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以下是含有李沃牆的搜尋結果,共431

  • 觀念平台-數位金融創新下的消費者保護

     加密貨幣在過去幾年曾意氣風發,勢不可擋;但今年卻是多災多難,屋漏偏逢連夜雨。先有加密貨幣資產平台Voyager Digital、加密貨幣借貸公司Celsius及加密貨幣對沖基金三箭資本(3AC)相繼於7月申請破產。接著,全球第二大加密貨幣交易所FTX於11月無預警宣布倒閉破產。債權人數量可能超過100萬,單是積欠前50大債權人就高達31億美元。連知名的新加坡主權基金淡馬錫宣布認賠2.75億美元。其他如貝萊德、老虎環球、軟銀集團、安大略教師退休基金等機構都可能面臨FTX的投資損失。

  • 學者觀點-中共「二十大」後的經濟動向

    學者觀點-中共「二十大」後的經濟動向

     中共「二十大」於10月16日在北京開幕 ,總書記習近平代表十九屆中央委員會報告,總結過去五年成就並闡述未來的路線。「二十大」是在中國大陸邁向全面建設社會主義現代化國家的里程、也是朝向第二個百年奮鬥目標的關鍵時刻。由習近平的談話及當前的陸經濟發展現況,筆者嘗試剖析「二十大」後的經濟動向,歸結以下幾點。

  • 專家傳真-美元獨強引爆亞幣競貶潮

    專家傳真-美元獨強引爆亞幣競貶潮

     通膨怪獸頑劣不馴,美國聯準會(Fed)於美東時間9月21日宣布升息3碼,聯邦資金利率區間來到3%至3.25%區間,累積今年以來已升息9碼,市場預期年底前還會再升息5碼,真是「升升不息」。聯準會升息後,美元指數盤中強升至110.87,創下近20年新高。美元一枝獨秀,而非美幣則聞聲下跌,幾乎無一倖免,歐元續貶,英鎊走貶至37年低點。22日亞洲股市開盤,更是一片慘綠,哀鴻遍野。

  • 學者觀點-中概股自美退市的解讀

    學者觀點-中概股自美退市的解讀

     美國眾議院議長裴洛西(Nancy Patricia Pelosi)在8月初訪台後,不僅引爆新一波台海危機,中國大陸也隨即宣布制裁裴洛西及其直系親屬,以及8項反制美方的舉措,美中關係恐陷入新一輪「冷戰」。紐約證券交易所(NYSE)曾於2020年底宣布讓中國移動、中國電信及中國聯通香港等3家大陸電信公司下市,以遵循川普政府於該年11月的行政命令,禁止美國人投資具有中共軍方背景的陸企。無獨有偶,近期中概股又掀起一波退市潮,大型國有企業紛紛離場。如中國人壽於8月12日率先發布公告稱申請自願將美國存託憑證(ADR)從NYSE退市,並撤銷該等存託股及其對應H股在證券交易法項下的註冊。隨後中國石化、中國石油、中國鋁業及上海石化等公司陸續發布公告,擬將ADR從NYSE退市,引發全球關注。

  • 學者觀點-大陸「爛尾樓」風暴有望止血

     中國大陸房地產問題,可謂一波未平,一波又起。繼去(2021)年9月,最大的房地產開發商「中國恆大」面臨破產危機後,引發連鎖效應,至少有上百家以上的房地產公司倒閉。而近日宣騰報章的「爛尾樓」事件,已蔓延20多省。一旦購房者串連,集體對爛尾樓拒付房貸的風潮蔓延開來,是否會衝擊大陸的房地產,危及金融市場穩定,進而推升金融風險?

  • 學者觀點-美中貨幣戰硝煙依舊瀰漫

     美國財政部於美東時間6月10日發布最新匯率報告,這次並未將任何貿易夥伴列為「匯率操縱國」。台灣在「對美貿易順差」、「經常帳順差」等兩項指標達美方檢視標準 ,然「央行淨買匯金額」未逾GDP的2%,因而僅被列為「觀察名單」。不過,美方仍持續緊咬中國大陸,除批評其匯率機制欠缺透明,指稱中方透過人民幣「中間價」影響匯率。是否真的如此?還是指控另有政治意涵,頗耐人尋味。

  • 學者觀點-大陸經濟下行風險增大

    學者觀點-大陸經濟下行風險增大

     有道是:「人無千日好,花無百日紅」,再強的經濟體也有衰退的時候。身為全球第二大經濟體,中國大陸今年第一季國內生產毛額(GDP)年增僅4.8%,低於官方全年目標5.5%。此外,近期陸續公布的經濟數據均不如預期,如4月份官方製造業採購經理指數(PMI)為47.4,非製造業PMI重挫至41.9,雙雙創下2020年2月以來新低。

  • 學者觀點-元宇宙金融的商機與風險

     在元宇宙(Metaverse)世界中,金融絕對是非常重要和密切相關的元素,其金融體系必自中心化金融走向「去中心化」金融(Decentralized Finance, DeFi),DeFi又被稱為「虛擬的華爾街」,泛指基於區塊鏈且與數位資產有關的交易、支付、借貸及保險等金融應用。在這套系統上的買方、賣方、甚至貸方及借款人,都能進行點對點、透過去中心化的智能合約,進行不受中心監管的金融活動,自由享受金融服務,並實現普惠金融的願景。在NFT(非同質化代幣)、穩定幣(Stablecoin)、去中心化金融等技術逐漸成熟下,讓元宇宙金融更加蓬勃發展。此現象也引起傳統金融業的重視,希冀元宇宙成為金融業的新成長引擎。

  • 學者觀點-大陸兩會釋出的政經意涵

    學者觀點-大陸兩會釋出的政經意涵

     2022年中國大陸政協及人大會議分別於3月4日至5日舉行,今年適逢大陸進入全面建設社會主義現代化國家、邁向第二個百年,也是中共黨20大召開之年,兩會召開所釋出的政經意涵更備受各界矚目。時值「俄烏戰爭」敏感時刻,全國政協主席汪洋在今年的工作報告罕見地未對兩岸關係作具體表述。僅口號式地提及加強與台灣同胞的聯誼,並就促進兩岸經濟文化交流合作等開展調研協商。而國務院總理李克強則在人大會議開幕式的政府工作報告中提出,2022年全年經濟成長目標為5.5%左右、達成城鎮新增就業1,100萬人以上、城鎮調查失業率全年控制在5.5%以內、消費者物價指數(CPI)年增率目標3%左右、預算赤字率降為2.8%。大陸去年的經濟成長率快速下滑,四個季度的年增率分別18.3%、7.9%、4.9%、4%,年經濟成長率為8.1%,國內生產總值達到114.4兆元(人民幣,下同),今年是否持續下行,頗有疑慮。

  • 專家傳真-剖析大陸法定數位貨幣進程

    專家傳真-剖析大陸法定數位貨幣進程

     中國大陸人行及銀保監會等四部委於2月8日發布《金融標準化「十四五」發展規劃》,強調要穩妥推進法定數位貨幣標準研制。重要內容包括,綜合考量安全可信基礎設施、發行系統與存儲系統、登記中心、支付交易通信模組、終端應用等,探索建立完善法定數字貨幣基礎架構標準。以保障流通過程中的可存儲性、不可偽造性、不可重複交易性、不可抵賴性;並確立發行、流通和回籠各環節的標準化流程。

  • 學者觀點-大陸碳金融發展值得借鏡

    學者觀點-大陸碳金融發展值得借鏡

     碳金融(Carbon Finance)定義為服務於減少溫室氣體排放為目標的各種金融制度安排和金融交易活動,包括碳排放權及其衍生的金融商品交易和投資、低碳項目開發的投融資以其他相關的金融中介活動。全球碳金融發展正處於萌芽階段,中國大陸在「2030碳達峰」、「2060碳中和」的「雙碳」目標背景下,國務院於去(2021)年11月26日發布「支持北京城市副中心高質量發展」意見,明確提出要推動「北京綠色交易所」,在承擔全國自願減排等碳交易中心功能的基礎上,升級為「面向全球的國家級綠色交易所」,建設綠色金融和可持續金融中心,加速發展綠色金融,創新金融產品,支持碳達峰、碳中和行動及技術研發。鼓勵金融機構依法設立綠色金融專門機構,設立國際綠色投資集團,積極搶全球碳排放市場話語權。

  • 觀念平台-窺探人行降準背後的真諦

     人行決定於12月15日下調金融機構存款準備率2碼 (0.5個百分點)。這是今年以來第二次全面降準,預計釋放長期資金約1.2兆元 (人民幣,以下同 )。此次降準後,金融機構加權平均存款準備金率來到8.4%。

  • 學者觀點-大陸剪刀差擴大 恐危及經濟前景

    學者觀點-大陸剪刀差擴大 恐危及經濟前景

     全球通膨壓力持續延燒,中國大陸前陣子因煤炭庫存低落,冬季需求高峰期迫近,煤價直逼歷史高點;而受煤價飆升與「能耗雙控」等因素影響,不僅生產者物價指數(PPI)快速走揚,物價也逐漸上升。大陸國家統計局甫於11月10日公布的資料顯示,10月份CPI(居民消費價格指數)年增率已來到1.5%,創下13個月新高;另外,PPI不僅上揚至13.5%,較前月的10.7%增加2.8個百分點,與CPI的「剪刀差」更進一步擴大至12個百分點,再創歷史新高。隨著上游成本的價格效應不斷擴散到下游消費端,通膨壓力持續攀升;一旦PPI向CPI的傳導效應愈趨明顯,將對人行的貨幣政策施展空間形成掣肘,恐衝擊經濟成長前景,進而形成「類停滯性通膨」。

  • 學者觀點-大陸「專精特新」政策下 台灣隱形冠軍的隱憂

     消費及投資、外貿是中國大陸經濟的三駕引擎,但反映經濟發展新動能的關鍵指標,如「工業戰略性新興產業增加值增速」、 「高技術制造業增加值增速」等,均大於GDP增速。截至今(2021)年7月底統計,在大陸4,600多萬戶企業主體中,中小企業佔比90%以上,貢獻50%以上的稅收和60%以上的國內生產總值。

  • 學者觀點-台新金出脫彰銀併購保德信 可望一舉兩得

     台新金於2020年8月與保德信簽訂合併約後,宣布以55億元(台幣,以下同)併購保德信人壽100%股權,今年6月30日已完成交割,成為國內16家金控中第十家有壽險子公司者。復又於今年6月1日宣布出清22.5%彰銀持股,換取併購保德信人壽,也獲金管會核准,讓僵持16年的「台新彰銀案」終將落幕。進一步言之,2005年,財政部為了促進官股民營化,改善沉重的財務沉痾,彰化銀行特別股標售案開標。而台新金以每股26.12元標下彰銀發行的14億股私募乙種特別股,總金額為365.68億元,成為彰銀第一大股東;當時財政部同意於增資完成後,得標者可取得經營權,並同意支持得標投資人取得彰銀過半數之董監事席次。

  • 學者觀點-台資企業接連赴陸上市的省思

     2018年鴻海FII申請A股上市案以36天的時間,火速通過中國大陸證監會的審查,曾引起兩岸資本市場相當大的關注。南僑在FII通過上市案次日,即在台灣召開臨時股東大會通過分拆子公司到上海上市的案子。今(2021)年5月18日,南僑轉投資南僑食品集團 (上海) 公司成功地在A股掛牌,交易首日股價飆漲44%,上市蜜月行情看俏。若盤點去年至今,台資赴陸股掛牌家數就有南僑、英利、華利、上緯、建霖等幾家公司。台股近年表現極佳,為何台資企業卻接連赴陸上市?

  • 學者觀點-慎防美中金融角力對資本市場影響

     美國商務部以從事活動有悖於國家安全或外交政策利益為由,近日將飛騰信息技術公司(Phytium Technology)在內共七家中國大陸國企與機構列入實體清單,並限制美國企業出口特定產品給這些企業或機構。連護國神山台積電、IC設計服務廠世芯-KY也被捲入。其中,世芯投資評等遭到外資降級,股價也被殺到跌停;另IC設計廠金麗科股價也傳出接獲具中國大陸軍方背景的中科曙光訂單而遭賣壓重挫。美中競逐不僅由貿易戰延伸至科技戰,更升級至金融戰,其對資本市場的影響實不容小覷。

  • 學者觀點-大陸有望藉由新經濟彎道超車

    學者觀點-大陸有望藉由新經濟彎道超車

     大陸一年一度的人大和政協兩會刻正北京舉行,李克強在此次的「政府工作報告」中將今年的經濟增長目標設定在6%以上,雖低於國內外許多大型機構的預測值,但其背後實隱含今年及未來五年都要增長6%以上。2020年大陸實現的經濟成長率為2.3%,是全球主要經濟體唯一的正成長,而且也取代美國,成為全球最大消費市場及全球最大外國直接投資國。

  • 「2020 New Futures 期貨學術與實務交流研討會」優秀論文摘要-應用人工智慧於台指期波動率預測

    「2020 New Futures 期貨學術與實務交流研討會」優秀論文摘要-應用人工智慧於台指期波動率預測

     本文利用2016年1月4日至2019年9月9日間在台灣期貨交易所發行之台股期貨,應用其每日歷史報酬率,分別搭配四種波動率預測模型,GARCH、GJR-GARCH、倒傳遞類神經網絡(BPNN)、基因演化類神經網路模型(GANN)對台股期貨進行樣本內外的波動率預測。並以泰爾不等係數(Theil’s U)、均方根誤差(RMSE)、絕對平均誤差(MAE)與平均絕對誤差百分比(MAPE)等績效指標進行評估。

  • 觀念平台-大陸嚴格監管平台經濟的省思

     繼螞蟻集團IPO被迫暫停後,大陸監管單位持續針對金融科技企業壟斷出手。先是中共總書記習近平在12月11日舉行的中央政治局會議中強調,要「強化反壟斷和防止資本無序擴張」。接著,14至16日舉行的中央經濟工作會議又將反壟斷列入2021年八大重點任務之一。大陸銀行保險監督管理委員會主席郭樹清表示,大陸將正面且審慎地看待飛速成長的金融科技業,但金融科技行業具「贏者通吃」特徵,大型科技公司(如阿里巴巴等科技巨頭)往往利用數據壟斷優勢,阻礙公平競爭;互聯網企業打著科技創新名號,在平台經濟開疆闢土,獲取超額收益等新問題已非傳統反壟斷法所能規範。

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