搜尋結果

以下是含有林瑞瑤的搜尋結果,共08

  • 華山基金會人瑞大學 傳達幸福老人概念

    華山基金會人瑞大學 傳達幸福老人概念

    華山基金會為倡導敬老尊賢美德,推廣「敬孝」觀念,29日上午與長期認同華山服務的在地企業南寶樹脂集團總經理洪仲原,一起為剛滿102歲的邱阿公慶生,並親手幫他穿上人瑞大學博士服,眾人笑開懷,傳達幸福老人概念,並號召社會大眾一起響應關懷弱勢孤老。 \n \n102歲的邱源河是西港區年紀排名第二長的老人家,也是在地活歷史,他以務農為業,熱心社區公益事務,服務人群,參與西港慶安宮事務約50年,邱阿公說長壽沒有秘訣,心情放輕鬆就好,他現在仍會在自家三合院前空地種菜養雞,生活愜意。 \n \n華山基金會與南寶樹脂總經理洪仲原一同為他慶生,並穿上象徵榮獲最高學位的「博士服」,頒證「人瑞大學榮譽博士」證書,南寶樹脂也拋磚引玉,認助長輩常年服務經費50萬元,希望大家把愛心傳到社會的每個角落。 \n \n華山基金會台南B區市站長林芝瑤表示,人瑞大學計畫,是要呈現老人家只要有關心關懷,保持身體健康,年紀大也能活得愉快、有尊嚴,台灣已邁入高齡社會且弱勢長輩遽增,呼籲社會大眾一起關心人口老化問題,並加入認助長輩行列,協助華山在地永續服務。

  • 《金融》林瑞瑤:2017年,鎖定3R經濟、3D主題

    進入12月,意味著2016年即將在不到一個月的時間內畫下句點。展望2017年,投資市場是否會像2016年一樣動盪不安?若想要突破困境,投資策略該如何調整?中國信託投信投資長林瑞瑤表示,2017年經濟溫和復甦腳步不變,預期在政策轉向情況下,成熟市場表現將優於新興市場,且多數資產在景氣循環邁入中後段之際會繳出亮眼成績,建議鎖定「強勢美元」、「人口趨勢」與「創新成長」這三大主題的趨勢投資。 \n 林瑞瑤認為,2017年將是「利率政策轉向(Rate)」、「通膨回來(Reflation) 」與「經濟復甦不變(Recovery)」的一年。 \n \n 從2008年以來,成熟市場持寬鬆貨幣政策為顯學。觀察全球50大央行在2008年至2016年10月期間共降息677次,平均每三個交易日就出現一次降息,降息幅度與頻率均創了金融紀錄。然而,美國率先於2015年底將貨幣政策轉向緊縮,甚至在本月將再度升息,逐步實現利率正常化。 \n 林瑞瑤接著提到,2017年會出現通縮轉向、通膨回來的情況。根據Bloomberg統計,美國通膨年增率達1.5%,為2014年10月以來的最大增幅,另外其他成熟國家像是日本、歐元區、英國的通膨變化也將較今年上漲。 \n 經濟方面,林瑞瑤則表示,各國經濟復甦基調不變,除了歐元區外,成熟與新興國家在2017年的經濟成長率預估均高於今年,OECD更調升全球經濟增速預估,預料美國將帶頭加快成長。此外,在景氣循環轉向中後期,資產將多有表現,惟政治干擾恐是市場動盪的主要來源。 \n 而就「強勢美元(Dollar)」、「人口趨勢(Demographic)」與「創新成長(Drone」這三大投資主題來看,林瑞瑤分析,川普當選後,美元轉向多頭,其延伸的投資議題預期將成為2017年投資主軸之一。進一步觀察1988年以來,平均美元指數每波上漲20%,在美元走升期間,成熟市場股市表現優於新興市場股市外,產業方面則以消費、不動產、金融表現亮眼。 \n 此外,因應嬰兒潮大退休與千禧潮正值中間消費期,而人潮即是錢潮,這兩世代所主導的消費趨勢也是投資重點。 \n 智慧型手機可說是21世紀的一大突破,但隨著科技進步,虛擬實境等新科技將接下成長魔棒,最明顯的例子就是,在新常態背景下,中國經濟不再追逐兩位數增長。反觀機器人、醫藥、汽車、移動通信等代表新經濟的產業,佔GDP比重逐年上升,且多有兩位數成長。新經濟框架下,消費、製造、高新技術等產業升級的趨勢不變。 \n \n

  • 緊抓趨勢 中信投信投資長林瑞瑤 基金回春手

     2016年上半年黑天鵝滿天飛,相當挑戰投資人心臟強度,也大幅增加了投資難度。但對於鑽研金融市場超過20年的中國信託投信投資長林瑞瑤來說,卻是處變不驚。她指出,近年來金融市場的變數大,抓住趨勢、找出投資的亮點才是重點。 \n 林瑞瑤踏入金融產業時,正值台灣開放金融商品,搭上這波開放潮,開始從事量化投資研究,算是國內量化研究的開拓者,國內第一檔運用「計量選股模型」的台股基金就是由她擔任首任基金經理人。 \n 她說,量化策略在國外行之有年,藉由大量數據的應用,透過多變量因素的設定、機率的回測追蹤,最終衍生到找出某種關聯性,不僅能有效幫助經理人在執行投資策略時降低風險、掌握趨勢,亦可透過投資策略執行的設定,避免受人性喜好影響而犯下錯誤。 \n 舉例說明,今年5月,《機構投資者》旗下出版物《阿爾法》公布「2016年全球收入最高的對沖基金經理人排行榜」顯示,前十位收入最高的對沖基金經理人中,有八位被歸為量化基金經理人,前25位有一半屬於量化分析。從以上可看出「量化投資」已成為投資界的「顯學」。 \n 林瑞瑤最為人稱道的成績,還包括了曾臨危受命接手了一檔接近清算、規模只有3億的不動產基金後,該檔基金不僅挺過了2008年金融風暴,淨值也一路攀高,績效年年超越基準指標,且連續3年獲得金鑽獎「國外不動產證券化基金─3年期」的殊榮。 \n 林瑞瑤說,2008年金融風暴,全球不動產市場低迷,大家都覺得REITs投資難度高、沒有勝算,但她卻認為,應該要反其道而行,「風暴的起源雖然在美國,也可以是獲利的開始」。也因為經過多次重大金融風暴歷練,當初研判美股可望觸底反彈,運用計量策略控制下檔風險,做出增加持股部位的決策,也因為這樣的決定,創造了超額報酬。 \n 曾是掌控國內一檔最具指名度的不動產基金經理人,林瑞瑤去年9月加入中信投信,剛來沒多久便開始協助新基金募集,跟著業務同仁跑分行、做教育訓練,台下的理專們一聽到「林瑞瑤」的名字,直覺反應就是某檔不動產基金經理人。中信投信在今年6月才圓滿募集的中國信託全球不動產收益基金,領先同業、創下超過50億元的佳績,客戶之所以買單就是看好由她所帶領的不動產投資團隊的豐富經驗。 \n 林瑞瑤說,全球低利率的環境持續,營造全球不動產市場有利的投資環境,加上投資REITs通常有穩定的現金流量與股利收益,能滿足投資人在低利率環境下殷切的收益需求。 \n 林瑞瑤在接掌中信投信投資長後,確立了投資團隊採「主名單」(Main List)篩選理念及集體作戰機制,她認為基本面是創造績效的核心,唯有透過嚴選優質個股、設定投資範圍,聚焦核心產業和投資標的等策略,才能達到保護資產。 \n 選股方面,投資團隊聚焦「GARP價值選股」(Growth at Reasonable Price),從具備成長潛力的公司中,找尋到「質優價可」的投資標的,且不管是經理人或研究員將以交叉比對(Cross Check)進行選股,篩選出菁英股票,如此一來也能避免單一經理人的判斷誤差,透過團隊合作,更為投資人掌握整體趨勢,創造穩定績效。 \n 林瑞瑤說,雖然中信投信僅成立3年多,但擁有中信金控集團提供的龐大資源外,投資團隊的成員也陸續到位。接下來,會延續中信投信以追求穩定收益的宗旨,推出更多符合投資人需求的基金產品。 \n 金融業的壓力大,林瑞瑤說,每天所接收到的都是來自不同且片斷的市場訊息,加上必須在短時間內重組這些訊息後做出投資決策,在如此高壓的工作環境下,一定要給壓力找出口,「繪畫」就是調節壓力的祕訣之一。 \n 談起繪畫,她說,從小就對藝術很感興趣,求學期間都是班上負責布置教室、製作海報的「學藝股長」,只不過學業表現上,數理成績比較好,因此大學才會選擇念統計系、研究所考上財金所,畢業後也很自然地進入金融業工作。 \n 從菜鳥研究員、基金經理人、到投資長,隨著工作層級不斷提升,讓她得以舒緩、抗衡各方壓力的就是「繪畫」及「陶藝」。近10年來,維持每周去畫室一次,一次則會待上3至4個小時。「畫畫,能讓我暫時拋開生活和工作,完完全全地享受一個人的時光,拿起畫筆的那一刻起,內心的焦躁頓時平靜。」 \n 林瑞瑤笑說,全神貫注在那一筆一畫當中,就像靜坐一樣,能讓思緒沉澱。此外,畫畫也是表達自己的過程,內心的畫面透過畫筆恣意揮灑,讓人覺得舒服和自在。

  • 《金融》林瑞瑤:美REITs震盪,布局好時機

    美國REITs歷經年初一波漲勢後,3月以來出現資金輪動的震盪行情,S&P美國REITs指數3月至今跌幅為-1.9%。即使短線走勢震盪,然中長線而言,美國景氣表現相對全球更為穩健、失業率與勞動參與率亮眼表現,將進一步帶動美國房地產多頭走勢,近期出現的市場震盪,反而是進一步加碼長線布局的好時機。 \n 台新北美收益基金經理人林瑞瑤表示,預期美國REITs在2015年的每股盈餘將成長10%,若將美國REITs視為資產配置的核心部位並長期布局,可望將達到穩健增值效果。 \n \n FOMC三月會議紀錄顯示,聯準會官員對於升息時點依舊充滿分歧,也讓今年市場充滿許多不確定性。不過以2004至2006年升息循環期為例,美國REITs漲幅高達85%,顯示升息期間REITs表現強勁,且由政府出面背書,確認經濟已步上復甦軌道,房地產才跟著水漲船高。 \n 觀察1990年至2014年間可發現,美國REITs多呈現正年報酬,只有在資金緊峭時才出現較大的回落風險。再與美國10年期公債做比較,REITs在殖利率反彈期間,績效也可圈可點。林瑞瑤表示,在1993年至2014年美國十年期公債殖利率歷經7次上升循環期間,美國REITs指數走勢也有四次都繳出正報酬,顯現美國REITs並非會伴隨殖利率彈升而回落。目前美國十年期公債殖利率僅2%,並無資金緊峭之壓力。 \n 據世界銀行提出的標準,已開發國家的正常房價收入比約在1.8~5.5之間,房價收入比的比值越大,說明居民家庭對住房的支付能力越低。目前美國的房價收入比為2.62,於合理標準,也優於加拿大、德國、澳洲及日本等國家的標準,結構相對較佳,建議投資人可逢低布局美國REITs市場。 \n \n

  • 《基金》林瑞瑤:Q2布局,首選北美REITs

    台新投信金融商品投資部副總林瑞瑤表示,第二季在資產配置建議上,建議投資人可選擇REITs作為防禦股布局,由於成熟市場仍以美國表現較可期,因此又以北美REITs為首選。至於新興市場部分,第二季建議以布局中國及印度為主,債券市場則看好美國及亞洲高收益債。 \n 林瑞瑤表示,防禦股有重內需與降低波動題材,故在市場波動時相對受青睞。REITs提供防禦與抗跌特性,時序進入市場變數較多的第二季,是投資人不可或缺的資產配置主角之一。目前相對看好美國REITs後市,中長線而言,美國景氣表現相對全球更為穩健、失業率與勞動參與率雙軸亮眼表現,對於美國REITs企業未來租金成長與進駐率有相當良好促升效果。 \n \n 展望第二季新興股市,受惠於改革紅利、基本面穩健,今年來亞太指數在全球主要指數中表現相對佳,且又以中國股市表現最出鋒頭,有利帶動東北亞股市表現,市場樂觀解讀兩會訊息,政策方向持續透露寬鬆、扶持態度,未來在中國穩增長政策不變、一帶一路及深港通題材加持下,陸股表現持續看好。 \n 至於債市部分,林瑞瑤表示,因為長期以來高收益債券與其他資產的相關係數都很低,具投資組合風險分散的優勢,且其與美國公債的負相關性,在未來利率反轉向上時也有相當助益。 \n 美國的經濟成長強勁,在溫和升息的環境下,企業獲利可望持續改善,加上目前信用市場相對健康,美國高收債後市備受看好。此外,目前亞洲各國吹起降息風,而在全球高收益債資產中,亞洲高收益債以平均高達7.3%之收益率傲視群雄,且存續期間相對較短,也是不錯的布局選擇,建議投資人可將此兩類資產列入第二季資產配置布局。 \n \n

  • 台新:逢低布局北美REITs

     美國6日公布強勁就業報告,引發市場對於聯準會(Fed)提前升息擔憂,但台新北美收益基金經理人林瑞瑤表示,美國整體經濟環境復甦,將進一步帶動房地產多頭走勢,震盪反而是進一步加碼長線佈局好時機。 \n 觀察近期全球REITs走勢,林瑞瑤說,歐洲包括德、法、英均呈大漲,澳洲REITs也因寬鬆而受惠,反之美國REITs出現資金輪動震盪行情,震盪並非基本面改變,而是獲利回吐賣壓導致,下跌皆屬短期過度反應。 \n 林瑞瑤表示,以2011年7月及2013年5月兩次美國量化寬鬆規模削減為例,市場擔憂美國提前升息,使得REITs指數均由高點回落約20%,之後進而突破前波高點,顯示擔憂升息回檔即是絕佳買點浮現,若將美國REITs視為資產配置核心元件,將有機會達到穩健增值效應。 \n 林瑞瑤說,中長線而言,美國景氣表現相對全球更為穩健、失業率與勞動參與率雙軸亮眼表現,對於美國REITs企業未來租金成長與進駐率有相當良好促升效果。此外,升息的前提是美國總體經濟復甦確立,屆時房地產市場不但回穩,房價更將因為需求增加而回到上升軌道,在房市成交量及房價同步墊高下,市場對REITs評價就會轉向評估房地產增值帶來的收益潛力。 \n 觀察Fed過去3次升息經驗,自1993年來美國10年期公債殖利率上揚超過100個基本點期間,美國REITs平均年化報酬率超過1成,只要公債殖利率未出現急速彈升情形,並不會造成負面影響,一般而言,不動產多頭通常可維持7到10年,目前仍處上升循環階段且需求隨景氣轉佳而回升,不動產租金可望延續增長態勢。

  • 4大心法 不景氣也有高獲利

     2011年全球籠罩在歐債危機陰霾下,但台新北美收益資產證券化基金2011年報酬率仍高達9.44%,榮登2011年台灣投信558檔基金的榜首,儼然成為不景氣時最佳投資高手。 \n 「景氣好時投資,靠的是運氣,不景氣時投資,靠的就是實力」,如何在不景氣中,還可以締造高投資績效,成為台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤去年以來最常被問到的一個問題。 \n 林瑞瑤指出,景氣確實對於投資績效影響至深,特別對基金經理人而言,在景氣好時,買什麼、漲什麼,要有突出的績效,重點在於抓住趨勢,找出投資的亮點,如此就能略勝別人一籌;但碰到不景氣,投資難度也相對升高,靠的是對大勢的研判,更重要的是要有停損停利的勇氣,一旦看錯,就要做停損動作,寧可賣錯,再買回來,絕對不能因循苟且。 \n 正因為如此,林瑞瑤在個人的績效風控要求下,更為嚴謹,有別於內部跌幅逾3成才做停損的要求,林瑞瑤針對不同的投資標的,做出了1至2成,不同的停損要求。 \n 為了確實掌控手中握有部位的表現,林瑞瑤均會針對自己的基金部位做出審視表,並每天去審視持股的股價表現及績效,一旦發現與預定目標不符,就會主動去找尋原因,再依據尋獲的原因,做出停損、加碼的決策。 \n 正因為每天都在關切大環境的變化,林瑞瑤談到去年美股受歐債衝擊出現的暴跌走勢,卻有不同的看法。林瑞瑤指出,去年美股受到歐債危機衝擊,自8月以來股市呈現大幅修正走勢,美股最具代表性的S&P 500指數跌破1,200點關卡,創下1年來新低,但一直緊盯美國各項經濟數據指標的林瑞瑤卻發現,美國9月以來公布的各項經濟數據普遍優於分析師預期,當時股市的重挫主要來自投資人信心薄弱,未來隨著超級財報周企業公布佳績,美股有機會止跌回升,且根據歷史經驗,近10年來S&P 500指數第4季上漲機率高達73%、平均漲幅4.4%,皆為四季最高,其中,看好股價超跌、公寓租金收益率上升的REITs產業。 \n 林瑞瑤強調,若光以美國基本面來看,去年9月以來公布的經濟數據均普遍優於預期,從8月新屋銷售達29.5萬套,優於分析師預期的29.3萬套;8月耐久財訂單僅月減0.1%,優於分析師預期的月減0.2%;第2季GDP年增率達1.3%,優於分析師預期的1.2%;9月芝加哥採購經理人指數達60.4,大幅優於分析師預期的55;9月ISM製造業指數達51.6%,優於分析師預期的50.5%,顯示美國經濟並不如預期悲觀,再配合上美國政府在政策上也明顯偏多,綜合以上的因素,林瑞瑤做出了調高持股比重的決定。 \n 林瑞瑤笑稱,其實在市場氣氛一片低迷下,要反其道而行,逆勢增加持股,確實心理上會面臨很大的挑戰,但在反覆審視總體經濟狀況及個別企業的獲利表現後,林瑞瑤還是肯定了美股可望觸底反彈的研判,隨即做出增加持股部位的決策,林瑞瑤回憶當時基金持股水位僅7成多,但在決策既定之後,隨即就拉高至9成。 \n 林瑞瑤指出,其實剛開始要逆勢做出增加持股的決定,自己心裡也有很多疑慮,擔心自己的研判會否失誤。為求穩健,林瑞瑤決定採行二階段增加持股的方式,第1階段先行布局一些Beta值較低的股票,比如電信股等波動性較低的持股,等到大方向確定後,林瑞瑤隨即又再增加Beta值較高的股票,將持股拉高到既定的目標水位。 \n 林瑞瑤強調,雖然台新北美收益基金去年報酬率高達9.44%,榮登2011年台灣投信558檔基金的榜首,但台新北美收益基金的投資哲學卻著重在長期穩定獲利,並不追求單年度的絕對獲利,將此投資哲學應用在投資上,也從而研發出特有的四個機制。 \n 其中最精髓的是,管理學上很常聽到的80/20法則,也就是將80%的投資持股以基本面較佳的個股為首選,選股邏輯則以獲利成長性高以及投資價值是否低估,作為投資先決條件,至於餘下的20%則側重在技術面上,只做為部位微調參考,如此才可簡化投資決策,不會一直陷入要不停換股操作的魔咒裡。 \n 第2個投資決策重點則是以大中型REITs為優先,原因在於中大型的REITs流動性較好,在家大業大下,不但布局可能擴及全球,旗下的投資組合也較分散,較能抵禦突如其來的利空,再加上波動度亦較小,相對的長期續航力也較佳,不易呈現暴漲暴跌的態勢。 \n 第3個投資決策重點則是除了側重報酬外,也兼顧風險的考量,林瑞瑤指出,高風險(指的是波動愈大或Beta值愈大)的股票雖然潛在報酬較低Beta值個股為可觀,但基於風險的考量,在做持股配置時,在低風險的持股權重上,還是會高於高風險個股。 \n 至於第4個投資決策重點,也是最重要的一環,就是嚴守停利停損機制,林瑞瑤指出,投資前先設定目標價位,目標價位到的時候嚴守個股停利,如果仍需要產業趨勢的Beta報酬,則打散到同產業其他個股進行投資,再評估下一步棋如何走,至於個股停損,則設定1個月跌掉1成為基準,不過在做停損前一定要徹底找出關鍵性因素,再決定是否留置該股票,如果實在找不到原因,一定會先停損出場,寧可等趨勢股回檔再買進,也不要不做停損,坐等翻盤,因為這麼做,一般成功的機會並不大,反倒會影響個人投資的判斷。 \n 林瑞瑤笑說,上述四個投資心法看似很簡單,但難就難在知易行難,如何在瞬息萬變的行情中,堅守當初自己既定的原則,恐怕是每個基金經理人包括他自己,每天都要面臨的考驗。

回到頁首發表意見