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以下是含有新增信貸的搜尋結果,共259

  • 陸金所 Q1營收、淨利年增兩位數

     美股上市的大陸財富管理平台陸金所27日公布2021年第一季未經審計財報顯示,該季度營收年增16.9%至人民幣(下同)152.51億元,淨利年增18.7%至49.69億元。陸金所看好第二季營收、淨利也能達到兩位數增長。

  • 陸金所公布首季淨利人民幣46.7億元 年增18.7%

    大陸平安保險旗下投融資平台陸金所27日公布2021年第一季業績,季內淨利潤年增18.7%至人民幣(下同)46.7億元,收入年增16.9%至152.5億元。

  • 憂心資產泡沫 傳人行限制銀行貸款增速

    擔憂資產泡沫風險下,中國人民銀行據傳要求主要銀行在年內餘下時間放緩貸款增速。

  • 陸2月貨幣暢旺 M2超預期

    陸2月貨幣暢旺 M2超預期

     中國人民銀行10日公布2月金融數據,廣義貨幣總計數(M2)年增率、新增信貸、社會融資規模不僅延續1月強勁表現,且皆高於預期。分析認為,數據顯示大陸信貸環境供需暢旺,經濟復甦步伐有望加快。

  • 消費、房市火爆 陸1月新增信貸創新高

    中國人民銀行9日公布,1月新增信貸達人民幣(下同)3.58兆元,不僅高於市場預期的3.5兆元,更創下歷史新高。另,1月社會融資規模增量達5.17兆元,遠高於預期的4.5兆元。市場分析,貸款增加主要來自1月份消費和房市火爆所帶動。 \n人行數據顯示,1月廣義貨幣總計數(M2)年增率9.4%,低於調查中值10%。1月末社會融資規模存量289.74兆元,年增13%。 \n新浪財經報導,自2018年以來,每年1月貸款投放均創下了歷史新高。具體來看,1月貸款投放創下天量,主要投向企業中長期貸款、以個人房貸為主的居民中長期貸款。 \n雖然1月多個大城市先後公布房地產調控政策,但依舊無損房市買氣,1月份房市銷售快速增長。火熱房市拉抬相關消費動能,促使1月整體貸款暴增。 \n從貸款端看,2021年1月,住戶貸款增加1.27兆元,較上年同期多增約0.64兆元。其中,以個人消費貸款為主的短期貸款增加3,278億元,較上年同期多增4,427億元;以個人房貸為主的中長期貸款增加9,448億元,較上年同期多增1,957億元。 \n居民短期貸款與常用消費品對應,汽車、智慧手機等消費亦大幅增長。人行資料並顯示,1月末人民幣貸款餘額176.32兆元,年增12.7%。

  • 陸上月M2增速降至10.1%

    陸上月M2增速降至10.1%

     中國人民銀行12日公布最新金融統計,2020年12月廣義貨幣總計數(M2)年增率為10.1%,遠低於市場預期的10.7%。此外,狹義貨幣總計數(M1)年增率及社會融資規模增量亦同步放緩。市場分析,人行行長易綱日前強調2021年貨幣政策要「穩」字當頭,此一趨勢或與貨幣政策逐漸恢復常態化有關。 \n 人行數據顯示,12月M1年增率8.6%,遜於市場預期的10%;M0(流通中現金)年增率9.2%,低於市場預期的10.3%。另外,12月社會融資規模增量為人民幣(下同)1.72兆元,遠低於預期的2.18兆元,亦低於11月份的2.13兆元。12月新增信貸則是1.26兆元,略高於預期的1.25兆元,但低於11月份的1.43兆元。 \n 另外,截至2020年末,社會融資規模存量為284.83兆元,年增率達13.3%。2020年全年人民幣信貸增加19.63兆元,較上年同期多增加2.82兆元。 \n 路透報導,中金公司近日的宏觀研究報告就指出,年底恰逢銀行放貸緊縮之時,12月整體新增信貸將不會出現大幅增長。招商證券宏觀研究報告則認為,年底實體部門資金需求出現下降,預計12月M2年增率將略有下降,12月的信貸投放與社會融資規模也會同步下跌。 \n 招商證券報告還稱,大陸經濟增長正在從政策和外需驅動,逐步轉為內需驅動。這也意味著政府主導下的社會融資規模增速攀升行情已經結束,並將逐步回落。招商證券認為,在官方「不急轉彎」的政策定位下,其降幅將相對平緩。

  • M2增速、新增信貸略勝預期 融資旺 景氣溫和復甦

     中國人民銀行9日公布11月份最新金融數據,其中,廣義貨幣總計數(M2)增速及新增信貸皆略勝市場預期。分析稱,這反映實體經濟仍有旺盛的融資需求,亦代表景氣溫和復甦跡象。 \n 路透報導,人行數據顯示,11月M2年增率為10.7%,高於市場預期的10.5%,亦超過10月份的10.5%。11月新增信貸達人民幣(下同)1.43兆元,略高於市場預測的1.4兆元。 \n 另外,11月社會融資規模增量為2.13兆元,略高於此前2.08兆元的預測值,亦比上年同期多1,406億元;11月末社會融資規模存量為283.25兆元,年增13.6%。數據並顯示,11月對實體經濟發放的信貸增加1.53兆元,較上年同期多增加1,676億元。 \n 報導引述光大保德信基金首席宏觀債券分析師鄒強認為,11月整體金融數據符合預期,反映出市場仍有較旺的融資需求,特別是基建和製造業,這也同步帶動企業中長期貸款的持續高增長。 \n 另外,狹義貨幣總計數(M1)年增率10%,高於預期的9.4%,鄒強認為,這反映出實體經濟流動性繼續好轉。也就是說,從信貸、社會融資、M2增速等數據都可顯著看出經濟回溫,代表下一階段社會融資規模增速將見頂回落。 \n 招銀理財高級分析師陳鄭表示,11月數據可看出企業長期貸款仍增長,顯示企業實際的生產經營的需求回溫、貸款結構性持續優化。但他也指出,近期部分國企頻頻爆雷,企業債融資受到波及轉為趨冷,不然11月的社會融資應該會更高。 \n 華泰證券最新報告指出,2021年面臨政府信用擴張放緩、非常規貨幣政策退出等壓力,加上企業債爆雷對信用債市場的衝擊等,2021年尤需關注信用收縮的風險。

  • 陸10月新增信貸 今年來最低

    陸10月新增信貸 今年來最低

     中國人民銀行11日下午公布最新統計,大陸10月新增信貸及廣義貨幣總計數(M2)年增率均遜於預期,新增信貸更創下2020年內低點。分析師認為,由此可看出大陸金融系統開始控制規模,符合日前人行行長易綱所言「管控好貨幣供應總閘門」的政策方向。 \n 新浪財經報導,人行數據顯示,大陸10月M2年增率為10.5%,低於市場預期的10.9%。新增貸款為人民幣(下同)6,898億元,亦遜於市場預期的8千億元,並創下一年來低點。社會融資規模增量1.42兆元,略低於市場預估的1.4兆元。 \n 易綱在今年10月底曾經表示,2020年因應抗疫的特殊時期,宏觀槓桿率有所上升,強調「貨幣政策仍須把握好貨幣供應總閘門」,適當平抑宏觀槓桿率的波動,以長期維持在合理軌道上。市場咸認為,從10月數據可看出大陸官方在控制放貸節奏上略有成效,力保不會「大水漫灌」。 \n 另據路透報導,德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩分析,大陸10月新增貸款雖不如預期,但從結構來看,企業中長期貸款仍在增加,而社會融資增量也符合預期,代表企業整體經營活動有所回溫,預期結構性貨幣政策仍將維持鬆緊適度的節奏。 \n 光大保德信基金首席宏觀債券分析師鄒強則認為,10月金融數據反映實體經濟仍有旺盛的融資訴求,但顯見金融體系已逐步控制規模。新增信貸雖偏低,但中長期公司貸款仍屬增長。至於社會融資增量部分,主要來自信貸、政府發債的部分。從上述三項數據的結構,都反映出大陸金融體系未再擴張,而且實體經濟仍在向上。 \n 對於下半年情況,鄒強分析,大陸社會融資增速預料於2020年年底見頂,GDP增速將於2021年第一季見頂,因此2021上半年可預見社融增速將逐步回落。 \n 中信證券固定收益研究部門研報指出,大陸10月房地產銷售呈現溫和復甦,從居民房貸增長部分來看,購房相對穩定。信貸增長主要得益於企業自發的資本性開支需求,至於10月社會融資增量雖維持較高增長,但財政融資發債的高點已然結束,預其接下來社會融資增速將會回落。

  • 陸前三季信貸、社融激增

    陸前三季信貸、社融激增

     中國人民銀行14日公布最新金融數據顯示,9月單月新增人民幣信貸、社會融資規模增量皆高於預期,且若以前三季來看,上述兩項數據也是大幅增長。對此人行調查統計司司長阮健弘稱,「信貸規模增長沒有偏快」,但也坦言「應允許宏觀槓桿率階段性上升」。 \n 人行數據顯示,9月份,廣義貨幣總計數(M2)年增率10.9%,高於市場預期的10.4%。新增信貸達人民幣(下同)1.9兆元,高於預期的1.7兆元及8月的1.28兆元。社會融資規模增量達3.48兆元,遠高於預期的3兆元。 \n 累計前三季,新增信貸共增加16.26兆元,較2019年同期多增加2.63兆元。社會融資規模增量累計達29.62兆元,較2019年同期多增9.01兆元。總體放款規模明顯較往年放大許多。 \n 對此,阮健弘14日在記者會上回應,貨幣信貸和社會融資規模增長都在合理範圍,「沒有到偏快增長」。 \n 談及前三季社會融資規模的特點,阮健弘表示,首先是金融機構加大對實體經濟的信貸支援,光是前三季放貸規模已趨近2019年全年水準。其次,實體經濟從債券市場和股票市場獲得的直接融資大幅增加。前三季企業的債券淨融資達4.1兆元,比2019年同期多1.65兆元。 \n 阮健弘指出,從結構上來看,企業貸款自3月以來持續平穩增長,以9月來說,企業中長期貸款就增加7.25兆元。他表示,截至9月末,企業中長期貸款餘額增速達14.8%,創下2018年以來的最高增速,顯示金融機構對重點領域的中長期貸款的資金力度不斷加大,貸款結構持續優化。 \n 阮健弘表示,2020年受疫情影響,應當允許宏觀槓桿率階段性上升,進而擴大對實體經濟的信用支持。2020年第二季大陸GDP增速回升到3.2%,在宏觀槓桿率保持合理上升的條件下,預期19日將公布的第三季GDP增速將會進一步提升。

  • 陸7月M2成長、新增信貸低於預期

    陸7月M2成長、新增信貸低於預期

     中國人民銀行11日公布7月份多項金融數據,其中新增人民幣信貸與社會融資規模的成長不如預期。機構分析,這代表官方已出手調節過熱的市場,下一步貨幣政策將出現邊際效應收緊,逐步回歸常態化。 \n 路透報導,人行數據顯示,7月份廣義貨幣總計數(M2)年增率為10.7%,較6月增速減少0.4個百分點,遜於市場預期的11.1%。7月新增信貸降至人民幣(下同)9,927億元,為年內次低,且低於市場預估的1.2兆元。7月社會融資規模增量1.69兆元,低於市場預期的1.85兆元,比2019年同期多4,068億元。 \n 大陸官方為提振經濟快速回溫,第二季以來更是加大貨幣政策力度。數據顯示,今年4~6月的社會融資規模增量單月都在3兆元以上,單月新增信貸也超過1兆元,足見官方寬鬆不遺餘力。但充沛的流動性也流向房市和股市,埋下泡沫化隱憂。 \n 報導引述澳新銀行中國市場經濟學家邢兆鵬指出,7月信貸擴張緩慢,反映了貨幣政策立場隨著金融風險上升已出現變化。另外,非銀行金融機構的貸款減少,表明決策者為遏制股票泡沫所做的努力。 \n 方正證券首席固收分析師齊晟認為,細項來看,7月非銀行金融機構存款大幅增加,應是居民存款流入股市所致。目前經濟加速恢復,企業運作逐步上軌道,也讓貸款需求較為回落。展望未來,由於8、9月仍有大量地方債發行,社會融資增速很可能維持在13%以上的高點,預期第三季末社會融資才可能見頂回落。 \n 德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩認為,7月份新增貸款與社會融資增量下降,和前幾個月需求不足的背景不同,目前反而是人行出手「壓供給」,也就是貨幣政策正在往回收。在此情況下,除非經濟數據顯著惡化,否則降準降息可能性極低。 \n 人行貨幣政策委員會委員馬駿日前表示,當前貨幣政策逆週期調節力度已經不小,應該維持目前的力度,「沒有必要再加碼」。他並預計,2020年大陸經濟增速可維持在2%左右。

  • 上半年陸地方信貸圖像 19省新增規模逾去年增量71%

    上半年陸地方信貸圖像 19省新增規模逾去年增量71%

    大陸在上半年「寬貨幣+寬信用」的政策組合下,19省新增信貸規模超過去年71%,部分省份新增規模甚至超過去年全年。據Wind數據顯示今年新增人民幣貸款規模最高的3個省為廣東、江蘇、浙江,合計規模4.53兆元(人民幣,下同),約占全大陸增量的4成,占比相較去年同期有所上升,但西北、東北等欠發達地區占比回落。 \n \n據《21世紀經濟報導》引述中金公司研報指出,從分省的貸款和社會融資數據來看,2018年以來流動性在省際出現劇烈分化,無論是企業貸款還是居民貸款,都加速流向長三角、珠三角和東部沿海省市。 \n \n以長三角為例,人行上海總部公佈資數據指出,上半年僅是長三角地區(上海市、江蘇省、浙江省、安徽省)貸款新增3.65兆元,占全大陸新增信貸的3成。 \n \n中金公司研報還指出,反觀經濟落後地區和三、四、五線城市,無論是貸款、社融還是賣地,流動性都顯著減弱,「好的更好,差的更差是當前的經濟格局」。

  • 新增信貸、社融增量 陸6月兩大金融數據 3個月新高

    新增信貸、社融增量 陸6月兩大金融數據 3個月新高

     大陸官方全力灑錢拚經濟,中國人民銀行10日公布最新統計顯示,2020年6月份新增人民幣信貸與社會融資規模增量均較5月份溫和增加,雙雙創出三個月新高。6月廣義貨幣總計數(M2)年增率11.1%,連續三個月維持在逾三年高點,顯示官方繼續透過各種管道支持實體經濟復甦。 \n 人行數據顯示,6月份新增貸款達人民幣(下同)1.81兆元,與市場預期的1.8兆元相當。6月社會融資規模增量為3.43兆元,則高於市場預期的3兆元。華爾街日報報導,和5月份相比,大陸6月份新增貸款月增22%,社會融資增量月增7.5%,兩者皆創下三個月高點。至於6月M2年增率為11.1%,則與5月持平並符合市場預期。 \n 路透報導,東吳證券宏觀分析師陶川指出,6月社會融資增量雖仍延續了3月份以來年增率向上的趨勢,但相較於3~5月、月均1.7兆元的增量,仍出現明顯放緩。結構上,6月社會融資的主要來源為未貼現票據、企業債券和信貸。另外,受到近期針對融資類信託業務監管影響,6月新增信託貸款減少852億元,創下2020年以來單月降幅的新高。 \n 此外,上半年信貸的加速投放也將制約下半年信貸擴張。陶川表示,如果根據全年20兆元的新增貸款目標來計算,2020年上半年貸款投放已占全年比重的60.4%,明顯高於近五年平均水準,這將在一定程度上制約下半年的信貸投放力度。 \n 展望後市,陶川表示,官方「寬信用」政策下的信貸和社會融資雖可望繼續保持擴張態勢,但邊際收斂的趨勢不變。前期信貸投放過快加上下半年企業和個人周轉性信貸需求消退,以及近期人行要求金融機構「把握好信貸投放節奏,與市場主體實際需求保持一致」,預計接下來將持續增加信託、結構性存款的監管力度,社會融資增量繼續放量的情況將大為減少。 \n 澳新銀行中國市場經濟學家邢兆鵬也表示,大陸6月新增信貸雖穩步增長,但也出現放緩的訊號。6月底人民幣貸款餘額較上年同期增長13.2%,增速和5月份一樣。

  • 揭密!在疫情與暴動下 美股依然反彈的原因

    揭密!在疫情與暴動下 美股依然反彈的原因

    在分析股市的時候,國家的經濟狀態似乎是絕對不可忽視的一個因素。但其實歸根結底,股市主要就受兩個因素驅動:恐懼與資金流動。它不關心人;不關心2009年新出現的住在帳篷裡的無家可歸者;也不關心2020年苦苦掙扎的服務員與酒店清潔工。它只關心能獲得的資金。 \n \n而這,也解釋了今年美股的上漲——因為市場的資金很多。分析機構ANG Traders指出,從3月23日開始的股市反彈關鍵全在於資金,它與經濟狀況或人們的身體健康毫無關聯,而現在,股市的資金流動出現放緩跡象。 \n \n貨幣的來源有兩個:政府支出和銀行信貸。類似地,它也以兩種方式被消耗:稅收與償還貸款。 \n \n美國聯邦政府的公共「債務」能體現出政府創造了多少貨幣,需要注意的是,那並不是實際意義上的債務。聯邦政府是美元的創造者,所以它不需要去「借」美元:就好像種蘋果的果農不需要跟別人借蘋果一樣。 \n \n所謂的「債務」指的是美國國債的存量,它只是提供能安全存放美元的付息儲蓄賬戶,而不是將美元存放在不付利息的活期存款賬戶中。它有助於維持對美元的需求。 \n \n與貸款不同的是,當一份美債到期時,它的面值金額加上利息會從儲蓄賬戶(債券)轉移到持有者的活期存款賬戶中,這其中並沒有資金被消耗(實際上,因為利息支付,還有新資金產生了)。如果美債是真正的貸款,那麼這筆錢將不復存在,就好像償還銀行貸款,會消除銀行一方賬本上的資產一樣。 \n \n自這場疫情危機爆發以來,聯邦政府新印貨幣達2.2兆美元,再加上銀行信貸,共同推動了此次始於3月23日的股市反彈。其中新增的1兆美元已經進入國庫現金餘額(TCB)中且仍未動用,這是尚未通過政府支出進入經濟的資金。 \n \n自3月23日以來,美國財政部投入經濟的資金比稅收多出了1.2兆美元,而它的賬戶裡還有1.4兆美元備用。這筆巨大的資金可以用於未來,並且應該可以用來幫助支持股市。 \n \n除了財政部新印的貨幣,還有銀行系統以銀行貸款的形式創造出來的貨幣,以及聯準會以在公開市場上直接購買資產(量化寬鬆)所創造的貨幣。自3月23日以來,聯準會市場公開操作賬戶(SOMA)增持了近3兆美元的資產。 \n \n到目前為止,這場危機中總共創造了5.2兆美元的新資金,並注入了經濟。這就是推動美國股市上漲的原因。 \n \n從資金流動的角度來看,ANG Traders認為,儘管經濟不景氣,政府和聯準會目前仍有充足的待用資金能繼續推動股市上漲。然而,信貸資金正在被消耗而不是被創造的現況,以及聯準會急劇縮減量化寬鬆的規模,都意味著人們越來越容易受到市場短期疲軟的影響,就如同2008年那樣。 \n \n在2008年,當SOMA與銀行信貸都停止增長時,標普500指數(SPX)在開始復甦前遭受了嚴重的打擊。如果SOMA與銀行信貸停止提供股市目前上漲所依賴的資金,這次,相同的事情可能會再次發生。

  • 寬鬆奏效 陸4月M2創三年半新高

    寬鬆奏效 陸4月M2創三年半新高

     中國人民銀行11日公布最新金融數據,4月份廣義貨幣總計數(M2)年增率11.1%,不僅超過市場預估的10.2%,更創下近三年半新高。此外,新增信貸達人民幣(下同)1.7兆元,也超出外界預期的1.4兆元,顯見4月份寬鬆政策發力的成效。 \n 人行數據顯示,4月社會融資規模增量為3.09兆元,雖較3月份歷史高點的5.15兆元下降,但仍高於市場預期的2.65兆元。截至4月底,社會融資規模存量265.22兆元,年增率達12%。 \n 4月新增信貸方面,則較上年同期多增加6,818億元。分部門來看,住戶部門貸款6,669億元,其中三分之二為中長期貸款。另外,企業貸款9,563億元,主要為中長期和票據融資。數據顯示,金融機構4月放貸力度依舊強勁。 \n 路透報導,大陸國家金融與發展實驗室研究員蔡浩指出,M2增速自2月以來快速飆升,4月M2年增率11.1%更創下2016年12月以來新高。他解釋,除了新增貸款增加,另一方面則是因為有不少存量貸款因疫情出現還款困難,銀行又不好雨天收傘,只能進行展期,於是使得存量概念的M2增速快速上升。 \n 蔡浩認為,未來,穩健的貨幣政策會更加靈活適度,低利率、寬信用導向仍將持續,在貸款存量易增難減的背景下,M2增速可能會繼續創出新高。 \n 蔡浩分析,4月人民幣新增貸款遠超市場預期和去年同期,為歷史同期最高。從分項上來看,居民貸款較上月有所下滑,但總量依然處於較高位置。中長期非金融企業貸款達到5,547億元,表現強勁,顯示國內企業生產恢復速度較快。 \n 4月社會融資同樣遠超市場預期。除了人民幣貸款激增外,影子銀行規模有所增加,以及企業債淨融資較上年同期增加等,都是社融遠超預期的主因。 \n 方正證券固收首席分析師齊晟指出,4月金融數據進一步好轉,顯示經濟正逐步恢復至正常軌道,預計短期內官方仍將維持適度寬鬆貨幣政策,5月份貸款規模料將保持在較高水準。他並指出,4月份非銀機構存款增長速度過快,或與結構性存款有關,值得關注。

  • 美股熊市還沒完!花旗警告:留意這訊號

    美股熊市還沒完!花旗警告:留意這訊號

    華爾街投行近日紛紛警告,美國股市前兩周的反彈無法持續。花旗更直言,熊市還沒結束,並表示未來12個月全球央行5.5兆美元的資產購買,與2020年全球市場每股收益可能下滑50%形成強烈對比。 \n外媒報導,標普500指數一度從2月高點下跌34%,但目前已較3月中的低點反彈了22%。 \n花旗分析師Robert Buckland表示,所有熊市都會出現假反彈,通常與支持性貨幣政策有關,但直到有跡象表明廉價資金正在流入實體,而不是暫時支撐資產價格時,市場才能找到可持續的基礎。 \n花旗團隊正在研究四件事:採購經理人指數(PMI)、新冠肺炎感染數據、賣方分析師的盈利修正和信貸利差。目前每日新增病例正在減少,信用利差收窄,花旗擔心央行干預是否足以在違約率不可避免地上升時,使信貸利差收窄。 \n花旗預期,當復甦真的來臨時,市場將呈現V型反彈,週期性股票將帶頭領漲,建議投資人屆時逢低買進。 \n \n

  • 陸2月社會融資增量 跌3年半新低

    陸2月社會融資增量 跌3年半新低

     在新冠肺炎疫情肆虐下,企業經營動能遭受負面打擊,進而影響放貸總量大幅萎縮。中國人民銀行11日公布最新數據顯示,2月份新增信貸和社會融資規模增量不僅遜於預期,後者更創下逾三年半新低。市場分析,由於全球疫情仍未獲控制,加上美、英等國相繼降息,預期人行在本月也會跟進降息或是下調金融機構存款準備金率。 \n 人行官網11日公布,2月新增信貸達人民幣(下同)9,057億元,低於市場預估的1.1兆元。值得注意的是,2月社會融資規模增量為8,554億元,不僅遠遜於市場預估的1.1兆元,創下2016年7月以來的逾三年半新低,足見貸款需求之低迷。此外,2月份廣義貨幣總計數(M2)年增率則是不降反升,達到8.8%,較市場預期的8.5%為高。 \n 路透報導,專家分析,2月份社會融資規模之所以大幅下降,除了房市受疫情衝擊幾近凍結,進而影響居民部門和企業中長期貸款雙雙大降。預估隨著疫情改善,料3月信貸數據將有所起色,但明顯復甦至少要到第二季之後。至於2月M2增速有所上升,則和人行向市場大舉放水,穩定流動性有關。 \n 報導引述光大保德信基金首席宏觀債券分析師鄒強表示,從貸款結構來看,短期公司貸款較多,主要是企業用以補充流動性。而居民貸款幾乎停滯,則是因為疫情嚴重打擊房地產市場,民眾購房大減之故。此外,多數企業2月的生產經營活動也幾乎暫停,進而影響企業票據偏少。 \n 鄒強指出,M2增速反彈至2019年12月的水準,除了因上年春節在2月造成比較基期偏低,另一方面還有春節後出現小部分存款回流等因素。預估狹義貨幣總計數(M1)和M2增速都有望繼續抬升。 \n 第一財經報導,交行首席經濟學家連平預估,隨著全球央行已啟動新一輪寬鬆政策,人行3月降準降息的可能性極大。連平預計,3月可能全面降準0.5個百分點,同時為了支持中小企業,可能對中小銀行實施0.5個百分點的定向降準。

  • 低利環境 政府發債成本降

     全球持續低利環境,最大的受益者竟然是各國政府。標普全球評級主權辦公室表示,全世界政府的借款及至2020年將增至單年8.1兆美元,較五年前增加兩成,亞太區則估計在今年也會累積到近3兆美元,主要是大環境提供有利的融資條件,美國和日本政府是全世界排名冠、亞軍的借款者,占全球總額將近60%。 \n 政府債務一直是全球信評機構授與主權評等的重要指標之一,標普全球評級主權分析師陳錦榮指出,各國每年新增的債務,標普統計還僅限於中央政府名義發行的部分,不包括地方政府和社會保險債務等,但有加計以政府為發行人的商業債務部位,包括在公開市場上發行、或私募發行期限超過一年的債券,以及商業銀行貸款等。 \n 全球長期商業債務的總餘額,標普估算,在今年會達到創新紀錄的53兆美元,較2019年成長5%,與2015年相比則增長30%;此外還有短期商業債務約5.5兆美元,反映出各國政府近年為了財政振興而擴大舉債。 \n 陳錦榮分析,亞太地區21主權國家今年新增的主權商業債務約8,200億美元,使得2020年的總餘額將達到18.2兆美元。 \n 穆迪也指出,新冠肺炎疫情對亞太區主權政府的信用帶來結構性的變化,「可能不僅是暫時現象」,而是加劇成長前景的壓力,除了大陸(A1穩定)、泰國(Baa1陽性)和韓國(Aa2穩定)等地區有日益嚴重的人口挑戰,形成各主權政府的新增風險,亞洲的政府信貸條件會在2020年變為負向,後果是會增加企業的再融資風險,並在償還能力惡化的情況下,對銀行的資產質量造成壓力。

  • 疫情衝擊 專家:關注3潛在風險

    疫情衝擊 專家:關注3潛在風險

     面對新冠肺炎疫情衝擊,中國金融四十人論壇(CF40)高級研究員張斌表示,大陸第1季名義GDP年增率會顯著下滑,除經濟衝擊外,也需重點關注3方面潛在風險,包含短期內信貸崩盤、地方政府收入和支出缺口放大,以及疫情會否影響全球經濟等。他並建議需儘快發行1兆元(人民幣,下同)到1.5兆元的特別國債彌,成為信貸與地方政府收支缺口的關鍵保障。 \n 就大陸內部衝擊而言,張斌研判以小微企業和勞動密集型服務企業受損尤為突出;其次是政府公共財政收入,收支缺口將明顯放大;再者是居民部門的勞動報酬,尤其勞動密集型部門中,具有較高流動性的低收入群體受損較明顯。 \n 雖然大陸官方政策紛出穩定經濟衝擊,但張斌說需重點關注3方面潛在風險,首先是短期內的信貸崩盤風險。由於近期房地產銷售大幅下降,伴隨著住房抵押貸款大幅下降;地方政府土地收入大幅下降,勢必影響到地方政府基建相關貸款。 \n 他說,近年來住房抵押貸款和基建相關貸款在大陸新增貸款中占比超過60%,如果兩者大幅下降,再加上企業貸款難有起色,全社會新增信貸可能面臨崩盤風險,嚴重打擊新增購買力和總需求,給大陸總體經濟帶來新壓力。 \n 第二點則是地方政府收入和支出缺口放大的傷害風險。由於地方政府收支缺口可能會延遲一些經常性開支的正常支付,讓一些對抗疫情的優惠政策難以真正落地,又或資金短缺導致延遲專案開工等,都可能帶來風險壓力。 \n 最後,還需要關注新冠肺炎會不會長期持續傳播,會否在國外大面積傳播、繼而影響全球經濟。

  • 陸1月新增信貸社融增量 同創歷史新高

     在2020年初經濟回升、企業資金需求擴張的背景下,中國人民銀行20日公布的最新統計顯示,1月份新增信貸和社會融資規模增量分別達到人民幣(下同)3.34兆元和5.07兆元,不僅高於市場預期,更雙雙創下歷史新高。但1月下旬爆發的新冠肺炎疫情影響下,分析師預估上半年信貸需求將快速銳減,可能影響全年社會融資增速低於上年。 \n 路透報導,人行數據顯示,1月社會融資規模增量遠高於市場預估的4.3兆元水準,比上年同期多3,883億元;1月末社會融資規模存量為256.36兆元,年增率為10.7%。此外,1月份廣義貨幣總計數(M2)年增率為8.4%,遜於市場預估的8.6%。 \n 報導稱,長江證券宏觀分析師趙偉分析,新增信貸和社會融資增量超預期,一方面是疫情影響尚未顯現,另一方面也和銀行年初「搶放貸」有關。 \n 趙偉分析,人行主導貸款逐步採取以貸款市場報價利率(LPR)為基準的背景下,企業貸款顯著增加。人行數據顯示,1月新增信貸的3.34兆元中,企業中長期貸款就高達1.66兆元,占了三分之一以上,亦遠高於上年同期。至於新增社會融資增量的飆高,主要由地方債貢獻。1月地方債新券發行8,000億元左右,較上年同期增長接近一倍,推高1月社會融資規模。 \n 但他認為,1月底疫情快速升溫,不僅影響信貸需求和發放規模,亦將拖累房地產相關需求、加大部分地區財政平衡壓力等,進而影響基建發力空間和全社會融資總量。他預計,社會融資2020年增速可能出現第一季回落、第二季回升、下半年再逐步回落的趨勢,2020年全年社會融資增速恐將低於2019年。 \n 此外,人行20日宣布將1年期LPR下調10個基點至4.05%,5年期以上LPR僅下調5個基點至4.75%。人行之所以對政策利率採取「不對稱降息」,可看出在總量偏寬的大環境下,仍著眼於「房住不炒」的謹慎態度。 \n 光大保德信基金首席宏觀債券分析師鄒強表示,由於中小企業貸款基本上都只採用1年期LPR,LPR跟進先前中期借貸便利(MLF)調降符合預期。而5年期LPR主要是針對房地產信貸,目前官方對房地產調控政策仍是「房住不炒」,只調降5個基點亦說明並未放寬態度。

  • 大陸1月金融數據預測:新增社融或逾4兆元人幣

    綜合證券機構觀點,在新冠肺炎疫情(下稱武漢肺炎)開始蔓延時,大陸各產業已進春假,因此,包括信貸等在內的1月金融數據受疫情影響相對較小;同時,鑑於開年銀行信貸積極性高,儲備項目充足,今年1月新增貸款絕對額可能相對較高,在地方政府專項債的助力下,新增社會融資規模或將超過4兆元(人民幣,下同)。 \n \n民生證券預計,由於今年春節前置影響,1月新增信貸預計在3兆元左右,與去年同期相比略有下降。2019年1月,人民幣貸款增加3.23兆元。 \n \n民生證券解釋,具體來說,從民眾端來看,通脹預期會對民眾消費產生提振作用,但受疫情影響,今年春節民眾消費受到一定衝擊,預計1月民眾短期信貸增量將低於去年同期;1月以來,預售房銷售有所下滑,由於房地產銷售增速與民眾的新增中長期貸款的年增率增量有較強的正相關,因此,預期1月民眾新增信貸跟去年同期相比,增量變化不大;企業端看,受降準影響,銀行信貸投放力度有望提振,預計1月企業短期貸款和中長期貸款均維持良好態勢。 \n \n興業研究則認為,1月新增人民幣貸款規模可能在3.5兆元左右。 \n \n興業研究解釋,雖然2020年春節在1月,但工作日天數減少對信貸投放的影響可能有限,一方面,目前市場對於LPR利率下行的預期較為一致,商業銀行或加快貸款投放節奏,爭取提早投放貸款;另一方面,疫情出現後,部分銀行加大了對湖北等地的貸款支持度。 \n \n除了表內貸款的支撐,1月地方政府專項債的密集發行,也將帶動新增社融規模上升。 \n \n光大證券預估,1月新增社融或達到4.3兆元,其中企業債和政府債券新增發行量均較大,受基數影響社融增速或回落至10.4%左右的水平(前值10.7%)。 \n \n華泰證券也預估,1月政府債券、企業債券融資及未貼現票據三項均會有較大的正貢獻,考慮到到期量,「政府債券」項目1月淨融資額或超8千億元,票據高頻數據較好,隨著信用利差走低,企業債券融資量也有回升,綜合看預計1月社融新增4.5兆元,比去年同期增速10.5%。

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