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以下是含有政策信號的搜尋結果,共160

  • 易綱射五箭 穩市場信心

     疫情加劇大陸宏觀經濟下行的壓力,展望今年,中國人民銀行行長易綱26日表示,穩健的貨幣政策將更加靈活適度,確保流動性合理充裕,保持廣義貨幣總計數(M2)和社會融資規模增速明顯高於2019年。值得注意的是,人行亦於26日重啟逆回購(附賣回)操作,雖規模不大、利率持平,但人行意在釋出的寬鬆訊號,穩定市場信心。

  • 4個信號 陸滿血復活

    4個信號 陸滿血復活

     新華社背景的大陸微信公眾號「牛彈琴」指出, 至少四個強烈的信號:包括防疫取得決定性成果、兩會要舉行、外地人入北京不用隔離及公路將恢復收費,意味著大陸已全面恢復正常,要把「五一」當春節來補過。

  • 助中小企融資 人行超力度降息

     中國人民銀行30日將七天期逆回購利率一口氣大幅下調20個基點,遠超市場預期。對此人行貨幣政策委員會委員馬駿表示,選在這個時間點降息,是綜合考慮國內復工復產需求及國際疫情和外部經濟環境惡化等多方面因素做出的決策,以進一步降低實體經濟融資成本,並強調人行仍有充足的貨幣政策空間,子彈沒有一次用完。 \n 上海證券報報導,馬駿表示,本次調降公開市場操作利率,主要是為了傳導至實體經濟,幫助企業降低融資成本。馬駿還指出,本次下調逆回購利率後,中國還有充足的貨幣政策空間和貨幣政策工具。 \n 馬駿稱,考慮國內經濟金融情況與國際的差異,人行在使用貨幣政策工具時保持定力和彈性,並沒有一次用完所有子彈。中國仍然是主要經濟體中唯一採用常態貨幣政策的國家,仍然可以透過正常的貨幣政策操作強化逆周期調節。 \n 路透報導,中泰證券首席宏觀分析師梁中華指出,人行此次下調公開市場逆回購利率,一方面是為了應對國內經濟的下行壓力,另一方面,海外金融市場震盪下挫,風險資產全面下跌,也對國內風險偏好構成影響,人行降息傳遞政策積極的信號,穩定市場預期。他預計,隨著經濟下行壓力增大,會陸續推出各類積極政策。 \n 德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩認為,此次下調公開市場逆回購利率,代表中國進入一個全面寬鬆的模式,後續降準也肯定會有。不過東方金誠首席宏觀分析師王青表示,人行會堅守不搞大水漫灌底線,以保持幣值和物價穩定,同時防範房地產泡沫再度膨脹。他認為,大陸下一步將以積極財政政策發力為主,包括上調財政赤字率目標、發行特別國債和增加地方債規模等,貨幣政策將主要發揮配合保障作用。 \n 至於4月LPR可能的降幅,分析師們認為一年期品種有望同步下調20個基點。但五年期以上期限受制房地產調控因素,不一定會有同樣降幅,但至少跟進下調的機率很大。

  • 陸克制貨幣寬鬆 4月中旬見分曉

    陸克制貨幣寬鬆 4月中旬見分曉

     中國人民銀行(大陸央行)貨幣政策委員會季度例會近日召開,不過從會議內容看,對下一步貨幣政策取向的表態並無太多新表述。不少分析人士認為,下一步貨幣政策仍將延續當前的基調和節奏,人行對放鬆貨幣政策的態度仍較為謹慎克制,大水漫灌式的強刺激難再現。對於市場熱議的下調存款基準利率,或許要等到4月中旬才能見分曉。 \n 據《證券時報》報導,該會議分析了國內外經濟金融形勢,認為新冠肺炎疫情對大陸經濟的衝擊總體可控,當前疫情防控形勢持續向好,生產生活秩序加快恢復,但經濟下行壓力加大,境外疫情擴散蔓延及其對世界經濟產生不利影響,也給大陸疫情防控和經濟發展帶來新的挑戰。 \n 社科院世經政所國際投資室主任張明表示,當前大陸政府更應該依賴大規模財政寬鬆政策來應對經濟下行與失業壓力,貨幣政策應該適度寬鬆以維持貨幣市場穩定並配合寬鬆財政政策的實施。下一階段大陸的貨幣政策應根據國內經濟形勢發展需要,有節奏、有針對性的放鬆,當前貨幣政策不宜發力過猛。 \n 張明指出,不能把對沖疫情衝擊、穩定宏觀經濟、促進金融市場平穩發展的重擔全部壓在人行身上,對潛在大規模信用擴張的負面作用,也應該重視相關歷史教訓。 \n 方正證券首席經濟學家顏色表示,下調存款基準利率是貨幣政策寬鬆的最強信號,存款基準利率下調必將帶動貸款市場報價利率(LPR)相應調整,釋放強烈的貨幣政策寬鬆預期,顯著降低總體利率水準。不過,未來一周調降存款基準利率時機並不成熟,4月中旬以後存款基準利率下調的時機將逐漸成熟,4月中旬或是較為合適的下調視窗。若4月下調存款基準利率,則幅度會在25個基點(BP,0.01%)左右,屆時LPR將跟隨下調20至25個BP,中期借貸便利(MLF)利率或按兵不動。

  • 大陸降準降息何時再現?機構:4月機率大

    新冠肺炎疫情席捲全球,為穩定金融市場秩序,中國人民銀行於3月13日宣布定向降準,對達到考核標準的銀行降準0.5~1個百分點。但因當前疫情籠罩下全球市場依舊動盪,外界高度關注人行何時降準降息?多家機構則認為,時間點可望落在4月份。 \n券商中國28日報導,人行貨幣政策委員會2020年第一季度例會已於3月26日在北京召開,會議分析了國內外經濟金融形勢,並對下一步貨幣政策做出部署。 \n會議強調,要健全財政、貨幣、就業等政策協同和傳導落實機制,對沖疫情對經濟增長的影響。深化利率市場化改革,有序推進存量浮動利率貸款定價基準轉換,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。打好防範化解金融風險攻堅戰,平衡好穩增長、防風險、控通膨的關係,守住不發生系統性金融風險的底線。 \n報導稱,市場機構人士認為,從會議內容來看,人行對下一步貨幣政策取向的表態並無太多新表述。接下來貨幣政策仍將延續當前的基調和節奏,顯示人行對放鬆貨幣政策的態度仍較為謹慎克制,大水漫灌式的強刺激難以再現。對於市場熱議的降準降息,或許要等到4月中旬才能見分曉。 \n方正證券首席經濟學家顏色表示,調降存款基準利率是貨幣政策寬鬆的最強信號,存款基準利率調降必將帶動LPR相應調整,釋放強烈的貨幣政策寬鬆預期,顯著降低總體利率水平。 \n不過,未來一周調降存款基準利率時機並不成熟,4月中旬以後存款基準利率下調的時機將逐漸成熟,4月中旬或是較為合適的時間點。若人行4月份調降存款基準利率,預計幅度會在25個BP左右,屆時LPR將跟隨下調20至25個BP,MLF利率或按兵不動。 \n民生銀行首席宏觀研究員溫彬認為,隨著能源和食品價格下降,大陸通膨水平將逐季回落,4月中上旬或許成為調降政策利率及存款基準利率的時刻,透過釋放LPR改革潛力,儘快降低企業和居民部門資金成本,刺激投資和消費,進而穩定和擴大內需市場。

  • 陸出手救經濟 有望端出雙降牛

    陸出手救經濟 有望端出雙降牛

     大陸總理李克強10日主持國務院常務會議,提出要「抓緊出台普惠金融定向降準措施,推動降低融資成本。」等措施,中信證券明明債券研究團隊指出,2月金融數據不及預期,國常會再提降準和降成本,兩大信號均指向經濟下行壓力增大,貨幣寬鬆伺機待發。預計本周末前後可望宣布定向降準措施,同時16日降息可望確定。 \n 由於貨幣政策可望放鬆,人民幣因此走弱,12日,離岸人民幣兌美元跌破7關卡,一度跌逾400點。與此同時,在岸人民幣兌美元也逼近7關口。 \n 疫情全球化撐貨幣寬鬆 \n 明明債券指出4大邏輯支撐大陸「降準+降息」的「雙降」寬鬆貨幣政策,首先是「弱需求與緊信用」。疫情不僅僅對經濟帶來立即衝擊,企業利潤的下滑還會影響到未來的支出能力,對總需求產生長時間的影響。企業盈餘受阻,將增加信用風險事件的機率,降低風險偏好,信用有被動收緊的傾向。 \n 其次是「全球疫情愈演愈烈」。全球新冠疫情正處在加速擴散期。根據世界衛生組織最近公布的數據,總確診人數有指數上升趨勢,對全球經濟的衝擊也難以在短期內結束。第三是「海外疫情的影響向國內傳導」。全球疫情持續擴散及海外工廠停工停產對外貿進出口兩端均有影響,出口端尤為顯著。同時還應警惕國外的反向輸入病例。 \n 最後則是「全球寬鬆潮將至,來到舒適的降息時點」。美聯準會緊急降息50個基本點後,全球央行降息紛至沓來。英格蘭央行宣布將基準利率下調50個基點至0.25%,歐央行的利率決議也即將揭曉。同時,中美利差保持歷史高位,貨幣政策空間相當充裕,目前已經來到了比較舒適的降息時點。 \n 市場預期下周降息 \n 報告指出,金融數據和國常會兩大信號指向貨幣寬鬆,4大邏輯下「雙降」或許就在眼前。普惠金融定向降準有望在本周周末前後推出,對股份制銀行降準力度將額外增加。特別是對中型銀行的定向降準,除了能支持民營、小微企業信貸之外,信用增生效果更佳。 \n 降準之外,降息或許也不遙遠,可能在16日上路。既然LPR已經與MLF利率掛鉤,那麼調降MLF利率引導LPR就是實現降成本最為順暢的路徑,同時考慮到對沖疫情的需求和中美利差的空間,由於16日將有一次定期的MLF操作,預計MLF利率有很大機率下調5至10個基本點以引導20日的LPR繼續下行,釋放更加「靈活適度」的貨幣政策信號,向降低實體融資成本的目標更進一步。

  • 一二線城房市穩 三四線恐續下行

    一二線城房市穩 三四線恐續下行

     面對新冠肺炎疫情全球蔓延,現在是逢低買進大陸房地產的好時機?專家認為,大陸官方對房地產信貸的政策並沒有根本性的放寬,從基本面來看,目前仍非合適的購房時機,房市除了短期不會重回上行週期,也不能排除持續1年多的下行週期將繼續。 \n 但這並不意味完全沒有機會,從2020年樓市表現來看,業內比較看好人口、產業、基礎設施較好的城市。據90度地產微信號引述合碩機構分析師郭毅說,如果棚改政策不出現大改變並持續收緊的話,2020年房市較大機率會持續一二線城市走高,而三四五線城市絕大部分可能因棚改降溫,逐漸走低。 \n 受到疫情影響,大陸今年經濟受到衝擊機率相當大,除本身面臨逆週期調節壓力外,伴隨近日美股暴跌加劇,全球經濟下滑,也將進一步刺激大陸經濟進行政策因應與調整,並進一步影響到房市與購房者。 \n 首先看到大陸官方態度,雖然近期消費因疫情下滑,但仍多次明確表態「房住不炒」,並強調不將房地產作為短期刺激經濟的手段;另從信貸角度看,據90度地產訪查北京11家銀行,顯示信貸政策並沒有放鬆,標準仍維持在首套首付比例35%、二套首付比例,則分別為普宅60%、非普宅80%。 \n 整體觀察大陸房市格局,中國民生銀行首席研究員溫彬指出,有鑒於穩定仍是房地產政策的主基調,未來房市政策彈性有望進一步增加;他認為,2020年房地產的信貸政策基調還是會保持平穩,並據各城市具體運行情況,增加房市政策的相應彈性。

  • 強哥釋政策信號 陸降準快了

    強哥釋政策信號 陸降準快了

     大陸國務院總理李克強表示,要研究進一步採取降準和定向降準等措施,由於先前中國人民銀行曾在李克強提到降準幾周後採取相關行動。分析指出,本周五傍晚可能會正式宣布調降存款準備率的消息,至於新一輪降準措施,可望於元旦前後正式落地實施。 \n 央視新聞報導,李克強23日在成都考察時強調,將進一步研究採取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種措施,降低實際利率和綜合融資成本,以推動小微企業「融資難、融資貴」等問題的明顯緩解。 \n 滿足春節前資金需求 \n 《證券時報》報導,此次官方明確表示「進一步研究採取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種舉措」,向市場釋放出積極的政策信號,據信降準措施有望很快上路。按照過往人行通常會在周五傍晚宣布降準消息的「傳統」,本週五將是觀察降準消息的重要時間點。 \n 不少分析人士認為,由於臨近春節,市場資金需求量大,降準可向市場釋放充足流動性,滿足春節前的資金需求高峰。另外銀行通常會在年初對貸款項目集中投放,加上明年第一季地方債有望集中發行,這都需要大量的資金支持,降準有利於為銀行信貸投放和地方債發行提供充足的流動性。綜合以上看法,「新一輪降準有望於元旦前後落地」。 \n 至於新一輪降準具體可能採取的方式,分析指出,以「全面降準+定向降準」相結合的方式機率較大。「全面降準+定向降準」的組合拳已有先例,今年9月,人行就曾全面調降金融機構存款準備率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司);同時,為促進加大對小微、民營企業的支持力度,再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行,定向下調存款準備率1個百分點,分兩次實施。 \n 會採取更多寬鬆措施 \n 分析指出,大陸存款準備率可能在明年元旦前後先降低50個基點,下半年再降低50個基點。明年1月20日的LPR(貸款市場報價利率)報價有望調降,有可能在15個百分點左右。 \n 彭博經濟學家曲天石指出,人民銀行還會採取更多寬鬆措施,他預計人行將繼續降低利率,並增加流動性以支持成長,以應對生產者價格下跌所表現出來的通縮壓力。

  • 美通過涉藏法案 陸批干涉內政

    美通過涉藏法案 陸批干涉內政

     美國眾議院外交事務委員會當地時間18日無異議通過《2019西藏政策與支持法案》。法案表明,大陸官員干涉達賴喇嘛轉世或繼任決定權,將受到經濟、簽證制裁;承認流亡藏人成立的行政中央是全球藏人願景合法代表。繼香港、新疆及相關涉台法案,涉藏法案形同美方對陸政治外交制裁的最後一塊拼圖。 \n 相關涉藏法案則引發北京強烈不滿與堅決反對。大陸外交部發言人耿爽昨批評,該法案嚴重違背國際法與國際關係基本準則,粗暴干涉大陸內政,向藏獨勢力發出錯誤信號,已就此向美方提出嚴正交涉。 \n 《2019西藏政策與支持法案》是民主黨眾議員麥高文和共和黨參議員魯比歐9月底分別在眾參兩院提出。該法案表明是對《2002西藏政策法》的修訂與加強,強化對藏人宗教自由及真正自治的支持。法案還要求美方在拉薩設立領事館前,大陸不得在美設立新領事機構,美駐陸大使館內應設立西藏小組。

  • 布局陸股 關注消費、金融地產

     由於前期強勢股獲利了結壓力釋放,市場對政策可能加大穩增長力度預期回升影響,近期陸股情緒有所修復,滬指重新站上2,900點,中小市值企業表現好於大盤股,加上外資淨流入已連續九周,目前國內外相關經濟景氣度指標近期有一定的企穩跡象,大陸政策穩增長信號愈發明晰,陸股基金布局,中長期逢低關注消費、TMT、低估值金融地產等。 \n 日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,季末經濟基本面出現邊際回暖、中央經濟會議政策預期、流動性寬鬆、機構投資者存在提前布局,偏多因素齊浮現,加上中美貿易不確定因素邊際弱化。因此目前時點至農曆年前,在基本面預期企穩、貨幣政策適度寬鬆、外資流入A股提速等利多因素下,對於市場走勢應以偏多看待。 \n 群益華夏盛世基金經理人謝天翎指出,現階段來看,大陸官方政策以穩增長為重,堅持逆周期調節,期對沖經濟下行壓力,政策強調提升科技實力和創新能力,深化經濟改革並提高生產效率,股市偏向業績慢牛行情。資金將更重視企業盈利的持續性,投資布局建議高於市場增長水準的產業,包括科技、消費、醫藥、金融等。 \n 安本標準投信認為,為因應經濟指標走軟,大陸政府持續推出相關刺激措施,預期支持經濟發展力道還會持續到2020年。隨大陸逐步擺脫對出口依賴,不斷增加的中產階級,將帶動內需消費成長,特別是受惠可支配收入增加的產業,如旅遊、食品與飲料、奢侈品、醫療保健及保險等。 \n 陸股產業可關注三大面向,黃上修建議,包括消費板塊中相對落後、估值低、預期低、倉位低但未來有可能積極變化的家電、汽車,受益5G建設、供應鏈國產替代的技行,低估值、大市值的金融、地產板塊。

  • 貨幣數據過關 人行短期料不放水

    貨幣數據過關 人行短期料不放水

     中國人民銀行10日公布最新統計,11月廣義貨幣總計數(M2)年增率為8.2%,遜於市場預期的8.4%。不過同月新增人民幣和社會融資規模有所增長,且優於市場預期。分析師指出,這代表前段時間人行寬信用政策有所收效,加上11月部分宏觀數據回暖,經濟有所回升,短期內料人行不會動用降準降息。 \n 人行數據顯示,11月狹義貨幣總計數(M1)增速3.5%,較10月高出0.2個百分點。新增貸款為人民幣(下同)1.39兆元,高於市場預期的1.2兆元。11月社會融資規模增量為1.75兆元,高於此前預期的1.5兆元,也比上年同期多1,505億元。此外,11月對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.36兆元,較上年同期多增1,331億元。 \n 路透報導,財通基金固收分析師鄭良海表示,11月M2增速較上月回落0.2個百分點,主要是受到流通速度下降。11月逆週期調節力度加大,日前公布11月製造業採購經理人指數(PMI)回升到50榮枯線以上,顯示企業生產活動有所回溫,再加上房地產銷售活動刺激,貨幣活化現象改善。 \n 光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華認為,11月金融數據釋放偏積極信號。新增社會融資與信貸增加,而且優於市場預期,顯示人行先前一系列寬信用政策效果有所顯現。 \n 周茂華稱,從企業中長期貸款與狹義貨幣總計數(M1)增速出現改善來看,實體經濟活躍度有所上升,企業貸款需求有所回暖。他認為,貨幣政策整體保持穩健,社會融資、M2增速與名義GDP相匹配,預料短期內不會出現降息或降準等調整貨幣政策的措施。 \n 大陸國家金融與發展實驗室特聘研究員蔡浩指出,11月人民幣貸款增加1.39兆元創歷史同期最高,而貸款結構同樣有所好轉,企業中長期貸款達到4,200億,表明企業生產動力較為旺盛,足見經濟出現回暖跡象。

  • 《基金》政策明晰、經濟企穩,陸股逢低關注3類股

    受前期強勢股獲利了結壓力有所釋放、投資者對政策可能加大穩增長力度預期回升影響,近期市場情緒有所修復,滬指重新站上2900點關口,中小市值企業表現好於大盤股。在外資動向方面,對陸股亦持續淨流入,12月4日當周淨流入29.1億美元,已是連續九周淨流入。目前國內外相關經濟景氣度指標近期有一定的企穩跡象,與此同時政策穩增長信號愈發明晰,中長期建議逢低關注消費、TMT、低估值金融地產股。 \n \n 日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,季末經濟基本面出現邊際回暖、中央經濟會議政策預期、流動性寬鬆、機構投資者存在提前佈局的可能性等偏多因素浮現,加上中美貿易不確定因素邊際弱化。因此從目前時點至農曆年前,在基本面預期企穩、貨幣政策適度寬鬆、外資流入A股提速等利多因素下,對於市場走勢應以偏多看待。 \n 黃上修指出,產業方面,可關注三大方面,在消費板塊中相對落後、估值低、預期低、倉位低但未來有可能積極變化的行業如家電、汽車等;受益於5G建設、供應鏈國產替代的中國科技行業;低估值、大市值的金融、地產板塊,因低估值提供的安全邊際或將成為資金跨年行情配置,且在物價走高的階段可能也有相對收益。 \n \n

  • 日盛投信:陸股可逢低留意消費、TMT、低估值金融地產股

    日盛投信今(10)日表示,受前期強勢股獲利了結壓力有所釋放、投資者對政策可能加大穩增長力度預期回升影響,近期市場情緒有所修復,滬指重新站上2900點關口,中小市值企業表現好於大盤股。 \n在外資動向方面,對陸股亦持續淨流入,12月4日當周淨流入29.1億美元,已是連續九周淨流入。目前中國內外相關經濟景氣度指標近期有一定的企穩跡象,與此同時政策穩增長信號愈發明晰,中長期建議逢低關注消費、TMT、低估值金融地產股。 \n日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,季末經濟基本面出現邊際回暖、中央經濟會議政策預期、流動性寬鬆、機構投資者存在提前佈局的可能性等偏多因素浮現,加上中美貿易不確定因素邊際弱化。從目前時點至農曆年前,在基本面預期企穩、貨幣政策適度寬鬆、外資流入A股提速等利多因素,對於市場走勢應以偏多看待。 \n黃上修指出,產業方面,可關注三大方面,在消費板塊中相對落後、估值低、預期低、倉位低但未來有可能積極變化的行業如家電、汽車等;受益於5G建設、供應鏈國產替代的中國科技行業;低估值、大市值的金融、地產板塊,因低估值提供的安全邊際或將成為資金跨年行情配置,且在物價走高的階段可能也有相對收益。

  • 北京公租房 開放台胞申請

    北京公租房 開放台胞申請

     大陸各省市陸續推出惠台政策,有些地方將惠台措施更加細化,除了對台最前沿的福建推出《關於探索海峽兩岸融合發展新路的實施意見》之外,北京近日也開放台灣人申請公共租賃房,將符合條件的台胞,納入北京的人才公共租賃住房配租計畫。 \n 據北京台辦旗下微信號報導,台灣同胞在北京申請公共租賃住房政策已正式落地,將按照《北京市人民政府關於加強本市公共租賃住房建設和管理的通知》的有關規定,將符合條件的台灣同胞納入北京的人才公共租賃住房配租計畫,由各區、各產業園區結合本區產業發展、人口資源環境承載力及住房保障能力等實際確定配租條件、程序和房源。 \n 此外,將開展專項配租,主要通過在台胞相對集中區域周邊籌集部分房源,面向符合條件的在京台胞專項配租的方式,解決在京創業、就業台胞住房困難,增強政策獲得感。 \n 目前,專項配租工作已經基本準備就緒,首批40套公共租賃住房,分布於台胞集中的地區,上述房源將於近期啟動網上意向登記。 \n 首鋼集團創業公社台港澳事業部總經理鄭博宇29日受訪表示,這項政策是大陸對台實施同等待遇的具體落實,他不諱言,台青到大陸一線城市找房子不容易,過去曾有台青租到「隔板房」,在官方整頓時被掃蕩,要求一周內搬家,租賃權益受損。若能讓台胞住到合法安全的住房,將解決很大生活問題。不過他也指出,開放申請不代表能夠搶到,若能為台胞保留部分公租房名額,會更有感。

  • 陸首季GDP6.4% 優於市場預期

    陸首季GDP6.4% 優於市場預期

     雖然外有中美貿易戰的陰影籠罩,但在大陸官方政策激勵下,大陸今年第一季經濟成長率仍達到6.4%,略高於外媒原先預估的6.3%;製造業採購經理指數(PMI)在連續3個月低於榮枯線後,3月份首次達到50.5%;3月份規模以上工業增加值同比增長8.5%;3月份社會消費品零售總額同比增長8.7%,顯示第一季大陸經濟呈現復甦景象。大陸官方及外國媒體都認為,是官方的刺激政策促成經濟回暖。不過,大陸第一季的經濟成長率卻是自2013年習李執政以來最低的一季。 \n 大陸國家統計局發言人毛盛勇17日在記者會中首先回答央視提問時特別點出,第一季經濟運行指標,包括經濟成長、就業、物價、收入等都保持在合理區間,特別是3月份多數指標好於預期;他指出,第一季的正向指標包括:一,GDP增長6.4%,明顯好於市場預期,市場預測有的是6.2%,有的是6.3%;二,3月份全國城鎮調查失業率5.2%,比上個月回落0.1個百分點;三,3月份居民消費價格(CPI)同比上漲2.3%,工業生產者出廠價格上漲0.4%,市場供需平衡有改善;四,第一季全國居民人均可支配收入實際增長6.8%,同比增加0.2個百分點,收入增長跑贏GDP(6.4%)。 \n 拉動經濟 消費變主力 \n 毛盛勇把第一季經濟表現高於預期歸功於政府的刺激政策;他表示,去年第4季,政府連續推出一系列「六穩」政策,政策效果不斷顯現;今年年初,一系列擴大有效投資、擴大居民消費的政策不斷推出,減稅降費政策不斷落地,再加上中美經貿磋商釋放出不少積極信號,這些因素綜合起來,讓企業信心增加了。 \n 大陸也改變經濟成長的拉動結構,拉動主力由出口及投資,轉向消費。在記者會中,外媒特別關心消費對於經濟成長的貢獻,而據毛盛勇表示,消費已經超過投資、順差,成為拉動經濟成長的最大力量,像消費對經濟增長的貢獻率第一季是65.1%;而且,近年來消費對經濟成長的貢獻率基本穩定在60%左右,有些季度達到70%多,甚至接近80%,顯示消費對經濟增長的基礎性作用不斷鞏固。 \n 工業製造業 投資下滑 \n 然而,包括彭博、路透等外媒也點出大陸經濟面臨以下挑戰:一,工業、製造業投資增速下滑,第一季工業投資增長4.2%,低於去年同期的6.2%,其中製造業投資增長4.6%,也低於去年同期的9.5%;二,第一季全國服務業生產指數同比成長7.4%,是自1992年以來最低的;三,第一季經濟增長好於預期,是因為前期的政策措施已經初步顯現,但政策穩增長的力度有可能減弱,尤其是貨幣政策,比如降息降準等;四,電力、燃氣等部門第一季產出成長7.1%,高於工業部門6.5%的平均增速,讓人擔心,為了增加工業產出,政府放鬆對這些高耗高汙染行業的管控。

  • 全球掀降息潮 人行跟進訊號強

    全球掀降息潮 人行跟進訊號強

     進入2019年,在美國聯準會釋放鴿派信號之後,各國央行的貨幣政策開始跟著轉向寬鬆,全球降息潮也蠢蠢欲動,中國人民銀行(大陸央行)是否會跟進降息的討論也逐漸升溫。由於人行日前才在《2018年第4季中國貨幣政策執行報告》中,針對貨幣政策刪去了「中性」的字眼,專家指出,這意味著人行未來的貨幣政策將有更大的調整空間,未來降息概率正在快速上升。 \n 據了解,美國聯準會連日來不斷釋出減緩升息步調的訊號,日前公布的議息會議紀錄又揭露了聯準會官員要求停止「縮表」的呼聲,種種跡象顯示,美國聯準會立場由鷹轉鴿已無疑問。 \n 預料將有多輪降準 \n 受美國聯準會影響,各國央行的貨幣政策也開始轉向寬鬆,不僅歐洲央行暗示將重啟新一輪量化寬鬆政策,英國央行、澳洲央行也紛紛下調2019年的經濟增速目標,印度、埃及兩國央行更進一步宣布降息,引發市場猜測全球降息潮或將在2019年來臨。 \n 在此情況下,大陸央行是否跟進降息,成為市場關注的焦點,近期討論度也不斷升溫。值得注意的是,人行在最新公布的《2018年第4季中國貨幣政策執行報告》中,相較於去年第3季報告有關「穩健的貨幣政策要保持中性」的描述,最新報告則刪去了「中性」二字,同時也刪去了「把好貨幣供給總閘門」的句子,改為「穩健的貨幣政策保持鬆緊適度,強化逆周期調節,把握好宏觀調控,在多目標中實現綜合平衡」。 \n 其次,在第4季的報告中還特別指出「貨幣政策有較大空間,但也面臨艱巨挑戰」。分析人士因此認為,未來一段時間,人行的貨幣政策仍有邊際寬鬆的空間。業內也普遍預計,人行在今年預料還將有多輪降準,且公開市場操作利率下調等「變相」降息的空間也都持續存在。 \n 因此,儘管人行最近對外並未提到降息議題,但各種跡象顯示,人行在各種措施上是往降息的方向靠近的。 \n 貨幣政策轉向價格 \n 華東師範大學中國金融研究院研究員胡月曉認為,人行在2019年開年之初降準1個百分點的基礎上,今年內仍有降準1個百分點以上的需要。尤其在新基礎貨幣投放機制未形成前,降準是人行難以避免的選擇。 \n 另外,胡月曉也指出,未來大陸貨幣當局的政策重心將轉向價格,面對市場對經濟前景的偏弱預期和價格低迷局面延續,「未來降息概率正在快速上升」。 \n 另外,恒大研究院研究報告也表示,隨著大陸生產者物價指數(PPI)的回落,2019年第2、3季PPI有可能由正轉負,這意味著企業利潤下滑和實際利率水平上升,人行在貨幣政策上降準、降息應該可期。

  • 李克強罕見解讀金融數據 陸媒:釋出穩預期政策信號

    大陸國務院總理李克強20日在國務院常務會議上解讀金融數據,並強調「不搞大水漫灌」。券商中國對此解讀,這代表高層對1月金融數據和市場擔憂的重視,並及時進行正面回應也釋放出穩預期的政策信號。 \n \n中國人民銀行在2019年開年就宣布全面下調金融機構存款準備金率,同時2019年第一季到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。李克強20日在會議上指出,將實施穩健的貨幣政策,儘管這些發言李克強過去曾在多個場合提過,但報導認為此次再次重申的背景原因卻較為罕見,特別是親自解釋分析月度金融資料則更未有過,足見高層對1月金融資料和市場擔憂的重視,及時進行正面回應也釋放出穩預期的政策信號。 \n \n報導稱,大陸高層近期頻頻向外界釋放不搞量化寬鬆(QE)、不搞大水漫灌的政策信號,這也是在當前市場預期混亂時的及時回應澄清。 \n \n瑞銀中國首席經濟學家汪濤指出,鑒於整體信貸增速已經開始明顯反彈,政府可能在短期內會略微降低推進政策寬鬆的力度和緊迫性。

  • 陸通縮風險增 CPI、PPI雙探底

    陸通縮風險增 CPI、PPI雙探底

     大陸國家統計局10日公布2018年12月的消費者物價指數年增率(CPI)及生產者物價指數年增率(PPI),結果兩者分別回落至1.9%及0.9%,前者創去年6月以來新低,後者更直探2016年9月以來最低,面對生產端及消費端物價雙雙探底,專家示警大陸通縮風險正在加劇,對於2019年的宏觀經濟下行將形成壓力,人行透過降息擴大貨幣寬鬆力度的政策恐須加快步伐了。 \n 根據大陸國家統計局的數據,大陸去年12月的CPI年增率1.9%,PPI年增率為0.9%,兩者均低於此前市場預期的2.1%及1.6%,尤其去年12月PPI增速較同年11月狂掉1.8個百分點,專家認為,這代表製造業的利潤萎縮的速度正在加快,對於宏觀經濟是一大警訊。 \n 需求走弱 PPI迎零時代 \n 值得注意的是,儘管去年12月CPI走低,但2018年全年CPI增速達2.1%,為近四年來首度突破2%。對此,分析人士指出,去年上半年大陸CPI的確走高,但同年11月、12月CPI雙雙大跌來看,通縮陰影並未散去。 \n 大陸經濟學家鄧海清分析,2018年12月CPI、PPI雙雙低於市場預期,CPI重回1時代,PPI則直接回到0時代,主要原因與國際油價回落對非食品價格下拉效應明顯有關,展望2019年,預料CPI可望保持平穩,但PPI在全球需求走弱、油價趨勢回落的背景下,其持續下行至通縮的可能性很高。 \n 鄧海清指出,PPI通縮將加劇經濟下行壓力,拉低名義GDP,並導致「債務-通縮」的迴圈重現。此輪PPI通縮開始階段主要因為油價,但其演化和發展與大陸經濟轉型相關,因此,其持續時間將很長,有關部門需做好持久戰的準備。 \n 貨幣政策 釋寬鬆信號 \n 另外,從貨幣政策來看,鄧海清認為,CPI影響貨幣政策寬鬆的可能很低,相反,若PPI轉為通縮,則需要人行加大逆周期調節力度,貨幣政策寬鬆將顯著加碼,「降息應提上議事日程。」 \n 無獨有偶,人行行長易綱10日也對外界釋出寬鬆政策的信號。他指出,下一步,人行將和相關部門加強協調配合,綜合施策,通過「幾家抬」(即多部門合力推動相關政策),從供需兩端共同夯實疏通貨幣政策傳導的微觀基礎。改善貨幣政策傳導機制,關鍵是要建立對銀行的激勵機制,主動加大對實體經濟的支持力度,而不是用下指標、派任務的行政辦法。 \n 至於在降準降息方面,易綱則重申,全面降準並非大水漫灌。此前人行相關負責人還表示,此次降準仍屬於定向調控,並非大水漫灌,穩健的貨幣政策取向沒有改變。

  • 陸全面降準! 高盛:貨幣立場轉變是重點

     2019年開市第一週,中國人民銀行就宣布全面降準釋出流動性。國際投行高盛最新報告指出,本次降準的規模並不算特別大,但背後的意義在於向市場釋放出貨幣政策立場變化的重要信號,也就是說,貨幣政策正進一步放寬。 \n 人行4日宣布將於1月15日和25日分別下調存款準備金率0.5個百分點,同時,2019年第一季到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。等於在對衝MLF之後,向市場釋出8,000億元人民幣的流動性。 \n 高盛認為,從全面降準的規模來看並不是特別大,是因為人行意識到大規模的貨幣寬鬆可能會造成系統性風險。高盛並稱,本次全面降準充其量只會對整體經濟產生非常短暫的影響,但重點在於人行貨幣政策立場的轉變。 \n 高盛指出,去年12月的中央經濟工作會議指出,「將實施積極且穩健的財政及貨幣政策,適時預調微調,穩定總需求。穩健的貨幣政策要鬆緊適度,保持流動性合理充裕」。其中,貨幣政策的描述中刪去2017年會議上定調的「中性」一詞,轉變為「鬆緊適度」。 \n 市場普遍預期,為因應經濟增速下滑的壓力,今年上半年人行還有1到2次降準可能。新浪財經報導,在上海舉行的第19屆瑞銀大中華研討會中,中國人民銀行前行長周小川於開場圓桌會議中就直言,大陸貨幣政策仍有量化調整的空間。 \n 周小川稱,在維持物價穩定的基礎上,並且繼續支持經濟增長、就業市場和投資,「我們的貨幣政策仍有量化調整的空間」。他並稱,未來希望看到財政政策和貨幣政策更好地協調配合。

  • 陸再傳房市鬆綁 合肥限購悄然解禁

    每日經濟新聞報導,安徽省合肥市近日傳出悄悄鬆綁房市限購。據稱,合肥目前調整後所執行的限購政策是:合肥市四縣一區(長豐、肥東、肥西、廬江四縣及巢湖一市)家庭戶無需提供社保證明即可購房;合肥市(含4縣)集體戶、非合肥戶口(安徽省各地級市、外省)只需提供1個月社保證明(剩餘11個月社保科補交)即可購房。購房標準遠較先前寬鬆。 \n \n不過消息人士稱,合肥的鬆綁僅是「電話口頭告知,但未有通知文件」,也就是說,目前屬於「試探性」開放鬆綁,但未來何時會停止沒人知道。 \n \n除合肥以外,近日包括菏澤、珠海和廣州等城市近期都有調控政策放鬆的信號。多名專家學者認為,在大陸中央「房住不炒」定位和因城施策下,後續或將有更多的城市可望適度放寬限購、限售。

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