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以下是含有收縮的搜尋結果,共132

  • 收縮城市冠全球 陸重特色拚轉型

    收縮城市冠全球 陸重特色拚轉型

     在兩岸民眾的心目中,城市理應「越來越大」、「越來越強」。事實上,大陸高達12.1%的城市正在「收縮」,數量高居全球第一!日前大陸國家發展改革委官網發布《2019年新型城鎮化建設重點任務》,首次提到「收縮型城市」一詞──2007至2016年,大陸660個城市中的80個,出現不同程度的收縮。

  • 香港4月份PMI回升 連續13個月處於收縮區

    香港信報6日報導,最新數據顯示,香港4月製造業採購經理指數(PMI)小幅回升至48.4,但仍連續13個月處於50以下的收縮區。3月份PMI為48。其中,香港的產出與新訂單量繼續下跌,也讓第二季營商環境陷入陰霾。

  • 收縮在陸業務、裁員 亞馬遜主攻跨境貿易、雲端

    收縮在陸業務、裁員 亞馬遜主攻跨境貿易、雲端

     剛否認將退出大陸市場傳言的亞馬遜,18日改口表示,公司在中國的業務將進行收縮,並將進行裁員。今年7月18日之後,亞馬遜不再經營中國國內市場業務並停止向商戶提供服務,未來將聚焦跨境貿易和雲端服務。

  • 陸貨幣供給收縮 有降準空間

    陸貨幣供給收縮 有降準空間

     美國聯準會暫停升息之後,近期大陸調降存款準備率呼聲不斷。大陸智庫社科院國家金融與發展實驗室(NIFD)副主任張平指出,這幾年大陸貨幣供給呈現收縮情形,人行下調存款準備率還有一定的必要性和空間。人民銀行調查統計司前司長盛松成也表示,大陸下調存款準備率存在空間和可能。

  • 女人要性福 凱格爾運動九成人都做錯

    女人要性福 凱格爾運動九成人都做錯

    女人要性福,凱格爾運動不能做錯,台中中山醫學大學附設醫院骨盆機能照護中心主任陳順郎說,練習提肛運動(凱格爾運動)可讓男人更持久,女人陰道緊實,並且預防及改善尿失禁問題,但九成以上民眾都做錯。

  • 《大陸產業》騰訊已投資700家企業,今年規模不會收縮

    騰訊今日披露總裁劉熾平日前在投資年會暨IF大會上的發言。劉熾平提到,投資是騰訊集團的核心戰略之一,2019年騰訊的投資規模不會收縮。騰訊投資11年總計投資700家企業,其中63家已經上市,僅2018年就有16家被投公司實現IPO。

  • 陳忠瑞專欄-後超級循環的收縮期

     2018年末全球金融市場陷入愁雲慘霧,包括美國S&P500、那斯達克、中國、德國等主要股市跌幅都進入超過20%的熊市。展望2019年全球經濟大多放緩,全球經濟及股市,自2008年初的超級循環,是否結束了?成為經濟學家及長期投資者最關注的議題,超級循環擴張期結束,代表空頭市場及收縮期降臨,而後超級循環的收縮期,如同明天過後,到底是什麼樣貌呢?而台灣藍燈臨界,行情直瀉,今年不知有沒有機會來個海底撈月?

  • 人行行長易綱:提供流動性對沖經濟週期的收縮效應

    華爾街見聞13日報導,中國人民銀行行長易綱在「新浪‧長安講壇」上表示,貨幣政策要有一些前瞻性的預調和微調。他指出,今年人民銀行4次降低法定存款準備金,也用「麻辣粉」(MLF中期借貸便利)提供流動性,這都是為了更好地支援實體應該增長,使得經濟的週期性所產生的一些收縮得到緩解,以及對地方債進行更好的清理。 \n \n他表示,人行透過降低存款準備金和透過中期借貸便利提供流動性,對沖了經濟週期所產生的一些收縮性效應,使得整個經濟比較平穩。

  • 下水道驚見「血紅肉球」瘋狂收縮 專家一看嚇傻:異形?

    下水道驚見「血紅肉球」瘋狂收縮 專家一看嚇傻:異形?

    日前美國北卡羅萊納州一處下水道的潛入式攝影機拍攝到一個駭人的景象,當時透過畫面竟發現汙水管中藏著一種神似「異形」的不知名生物,頓時嚇壞所有人,就連目擊一切的專家也無法解釋出這到底是哪種生物。 \n綜合外媒報導,當初會想要拿潛入式攝影機在地下汙水管探照的原因是因為研究團隊想讓汙水管更有效率,因而研發攝影機讓其進入下水道觀測。沒想到卻當場目擊了一顆外表神似血紅肉球的生物依附在管壁上,由於當時牠們對機器所散發的光發出強烈的反應,因此不斷地在鏡頭前收縮,但牠們完全沒有想逃走的情況,因此讓專家相當好奇。 \n正當大家好奇這是哪種生物時,就有專家出面解釋,這種生物其實並非單一的有機體,而是由一堆「顫蚓蟲」所組成。據了解,這種紅色的條蟲其實是蚯蚓的近親,經常在淺水區域被發現,且有互相聚合的習慣,因此才會出現這種罕見又噁心的畫面! \n此外,由於顫蚓蟲的生命力相當旺盛,又以水銀、鎘為主要食物,因此牠能在地球中最險惡的環境中生存,雖然這類的生物並不會對人類產生危害,但民眾已因這支影片感到不安。 \n

  • 美國國力收縮後的世界新秩序

     英國《金融時報》專欄作者加內什最近發表一篇以〈美國無法再背負世界前行〉為題的專欄文章,清楚說明了曾經是自由貿易與國際秩序守護者的美國,在川普總統上任後背棄了戰後70年世界秩序的理由,因為美國國力再也負荷不起這個角色。二戰後歐美共同建立的自由經貿體系遭到美國的攻擊,世界第一與第二大經濟體爆發貿易戰爭,進而升高為戰略利益衝突,全球自由貿易運作正處於前所未有的崩解危機。 \n 以市場經濟、自由貿易、降低壁壘為導向的自由貿易模式,70年來一直是國際主流思維,而美國是最主要的運作支柱。但川普對自由貿易揮出了兩記重拳,一拳是否定了自由貿易的價值,撕毀自貿協定,退出TPP(跨太平洋夥伴協定),動搖了全球對西方自貿體制的信念;另一拳是以報復性關稅逼迫他國讓利,尤其對中國全面宣戰,中國也強硬回擊,發表白皮書反駁川普政府的諸多指控。川普這兩拳,前者崩壞了世界經貿的中心思維,後者衝擊無數業者與消費者,有如海嘯奔騰而來。 \n 同樣受到川普海嘯衝擊的歐盟,艱難時刻選擇堅持信念的立場,積極承擔起維護自由貿易的角色,力抗反全球化、反自貿浪潮。歐盟委員會主席容克7月訪中,就雙方進一步的經貿開放與世貿未來的挑戰等議題交換意見;接著赴日與首相安倍晉三簽訂日歐自貿協議;再到華府遊說川普,承諾將增加對美國農產品及液態瓦斯的採購,尋求深化雙方經貿合作。雖然川普仍未更改對歐盟汽車課25%關稅及鋼、鋁課稅的政策,但歐盟仍努力化解雙方歧見,希望讓川普理解全球貿易相互依賴的深度與廣度,以及自由貿易體制對國際經濟的意義。 \n 川普不但反全球化、反「不公平」的自由貿易,對世貿組織也多有批評,近來甚至杯葛世貿上訴法庭的法官提名,但歐盟堅定支持世貿組織及其彰顯的理念,並全力爭取美國的認同,包括推動世貿組織法規的改革。9月歐盟貿易專員馬姆斯壯提出世貿改革方案,對過去世貿規範無法處理強制技轉、提報政策等疏漏進行補強,並加強未來的監視功能。歐盟與美日貿易代表日前在紐約舉行三邊會談,發布聯合聲明,關切「第三國」非市場導向的經濟政策與作為,及強制技術轉移等問題。這一方面是針對中國的貿易運作,另一方面也是希望取得美國對世貿平台的信任與支持,讓世貿能提供一個化解美中貿易糾紛的機會。 \n 就中國大陸而言,美中對撞,全球遭殃,批評川普的聲浪固然強大,但為中國聲援者卻很少,因為在國企、貼補、關稅壁壘、強制技術轉移、智財保護及市場進入設限等方面,都和外界對自由貿易的定義有所差距。在面對中國貿易障礙時,其他國家(包括歐盟)和美國的利益是一致的,現在川普像火車頭一樣對著中國衝,其他國家雖然擔心自家產業遭到波及,但私下也樂見美國為大家掃除中國的諸多障礙,中國必須了解這背後有長期以來各國對中國貿易型態及市場運作的不滿,以及對進一步打開中國市場獲取利潤的貪婪。 \n 川普暴衝式的攻擊,以及高昂的開價,讓中國當政者妥協空間變小。現在雙方姿態都擺得太硬,恐怕騎虎難下,相對來說,態度比較溫和的歐盟或可發揮斡旋角色。歐盟雖然也對中國的貿易運作及市場保護有所批評,但從不像川普那樣主張非理性的關稅報復,更不作情緒化謾罵指控。川普不相信自由貿易,只求美國優先,歐盟卻堅信自由貿易與共享共榮的價值,並願意為維護國際自貿體系而努力,這應該和中國有更多共通處。 \n 歐盟和中國的矛盾並沒那麼深,尤其德國梅克爾總理和中國領導人已建立情感基礎,中歐之間更能理性地討論問題,或可和中國協商出一個更符合自貿開放概念的運作模式,也可以藉世貿平台深度討論彼此歧異,讓美國也能找到利益交集點,化解貿易戰火。 \n 歐盟為維護全球自由貿易運作所作出的努力,應該可以提醒美中兩國,自貿體系對全球經濟民生的彌足珍貴,以及重要大國對世界經濟共榮的責任。中國可以自力更生,不怕打貿易戰,但21世紀的美國國力逐漸收縮,中國將離不開世界,世界更離不開中國,歐盟及世貿的管道是建立世界新秩序的契機。

  • 中時社論》美國國力收縮後的世界新秩序

    中時社論》美國國力收縮後的世界新秩序

    英國《金融時報》專欄作者加內什最近發表一篇以〈美國無法再背負世界前行〉為題的專欄文章,清楚說明了曾經是自由貿易與國際秩序守護者的美國,在川普總統上任後背棄了戰後70年世界秩序的理由,因為美國國力再也負荷不起這個角色。二戰後歐美共同建立的自由經貿體系遭到美國的攻擊,世界第一與第二大經濟體爆發貿易戰爭,進而升高為戰略利益衝突,全球自由貿易運作正處於前所未有的崩解危機。 \n 以市場經濟、自由貿易、降低壁壘為導向的自由貿易模式,70年來一直是國際主流思維,而美國是最主要的運作支柱。但川普對自由貿易揮出了兩記重拳,一拳是否定了自由貿易的價值,撕毀自貿協定,退出TPP(跨太平洋夥伴協定),動搖了全球對西方自貿體制的信念;另一拳是以報復性關稅逼迫他國讓利,尤其對中國全面宣戰,中國也強硬回擊,發表白皮書反駁川普政府的諸多指控。川普這兩拳,前者崩壞了世界經貿的中心思維,後者衝擊無數業者與消費者,有如海嘯奔騰而來。 \n 同樣受到川普海嘯衝擊的歐盟,艱難時刻選擇堅持信念的立場,積極承擔起維護自由貿易的角色,力抗反全球化、反自貿浪潮。歐盟委員會主席容克7月訪中,就雙方進一步的經貿開放與世貿未來的挑戰等議題交換意見;接著赴日與首相安倍晉三簽訂日歐自貿協議;再到華府遊說川普,承諾將增加對美國農產品及液態瓦斯的採購,尋求深化雙方經貿合作。雖然川普仍未更改對歐盟汽車課25%關稅及鋼、鋁課稅的政策,但歐盟仍努力化解雙方歧見,希望讓川普理解全球貿易相互依賴的深度與廣度,以及自由貿易體制對國際經濟的意義。 \n 川普不但反全球化、反「不公平」的自由貿易,對世貿組織也多有批評,近來甚至杯葛世貿上訴法庭的法官提名,但歐盟堅定支持世貿組織及其彰顯的理念,並全力爭取美國的認同,包括推動世貿組織法規的改革。9月歐盟貿易專員馬姆斯壯提出世貿改革方案,對過去世貿規範無法處理強制技轉、提報政策等疏漏進行補強,並加強未來的監視功能。歐盟與美日貿易代表日前在紐約舉行三邊會談,發布聯合聲明,關切「第三國」非市場導向的經濟政策與作為,及強制技術轉移等問題。這一方面是針對中國的貿易運作,另一方面也是希望取得美國對世貿平台的信任與支持,讓世貿能提供一個化解美中貿易糾紛的機會。 \n 就中國大陸而言,美中對撞,全球遭殃,批評川普的聲浪固然強大,但為中國聲援者卻很少,因為在國企、貼補、關稅壁壘、強制技術轉移、智財保護及市場進入設限等方面,都和外界對自由貿易的定義有所差距。在面對中國貿易障礙時,其他國家(包括歐盟)和美國的利益是一致的,現在川普像火車頭一樣對著中國衝,其他國家雖然擔心自家產業遭到波及,但私下也樂見美國為大家掃除中國的諸多障礙,中國必須了解這背後有長期以來各國對中國貿易型態及市場運作的不滿,以及對進一步打開中國市場獲取利潤的貪婪。 \n 川普暴衝式的攻擊,以及高昂的開價,讓中國當政者妥協空間變小。現在雙方姿態都擺得太硬,恐怕騎虎難下,相對來說,態度比較溫和的歐盟或可發揮斡旋角色。歐盟雖然也對中國的貿易運作及市場保護有所批評,但從不像川普那樣主張非理性的關稅報復,更不作情緒化謾罵指控。川普不相信自由貿易,只求美國優先,歐盟卻堅信自由貿易與共享共榮的價值,並願意為維護國際自貿體系而努力,這應該和中國有更多共通處。 \n 歐盟和中國的矛盾並沒那麼深,尤其德國梅克爾總理和中國領導人已建立情感基礎,中歐之間更能理性地討論問題,或可和中國協商出一個更符合自貿開放概念的運作模式,也可以藉世貿平台深度討論彼此歧異,讓美國也能找到利益交集點,化解貿易戰火。 \n \n \n \n \n

  • 急尿、頻尿、尿失禁? 竟是這種病找上門

    急尿、頻尿、尿失禁? 竟是這種病找上門

    急尿、頻尿、尿失禁?你可能患上了「膀胱過動症」!調查顯示,膀胱過動症在華人地區的盛行率為15.8%,每10個人就有一人患病。隨著年齡增長,罹患的機率也提高。馬偕醫院泌尿科前主任林文州醫師表示,膀胱本來就「過動」,年輕人的大腦還能控制,但在年老時,膀胱就像脫韁野馬般不受控。 \n \n「正常的膀胱一般可容納500cc的尿液」,林文州表示,有些人累積到300cc還能忍,有些人則是150cc就得跑廁所。而膀胱過動症的症狀不外乎是急尿、頻尿、尿失禁和夜尿。台北榮民總醫院婦科主任陳怡仁醫師表示,壓力大的人較容易出現膀胱過動症,膀胱不自主收縮進而造成這類症狀。 \n \n林文州表示,急尿者會出現極度強烈的排尿慾望,不敢把事情做完再尿尿;頻尿者一天排尿超過8次;尿失禁則是「人還沒到位,尿尿就跑出來」。膀胱失控的患者,不僅造成日常生活的不便,在社交、性生活上也會因不時想尿尿而受到影響。 \n \n「人講有廟就要拜,咱講有便所就要放(台語)」。林文州建議膀胱過動症患者,尿尿擺第一,做事擺第二,透過調整生活習慣避免尷尬的狀況。陳怡仁表示,有些人認為膀胱過動就要少喝水,但其實尿液太濃也會刺激膀胱,因此水份的攝取需足夠,並避開茶、咖啡等飲品。另外,患者也應積極就診,並攝取均衡的飲食以避免便秘。 \n \n若不想透過吃藥改善膀胱過動症,陳怡仁建議,頻尿的人要練習憋尿。在緊急時刻坐下來,進行凱格爾運動(骨盆腔收縮運動),即可緩解頻尿。他表示,凱格爾運動分為快速收縮和慢速收縮,患者需各做20下,每次維持5秒,並累積一天3次。若能正確進行,5成的尿失禁者在3個月後就能得到改善。

  • 《大陸經濟》原料價漲+產能收縮,BOPET薄膜價創6年高

    受原料PTA價格上漲,以及行業新增產能減少等因素推動,BOPET薄膜價格持續上漲,最新報價創出近六年新高。最新資料顯示,華東地區普通膜價格持續上漲,報價已達為16010-16510元/噸(人民幣,下同),相比去年同期漲幅近100%。 \n BOPET薄膜行業自2014年開始擴產放緩,2017年僅新增10萬噸產能,2018年除歐亞復工外,BOPET行業無新增產能。產品價格自2017年5月開始回暖,最低價格8000元/噸左右,目前BOPET價差達到5500元/噸左右。當前在建產能有限,由於裝置建設週期較長,短期內難有再增產能,而近三年包裝等下游需求保持在兩位數增長,行業景氣度處於恢復階段。 \n \n

  • 跨部門總檢查 收縮帶路空頭支票

    跨部門總檢查 收縮帶路空頭支票

     大陸對外援助似乎正尋求轉型,改變過去金援為主的思維。對此,淡江國際事務與戰略研究所所長李大中表示,大陸內部一直有聲音認為,相較於將這麼多資源對外投射,應該挹注在地方債、醫療、教育、軍人退休等內部治理上;文化大學政治學系講座教授陳一新則表示,大陸近來對「一帶一路」倡議展開跨部門總檢查,過分膨脹的空頭支票都要收縮。他認為,大陸應該重新調整,開放西方國家參與投資,「否則大家會把大陸看成眼中釘,認為它獨攬生意」。 \n 即使是在經濟貧困時代,大陸也不斷援助非洲等第三世界國家,經濟騰飛後,援外工作更加頻繁。然而近來大陸出現援外政策轉型的聲音,認為應該改變過去以金援為主的思維,不能單純以利益或金錢驅動。 \n 對此,陳一新表示,一帶一路倡議剛出來的時候,許多國家認為大陸是「半買半送」,連部分經費也是向大陸借貸,然而近來卻出現巴基斯坦還不出貸款、馬來西亞取消部分合作項目等事件。面對一帶一路出現瓶頸,大陸近來也展開跨部門總檢查,過分膨脹的空頭支票都要收縮。 \n 陳一新表示,大陸學界也有聲音認為,沒有其他大國參與的一帶一路是不夠扎實的,所以大陸應該更加開放,不僅開放給沿線國家,更要開放給西方國家投資。 \n 李大中則表示,大陸長久以來就在援助第三世界國家,且強調不同於美國,不設定回報標準,這麼多年下來,當然會有所檢討。他表示,內部壓力也是大陸援外轉型的原因之一,大陸目前迎來中美貿易戰,內部壓力劇增,一方面認為在國外大肆「撒錢」會引起更多目光關注;另一方面,也認為大陸國內有更多需要改革的地方,例如扶貧、地方債、醫療、教育、軍人退休待遇等。

  • 《業績-通信網路》出貨遞延,眾達-KY元月營收縮水

    眾達-KY(4977)1月合併營收為1.49億元,較去年同期相較減少16.69%,主要是因為出貨遞延所致,預估自第二季起出貨動能就會開始回復。 \n 眾達-KY表示,32G單通道光收發模組產品因部份零件進行變更設計,致出貨遞延,亦導致1月合併營收表現不如預期,預估影響時間約兩個月,3月起32G單通道光收發模組產品即可正常供貨。 \n 眾達-KY進一步表示,今年對32G單通道光收發模組產品的成長性仍相當樂觀,完成零件變更設計後,預期第二季初的出貨表現即可恢復去年第四季水準,第三季有機會挑戰出新高表現,目前32G單通道光收發模組產品的主要客戶對於儲存區域網路市場的成長性亦持相同看法。 \n \n 展望2018年,眾達-KY表示,今年電信通訊市場較低迷,在於全球4G電信基礎建設速度都趨緩,惟大型資料中心的建置熱潮持續存在,動能來自於企業IT設施雲端化及影片爆炸性成長,尤其資料中心互連市場對於超高速+長距離光收發模組的需求相當強勁,眾達-KY將維持既有在先進製程上的領先優勢,並與光通訊技術及規格主導者的北美主要客戶保持緊密合作,迎接資料中心互連市場起飛商機潮。 \n \n

  • 名家-整頓現金貸 收縮金融業

     12月1日央行聯合銀監會發布《關於規範整頓「現金貸」業務的通知》(下稱《通知》),對現金貸業務進行了詳細的規定,要求對現金貸市場進行全面的整頓。現金貸通常是指無交易場景依託,沒有指定的用途,沒有客戶群體限定的小額資金出借業務,它的特點很明顯,金額小、期限短、利率高、無抵押。 \n 不少機構及企業為了牟取高額利潤,出現了諸如大家瞭解到的高利借貸、暴力催收、濫用個人資訊、監管套利等一些問題,此外還有一些相應機構無牌經營、涉嫌非法放貸,為了整頓現金貸市場亂象,《通知》制定了以下幾個基本原則: \n 實行嚴格市場准入 \n 一是要求發放貸款主體必須持有放貸業務相關牌照,對沒有經過批准的非法放貸業務和機構要進行嚴厲的打擊和取締。對從事現金貸業務實行嚴格的市場准入制度,對沒有獲得相應牌照者嚴禁市場准入,對沒有獲得相應的牌照已經進入者將嚴厲的打擊與取締。 \n 二是各類機構以利率和各種費用的形式對借款人收取的綜合資金成本,應當嚴格執行最高人民法院關於民間借貸的利率規定,禁止發放違反利率有關規定的貸款。就目前國內的現金貸市場來看,最高的年化利率達到600%,現金貸為嚴重黑的高利貸已經不為過了,與香港及澳門的「大耳窿」相比有過之而無不及。 \n 正因為現金貸是嚴重的高利貸,從而使得國內各種機構及部門都直接或間接地都進入這個市場。儘管有借貸利率有不得超過36%的規定,但是這些現金貸公司在借貸的過程中,都把過高利率轉化為不同的管理費用,監管機構查不勝查。 \n 所以《通知》這個規定是否能夠認真執行落實,既要有更為詳細的規定,更要有詳細的監管規則,否則現金貸公司總是會找到規避其規定的方式。 \n 三是各類機構或者委託第三方機構不得通過暴力恐嚇、侮辱誹謗、騷擾等方式催收貸款。這些都是香港及澳門的「大耳窿」經常做事情。試想,除非是走投無路的人,有多少居民敢進入這種高利貸市場呢?所以,進入現金貸市場的借貸者多數都是高風險的居民。這些居民不僅經濟條件差,而且也沒有還款能力。借貸後違約概率高是較為常見的事情。在這種情況下,不少現金貸公司只能專門雇傭第三方機構來收款。 \n 四是各地小貸公司監管部門暫時不得新批網路小貸公司,不得新批小貸公司跨省開展小貸業務。下一步對存量機構和業務將集中進行規範整頓,相關部門也正在制定網路小貸公司風險整治的實施方案,進一步細化工作要求。也就是說,早幾年小貸公司審批權下放到各地方政府,而各地方政府為了快速發展當地的金融業,審批出大量的小貸公司。這也是短短幾年國內各地的小貸公司大量地湧現出來的一個重要原因。 \n 不得誘使過度舉債 \n 五是各類機構要遵守「瞭解你的客戶」原則,充分保護金融消費者的權益,不得以任何方式誘使借款人過度舉債,陷入債務危機。六是各類機構應當堅持審慎經營的原則,全面考慮信用記錄缺失、共債、欺詐的因素,加強風險防控。特別是多頭借貸、重複授信、以貸養貸。七是要求各類機構要加強客戶資訊的保護,不得濫用客戶隱私資訊,不得非法買賣或者洩露客戶個人的資訊。 \n 國內金融業全面整頓與收緊是一種趨勢,對現金貸業務進行全面整頓也是必然。就目前的情況來看,城市的工薪階層及小微企業基本上處於金融服務嚴重不足的狀態,而近2億以上的農民基本上處於金融服務基本缺失狀態。 \n 而這些不能夠很好地獲得金融服務的人群,只好進入畸形的金融市場及獲得畸形的金融服務。所以,如何健全發展國內金融市場才能正本清源。 \n (全文見中時電子報)(作者為青島大學經濟學院教授)

  • 易憲容》整頓現金貸 收縮金融業

    12月1日央行聯合銀監會發布《關於規範整頓「現金貸」業務的通知》(下稱《通知》),對現金貸業務進行了詳細的規定,要求對現金貸市場進行全面的整頓。現金貸通常是指無交易場景依託,沒有指定的用途,沒有客戶群體限定的小額資金出借業務,它的特點很明顯,金額小、期限短、利率高、無抵押。現金貸業務作為近年來通過互聯網在我國快速發展起來的新型業務模式,對滿足部分社會群體正常的消費信貸需求方面也發揮了一定的作用。但是,這種現金貸業務,在其運作的過程中,不少機構及企業為了牟取高額利潤,把一些現金貸業務帶入了一些灰色地帶,出現了諸如大家瞭解到的高利借貸、暴力催收、濫用個人資訊、監管套利等一些問題,此外還有一些相應機構無牌經營、涉嫌非法放貸,這些行為對社會都造成較大的負面影響,引起了社會的廣泛關注。 \n \n所以,為了整頓現金貸市場這種亂象,讓現金貸業務真正能夠起到惠民的作用,《通知》對現金貸業務制定了以下幾個基本原則。一是要求發放貸款主體必須持有放貸業務相關牌照,對沒有經過批准的非法放貸業務和機構要進行嚴厲的打擊和取締。也就是說,對從事現金貸業務實行嚴格的市場准入制度,對沒有獲得相應牌照者嚴禁市場准入,對沒有獲得相應的牌照已經進入者將嚴厲的打擊與取締。因為,金融業是一種特許經營行業,它不僅專業性強,而且對從事業者的信用要求高。如果從事現金貸者沒有達這兩個方面的要求而進入這個行業,他們一定會偏好高風險的業務,從而把整個現金貸市場的風險推高。所以,《通知》出台之後,一大批沒有牌照的機構及公司將會清除出現金貸市場。 \n二是各類機構以利率和各種費用的形式對借款人收取的綜合資金成本,應當嚴格執行最高人民法院關於民間借貸的利率規定,禁止發放違反利率有關規定的貸款。就目前國內的現金貸市場來看,最高的年化利率達到600%,現金貸為嚴重黑的高利貸已經不為過了。與香港及澳門的「大耳窿」相比有過之而無不及。正因為現金貸是嚴重的高利貸,正因為有如此之高的暴利,從而使得國內各種機構及部門都直接或間接地都進入這個市場。儘管有借貸利率有不得超過36%的規定,但是這些現金貸公司在借貸的過程中,都把過高利率轉化為不同的管理費用,監管機構查不勝查。所以《通知》這個規定是否能夠認真執行落實,既要有更為詳細的規定,更要有詳細的監管規則,否則現金貸公司總是會找到規避其規定的方式。 \n三是各類機構或者委託第三方機構不得通過暴力恐嚇、侮辱誹謗、騷擾等方式催收貸款。這些都是香港及澳門的「大耳窿」經常做事情。試想,除非是走投無路的人,有多少居民敢進入這種高利貸市場呢?所以,進入現金貸市場的借貸者多數都是高風險的居民。這些居民不僅經濟條件差,而且也沒有還款能力。借貸後違約概率高是較為常見的事情。在這種情況下,不少現金貸公司只能專門雇傭第三方機構來收款。而這些第三方收銀機構的背景如何,不僅一般居民不知道,就是監管機構也會不清楚。只能借債政府的公安部門才能得以解決,所以這條執行起來並非易事。 \n \n四是各地小貸公司監管部門暫時不得新批網路小貸公司,不得新批小貸公司跨省開展小貸業務。下一步對存量機構和業務將集中進行規範整頓,相關部門也正在制定網路小貸公司風險整治的實施方案,進一步細化工作要求。也就是說,早幾年小貸公司審批權下放到各地方政府,而各地方政府為了快速發展當地的金融業,審批出大量的小貸公司。這也是短短幾年國內各地的小貸公司大量地湧現出來的一個重要原因。現在要求各地方政府停止再審批出小貸公司,不僅意味著對小貸公司的擴張全面收緊,也意味著對已經有的小貸公司將全面整頓,防範小貸公司可能引發的金融風險已經成了第一要務。在對小貸公司的全面整頓下,國內不少小貸公司將破產倒閉。特別是在這些小貸公司沒有強大時倒閉也大了多少事情,成本及風險也低一些,否則情況就是另外一回事了。 \n \n五是各類機構要遵守瞭解你的客戶的原則,充分保護金融消費者的權益,不得以任何方式誘使借款人過度舉債,陷入債務危機。在中國,儘管這些方式多年來一直有強調,但是在當前中國的信用制度及信用體系下,金融機構能否能夠保護金融消費者的權益是相當不確定的。現在的國內金融業一切以利潤為導向,只要有利潤這些金融機構無所不做。對於小貸公司、對於從事現金貸的公司來說,由於其資質更是令人質疑。因為,誘導居民過度舉債是這些公司之本性。國內居民每天都會接到不少借貸的騷擾電話,基本上都是這些公司的所為。所以,在此原則下,如何制定相應的法律法規來保護金融消費者的利益是特別重要了。 \n \n六是各類機構應當堅持審慎經營的原則,全面考慮信用記錄缺失、共債、欺詐的因素,加強風險防控。特別是多頭借貸、重複授信、以貸養貸。七是要求各類機構要加強客戶資訊的保護,不得濫用客戶隱私資訊,不得非法買賣或者洩露客戶個人的資訊。 \n \n可以說,在十九大報告的整個大思路下,國內金融業全面整頓與收緊是一種趨勢。所以,對現金貸業務進行全面整頓也是必然。現在的問題是,中國為何會出現這樣一種畸形的金融市場及業務,其實最大的問題,還是在於中國金融市場相當不發達。就目前的情況來看,城市的工薪階層及小微企業基本上處於金融服務嚴重不足的狀態,而近2億以上的農民基本上處於金融服務基本缺失狀態。而這些不能夠很好地獲得金融服務的人群,只好進入畸形的金融市場及獲得畸形的金融服務。所以,如何發展國內金融市場才能正本清源。金融服務及利率等情況都是如此。 \n(作者為青島大學經濟學院教授) \n

  • 名家-大陸金融市場會適度收縮

     十九大後,中央立即召開了國務院金融穩定和發展委員會會議,全面布置了「健全金融監管體系,守住不發生系統性金融風險的底線」的任務。可以說,這只是十九大後連串防範與控制金融系統性風險舉措的一環,今後可能會有更多更嚴厲的金融監管政策要出台。其目的就是要從上至大額資本,下至小額網貸,對金融市場監管實現全覆蓋。 \n 金融市場過度繁榮 \n 十九大報告與十八大報告相比較,關於金融改革及發展的路向會有一些調整。對於金融業,十八大報告更強調的是推動金融創新,提高金融業的競爭力及加快發展民營金融機構,但是這些提法在十九大報告中都不再提及了。 \n 因為,過去5年,由於過度強調金融創新、提高競爭力、發展民營金融機構,從而導致了金融市場過度繁榮,國內金融機構、金融市場及整個金融業都出現了膨脹式發展,如互聯網金融爆炸式增長、理財產品氾濫、混合經營過度擴張、衍生工具不成熟發行等。這不僅導致了金融服務與實體經濟越來越遠,也造成了中國金融體系系統性風險明顯增加。 \n 為了防止國內金融再追求過度發展的規模與速度,十九大報告特別提出了,要保證中國金融體系的穩定,就不能發生任何金融危機,就得守住不發生系統性風險底線。對於今年全國金融工作會議提出的三大任務(金融服務實體經濟、防控風險、深化改革)來說,更是把主動防範控制系統性金融風險放在更加突出的位置。 \n 為了做到守住不發生系統性金融風險的底線,十九大報告中第一次提出「健全貨幣政策和宏觀審慎政策(Macro Prudential Assessment,即MPA)雙支柱調控框架」。中國在十七屆五中全會就形成決議檔,已明確提出「要構建逆週期的金融宏觀審慎管理制度框架」。2016年起中國人民銀行將差別準備金動態調整機制「升級」為宏觀審慎評估(MPA)。MPA已成為「貨幣政策+宏觀審慎政策」雙支柱的金融調控政策框架的重要組成部分,並在《2016年中國央行貨幣政策第四季度報告》中進行了全面闡述。 \n 十九大報告則是以正式檔的形式把「雙支柱」確立為國家金融政策的新框架。可以說,雙支柱調控框架的確立將對未來幾年中國金融市場將產生非常重要的影響,也是金融政策調控的主要準則。 \n 適度收縮理所當然 \n 對於中國宏觀審慎政策體系或雙支柱,除了一般性之外,主要特徵表現為以下幾個方面。一是廣義信貸的規定。即銀行廣義信貸的範圍包括貸款、債券投資、股權及其他投資、買入返售資產以及存放非存款類金融機構款項等資金運用類別(不含存款類金融機構之間的買入返售)。 \n 二是把資產價格也納入到宏觀審慎政策的框架內。這種納入不僅在於對房地產市場特別監管,更重要的是關注資產價格波動可能引發的系統性風險,關注物價指數的代表性研究等。而這些問題以往或是剔除傳統的貨幣政策之外,或是對此很少研究與關注。 \n 儘管宏觀審慎政策還是一個不成熟開放的體系,但是十九大報告把「雙支柱」放在國家金融穩定核心的地位,不僅說明其制度框架重要性,也透露出了未來中國金融市場發展之路向,即既增加金融系統的穩定性,也要控制金融系統的過度繁榮,市場適度收縮是題中之義。最近相應嚴厲的監管政策出台已經體現了這點。對此,國內外的投資者準備好了嗎? \n (全文見中時電子報)

  • 易憲容》大陸金融市場會適度收縮

    十九大後,中央立即召開了國務院金融穩定和發展委員會會議,全面布置了「健全金融監管體系,守住不發生系統性金融風險的底線」的任務。之後不僅政府各金融監管的職能部門紛紛表態加強嚴厲監管,而且11月17日央行官網公布了《中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會、外匯局關於規範金融機構資產管理業務的指導意見(徵求意見稿)》(以下簡稱為《指導意見》)和11月21日,互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室向各省(自治區、直轄市)整治辦下發特急檔《關於立即暫停批設網路小額貸款公司的通知》(下稱《通知》)等加強監管的檔。可以說,這只是十九大後連串防範與控制金融系統性風險舉措的一環,今後可能會有更多更嚴厲的金融監管政策要出台。其目的就是要從上至大額資本,下至小額網貸,對金融市場監管實現全覆蓋。 \n十九大報告與十八大報告相比較,關於金融改革及發展的路向會有一些調整。對於金融業,十八大報告更強調的是推動金融創新,提高金融業的競爭力及加快發展民營金融機構,但是這些提法在十九大報告中都不再提及了。因為,過去5年,由於過度強調金融創新、提高競爭力、發展民營金融機構,從而導致了金融市場過度繁榮,國內金融機構、金融市場及整個金融業都出現了膨脹式發展,如互聯網金融爆炸式增長、理財產品氾濫、混合經營過度擴張、衍生工具不成熟發行等。這不僅導致了金融服務與實體經濟越來越遠,也造成了中國金融體系系統性風險明顯增加。銀行、證券、保險、基金、信託、互聯網金融等各業的風險明顯上升。為了防止國內金融再追求過度發展的規模與速度,十九大報告特別提出了,要保證中國金融體系的穩定,就不能發生任何金融危機,就得守住不發生系統性風險底線。對於今年全國金融工作會議提出的三大任務(金融服務實體經濟、防控風險、深化改革)來說,更是把主動防範控制系統性金融風險放在更加突出的位置。這應該是當前及未來幾年國內金融工作的首要任務。也是十九大報告與十八大報告最不同的地方。 \n為了做到守住不發生系統性金融風險的底線,十九大報告中第一次提出「健全貨幣政策和宏觀審慎政策(Macro Prudential Assessment,即MPA)雙支柱調控框架」。對於這個雙支柱的調控框架,有媒體就認為,它不僅把金融穩定放在國家發展戰略的重要地位,也是實行金融穩定的最重要的準則。因為,宏觀審慎政策的概念在上個世紀70年代就已經提出,但在2008年美國金融危機爆發之前則是很少人關注。直到美國金融危機爆發之後,2009年才能宏觀審慎政策這個概念納入G20倫敦會議公報文件中,並形成共識。因為,傳統中央銀行的貨幣政策更關注的是價格及貨幣穩定,控制通貨膨脹,但物價的穩定並不一定能夠代表宏觀經濟運行平穩,金融危機不會發生,特別是2008年美國金融危機爆發,更是令人質疑微觀審慎的監管制度存在嚴重的不足。這種制度安排只能夠關注及防範個體金融機構、金融市場及金融產品的風險,而不能關注及防範系統性金融風險。由於監管不足、順週期性、機構相互作用外部性及傳染性等原因,較小的衝擊可能引發嚴重的系統性事件。因此,引進宏觀審慎政策框架來防範控制系統性風險及保證金融體系的穩定成了當前各國央行的一種共識。 \n對於系統性風險,它是指對金融穩定產生威脅的風險,這種威脅會對金融體系的絕大部分運作造成損害,並能整體經濟帶來嚴重的負面影響。系統性風險可能由金融系統中全體組成部分發生的事件引發,無論是個體還是部分還是整體都是如此。系統性風險事件可能是突如其來的,通常是在沒有應對政策的環境下醞釀而成的。所以,系統性風險是否會發生又與相應風險防範制度安排有關。也就是說,同樣一個突如其來的金融市場外部衝擊,可能在一個國家引發系統風險而在另一個國家則不會發生。所以,2008年美國金融危機之後如何設置宏觀審慎政策框架成了不少國家防範系統性風險、保證金融穩定的關注熱點。 \n中國在十七屆五中全會就形成決議檔,已明確提出「要構建逆週期的金融宏觀審慎管理制度框架」。2016年起中國人民銀行將差別準備金動態調整機制「升級」為宏觀審慎評估(Macro Prudential Assessment,MPA)。MPA 已成為「貨幣政策+宏觀審慎政策」雙支柱的金融調控政策框架的重要組成部分,並在《2016年中國央行貨幣政策第四季度報告》中進行了全面闡述。報告確立了MPA從資本和槓桿情況、資產負債情況、流動性情況、定價行為、資產品質情況、跨境業務風險情況、信貸政策執行情況等七大方面對金融機構的行為進行多維度引導。其資本充足率為評估體系的核心。而十九大報告則是以正式檔的形式把「雙支柱」確立為國家金融政策的新框架。可以說,雙支柱調控框架的確立將對未來幾年中國金融市場將產生非常重要的影響,也是金融政策調控的主要準則。 \n由於對系統性風險的原因及產生的機理,目前還有處於研究及探討過程中,因此對於宏觀審慎政策框架如何設定,它的基本內涵是什麼,世界各國還沒有達成共識,這既在於宏觀審慎政策目標多元性,也在於目前各國設立的宏觀審慎政策體系還沒有經受過金融危機的檢驗,所以當前宏觀審慎政策體系設置基本上處於多元化的狀態。 \n對於中國宏觀審慎政策體系或雙支柱,除了一般性之外,主要特徵表現為以下幾個方面。一是廣義信貸的規定。即銀行廣義信貸的範圍包括貸款、債券投資、股權及其他投資、買入返售資產以及存放非存款類金融機構款項等資金運用類別(不含存款類金融機構之間的買入返售)。而這裏的廣義信貸就是我經常所指的信用。信用就是市場的任何上融資行為,任何信用創造。而系統性風險產生無不是與信用的過度擴張有關。所以MPA的廣義信貸也就意味著金融監管的全覆蓋,試圖把金融市場能夠觀察及統計到的金融行為都納入到監管範圍內。這與一般地不把股權融資等包括在內有一定差別,更具有金融監管的廣泛性。 \n二是把資產價格也納入到宏觀審慎政策的框架內。這種納入不僅在於對房地產市場特別監管,更重要的是關注資產價格波動可能引發的系統性風險,關注物價指數的代表性研究等。而這些問題以往或是剔除傳統的貨幣政策之外,或是對此很少研究與關注。但實際上,近十年來不僅資產價格出現快速暴漲,而且其波動性也在增加。 \n可以說,就目前的現實來看,儘管宏觀審慎政策還是一個不成熟開放的體系,但是十九大報告把「雙支柱」放在國家金融穩定核心的地位,不僅說明其制度框架重要性,也透露出了未來中國金融市場發展之路向,即既增加金融系統的穩定性,也要控制金融系統的過度繁榮,國內金融市場適度收縮是題中之義。最近相應嚴厲的監管政策出台已經體現了這點。對此,國內外的投資者準備好了嗎? \n(作者為青島大學經濟學院教授) \n

  • 陸收縮市場經濟 中美貿易摩擦加劇

    陸收縮市場經濟 中美貿易摩擦加劇

     美國總統川普訪華前夕,華府一名高層官員指出,美國相信,要與中國在一系列貿易問題上取得進展已變得愈加困難,而中國當局似乎正走在一條「收縮的軌道」上。這位官員強調,「我們認為這反映出中國的市場經濟進程放緩、甚至出現倒退。」 \n 川普將於11月3至14日出訪日本、南韓、中國、越南和菲律賓。這位官員有關中美貿易關係的言論可能預示著,川普到訪北京與大陸國家主席習近平會晤時將會談到一些貿易摩擦問題。路透社引述該官員的話指出,在即將與習近平舉行的會晤中,川普將堅持美中貿易關係需更加平衡的觀點。 \n 川普多次抱怨美國對中國貿易逆差。2016年的逆差規模為3470億美元。但他一直未採取重大懲罰性貿易行動。上述官員表示,長期來看,中國必須對美國和跨國企業提供公平的互惠待遇,停止「掠奪性貿易和投資做法」。 \n 美國商務部日前在對中國鋁箔出口進行反傾銷調查的同時評估了中國是否符合市場經濟地位。美國商務部在備忘錄中指出,「中國政府制定了中國經濟的框架,並通過國有股權等工具對資源分配進行直接和間接的控制」。 \n 大陸商務部對美國上述指責強烈不滿,認為這是對中國實際情況的嚴重歪曲。稍早,大陸政府也在宣布對來自美國的乙醇胺展開反傾銷調查。顯然,在川普訪問中國前夕,兩國商貿糾紛看來正在加劇。 \n 中國駐美大使崔天凱強調,各國不能簡單地看待貿易平衡和失衡,因為數字背後的情況很重要而且十分複雜,美國貿易逆差是「結構性問題」,無法在短時間內消除。 \n 他強調,在服務貿易領域,美國已實現了對華順差。從明年開始,中國即將在上海舉辦「進口商品交易會」,這將為美國企業增加對華出口帶來巨大機遇。中國已經準備好購買更多的外國產品。此外,如果美方能夠放寬對華高技術民用產品出口的限制,將會很大程度地增加美國對華出口,並有利於從長遠角度解決中美貿易不平衡問題。

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