面臨經濟放緩的壓力,毫不意外的,在3月初召開的全國人民代表大會中,大陸國務院總理李克強宣布調降今年經濟成長目標至6%~6.5%的範圍區間,低於2018年的6.5%左右。目前多數分析師對2019年大陸GDP增速預估,則是介於6.1%至6.3%之間。 \n 大陸的經濟成長率多半都會由領導層宣示一個明確目標,上一次官方未訂定具體數據,而是給區間範圍是在2016年。那時大陸正面臨2015年下半年以來,人民幣貶值帶來的資金外流、企業槓桿壓力問題,以及2016年初A股熔斷後的悲觀情緒。 \n 2019年同樣以範圍區間作為GDP成長目標,也暗示大陸目前還面臨許多不確定因素。故政府也公布了更多提振經濟的措施,在「政府工作報告」中,對貨幣政策採取較偏寬鬆的基調,估計今年仍會續降存款準備金率。同時,也釋出新一波優於預期的減稅降費措施,還重申將降低債務,並發展關鍵科技,如5G技術和工業物聯網等。 \n 整體來說,在經歷2018年嚴格去槓桿化的一年後,我們覺得政策基調持續轉向對市場更正面的趨勢。2018年股市下跌主要因為貿易戰及政府去槓桿等系統性風險的干擾,但這兩大負面因素在今年都已經淡化。 \n 我們將振興政策持續密集釋出的2018年10月,視為政策底訊號出現,通常政策底會領先基本面,因為政策需要時間看到效果。再從技術上看,陸股相關指數最近從2018年底的低點至今,回升幅度均超過兩成,跨入牛市,則說明了市場已經築底。 \n 這波A股漲升速度極快,短線上漲動能可能減弱,主要因為已部分反映2019年3月以來利多,如中美貿易談判趨正面、MSCI將調高A股納入比例至20%等因素。但陸股市長線看的上漲潛力還是很大,畢竟歷經2018年回檔,陸股本益比修正至僅11至12倍,低於5年平均,風險已多數反映。 \n 另一個理由則來自於全球貨幣政策的轉向,這是支撐股市的重要基礎。從去年12月到今年1月,美國聯準會釋出的鴿派訊號,降低升息預期,全球資金流動性獲得修復。對大陸來說則反映在中美利差不再擴大,資金外流壓力降低,人民幣升值,貨幣政策具備寬鬆空間,進而改善企業流動性問題,財務體質變好,估值自然回升。 \n 雖說貨幣政策偏鴿派背後反映的是經濟面臨趨緩壓力,政府不得不因應的手段。畢竟GDP降低可能是經濟結構轉型的結果,對投資者來說,重點還是在於掌握經濟結構變化下的最大受惠行業或企業。 \n 目前大陸正處於經濟結構轉型的調整期,中美關係的變化,勢必會加速這段調整期,行業的汰弱留強效應也會擴大。只要抓對具有競爭力的好公司,縱有短線震盪,反而應該把握波動機會加碼。

  • 陸通縮風險增 CPI、PPI雙探底

    陸通縮風險增 CPI、PPI雙探底

     大陸國家統計局10日公布2018年12月的消費者物價指數年增率(CPI)及生產者物價指數年增率(PPI),結果兩者分別回落至1.9%及0.9%,前者創去年6月以來新低,後者更直探2016年9月以來最低,面對生產端及消費端物價雙雙探底,專家示警大陸通縮風險正在加劇,對於2019年的宏觀經濟下行將形成壓力,人行透過降息擴大貨幣寬鬆力度的政策恐須加快步伐了。 \n 根據大陸國家統計局的數據,大陸去年12月的CPI年增率1.9%,PPI年增率為0.9%,兩者均低於此前市場預期的2.1%及1.6%,尤其去年12月PPI增速較同年11月狂掉1.8個百分點,專家認為,這代表製造業的利潤萎縮的速度正在加快,對於宏觀經濟是一大警訊。 \n 需求走弱 PPI迎零時代 \n 值得注意的是,儘管去年12月CPI走低,但2018年全年CPI增速達2.1%,為近四年來首度突破2%。對此,分析人士指出,去年上半年大陸CPI的確走高,但同年11月、12月CPI雙雙大跌來看,通縮陰影並未散去。 \n 大陸經濟學家鄧海清分析,2018年12月CPI、PPI雙雙低於市場預期,CPI重回1時代,PPI則直接回到0時代,主要原因與國際油價回落對非食品價格下拉效應明顯有關,展望2019年,預料CPI可望保持平穩,但PPI在全球需求走弱、油價趨勢回落的背景下,其持續下行至通縮的可能性很高。 \n 鄧海清指出,PPI通縮將加劇經濟下行壓力,拉低名義GDP,並導致「債務-通縮」的迴圈重現。此輪PPI通縮開始階段主要因為油價,但其演化和發展與大陸經濟轉型相關,因此,其持續時間將很長,有關部門需做好持久戰的準備。 \n 貨幣政策 釋寬鬆信號 \n 另外,從貨幣政策來看,鄧海清認為,CPI影響貨幣政策寬鬆的可能很低,相反,若PPI轉為通縮,則需要人行加大逆周期調節力度,貨幣政策寬鬆將顯著加碼,「降息應提上議事日程。」 \n 無獨有偶,人行行長易綱10日也對外界釋出寬鬆政策的信號。他指出,下一步,人行將和相關部門加強協調配合,綜合施策,通過「幾家抬」(即多部門合力推動相關政策),從供需兩端共同夯實疏通貨幣政策傳導的微觀基礎。改善貨幣政策傳導機制,關鍵是要建立對銀行的激勵機制,主動加大對實體經濟的支持力度,而不是用下指標、派任務的行政辦法。 \n 至於在降準降息方面,易綱則重申,全面降準並非大水漫灌。此前人行相關負責人還表示,此次降準仍屬於定向調控,並非大水漫灌,穩健的貨幣政策取向沒有改變。

  • 外匯探搜-2019美元上行限縮 人民幣欲強不易

    外匯探搜-2019美元上行限縮 人民幣欲強不易

     今(2018)全年來看,外匯市場是美元一枝獨秀的一年。雖然年初DXY(美元指數)一度貶破90的關卡,為2014年底以來的新低,但第二季時大幅轉強,強勢格局維持至年底,年至今升值約5%。非美主要貨幣中,唯一走升的貨幣僅有日圓,而歐系貨幣(歐元、英鎊)貶值幅度也在5%左右,商品貨幣貶值幅度則較大,澳幣和加幣分別貶值9%和7%。 \n 估Fed升息態度稍軟化 貿易僵局續壓抑陸經濟 \n 新興貨幣則更是處在重災區之中,今年來貶值10%以上,且第三季時貶破2000年以來(摩根大通新興貨幣指數有數據以來)的低點。人民幣貶值5.7%雖在新興市場貨幣當中不算太大,但與歷年比較,已僅次於2016年因匯改帶來的貶幅。 \n 在談論明年的外匯市場展望之前,需先對全球景氣和貨幣政策有基本定調,本行的三大假設為:(1)2019年全球景氣雖有放緩,但並不會進入衰退(recession)階段;(2)美國聯準會(Fed)維持升息循環,但態度稍有軟化;(3)貿易戰仍將延續,中國經濟下行壓力仍在。 \n 從假設1來看,雖今年市場持續有殖利率曲線反轉(長天期利率低於短天期利率)表示景氣衰退即將到來的聲音,而事實上,殖利率曲線反轉確實是景氣循環後期的重要特徵之一,但關注歷史數據,殖利率曲線反轉後並不會立即進入衰退,而是有半年至一年以上時間(見圖)。雖目前非美經濟數據仍表現疲弱,加上明年第一季風險事件如英國脫歐、美國債務問題影響,美元將因避險而維持相對強勢格局,不過在全球經濟未進入衰退的前提下,預期第二季後非美經濟數據將逐步轉佳,屆時非美貨幣將有回升反彈的契機。 \n 美元指數趨大箱型格局 非美貨幣現反彈契機 \n 從假設2來看,2018/12的聯準會會議已納入全球金融風險作為其後續決策考量因子,本行認為聯準會偏向適度放鴿以安撫金融市場情緒,若此,將支持美元指數再走升空間因此限縮的看法。不過美國目前利率仍相對其他成熟國家為高,成為構建美元下檔支撐的最重要因素,預期美元也不易回測今年初的低點。 \n 從假設3來看,全球多數國家的貨幣政策多走向寬鬆漸減、緊縮或是維持利率不變,中國卻為少數會擴大寬鬆貨幣政策的國家,使以往中國利率大幅高於美國的優勢不再。而2019年中美貿易戰持續延燒,IMF(國際貨幣基金)預估美國若全面上調對中關稅至25%,中國經濟成長率將低於6%,人民幣續貶值壓力不小。 \n 總結上述看法,本行對明年外匯市場的整體展望為:美元上行空間逐漸限縮,預期2019年第一季維持高檔震盪,第二至第三季稍回落,但在利差保護下,美元指數也不易回測2018年初的低點,整體為大箱型格局。而非美貨幣雖將因此有反彈契機,但人民幣相對弱勢,而由於中國為全球最重要的原物料進口國,因此人民幣的弱勢也將壓抑商品貨幣和新興貨幣的反彈幅度。

  • 《國際金融》日銀:應續行強力寬鬆政策,但不必加碼

    日本銀行(央行)周二公布10月政策會議記錄,顯示多數決策官員認同央行必須繼續實施強而有力的貨幣寬鬆政策,但目前沒有必要擴大激勵措施。 \n \n根據該會議記錄,有幾位決策官員表示,只為達成物價目標而採取極端的貨幣寬鬆措施,可能使該寬鬆政策無法產生預期的效果。 \n \n一名決策理事表示,應從各個角度檢視日銀收購指數股票型基金(ETF)的利弊,即使該舉措目前尚未扭曲市場功能。 \n \n日銀在10月底的決策會議後宣布維持現行貨幣政策不變,但新進的決策理事片岡剛士(Goshi Kataoka)主張應擴大寬鬆而投下反對票,其立場使未來日銀讓政策退場的難度增加。

  • 《國際金融》黑田東彥:日央行可順利退出寬鬆貨幣政策

    經濟通通訊社、信報財經新聞報導,日本央行行長黑田東彥稱,當適當的時間到來時,相當肯定央行可以順利地退出大規模寬鬆貨幣措施。但他強調,日本央行仍有空間擴大刺激措施規模,以實現2%的通膨目標,暗示目前薪資和物價對經濟改善的反應遲緩。

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